彭博新聞社報導：特朗普團隊尋求加強對中國的芯片管制

中國股市滬綜指周二早盤低開反彈略收低，半導體和人工智能板塊盤中重挫後拉升轉漲。分析人士稱，科技股在政策支持以及創新驅動的情況下，估值提升是大勢所趨，回調後仍具備上漲動能。

滬綜指 早盤收跌0.1%, 至3,368.24點，滬深300指數 3挫0.4%。深圳創業板指數 3跌0.3%，上證科創板50成份指數 (.STAR50)揚0.8%。

南華期貨權益與固收研究分析師王映稱，今日股市跳空低開，主要受隔夜美股、中概股全線下跌影響。在昨日科技股上沖勢能明顯減弱的基礎之上，隔夜美股表現進一步加強前期多頭止盈行為，市場風險偏好明顯受打擊。

她並表示，後續大盤在基本面政策待落地、數據待驗證的情況，走勢大概率以震盪為主，繼續跟隨交易龍頭進行波動。

美國股市納斯達克指數 周一下跌超過1%，大型科技股造成的拖累最大，投資者等待Nvidia 業績之際擔心對人工智能（AI）支持技術的需求。

據彭博新聞周一報導，特朗普政府正計劃加強對中國的半導體限制，延續並擴大拜登政府限制中國科技實力的努力。

瑞銀的報告指出，美國總統特朗普近日簽署了“美國優先投資政策”的行政命令，可能限制部分美國基金投資某些中國股票，雖然尚未實施具體制裁，但該行政命令呼籲對美國養老金和捐贈基金在中國人工智能（AI）和先進製造業等高科技領域的投資（包括有價證券）實施新的和擴大的限制。

汽車板塊領漲，中證全指汽車指數 9早盤收漲1%。

半導體和人工智能板塊盤中重挫後拉升轉漲，中證全指半導體產品與設備指數 H盤中一度跌2.3%後收高0.3%，中證人工智能主題指數 (.CSI930713)盤中一度跌2.8%後收高0.3%，瀾起科技 漲5.2%。（完）

據彭博新聞周一報導，特朗普政府正計劃加強對中國的半導體限制，延續並擴大拜登政府限制中國科技實力的努力。

報導稱，美國官員最近與日本和荷蘭官員會面，商討限制東京電子(東京威力科創) 和ASML(阿斯麥/艾司摩爾) 工程師在中國維護半導體設備。

報導援引熟悉內情的人士的話說，特朗普的一些官員還打算進一步限制可以在沒有許可的情況下出口到中國的Nvidia(輝達/英偉達) 芯片的數量和類型。

Nvidia、東京電子、ASML、白宮、荷蘭外貿部和日本經濟產業省沒有立即回應路透的置評請求。

特朗普的目標是讓主要盟友與美國保持一致，對中國實施限制，類似于對科林研發(Lam Research) 、KLA 和應用材料(Applied Materials) 等美國芯片設備公司施加的限制。(完)

中國能否成為世界大國，人工智能將發揮關鍵作用。然而，中國政府試圖將 DeepSeek 等創新者今日的勝利轉化為更大收益，服務於18萬億美元規模的中國經濟，這將面臨挑戰，挑戰不僅來自美國，也源於中國共產黨自身繼續掌權的願望。

技術革命在歷史上就是大國更替的基礎。正如美國在 20 世紀通過廣泛採用電力、機械和汽車取代了大英帝國的工業主導地位一樣，人工智能也為中國提供了類似機遇，使權力平衡向著有利於自己的方向轉變。

中國領導人習近平的目標是否是在科技、經濟或軍事層面上取代美國，這在華盛頓一直是個爭論不休的話題。美國總統特朗普的國家安全顧問沃爾茲(Mike Waltz)認為，美中正處於冷戰之中，儘管中國政府 2017 年提出的"新一代人工智能計劃"只是要求中國在2030年之前成為世界人工智能的領導者和創新者。

如果說存在戰場的話，總部位於杭州的 DeepSeek 正在開辟一條新戰線。它的人工智能訓練模型具有開創性，其性能不亞于 OpenAI 等西方競爭對手，而成本僅為它們的一小部分。與阿里巴巴 、騰訊 等公司的類似產品一樣，這是一個最新跡象，表明中國可以在創新方面發揮領導作用，縮小與規模達27萬億美元的美國經濟之間的差距。

為此，習近平正在動員中國的企業家們。在上周舉行的一次罕見的、精心安排的會議上，他敦促本土創新企業的負責人"大顯身手"，這些企業包括世界頂級電動汽車製造商比亞迪 以及電信企業集團華為，後者是中國開發高端芯片、與Nvidia 競爭的領軍企業。DeepSeek的成功和習近平對民營企業的支持，提振香港恆生科技指數 H自年初以來上漲逾25%，表現優於同期美股納斯達克指數。

圖：中國AI股指標表現優於同類美股指標

亞洲股市周二下滑，因擔心美國對中國的投資限制，而歐元漲勢消退，因投資者等待德國新政府的組建不會出現重大意外。

圍繞關稅的擔憂助力金價創下紀錄高位。在人工智能寵兒Nvidia(輝達/英偉達) 公布業績之前，投資者也持謹慎態度。期權顯示，如果英偉達的業績令人意外，其股價將上下波動8%左右。

MSCI明晟亞太地區(除日本)指數 (.MIAPJ0000PUS)下跌 1.3%。日本日經指數 結束公眾假期恢復交易，下跌 0.9%，但由於億萬富翁投資者巴菲特的關注，日本五大貿易公司股價大漲。

韓國央行周二一如預期將利率下調25個基點，幫助韓國股市 扳回一些跌幅。

香港恆生指數 大跌 2.3%，延續周一跌勢，此前美國總統特朗普簽署命令限制中國在芯片、人工智能和航空航天等戰略領域的投資。中國股市滬深300指數 3 下跌 0.9%。

之前推動香港股指創下三年新高的科技巨頭阿里巴巴 大跌7.8%，該公司在美國上市的股票前夜暴跌10%，創下兩年多來的最大單日跌幅。

佩珀斯通(Pepperstone)的研究主管Chris Weston說：“接下來的關鍵問題是，在現貨股票開盤初期走軟之後，中國/亞洲的交易員將如何行動，以及是否會有更多賣家進入市場，感覺勢頭已經結束。就事件風險而言，幾乎沒有什麼數據會困擾那些在亞洲進行日內交易的人，跨資產走勢將取決於投資組合對特朗普指令以及中國人工智能的表現做出的反應。”

此外，特朗普表示對墨西哥和加拿大的擬議征稅仍將於下周開始，這也對市場情緒造成了壓力，儘管投資者曾希望談判能阻止這一威脅。

隔夜華爾街科技股暴跌。蘋果 逆勢上漲，該公司宣布未來四年將在美國投資 5000 億美元，並在全美增加約 2 萬個研發崗位。

股市全面回落使Nvidia(輝達/英偉達) 周三將公布的財報更加引人關注，屆時投資者將關注其營收是否會進一步快速增長，並質疑在中國低成本的DeepSeek震撼整個行業之後，Nvidia在技術方面的巨額支出是否合理。

納斯達克指數期貨 和標普500指數期貨 在亞洲持平。

最近幾天一系列疲軟的美國數據--包括零售銷售、消費者信心以及製造業和服務業調查--削弱了市場對美國經濟例外論的信心，使美元失去了一些光彩。

再加上特朗普即將徵收的關稅、以及聯邦政府裁員潮的不確定性，投資者現在認為美聯儲今年可能總計降息50個基點，比上周預測的40個基點更多。

債券上漲，指標美國公債收益率 在亞洲觸及兩個月新低 4.377%。兩年期美國公債收益率 (US2YT=RR) 也觸及 4.156%，為 12 月初以來最低，隔夜美國標售兩年期公債需求強勁。

匯市方面，歐元 的升勢逐漸減弱，回到了本周開始時的水平，最新報 1.0461 美元，在德國大選沒有出現意外結果之後，歐元曾觸及 1.0528 美元的一個月最高點。

美元指數 從兩個半月低點反彈，最新報 106.75。

梅爾茨（Friedrich Merz）帶領的反對黨保守派陣營在全國大選中獲勝，將成為德國下一任總理。他應該能夠與執政的中左翼社會民主黨聯合執政，儘管後者得票率在極右翼的德國選擇黨之後屈居第三。

周二油價小幅走高。布蘭特原油 漲 0.2%，報每桶 74.93 美元；美國原油 漲 0.3%，報每桶 70.92 美元。 (O/R)

黃金 報每盎司2945美元，下跌0.2%，周一曾創下2,956.15美元的歷史新高，離3,000美元的水平近在咫尺。(完)

(編審 艾茂林/汪紅英/李婷儀)

((tina.li1@thomsonreuters.com; 886-2-87297936;))

* 中國股市英偉達（Nvidia） 相關概念股周二早盤走低，工業富聯 、新易盛 、天孚通信 和中際旭創 跌幅介於1.2-2.7%。

* 英偉達周一收跌3.1%，上周五則收跌4.1%。

* 投資者等待Nvidia周三發布季度財報，同時對昂貴的人工智能芯片的未來需求感到擔憂。自1月中國DeepSeek的低成本人工智能模型震撼了整個行業以來，對該技術巨額支出的擔憂與日俱增。

TD Cowen分析師報告周五晚些時候發布的報告稱，微軟 已經取消了美國大型數據中心的租約，暗示人工智能基礎設施可能會供過於求，從而增加了不確定性。（完）

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周二，亞洲股市下滑，原因是投資者擔心美國會限制對中國的投資；歐元升勢減弱，原因是投資者在等待德國在不出現重大意外的情況下完成新政府的組建。

受關稅擔憂影響，黃金創下歷史新高 (link)。投資者對人工智能寵兒英偉達 的業績也持謹慎態度。

摩根斯坦利資本國際公司（MSCI）日本以外最廣泛的亞太股票指數 (.MIAPJ0000PUS)下跌了1.3%。日本日經指數 在公眾假期結束後下跌了0.9%，但由於億萬富翁投資者沃倫-巴菲特（Warren Buffett） (link)，其五大貿易公司的股票大漲。

韓國銀行 (link) 周二如期將利率下調了四分之一個百分點，幫助韓國股市 減少了一些損失。

香港恆生指數 下跌2.3%，延續了周一的跌勢，此前美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）簽署了一項 (link)，限制中國在芯片、人工智能和航空航天等戰略領域的投資。中國藍籌股 3下跌0.9%。

科技巨頭阿里巴巴 曾推動香港股市指數升至三年高點，但該公司在美國上市的股票 (link)，隔夜暴跌10%，創下兩年多來最大單日跌幅，之後阿里巴巴大跌7.8%。

"佩珀斯通（Pepperstone）研究主管克里斯-韋斯頓（Chris Weston）說："接下來的關鍵問題是，在現貨股票開盤初期走軟之後，中國/亞洲的交易商將如何行動，以及是否會有更多賣家感覺到勢頭已經穩固結束。"就事件風險而言，沒有什麼數據能給亞洲日內交易者帶來麻煩，跨資產走勢將受投資組合對特朗普指令的反應以及中國人工智能如何發揮作用所驅動。

此外，特朗普表示對墨西哥和加拿大的擬議征稅仍將於下周開始，這也對市場情緒造成了壓力，儘管投資者曾希望談判能阻止這一威脅。

隔夜華爾街科技股暴跌。蘋果公司 宣布將在未來四年斥資5,000億美元在美國投資，並在全美增加約20,000個研發崗位，從而扭轉了這一趨勢。

股市的普遍回落使英偉達周三公布的財報更加引人關注，屆時投資者將期待其營收進一步快速增長，並質疑在中國低成本的DeepSeek震撼整個行業之後，英偉達在技術 (link) 上的巨額支出是否合理。

納斯達克期貨 和標準普爾500指數期貨 在亞洲持平。

最近幾天一系列疲軟的美國數據--包括零售銷售、消費者信心以及製造業和服務業調查--削弱了市場對美國經濟特殊性的信心，使美元失去了一些光彩。

再加上特朗普即將徵收的關稅以及聯邦政府裁員潮的不確定性，投資者認為美聯儲今年有望將利率從上周的 40 個基點下調至 50 個基點。

債券反彈，基準國債收益率 在亞洲創下兩個月新低4.377%。兩年期國債收益率 (US2YT=RR)也觸及4.156%，為12月初以來最低，這得益於隔夜拍賣的強勁需求。美國

在貨幣市場上，歐元的升勢逐漸減弱，回到了本周開始時的水平。歐元兌美元 最新報1.0461美元，在德國大選沒有產生令人不快的意外結果之後，曾觸及1.0528美元的一個月最高點。

美元兌主要貨幣從兩個半月低點反彈，最新報106.75 。

在反對黨保守派贏得全國大選後，弗里德里希-梅爾茨將成為德國下一任總理。默茨應該能夠與執政的中左翼社會民主黨結成執政聯盟，儘管該黨在極右翼的德國選擇黨之後屈居第三。

周二油價小幅走高。布倫特原油 上漲0.2%，報每桶74.93美元；美國原油 上漲0.3%，報每桶70.92美元。

黃金 下跌0.2%，報每盎司2,945美元，周一曾創下2,956.15美元的歷史新高，離3,000美元的水平近在咫尺。