《全球匯市》美元企穩受特朗普政策預期支撐；比特幣大漲

中國債市周四現券收益率下行，超長期30年特別國債收益率午後擴大跌幅，下行超過3個基點（bp）；國債期貨亦多收高，30年國債期貨主力合約領漲，漲幅達0.47%。交易員稱，貴州30年地方債發行結果偏好，疊加路透報導中國明年有望擴大刺激力度，提升政策寬鬆預期；短期繼續觀望新增地方債發行節奏。

“貴州30年（地方債）發的不錯，上浮了15個bp，想想置換的都是些什麼債，要後面都是這個（上浮）幅度恐怕貴州要笑醒了，”華北一券商交易員說。

上海一銀行交易員稱，國債期貨近期一直相對現貨要強，今天尾盤30年國債期貨主力合約拉高擴大漲幅，也帶動了現券情緒。

“可能也跟路透那個加大刺激的報導有關係，降準降息還在路上，大家覺得明年職業生涯又穩了，”他說。

路透稍早獨家報導，中國政府顧問建議北京方面應將明年經濟增長目標維持在5.0%左右，推動更強有力的財政刺激措施，以減輕預期中的美國加徵關稅對中國出口的影響。

銀行間市場30年特別國債2400006最新報在2.2770%，較上日尾盤下行3.05bp；30年國債230023最新成交在2.2875%，較上日下行2.85bp；10年國債240011最新成交在2.0820%，較上日尾盤跌1.8bp。

中國河南、湖南、新疆、貴州和大連五地周四招標發行了963.0188億元人民幣多期地方債，期限5-30年，中標利率較同期限國債五日均值上浮4-19個bp（基點）。其中貴州30年期期再融資專項債(置換存量隱性債務)利率上浮了15個bp。

此前中國人大通過的“10萬億”化債方案中，包括分三年安排增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，以及從2024年開始，連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8,000億元，補充政府性基金財力，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。

根據發行公告，本周置換存量隱性債務地方債的計劃發行規模達1,922億元，並均為10年期及以上的長期限品種。截至目前，已發或待發的置換隱債地方債累計已達4,821.169億元，其中下周開始有七年期品種現身。

以下為中國金融期貨交易所國債期貨各主力合約的最新情況：

**資金延續均衡**

中國銀行間市場周四資金面整體均衡，主要質押回購利率小幅下行，存款類隔夜加權利率進一步走低至1.45%左右。非銀機構押利率債借入隔夜價格在1.8%，較昨日持平，押信用債借隔夜價格在1.83%-1.85%；匿名點擊系統（X-Repo）上，隔夜報價在1.43%附近，較上日變化不大，供給仍有限。

交易員稱，今日逆回購操作進一步加量，公開市場亦連續淨投放，銀行間流動性趨暖；本周開始用於隱債化解的地方債發行加碼，機構繳款料對資金構成擾動，繼續關注年內降準時點以及本月MLF（中期借貸便利）續做情況。

長期資金方面，全國和主要股份制銀行一年期存單一級仍無有效報價；同期限二級最新成交在1.8850%附近，較上日水平略高。

“不緊，應該說比較均衡，非銀借隔夜價格跟昨天差不多，”北京一券商交易員說，“匿名上的價格還是1.43%附近，不過供給還不算多。”

華東一銀行交易員亦稱，本周逆回購一直是淨投放態勢，對資金面有所助益，只是本周開始用於化債的地方債發行會增多，還是要關注央行怎麼應對了。

“地方債（發行規模）進一步起來的話，估計就是降準的時候了，另外本月的MLF還不知道怎麼續，包括買斷是不是也還有，”他說。

中國央行周四以固定利率、數量招標方式開展了4,701億元人民幣七天期逆回購操作，利率仍為1.50%。該操作規模較上日繼續放量，至此，公開市場已連續四日淨投放，今日規模1,419億元。

距年底僅剩不到一個半月，不久前通過的中國置換存量隱性債務地方債增發方案中今年的2萬億元也將在這數周內落地。相關地方債的發行逐漸進入高峰，根據最新發行公告，本周置換存量隱性債務地方債的待發規模近2,000億元，並均為10年期及以上的長期限品種。

人民幣兌美元即期 周四收盤小升；中間價亦微升1個點，與路透預測偏離擴至近550點，創8月初以來最大偏離。交易員表示，美指延續高位以及中美貿易戰憂慮，人民幣承壓較重，監管加碼過濾下匯價暫時企穩，短期料在當前位置盤整。

“可以說（人民幣）這波是暫時穩住了，但之後怎麼走不好說，”一中資行交易員稱。

該交易員並認為，就中短期而言，美聯儲未來降息步伐將放緩；若12月不再降息，人民幣的壓力就更大了。

一外資行交易員則指出，“按2016年的走法，後面美元/人民幣還要漲一些的，美國財長人選出來，可能還會炒作一下，人民幣貶值大方向應該不會變。”

他並補充道，短期美元漲勢可能暫歇，從過往情況來看，年底、年初美元表現稍遜色，之後則要看特朗普政策的落地情況。

0806GMT

• 日線圖預示未來幾個交易日上漲

• 周二蠟燭線的長尾指向下行受阻

• 回升並有望重新測試11月15日（EBS）高點156.76的可能性加大

• 若突破 156.76 高位將上看7月23日高點157.09

• 一目均衡轉換線和基準線呈看漲排列，凸顯上行傾向

• 只有跌破且日線收在周二低點 153.28 下方，才是負面信號

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  (Martin Miller是路透的市場分析師，以上內容僅代表其個人觀點) (完)

• 英鎊1.2619多頭策略面臨看跌重啟的更大風險

• 日線圖動能研究看跌至中性

• 未能測試 10 日移動均線增加了下行風險

• 該均線密切追蹤偏空趨勢，目前為 1.2719

• 11 月 15 日 低點1.2598 是關鍵支撐位，我們的止損點設置在其下方

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(Peter Stoneham是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

0748GMT

• 歐元/美元仍偏向下行，14天動能仍為負

• 1.1.1214-1.0496（9-11月）EBS跌幅的23.6%費波納奇回撤位1.0665施加壓力

• 只有突破並日線收於 1.0665 之上才是看漲信號

• 我們尋求在 1.0600 做空

• 若跌破 1.0496 低點將是相當偏空的信號

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  (Martin Miller是路透的市場分析師，以上內容僅代表其個人觀點) (完)

• 歐元兌瑞郎 0.9307 低點略高於美國大選期間觸及的0.9306

• 持續跌破 0.9250 將暗示該貨幣對重回歷史低點

• 交易商的瑞郎頭寸現在偏空--對瑞郎的投資越少，瑞郎越安全

• 瑞郎空頭平倉目前對瑞郎構成支撐

• 瑞士貿易順差膨脹是一個問題

• 貿易爭端風險加劇--可能阻止進一步干預

• 目前的順差遠遠大於瑞士最初試圖阻止瑞郎升值的時候

• 瑞士可以承受瑞郎的升值，並可能在此期間削減外匯儲備

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