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港股投資的風險預警
儘管香港法律體系和監管框架相對健全,但港股市場仍存在一些特定的風險和挑戰,如港幣與美元掛鉤,外地投資者可能會面臨匯率波動;中國內地的政策變化和經濟狀況對港股的影響等 。
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華爾街證券分析師周四調整了對幾家美國上市公司的評級和目標價,其中包括金寶萊、Veeva Systems 和 Zscaler。
要點
* Arthur J. Gallagher & Co:Piper Sandler將目標價從315美元上調至350美元
以下是路透社周四報導的美國公司研究報告摘要。股票條目按字母順序排列。
* Abercrombie & Fitch Co :Raymond James將目標價從124.00美元下調至110.00美元
* Array Technologies, Inc:巴克萊將目標價從9美元下調至8美元
* Arthur J. Gallagher & Co. :Piper Sandler 將目標價從 315 美元上調至 350 美元
* Bally's Corp (BALY.N):Stifel 將目標價從 17.00 美元下調至 14.00 美元
* Broadwind, Inc:H.C. Wainwright將目標價從8美元下調至6美元
* Copt Defense Properties :Truist Securities將目標價從30美元下調至29美元
* Core Laboratories Inc :Zephirin Group將目標價從22.00美元下調至18.00美元
* Custom Truck One Source, Inc:奧本海默將目標價從 5 美元上調至 6 美元
* Fate Therapeutics, Inc:富國銀行將目標價從 5 美元下調至 4 美元
* Guardant Health Inc:摩根士丹利將目標價從42.00美元上調至52.00美元
* Helix Energy Solutions Group Inc :Zephirin Group將目標價從12.50美元下調至10.50美元
* Helmerich and Payne Inc :Zephirin Group將目標股價從42.00美元下調至30.00美元
* Immunitybio, Inc:H.C. Wainwright給予買入評級
* International Flavors & Fragrances Inc :瑞銀將目標價從92美元下調至88美元
* Kinetik Holdings Inc:巴克萊將目標價從61美元下調至57美元
* Marvell Technology :BofA Global Research將目標價從150美元下調至120美元
* Meritage Homes Corp :Seaport Research Partners將目標價從 "賣出 "上調至 "中性"。
* Oceaneering International Inc :Zephirin Group將目標價下調3美元至19美元
* Permian Resources Corp :Piper Sandler 將目標價從 21 美元下調至 20 美元
* Plug Power Inc:摩根士丹利將目標價從1.75美元下調至1.60美元
* Pultegroup Inc :Seaport Research Partners將其評級從 "賣出 "上調至 "中性"。
* Rigetti Computing Inc :Alliance Global Partners將目標價從15美元上調至16美元
* Target Corp:奧本海默將目標價從 165 美元下調至 150 美元
* Taylor Morrison Home :Seaport Research Partners 將其評級從 "賣出 "上調至 "中性"。
* Tempus Ai, Inc:摩根士丹利將目標價從 50.00 美元上調至 60.00 美元
* TRI Pointe Homes(Delaware) :Seaport Research Partners將其評級從 "中性 "上調至 "買入"。
** Rigetti Computing公司 周四發布第四季度財報後,股價扭轉早盤跌勢,轉為上漲。
** RGTI股價上漲9%,報8.92美元,接近盤中高點,早盤一度跌至7.20美元。
** 總部位於加利福尼亞州伯克利的量子計算公司在周三晚些時候公布了 (link) 第四季度凈虧損約 1.53 億美元,去年同期虧損 1260 萬美元,其中包括 1.351 億美元的非現金收益支出和衍生權證負債。
** 根據 LSEG 的數據,其營業虧損為 1850 萬美元,高於華爾街預計的 1600 萬美元虧損。
** 季度利潤從去年同期的 340 萬美元降至 230 萬美元,略低於一致預期的 250 萬美元。
** 首席執行官 Subodh Kulkarni 在與分析師的電話會議上表示,公司目前仍處於研發階段,並補充說 "距離商業銷售還有大約四到五年的時間"。
** 將 RTGI 評為 "買入 "的 TD Cowen 在一份報告中稱,該公司的技術路線圖仍有能力爭奪國防部和能源部的項目資金。
** 覆蓋 RGTI 的所有 6 家券商都將其股票評級為 "買入";中位數預測盈利 15 美元,高於一個月前的 8.50 美元和 12 月 6 日的 3.25 美元。
** 隨著周四的走勢,該股今年下跌了 40% 以上。10 月底股價為 1.32 美元
** 2月20日,微軟 推出新芯片 (link),表明量子計算技術並非如英偉達 首席執行官所說的 "幾十年後才會出現",大多數量子計算類股因此上漲。
** 疫苗生產商 Moderna 的 股價下跌 4.3%,報 33.71 美元
** 貝倫貝格經紀公司將該公司的PT值從33美元下調至30美元,評級維持 "持有"。
** 新的目標價比周三收盤價下跌了14.7%。
** 貝倫貝格認為MRNA面臨多重不利因素,包括呼吸系統疫苗的商業前景不佳,美國政治環境不支持等。
** 賽諾菲 的Novavax 疫苗將進入COVID-19市場,這將增加定價壓力,並減少MRNA的市場份額。
** 券商補充說:"根據我們的預測,Moderna 到 2028 年將無法實現收支平衡。
** 兩家券商將MRNA評為 "買入 "或更高評級,七家券商評為 "持有 "或同等評級,一家券商評為 "表現不佳";根據LSEG匯編的數據,這些券商的PT中值為54.51美元。
** MRNA 在過去 12 個月中下跌了 63.2
美國芯片股是去年人工智能投資熱潮的最大受益者,但今年迄今為止它們卻跌跌不休,投資者將目光轉向了軟件公司,尋找人工智能領域的下一個風口。
隨著中國 DeepSeek (link) 的低成本人工智能模型的出現,關稅引發的波動和需求前景的黯淡已將焦點從半導體股上轉移開來。
一些分析師認為,隨著人們的注意力從人工智能基礎設施的組件轉移到軟件上,軟件的崛起是一個長期的演變過程。
TradeStation市場策略全球主管大衛-拉塞爾(David Russell)表示,部分由於DeepSeek、去年半導體表現優異以及美國對華芯片出口限制,市場出現了相當明顯的輪動。
費城SE半導體指數 今年下跌了5.6%,而行業重量級公司英偉達 則下滑了近13%。
相比之下,一些軟件公司則出現反彈,Atlassian 、CrowdStrike Holdings 、Palantir Technologies 和 Cognizant 漲幅在 7% 到 19% 之間。
追蹤軟件公司的交易所交易基金也有資金流入。
晨星公司(Morningstar)的數據顯示,截至2月28日,iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 今年已吸納了超過18.7億美元的資金,而iShares Semiconductor ETF 和VanEck Semiconductor ETF 則分別流出了超過10億美元的資金。
VettaFi的數據顯示,IGV基金的流入量已經超過了去年4.46億美元的淨流入總量。iShares和VanEck芯片ETF在2024年分別吸金24.6億美元和65.5億美元。
LPL Financial首席技術策略師亞當-特恩奎斯特(Adam Turnquist)表示,人工智能技術的應用案例主要集中在軟件領域,因此這種轉變是人工智能投資的必然趨勢。作為一家投資咨詢公司,LPL 更青睞軟件而非芯片。
隨著人工智能技術應用的增加,摩根士丹利也看好軟件公司。
摩根士丹利(Morgan Stanley)股票分析師基思-韋斯(Keith Weiss)說,"這種轉變是因為投資者質疑芯片公司還能維持 2024 年的增長率多久,當時許多軟件公司表現不佳。
扎克斯投資管理公司(Zacks Investment Management)的投資組合經理布賴恩-穆爾伯里(Brian Mulberry)說,DeepSeek (link) 的低價聊天機器人凸顯了競爭將如何導致直接面向消費者的人工智能產品利潤下降,企業軟件公司可能會發現新技術更容易貨幣化,他從去年 6 月起就減持了英偉達的股票。
半導體股也受到了中美貿易戰升級的影響 (link)。
趨勢分化
接受路透社採訪的分析師指出,Palantir 、微軟 、甲骨文 和Salesforce 等公司是他們青睞的軟件公司。
然而,這些股票今年的表現卻大相徑庭。
向企業銷售人工智能軟件的Palantir漲勢喜人。
微軟和Salesforce分別下跌了4.9%和12.6%,原因是美股 (link),而且人工智能的回報 (link),尚未在企業資產負債表上顯現出來。
摩根士丹利的魏斯說,這些回報可能要到2026年才能惠及一些公司。
根據 LSEG 編制的數據,微軟和甲骨文的遠期收益分別為 27 倍和 23 倍,而 Nvidia 為 24.6 倍。
儘管如此,一些投資者還是願意玩長期遊戲。
"摩根士丹利財富管理公司(Morgan Stanley Wealth Management)首席投資官麗莎-沙利特(Lisa Shalett)說:"我們不需要更多的英偉達芯片,我們需要的是應用。
周四,Marvell Technology 暴跌19%,並拖累了競爭對手芯片製造商。此前,Marvell的收入預期與預期持平,這讓投資者有理由對人工智能基礎設施的支出感到不安,因為長達數年的漲勢有降溫的跡象。
Marvell是為大科技公司提供定制人工智能芯片的重要供應商,華爾街一直在從Marvell的財報中尋找持久需求的跡象,自2022年末ChatGPT點燃了人工智能熱潮以來,這種需求一直推動著美國市場的上漲。
但該公司本季度的收入預期比預期高出 1000 萬美元,這幾乎無法消除人們對中國初創公司 DeepSeek 的低成本突破所引發的對人工智能基礎設施進行大規模投資的需求的擔憂。
投資者目前正在等待博通 周四晚些時候發布的財報,該公司是定制人工智能芯片領域最重要的供應商,Marvell位居第二。
Summit Insights分析師Kinngai Chan在周三財報發布後的一份說明中說,投資者的預期 "太高了"。
Nvidia 上月底發布的強勁的第一季度營收預期 (link) 未能給華爾街留下深刻印象,其股價在財報發布次日暴跌 8%。
奧本海默(Oppenheimer)分析師表示,投資者的預期設定在 20 億美元左右,而 Marvell 預測第一季度營收為 18.8 億美元。
根據 LSEG 的數據,分析師對該公司 4 月份收入的最高預期為 19.4 億美元。
美國總統唐納德-特朗普對包括中國在內的國家徵收關稅,也使芯片行業受到衝擊。更廣泛的費城半導體指數 在去年上漲近20%後,2025年迄今下跌了5%。
"梅利厄斯研究公司(Melius Research)分析師說:"現在人工智能半導體股的情緒很不穩定。"(,Marvell) 的負面反應源於營收僅略有增長和提高。"
Marvell 的市值將損失 150 億美元,其股價將創下二十多年來最差的一天。2024 年股價上漲超過 83%,但今年迄今為止已下跌約 18%。
該公司首席執行官馬特-墨菲(Matt Murphy)周三表示,公司2025財年的人工智能收入超過了15億美元的目標,預計2026財年的人工智能銷售額將超過25億美元的預期。
摩根大通(J.P. Morgan)分析師將不溫不火的前景歸因于 "內部數據中心產品放緩",指的是對跨服務器傳輸數據的以太網電纜和光纖通道的需求減弱。
隨著大科技公司將支出轉向人工智能芯片,Marvell 的核心業務--網絡設備的需求也隨之減弱。
定制芯片的利潤率也低於現成的處理器。Marvell預計4月份調整後的季度毛利率約為60%,同比下降兩個多百分點。
"Summit Insights的Chan周四表示:"投資者支付的是每股收益的增長,而不僅僅是頂線增長。
財報發布後,至少有九家券商下調了 Marvell 的目標股價。
美國股市早盤下跌
由於美國關稅引發的貿易戰的不確定性給市場情緒蒙上陰影,華爾街主要股指周四早盤大幅下挫,而芯片股在Marvell公司的預測加劇了對人工智能基礎設施需求放緩的擔憂後下滑。
在貿易方面,美國總統唐納德-特朗普豁免了符合現有自由貿易協定的汽車 (link),消息人士稱談判仍在進行中。不過,特朗普 (link),明確表示他不會取消貿易戰,理由是需要加強邊境管制。
Marvell 在 (link),跌幅超過15%,原因是其與預期一致的業績預測未能給投資者留下深刻印象。費城半導體指數 也因此下跌超過2%。儘管如此,在開盤出現下行跳空缺口後,該指數已經脫離了當天的最差水平,維持在周二低點上方。
與此同時,交易商繼續關注 (link) 標準普爾 500 指數 對其 200 天移動均線(DMA)。SPX 目前位於 5,785 點附近,盤初曾觸及 5,746.53 點的低點。上升的 200-DMA 在 5,730 點附近,周二 SPX 指數盤中最低點為 5,732.59 點。
以下是美東時間 10 點 05 分後不久的市場走勢快照:
(特倫斯-加布里埃爾)
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納斯達克綜合指數:修正高速公路上有下坡道嗎? - 點擊此處 (link)
經濟衰退的威脅正在上升--Mercer - 點擊此處 (link)
如果美國加徵關稅,德國財政改革將為歐元區提供緩衝 - UBS - 點擊此處 (link)
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儘管對關稅的擔憂有所緩和且企業盈利良好,但斯托克指數仍下滑 - 點擊此處 (link)
鐘聲敲響前的歐洲:關稅緊張局勢緩解,期貨上漲 - 點擊此處 (link)
歐洲央行最後一個簡單決定 - 點擊此處 (link)
** 芯片製造商Marvell Technology 股價在盤前交易中下跌17.3%,報74.54美元。
** MRVL預計第一財季營收為18.75億美元,增幅或減幅為5%,而分析師預計為18.7億美元--數據由LSEG匯編
** 公司預測第一財季調整後利潤為61美分/股,正負5美分;分析師預期為60美分/股。
** 晨星分析師表示,股價下跌是因為業績和預測符合預期,而不是超出預期
** 我們將該股評級下調至 "持有",因為我們認為投資者的預期過高,而且該公司缺乏財務槓桿,因為人工智能專用集成電路(ASIC)業務可能進一步施壓其毛利率"--Summit Insights Group
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