《全球匯市》美元持穩觀望特朗普就職，周線料收低

• 日本央行下周公布利率決議前，美元/日圓跌勢未止

• 日經新聞報導稱，日本央行多數委員下周可能批準加息

• 美元/日圓周五在EBS上的波動區間為 154.98-155.85

• 投機客尋找止損點，低點出現不錯的買盤

• 在費波納奇回檔技術位154.97有支撐位

• 154.97是 148.65 至 158.88（2024年12月至2025年1月）漲幅的 38.2% 回撤位

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(Martin Miller是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

以下為路透中文新聞為您整理的1月13日-17日當周中國金融市場摘要：

匯市：

--人民幣兌美元 當周小升0.06%，結束連兩周跌勢。上周五美國公布的非農數據異常強勁，美元和美債收益率進一步上行，周初中國央行將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎參數上調至1.75的歷史高位，助力緩和市場單邊預期，但人民幣即期多數時間仍在交易區間下限附近運行；本周美國公布的通脹數據略低於市場預期，加上市場傳聞特朗普可能調整關稅模式，美元和美債收益率續升動力略顯不足。但各方仍在等待特朗普1月20日重返白宮後的政策，市場人士普遍認為，動盪的時代即將到來。

公開市場操作：

--中國央行公開市場本周逆回購操作量先增後降，全周則轉為淨投放。在匯率貶壓下，面對著巨量MLF（中期借貸便利）到期及稅期走款擾動，資金面多數時間緊繃，非銀拆借隔夜價格周四曾一度衝高至近20%，周五整體局面雖有緩和，不過資金面警報尚未完全解除。

市場人士認為，央行短期在匯率貶壓、債市風險和流動性平穩之間進行多方艱難兼顧與平衡，雖然春節前取現高峰擾動下，資金面挑戰仍未消除，但是短期央行“敲打”意味明顯，流動性大幅寬鬆料難現，但是中長期看貨幣政策適度寬鬆仍是大勢所趨。

債市：

--伴隨著緊張的流動性，中國債市當周在震盪中整體稍弱。周一資金面繼續收緊，尾盤又因有關監管層正徹查國債期貨違規交易等傳聞，收益率明顯走升；周二隨著相關傳言被辟謠，午後資金面驟然轉鬆，收益率基本抹去上日升幅；隨後兩日流動性緊勢進一步發酵，但債市整體調整幅度有限，尤其是長債巋然不動；但周五資金暫緩後，對於債市監管擔憂再次浮現，收益率小幅反彈。

從央行近期的調控態度來看，對於過於寬鬆政策預期的“警告”意味較濃，短期流動性仍難言完全走穩。而債市監管方面若有更多後手，近期走勢料還有反復；節前能否降準將成觀察央行態度的風向標。

票據：

--中國票據市場轉貼利率當周先下後上走勢震盪，六個月期國有和股份行承兌票轉貼利率一度下行約5個基點後，在資金面緊繃擾動下再度走升，最新在1.41%附近。交易員稱，本周資金面一度緊繃壓制買氣，此外目前信貸投放情況仍不樂觀，仍是左右轉貼利率核心因素。

股市:

--中國股市滬綜指當周收漲2.3%，結束此前連續兩周的劇烈下跌。證監會的密集表態提升了市場的政策預期，周二主要股指錄得逾兩個月最大單日漲幅，而超預期的四季度GDP數據也給行情帶來支撐。

分析人士認為，美國總統特朗普即將上任，海外不確定性增加，後續國內的政策應對將是股市的關注焦點。（完）

• 周五迄今交易區間為 22.5 個點子，0.6196是日內低點

• 0.6196 較周四低點高出 4 個點子。 0.6228 是周四的紐約盤高點

• 賣盤出價可能在 0.6250 附近（0.6247/48 = 周三/周四高點）

• 下周（1 月 22 日）在 0.6210 有一筆大額期權到期；規模21億澳元

• 特朗普下周一就職美國總統，重返白宮

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  (Robert Howard是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

人民幣兌美元即期 周五收創逾一周新高，盤初短暫升近百點，但很快逢低購匯需求再度湧現，午後美指 重返109上方，人民幣加速回吐漲幅；中間價則小跌8點至一周新低，和路透預測偏離擴至近1,400點。日內匯率波幅明顯增大，即期成交量 (CNYSPTVOL=CFXT)較上日翻番。

市場人士表示，特朗普下周將正式重返白宮，全球金融市場都可能面臨動盪，人民幣估計也很難擺脫貶值壓力，但監管層料會盡量保持人民幣匯率有序波動；中國去年四季度GDP增長超預期，不過在關稅威脅面前，人民幣的整體表現仍偏弱。

“如果特朗普上來就加關稅，人民幣估計還得跌一跌，”一外資行交易員稱，“當然能不能跌還得看央媽（央行），看中間價動不動。”

另一外資行交易員表示，現在就等特朗普出招了，漲跌全看特朗普，不過美元/人民幣繼續上行的可能性還是偏大的。

當前離岸CNH一周期期權隱含波動率明顯上行，也表明市場對特朗普會出什麼政策存在巨大的不確定性。

• 美元/日圓跌勢在關鍵的技術位154.97前獲得支撐

• 156.47是148.65至158.88（12月至1月）EBS升幅的38.2%回撤位

• 雖然該水平保持完好，但仍有很大的回升機會

• 一目均衡轉換線和一目均衡基準線的正向排列，可令多頭得到安慰

• 然而，如果持續跌破154.97技術位，將是非常不利的。

• 我們在156.50做多，目標看向158.80。

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(Martin Miller是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)

• 英鎊兌美元跌至 1.2169

• 12月零售銷售較前月意外減少0.3%，預估為增加0.4%

• 1.2169 點是周三以來的最低點。 1.2206 是英國數據公布前的亞洲低點

• 負面零售銷售數據支撐英國央行 2 月 6 日降息的預期

• 英鎊/美元支撐點包括 1.2155（周三低點）、1.2140 和 1.2100

• 1.2260 是周四的高點，此前美聯儲理事沃勒的鴿派指引損及美元

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(Robert Howard是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)