《全球匯市》美元在兩年高點附近持堅，美國利率前景仍主導市場

歐洲股市周二微幅上揚，但在假期縮減的本周走勢低迷，而美元則維持在兩年高點附近，因投資者押注美聯儲2025年降息次數減少，美國國債收益率上升。

泛歐STOXX 600指數 上漲0.3%。英國富時100指數 CURRENCYCOM:UK100和法國CAC 40指數 均上漲0.5%。德國股市因聖誕節假期休市。

在亞洲，中國股市上漲，此前消息人士告訴路透，中國政府計劃明年發行創紀錄數額的特別國債 (link)，因為中國政府將加大財政刺激力度，以重振搖搖欲墜的經濟。

滬深300藍籌股指數 3和上證綜合指數 收盤均上漲1.3%。香港恆生指數 上漲1.1%。

就在這一消息傳出後不久，中國財政部表示，明年中國政府將通過提高居民養老金和醫療保險補貼以及擴大消費品以舊換新，加大財政支持消費的力度 (link)。

儘管如此，投資者對這個世界第二大經濟體的前景仍持謹慎態度，尤其是在中國面臨美國當選總統特朗普（Donald Trump）徵收巨額關稅的威脅之際。

"進入 2025 年，中國將面臨重大挑戰。持續的房地產危機打擊了消費者的信心，而與美國潛在的貿易戰可能引發數十年來最嚴重的增長放緩，"拉扎德（Lazard）首席市場策略師羅納德-坦普爾（Ronald Temple）說。

"近年來，投資者的預期在中國不止一次地升溫和破滅，2025 年可能也不例外。中國的經濟和市場前景可能在很大程度上取決於政府改革的速度和規模。

在其他市場，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）日本以外最廣泛的亞太股票指數 (.MIAPJ0000PUS)上漲了0.4%，追隨華爾街 (link)。

聚焦美聯儲

在近期一系列央行決議之後，本周顯得平靜得多，利率主題成為市場走勢的主要驅動力。

"瑞士信貸銀行（Swissquote Bank）高級分析師 Ipek Ozkardeskaya 表示："新聞和數據流較少，應會讓市場繼續關注更加鷹派的美聯儲。

目前市場對2025年寬鬆政策的定價約為35個基點，這意味著美聯儲將降息四分之一個點，第二次降息的可能性約為40%。

對美聯儲利率預期變化敏感的兩年期國債收益率 (US2YT=RR)最新報4.3427%，而基準10年期國債收益率 穩定在七個月高點附近，報4.5967%。美國

"與市場一樣，美聯儲也需要在其通脹和增長前景中考慮美國的關稅和移民政策。我們認為，美國勞動力市場的微妙放緩仍將是美聯儲最為關注的問題，"花旗財富分析師表示。

"儘管始終存在不確定性，但我們對 3.75% 政策利率的基本預期保持不變。這與過去20年美國1.7%的平均政策利率相去甚遠。"

本月早些時候，美聯儲本周期第三次下調主要利率，將美聯儲基金利率下調至4.25%-4.5%。

在特朗普1月重返白宮之前，全球央行已敦促謹慎 (link)，因為不確定特朗普計劃中的關稅、降低稅收和移民限制措施會對政策產生怎樣的影響。

周一的數據顯示，由於大選後的欣喜情緒消退，對未來商業環境的擔憂浮現，12月份美國消費者信心 (link)，意外減弱。

貨幣方面，美元指數 維持在108.19點的兩年高位附近，12月份迄今已攀升逾2%。

歐元 (=EBS)下跌0.1%至1.0391美元，日圓 (=JPY=EBS)在上周的五個月低點附近徘徊，為1美元兌157.08日圓。

日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）周二重申， (link)，東京對過度的外匯波動感到不安，並向投機者發出通知，當局隨時準備採取行動穩定搖搖欲墜的日圓。

現貨金 變動不大，報每盎司2,613美元，今年以來已上漲約27%，創下2010年以來的最大年度漲幅。

油價走高，布蘭特原油期貨 上漲0.6%，至每桶73.08美元；美國原油 上漲0.6%，至每桶69.67美元。

英鎊周二小升，逢假期交易時段縮短，但分析師表示，隨著全球貨幣政策出現分化，英鎊明年可能面臨更加不確定的走勢。

英鎊兌美元 最新上漲 0.1%，報 1.2544 美元，12 月勢將下跌 1.6%，連續第三個月下跌。

英鎊兌歐元 上漲0.14%，報0.8292。2024 年迄今為止，英鎊兌歐元已經上漲了 4% 以上，回到了 2016 年 6 月底英國脫歐公投時的水平。

2024 年外匯市場的贏家是美元，有持續的證據顯示美國經濟具有韌性，以及美聯儲進一步降息的空間越來越小都提振了美元。

在今年的大部分時間里，英鎊是唯一一種兌美元呈現漲勢的主要貨幣，但現在這種漲勢已經消失，英鎊今年到目前為止下跌了 1.5%。

即便如此，英鎊仍是10國集團(G10)中表現最好的貨幣。排名第二的是離岸人民幣 ，跌幅為2.5%。表現最差的是挪威克朗 ，貶值近12%。

英鎊的部分吸引力在於，英國央行降息的時間可能比包括美聯儲在內的其他大型央行更長。(完)

• 超賣狀況減緩了歐元/美元的跌勢

• 20天波林格底部在1.0356並在下降

• 2024年低點1.0332和12月低點1.0344

• 100日均線跌至200日均線下方，即將出現長期賣出信號

• 在周線圖中，20周波林格區間基點為1.0278

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)

人民幣兌美元即期 周二收微升1個點，當日成交量不足180億美元，創五個半月以來新低；中間價小跌，與路透預測偏離仍逾1,150點，凸顯監管維穩態度十分堅決。市場人士指出，受假期因素影響，市場交投更加清淡，而且監管通過中間價及收緊離岸流動性的維穩力度不減，短期人民幣波動料有限。

“大行守7.3關口信號很明確，人民幣年內要跌破可能性不大，”一中資行交易員稱，“這種行情，沒必要耗著。”

• 到目前為止，聖誕夜英鎊交易區間為20.5個點子；1.2524 = 日內低點

• 1.2524較周一低點高出14個點子，較上周四周低點高出49個點子

• 英國第三季GDP下修為零後，英鎊周一跌至低點1.2510

• 零和博弈可能會將英鎊/美元壓低至1.20（上次為2023年3月）

• 預計美聯儲將於 1 月 29 日（特朗普就職九天后）維持利率不變

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(Robert Howard是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)

• 美元/日圓55日均線攀升超過200日均線--黃金交叉看漲信號

• 美元/日圓已升至157.17以上--自2024年高點至其低點的78.6%回撤位

• 升破157.17後，應會重測161.96高點

• 這一反彈是在沒有交易者押注的情況下發生的

• 當美元/日圓觸及2024年高點時，投機者在反彈上的押注超過140億美元

• 最近一次統計時，交易員仍在做空美元/日圓

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)