星座能源公司、禮來公司、塔倫能源公司

** 莫德納 股價盤前下跌4.1%至66.80美元

** 疫苗生產商周四將 (link)，並預測2025年的銷售額將低於分析師的預期和今年的預測。

** 至少有九位分析師下調了股票的預測值，兩位下調了評級；預測值中位數為102美元，而上個月為125美元 - LSEG數據

需要進一步增強信心

** 摩根大通（J.P.Morgan）("減持"，評級中值：70美元) 稱其 2028 年的收入預期低於 MRNA 實現運營現金收支平衡的 60 億美元目標。

** Jefferies("增持"，目標價：65 美元) 認為修正後的預測存在風險，並稱 MRNA 可能需要籌集資金以實現預測目標

** Leerink Partners("跑輸大市"，目標價：46美元) 表示，雖然 MRNA 宣布了成本削減計劃，但削減計劃的實施還遙遙無期，無法給人帶來信心。

** TD Cowen("持有"，預測值：60 美元) 稱 "創可貼已被撕掉"，癌症疫苗未獲批準是最令人失望的管線更新。

** 但券商稱，新的收支平衡目標 "目前看來是合理的"。

** Photoshop生產商Adobe 周四預計第四季度盈利 (link)，低於分析師預期，表明在經濟形勢嚴峻的情況下，競爭激烈，對其人工智能集成編輯工具的需求疲軟。

** 覆蓋該股的 39 家券商的 PT 中值為 637.50 美元 - LSEG

基本面依然強勁

** 伯恩斯坦("跑贏大盤"，PT：644美元) 稱，雖然一次性因素可以解釋ADBE第四季度預測的疲軟，但該公司的業務基本面依然強勁，在人工智能貨幣化方面處於有利地位。

** J.P.Morgan("增持"，目標價：580美元) 表示，繼續看好 Adobe 的基本面，認為其增長速度相當持久，人工智能貨幣化機會不斷增加，而且客戶和合作夥伴的檢查結果基本良好

** D.A. Davidson("買入"，目標價：685 美元)："從長期來看，用戶和使用趨勢帶來了貨幣化機會，我們認為投資者低估了這些機會"。

** Jefferies("買入"，交易平台：700 美元) 認為 25 財年可能是貨幣化的一年，因為它預計使用量限制將得到執行，而且 ADBE 預計在視頻生成 AI 全面上市後不久就會收費。

截至格林尼治標準時間周五9:30，報導了以下競標、兼並、收購和處置情況：

** 一位德國政府消息人士稱，在意大利聯合信貸銀行 收購德國商業銀行 9%的股份後，德國政府官員和聯合信貸銀行的銀行家舉行了會談。

*(* 中國海南礦業集團 旗下的洛克石油公司（Roc Oil）已提出現金收購特提斯石油公司 ，該交易對瑞典公司的估值為18.9億克朗)，特提斯石油公司董事會成員組成的一個特別小組表示。

** 英國競爭監管機構表示，沃達豐 斥資190億美元與英國Three公司合併，可能會推高數百萬移動用戶的賬單，並將網絡數量從四個減少到三個，從而影響Sky Mobile等供應商。

** 新加坡奧蘭集團（Olam Agri (IPO-OLAA.SI)）提高了對澳大利亞Namoi棉花公司（NAM.AX）的持股比例，該公司稱，在提高對該軋棉公司的收購報價數小時後，荷蘭大宗商品交易商路易達孚公司（Louis Dreyfus Co）的(LDC)。

** 全球最大的在線博彩公司Flutter 表示，它將以約3.5億美元的價格收購巴西博彩集團Betnacional的運營商NSX集團56%的股份，以尋求在即將受到監管的巴西市場擴張。

** 丹麥 DSV 已同意以 143 億歐元(158.5 億美元) 收購德國國有鐵路運營商德國鐵路的物流部門全球國際貨運公司（Schenker），這將使該公司成為全球最大的物流公司。

** 英國國家電網 表示，已同意以6.3億英鎊(8.2795億美元)，包括債務在內，將其電力系統運營商(ESO) 出售給英國政府。

** 英國競爭監督機構稱，沃達豐 以190億美元與長江和記 旗下的Three UK合併，可能會導致用戶支付更高的價格，該機構將在對該交易做出最終決定之前，探討解決其擔憂的潛在方案。[nL4N3KU1AO

*(* 私募股權基金MBK Partners和韓國鋅生產商Young Poong 0對韓國鋅業 的股票發起了2萬億韓元) 15億美元的要約收購，目標公司稱這是一次 "惡意 "收購企圖。

** 加拿大皇家銀行資本市場將哈里伯頓 的評級從 "跑贏大盤 "下調至 "行業表現"。

** 將油田服務公司(OFS) 的目標價從44美元下調至37美元，較上一交易日溢價32%。

** 認為該公司較低的整體收益多樣化 "在不景氣的大宗商品宏觀環境中處於不利地位"，與大市值公司相比 "吸引力較低"。

** 預計該公司在 24-26 財年的營業收入增長將比大型外資石油公司落後約 5%，增長較低的原因是該公司在北美的營業收入比重為 42%，而 SLB 和貝克休斯 的平均比重為 23

** 覆蓋HAL的24家券商將其評級定為 "買入 "或更高，其餘4家券商將其評級定為 "持有"；其PT中值為44美元 - LSEG

** HAL 盤前下跌 0.3% 至 27.91 美元

** 今年以來，HAL下跌了22.5%，而同行SLB和BKR分別下跌了23%和2.6%。

AI技術飛速發展，Adobe等圖片、視頻處理軟件公司受到的衝擊最大。

當地時間週四，Adob​​e公佈了上財季的業績，同時，給出的下財季業績指引低於分析師預期。

受此影響，Adobe美股盤前跌超8%，最新報539.46美元/股。

01 大盤

昨夜美股三大股指收升，小鵬跌超5%。截至收盤，道指升 0.58%，納指升 1%，標普升 0.75%。美國十年國債收益率升 0.575%，收報3.676%，相較兩年期國債收益率差3.3個基點。恐慌指數VIX跌 3.5%至17.07，布倫特原油收升 2.08%。現貨黃金昨日升 1.88%，報2558.73美元/盎司，再創歷史新高。美元指數昨日跌 0.49%，報101.24。

美國PPI、核心PPI月率分別錄得0.2%、0.3%，均高於預期但前值被下修；美國上週初請失業金人數温和升至23萬人。美國數據支持降息預期，現貨黃金刷新歷史新高至2550美元以上，較日低走高逾40美元。美國財政部宣佈擬定規則，對年利潤達到10億美元的公司徵收15%的企業替代最低税，將影響100家大型美國公司。

歐洲央行週期內第二次降息，將存款機制利率下調25個基點至3.50%，為2023年6月以來低位；今後三年GDP增速預期全面下調，通脹預期維持不變。歐洲央行利率決議後，歐/美小幅走高，歐股主要股指下挫。交易員削減歐央行利率預期，預計年末前將再降息36個基點。據歐洲央行行長拉加德：對10月會議無任何預先承諾，通脹將在明年降至2%。

烏克蘭和俄羅斯方面均表示，莫斯科已開始在庫爾斯克地區發動反攻。烏克蘭稱俄羅斯襲擊糧食船，CBOT小麥期貨價格走高。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體收跌0.44%外，其他標普10大板塊悉數收升：通訊、原料、能源、科技、工業、日常消費、醫療、金融、公用事業和房地產分別收升1.87%、0.92%、0.9%、0.83%、0.77%、0.62%、0.36%、0.23%、0.22%和0.18%。

概念板塊方面，航空ETF升1.37%，旅行服務板塊升1.24%，高端酒店萬豪升1.48%，愛彼迎升1.21%，挪威郵輪升1.76%。太陽能板塊跌2.26%。金融科技板塊方面，PayPal收升1.46%，NU升1.61%。網絡安全板塊升0.67%，SQ升0.46%。

中概股升跌互現，KWEB跌0.04%。台積電升 1.07%，阿里升 0.8%，拼多多升 2.15%，SimilarWeb數據顯示，拼多多旗下海外電商平台Temu超越eBay成為全球第二大電子商務網站，Temu.com每月的訪問量接近7億次。京東升 0.34%，理想跌 3.58%，蔚來跌 5.71%，新東方跌 2.04%，小鵬跌 5.69%，B站跌 1.41%，瑞幸咖啡平收 0%，名創優品跌 4.55%，好未來升 1.98%。

大型科技股多數收升。蘋果收升 0.05%，蘋果下調印度iPhone各機型售價。微軟升 0.94%，微軟表示將在其Xbox部門裁員650人。英偉達升 1.92%，美國AI大佬齊聚白宮商討佈局，OpenAI和英偉達與拜登團隊討論AI基建需求；英偉達正迅速擴大對AI初創企業的投資。亞馬遜升 1.34%，谷歌收升 2.23%，Meta升 2.69%，禮來升 1.53%，博通升 3.97%，特斯拉升 0.74%，SpaceX私人宇航員順利出艙，億萬富翁“踏入”太空，開創太空漫步里程碑。諾和諾德升 1.06%。

RHHBY升3.7%，羅氏SMA口服療法“利司撲蘭片”在中國申報上市。WFC跌4.02%，據美國貨幣監理署（OCC，美國金融監管機構）識別到富國銀行與金融犯罪風險管理相關的缺陷，要求其採取糾正措施。MRNA跌12.36%，Moderna週四美股盤前宣佈，預計2025年的銷售額將在25億美元至35億美元之間。

03 每日焦點

1、黃仁勛：必要時，可以棄用台積電

9.12 英偉達首席執行官黃仁勛11日出席高盛在三藩市舉行的技術會議時表示，新一代人工智能(AI)芯片Blackwell需求強勁，公司將芯片生產外包給台積電，供應商正在盡最大努力迎頭趕上生產並努力取得進展。黃仁勛還稱，英偉達很大程度地依賴台積電生產其最重要的芯片，因為台積電在這領域遙遙領先。但地緣政治緊張增加了風險，或會切斷英偉達與台積電的聯繫。黃仁勛指，由於英偉達大部份的技術都是內部開發，這將可以令英偉達將訂單轉向其他生產商，不過，他表示，這樣的改變可能會導致芯片品質下降。黃仁勛指，台積電的靈活性及能力令人難以置信，他們表現絕佳，所以找他生產，當然，如有必要，可以找其他人合作。

2、美國AI巨頭和高官討論人工智能基礎設施需求

9.13 OpenAI首席執行官Sam Altman和英偉達CEO黃仁勛等週四在白宮會見了拜登政府的高級官員及其他行業領袖，討論如何滿足人工智能項目龐大的基礎設施需求。據知情人士透露，科技界與會者還包括Anthropic的首席執行官Dario Amodei、谷歌總裁Ruth Porat和微軟總裁 Brad Smith。政府方面，商務部長吉娜·雷蒙多、總統國家安全顧問沙利文和能源部長Jennifer Granholm等官員出席。能源行業的代表也與會。一位白宮官員表示，討論圍繞在美國開發人工智能數據中心上加強公私合作。知情人士説，探討的議題包括設施的許可、勞動力、電力需求及其經濟影響。

OpenAI發佈OpenAI o1系列模型的預覽版本，擁有推理能力

9.13 OpenAI發佈1-mini的預覽版本，稱這是一款“合算的”模型。公司已經開發出新的人工智能（AI）模型系列，它們“能在響應之前花更長時間來思考諸多問題——就像人類一樣”。測試結果表明，新款模型升級之後的性能與博士生（PhD students）在物理學、化學學、生物學方面執行基礎任務（時的推理過程）類似。對於複雜推理任務而言，這是一個重大進步，意味着在AI能力方面出現新的水平。有鑑於此，OpenAI將挑戰水平重置為1，並將最新模型命名為OpenAI o1系列。

OpenAI發佈具有推理能力的人工智能模型

9.13 為了在競爭激烈的市場中保持領先地位，OpenAI推出了內部代號為“草莓”的新人工智能模型，該模型可以執行一些類似人類的推理任務。該公司週四在一篇博客文章中表示，這個名為o1的新模型在回覆用户詢問之前會“花更多時間思考”。有了這個模型，OpenAI的工具應該能夠解決多步驟問題，包括複雜的數學和編程問題。 ChatGPT Plus和Team用户週四可以使用該模型的預覽版本。“作為一個早期模型，它還沒有很多讓ChatGPT有用的功能，例如瀏覽網頁獲取信息以及上傳文件和圖像，” 該公司表示。“但對於複雜的推理任務而言，這是一個重大進步，代表了人工智能能力的新水平。鑑於此，我們將計數器重置為1，並將這個系列命名為OpenAI o1。”

9.13 據The Information：ChatGPT付費訂閲用户已突破1100萬。

3、Adobe盤後跌逾9%，第四財季指引欠佳

9.13 Adobe第三財季調整後EPS為4.65美元，分析師預期4.53美元。第三財季營收54.1億美元，分析師預期53.7億美元。第三財季數字媒體淨新ARR為5.04億美元，分析師預期4.604億美元。預計第四財季調整後EPS為4.63-4.68美元，分析師預期4.68美元。預計第四財季營收55.0億-55.5億美元，分析師預期56.0億美元。預計第四財季數字體驗營收13.6億-13.8億美元，數字媒體營收40.9億-41.2億美元（分析師預期41.4億美元）。

9.13 甲骨文(ORCL.N)高管：預計2026財年收入將至少達到660億美元，預計2029財年收入將至少達到1040億美元，每股收益增長20%。

4、巴菲特主要副手Ajit Jain對所持伯克希爾A類股減少過半

9.12 伯克希爾哈撒韋的保險業務副主席Ajit Jain出售價值1.39億美元的伯克希爾A類股票。Jain是巴菲特主要副手之一。據監管文件，他以每股約695,418美元的價格出售了200股A類股票。此次出售意味着他手中依然控制的伯克希爾股票總計166股，其中他個人直接擁有的為61股。

5、SpaceX私人宇航員成功邁出商業太空行走第一步

9.12 美國東部時間週四上午6點12分，SpaceX私人宇航員開始進行首次商業太空行走，這是私人資助的“北極星黎明”太空飛行的核心部分。在進行了泄漏檢查並增加了宇航服的壓力後，科技行業的億萬富翁賈裏德·艾薩克曼率先從艙口離開了太空艙。整個宇宙飛船暴露在太空的真空中。隨後，SpaceX員工、機組成員莎拉·吉利斯也出艙行走。艙外活動，即所謂的“太空行走”，是軌道操作中相當常見的一部分，比如在國際空間站上進行維護。迄今為止，只有執行國家航天機構設立的任務的政府宇航員進行過太空行走。在這次任務中，私人宇航員穿上了SpaceX設計和製造的宇航服，這些宇航服此前從未在軌道上測試過。SpaceX在社交平台發文稱：“在月球上建立基地和在火星上建立城市將需要數千套宇航服。”該公司表示，開發宇航服和進行太空行走將有助於達成這一目標。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:30 美國8月進口物價指數月率

（2）22:00 美國9月一年期通脹率預期初值

（3）22:00 美國9月密歇根大學消費者信心指數初值