美國股市：在廣泛拋售中三大股指均收跌，聖誕老人行情恐難再現

Reuters

華爾街的假日歡樂氣氛周五戛然而止，三大股指全線收低，大範圍的拋售甚至影響到了科技股和成長股，而這些股票曾在本周的大部分時間里推動市場走高。本周因假期交易時間縮短。

道瓊斯工業指數結束了五個交易日的連升走勢，此前經歷了10個交易日的連續下跌，這是自 1974 年以來最長的連跌走勢。

道指下跌 333.59 點，或 0.77%，至 42,992.21 點。標普500指數下跌66.75點，跌幅1.11%，報收於5,970.84點；納斯達克指數下跌298.33點，跌幅1.49%，報收於19,722.03點。

Glenmede投資策略副總裁Michael Reynolds說："今天感覺有不少人在全面獲利了結。"

"我們已經進入一個相當強勁的牛市兩年多了
因此，在新的一年到來之前，看到一些人獲利了結並重新平衡他們的投資組合確實不足為奇。"

標普 500 指數今年迄今為止表現最好的 45 只股票周五全部收跌，更凸顯了獲利回吐是今天的主要題材。

拋售挫敗了"聖誕老人行情"。在這一行情中，股市通常在 12 月的最後五個交易日和 1 月的前兩個交易日上漲。根據《股票交易者年鑒》的數據，自 1969 年以來，標普 500 指數在此期間平均上漲1.3%。

周四股市已經出現了上漲勢頭停滯的信號，標普 500 指數和納斯達克指數均出現小幅下跌，結束了連續多日上漲的勢頭。

美國公債收益率的上升引起了投資者的注意，指標 10 年期公債在上一交易日創下七個多月來的新高。周五，收益率徘徊在該水準附近，報4.63%。

較高的收益率被認為會阻礙成長型股票的發展，因為它們會提高企業擴張的借貸成本。這些股票，尤其是所謂的 "科技七巨頭"，曾是 2024 年市場反彈的主要推動力，也陷入了周五的拋售潮。

特斯拉連續第二天在七巨頭中領跌，跌幅達5%。Nvidia 下跌 2.1%，而 Alphabet 、亞馬遜和微軟均下滑超過 1.5%。

Glenmede的Reynolds說："每當利率像這樣上升時，我們的資本成本就會提高，而在過去的一個多月里，利率已經大幅上升。"

"當資本成本上升時，投資者可能會重新評估他們所下的賭注，也許會看看七巨頭的一些估值，想一想他們是否能在其他地方找到更好的價值。"

標普指數的 11 個主要板塊全部下跌。周五表現最差的是 2024 年的三大領漲指數：非必需消費類、信息技術和通信服務。這三個板塊的跌幅介乎1.1%至1.9%之間。

儘管周五股市受挫，但三大指數均錄得周漲幅。本周，標普 500 指數上漲 0.7%，道瓊斯指數上漲 0.36%，納斯達克指數上漲 0.75%。

新聞事件幫助一些股票在市場拋售潮中逆勢上揚。

Amedisys 上漲4.7%，錄得7月1日以來最佳單日表現，因為這家家庭醫療服務提供商和保險公司聯合健康推遲了完成 33 億美元合併的最後期限。

Lamb Weston攀升2.6%，因為一份文件顯示，活躍投資者Jana Partners正與第六位高管合作，推動這家薯條生產商進行變革，此舉可能導致該公司董事會大部分成員被更換。

在這個因假期縮短了交易時段的一周里，交易量低於過去六個月的平均水平，在 1 月 6 日之前可能會保持低迷。市場的下一個焦點將是 1 月 10 日公布的 12 月份就業報告。(完)

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為什麼 OpenAI 計劃轉型為公益公司

Reuters

OpenAI 周五制定了一項計劃，將 (link) 其營利部門轉型為特拉華州公益公司(PBC)，以幫助其籌集資金，並在成本高昂的人工智能競賽中保持領先地位 (link)，與谷歌等公司競爭。

OpenAI 的新結構旨在打造一個對投資者更友好的公司，同時保持資助相關慈善機構的使命。

包括 Anthropic 在內的競爭對手也採用了 PBC 結構，以平衡社會利益和股東價值。

什麼是公益公司？

雖然公益公司和傳統公司都是營利實體，但公益公司在法律上必須追求一種或多種公共利益，包括社會和環境目標。

特拉華州于 2013 年修訂了普通公司法，允許成立公益公司，根據德克薩斯大學詹斯-達曼（Jens Dammann）的研究，截至 2023 年 12 月，共有 19 家公開交易的公益公司。

OpenAI 在其博客中將目前的結構描述為 "由非營利組織控制的營利組織，投資者和員工的利潤份額設有上限"。

在新組織下，非營利組織將擁有營利組織的股份，類似于外部投資者，而營利組織將為非營利組織的慈善使命提供資金。

"PBC將運營和控制OpenAI的運營和業務，而非營利組織將聘請領導團隊和員工，在醫療、教育和科學等領域開展慈善活動。

私營公司與其他公司結構的區別

與私營商業公司不同，非營利公司沒有股東，並將利潤再投資於其使命，而不是分配給個人。

私營商業公司不享受特殊的免稅或激勵措施，而非營利性公司如果滿足某些要求，一般可免繳聯邦所得稅。

私營商業公司的限制

杜蘭法學院公司法教授安-利普頓（Ann Lipton）說，成為福利公司並不能保證公司會將其既定使命置于利潤之上，因為法律只要求董事會 "平衡 "其使命和盈利利益。

利普頓說，特拉華州法律確實要求公司向股東報告其實現目標的進展情況，而股東實際上決定了 PBC 在多大程度上堅持其使命。

利普頓說："與其他公司形式相比，選擇福利形式的唯一原因就是向公眾聲明。利普頓還說："選擇福利形式而不是其他任何公司形式的唯一原因是向公眾聲明，而實際上它背後並沒有任何真正的執行力。

一些法律專家還說，公開交易的私營商業公司更容易被收購，因為競購者可以辯稱公司缺乏利潤最大化，或者其公益目標與競購者的目標相衝突。

一些現有的 PBC

Anthropic 和 xAI：OpenAI 的競爭對手 Anthropic 和 Elon Musk 的 xAI 也採用了 PBC。

Allbirds：Allbirds B是一家位於舊金山的PBC，主要銷售天然材料制成的可持續鞋類和服裝。

Kickstarter：Kickstarter 是一家總部位於紐約的 PBC，為創意項目提供全球眾籌平台。

巴塔哥尼亞巴塔哥尼亞是一家總部位於加利福尼亞州的戶外休閑服裝、設備和食品零售商。據其網站介紹，該公司已為環保組織捐款超過 2.3 億美元。

Warby Parker：Warby Parker 是一家總部位於紐約的眼鏡產品製造商和零售商。該公司的 "買一雙，送一雙 "政策旨在幫助有需要的人。

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CNX Resources、Uber、PainReform

Reuters

周五，科技股和成長股拖累華爾街主要股指走低，本周節假日縮短，市場在傳統強勢期預期的推動下表現樂觀。

美國東部時間10:58，道瓊斯工業平均指數下跌0.82%，報42,971.81點。標普500指數下跌1.22%，報5963.72點；納斯達克綜合指數下跌1.82%，報19656.43點。標普500指數 (.PG.INX)漲幅前三名是** Lamb Weston Holdings Inc ，上漲 3.9** APA Corp(US) ，上漲 1.5** 西方石油公司，上漲 1.4

標準普爾 500 指數 (.PL.INX)跌幅前三名：** 超級微型計算機公司，下跌 4.8** Vistra Corp ，下跌 4.2** 特斯拉公司，下跌 3.9 紐約證交所 (.PG.N) 百分比漲幅前三名：** SES AI Corp ，上漲 59.2** Danimer Scientific Inc ，上漲 19.3** KORE Group Holdings Inc ，上漲 17.9

紐約證券交易所 (.PL.N)百分比跌幅前三名：** Natuzzi SpA ，下跌 15.0** Ouster Inc ，下跌 9.1** Bakkt Holdings Inc ，下跌 8.8 納斯達克 (.PG.O)百分比漲幅前三名：** iLearningEngines Inc ，上漲 311.0** Intrusion Inc ，上漲 255.6** Snow Lake Resources Ltd ，上漲 76.1%

納斯達克 (.PL.O)百分比跌幅前三名：** PainReform Ltd ，下跌 28.6** reAlpha Tech Corp ，下跌 26.5** Coeptis Therapeutics Holdings Inc ，下跌 24.6

** Martin Midstream

BUZZ - 結束與 Martin Resource 的收購交易後下跌

** CNX Resources Corp

** EQT Corp

** NextDecade Corp

BUZZ - 天然氣公司因寒冷天氣預報而上漲

** HomeStreet Bank

** Bank of America Corp

BUZZ - HomeStreet Bank 在向美國銀行出售 9.06 億美元貸款後上漲

** CBAK Energy Technologies Inc ** Anker Innovations Technology Co Ltd

BUZZ - CBAK Energy Technology 因獲得 Anker Innovations 的電池訂單而上漲

** PainReform Ltd

BUZZ - 因止痛治療後期試驗失敗而下跌

** Amedisys Inc

** UnitedHealth Group Inc

BUZZ - Amedisys 在延長完成與 UnitedHealth 合併的最後期限後上漲

** Uber Tachnologies

** Deliver Hero

BUZZ - Delivery Hero下滑，因台灣停止Foodpanda交易

標普 500 指數的 11 個主要行業：

指數 RIC	指數名稱	百分比變化
<.SPX	標準普爾 500 指數	-1.24
<.SPLRCT	標準普爾 500 指數信息技術	-1.97
<.SPLRCU	標準普爾500公用事業指數	-0.3
<.SPLRCD	標準普爾 500 消費者自由裁量權指數	-1.92
<.SPLRCM	標普500指數材料類	-0.28
<.SPLRCI	標準普爾 500 工業指數	-0.68
<.SPLRCL	標準普爾 500 指數通信服務(行業)	-1.66
<.SPSY	標準普爾500金融股	-0.69
<.SPLRCR	標準普爾 500 房地產指數	-0.21
<.SPXHC	標準普爾 500 醫療保健	-0.38
<.SPLRCS	標準普爾 500 消費品	-0.54
<.SPNY	標準普爾 500 能源	0.55

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本周開局不利

Reuters

Palantir Technologies Inc. Class A Common Stock

本周開局疲軟

周五盤初，美國股市大幅下挫，三大股指均創下自美聯儲12月18日宣布政策後大跌以來的最大單日跌幅。

標普500指數2024年表現最好的前三名公司Palantir 、Vistra Corp 和Nvidia 等股票當日均下跌。

由於特斯拉、微軟、蘋果和亞馬遜等超大市值公司也受到拖累，標普11個主要板塊幾乎全線飄紅，其中消費類和科技板塊跌幅均超過2%。

由於原油價格小幅上漲，能源板塊賣出上漲。

隨著周五的大幅下跌，主要股指大幅縮減了本周漲幅，但迄今為止仍有望從上周的跌勢中反彈。

以下是早盤交易快照：

(Chuck Mikolajczak) *****

查看周五早些時候的實時市場文章：

納斯達克綜合指數：恆溫器正在啟動？ (link)

美元在 2025 年夏季之前都能穩住陣腳 - SG - 點擊此處 (link)

新的一年，歐元新低？ - 點擊此處 (link)

中國採取 "不惜一切代價 "的做法 - 點擊此處 (link)

斯托克 600 指數在假日稀少的交易中上揚，交割英雄下跌 - 點擊此處 (link)

鐘聲敲響前的歐洲：假日周結束時期貨微漲 - 點擊此處 (link)

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OpenAI 勾勒出新的營利結構，以在成本高昂的人工智能競賽中保持領先地位

Reuters

OpenAI 周五概述了其結構改革計劃，稱將創建一家公益公司，這將使其更容易籌集資金，並消除目前非營利母公司對這家初創公司的限制。

根據擬議的結構，該聊天軟件製造商現有的營利部門將成為一家特拉華州公益公司(PBC) --該公司的結構除了考慮股東價值外，還將考慮社會利益。

同時，OpenAI 在一篇博文中表示，非營利組織將以獨立財務顧問確定的股份形式在 PBC 中擁有 "重大權益"，並補充說，這將是 "歷史上資源最充足的非營利組織之一"。

OpenAI 始建于 2015 年，是一家以研究為重點的非營利組織，但在四年後成立了一個營利部門，以確保為人工智能開發的高成本提供資金。其不尋常的結構將營利部門的控制權交給了非營利部門，去年山姆-阿爾特曼（Sam Altman）被解聘為首席執行官，幾天后又因員工對此舉的憤怒而回歸 (link)，成為焦點。

隨著對人工通用智能（即超越人類智能的人工智能）的高昂追求日漸升溫，OpenAI一直在尋求改變，以吸引更多投資。

據路透 (link)，其最新一輪66億美元的融資 (link)，估值為1570億美元，這取決於這家聊天工具製造商能否改變其公司結構，取消投資者的利潤上限。

關鍵一步

"我們需要籌集的資金再次超出了我們的想象。投資者希望支持我們，但在這樣的資本規模下，我們需要的是傳統的股權，而不是結構性的資產，"這家由微軟支持的初創企業周五表示。

"各大公司目前對人工智能開發投入的數千億美元表明了OpenAI繼續履行使命的真正需要。"

OpenAI創建PBC的計劃將使這家初創公司與Anthropic和埃隆-馬斯克（Elon Musk）旗下的xAI等競爭對手保持一致，後者採用了類似的結構，最近籌集了數十億美元的資金。

Anthropic 上個月從現有投資者亞馬遜公司（Amazon.com）那里又獲得了 40億美元的投資 (link) ，而xAI則在12月早些時候獲得了約60億美元的股權融資。

"DA Davidson & Co分析師吉爾-盧里亞（Gil Luria）說："該公告的關鍵在於，OpenAI的營利方'將運營和控制OpenAI的運營和業務'。

Luria說："這是該公司為繼續籌集資金而必須邁出的關鍵一步，"不過他補充說，此舉 "並不意味著OpenAI必須上市"。

不過，這家初創公司的計劃可能會面臨一些障礙。

馬斯克是 OpenAI 的聯合創始人之一，後來離開了公司，現在是這家初創公司最尖銳的批評者之一。馬斯克聲稱，OpenAI 在推動人工智能發展的過程中將利潤置于公共利益之上，違反了合同條款。

本月早些時候，OpenAI要求聯邦法官 (link)，駁回馬斯克的要求，並公布了馬斯克的大量信息，辯稱他最初支持OpenAI的營利性地位，但在未能獲得多數股權和完全控制權後，便離開了公司。