匯豐銀行

繼先前公佈2月CPI（消費者物價指數）有所降溫後，美國勞工統計局公佈數據顯示，2月PPI(生產者物價指數)年增3.2%（低於預期及前值3.5%），環比則維持不變，增幅為去年7月以來最低。

中國於3 月5 日至11 日召開全國人民代表大會（全國人大），將科技創新、消費復甦及民營經濟發展列為政策重點，借助內需推動這些新增長引擎，以實現2025 年“5% 左右”的國內生產總值增長目標。

美國勞工統計局公佈數據顯示，2月美國消費者物價指數(CPI)較上季上漲0.2%，較去年同期上漲2.8%，相較1月增速放緩，低於市場普遍預期。此外，扣除食品和能源價格的核心CPI較上季上漲0.2%，較去年同期上漲3.1%，為2021年4月以來的最低值。

美股和短期美債殖利率報跌。<br>歐洲股市大致上揚；政府公債下跌。<br>中國股市延續升勢。

美股和美債殖利率上行。<br>歐洲股市和債息急升，德國股市領漲。<br>亞洲股市普遍上揚。

我們認為，美國股票年初至今的表現遜色，並非基本面惡化所致，而是反映美國及科技業以外的前景有所改善。在人工智慧（AI）推動的創新浪潮及促進成長政策的帶動下，企業獲利成長已擴大至通訊、金融、工業及醫療保健等板塊，並不僅限於「美國七大科技企業」。

美股和美債殖利率報跌，受成長憂慮影響。<br>歐洲股市上揚；政府公債下跌。<br>亞洲股市個別發展。

美股下跌，美債上升，受美國成長憂慮影響。<br>歐洲股市個別發展，政府公債向上。<br>亞洲股市下跌。

近期美元漲勢放緩，美元指數與利差所暗示的水平趨向一致。<br>這顯示美元匯率幾乎沒有反映美國政策的不確定性，但我們認為不應淡化這些風險。<br>此外，基本面依然利多美元。