調整將持續進行，逢低買進為主

Eva Chen

經濟

外匯

摘要:

由於美國川普準備徵收對等關稅，投資人準備迎接高度不確定性，歐元對美元從盤中高點1.0440 回落。隨著歐洲央行接近中性，納格爾主張逐步降息。

BUY EURUSD

有效期至

待成交

1.03400

開倉價

1.06350

停利價

1.01900

停損價

1.04575 -0.00431 -0.41%

Pips

待成交

1.01900

停損價

平倉價

1.03400

開倉價

1.06350

停利價

基本面

隨著美元在周四歐洲時段反彈，歐元美元回吐部分漲幅，從盤中高點1.0440 跌至1.0400 下方。美國總統川普在Truth Social 帳號上發文重申實施互惠關稅，美元隨之反彈。

互惠關稅將對歐元區經濟產生負面影響。互惠關稅將導致歐洲汽車進口關稅從目前的2.5% 提高至10%。美國是繼英國之後歐盟汽車出口的第二大市場。根據歐洲汽車製造商協會(ACEA) 的數據，2023 年美國佔歐盟汽車出口總額的20% 以上。

這種情況將導致歐洲和美國之間爆發貿易戰，歐盟委員會主席馮德萊恩週二警告稱，歐盟將採取行動“維護其經濟利益”，並準備採取“相應的反制措施”。在川普對所有進口鋼鐵和鋁徵收25% 關稅後，她發表了上述言論，並表示這些關稅「不會置之不理」。

同時，由於歐元區經濟表現疲軟，通膨壓力預計將在今年持續回升至2% 的目標，市場強烈預期歐洲央行將延長貨幣寬鬆週期，歐元的前景仍保持脆弱。

德國央行管理委員會委員納格爾在倫敦經濟學院發表演說時強調，隨著歐洲央行接近中性利率，「循序漸進」變得更加合適。鑑於目前的不確定性，他認為，“沒有理由倉促採取行動。”

納格爾仍然相信通膨率將在年中回到2% 的目標水平，他表示：「我們還沒有達到目標，但我非常確信我們將在今年年中達到目標。」他還駁斥了通膨率低於預期的擔憂。

技術面

歐元兌美元的前景沒有變化，因為從1.0176 開始的盤整仍在延續。盤中偏見目前保持中性偏向習性。只要1.1213 至1.0176 的38.2% 回檔位1.0572 不變，前景仍將看跌。

下檔方面，突破1.0176 將恢復從1.1213 開始的整個跌勢。然而，決定性突破1.0572 將增加反轉的機會，目標為61.8% 回檔位1.0817。

交易建議

交易方向：多

進場點位：1.0340

目標點位：1.0635

停損點位：1.0190

有效期限至：2025-02 - 28 23:55:00

支撐點位：1.0337、1.0281、1.0209

阻力點位：1.0440、1.0532、1.0628

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Eva Chen

外匯

經濟

摘要:

美元週三、週四遭遇一些拋售，並在亞洲時段創下新的一周低點。美國1月通膨數據走高，聯準會降息預期減弱，應會成為美元的順風，但技術面顯示並非如此。

SELL USDX

結束時間

交易結束

107.200

開倉價

105.800

停利價

108.600

停損價

106.500 +0.240 +0.23%

55.0

Pips

獲利

105.800

停利價

106.650

平倉價

107.200

開倉價

108.600

停損價

基本面

週三晚間，美國通膨數據全線超預期，1月CPI年增3%、季增0.5%，高於預期的2.9%及0.3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI季增0.4%、年增3.3%，同樣超預期。

通膨上升主要由房屋價格推動，強勁的勞動市場和通膨風險可能使聯準會在短期內維持利率不變。隨後鮑威爾在眾議院聽證會上放鷹稱，1月CPI數據提醒通膨取得進展但尚未完全達到目標，希望暫時保持政策限制性。

今年票委會、美國芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比稱，美國最新CPI數據「令人警醒」。市場預計聯準會2025年只會降息一次，共25個基點，且首次降息時間從9月延後到12月。

在美國通膨數據公佈和鮑威爾講話後，10年期公債殖利率為4.634%，兩年期公債殖利率為4.380%，而美元指數上漲0.5%，所有指標在CPI報告發布後均上漲。

然而，隨著俄羅斯和烏克蘭同意開始和平談判，市場情緒轉向有利於風險資產。

美國總統川普證實，他與俄羅斯總統普丁進行了「長時間且富有成效」的會談，普丁同意啟動與烏克蘭的和平談判。此舉後，市場情緒轉為樂觀，美元大幅下挫。

技術面

儘管CPI 數據公佈後美元短線走高，但整體仍維持在108.40 阻力位下方波動，這與我們先前的分析一致。目前，三角形整理型態仍是趨勢的關鍵，預計只有在突破後，美元才可能迎來更明顯的走勢。

從美元的技術結構來看，美元在無法突破108.40 的情況下，仍有回檔的可能性，但100日均線的支撐非常堅挺。重點關注本週的收線情況，如若收綠色十字星表明下跌勢頭將有望延續。佈局為主。

交易建議

交易方向：空

進場點位：108.20

目標點位：105.80

停損點位：108.60

有效期限至：2025-02 - 28 23:55:00

支撐點位：107.49、107.30、106.97

阻力點位：108.00、108.54、108.79

風險提示及免責條款

Alan

外匯

央行

摘要:

目前市場普遍預期澳聯儲將在2月的利率決議上降息25個基點，將可能打開澳聯儲的降息週期，澳元或將承壓走弱。

SELL AUDUSD

結束時間

交易結束

0.62690

開倉價

0.59900

停利價

0.63400

停損價

0.63608 -0.00397 -0.62%

71.0

Pips

虧損

0.59900

停利價

0.63401

平倉價

0.62690

開倉價

0.63400

停損價

基本面

近期，澳大利亚公布了其2024年第四季度CPI数据，数据表现超预期下行，2024年四季度修正平均通胀率降至3.2%，低于澳联储预测的3.4%，且季度环比增速放缓至0.5%，显著低于预期值0.7%，这一数据被视为澳联储实现通胀目标的关键进展，增强了市场对澳联储2月利率决议降息的信心。

同時，澳洲2024年12月失業率上升至4.0%，數據顯示澳洲就業市場也有疲軟跡象，進一步增強了澳洲央行降息的可能性。

截至2月，澳洲四大銀行（聯邦銀行、西太平洋銀行、國民銀行、澳新銀行）均預測澳聯儲將在2月18日會議上降息25個基點至4.10%，市場定價機率高達93%。

目前市場普遍認為澳洲聯邦儲備銀行2月降息將是寬鬆週期的開端，預計2025年累計降息100-125個基點。

技術面

從日線圖來看，澳元兌美元的整體趨勢處於明顯的下跌趨勢。雖然該資產在2月3日大幅低開破位，且當日收復全部跌幅，並連續數個交易日上漲，但目前的K線走勢仍被60日均線壓制，在60日均線下徘徊，且有走弱跡象，表明該資產中長期看跌趨勢仍未發生改變。

目前來看，若澳元兌美元在60日均線下走弱，該資產或將延續前期下跌趨勢，下跌的第一目標將測試2月3日低點0.6087，若創下新低，則有可能跌破0.60.

建議逢高做空為主。

交易建議

交易方向: 空

進場點位：0.6280

目標點位：0.5990

停損點位：0.6340

有效期限至：2025-2-27 23:00:00

支撐點：0.6232、0.6087、0.6000

阻力點位：0.6308、0.6330、0.6397

風險提示及免責條款

Winkelmann

大宗商品

摘要:

川普的關稅行動增強了市場的避險需求，同時在逢低買盤的強力支撐下，黃金多頭有望延續強勢，目標直指3000關口。

BUY XAUUSD

結束時間

交易結束

2911.22

開倉價

2990.00

停利價

2860.00

停損價

2939.83 +0.57 +0.02%

167.8

Pips

獲利

2860.00

停損價

2928.00

平倉價

2911.22

開倉價

2990.00

停利價

基本面

自進入2015年以來，一系列經濟數據顯示美國經濟韌性十足，就業市場保持穩健，1月通膨數據全面反彈且高於預期，增強了市場對聯準會將放慢降息步伐的預期。同時，不少經濟學家認為，川普的關稅措施將加劇通膨上行風險，令聯準會不得不對降息採取謹慎態度。不過，這未能阻擋黃金價格開年以來的瘋狂飆升，因為川普的關稅政策引發了對全球貿易緊張局勢升級的擔憂，投資者紛紛買入黃金尋求避險。

川普政府計劃在本週四前宣布對等關稅措施，涵蓋每一個對美國商品徵收關稅的國家，此舉引發市場對全球貿易戰擴大的擔憂，並可能加速美國通膨。所以，如我們所見，儘管美國CPI數據強勁，但黃金在短暫下跌後快速探底回升，幾乎收復了先前的跌幅，顯示出黃金的強勢。

事實上，除了央行持續購金外，黃金ETF以及期貨都受到資金追捧，新的多頭持股不斷增加，也構成了本輪金價上漲的主要推動力量。同時在地緣風險、關稅大棒以及聯準會降息週期尚未結束等因素的驅動下，黃金長期走強是大概率事件。

技術面

從4h圖看，XAUUSD自年初以來不斷拉升，大體在一個窄幅的上升通道中運行，近期轉向了一個新的更陡峭的通道，與之前的寬幅震盪格局形成鮮明的對比，恰恰說明了黃金的漲勢強勁，迴調幅度都非常小，且每逢迴調都會吸引大量的抄底行為，快速接力高。儘管短期漲幅明顯有些超買，但多頭非常強勁，明顯佔據主導地位，逼空行情導致了大量空頭回補，黃金市場蔓延著一種「FOMO」情緒，害怕錯過黃金的漲勢，不斷有新的多頭湧入，加入追漲的行列。從走勢上看，金價距離3000關口越來越近，在市場情緒和資金一致的追捧下，短期不排除快速實現這一心理目標。

操作上可嘗試在價格回調至2900附近做多，目標設在3000附近，停損設在2865下方。

交易建議

交易方向：多

入場位：2900

目標位：2990

停損位：2860

下行支撐位：2865/2900

上行阻力位：3000/2942

風險提示及免責條款

Eva Chen

外匯

央行

摘要:

日本食品通膨可能不是暫時現象。日本央行今年可能再升息25個基點。

BUY GBPJPY

結束時間

交易結束

189.100

開倉價

199.100

停利價

185.000

停損價

188.353 -1.190 -0.63%

10.9

Pips

獲利

185.000

停損價

189.209

平倉價

189.100

開倉價

199.100

停利價

基本面

日本央行總裁植田和男週三表示，央行在執行貨幣政策時，將把食品價格可能繼續高企並影響人們通膨預期的風險納入考量。

他對議會表示：“我們深刻地意識到，新鮮食品和其他常購產品價格超過2%的漲幅正在對人們的生活產生負面影響。”“包括生鮮食品在內的食品價格漲勢不一定是暫時的，有可能會影響人們的心態和價格預期。”

他同時證實，央行將在6月對目前的縮減政府公債購買計畫進行中期檢討，並為2026年4月以後的購買計畫提出新的方案。

市場觀察。日本央行今年可能再次將基準利率調高25個基點。不過，如果日本消費者大幅增加消費，日本央行可能會加快升息腳步。日本央行正透過逐步升息接近2%左右的名目政策利率，最近一次升息將利率提升至0.5%的重要心理水準。從長期來看，我們認為日本央行認為至少1%的名目利率是適當的。

除此之外，日圓價格動態應該有助於創造英鎊兌日圓的短期交易機會。儘管如此，上述基本面背景似乎有利於看跌交易，並表明現貨價格阻力最小的路徑仍然是下行。

技術面

從技術面來看，英鎊兌日圓似乎有止跌跡象，但看跌前景仍然存在，因為該資產在日線圖上仍低於關鍵的100 日均線。此外，儘管先前的下行勢頭受到相對強弱指數的支撐，但該指數位於中線下方47.45 附近，顯示阻力最小的路徑仍然是下行。

然而，從好的方面來看，英鎊兌日圓的關鍵阻力位在100 日均線193.50 附近。持續突破這一水平可能為布林通道上邊界195.15 鋪平道路。值得關注的另一個上行水準是197.41，也就是1 月6 日的高點。佈局為主。

交易建議

交易方向：多

進場點位：189.10

目標點位：199.10

停損點位：185.00

有效期限至：2025-02 - 27 23:55:00

支撐點：189.55、188.07、187.06

阻力點位：190.53、191.86、193.20

風險提示及免責條款

Eva Chen

經濟

外匯

摘要:

日圓週四繼續走弱，美元兌日圓攀升至154.00 附近。投資人等待美國CPI 數據，以尋找有關聯準會貨幣政策前景的新線索。美國對日本徵收關稅的風險令日圓承壓。

BUY USDJPY

結束時間

交易結束

154.412

開倉價

158.950

停利價

150.000

停損價

149.096 -0.514 -0.34%

441.2

Pips

虧損

150.000

停損價

149.999

平倉價

154.412

開倉價

158.950

停利價

基本面

美元兌日圓在周三上漲至154.00 附近，為連續第三個交易日上漲。儘管市場參與者越來越相信日本央行將在未來維持強硬的貨幣政策立場，但日圓繼續面臨拋售壓力，因此資產表現強勁。

日圓目前對美元收益率向來相當敏感。在美國CPI數據公佈前的輕量交易中，突破200日均線可能擴大日圓的跌勢。誠然，日圓也可能受到獲利了結的影響，因為日圓是2025年迄今兌美元表現最好的主要貨幣。

此外，美國對日本商品直接徵收關稅的風險可能令日圓承壓。由於川普宣布計劃對所有鋼鐵和鋁進口徵收25%的關稅，並提到對所有國家徵收對等關稅，這可能意味著日圓或將受到牽連。他們指出，日本汽車是美國最受歡迎的五大汽車之一，而且日本對大米和肉類徵收高額關稅。

技術面

美元兌日圓週三繼續放量上漲至153.88水平，確認了200 日均線上方的看漲形態。這標誌著潛在的新一輪看漲週期的開始。至少目前是如此。

相對強弱指數和隨機振盪指標的反轉表明市場的買盤興趣正在增強，儘管前者仍遠低於其50 中性點，表明市場仍在等待確認。

目前的關注點是153.70 支撐位，該位已轉為阻力位。若能穩住153.70，則表示自158.86 的回檔已經完成，此前該位從139.57 至158.86 的38.2% 回撤獲得支撐，位於151.49。這樣的發展也將保持自139.57 的反彈動能。隨後應會看到進一步上漲，以重新測試158.86。

然而，在下檔方面，持續跌破151.49 將表明自139.57 的整個上漲已經完成，並將進一步下跌至61.8% 回撤146.32。

整體來看，美元兌日圓目前有所回升，但尚未脫離困境。若果斷突破154.30，下行風險將得以消除，但在此之前，投資人可能仍需保持警覺。

交易建議

交易方向：多

進場點位：152.11

目標點位：158.95

停損點位：150.00

有效期限至：2025-02 - 27 23:55:00

支撐點：152.88、152.11、150.99

阻力點位：153.88、155.29、155.98

風險提示及免責條款

Alan

大宗商品

摘要:

川普政府的關稅政策帶來的全球貿易不確定性推動了黃金的避險需求成長。

BUY XAUUSD

結束時間

交易結束

2881.92

開倉價

2960.00

停利價

2865.00

停損價

2939.83 +0.57 +0.02%

169.2

Pips

虧損

2865.00

停損價

2864.84

平倉價

2881.92

開倉價

2960.00

停利價

基本面

自今年2月以來，黃金持續刷新歷史新高，截至2月11日，黃金創下了2,942.54美元的歷史高點，2月漲幅超過150美元。

黃金持續大漲的主要原因在於川普政府在2月推出了一系列新的關稅措施，尤其是對鋼鋁產品的加徵關稅，導致全球貿易環境再度緊張。這類政策不僅增加了企業的成本，也對全球供應鏈和經濟成長前景構成壓力。貿易摩擦通常會引發通膨預期上升，因為關稅會推高進口商品價格，而通膨上升則會使黃金作為抗通膨資產的吸引力大增。

同時，貿易不確定性使得投資人更偏好持有實體資產和避險資產，黃金作為傳統的「避風港」資產因此受到追捧。目前市場普遍認為，若貿易摩擦升級，黃金的避險需求將進一步上升，黃金突破3,000美元指日可待。

技術面

從4小時圖來看，黃金的整體走勢呈現強勢的上漲趨勢，K線持續沿著20日均線強勢上漲。不過，相對強弱指數顯示黃金目前已經處於超買區域，短期上漲動能可能有所衰減，但均線系統仍排列出多頭形態，顯示上漲趨勢的延續性強，中長期趨勢仍看漲。

目前來看，黃金在創下2942.54的歷史新高後，目前回調至20日均線附近，同時位於2882.00的支撐附近，且4小時K線出現企穩跡象，黃金上漲趨勢可能將得以延續，上漲的第一目標首先觀察斐波那契2.618展2968.8085

建議逢低做多為主。

交易建議

交易方向: 多

進場點位：2882.00

目標點位：2960.00

停損點位：2865.00

有效期限至：2025-2-26 23:00:00

支撐點：2881.55、2840.00、2830.11

阻力點位：2908.53、2942.54、2968.80

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逢低買盤太洶湧，回檔即是“倒車接人”

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多、空都有交易機會

基本面

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市場有回落風險，但趨勢堅定看漲

基本面

技術面

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漲至3000指日可待

基本面

技術面

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