美股周報：上漲

** 摩根大通（J.P.Morgan）預計 2025 年電信設備行業將溫和增長，半導體和支付行業將面臨挑戰，但也可能出現少數例外情況。

** 摩根大通稱，隨著美國電信公司穩定庫存和印度投資5G，電信設備製造商2025年的盈利有可能超過預期

** 摩根大通表示，諾基亞 可能會從其非電信業務中脫穎而出，並將其評級提升至 "增持"，稱其相對於盈利被低估，而不像其同行愛立信 ("中性"。)

** JPM 稱，在英特爾 等芯片製造商今年削減支出之後，ASML 或 ASM International (這兩家 "增持 ")，在 2025 年下半年之前，該公司的訂單仍將疲軟 (link)。

** 摩根大通選擇 ASMI 作為首選，並稱 ASML 的股票在英特爾下任首席執行官就其頂級 High NA 工具的實施做出決定之前可能不會有表現。

** 由於庫存增加，摩根大通建議避開英飛凌 (N) 和意法半導體STMPA.PA等汽車芯片製造商，摩根大通將其評級從 (link) 下調至 "中性"。

** 相反，它更喜歡風險較小的製造商，如 Nordic Semiconductor ("增持") 或 Soitec ("中性"。)

** 該公司還認為支付行業正為增長放緩和債務再融資而掙扎，但由於Adyen ("增持") 有可能超過盈利預期，因此看好該公司的短期收益。

評級變化：

許多大型投資者正懷著緊張期待的心情等待2025年的到來。事情似乎有些出人意料：世界經濟迄今為止並沒有出現硬著陸，美國股市也有望連續第二年上漲 20% 或更多。當選總統特朗普即將重返白宮，通脹擔憂揮之不去，這些都給了基金經理們擔心的理由。然而，最大的風險可能在於他們太依賴美國股市了。

兩年來令世人側目的豐厚回報進一步擴大了美國股票的影響力。目前美股在MSCI全球市場股指中所占比重高達67%。該指數是一個廣泛指標，追蹤發達市場和發展中市場2,650家上市公司，總價值約為80萬億美元。在指數中比重位居次席的是日本，占比不到5%。雖說全球指數比較低估中國股市的重要性，但美國公司的主導地位是不容忽視的。而且這種優勢在不斷擴大：10年前，美國在 MSCI 指數中所占比重約為 50%。

這一趨勢還在不斷自我強化。由於美股表現秒殺其他股市，在全球指標中的權重自然水漲船高，這實際上迫使被動跟蹤指數的投資者將更多資金投入美國資本市場。如今，入選標普500指數 儼然是一張金燦燦的入場券：Palantir Technologies 股價在9月的一天之內上漲 14%，此前標普確認這家市值1,590億美元的數據分析公司將加入其旗艦指數。所以，建材巨頭Holcim 等歐洲公司也渴望加入這個俱樂部，就不足為奇了。

圖：美國股市在全球股票市值中占去主要部分

美國聯邦上訴法院周五維持針對TikTok“不賣就禁”的法律，要求中國字節跳動在明年初最後期限前出售TikTok，否則該短視頻應用將在美國被禁。不過Tiktok的廣告商並不急於轉移他們的營銷預算，因為儘管TikTok幾年來一直面臨威脅，但仍能繼續生存。

中國科技企業字節跳動必須在1月19日前出售TikTok在美國的資產，否則這款有1.7億美國人使用的應用將面臨史無前例的禁令，危及數以十億美元計的廣告收入。TikTok和字節跳動曾辯稱該法律違憲，侵犯了美國人的言論自由。

路透看到，TikTok全球業務解決方案總裁Blake Chandlee在周五發給廣告客戶的電子郵件中說，公司計劃尋求"一項法院禁制令，以阻止TikTok禁令生效，直到美國最高法院有機會對本案進行審查"。

雖然TikTok在美國前途未卜，廣告業高管表示，各品牌正維持其在該應用上的推廣活動，同時確保他們有一個備選計劃。

媒體代理公司Horizon Media負責品牌安全的執行副總裁Jason Lee說："廣告商並沒有從TikTok撤回，不過有幾家廣告商正在制定應急計劃，以便在禁令生效時重新分配投資。"

TikTok仍然擁有活躍的受眾，因此各家品牌不太可能過早退出。數字廣告公司PadSquad的戰略主管Lance Wolder說："歸根結底，廣告商不會放棄這艘船，除非他們的客戶先放棄。"

據研究公司Emarketer估計，TikTok今年在美國的廣告收入有望達到123億美元。相比之下，根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據，分析師平均預計Meta Platforms今年的廣告營收將達到約1,590億美元。

Emarketer首席分析師Jasmine Enberg說："TikTok在美國的消失將引發社交應用領域的大震盪，Meta、YouTube和Snap將從中受益，而依賴TikTok謀生的內容創作者和小企業將受傷。"(完)

美國股市周五納斯達克指數和標普500指數創收盤新高，受助于Lululemon Athletica等公司發布樂觀財測，美國就業數據也助長了美聯儲本月降息的預期。

道指收盤下跌，受累於聯合健康集團(UnitedHealth Group) 股價下跌 5.1%。

標普 500 指數非必需消費品指數 上漲 2.4%，創收盤新高，在Lululemon的推動下領漲各板塊。

Lululemon Athletica 股價大漲 15.9%，此前這家運動服裝生產商上調了全年業績預期。

此外，化妝品零售商 Ulta Beauty 上調全年盈利預期後，股價上漲 9%。

美國勞工部的報告顯示，11月就業崗位增長迅猛，但失業率上升至4.2%，表明勞動力市場趨於寬鬆。

U.S. Bank Wealth Management駐蒙大拿州比林斯市的高級投資總監 Bill Northey 說：“這確實支持美聯儲在 12 月會議上和第一季度繼續降息。”

道瓊斯工業指數 下跌123.19點，或0.28%，至44,642.52點；標普500指數 上漲15.16點，或0.25%，至6,090.27點；納斯達克指數 上漲159.05點，或0.81%，至19,859.77點。

標普 500 指數創下 2024 年以來的第 57 個收盤新高，納指則創下今年以來的第36 個收盤新高。

本周，納指上漲 3.3%，標普500 指數上漲約 1%，道指下跌 0.6%。

數據公布後，美國利率期貨定價顯示，美聯儲在 12 月 17-18 日的政策會議上降息 25 個基點的概率約為 90%，而根據 倫敦證券交易所集團(LSEG) 的計算，此前的概率僅為 72%。

自 9 月份啟動寬鬆周期以來，美聯儲已累計降息75 個基點。

美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman)表示，通脹風險依然存在，這預示著利率決策將保持謹慎。

兩天前，聯合健康集團的健康保險部門首席執行官Brian Thompson在曼哈頓一家酒店外遭槍擊身亡。

槍手仍然在逃，其動機尚未確定。這起死亡事件在社交媒體上引發了對美國醫療保險體系不滿的評論。

在其他股票走勢中，Facebook的母公司Meta Platforms 股價上漲 2.4%，此前美國上訴法院維持了一項法律，要求中國字節跳動在明年初之前剝離其流行短視頻應用 TikTok，否則將面臨禁令。

華爾街的恐慌指數 Cboe波動率指數(VIX) 收盤下跌 0.77 點，報 12.77 ，創下 7 月中旬以來的收盤新低。

紐約證交所跌漲股家數比為1.01:1，納斯達克交易所漲跌股家數比為 1.56:1。

美國各交易所累計成交 129.9 億股，而過去 20 個完整交易日的日均成交量為 145 億股。(完)

** 藥物開發商BioAge Labs B股價在延時交易中暴跌67.6%至6.52美元

** 由於在一些患者中發現某些肝酶水平過高，該公司終止了 (link) 的肥胖症實驗藥物中期試驗

** BioAge 公司的實驗性藥物 azelaprag 可模擬外泌尿素 apelin 的活性，apelin 是肌肉收縮時釋放的一種肽。

** 該公司正在研究將阿澤拉普拉格作為一種單一療法以及與禮來公司的 替西帕肽聯合使用的方法。

** BioAge公司已停止給所有患者用藥，並計劃進一步分析入組患者的數據

** 截至上次收盤，該公司股價自9月份上市以來下跌了約10%。

人工智能服務器生產商超微計算機 周五表示，該公司已從納斯達克獲得延期，至2月25日提交其延遲的年度報告和季度報告。

該公司股價在延期交易中上漲了3%。