《匯市簡訊》亞洲前瞻：避險情緒、區域市場與美國政策消息主導

以下為“金磚國家(BRICS)”－中國、印度、俄羅斯、巴西和南非主要股市指數及貨幣3月3日(周一)走勢縱覽。

MSCI新興市場指數 CBOE:EFS收盤上漲0.12點，或0.01%，報1,097.37點。

中港股市：滬綜指收創近一個月新低科創股續回調，恆指小幅收升

中國匯市：關稅憂慮人民幣收跌創近三周新低，關注反制及經濟刺激舉措

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巴西股市：指標股指Bovespa指數 收盤下跌1,999.87點，或1.6%，報122,799.09點。

巴西匯市：雷亞爾兌美元 (BRBY) 收報5.9155/65雷亞爾，上日收報5.8285/93。

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南非股市：指標Top-40指數 收盤上漲1,647.17，或2.1%，報80,196.23點；大盤綜合指數 JSE:J203收盤上漲1,622.11點，或1.89%，報87,564.82。

南非匯市：蘭特走強，關注特朗普政策

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印度股市：小幅收跌，圍繞印度國內經濟的樂觀情緒在早盤消散，而美國關稅大棒高懸令投資者緊張不已。BSE指數 收盤下跌112.16點，或0.15%，報73,085.94；NSE指數 收盤下跌5.4點，或0.02%，報22,119.30點。

印度匯市：盧比兌美元 收報87.37盧比，上日收報87.495。

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盧布兌美元 在紐約時段收報89.6955，盧布兌歐元 收報94.0712。美國祭出最新制裁後，莫斯科交易所停止美元和歐元交易，主要貨幣的交易轉移到場外交易市場。(完)

歐元周一反彈，對烏克蘭和平協議的希望有所增強，而且在本周晚些時候的 2 月就業報告可能對美國經濟增長起到關鍵作用之前，利率差對美元利空。

加元和墨西哥披索在午後交易中均觸及一個月最低，美國總統特朗普表示將於周二開始對兩國徵收 25% 的關稅，但未提供具體細節。

烏克蘭總統澤連斯基在英國受到熱烈歡迎，上周五他與特朗普的會晤以失敗告終，這導致歐元跌至16日最低。英國首相斯塔默周日表示，歐洲領導人已同意起草一份和平計劃提交給華盛頓。

克里姆林宮周一表示，必須有人迫使澤連斯基求和。

歐元兌美元 上漲0.89%，報1.0468美元，略低於日高，但遠高於上周五低見的1.0359美元。

上午公布的 2 月美國ISM 製造業採購經理人指數（PMI）為 50.3，低於預期和 1 月的 50.9，這為歐元提供了支撐。

本周的主要事件是周四的歐洲央行政策會議和周五的美國就業報告。

分析師稱，烏克蘭可能達成和平協議，歐元區國家可能增加財政支出，這些都將推動未來經濟增長，從而支撐歐元。

豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne稱："國防方面可能會有一些支持。”

Osborne稱，歐元區通脹降幅小於預期也有助於支撐歐元，因為這削弱了歐洲央行進一步降息的理由，儘管幾乎沒有人懷疑該央行會再次降息。

歐盟統計局周一公布的數據顯示，歐元區2月消費者物價同比漲幅從前月的2.5%降至2.4%，略高於預期的2.3%，但距離歐洲央行2%的目標又近了一步。

美元指數 下跌 0.48% 至 106.78。

加元 和墨西哥披索 跌至 2 月 3 日以來最低，此前特朗普稱周二將對二者徵收關稅，而且沒有達成協議的餘地。

美元兌加元上漲0.4%，報1.4523加元；美元兌披索上漲0.9%，報20.7165披索。

美元兌日圓 下跌 0.26%， 至 150.23日圓。

比特幣較上周五上漲約 1.7%，報 85,665.91 美元，此前特朗普將比特幣列為新的加密貨幣戰略儲備之一。 以太幣 (ETH=) 下跌 4.74%，報 2,119.73 美元。（完）

歐洲領導人同意起草烏克蘭和平計劃後，歐股和歐元周一反彈 (link)，而美國總統唐納德- 特朗普（Donald Trump）公布美國新的戰略加密貨幣儲備計劃後，比特幣大漲 (link)。

在烏克蘭總統沃洛德梅爾-澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）與特朗普在橢圓形辦公室發生衝突後，歐洲領導人在周末同意起草和平計劃並提交美國。

他們承認有必要增加國防開支，這使得歐洲軍火製造商的股價飆升 (link) (.SXPARO)，從而支撐了更廣泛的股票市場。

路透社報導稱，正在談判組建德國新政府的各方 (link)，正在考慮設立國防基金。投資者拋售了30年期德債 (DE30YT=RR)，這將收益率推高了10個基點以上。

)"加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的全球宏觀策略師彼得-沙夫里克（Peter Schaffrik）說："這是一個拐點，歐洲意識到它需要在國防和安全(。

"德國大選為增加開支打開了大門。澤倫斯基-特朗普的整個崩潰讓一切都快步向前"。

歐洲STOXX 600指數 當天上漲了1%，萊茵金屬 、萊昂納多 和BAE系統 等公司的股票大漲， ，漲幅在11%至15%之間。

歐元 上漲近1%，至1.047美元，上周五晚些時候一度下跌0.4%，此前特朗普與澤倫斯基的會談破裂。

標準普爾500指數期貨 和納斯達克指數期貨 均上漲0.2%。

加密貨幣狂熱

比特幣 在周一搶走了風頭，從上周低於80,000美元的低點上漲了20%之多，因為特朗普 (link)，他在社交媒體上宣布了他預計將納入新儲備的五種數字資產，包括比特幣、以太坊 (ETH=)、XRP (XRP=)、solana (SOL=CCCL)和卡達諾 (ADA=CCCL)。

特朗普沒有詳細說明該基金將如何運作，但這足以重振上周遭受重創的加密貨幣多頭。

"City Index 的高級市場分析師馬特-辛普森（Matt Simpson）說："特朗普剛剛給了加密貨幣交易商一直期待的一劑強心針。

第二大加密貨幣以太幣在周日攀升 13% 之後回落至 2366 美元。

陰雲密布的前景

歐洲央行將於周四召開會議，人們普遍預計該行將降息，但鑒於地緣政治背景，人們對該行可能就貨幣政策前景發出的信號並不那麼確信。

美國聯邦儲備委員會的預期現在更加不確定。期貨定價今年將削減 60 個基點，而幾周前的定價僅為 25 個基點。

周日，美國商務部長霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick (link)）表示，對加拿大和墨西哥的關稅將於周二生效，但特朗普將決定是否堅持25%的關稅水平，這加深了市場對經濟前景的擔憂。

對中國進口商品額外徵收10%的關稅也將於本周生效，而中國全國人民代表大會第三屆年會將於周三開幕，屆時可能會宣布刺激措施和可能對美國實施的報復 (link)。

"摩根大通（JPMorgan）經濟學家邁克爾-費羅利（Michael Feroli）表示："與特朗普迄今為止宣布的其他關稅聲明一樣，我們很難知道這是虛張聲勢還是真正的政策轉向。

一連串疲軟的美國經濟 (link)，使人們密切關注的亞特蘭大聯儲GDPNow跟蹤器的年化增長率從+2.3%降至-1.5%，引發了可能出現衰退的討論。

到本周一，加元 (CAD=EBS)和墨西哥比索 當天的交易略微走強，兌美元分別上漲了 0.4% 和 0.25%。

下一個重大宏觀事件是周五公布的美國 1 月份就業報告。美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在就業報告發布幾小時後發表講話，本周至少還有其他七位官員將發表講話。

大宗商品方面，黃金最後上漲0.6%，報每盎司2,876美元 ；石油 也上漲0.6%，報每桶73.72美元。

特朗普政府曾將對美國最大的貿易夥伴墨西哥和加拿大的新征稅推遲一個月實施。但這一緩期將於本周二結束 (link)。

美國商務部長霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick）證實， (link)，對加拿大和墨西哥的關稅將於周二生效。不過，唐納德-特朗普總統將決定是否維持擬議的25%的關稅稅率。

加拿大主要出口原油和其他能源產品，以及作為北美汽車製造產業鏈一部分的汽車和汽車零部件。墨西哥出口各種工業和汽車產品。

以下是頂級券商對關稅對美國經濟、企業和金融市場的潛在影響的看法。

企業和利潤

- 高盛（Goldman Sachs） (link)，預計這些公告將使其對標準普爾500指數（S&P 500）每股收益(EPS) 的預測降低約2%至3%。它表示，美國關稅稅率每增加 5 個百分點，每股收益就可能減少約 1%至 2%。

- 巴克萊銀行（Barclays）分析師上個月表示，對加拿大、墨西哥和中國徵收的關稅如果全面實施，可能會對標普500指數 的利潤造成2.8%的拖累，其中材料和可支配行業面臨的風險最大。

- 花旗集團（Citigroup）在關稅宣布前表示，在狹義關稅情況下，進口價格的小幅震盪可能導致標準普爾500指數毛利率壓縮50個基點，而廣義關稅可能導致利潤率縮水250個基點。

- 貝萊德認為，如果通脹導致利率上升並引發美元反彈至 2022 年的峰值，出口商的利潤率可能會受到打擊。

汽車製造商

- 伯恩斯坦公司（Bernstein）高級分析師丹尼爾-羅斯卡（Daniel Roeska）表示，美國汽車行業 (link)，每年可能面臨高達400億美元的額外成本，這相當於每輛汽車平均增加約7%的成本。

- 高盛集團（Goldman Sachs）在關稅宣布前表示，加拿大和墨西哥占美國汽車消費和生產價值的近五分之一。

- 加拿大皇家銀行（RBC）分析師在 1 月 28 日的一份報告中表示，對墨西哥進口汽車徵收的附加稅可能會成為通用汽車公司的一個問題，而生產可能會轉向美國。

鋼鐵製造商

- 摩根大通（J.P. Morgan）表示，美國生產供應鏈與墨西哥、加拿大和歐洲相連的歐洲鋼鐵製造商將受到直接影響。

- 分析師指出， (link) ArcelorMittal 、芬蘭同業Outokumpu 受到墨西哥和加拿大鋼鐵的影響，而Acerinox 和SSAB (SSSABa.ST)在美國的產量很高。

- 摩根大通分析師在2月3日的一份報告中說，加拿大占美國鋁進口量的70%。

飲料

- 摩根大通（J.P. Morgan）稱，科羅娜啤酒製造商星座品牌（Constellation Brands） 約85%的合併銷售額來自進口墨西哥啤酒。Piper Sandler認為，如果關稅持續一整個財年，星座2026財年的每股收益可能會受到3至3.75美元的衝擊。

其他

- 博雅全球研究公司（BofA Global Research）1月29日表示，對墨西哥徵收關稅可能會損害惠而浦 等家電分銷商的利益。

- Builders FirstSource 可能會在短期內受益於加拿大木材進口關稅，但這可能會被房屋建築商開工率的下降所抵消。

通貨膨脹

- 巴克萊銀行（Barclays）的策略師表示，關稅可能會在12個月內將美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出指數按年提高35-40個基點。

- 高盛（Goldman Sachs）稱，根據1月21日的估計，如果關稅實施，將使美國個人消費支出指數（不包括食品和能源等波動性項目）上升0.9%。

(1美元=0.9700歐元)

** 標準普爾500指數 連續第二周下跌，收盤下跌1%，原因是英偉達（Nvidia）的報告、對經濟降溫的擔憂以及貿易戰的影響。

** 道指 上漲約1%，但納斯達克綜合指數 下滑3.5

** 標普 500 指數測試趨勢線，再次暴跌 (link)，而納斯達克綜合指數遭遇 (link) 自去年 9 月以來最糟糕的一周，因為內部指標接近重要關頭 (link)

** 美國 10 年期國債收益率 跌至約 4.21%，有望連續第五周下跌

** 最終，大多數行業表現堅挺：金融股最為穩健，而科技股受到重創

** 科技 下跌4%。英偉達 的樂觀預測未能說服 (link)。NVDA 本周下跌 7%。

超微 在提交 (link) 延遲的年度報告後跳漲，避免了退市威脅，但成為最弱的 SPX 股票，下跌約 26%，因為 NVDA 拖累 (link) 芯片製造商和人工智能相關股票走低。

半導體指數 下跌 7.2

蘋果 表示，計劃未來四年在美國投入超過5,000億美元 (link)。AAPL 一周下跌約 2

Salesforce 在疲軟的年度預測 (link)，將焦點放在人工智能貨幣化上，之後下跌；戴爾 在預測26財年毛利率下降 (link)，之後下跌。

** 消費類 下跌2.1%。特斯拉 暴跌>13%，此前數據顯示其在歐洲的銷售下滑 (link)。儘管家得寶 在可比銷售額意外增長後上漲 (link)。

** 公用事業 下跌1.5%。Sempra 以高額成本為由下調 2025 年利潤預期後下滑 (link)。

** 醫療保健 上漲1.7%。Solventum 在斥資 41 億美元出售 (link) 凈化和過濾部門後上漲 9% 以上。

另一方面，Moderna 下跌，因為有報導稱特朗普政府正在權衡 (link)，取消對其禽流感疫苗的資助。

手術設備生產商 Teleflex 在 (link) 預測 2025 年利潤低於預期後，創下有史以來最糟糕的一天。TFX 本周暴跌約 24

** 房地產 上漲 2.1%。美國塔 (.AMT.N)攀升，在周二發布報告後引領板塊走高，收益率暴跌 (link)

** 金融 堅挺2.8%。伯克希爾哈撒韋 股價創下歷史新高， (link)。

** 與此同時，在風險厭惡情緒的影響下，比特幣 跌至11月以來的最低點 (link)，個人投資者的牛市和熊市出現了一些令人瞠目的走勢 (link)

** SPX YTD 表現：

歐洲領導人同意起草烏克蘭和平計劃後，歐股和歐元周一反彈 (link)，而在美國總統唐納德-特朗普公布美國新的戰略加密貨幣儲備計劃後，比特幣大漲 (link)。

在沃洛德梅爾-澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）總統與特朗普在橢圓形辦公室發生衝突後，歐洲領導人在周末舉行的峰會上同意起草和平計劃並提交美國。

他們承認有必要增加國防開支，這使得歐洲軍火製造商的股票在周一飆升 (.SXPARO)，這對情緒仍然脆弱的股市起到了支撐作用。

美國即將徵收的關稅 (link)，是否會繼續徵收的不確定性再次出現，而對美國經濟健康 (link)，在一連串疲軟的數據之後，人們對美國經濟健康的擔憂也有所加劇，密切關注的亞特蘭大聯儲GDPNow追蹤指標從+2.3%降至年化-1.5%，引發了可能出現衰退的討論。

"我們肯定會看到第一季度的降溫，上半年可能會明顯降溫。這歸因於兩個與特朗普有關的因素，"大和資本經濟學家 Chris Scicluna 說。

"第一：關稅的不確定性，以及關稅的不確定性對企業投資和支出決策的抑製程度。同時，關稅的不確定性也會提高通脹預期，"他說。

歐洲STOXX 600指數 當天上漲0.2%，萊茵金屬 、萊昂納多 和BAE系統 等公司的股價大漲11%至15%。

歐元 上漲0.4%，至1.0416美元，上周五晚些時候一度下跌0.4%，此前特朗普與澤倫斯基的會談破裂。

標準普爾500指數期貨 和納斯達克指數期貨 均上漲0.2%。

加密貨幣大漲

比特幣 在周一搶走了風頭，從上周低於80,000美元的低點上漲了20%之多，因為特朗普 (link)，他在社交媒體上宣布了他預計將納入新儲備的五種數字資產，包括比特幣、以太坊 (ETH=)、XRP (XRP=)、solana (SOL=CCCL)和卡達諾 (ADA=CCCL)。

特朗普沒有詳細說明該基金將如何運作，但這足以重振上周遭受重創的加密貨幣多頭。

"City Index 的高級市場分析師馬特-辛普森（Matt Simpson）說："特朗普剛剛給了加密貨幣交易商們一直期待的一劑強心針。

第二大加密貨幣以太幣在一天前攀升 13% 後回落至 2448 美元。

陰雲密布的前景

歐洲央行將於周四召開會議，人們普遍預計該行將降息，但鑒於地緣政治背景，人們對該行可能就貨幣政策前景發出的信號並不那麼確信。

美聯儲的預期現在更加不確定。期貨定價今年將降息 60 個基點，而幾周前的定價僅為 25 個基點。

周日，美國商務部長霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick (link)）表示，對加拿大和墨西哥的關稅將於周二生效，但特朗普將決定是否堅持25%的關稅水平，這加深了市場對經濟前景的擔憂。

對中國進口商品額外徵收10%的關稅也將於本周生效，而中國全國人民代表大會第三屆年會將於周三開幕，屆時可能會宣布刺激措施和可能對美國實施的報復 (link)。

"摩根大通（JPMorgan）經濟學家邁克爾-費羅利（Michael Feroli）說："與迄今為止特朗普宣布的其他關稅聲明一樣，很難知道這是虛張聲勢還是真正的政策轉向。

到周一，加元 (CAD=EBS)和墨西哥比索 當日略微走強，兌美元均上漲0.25%。

下一個重大宏觀事件是周五公布的美國 1 月份就業報告。美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在就業報告發布幾小時後發表講話，本周至少還有其他七位官員將發表講話。

大宗商品方面，黃金最後上漲0.4%，報每盎司2,869美元 ；石油 下跌0.4%，報每桶72.49美元。