2025年，鮑威爾和川普的「二戰」懸念有待揭曉

加密貨幣和黃金令人印象深刻的表現為今年畫上了圓滿的句號，兩者都創下歷史新高。這是數位資產和實體資產在2024年突然出現的眾多共同點之一，但它們之間的差異實際上可以幫助投資者在未來一年平衡投資組合。

美國聯邦政府發行貴金屬的主要經銷商－美國貨幣儲備局（US Money Reserve）的高級IRA（個人退休帳戶）策略師Edmund Moy表示，從表面上看，比特幣可以成為黃金的競爭對手，因為它們都是另類資產，可以幫助降低傳統投資組合中的風險。

加密貨幣多頭長期以來一直將比特幣吹捧為“數位黃金”，美聯儲主席鮑威爾最近也表示，比特幣“就像黃金一樣”。

但Moy說，他們的“差異大於相似之處”，“黃金和比特幣之間的相關性並不強。”鑑於未來一年的不確定性，這可能是投資者持有這兩者的最有力理由。

儘管如此，Moy表示，尋求分散投資組合的投資者應該記住，僅靠多元化並不能完全消除風險，尤其是考慮到比特幣的波動性。

Nationwide投資研究主管Mark Hackett表示，除了有助於多元化傳統投資組合外，這兩種資產還可以幫助對沖美元貶值。

Hackett說，「擔心股票估值、地緣政治不確定性、財政債務和利率壓力的投資者可能會從黃金頭寸中受益」。但他也補充道，隨著黃金接近歷史高位，對該資產的曝險應該是適度的。

另一方面，比特幣的回報率令人印象深刻，但主要與股市同步波動，尤其是科技股。 Hackett指出，「風險承受能力較高、時間跨度較長的投資者可以從曝險中受益，」Hackett說。

投資組合配置

管理iShares比特幣信託ETF的貝萊德本週表示，在傳統的多元資產投資組合中，高達2%的比特幣配置是一個「合理範圍」。

Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示，他目前的投資組合中有10%是黃金，他可能會考慮增持比特幣，但佔比將不到5%。

他可能會考慮在投資組合中持有5%的現金，其餘投資於股票和債券，後兩者之間的比例根據不同投資者的風險偏好而變化。 Martin在接受電話採訪時說，在他為客戶管理的一些激進策略中，股票可能佔投資組合的90%。

他補充說，黃金與股票、債券和現金的相關性很低，有時可能起到價值儲存的作用。

年輕的比特幣和古老的黃金

身為美國鑄幣廠（US Mint）前董事的Moy表示，黃金和比特幣的歷史截然不同——黃金有5000年的歷史，而比特幣只有15年的歷史——它們對市場狀況的反應也不同。

Martin表示，比特幣短暫的歷史使其成為“應該被考慮的東西”，但只能佔你願意擁有的投資組合的一部分，“（即使它）消失並歸零，你仍然可以從中恢復過來”。

Martin說：「這樣做的代價是，你有可能會損失100%的錢，但如果它（指比特幣）真的能在10年或20年內達到預期的水平，這部分持倉的價值也有可能在未來幾年呈指數級增長，並以任何其他金融資產聞所未聞的速度產生複利。

12月4日，比特幣首次升至10萬美元以上，許多市場參與者將此里程碑視為加密貨幣轉變為主流金融資產的關鍵事件。根據道瓊市場的數據，它在12月17日創下10.8萬美元上方的歷史新高，今年增加了一倍多。

比特幣是全球市值最大的加密貨幣，今年年初現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的推出推動了比特幣的上漲，並因對即將上任的川普政府的監管環境可能變得更加友好的預期而受到提振。

同時，最活躍的黃金期貨今年上漲了30%以上，10月30日達到每盎司2800.80美元的歷史收盤高點，部分得益於去美元化趨勢、央行的強勁購買以及地緣政治風險引發的避險需求。本週二是黃金期貨交易50週年紀念日，1974年12月31日是芝加哥商品交易所集團（CME Group）推出黃金期貨交易的第一天。

資產之間的相關性

道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors）首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，金價與股市走勢的相關性非常低，他估計自1971年以來，金價與標普500指數的相關性為0.03 %，「數學上講就是零」。換句話說，股市走勢對金價走勢幾乎沒有影響，反之亦然。

道瓊市場數據公司進行的數據分析顯示黃金和標普500指數的滾動相關性自1975年以來為0。這意味著沒有線性關係，1則代表完美的正相關。自2014年11月以來，比特幣和標普500指數的相關性為0.21，而比特幣和黃金的相關性為0.09。

Milling-Stanley說，黃金歷來為投資組合提供「相當程度的保護功能」——抵禦持續的高通膨、股市潛在疲軟和貨幣潛在貶值。這些功能“為投資者提供了一個非常有力的信息”，更別提今年金價上漲超過30%。

話雖如此，比特幣在其尚且短暫的生命週期內的回報也不容忽視。

「我們理解投資者為什麼選擇追求投資回報，」Milling-Stanley說。但投資者應該「注意，鑑於比特幣在過去15年中比黃金波動更大，他們在尋求回報的過程中也為他們的投資組合增加了大量風險。

比特幣和黃金不一樣

在最近的DealBook峰會主持的討論中，鮑威爾被問到加密貨幣是否是對美元和聯準會缺乏信心的象徵。他回答稱，「人們將比特幣用作投機資產。他還說：「它就像黃金一樣，只是它是虛擬的。它是數位化的。人們並沒有將其用作支付方式或價值儲存手段。它非常不穩定。 」

鮑威爾將比特幣比作黃金，這被市場參與者視為加密貨幣隨後突破10萬美元的因素。

但比特幣不僅僅是像黃金一樣，MoneyMetals.com市場分析師Mike Maharrey在最近的一篇文章中寫道。他說，黃金不是一種投機性資產，它被廣泛視為一種避險對沖和價值儲存手段。

「事實是黃金和比特幣根本不相關，」Maharrey說。 “顯然，比特幣和黃金是不一樣的。它們是不同的資產，都可以促進投資組合多元化。”

來源: 金十數據

中國國家統計局12月31日發布的數據顯示，12月份，製造業採購經理指數（PMI）為50.1%，較上月下降0.2個百分點，製造業持續維持擴張。

12月份，非製造業商務活動指數為52.2%，較上月上升2.2個百分點，非製造業景氣水準明顯回升。

12月份，綜合PMI產出指數為52.2%，較上月上升1.4個百分點，顯示我國企業生產經營活動整體擴張加快。

製造業採購經理指數連續三個月維持擴張

12月中國製造業採購經理指數為50.1%，連續3個月穩定在擴張區間。隨著存量政策和一攬子增量政策進一步發力，市場需求整體呈現穩定加快恢復態勢。 12月新訂單指數為51%，較上月上升0.2個百分點，連續4個月上升。出口也呈現持續回穩態勢，新出口訂單指數連續2個月上升。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為，12月PMI指數小幅回落，但仍維持在榮枯線上，顯示經濟持續呈現恢復態勢，但面對的壓力較大。訂單類指數小幅提高，但出廠價格指數持續回落，顯示需求雖有恢復跡象，但供大於求的總量失衡問題仍嚴重。受其影響，生產指數和生產經營活動預期指數均有降低。整體來看，當前促進經濟回升的因素與市場引導的需求收縮、經濟下行壓力正處相互角力的關鍵時刻。

在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數（52.1%，較上月下降0.3個百分點）、新訂單指數（51.0%，較上月上升0.2個百分點）及供應商配送時間指數（50 . 9%，較上月上升0.7個百分點）高於臨界點，原物料庫存指數（48.3%，較上月上升0.1個百分點）及從業人員指數（48.1%，較上月下降0.1個百分點）低於臨界點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，12月製造業PMI指數持續位於景氣區間，製造業擴張步伐略放緩與製造業淡季有關。從五個分項指標來看，製造業需求改善，生產維持擴張，企業經營預期保持樂觀。主要是國內先前推出大規模設備更新和消費以舊換新等政策組合拳效果在逐步釋放中。海外需求擴張，帶動我國外向型製造業需求等。我國高技術與裝備製造業保持高景氣且佔比穩定提升。近三個月製造業景氣持續改善，反映國內宏觀政策支持下，第四季經濟復甦動能明顯增強。

「但從分項指標來看，國內製造業需求表現相對偏弱。產業生產效率提升，以及同業市場激烈競爭，製造業出廠價格整體仍在收縮，在需求未大幅擴張情況下，價格低迷可能對部分產業企業獲利構成擠壓，影響部分產業企業擴張生產與投資意願。

東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，12月製造業PMI指數下行，主要是受季節性因素影響，但在存量政策及一籃子增量政策持續發力顯效推動下，製造業PMI指數連續三個月處於擴張區間，加之近期建築業、服務業PMI指數整體上行，都顯示第四季經濟景氣度明顯優於三季。具體來看，12月製造業PMI指數下行，首先存在一定的季節性因素：先前10年中，12月製造業PMI指數7降1平2升。背後是重要節日臨近，企業生產活動普遍會放緩。另外，今年12月製造業PMI指數轉向下行，主要是受生產指數下滑0.3個百分點至52.1%拖累。這與當月鋼鐵、水泥、汽車、基礎建設等主要產業或產業開工率出現一定幅度的環比下行相印證。近期消費品和工業品價格水準仍偏低，整體市場需求對生產的拉動行動用有限；同時，也不排除2025年外部不確定性增加正在對製造業企業生產形成一定抑製作用。

值得注意的是，12月製造業PMI中的兩個物價指數都出現較大幅度回落，其中，出廠物價指數回落1.0個百分點至46.7%，主要原物料購進價格指數回落1.6個百分點，降至48.2 %，都處於較深的收縮區間。 「這一方面與當月國際原油、銅、鋁等大宗商品價格下行向國內傳導有關，另一方面則主要受近期國內鋼鐵、煤炭、化工等基礎原料價格持續下行影響，顯示當前整體市場需求依然偏弱。整體上仍然較為溫和，市場需求回暖對工業品價格的拉動行為有限。尚未傳導到房地產投資端。

非製造業商務活動指數明顯回升

12月份，非製造業商務活動指數為52.2%，較上月上升2.2個百分點，非製造業景氣水準明顯提升。四季度，非製造業商務活動指數平均值為50.8%，較第三季上升0.6個百分點。

國家統計局服務業調查中心企業景氣處處長霍麗慧表示，在調查的21個行業中，有17個商務活動指數是高於上月的，行業景氣度也是普遍回升。其中航空運輸、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、保險等行業的商務活動指數都是升至了60%以上的高位景氣區間，相關行業業務總量增長較快。

另外，受春節假期臨近等因素影響，部分企業搶抓施工進度，建築業商務活動指數為53.2%，較上月上升3.5個百分點。從市場需求來看，新訂單指數今年以來首次升至擴張區間，並且最近三個月建築業企業對近期行業發展信心持續增強。

中國物流與採購聯合會會長蔡進認為，2024年12月份，非製造業商務活動指數為52.2%，環比升幅超2個百分點；新訂單指數為48.7%，季增近3個百分點，顯示非製造業供需均有正向變化。在供需齊升的帶動下，非製造業運作呈現價格與企業用工回穩、市場信心持續增強的連動變化。投入品價格指數上升至50%以上，銷售價格指數與上月持平，從業人員指數小幅上升，業務活動預期指數持續3個月上升，四季上述指數平均值均高於第三季。

“建築業商務活動指數和新訂單指數均升至51%以上，房屋建築業和土木工程建築業均有良好表現，顯示保交樓和基礎建設活動均在向好改善。”

蔡進表示，零售業、住宿業、餐飲業及文體娛樂業的商務活動指數和新訂單指數較上月均有不同程度上升，反映消費相關活動有所回升，預期元旦節日消費將繼續帶動上述行業活動趨穩回升。鐵路運輸、航空運輸及郵政業的商務活動指數均在55%以上，且較上月均明顯上升，顯示企業商務往來及居民社交往來活動均趨於活躍。金融業商務活動指數和新訂單指數都連續2個月環比上升，均升至60%以上，意味著金融支持實體經濟力道持續增強。四季度，非製造業商務活動指數均值為50.8%，較三季上升0.6個百分點，非製造業運作趨勢優於三季度，為2025年經濟穩中有進奠定較好基礎。

宏觀經濟景氣度可望延續上升勢頭

周茂華認為，12月服務業PMI指數景氣度提升，也反映國內大規模逆週期調節政策效果顯現與市場預期改善。國內促消費政策帶動消費與服務需求擴張；社會預期改善與金融市場情緒回暖，帶動金融產品與服務需求復甦。同時，國內政府公債發行加速並加快專案落地，建築業活動擴張步伐加快。

「從趨勢來看，接下來1-2個月製造業活動受傳統節日等方面影響存在波動，但預計國內製造業活動整體延續復甦走勢。主要是出台一攬子宏觀政策效果仍有很大釋放空間，製造業市場需求可望逐步復甦；房地產呈現企穩跡象，國內高技術設備製造業維持高景氣度，加上海外需求保持一定韌性。

王青判斷，第四季製造業景氣度在擴張區間處於偏低水平，顯示目前經濟運作處於溫和回升狀態。這也和第四季物價水準依然偏低相印證。背後或與市場信心有待進一步修復有關。

展望未來，王青表示，2025年1月製造業PMI指數將持續處於溫和擴張狀態。在宏觀政策強調「更積極有為」的背景下，明年初各類大力提振消費、穩定投資的措施會加速落地，進而對製造業景氣度形成支撐。此外，國內房地產行業走勢也將是決定製造業PMI趨勢的關鍵。綜合來看，2025年1月製造業會持續處於溫和擴張狀態。

來源: 網易財經

今年比特幣價格飆升後，加密貨幣投資者和產業高層預計這套加密貨幣將在2025年繼續刷新歷史新高。

12月，全球最大的加密貨幣突破了備受期待的10萬美元大關，創下超過這數字的歷史最高價格。此前，川普在競選綱領中突出強調了支持加密貨幣的政策，他即將重返白宮提振了加密貨幣市場情緒，許多行業高管和分析師預計他將為數位資產創造更有利的監管環境。

在其競選期間，川普誓言要換掉現任美國證券交易委員會（SEC）主席根斯勒，後者對多家加密貨幣公司採取了強硬的法律行動，根斯勒同意於2025年辭去這一職務。

川普也表示，美國可以透過匯集從犯罪活動中沒收的資金來建立戰略比特幣儲備。

同樣在2024年，在SEC批准首批美國現貨交易所交易基金（ETF）後，比特幣的價格超過了2021年接近7萬美元的里程碑。

ETF的核准被廣泛視為加密貨幣的關鍵時刻，因為它拓寬了其對更多主流投資者的吸引力。

2024年的另一個關鍵時刻是減半，這事件每四年發生一次，會減少比特幣的市場供應量。這通常對比特幣的價格非常有利。

這些發展幫助加密貨幣產業擺脫了醜聞纏身的敘事。這是2023年的主導主題，當時加密貨幣領域中兩位最傑出的人物——FTX的薩姆·班克曼-弗里德（SBF）和幣安的趙長鵬都因刑事指控被判刑。

今年，比特幣價格上漲了一倍多，市場普遍預期該代幣在2025年將出現更積極的價格動能，一些行業觀察家甚至預測其價值將繼續翻倍，至20萬美元。

CoinShares預測：8萬至15萬美元

加密貨幣資產管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill表示，他認為比特幣在2025年的價格可能達到15萬美元或8萬美元。

Butterfill表示，長期來看，預計比特幣市值達到黃金市場份額的25%（目前約為10%）並非“不合理”，這將相當於比特幣達到25萬美元的價格。

但他認為明年不會發生這種情況。 Butterfill指出，“不過，這方面的時機很難把握，我不認為這會在2025年發生，但它會朝著這個方向發展。”

他表示，比特幣在一年內達到8萬美元和15萬美元的可能性都「很大」。

如果Butterfill預測的8萬美元價格實現，那將是由於川普承諾的親加密貨幣政策未能實現。 Butterfill表示：“圍繞川普提出的加密貨幣政策的失望情緒以及對其實施的懷疑，可能會引發市場大幅回調。”

明年，Butterfill預計有利的美國監管環境將成為支撐比特幣價格的主要動力。

2023年，CoinShares曾預測比特幣在2024年的價格為8萬美元。

Matrixport預測：16萬美元

加密貨幣金融服務公司Matrixport表示，比特幣在2025年可能達到16萬美元。

Matrixport的研究主管Markus Thielen表示，“這一展望得到了比特幣ETF持續需求、有利的宏觀經濟趨勢和不斷擴大的全球流動性池的支持。”

眾所周知，比特幣波動性很大，可能從歷史高點下跌70%到80%。 Thielen表示，2025年的回檔幅度將「不那麼明顯」。

Thielen表示，“比特幣不斷增長的抄底買家群體和強大的機構支持預計將減輕幣圈發生嚴重的回調。”

Matrixport在2023年預測比特幣在2024年將達到125,000美元。

Galaxy Digital預測：18.5萬美元

加密貨幣資產管理公司Galaxy Digital的研究主管Alex Thorn認為，比特幣將在上半年突破15萬美元，第四季達到18.5萬美元。

Thorn在研究報告中寫道，「機構、企業和國家機構的採用將推動比特幣在2025年達到新的高度。在其存在期間，比特幣的升值速度超過所有其他資產類別，特別是標普500指數和黃金，這一趨勢將在2025年繼續。

Galaxy預測，美國現貨比特幣ETF在2025年的資產管理規模將超過2,500億美元。

該公司預計，明年還將有五家納斯達克100指數公司和五個國家將比特幣添加到其資產負債表或主權財富基金中。

渣打銀行預測：20萬美元

渣打銀行的Geoffrey Kendrick預測比特幣價格將翻倍，這位渣打的數位資產研究主管本月稍早在一份報告中表示，他預計比特幣到2025年底將達到20萬美元。

渣打銀行預計，明年機構對比特幣的投資將「繼續保持或超過2024年的速度」。

該銀行指出，自今年年初以來，來自機構的​​比特幣購買已達到68.3萬枚比特幣，這主要是透過美國現貨比特幣ETF和軟體公司兼投資比特幣的有效替代品MicroStrategy所購買。

Kendrick表示，明年MicroStrategy的比特幣購買量應該「達到或超過2024年的購買量」。

他還補充說，由於即將上任的川普政府預計將改革所謂的「傳統金融」（TradFi）公司對數位貨幣投資的規定，退休基金也應從明年開始透過美國現貨比特幣ETF將比特幣納入其投資組合中。

Kendrick指出：「即使美國退休基金中40兆美元的少量配置也會大幅推高比特幣價格。如果比特幣被美國退休基金、全球主權財富基金（SWF）或潛在的美國戰略儲備基金更快地採用，我們將更加樂觀。

Carol Alexande預測：20萬美元

英國薩塞克斯大學金融學教授Carol Alexander認為，20萬美元的比特幣是有可能的。

Alexander指出，“我對2025年比以往任何時候都更加樂觀，”她補充說，比特幣的價格“很容易達到20萬美元，但沒有任何跡象表明波動性會降低。”

Alexander澄清說，她本人實際上並沒有擁有任何比特幣。 “到明年夏天，我預計它的交易價格將在15萬美元上下浮動5萬美元。”

Alexander解釋說，美國的支持性監管將提振比特幣，然而，對加密貨幣交易所的監管缺乏將繼續導致波動，因為高槓桿交易將導致價格上下波動。

Alexander在預測比特幣價格方面有良好的記錄。去年，她認為，比特幣將在2024年達到10萬美元，而事實也確實如此。

比特礦業預測：18萬至19萬美元

比特礦業（BTCM）首席經濟學家楊佑瑋預測，比特幣在2025年的價格將在18萬到19萬美元之間，但他同時也保持謹慎，認為價格可能會出現回調。

楊佑瑋指出，「比特幣在2025年可能會出現顯著的上漲勢頭和偶爾的急劇回調。在市場衝擊時刻，例如主要的股市暴跌，比特幣可能會暫時因此跌至約8萬美元。然而，整體趨勢預計將保持上漲。

2025年預期比特幣上漲的因素包括較低的利率、川普的支持以及機構採用的增加。

楊佑瑋表示，“基於這些動態，我預測比特幣在2025年可能達到18萬到19萬美元的峰值，這與歷史週期模式和越來越多主流機構投資加密貨幣的趨勢相符。”

然而，楊佑瑋也預計，明年比特幣的價格也將出現一些「回檔」。去年，楊佑瑋預測比特幣在2024年將達7.5萬美元。

Maple Finance預測：18萬至20萬美元

去中心化金融平台Maple Finance的執行長兼聯合創辦人Sid Powell預測，到2025年底，比特幣的價格將在18萬到20萬美元之間。

Powell表示，“如果你回顧歷史，當我們看到黃金ETF出現時，資金流入量在隨後幾年大幅增加，我認為我們可以期待比特幣ETF也會出現這種情況。”

Powell補充說：“我認為，隨著比特幣以及加密貨幣成為機構資產管理者的核心資產配置，我們將在隨後幾年看到更高的資金流入量。”

Powell認為另一個推動比特幣價格上漲的因素是美國建立比特幣戰略儲備的預期。

儘管如此，這位Maple Finance的老闆也注意到了回檔風險。 「我認為你當然會看到回調，加密貨幣仍然是一個週期性行業，」Powell說。

在先前的市場週期中，比特幣在短短幾個月內飆升，然後又大幅下跌。

例如，在先前的周期中：2021年，隨著越來越多的投資者湧入，比特幣一度上漲至近7萬美元，但在隨後的幾年裡，由於一系列主要的加密貨幣公司破產，該代幣暴跌至不到1.7萬美元。

然而，Powell強調，比特幣在過去週期中出現的70%到80%的回檔在2025年不太可能出現，「因為傳統金融機構對該行業的投資帶來了更大的緩衝」。

Nexo預測：25萬美元

加密貨幣貸款平台Nexo的首席產品長Elitsa Taskova對比特幣2025年的前景比普遍共識更為樂觀。

Taskova指出：「我們認為比特幣將在一年內上漲一倍多，達到25萬美元。」她認為，從長期來看，例如未來十年，整個加密貨幣的市值將超過黃金。

這位Nexo的產品主管表示，「這些預測與持續的趨勢和社會標誌相符：人們對比特幣作為儲備資產的認可度越來越高，更多與比特幣和加密貨幣相關的交易所交易產品（ ETP）被廣泛採用。

她補充說，支持性的宏觀經濟條件，例如世界主要央行放鬆貨幣政策，可能會提振比特幣。 Taskova表示，「聯準會的平衡舉措——在避免經濟停滯的同時管理利率和通膨將是關鍵。」她警告說，另一方面，持續的通膨也可能促使聯準會轉向鷹派立場。 “由於美國在加密貨幣相關資本部署方面處於領先地位，美聯儲的利率決策和美國的通膨動態可能仍將是2025年比特幣價格的關鍵影響因素。”

來源: 金十數據

週二（12月31日）歐市盤中，目前歐元兌美元交投於1.04附近。在當前的外匯市場中，美元仍然是首選貨幣，表現特別突出。從基本面來看，美國的利率政策持續對美元形成支撐。儘管聯準會已經開始降息，但美國利率水準仍然高於其他主要經濟體的利率水平，這使得美元具有明顯的利差優勢。而歐洲央行則面臨進一步降息的壓力，原因是歐元區經濟狀況疲軟，這種差距進一步增強了美元的吸引力。

歐洲經濟目前面臨多個挑戰，包括通膨壓力減弱、成長前景疲軟以及區域內不確定性增加。這些因素使得歐元在全球市場中稍微呈現出乏力。相較之下，美國經濟儘管也存在一定的放緩跡象，但整體表現依然強勁，尤其是在就業和消費領域。此外，美元作為避險貨幣的地位，也在當前全球經濟不確定性加劇的情況下提供了額外的支撐。

在此背景下，歐元兌美元的走勢受到基本面因素的顯著影響。從目前的市場趨勢來看，分析師認為，歐元兌美元的任何反彈都可能受到市場懷疑，市場可能會在匯價反彈至1.06附近時迅速拋售歐元。特別是在流動性相對較低的情況下，市場可能會出現超調的現象，但這種現象並未改變市場的整體看空情緒。從更長遠的角度來看，如果匯率跌破1.03這個關鍵支撐位，可能進一步下探至平價水準（1.00），甚至更低。

此外，從市場情緒來看，分析師認為，目前缺乏支持歐元上漲的基本面理由。單純因為匯率「跌太多」而買入歐元並不可取。市場走勢更受到經濟基本面的驅動，而不是技術反彈或投機情緒。因此，在目前的基本面背景下，除非歐元兌美元能夠突破1.06的強阻力位，否則沒有理由看多歐元。

技術方面，分析師Lewis進行了以下解讀：

從技術圖表上看，歐元兌美元目前呈現出明顯的區間震盪格局，主要在1.03到1.06之間波動。圖表顯示，匯價在測試1.06水準後迅速回落，顯示這一水準對市場形成了強大的阻力。從短期均線和長期均線的排列來看，整體趨勢依然偏空，均線系統呈現出空頭排列，進一步印證了市場的下行趨勢。

目前，1.03是一個關鍵的支撐位，而1.06是重要的阻力位。如果匯價能夠突破1.06，則可能觸發一波短期反彈，但考慮到市場的基本面背景，這種可能性較小。而一旦1.03的支撐位被有效跌破，匯價可能迅速下探至1.00甚至更低。

指標分析

MACD指標顯示，目前市場動能仍偏空。快線和慢線在零軸以下運行，並未顯示出明顯的反轉訊號。此外，RSI指標目前處於50以下的弱勢區域，顯示市場缺乏上行動能。這些技術指標的表現均與市場的看空趨勢相符。

（歐元兌美元日線圖，來源易匯通）

流動性因素

由於目前市場流動性較低，價格波動可能被放大，但這並不會改變市場的整體方向。只有當匯價能夠突破1.06這一關鍵阻力位時，才有可能討論看多歐元的可能性，但目前來看，這種情況發生的機率較低。

總結

綜上所述，從基本面和技術面分析來看，歐元/美元目前仍處於下行趨勢。美元的強勢主要受惠於利率優勢和避險需求，而歐元則因歐元區經濟疲軟和降息預期而承壓。在技​​術面上，1.03和1.06分別構成關鍵的支撐和阻力位，匯價在此區間內震盪運作。

來源: 匯通網

資料來源：金融時報（中國）

來源：中國黃金網