【黃金收評】關稅不確定性和美國通脹數據疲軟導致避險工具熱度升溫 黃金價格上漲

FX168財經報社(北美)訊 週三（3月12日），國際油價上漲逾2%，因美國政府數據顯示，原油及燃料庫存收緊程度超出市場預期。然而，投資者仍密切關注美國經濟放緩風險及關稅政策對全球經濟增長的影響。#原油收評#

截至發稿，布倫特原油期貨上漲1.41美元，漲幅2.02%，報每桶70.97美元。

（圖源：FX168）

美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨上漲1.43美元，漲幅2.17%，報每桶67.69美元。

（圖源：FX168）

庫存數據強於預期 支撐油價反彈

美國能源信息署（EIA）週三公佈的數據顯示：美國原油庫存上週增加140萬桶，低於市場預期的200萬桶增幅；汽油庫存下降570萬桶，遠超市場預期的190萬桶降幅；餾分油（柴油和取暖油）庫存也出現超預期下滑。

Bison Interests首席投資官喬希·楊（Josh Young）表示：「本週原油庫存增長小於預期，而汽油和柴油庫存下降幅度大於預期，表明需求依然強勁，這可能進一步推高油價。」

近幾日，國際油價受到多重利好因素支撐：美元走軟——美元指數跌至五個月低點，使得以美元計價的原油對持有其他貨幣的買家而言更具吸引力；美國能源信息署（EIA）調整市場預期——此前EIA曾預計2025年原油市場供應過剩，但最近的信號顯示情況可能沒有先前預期的嚴重。

瑞銀（UBS）分析師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示：「油價近期受到美元疲軟和EIA調整供應預測的提振。」

通脹放緩緩解市場擔憂 但特朗普關稅政策或推高成本

最新的美國2月消費者價格指數（CPI）顯示，通脹增速低於市場預期，令投資者暫時鬆了一口氣。然而，市場仍擔憂特朗普政府的激進關稅政策可能推高商品成本。

部分關稅已生效，其他關稅要麼被推遲，要麼計劃在未來幾個月內實施。

市場擔心關稅可能推高企業成本，進一步擡高通脹，並削弱消費者信心，進而拖累經濟增長。

GivTrade經紀公司主席兼創始人哈桑·法瓦茲（Hassan Fawaz）指出：「美國經濟衰退風險、股市疲軟，以及關稅對主要石油消費國的影響，增加了市場不確定性，這些因素可能令市場情緒趨於悲觀，並抑制油價上漲空間。」

OPEC維持2025年全球石油需求增長預期

儘管市場面臨經濟放緩和關稅不確定性，石油輸出國組織（OPEC）週三發佈的月度報告中，仍維持2025年全球石油需求增長強勁的預期，理由包括：航空和公路旅行需求強勁，推動燃料消費增長。

OPEC在報告中表示：「貿易政策的不確定性可能會增加市場波動，但全球經濟預計將逐步適應。」

市場展望：短期油價受支撐 但經濟與政策風險仍存

目前，市場情緒正受到庫存下降和美元疲軟的支撐，但同時也面臨全球經濟放緩、美國關稅政策和石油市場供應調整等不確定性。

短期來看，油價可能因庫存緊張和美元疲軟繼續獲得支撐；

中長期來看，如果經濟放緩和貿易衝突加劇，油價仍可能承壓。

市場將繼續關注OPEC+的產量政策調整、美國通脹數據及特朗普政府的貿易政策，以判斷未來油價走勢。

油價周三上漲2%，美國政府數據顯示原油庫存增幅小於預期，成品油庫存下降，但投資者對美國經濟放緩和關稅影響全球經濟增長的擔憂與日俱增。

布蘭特原油期貨 收高1.39美元，或2%，結算價報每桶70.95美元。美國原油期貨 收漲1.43美元，漲幅2.2%，報每桶67.68美元。

美國政府周三公布的數據顯示，上周美國原油庫存增加140萬桶，預期為增加200萬桶。

美國汽油庫存減少570萬桶，預期為減少190萬桶，餾分油庫存的降幅也大於預期。

”本周數據顯示，原油庫存增幅小於預期，汽油和餾分油庫存降幅大於預期，"Bison Interests 首席投資官 Josh Young 稱。"這證明需求更加強勁，油價可能因此上漲。"

美元指數徘徊在五個月低位附近，交易員消化針鋒相對的美國-歐盟關稅和潛在的俄羅斯-烏克蘭停火。

在美國2月消費者物價增幅低於預期之後，通脹降溫的跡象為投資者提供了一些喘息的機會。但是，美國總統特朗普咄咄逼人的進口關稅預計將在未來幾個月內提高大多數商品的成本。一些關稅已經生效，另一些則被推遲或將在晚些時候生效。

市場擔心，關稅可能會提高企業的價格、刺激通脹並打擊消費者信心，從而影響經濟增長。

石油輸出國組織（OPEC）周三維持了對2025年全球石油需求相對強勁的增長預測，稱航空和公路旅行將支持石油消費。

"隨著貿易政策不斷出台，預計貿易擔憂將加劇波動。不過，預計全球經濟將作出調整。"OPEC在報告中稱。（完）

避險黃金周三上漲，受助于關稅不確定性，和通脹降溫令美國降息押注保持不變。

1832 GMT，現貨金 報每盎司2,935.59美元，上漲0.7%。美國期金 收高0.9%，報2,946.80美元。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示："人們仍然擔心我們將被收關稅，而這最終將可能引發一些通脹。"

數據顯示，美國消費者價格指數在1月份加速上漲0.5%之後，上個月又上漲了0.2%。然而，在積極徵收進口關稅的背景下，這種改善可能只是暫時的，預計未來幾個月大多數商品的成本都將提高。

Melek補充說，美國通脹率下降可能會給美聯儲提供更多的降息空間。

去年，美聯儲將利率下調了100個基點。金融市場預計，由於經濟前景惡化，美聯儲將在6月份恢復降息，此前它在1月份暫停了降息。

周四將公布的美國生產者價格指數（PPI）和上周申請失業救濟人數數據是投資者關注的下一組數據。

在貿易政策方面，美國總統特朗普對所有美國進口鋼鐵和鋁產品加徵關稅的措施於周三生效，進一步推動了重新調整全球貿易以有利於美國的行動，並迅速引發了歐洲的報復。

現貨白銀 上漲1.1%，至每盎司33.31美元。

瑞銀集團在一份報告中稱，在製造業活動溫和復甦的基本假設情況下，白銀的表現應優於黃金，儘管美國經濟增長大幅放緩是一個關鍵風險。

鉑 上漲1.3%，報987.40美元；鈀 上漲0.2%，報947.50美元。(完)

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周三連續第四個交易日收低，此前加拿大和歐盟宣布對美國徵收報復性關稅。

交易商稱，人們擔心美國向歐盟出口玉米和大豆可能會受到影響，在特朗普第一任期內的關稅戰之後，中國已經轉向南美供應。

CBOT-5 月大豆合約 (SK25) 收跌 10-3/4 美分，結算價報每蒲式耳 10.00-1/2 美元。

5 月豆粕合約 (SMK25) 收跌 1.60 美元，報每短噸 300.20 美元。

5 月豆油合約 (BOK25) 下跌 0.25 美分，收報每磅 41.68 美分。

玉米期貨延續跌勢，交易商稱，此前政府作物報告顯示美國玉米庫存高於預期，而美國最新的關稅和歐洲的反制措施加劇了對貿易受擾的擔憂。

5月玉米合約 (CK25)收跌9-1/2美分，結算價報每蒲式耳4.60-3/4美元。

最活躍的玉米合約 盤中稍早跌至一周最低。（完）

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Excelerate能源公司 的一位高管表示，阿根廷沒有要求Excelerate能源公司在今年冬天增加一座浮式再氣化裝置，因為這個南美國家計劃減少今年的液化天然氣進口量。

Excelerate負責政府關係的副總裁 德里克-黃（Derek Wong）在休斯敦舉行的CERAWeek會議 間隙告訴路透記者，該公司已投入使用的浮式儲存和再氣化裝置(FSRU)，是阿根廷唯一的進口設施， 視天氣條件而定，可能足以滿足今年的需求。

成本高昂的液化天然氣進口在過去一直是阿根廷面臨的一個問題，但近年來國內天然氣產量的增加使得通過管道從玻利維亞進口天然氣以及液化天然氣貨物的數量減少。

阿根廷經濟部副部長兼能源部部長丹尼爾-岡薩雷斯（Daniel Gonzalez (link)）本周早些時候在會議上表示，阿根廷今年的液化天然氣進口量將少於去年，但拒絕詳細說明具體數字。

南半球寒冷的冬季通常會增加阿根廷的天然氣消耗量，有時需要再投入一個 FSRU。

去年冬季只需要一艘FSRU就能進口30船液化天然氣，而前兩年則通過Bahia Blanca和Escobar的FSRU進口了41至44船液化天然氣。

在哈維爾-米萊伊總統進行經濟改革之後，阿根廷去年的能源貿易順差達到了 57 億美元，這對於一個前幾年一直難以支付能源進口成本的國家來說是一個巨大的成就。

FX168財經報社(北美)訊 OPEC+原油產量上個月激增，因爲長期無視卡特爾產量配額的哈薩克斯坦進一步違反了其商定的限制。

根據OPEC+祕書處週三（3月12日）的一份報告，該聯盟的產量在2月份每天增長了36.3萬桶，僅超過4100萬桶，這比該聯盟的供應復甦提前了兩個月。

上週，由沙特阿拉伯和俄羅斯領導的聯盟宣佈，在特朗普的壓力下，石油貿易商將推動拖延已久的計劃，恢復停滯的產量，這讓石油貿易商感到驚訝。

一些OPEC+代表私下表示，像哈薩克斯坦一樣持續有配額作弊的集團領導人的憤怒是決定的一個因素。哈薩克斯坦能源部長Almassadam Satkaliyev上週五表示，他已要求包括殼牌和埃克森美孚公司在內的國際石油公司本月減產，但該國在履行承諾方面記錄不佳。

哈薩克斯坦2月份的產量每天增長了19.8萬桶，至每天17.6億桶，比OPEC+的上限高出至少30萬桶。哈薩克斯坦在啓動新項目時一直違反這一目標，例如擴建巨大的騰吉斯油田。

自2022年底以來，石油輸出國組織及其合作伙伴一直在抑制產量，以期避免石油過剩並支撐價格。他們在3月3日決定最終爲一系列增產開綠燈，這讓貿易商們感到驚訝，他們預計，多國需求搖搖欲墜，美國供應不斷增加將需要再次暫停。

石油期貨在此舉後下跌，並繼續疲軟，因擔心特朗普的關稅將引發全球貿易戰。布倫特原油短暫跌至2021年以來的最低點，但此後在倫敦交易接近每桶70美元，彌補了部分損失。

OPEC+表示，它可以根據市場情況「暫停或逆轉」預定的一系列產量增長，並且還有不到一個月的時間來考慮下一次增長。