《全球匯市》美聯儲維持利率穩定後，美元兌其他貨幣走強

在美聯儲今年首次議息會議以及微軟 、Meta 和特斯拉 發布財報之前，本周股市的過山車行情轉為觀望，周三世界市場突然變得平靜下來。

人們普遍預計美聯儲將在晚些時候結束連續三次降息的做法，繼續按兵不動 (link)，但投資者將急於了解美聯儲對美國新總統唐納德-特朗普重新掌權後頭九天多事之秋的看法。

不過，在此之前還有很多事情要做。

由於荷蘭芯片設備製造商ASML 業績強勁，其股價飆升8%，並帶動整個科技板塊 (.SX8P)上漲3.4%，歐洲股市攀升至歷史新高。歐盟

沒有放農曆新年假期的亞洲地區隔夜也有所上漲，而華爾街三大主要指數在 "華麗七日 "財報公布前表現低迷。.

(link) 周一，成本較低的中國人工智能模型DeepSeek的出現使英偉達 的價值縮水超過5萬億美元，投資者似乎已經為 (link)。

不過，現在已經收回了一半以上，而且美聯儲會議也迫在眉睫，貨幣和債券市場大多處於按兵不動的狀態。

10 年期美國國債收益率為 4.52%，當日下跌 3 個基點。歐洲收益率下跌，因為歐洲央行預計周四將再次降息；日元走高 至1美元兌155.34日元，因為日本央行會議紀要 (link)，指出日本將進一步升息。[/frx][gvd/歐元］

道富證券（State Street）全球宏觀策略主管邁克爾-梅特卡夫（Michael Metcalfe）說，在經歷了最近所有的市場劇變之後，周三理論上將會有一些急需的可預測性。

"他說："今天是確定性的一天，因為我們知道美聯儲不會調整利率。

儘管圍繞特朗普貿易關稅的聲音不絕于耳，但道富證券預計美聯儲主席鮑威爾將維持利率可能繼續下降的信息，而股市恢復平靜也是一個利好因素。

"梅特卡夫說："已經過去兩天了，看起來並沒有更廣泛的蔓延。

在美聯儲今年首次議息會議以及微軟 、Meta 和特斯拉 公布業績之前，本周股市的過山車行情轉為觀望，周三世界市場突然變得平靜下來。

市場普遍預計美聯儲將在晚些時候結束連續三次降息的做法，繼續按兵不動 (link)，但投資者將迫切希望了解美聯儲對美國新總統唐納德-特朗普（Donald Trump）重新掌權後頭九天多事之秋的看法。

不過，在此之前還有很多事情要做。

由於荷蘭芯片設備製造商ASML 業績強勁，其股價飆升近11%，並帶動更廣泛的科技板塊 (.SX8P)上漲4.5%，歐洲股市攀升至歷史新高。歐盟

沒有放農曆新年假期的亞洲部分地區隔夜也出現上漲，華爾街期貨在 "華麗七日 "三重財報之前也再次上揚。.

周一，成本較低的中國人工智能模型 DeepSeek 的出現使英偉達 的市值縮水超過 5 萬億美元，投資者似乎已經為 (link) 所遭遇的全球潰敗 (link)。

不過，現在已經收回了一半以上，而且美聯儲會議也迫在眉睫，貨幣和債券市場大多處於按兵不動的狀態。

10 年期美國國債收益率為 4.52%，當日下跌 3 個基點。歐洲央行預計周四將再次降息，歐洲收益率隨之下滑；日本央行會議紀要 (link) 指出日本將進一步升息後，日元走高 至 1 美元兌 155.37 日元。[/frx][gvd/歐元］

道富證券（State Street）全球宏觀策略主管邁克爾-梅特卡夫（Michael Metcalfe）表示，在經歷了最近所有的市場劇變之後，理論上周三將出現一些急需的可預測性。

"他說："今天是確定性的一天，因為我們知道美聯儲不會調整利率。

儘管圍繞特朗普貿易關稅出現了一些噪音，但道富證券預計美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾將維持利率可能繼續下降的信息，而股市恢復平靜也是一個利好因素。

"梅特卡夫說："已經過去兩天了，看起來並沒有更廣泛的蔓延。

美元兌日圓周二上漲，特朗普政府發出新的關稅威脅，對中國低成本人工智能（AI）模式的擔憂有所減弱。

特朗普總統周一表示，他計劃對進口計算機芯片、藥品和鋼材徵收關稅，以說服生產商在美國生產這些產品。

據英國《金融時報》報導，周一獲得美國參議院確認的財長貝森特也一直在推動對進口產品徵收新的普遍關稅，起征稅率為2.5%，並將以每月相同的幅度逐步提高。

對關稅的重新關注使交易員們逆轉了周一的一些避險走勢，當時中國初創公司DeepSeek的免費開源AI模型挑戰了人們普遍認為的美國AI巨頭（如Nvidia 和OpenAI）的主導地位。

美元兌日圓 上漲0.6%，至155.52日圓，勢將結束連續三個交易日的跌勢。美元兌瑞郎 上漲0.21%，報0.904瑞郎，勢將結束連續兩日的跌勢。

渣打銀行G10外匯研究主管Steve Englander稱："我認為這里有兩個同時發生的題材，其中一個的影響正在消退。”

"AI領域的問題最初從股市的角度來看是避險。這導致美元兌基本上所有高貝塔系數貨幣上漲，日圓和瑞郎在這種情況下表現良好，因為它們是避險貨幣。然後，特朗普提到了關稅，這對不同貨幣產生了不同的影響。"

在特朗普發出最新關稅威脅的前一天，美國和哥倫比亞從貿易戰的邊緣退了回來，白宮表示，哥倫比亞已同意接受軍用飛機運載被驅逐的移民。

特朗普還表示可能在2月1日對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收25%的關稅，並威脅要對歐盟和中國也徵收關稅。

歐元 下跌0.55%，報1.0433美元。英鎊 下跌 0.45%，報 1.244 美元；加元兌美元 下跌 0.2%，報 1.44 加元。墨西哥披索兌美元 上漲 0.76%，報 20.505披索，此前一天曾創下去年 6 月以來的最大單日跌幅。

美聯儲為期兩天的會議將於周三結束，預計將維持利率穩定。歐洲央行也將在本周召開會議，預計將降息。人們普遍預計，加拿大央行很可能在周三將其關鍵指標利率下調 25 個基點。

前日本央行審議委員櫻井真表示，日本央行可能會在6月或7月左右再次加息，並尋求在未來兩年內將政策利率提高兩倍，達到至少1.5%。日本央行上周已將短期利率從0.25%上調至0.5%。

比特幣 上 漲 0.62%，至 101,980.48 美元。以太幣 (ETH=) 下跌0.91%，至3,131.57美元。

Klarity FX執行董事Amarjit Sahota稱："現在，對於明天的美聯儲來說，我認為他們心中唯一的想法就是：我們如何才能穩穩地掌舵？因為自就職日以來，我們在關稅或貿易方面仍沒有清楚的認知。"

"我們知道政府也想減少開支。我不認為這對美聯儲的利率預期有太大影響。我們仍然勉強認為美聯儲會在夏季降息一次。“（完）

日圓和瑞郎周一上漲，美元兌主要貨幣下跌, 市場權衡一家中國初創公司推出免費開源人工智能模型的影響，拖累科技股大跌。

中國的DeepSeek（深度求索） 推出了一款免費的人工智能助手，據稱該助手使用成本更低的芯片和更少的數據，這似乎挑戰了對人工智能的普遍押注，這種押注過去提振了美國科技股，尤其是芯片製造商Nvidia 的股價。

美元承壓，而指標 10 年期美債收益率 下跌 6 個基點，至 4.561% 的一個月新低，原因是投資者爭相購買避險資產和政府公債。

受科技股拖累，指標標普 500 指數 下跌 1.46%，收於 6,012.28 點。Nvidia 大跌17%，報118.42美元，創近四個月新低。

Moneycorp駐新澤西的北美結構主管Eugene Epstein表示："許多人似乎做出了相當大膽的推斷——認為DeepSeek對科技巨頭的衝擊將引發股市暴跌，而股市暴跌會迫使美聯儲出手支撐市場。"

"我認為這些推斷太過大膽，但鑒於所有資產類別都在向傳統的避險方向發展，這似乎成了市場當前的邏輯。至於這種邏輯是否合理，我認為存在很大爭議。但至少目前市場的反應的確如此，"

日圓兌美元 上漲 0.87%，至 154.63日圓，盤中升至 153.71日圓 這一 12 月中旬以來的最強水平。瑞郎兌美元 上漲 0.50%，至 0.90155 美元。

衡量美元兌一籃子貨幣（包括日圓和歐元）匯率的美元指數 下跌0.29%，至 107.36，此前曾跌至 12 月中旬以來的最低水平。歐元 漲 0.02%，報 1.0491 美元。

美元上周錄得一年多來的最大單周跌幅，原因是市場預期美國總統特朗普最終實施的關稅將低於此前的預期。但隨著美國和哥倫比亞從貿易戰的邊緣後撤，擔憂情緒再次浮現。

"許多人本就擔憂美股估值過高，而DeepSeek事件讓這種擔憂暴露無遺，”Bannockburn Global Forex駐紐約的市場策略是Marc Chandler表示。“其引發的連鎖反應是——美國10年期公債收益率下跌，這正是日圓與瑞郎等避險貨幣表現相對強勁的原因。"

作為關稅擔憂的晴雨表，墨西哥披索兌美元 下跌 2%，至20.693披索。加元兌美元 下跌0.22%，報1.44加元。特朗普上周表示，他可能從2月1日起對來自加拿大和墨西哥的產品徵收關稅。

"墨西哥披索是今天表現最疲軟的新興市場貨幣。我認為它受到了哥倫比亞事件和關稅威脅的影響，"Chandler說。

澳元兌美元 下跌 0.41%，至 0.6283 美元。新西蘭元兌美元 下跌 0.35%，至 0.5689 美元。

包括美聯儲和歐洲央行在內的主要央行將於本周召開會議，上周日本央行加息，總裁植田和男表示，隨著工資和物價漲幅擴大，日本央行將繼續收緊政策。

美聯儲最青睞的通脹指標--個人消費支出（PCE）物價指數將於周五公布，德國、法國和日本也將於周五公布通脹數據。

Chandler補充說：“我認為，在周三美聯儲和加拿大央行宣布利率決定之前，市場將轉為謹慎。”

比特幣 下跌4.38%，至100,497.28美元，但仍接近上周觸及的109,071.86美元的紀錄高位。以太幣 (ETH=) 下跌 6.51%，至 3,112.97 美元。

周一，由於市場權衡一家中國初創公司推出免費開源人工智能模型的影響，科技股大跌，日元和瑞士法郎上漲，美元兌主要貨幣下跌。

中國的DeepSeek公司推出了一款免費的人工智能助手 (link)，該公司稱它使用了成本更低的芯片和更少的數據，這似乎是在挑戰一種廣泛的人工智能押注，這種押注過去曾提振了美國科技股的股價，尤其是芯片製造商英偉達 。

美元承壓，基準10年期國債 收益率下跌6個基點，跌至4.561%的一個月低點，原因是投資者急於購買避險資產和政府債券。

受科技股拖累，基準標普 500 指數 下跌 1.46%，收於 6012.28 點。英偉達 大跌17%，報118.42美元，創近四個月新低。

"很多人似乎在做一個很大的跳躍，認為DeepSeek讓主要科技公司感到不安，這將導致股市潰敗，而股市潰敗將導致美聯儲提供支持，"新澤西州Moneycorp北美結構主管尤金-愛潑斯坦（Eugene Epstein）說。

新澤西州 Moneycorp 北美結構主管尤金-愛潑斯坦（Eugene Epstein）說："我認為這一步走得太遠了，但鑒於所有這些不同的資產類別都在朝著同一個經典的避風港方向發展，這似乎就是當前的理由。至於這個理由是否合理，我認為很值得商榷。但這至少是市場目前的反應"。

日元兌美元 上漲0.87%，至154.63，此前收緊至153.71，為12月中旬以來的最強水平。瑞士法郎 兌美元上漲0.50%，至0.90155美元。

美元指數 衡量美元兌一籃子貨幣（包括日元和歐元）的匯率、跌 0.29%，至 107.36，此前曾跌至 12 月中旬以來的最低水平。歐元 上漲0.02%，報1.0491美元。

(link) 由於預期美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）頒布的關稅 (link)，美元上周錄得一年多來的最大單周跌幅，低於此前的預期。但隨著美國和哥倫比亞從貿易戰的邊緣後退，市場的擔憂再次浮現 (link)。

"美國股市正在大幅拋售，而外國人在12月份是創紀錄的美股大買家。這是一個逆向指標，"紐約 Bannockburn Global Forex 首席市場策略師馬克-錢德勒（Marc Chandler）說。

"許多人已經擔心美股估值過高。DeepSeek 揭露了這些擔憂，"他說。"它所做的是美國 10 年期收益率下降。這就是日元和瑞士法郎表現相對較好的原因。

墨西哥比索 (link) 是關稅憂慮的晴雨表，比索貶值2%，至1美元兌20.693墨西哥比索。加元 兌美元下跌0.22%，報1.44美元。特朗普上周表示，他可能從2月1日起對來自加拿大和墨西哥的產品徵收關稅。

"墨西哥比索是今天新興市場貨幣中最弱的。我認為它受到了哥倫比亞和關稅威脅的影響，"錢德勒說。

"雖然加元下跌，但它的表現要比澳元和獼猴桃等其他美元區塊貨幣好一點。"

澳元兌美元匯率下跌0.41%，至0.6283美元。新西蘭元兌美元匯率下跌0.35%，至0.5689美元。

包括美聯儲和歐洲央行在內的主要央行本周將舉行會議，此前日本央行提高了利率，日本央行行長上田一夫上周表示，隨著工資和物價漲幅擴大，日本央行將繼續收緊 (link)。

美聯儲最青睞的通脹指標--個人消費支出(PCE) 價格指數將於周五公布，德國、法國和日本也將於周五公布通脹數據。

"錢德勒補充說："我認為，在周三美聯儲和加拿大央行召開會議之前，市場現在將轉為謹慎。

比特幣 下跌4.38%，至100,497.28美元，但仍接近上周觸及的109,071.86美元的紀錄高點。以太坊 (ETH=)下跌6.51%，至3,112.97美元。

從東京到紐約，投資者周一大量拋售科技股，因為他們擔心中國一低成本人工智能模型的橫空出世將威脅到Nvidia 等目前人工智能領軍企業的主導地位。

初創公司深度求索（DeepSeek）上周推出了一款免費的人工智能(AI)助手，該公司稱其使用的數據較少，成本僅為其他模型的一小部分。周一，DeepSeek在蘋果 應用商店的下載量已經超過了美國競爭對手ChatGPT。

這一消息導致科技股密集的納斯達克指數 跌幅超過3%，其中人工智能芯片製造商Nvidia股價暴跌逾17%，帶來最大拖累。

根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據，Nvidia的股票市值將損失超過 6,000 億美元，這是華爾街有史以來單日損失最嚴重的公司，也是 Nvidia 去年 9 月創下的單日損失紀錄的兩倍多。

Nvidia表示，DeepSeek的進展表明其芯片在中國市場的實用性，並稱未來將需要更多芯片來滿足DeepSeek服務的需求。

納斯達克指數的第二大拖累因素是芯片製造商博通 ，跌幅超過 18%，其次是 ChatGPT 的支持者微軟 ，跌幅為 2.3%。谷歌母公司 Alphabet 下跌 3.4%。

費城半導體指數 急挫超過 10%，有望創下 2020 年 3 月以來的最大跌幅。

**全球AI股急挫**

此前，亞洲股市也下挫，日本軟銀集團 跌8.3%，歐洲股市亦下跌，ASML 跌7%。

"如果 DeepSeek 真的是傳說中的'螳螂捕蟬，黃雀在後'，這可能會顛覆過去兩年推動市場發展的整個人工智能主題，"Annex Wealth Management 首席經濟學家Brian Jacobsen說。

"這可能意味著對芯片的需求減少，對大規模電力生產以支持模型的需求減少，以及對大型數據中心的需求減少。然而，這也可能意味著AI變得更加普及，並有助於推動一系列有用應用的開發。"

在過去的 18 個月里，圍繞人工智能的炒作推動了大量資金流入股市，抬高了估值，並將股市推向新高。

就在上周三，美國總統特朗普宣布了一項私營部門計劃，稱將通過一家名為 "星際之門"的合資企業向人工智能基礎設施投資 5,000 億美元，此後美國人工智能相關股票大幅上漲。

此後，軟銀宣布出資 190 億美元幫助星際之門合資企業；該合資企業的其他支持者包括 ChatGPT 開發商 OpenAI 和甲骨文 ，甲骨文股價周一下跌超過 14%。

在逃離風險的過程中，投資者尋求避險的政府債券和貨幣。指標的美國 10 年期公債收益率跌至 4.54% ，而日圓 和瑞郎 等避險貨幣兌美元匯率反彈。

Nvidia今年迄今跌幅超過 12%，2024 年上漲 171%，2023 年上漲約 239%，市盈率為 56 倍。

在其他股票中，建造數據中心基礎設施的 Vertiv Holdings 崩跌了 30% 以上。

投資者還拋售了電力公司的股票，這些公司近期曾因開發人工智能技術所需的耗電量巨大的數據中心的需求有望大幅激增而反彈。

Vistra 股價下跌超過 28%，Constellation Energy 股價下跌 20%，NRG Energy 下跌超過 14%。(完)