VHC - Cá tra vượt vũ môn

MỚI

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 3/3

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 3/3.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBVN), trong 4 Quý năm 2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế (LNST) của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC) lần lượt đạt 9.329 đồng (+22% so với cùng kỳ năm trước) và LNST đạt 808 tỷ đồng (-4,8% so với cùng kỳ năm trước), chủ yếu nhờ phục hồi sản lượng hai chữ số ở hầu hết thị trường và VHC hoàn nhập lại chi phí dự phòng giảm giá hàng tồn kho.

KBVN kì vọng mức thuế nhập khẩu vào Mỹ tăng thêm 10% mới vào hàng Trung Quốc trong 2025 (tổng cộng là 20%) sẽ tác động tích cực đến nhu cầu cá tra Việt Nam. Trong bối cảnh phòng vệ thương mại toàn cầu tăng cao, KBVN cho rằng, xuất khẩu cá tra sẽ giữ tốc độ tăng trưởng nhẹ về cả sản lượng và giá bán, tận dụng lợi thế thực phẩm giá rẻ trong bối cảnh người tiêu dùng toàn cầu thắt chặt chi tiêu. Chi phí thức ăn chăn nuôi ở mức thấp kì vọng giúp cải thiện biên gộp và biên EBIT khoảng 170bps/180 bps. Biên lợi nhuận trang trại phục hồi sẽ giúp giảm tình trạng thiếu cá nguyên liệu trong giai đoạn sau của năm 2025. Lợi nhuận kì vọng đạt 1.550 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 26% so với cùng kỳ năm trước nhờ giá bán và sản lượng cải thiện.

KBVN tiếp tục khuyến nghị mua với định giá mục tiêu cho năm 2025 là 82.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 16%. Những rủi ro về thương mại toàn cầu và chính sách cắt giảm sẽ tác động tiêu cực lên thu nhập người tiêu dùng là yếu tố cần theo dõi trong năm 2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDC

Công ty Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) khuyến nghị mua cổ phiếu IDC với giá mục tiêu 62.560 đồng (tăng 11,7% so với giá đóng cửa ngày 21/25 là 56.000 đồng/cổ phiếu) dựa theo phương pháp định giá toàn phần (SOTP).

Luận điểm đầu tư: Vốn FDI công nghệ cao đặc biệt là ngành bán dẫn tiếp tục tăng trưởng, thúc đẩy việc thuê đất khu công nghiệp. Với những chính sách hỗ trợ mới và việc nâng cấp quan hệ với các nước lớn như Mỹ, Nhật Bản, Australia, ASEANSC tin rằng, vốn FDI vào ngành bán dẫn và công nghệ cao tại Việt Nam sẽ tiếp tục chú trọng trong thời gian tới. Thêm vào đó, Việt Nam có trữ lượng đất hiếm (lớn so với các quốc gia trên thế giới sẽ giúp cho lợi thế cạnh tranh của Việt Nam ngày càng tăng cao.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 3/3

IDC sở hữu quỹ đất lớn thứ 3 trên toàn quốc. IDC hiện đang sở hữu 1.252 ha đất khu công nghiệp chưa cho thuê (chưa tính các dự án chuẩn bị triển khai trong tương lai), đứng top 3 về quỹ đất so với các doanh nghiệp cùng ngành.

Mảng điện tăng trưởng tích cực trong năm 2025.

Theo IRI, La Nina dự báo còn kéo dài đến tận tháng 2/2025, sau đó chuyển sang pha trung tính, điều này giúp cho các đập thủy điện có nhiều dư địa tăng trưởng trong nửa cuối và đầu năm 2025.

Mảng bất động sản dân dụng dự kiến ghi nhận doanh thu đột biến trong năm 2025. KDC Bắc Châu Giang, dự kiến ghi nhận hơn 300 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025.

Ngành thủy sản phục hồi mạnh về doanh thu trong quý cuối năm 2024 khi những doanh nghiệp đầu ngành tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, lợi nhuận lại có sự phân hóa với không ít cái tên rơi vào cảnh thua lỗ.

Khả quan nhờ giá bán và sản lượng cải thiện

Dữ liệu từ 20 doanh nghiệp thủy sản trên sàn chứng khoán (HOSE, HNX và UPCoM) cho thấy, tổng doanh thu toàn ngành trong quý 4/2024 đạt hơn 19,000 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt gấp đôi, lên 429 tỷ đồng, phần lớn nhờ kết quả ấn tượng của "nữ hoàng cá tra" Vĩnh Hoàn.

Ở mảng cá tra, Vĩnh Hoàn dẫn đầu với doanh thu hơn 3,205 tỷ đồng, tăng 34%; trong khi lợi nhuận ròng 425 tỷ đồng, gấp 6 lần, nhờ giá cá tra phục hồi và nhu cầu xuất khẩu tăng mạnh. Sản lượng và giá bán cá tra đều cải thiện giúp Nam Việt có quý khả quan với doanh thu tăng 22%, chuyển từ lỗ sang lãi 5.9 tỷ đồng.

Mảng tôm cũng nhiều tín hiệu tích cực. Camimex Group đạt doanh thu 982 tỷ đồng, tăng 29%, chủ yếu nhờ mức tăng trưởng đáng kể 32% của công ty con Camimex với hơn 1,000 tỷ đồng. Theo CMX, sự khác biệt về giá giữa 2 kỳ là một trong những nguyên nhân tạo nên kết quả khả quan. Lợi nhuận của CMM thậm chí tăng vọt gần 84%, mang về 31 tỷ đồng.

Doanh thu của Thực phẩm Sao Ta chỉ tăng nhẹ nhưng lãi tăng đến 34%, ghi nhận 110 tỷ đồng do công ty thành viên chuyên chế biến tôm xuất khẩu Thực phẩm Khang An hoạt động hiệu quả.

Một số doanh nghiệp khác cũng bứt phá như Nông nghiệp Hùng Hậu (HNX: SJ1) có doanh thu tăng 110%, lợi nhuận tăng 82%, trong khi Xuất nhập khẩu Thuỷ sản Cần Thơ (UPCoM: CCA) từ lỗ chuyển sang lãi 5.7 tỷ đồng nhờ thị trường xuất khẩu phục hồi.

Bất ngờ lớn ở mảng tôm

Dù tổng lợi nhuận toàn ngành tăng, không phải doanh nghiệp nào cũng được hưởng lợi. Một số doanh nghiệp lớn như MPC, ASM lại báo lỗ.

Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (UPCoM: MPC) gây bất ngờ khi lỗ kỷ lục 186 tỷ đồng quý cuối năm 2024, bất chấp doanh thu tăng 21%. Nguyên nhân chính đến từ việc các công ty con trong chuỗi sản xuất của “vua tôm” đang trái vụ thu hoạch, dẫn đến hiệu quả kinh doanh thấp.

Tập đoàn Sao Mai cũng chuyển từ lãi hơn 15 tỷ đồng sang lỗ 13 tỷ đồng giữa lúc lợi nhuận công ty con kinh doanh cá tra là Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia - IDI không tăng trưởng. ASM cho biết, lỗ do chi phí bán hàng tăng gần 35%, chủ yếu từ cước vận chuyển, và các khoản chậm nộp thuế đội lên đáng kể.

Nhiều doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn tiếp tục thể hiện sự thiếu hiệu quả. Chế biến Thủy sản xuất khẩu Minh Hải lỗ 13.2 tỷ đồng bất chấp doanh thu tăng gấp rưỡi. Thủy sản và Thương mại Thuận Phước lỗ hơn 2.3 tỷ đồng do doanh thu giảm và chi phí tài chính tăng. Chế biến và Xuất nhập khẩu Thủy sản Cadovimex tiếp tục chuỗi thua lỗ kéo dài do gặp khó khăn tài chính từ cuộc khủng hoảng năm 2008.

Triển vọng năm 2025: Cá tra lạc quan, tôm gặp thách thức?

Các chuyên gia nhận định ngành cá tra sẽ tiếp tục phục hồi trong năm 2025, nhờ nhu cầu tăng từ Mỹ và Trung Quốc khi các chính sách kích thích kinh tế phát huy tác dụng. Chứng khoán BIDV (BSC) kỳ vọng giá cá tra và sản lượng sẽ cải thiện đáng kể từ nửa cuối năm.

Đồng quan điểm, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng, cá tra Việt Nam có thể hưởng lợi khi Mỹ giảm nhập khẩu cá rô phi Trung Quốc do thuế suất cao, giúp mở rộng thị phần. Chứng khoán SSI cũng dự báo doanh thu ngành cá tra tăng 10 - 16%, với VHC tăng 14.2% và ANV tăng 13%.

Tuy nhiên, vẫn có rủi ro khi Mỹ áp thuế nhập khẩu 10 - 20% lên cá tra Việt Nam. Dù vậy, mức thuế này vẫn thấp hơn mức 24.5% mà cá rô phi Trung Quốc đang chịu, giúp cá tra giữ lợi thế cạnh tranh.

Ngược lại, ngành tôm đối mặt nhiều thách thức khi giá tôm Việt Nam cao hơn 15 - 20% so với Ấn Độ và Ecuador, khiến khả năng cạnh tranh suy giảm. Nếu Mỹ áp thuế bổ sung, doanh nghiệp tôm Việt có thể chịu tác động nặng nề.

Để giảm rủi ro, một số doanh nghiệp như FMC đã mở rộng công suất để tập trung vào các sản phẩm giá trị gia tăng cho thị trường Nhật Bản nhằm giảm rủi ro từ thuế. Theo đó, SSI dự phóng doanh thu FMC có thể tăng trưởng 16.4% trong năm 2025. Tuy nhiên, biên lợi nhuận dự kiến đi ngang do chi phí vận chuyển và thuế chống trợ cấp tiếp tục gây áp lực.

Tử Kính

FILI - 09:00:00 27/02/2025

MỚI

Lãi đậm quý 4, Vĩnh Hoàn vượt mọi kịch bản

Quý cuối năm khả quan giúp doanh thu năm 2024 của CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) tiệm cận mức đỉnh năm 2022, còn lợi nhuận vượt kịch bản cao nhất đặt ra hồi đầu năm.

Theo BCTC hợp nhất, doanh thu quý 4/2024 của VHC đạt hơn 3,200 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ, duy trì mặt bằng cao trong nhiều năm. Biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt, đạt 18% so với mức 10.2% của quý 4/2023. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, nhưng bù lại, nguồn thu tài chính cũng tăng 85%, đạt 148 tỷ đồng.

Lãi ròng của VHC đạt 425 tỷ đồng, gấp 6 lần cùng kỳ và liên tục tăng trong 5 quý gần nhất. Theo Doanh nghiệp, thành công này chủ yếu đến từ sự tăng trưởng về sản lượng và giá bán nhóm sản phẩm cá tra, giúp kết quả kinh doanh quý cuối năm 2024 khởi sắc.

Khép lại năm 2024, doanh nghiệp xuất khẩu cá tra ghi nhận doanh thu hơn 12,500 tỷ đồng, tăng 25% so với năm trước, tiến sát mức kỷ lục hơn 13,200 tỷ đồng từng đạt được vào năm 2022 - giai đoạn hoàng kim của ngành thủy sản. Lãi ròng đạt 1,233 tỷ đồng, tăng 34%. Tuy doanh thu tăng khiến các khoản chi phí cũng tăng, nhưng Công ty vẫn tiết giảm đáng kể chi phí lãi vay, giảm hơn 45% xuống còn 73 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối VHC đạt gần 6,200 tỷ đồng, bằng một nửa tổng nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán. Cuối năm 2024, Công ty vẫn duy trì khoản tiền gửi ngân hàng gần 2,800 tỷ đồng, chiếm hơn 30% tài sản ngắn hạn. Tuy nhiên, điểm trừ là các khoản đầu tư vào cổ phiếu bất động sản như NLG, DXS và KBC vẫn đang phải trích lập dự phòng tổng cộng gần 42 tỷ đồng.

Giá bán tăng trong 4-6 tháng tới?

Ngay đầu năm 2025, VHC nhận tin vui là doanh nghiệp duy nhất đủ điều kiện được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá khi xuất khẩu cá tra, cá basa vào Mỹ. Dù vậy, nhiều khó khăn vẫn còn ở phía trước, nhất là các loại thuế quan hàng hóa vào thị trường Mỹ - nơi VHC dẫn đầu với hơn 40% thị phần.

Theo Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), thị trường cá tra tại Mỹ đầu năm 2025 chưa thật sự sôi động, do nhu cầu toàn cầu yếu và các rào cản pháp lý như luật chống bán phá giá vẫn hiện hữu. Nhiều trang trại cá tra có thể giảm sản lượng, dẫn đến khả năng thiếu hụt nguyên liệu trong 4-6 tháng tới, đẩy giá bán tăng cao. Tuy nhiên, giá cá tra sẽ còn phụ thuộc vào nhu cầu thực tế cũng như tác động từ các quyết định thuế quan mới của Mỹ.

Đồng quan điểm, Chứng khoán SSI nhận định ngành thủy sản Việt Nam có thể chịu ảnh hưởng từ chính sách thương mại của Mỹ nếu có các biện pháp thuế quan mới. Nếu chính sách thuế quan được thực thi, các doanh nghiệp có thể đối mặt áp lực cạnh tranh cao hơn.

Bất chấp rủi ro về thuế quan, công ty chứng khoán vẫn kỳ vọng sản lượng tiêu thụ cá tra tăng trưởng ổn định trong năm nay do giá cả phù hợp với việc thắt chặt chi tiêu của người tiêu dùng. Xu hướng cá rô phi Trung Quốc bị áp thuế cao hơn được kỳ vọng tiếp diễn sẽ đẩy mạnh lượng nhập khẩu cá tra Việt Nam vào Mỹ, như từng diễn ra trong năm 2024.

SSI dự báo doanh thu năm 2025 của VHC tăng 14.2% so với cùng kỳ, với giá bán bình quân cải thiện từ 3.15 USD/kg lên 3.30 USD/kg nhờ tăng sản lượng tiêu thụ và giá cạnh tranh hơn cá rô phi Trung Quốc, giúp lợi nhuận ròng dự kiến tăng 28%.

MỚI

Bứt phá quý cuối năm, Vĩnh Hoàn báo lãi cao nhất 6 quý

Nhờ giá bán cá tra cải thiện và sản lượng tăng, lợi nhuận sau thuế quý IV/2024 của Vĩnh Hoàn đạt 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (HoSE: VHC) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2024 với những tín hiệu phục hồi rõ nét, đánh dấu sự trở lại của đà tăng trưởng sau giai đoạn đầy thách thức của ngành thủy sản.

Theo đó, quý cuối cùng của năm 2024, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.205 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, công ty cũng ghi nhận 148 tỷ đồng doanh thu hoạt động tài chính, tăng 87%.

Ở chiều ngược lại, các khoản chi phí của Vĩnh Hoàn trong quý IV/2024 đều phát sinh mạnh so với cùng kỳ năm trước. Cụ thể, chi phí tài chính đạt 49 tỷ đồng, chi phí quản lý doanh nghiệp đạt 137 tỷ đồng; tăng lần lượt 14% và 47% so với quý IV/2024.

Sau khi trừ các chi phí, nữ hoàng cá tra Vĩnh Hoàn báo lãi 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần cùng kỳ năm trước. Đây là mức lợi nhuận cao nhất 6 quý trở lại đây của công ty. Giải trình chênh lệch lợi nhuận, công ty cho biết, nguyên nhân lợi nhuận tăng là do giá bán nhóm sản phẩm cá tra cải thiện và sản lượng tăng.

Lũy kế năm 2024, Vĩnh Hoàn ghi nhận doanh thu đạt 12.535 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.310 tỷ đồng; tăng lần lượt 25% và 34% so với cùng kỳ năm 2023.

Trong năm 2024, Vĩnh Hoàn đặt kế hoạch kinh doanh với 2 kịch bản, kịch bản cao và kịch bản cơ bản. Đối với kịch bản cơ bản, Vĩnh Hoàn lên kế hoạch doanh thu 10.700 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ dự kiến 800 tỷ đồng. Đối với kịch bản cao, doanh thu dự kiến 11.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ dự kiến 1.000 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc năm 2024, Vĩnh Hoàn đã vượt kế hoạch lợi nhuận đối với cả 2 kịch bản kinh doanh đã đề ra.

Về tình hình kinh doanh của công ty, tại ngày 31/12/2024, tổng tài sản của Vĩnh Hoàn đạt 12.249 tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền ghi nhận tăng gấp 2,3 lần lên 570 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn của công ty đạt 2.220 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Tính đến cuối năm 2024, chỉ số hàng tồn kho của Vĩnh Hoàn đạt 2.911 tỷ đồng, giảm 22% so với đầu kỳ.

Về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả của Vĩnh Hoàn giảm nhẹ xuống còn 3.247 tỷ đồng. Dù vay ngắn hạn tăng 5%, từ 2.157 tỷ đồng lên 2.277 tỷ đồng, công ty không còn khoản vay dài hạn, trong khi đầu năm vẫn ghi nhận hơn 101 tỷ đồng.

Nhờ giá bán cá tra cải thiện và sản lượng tăng, lợi nhuận sau thuế quý IV/2024 của Vĩnh Hoàn đạt 440 tỷ đồng, gấp 4,8 lần so với cùng kỳ năm trước.

Trên thị trường, Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu thủy sản Việt Nam (VASEP) cho biết giá cá tra xuất bán tại các ao nuôi ở Việt Nam đã tăng mạnh vào đầu năm 2025 do nguồn cung hạn chế.

Hiện tại, giá cá tra đang ở mức cao nhất trong 3 năm trở lại đây. Cụ thể, cá tra có trọng lượng lớn hơn 1,2 kg đã đạt 32.440 đồng/kg, là mức cao nhất được ghi nhận kể từ năm 2022.

VASEP nhận định năm 2025 hứa hẹn sẽ là năm xuất khẩu cá tra chinh phục những cột mốc mới. Xuất khẩu cá tra sang thị trường Hoa Kỳ sẽ rất thuận lợi, vì ngày 17/1/2025, Việt Nam và Hoa Kỳ đã ký Thỏa thuận song phương về việc dỡ bỏ thuế chống bán phá giá đối với cá phile xuất khẩu từ Việt Nam.

Theo đó, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn đã được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá đối với cá tra, basa xuất khẩu vào Hoa Kỳ. Thỏa thuận giải quyết tranh chấp thuế chống bán phá giá này mở ra cơ hội lớn cho Vĩnh Hoàn và ngành cá tra Việt Nam, giúp mở rộng xuất khẩu một cách ổn định hơn sang thị trường Hoa Kỳ với các sản phẩm chất lượng và bền vững.

Việc Mỹ áp thuế thêm 10% với hàng hóa Trung Quốc mở ra kỳ vọng cá tra có thể chiếm thêm thị phần tại Mỹ, khi đối thủ cùng phân khúc là cá rô phi Trung Quốc bị áp thuế.

MỚI

Thuỷ sản Vĩnh Hoàn (VHC): Thị trường nội địa vươn lên dẫn đầu, xuất khẩu sang Mỹ tăng tốc

Thuỷ sản Vĩnh Hoàn đã ghi nhận tháng thứ 8 liên tiếp có doanh thu vượt mốc nghìn tỷ đồng.

Hoạt động xuất khẩu cá tra của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn (mã cổ phiếu VHC) sang Mỹ trong năm 2025 dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực khi cá tra giành thêm thị phần từ các loại cá thay thế khác.

Thị trường nội địa vươn lên dẫn đầu

Ngay trước kỳ nghỉ lễ Tết Nguyên đán, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (Thuỷ sản Vĩnh Hoàn, mã cổ phiếu VHC - sàn HoSE) đã công bố sơ bộ kết quả kinh doanh tháng 12/2024 ở mức 1.029 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2023. Đây cũng là tháng thứ 8 liên tiếp, doanh nghiệp thuỷ sản này ghi nhận doanh thu vượt mốc nghìn tỷ đồng.

Về cơ cấu mặt hàng, ngoại trừ sản phẩm giá trị gia tăng và chăm sóc sức khoẻ ghi nhận doanh thu suy giảm thì các mảng sản phẩm chủ chốt của công ty đều tăng trưởng so với cùng kỳ.

Trong đó, mảng cá tra đem về cho Thuỷ sản Vĩnh Hoàn khoản doanh thu 571 tỷ đồng, tăng 47% so với tháng 12/2023. Mảng sản phẩm phụ tăng trưởng 7%, đạt 175 tỷ đồng; mảng sản phẩm hỗn hợp khác tăng 20%, đạt 169 tỷ đồng; mảng bánh phồng tôm tăng 12%, đạt 38 tỷ đồng; và mảng sản phẩm mì và bánh tráng tăng 32%, đạt 29 tỷ đồng.

Về cơ cấu thị trường, doanh thu của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn tại các thị trường đều ghi nhận tăng trưởng 2 con số trong tháng cuối năm 2024. Trong đó, thị trường nội địa vươn lên đứng đầu với 333 tỷ đồng doanh thu, tăng 22% so với tháng 12/2023.

Theo sau lần lượt là thị trường Mỹ (281 tỷ đồng, tăng 38%), châu Âu (180 tỷ đồng, tăng 33%), và Trung Quốc (93 tỷ đồng, tăng 21%).

Như vậy, luỹ kế cả năm 2024, Thuỷ sản Vĩnh Hoàn ghi nhận 12.487 tỷ đồng doanh thu, tăng 25,1% so với năm 2023. Trong đó, hai thị trường lớn nhất của công ty là Mỹ (3.937 tỷ đồng) và thị trường nội địa (3.492 tỷ đồng).

Như Tạp chí Công Thương đã thông tin, ngày 17/1, Việt Nam và Mỹ đã ký thoả thuận song phương về lệnh áp thuế chống bán phá giá đối với cá fillet từ Việt Nam. Theo thỏa thuận này, Thuỷ sản Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp duy nhất đủ điều kiện dỡ bỏ thuế theo quy định của Mỹ, đồng thời là nhà xuất khẩu cá tra, basa hàng đầu của Việt Nam đã được đưa ra khỏi phạm vi áp dụng thuế chống bán phá giá khi xuất khẩu cá tra, cá basa vào Mỹ.

Xuất khẩu sang Mỹ kỳ vọng tăng tốc

Theo đánh giá của loạt hãng chứng khoán, hoạt động xuất khẩu cá tra của Việt Nam trong năm 2025 dự kiến sẽ tăng trưởng tích cực, sản lượng tiêu thụ tăng nhờ giá bán duy trì ở mức cạnh tranh trong khi hai mặt hàng thay thế gần nhất của cá tra là cá minh thái và rô phi từ Nga và Trung Quốc tiếp tục gặp các yếu tố bất lợi trong năm 2025.

Trong năm 2024, thị phần cá tra tại Mỹ đã tăng mạnh nhờ chiếm thêm thị phần cá hồi bên cạnh cá rô phi khi người tiêu dùng tại Mỹ không muốn chi trả mức giá cao cho sản phẩm thủy sản như cá hồi. Hiện giá cá tra đang duy trì ở mức thấp nhất trong Top 12 cá fillet nhập khẩu tại Mỹ.

Khảo sát mới nhất của Hiệp hội nhà hàng Mỹ cho thấy niềm tin của các chủ nhà hàng ở nước này đã vượt 100 điểm, phản ánh kì vọng tích cực về tăng trưởng doanh thu trong 6 tháng tới, kéo theo nhu cầu về nhập khẩu thuỷ sản. Do đó, Chứng khoán KB Securities Việt Nam kỳ vọng sản lượng xuất khẩu thủy sản sang Mỹ của Việt Nam sẽ tăng trưởng từ 5 - 10% trong năm 2025.

Diễn biến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu VHC của Thuỷ sản Vĩnh Hoàn từ đầu năm 2024 đến nay.

Bên cạnh đó, Chứng khoán Rồng Việt lưu ý tăng trưởng sản lượng cá tra xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ sẽ tùy thuộc vào mức thuế của Mỹ lên các nước.

Theo kịch bản cơ sở, Mỹ sẽ áp 25% thuế lên toàn bộ mặt hàng Trung Quốc vào quý 2/2025 và áp thuế/gia tăng biện pháp phòng vệ lên Việt Nam trong nửa đầu năm 2026. Đối với kịch bản này, Chứng khoán Rồng Việt kỳ vọng cá tra tăng 1% thị phần sản lượng nhờ chiếm 0,3% thị phần cá rô phi và 0,7% cá hồi sau khi chia sẻ một phần thị phần với cá minh thái nội địa Mỹ.

Ngoài ra, hãng chứng khoán này nhận định tỷ giá USD/VND dự kiến tăng 3% trong năm 2025 sẽ hỗ trợ phần nào đà tăng trưởng của hoạt động xuất khẩu cá tra của Việt Nam.

Trong khi đó, thức ăn chăn nuôi cho cá dự kiến tiếp tục ở mức thấp sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp thủy sản trong nước. Theo Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), giá bán các loại cây trồng (chủ yếu là lúa mì, ngũ cốc, ngô và đậu nành) trên toàn cầu dự kiến duy trì ở mức thấp do sản lượng tăng. Trong khi đó, tăng trưởng kinh tế yếu tại Trung Quốc sẽ hạn chế đà tăng giá. Những yếu tố này tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp thuỷ sản Việt Nam mở rộng biên lợi nhuận.