聯準會降息速度放緩，日圓拋售壓力不減

當地時間12月16日，歐盟在通過第15輪對俄羅斯的製裁措施時，宣布對7個中國企業和個人實施制裁，包括旅行禁令、資產凍結和禁止提供資金資源等——這是歐盟第一次對中國實施所謂「全面製裁」。歐盟委員會聲稱，被制裁的中國企業和個人涉嫌向俄羅斯軍隊提供無人機零配件和微電子組件。但就在上個月，歐盟外交與安全政策高級代表卡拉斯公開承認，無法證實中國向俄羅斯提供了軍事援助。

歐盟對華發動「全面製裁」的理由無疑是捕風捉影，因為中國自2002年起就對無人機實施了出口管制，今年7月更是明令禁止出口用於軍事目的無人機。中國對無人機出口實施管制的範圍和措施堪稱全球最嚴。就連美國國家安全顧問沙利文也不得不承認，美國並沒有掌握任何中國對俄羅斯提供軍事援助的證據。

美西方國家慣於將中俄之間的正常貿易往來曲解為中國協助俄羅斯規避西方制裁。然而，根據歐洲統計局的數據，從2022年3月至2023年1月底，歐盟總共從俄羅斯進口了價值1710億歐元的商品；美國統計局公佈的數據顯示，今年10月份，美俄之間貿易額增加至5個月來的最高水準。自烏克蘭危機爆發以來，儘管美西方對俄羅斯實施了共12,000餘項制裁，但烏克蘭危機的戰火仍綿延不絕，美國與歐洲本身也無法完全切斷與俄羅斯的貿易往來。由此可見，制裁俄羅斯對於實現停火止戰根本無濟於事。此時，歐盟再將制裁矛頭對準中國則更是錯上加錯。

中國不是烏克蘭危機的製造者和當事人，而一直是勸和促談的主要力量。中國選擇中立立場保證了中方能夠與衝突各方保持接觸，同時也為日後和談創造了條件。但歐盟卻將中國的中立立場曲解為對衝突中某一方的暗中支持。歐盟應當明白，除了敵人與盟友之外，世界上同樣還存在著廣闊的中間地帶。恰恰因為有中國、印度、巴西等中立國家的存在，烏克蘭危機外溢的風險才得以大幅降低。所以，歐盟以製裁的手段強迫中國選邊站隊，不是在推動停火止戰，反而是在火上加油，使問題複雜化。

中國與歐盟一向都是國際多邊主義的積極倡導者，都支持以聯合國為核心的國際體系和以國際法為基礎的國際秩序。但歐盟此次以“莫須有”的罪名對中國企業和個人實施的所謂“全面製裁”，既無國際法依據，也無聯合國授權，是赤裸裸的單邊貿易欺凌。此舉不僅惡化了俄烏和談的外部環境，也嚴重損害了歐盟自身的信譽，為當前動盪不安的世界增加了更多不確定性。

當今世界，逆全球化潮流湧動，單邊主義、保護主義不斷抬頭。國際多邊貿易體係正面臨前所未有的挑戰。美國候任總統川普一再放言，上任後要對所有從中國和歐盟進口的商品加徵至少10%的關稅。作為單邊主義和保護主義的共同反對者，中歐此刻更應當站在一起，攜手捍衛和推動全球化進程，而非升級雙邊貿易摩擦、加劇世界的緊張局勢。

中歐之間既沒有地緣政治矛盾，也沒有根本利益衝突，雙方之間的共同利益遠大於分歧。未來，無論是在推動俄烏和談或維護國際多邊經貿體系方面，歐盟都需要中國的參與和配合。希望歐盟立即停止損害中方合法權益的錯誤做法，多“滅火”少“拱火”，珍惜互利共贏的中歐關係發展大局。

來源: 中國經濟網

紐交所的“當頭棒喝”

聯準會成千夫所指

通膨懸劍不得不顧

來源：新京報評論

日本央行：謹慎應對不確定性

日元貨幣對展望

利差縮小仍有助日元

1. 澳洲央行（RBA）利率：預期vs 現實

2.強勁的勞動市場

3.薪資成長放緩但仍是焦點

4.股市高歌猛進，銀行業交出驚喜答案卷，但隱憂漸進

5.鐵礦石意外具有韌性

來源：GO Markets中文部

週五(12月20日)亞市盤中，現貨黃金交投約2,597美元/盎司。本交易日，投資人將聚焦美國PCE通膨數據，預計將引發週末市場大行情。受強勁的美國經濟數據推動，美元週四上漲，接近兩年高點。週四數據顯示，美國第三季經濟成長快於預期，初請失業金人數的下降程度也超乎預期。

美國經濟分析局週四公佈的數據顯示，美國第三季實際國內生產毛額(GDP)年化季比終值成長3.1%，先前預期為2.8%，前值為2.8%。

截至12月14日當週，美國初請失業金人數從24.2萬降至22萬，低於預期的23萬，顯示勞動市場仍然穩固。

美元指數週四收盤上漲0.16%，報108.42，盤中最高一度觸及108.48。現貨黃金價格週四收盤小幅上漲0.34%，收高2,594.34美元/盎司，自盤中高點2,626.51美元/盎司大幅回落。

北京時間週五21:30，美國經濟分析局將公佈11月個人消費支出(PCE)物價指數。

權威媒體調查顯示，美國11月PCE物價指數月率料上升0.2%，此前10月為上升0.2%;美國11月PCE物價指數年率料上升2.5%，高於上月的2.3%。

較受關注的核心指標方面，美國11月核心PCE物價指數月率料增長0.2%，此前10月為增長0.3%;美國11月核心PCE物價指數年率料增長2.9%，高於上月的2.8% 。

作為聯準會最青睞的通膨指標，核心PCE物價指數年變動對政策制定者有較大影響。

黃金價格目前維持2600美元/盎司上方，只要守住這一短期支撐，我們仍然認為金價將升至2650-2700美元/盎司。

來源: 金投網

鑑於需求前景疲軟，油價似乎將在今年底走低，但2025年可能更加悲觀。如果市場遭遇包括歐洲經濟急遽下滑在內的「完美風暴」因素，油價有可能跌破每桶50美元。

OPIS全球能源分析主管Tom Kloza說，「明年油價暴跌的風險比飆升的風險要大得多。」擬議的美國關稅「可能會在短期內推高油價，但隨著加拿大和墨西哥被迫更積極地轉移出口，公司將逐漸適應關稅影響，油價可能轉而下跌。

他補充說，稅收可能會阻礙美國和國外的GDP成長，而美國的石油出口可能會大大增加，美國和加拿大的頁岩油產量也會合理成長。

同時，歐佩克成員國的閒置產能可以被視為“最終會回彈的彈簧”，Kloza說。他指出，供應過剩“幾乎是肯定的”，儘管這將是“起伏不定的，風險最大的時期是明年9月至12月”。

Zacks投資管理公司的客戶投資組合經理Brian Mulberry表示，就價格而言，油價暴跌將意味著跌至每桶50美元以下，而其驅動因素必須是「全球需求大幅下降」。 FactSet的數據顯示，自2021年以來，近月WTI原油和布蘭特原油期貨的交易價格從未低於每桶50美元。

在12月發布的月度報告中，歐佩克下調了今明兩年的全球石油需求成長預期。在石油需求方面，中國的動態似乎最為重要，其經濟數據和刺激計畫加劇了今年油價的波動。

Mulberry說，“油價下行的完美風暴是全球經濟的突然急劇下滑。需求破壞將使油價遠低於50美元的支撐位，該水平對煉油商和勘探工作的盈利能力來說很重要。”

油價下跌風險

總體而言，「（油價的）下行風險更顯而易見，」Raymond James分析師Pavel Molchanov表示。

他說，歐佩克將取消其長期的減產“純粹是時間問題”，“儘管歐佩克一直很克制，但這種策略不可能永遠持續下去，因為最終，成員國需要考慮保護他們的市場份額。”

歐佩克及其盟友已同意將每天220萬桶的自願減產延長至2025年3月底。

Molchanov表示，取消這些減產可能會將油價推回過去兩年交易區間的低端，即WTI原油將跌至每桶60美元左右。過去兩年，近月WTI原油期貨的交易價格在近80美元的高點到約63美元的低點之間。

Molchanov指出，自2022年年中以來（俄烏衝突初期），油價還沒有達到三位數的水平，因此，除非發生其他戲劇性的地緣政治事件，「很難想像價格會回到這些水平」。

機構資產管理公司Conning的企業研究董事總經理Marcus McGregor也認為，「考慮到目前的生產水準、庫存水準和閒置產能，油價暴跌的風險比達到每桶100美元的風險更大。除非發生重大的地緣政治事件。

儘管有此風險，但McGregor仍預計，到2025年，WTI原油將維持其目前預測的每桶60至90美元區間內。

油市供給

國際能源總署（IEA）在其最新的月度報告中預測，到2025年，全球石油供應量為每天1.048億桶，全球需求量為每天1.039億桶，這意味著供應過剩約為每天90桶。

Mulberry表示，IEA的預測是否成真最終將取決於全球需求。 “如果全球經濟出現實質下降，那將是對供應的最大補充。”

同時，即將上任的美國總統川普提高國內能源產量的承諾加劇了對供應過剩的擔憂，特別是考慮到目前美國每天約1360萬桶的產量創下歷史新高。

Hummingbird Capital管理合夥人Matthew Polyak表示，儘管美國石油產量已經創下歷史新高，但明年應該還會每天成長約20萬至30萬桶。然而，他說，增產300萬桶似乎「不太可能，除非有巨大的財政刺激促使企業發展」。

川普提名的財政部長貝森特（Scott Bessent）建議川普採取「3-3-3」政策：到2028年將預算赤字削減至國內生產毛額的3%，刺激GDP成長3%，每天額外生產300萬桶石油。

Molchanov認為，即將上任的政府的增產激勵與該行業的紀律「不匹配」。他指出，Raymond James監控了世界前50家石油和天然氣公司的資本支出，其中20家已經披露了2025年的資本預算，在這20家公司中，有13家削減預算，6家增加，1家持平。

「這說明了該行業嚴格紀律的持續，」Molchanov說。 “美國政府基本上無法做任何有意義的事情來提高目前的鑽井活動水平。”

複雜的前景

然而，McGregor表示，2025年油市最「有懸念的發展」將「圍繞川普提出的經濟和關稅政策，以及他管理歐洲地緣政治衝突的方法」。這些因素可能「對全球貿易、能源需求和市場情緒產生重大影響」。

他說，中國成長軌跡的任何「意外」變化都可能極大地改變石油需求，而中東、非洲或東歐的衝突升級可能會「擾亂供應鏈或產生風險溢價」。 McGregor補充說，在國內，美國促進化石燃料增產的政策可能會增加全球供應並打壓價格，而美國的製裁或貿易限制可能會收緊供應。

來源: 金十數據