《新興市場》亞幣和亞股大多走低，美聯儲利率前景引發擔憂

台灣銀行間短率周四續持穩。資調人員表示，隨年底年關漸近，各銀行放款客戶陸續動用貸款額度，資金亦自近日的“相當充裕”轉趨“平穩”，一大早到市場找錢的人變多了，新增拆款需求亦明顯增溫，利率則暫無大變化。

他們指出，因各大票券商今日發票量比較大、缺口跟著擴增，加上銀行客戶開始動用額度，不僅牽動市場資金情勢變化，整體氛圍亦跟著轉變，資金調度人員不再一派輕鬆，開始繃緊神經到處找錢。

“感覺要拿錢的人比較多了，票券商和大小行都打來了。”一大型銀行資調人員說，“可能是接近月底，都是來要跨月的，但因分行動撥(貸款額度)比較多，我們只給小行和票券商。”

另一大型銀行資調人員亦稱，拆款除到期續做外，大、小型票券商都均有新增拆借需求，利率則維持近日水準。

“資金比較緊，...我這邊資金早上也變少了，因為動撥的很多。”一大型商銀資調人員說，“前幾天打電話都說要給我(錢)的，今天都來借錢，市場反轉了。”

她表示，前幾天不論外商或本地銀行普遍偏多錢，但今天市況反轉，上門找錢的人變多了，但因手中餘裕資金亦不多，拆款以到期優先續做，新增者則只能少量提供，利率則持穩。

票券商方面，資調人員表示，今天突然感覺市場氛圍改變了，原本相當充裕的銀行亦改口，資金從偏多轉為“平平”，甚至連上日預匡的資金都差點無法提供拆借。

“今天到期都有續，但資金...有些銀行改口了咧，銀行突然說沒有錢。”一大型票券商資調人員稱，“打去找大行，本來要預匡的，他們說明天未必有錢。”

另一大型票券商資調人員指出，因資金缺口比較大，必須由拆款支應，除到期續做外，亦有新增拆借，利率則不變。

利率方面，今日大型銀行對中小型銀行一周(跨新曆年)利率持平，主要在1.59-1.60%；另大型銀行對票券商一至兩周利率在1.63-1.65%，上日在1.62-1.65%；三周利率在1.65%，上日則在1.64-1.65%。

**短票市場資金不及先前寬裕**

短票方面，交易員稱，今天銀行體系資金已不及先前寬裕，上日原預估資金偏多的銀行，今天已改口，所幸有投信資金湧入買免保票支應，缺口不難補平。

他們指出，因發行量較大、缺口都不小，雖然到期大都能續，部分銀行也有錢可以多買一些票，但已開始感受到資金已不及前幾天充沛，利率則變化不大。

“本來有行庫來匡票，但匡完了，資金就轉平，市場沒有很多錢。”一大型票券商交易員說，“投信錢比較多，就賣免保票給他們。”

另一大票券商交易員表示，周四例行發票量較大，缺口不小，但市場資金有略為偏緊，大型銀行陸續釋出資金不太充裕等訊息，“本來是一片光明，大銀行突然說資金平平的。”

今日票券商與銀行承作買賣斷30天內短票利率主要成交在1.64-1.66%，跨新曆年短票利率則成交在1.66-1.67%，利率均無大變化。

集保公司資料顯示，上交易日自保30天短票成交加權平均利率1.638%，交易區間1.42-1.66%，成交112.37億台幣；前日加權平均利率1.646%，交易區間1.49-1.66%，成交124.14億台幣。

上交易日自保60天短票加權平均利率1.597%，交易區間1.50-1.67%，成交20.31億台幣；前日加權平均利率在1.517%，交易區間1.42-1.67%，成交9.5億台幣。

今日台灣央行定存單到期1,644.50億台幣；發行金額待稍晚公布。周五到期定存單金額4,713.45億台幣。

拆款中心資料 (PIBC)顯示，修正後周三銀行超額準備506億台幣，累積超額準備8,847億台幣，累計前期1%超額準備1兆2,150億台幣。

**債券RP資金穩中偏多**

債券附買回（RP）市場方面，證券交易員表示，整體市場資金屬平穩中偏多，壽險和銀行均偏多錢，到期均可續做，投信則多缺不一。

“資金平平的，好穩定喔，投信有錢，幾乎都是續做。”一大型證券商交易員說，“外商和本土銀行資金都相當穩定，到期都有續。”

票券商方面，交易員指出，今天市場資金依然相當充裕，從銀行、壽險到期大多能續，投信則多缺不一，資金有進有出。

“壽險還是小多錢，但沒有券啊，月底法人都在搶。”一大型票券商交易員稱。

今日證券商與金融機構承作公債RP利率不變，主要成交在1.18-1.20%；公司債利率主要在1.45-1.58%，上日在1.45-1.56%；與銀行承做利率主要在1.60-1.63%，上日在1.60-1.64%。

大型票券商與金融機構承作公債RP利率持平，主要在1.08-1.15%；另公司債RP利率成交在1.38-1.55%，上日在1.38-1.54%；不同金融機構及承做條件將使利率有所波動。（完）

• 美元/日圓在亞洲時段略上漲，EBS電子盤位於157.09-47，仍在區間內波動

• 維持在上周五高點 157.93 下方，趨勢繼續向上？

• 下方有大量技術支撐--一目均衡基準線和轉換線分別在157.24/26

• 下方55/100小時均線分別在157.15/157.02，雲區位於156.69-157.10

• 今日無重大期權到期，明日將有一些期權到期

• 日美利差持穩

• 歐元/日圓位於163.50-74，昨日突破至 163.80-97 區間

• 昨日高點為 11 月 20 日觸及164.71以來最高，更接近200日均線164.70

• 歐元/日圓的雲區位於160.91-163.67，向上突破雲區不可避免

• 英鎊/日圓位於196.94-197.54，高於雲區191.74-196.31

• 但仍維持在 12 月 19 日高點 198.94 下方

• 澳元/日圓97.95-98.42，買盤較好，受制於基準線98.34和100日均線98.68

• 但仍在徘徊於雲區97.99-100.68底部

• 交投清淡，尤其是交叉盤，美元/日圓成交量也不大

• 更多匯市簡訊請點選

人民幣兌美元即期 周四早盤依舊窄幅整理，半日成交量也極低；中間價小跌至近一周低點，與路透預測偏離仍近1,100點，顯示監管維穩力度毫不松懈。市場人士指出，臨近年末，市場交投愈發清淡，短期人民幣料繼續窄幅區間震盪等待指引。

“年末可能沒有結匯了，大概就差不多在這個位置收官，”一外資行交易員稱。

華西證券報告認為，2025年美元有望保持相對強勢，人民幣對美元可能適度貶值，但對一籃子貨幣將保持相對穩定。明年影響人民幣匯率走勢的最大不確定因素是特朗普關稅政策的實施力度和節奏；預計若美元指數運行在107-110區間，美元兌人民幣匯率將在7.3-7.5之間波動。

PGIM Fixed Income首席美國經濟學家Tom Porcelli表示，“鑒於12月的鷹派降息，我們認為美聯儲1月的FOMC（聯邦公開市場委員會）會議將按兵不動，等待更多數據，然後再確定是恢復還是可能結束這一降息周期。”

北京時間11:05，人民幣兌美元即期報7.299元，上日收報7.2989元，夜盤終報7.294元。今日人民幣兌美元中間價 報7.1897元，上日為7.1868元。截至目前人民幣即期成交量 (CNYSPTVOL=CFXT)為49.7億美元。

海外無本金交割遠期外匯(NDF) (CNYNDFOR=)市場上，美元/人民幣一年期品種 (CNY1YNDFOR=)最新報在7.1315元, 上日尾盤為7.131元。香港的離岸人民幣兌美元即期 最新報在7.3038元, 當前匯價與在岸即期價差為48點，上一交易日尾盤報7.3024元。（完）

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--路透測算的人民幣匯率CFETS指數創逾一周新低，年內仍升3.58%

在美元續強的情況下，韓元周四在假期清淡交投中觸及2009年3月來最低水平。韓股下跌，指標債券收益率上升。

0250GMT，韓國綜合股價指數 下跌 3.11點或 0.13%，報2,437.41點。

外資在KOSPI賣超 907.32億韓元。

韓元兌美元 在國內結算平台報1,463.3韓元，比周二收盤價 1,457.5 下跌 0.40%，創 2009 年 3 月以來最弱水平。

韓國金融市場周三因聖誕假期休市。

權重股中三星電子 下跌0.74%，SK海力士 上漲1.07%。電池廠商LG新能源 下跌1.14%。LG化學 下跌0.99%，大型入口網站Naver 下跌0.00%，移動通訊應用程序業者Kakao 下跌1.39%。現代汽車 持平0.23%，起亞汽車 上漲0.80%。

一位匿名本地外匯交易商表示，美元/韓元不見賣壓，帶動韓元走軟。

KOSPI 市場成交量為183,479,000.00股，在總計942檔有交易的股票中，有308檔上漲。

在離岸交易中，韓元兌美元 報1,462.8，較上日下跌0.4%，一個月期無本金交割遠期外匯(NDF) (KRW1MNDFOR=)報1,460.5。

今年以來KOSPI指數下跌約6.74%，過去30個交易日以來則是下跌 1.7%。今年美元兌韓元漲 13.01%。

三年期公債3月期貨 (KTBc1)下跌0.06點至106.56。

指標三年期公債收益率 (KR3YT=RR)為2.642%，高於上日收盤價2.632%。指標10年期公債收益率上漲2.8個基點，報2.902%。

(附注：韓元即港台慣用的韓圜)。

如欲瀏覽韓國現貨公債報價，請點選 (0#KRBMK=)

如欲瀏覽韓國公債期貨主力合約報價，請點選 (KTBc1) (完)

亞洲股市周四在假日清淡交易中小幅上漲，延續了本周早些時候的漲勢，幾乎沒有消息或數據能改變市場走勢；美元則徘徊在兩年高位附近。

隨著年末臨近，交易量開始逐漸減少，投資者的主要關注點仍是美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)利率前景。香港、澳洲和新西蘭市場周四因假期休市。

美聯儲主席鮑威爾在聯儲今年最後一次政策會議上向市場暗示明年將減少降息次數，交易員目前預計2025年的降息幅度僅為35個基點左右。

這進而抬高了美國公債收益率和美元，美元重新走強對大宗商品和黃金構成負擔。

指標美國 10 年期公債收益率 最新持穩於 4.5967%，本周稍早自 5 月 30 日以來首次升破 4.6%。本月迄今，該收益率已上漲約 40 個基點。兩年期公債收益率 (US2YT=RR)同樣持穩於4.3407%。

PGIM Fixed Income首席美國經濟學家Tom Porcelli表示：“鑒於12月的鷹派降息，我們認為美聯儲1月的FOMC會議將按兵不動，等待更多數據，然後再確定是恢復還是可能結束這一降息周期。”

"鑒於美聯儲轉向減少寬鬆力度，同時繼續關注雙重使命，我們認為市場在新的一年將更加重視經濟事件。"

匯市方面，美元兌一籃子貨幣 接近兩年高點，報108.15，本月迄今已上漲超過2%。

與此同時，澳元和新西蘭元周四處於兌美元跌幅最大的貨幣之列，澳元兌美元 跌0.45%，報0.6241美元。新西蘭元 下跌 0.51%，至 0.5650 美元。

歐元兌美元 下跌0.18%，報1.0398美元；日圓 在五個月低點附近徘徊，最新報1美元兌157.45日圓。

路透看到的一份草案顯示，由於社會保障和償債成本增加，日本政府將為4月開始的財政年度編制創紀錄的7,350億美元預算，從而加劇日本這個本已是債務最沉重的發達工業國的負擔。

**以上漲收官**

MSCI亞太地區(除日本)股指 (.MIAPJ0000PUS)微漲 0.04%，本周周線有望上漲近 2%，追隨本周早些時候美股的漲勢。

標普500指數期貨 微漲 0.02%，納斯達克指數期貨 上漲 0.13%。

歐洲斯托克 50 指數期貨 上漲 0.04%。

MSCI全球市場股指 EURONEXT:IACWI看起來將連續第二年全年漲幅超過17%。

這主要得益於華爾街股票連續第二年大漲，因人工智能熱潮和強勁的經濟增長將更多全球資本吸納到美國資產中。

瑞穗銀行除日本外亞洲宏觀研究主管Vishnu Varathan說："乍一看，市場似乎呈現出在2024年占主導的異常繁榮局面。"

"值得注意的是，高舉美國例外論的美國多頭並沒有阻礙其他地區的繁榮。"

日本日經指數 上漲0.38%，有望在今年年底實現超過17%的漲幅。

中國滬深300指數 3下跌0.26%，而滬綜指 跌為0.22%，不過這兩個指數的年漲幅都將超過10%，這得益於中國政府近幾個月來加大力度支撐疲軟的經濟。

其他方面，比特幣 最新報98,967美元，上漲了0.5%，受美聯儲鷹派重新定價的影響，比特幣從100,000美元以上的歷史高點回落。

俄羅斯財政部長西盧安諾夫(Anton Siluanov)周三表示，在立法改革允許使用比特幣和其他數字貨幣以對抗西方制裁之後，俄羅斯公司已開始在國際支付中使用比特幣和其他數字貨幣。

大宗商品方面，布蘭特原油期貨 上漲0.18%，至每桶73.71美元；美國原油期貨 上漲0.21%，至每桶70.25美元。

現貨金 上漲0.5%，至每盎司2,626.36美元。(完)

(編審 艾茂林/汪紅英/王燦)

((can.wang@thomsonreuters.com; 86-10-56692078;))

周四，亞洲股市在假日清淡的交易中小幅上漲，延續了本周早些時候的漲勢，但沒有什麼消息或數據可以改變其走勢，而美元則在兩年高點附近徘徊。

隨著年末的臨近，交易量已開始趨於清淡，投資者的主要關注點仍是美聯儲的利率前景。香港、澳大利亞和新西蘭市場周四因假日休市。

自美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在央行今年最後一次政策會議上向市場 (link)，明年的降息次數將減少以來，交易商目前將2025年的寬鬆政策定價為大約35個基點。

這反過來又抬高了美國國債收益率和美元，而美元的重新走強又給大宗商品和黃金帶來了負擔。

基準10年期國債收益率 最新持穩於4.5967%，本周早些時候曾升至4.6%以上，為5月30日以來首次。本月迄今為止，該收益率上漲了約 40 個基點。兩年期收益率 (US2YT=RR)同樣持穩於4.3407%。美國

"PGIM Fixed Income首席美國經濟學家Tom Porcelli表示："鑒於12月份的鷹派減息，我們認為美聯儲將在1月份的FOMC會議上跳過，等待更多的數據，然後再確定恢復或可能結束這一減息周期。

"鑒於美聯儲轉向減少寬鬆，同時繼續關注雙重任務的兩方面，我們認為市場在新的一年將更加重視經濟事件。"

在貨幣方面，美元兌一籃子貨幣在108.15 的兩年高位附近徘徊，有望實現超過2%的月度漲幅。

與此同時，澳元和新西蘭元是周四對占主導地位的美元匯率跌幅最大的貨幣之一，澳元 下跌0.45%，至0.6241美元。新西蘭元 下跌0.51%，至0.5650美元。

歐元 下跌0.18%，至1.0398美元；日圓 在五個月低點附近徘徊，最後報1美元兌157.45日圓。

路透看到的一份草案顯示，由於社會保障和償債成本增加，日本政府將為4月份開始的財政年度編制創紀錄的7,350億美元的預算 (link)，這將使日本這個工業世界上債務最沉重的國家雪上加霜。

高位收官

摩根士丹利資本國際公司（MSCI）日本以外最廣泛的亞太股票指數 (.MIAPJ0000PUS)微漲0.04%，本周有望上漲近2%，與本周早些時候華爾街 (link)。

標普500指數期貨 微漲0.02%，納斯達克指數期貨 上漲0.13%。

歐洲斯托克50指數期貨 上漲0.04%。

世界股市 EURONEXT:IACWI似乎將以連續第二年全年漲幅超過17%的高 (link)，在今年年底無懼地緣政治緊張局勢升級以及全球各種經濟和政治逆風。

這主要得益於人工智能熱和強勁的經濟增長將更多的全球資本吸納到美國資產中，華爾街股票連續第二年大漲。

"瑞穗銀行（Mizuho Bank）亞洲（日本除外）宏觀研究主管維什努-瓦拉坦（Vishnu Varathan）說："乍一看，市場似乎暗示著2024年的異常繁榮。

"值得注意的是，高舉美國例外論的美國多頭並未踐踏其他地方的繁榮。

日本日經指數 跳漲0.38%，有望在年底實現超過17%的漲幅。

中國滬深300藍籌股指數 3下跌0.26%，而滬綜指 下跌0.22%，儘管這兩個指數的年漲幅都超過了10%，這得益於中國政府近幾個月來加大支持力度 (link)，以支撐疲軟的經濟。

在其他地方，比特幣 最後交易價格為98,967美元，上漲了0.5%，受美聯儲鷹派重新定價的影響，比特幣從100,000美元以上的歷史高點回落。

俄羅斯財政部長安東-西盧安諾夫（Anton Siluanov）周三表示，在允許使用比特幣和其他數字貨幣進行國際支付以對抗西方制裁的立法改革之後，俄羅斯公司已經開始在國際支付中使用 (link) 比特幣和其他數字貨幣。

大宗商品方面，布蘭特原油期貨 上漲0.18%，至每桶73.71美元；美國原油 上漲0.21%，至每桶70.25美元。

現貨金 上漲0.5%，至每盎司2626.36美元。