歐洲股市上漲，國防類股大漲；比特幣受特朗普計劃影響大漲

特朗普政府曾將對美國最大的貿易夥伴墨西哥和加拿大的新征稅推遲一個月實施。但這一緩期將於本周二結束 (link)。

美國商務部長霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick）證實， (link)，對加拿大和墨西哥的關稅將於周二生效。不過，唐納德-特朗普總統將決定是否維持擬議的25%的關稅稅率。

加拿大主要出口原油和其他能源產品，以及作為北美汽車製造產業鏈一部分的汽車和汽車零部件。墨西哥出口各種工業和汽車產品。

以下是頂級券商對關稅對美國經濟、企業和金融市場的潛在影響的看法。

企業和利潤

- 高盛（Goldman Sachs） (link)，預計這些公告將使其對標準普爾500指數（S&P 500）每股收益(EPS) 的預測降低約2%至3%。它表示，美國關稅稅率每增加 5 個百分點，每股收益就可能減少約 1%至 2%。

- 巴克萊銀行（Barclays）分析師上個月表示，對加拿大、墨西哥和中國徵收的關稅如果全面實施，可能會對標普500指數 的利潤造成2.8%的拖累，其中材料和可支配行業面臨的風險最大。

- 花旗集團（Citigroup）在關稅宣布前表示，在狹義關稅情況下，進口價格的小幅震盪可能導致標準普爾500指數毛利率壓縮50個基點，而廣義關稅可能導致利潤率縮水250個基點。

- 貝萊德認為，如果通脹導致利率上升並引發美元反彈至 2022 年的峰值，出口商的利潤率可能會受到打擊。

汽車製造商

- 伯恩斯坦公司（Bernstein）高級分析師丹尼爾-羅斯卡（Daniel Roeska）表示，美國汽車行業 (link)，每年可能面臨高達400億美元的額外成本，這相當於每輛汽車平均增加約7%的成本。

- 高盛集團（Goldman Sachs）在關稅宣布前表示，加拿大和墨西哥占美國汽車消費和生產價值的近五分之一。

- 加拿大皇家銀行（RBC）分析師在 1 月 28 日的一份報告中表示，對墨西哥進口汽車徵收的附加稅可能會成為通用汽車公司的一個問題，而生產可能會轉向美國。

鋼鐵製造商

- 摩根大通（J.P. Morgan）表示，美國生產供應鏈與墨西哥、加拿大和歐洲相連的歐洲鋼鐵製造商將受到直接影響。

- 分析師指出， (link) ArcelorMittal 、芬蘭同業Outokumpu 受到墨西哥和加拿大鋼鐵的影響，而Acerinox 和SSAB (SSSABa.ST)在美國的產量很高。

- 摩根大通分析師在2月3日的一份報告中說，加拿大占美國鋁進口量的70%。

飲料

- 摩根大通（J.P. Morgan）稱，科羅娜啤酒製造商星座品牌（Constellation Brands） 約85%的合併銷售額來自進口墨西哥啤酒。Piper Sandler認為，如果關稅持續一整個財年，星座2026財年的每股收益可能會受到3至3.75美元的衝擊。

其他

- 博雅全球研究公司（BofA Global Research）1月29日表示，對墨西哥徵收關稅可能會損害惠而浦 等家電分銷商的利益。

- Builders FirstSource 可能會在短期內受益於加拿大木材進口關稅，但這可能會被房屋建築商開工率的下降所抵消。

通貨膨脹

- 巴克萊銀行（Barclays）的策略師表示，關稅可能會在12個月內將美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出指數按年提高35-40個基點。

- 高盛（Goldman Sachs）稱，根據1月21日的估計，如果關稅實施，將使美國個人消費支出指數（不包括食品和能源等波動性項目）上升0.9%。

(1美元=0.9700歐元)

** 標準普爾500指數 連續第二周下跌，收盤下跌1%，原因是英偉達（Nvidia）的報告、對經濟降溫的擔憂以及貿易戰的影響。

** 道指 上漲約1%，但納斯達克綜合指數 下滑3.5

** 標普 500 指數測試趨勢線，再次暴跌 (link)，而納斯達克綜合指數遭遇 (link) 自去年 9 月以來最糟糕的一周，因為內部指標接近重要關頭 (link)

** 美國 10 年期國債收益率 跌至約 4.21%，有望連續第五周下跌

** 最終，大多數行業表現堅挺：金融股最為穩健，而科技股受到重創

** 科技 下跌4%。英偉達 的樂觀預測未能說服 (link)。NVDA 本周下跌 7%。

超微 在提交 (link) 延遲的年度報告後跳漲，避免了退市威脅，但成為最弱的 SPX 股票，下跌約 26%，因為 NVDA 拖累 (link) 芯片製造商和人工智能相關股票走低。

半導體指數 下跌 7.2

蘋果 表示，計劃未來四年在美國投入超過5,000億美元 (link)。AAPL 一周下跌約 2

Salesforce 在疲軟的年度預測 (link)，將焦點放在人工智能貨幣化上，之後下跌；戴爾 在預測26財年毛利率下降 (link)，之後下跌。

** 消費類 下跌2.1%。特斯拉 暴跌>13%，此前數據顯示其在歐洲的銷售下滑 (link)。儘管家得寶 在可比銷售額意外增長後上漲 (link)。

** 公用事業 下跌1.5%。Sempra 以高額成本為由下調 2025 年利潤預期後下滑 (link)。

** 醫療保健 上漲1.7%。Solventum 在斥資 41 億美元出售 (link) 凈化和過濾部門後上漲 9% 以上。

另一方面，Moderna 下跌，因為有報導稱特朗普政府正在權衡 (link)，取消對其禽流感疫苗的資助。

手術設備生產商 Teleflex 在 (link) 預測 2025 年利潤低於預期後，創下有史以來最糟糕的一天。TFX 本周暴跌約 24

** 房地產 上漲 2.1%。美國塔 (.AMT.N)攀升，在周二發布報告後引領板塊走高，收益率暴跌 (link)

** 金融 堅挺2.8%。伯克希爾哈撒韋 股價創下歷史新高， (link)。

** 與此同時，在風險厭惡情緒的影響下，比特幣 跌至11月以來的最低點 (link)，個人投資者的牛市和熊市出現了一些令人瞠目的走勢 (link)

** SPX YTD 表現：

歐洲領導人同意起草烏克蘭和平計劃後，歐股和歐元周一反彈 (link)，而在美國總統唐納德-特朗普公布美國新的戰略加密貨幣儲備計劃後，比特幣大漲 (link)。

在沃洛德梅爾-澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）總統與特朗普在橢圓形辦公室發生衝突後，歐洲領導人在周末舉行的峰會上同意起草和平計劃並提交美國。

他們承認有必要增加國防開支，這使得歐洲軍火製造商的股票在周一飆升 (.SXPARO)，這對情緒仍然脆弱的股市起到了支撐作用。

美國即將徵收的關稅 (link)，是否會繼續徵收的不確定性再次出現，而對美國經濟健康 (link)，在一連串疲軟的數據之後，人們對美國經濟健康的擔憂也有所加劇，密切關注的亞特蘭大聯儲GDPNow追蹤指標從+2.3%降至年化-1.5%，引發了可能出現衰退的討論。

"我們肯定會看到第一季度的降溫，上半年可能會明顯降溫。這歸因於兩個與特朗普有關的因素，"大和資本經濟學家 Chris Scicluna 說。

"第一：關稅的不確定性，以及關稅的不確定性對企業投資和支出決策的抑製程度。同時，關稅的不確定性也會提高通脹預期，"他說。

歐洲STOXX 600指數 當天上漲0.2%，萊茵金屬 、萊昂納多 和BAE系統 等公司的股價大漲11%至15%。

歐元 上漲0.4%，至1.0416美元，上周五晚些時候一度下跌0.4%，此前特朗普與澤倫斯基的會談破裂。

標準普爾500指數期貨 和納斯達克指數期貨 均上漲0.2%。

加密貨幣大漲

比特幣 在周一搶走了風頭，從上周低於80,000美元的低點上漲了20%之多，因為特朗普 (link)，他在社交媒體上宣布了他預計將納入新儲備的五種數字資產，包括比特幣、以太坊 (ETH=)、XRP (XRP=)、solana (SOL=CCCL)和卡達諾 (ADA=CCCL)。

特朗普沒有詳細說明該基金將如何運作，但這足以重振上周遭受重創的加密貨幣多頭。

"City Index 的高級市場分析師馬特-辛普森（Matt Simpson）說："特朗普剛剛給了加密貨幣交易商們一直期待的一劑強心針。

第二大加密貨幣以太幣在一天前攀升 13% 後回落至 2448 美元。

陰雲密布的前景

歐洲央行將於周四召開會議，人們普遍預計該行將降息，但鑒於地緣政治背景，人們對該行可能就貨幣政策前景發出的信號並不那麼確信。

美聯儲的預期現在更加不確定。期貨定價今年將降息 60 個基點，而幾周前的定價僅為 25 個基點。

周日，美國商務部長霍華德-盧特尼克（Howard Lutnick (link)）表示，對加拿大和墨西哥的關稅將於周二生效，但特朗普將決定是否堅持25%的關稅水平，這加深了市場對經濟前景的擔憂。

對中國進口商品額外徵收10%的關稅也將於本周生效，而中國全國人民代表大會第三屆年會將於周三開幕，屆時可能會宣布刺激措施和可能對美國實施的報復 (link)。

"摩根大通（JPMorgan）經濟學家邁克爾-費羅利（Michael Feroli）說："與迄今為止特朗普宣布的其他關稅聲明一樣，很難知道這是虛張聲勢還是真正的政策轉向。

到周一，加元 (CAD=EBS)和墨西哥比索 當日略微走強，兌美元均上漲0.25%。

下一個重大宏觀事件是周五公布的美國 1 月份就業報告。美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在就業報告發布幾小時後發表講話，本周至少還有其他七位官員將發表講話。

大宗商品方面，黃金最後上漲0.4%，報每盎司2,869美元 ；石油 下跌0.4%，報每桶72.49美元。

歐元兌美元周一從兩周半低點反彈，投資者關注重新推動烏克蘭和平進程的努力及歐元區可能增加國防開支。

歐元兌美元 攀升0.3%至1.0404美元，脫離上周五在特朗普與烏克蘭總統澤連斯基發生衝突後觸及的低點1.0360美元。

澤連斯基後來在英國受到熱烈歡迎，英國首相斯塔默周日表示，歐洲領導人已同意起草一份和平計劃提交給華盛頓。

美元指數 下跌0.25%，至107.28。

“越來越明顯的是，歐洲迫切需要一項計劃來確保對烏克蘭的支持不中斷，”丹麥丹斯克銀行全球宏觀和地緣政治首席分析師Minna Kuusisto說，並補充道美國可能完全切斷對烏克蘭援助的風險正在升溫，歐洲需要一項計劃來填補這一缺口。

“我們認為，武裝烏克蘭對歐洲來說是最便宜的選擇，”她說。

分析師表示，烏克蘭可能達成和平協議，而歐元區國家可能增加財政支出，這可能會在一定程度上促進未來的經濟增長，從而支撐歐元。

澳洲聯邦銀行(CBA)分析師預計，美元本周將重拾漲勢。

“貿易戰正在加劇，”他們在客戶報告中寫道。“‘峰值關稅’尚未達到。”

比特幣 周一稍早回升至95,000美元，此前特朗普將比特幣列為新的加密貨幣戰略儲備之一。

比特幣報91,973美元，跌幅超過2%。

澳洲在線經紀商 Pepperstone 的研究主管Chris Weston說："特朗普的聲明顯然對加密貨幣市場是一個積極的衝擊，對急需催化劑來改變空頭趨勢的市場來說是一劑強心針。"。

加元 和墨西哥披索 均上漲約 0.2%，分別達到 1.4444 加元和 20.50 披索，目前與加拿大和墨西哥的關稅談判正在進行。

周五，美國財政部長貝森特鼓勵加拿大效仿墨西哥，配合美國對中國商品加徵相同關稅。

日圓兌美元 上漲 0.35%，至 150.08 日圓 。

澳元 上漲0.1%，報0.6213美元；新西蘭 持平於0.5599美元。

(完)

• 英鎊跌勢停滯，但仍位於10-100日均線下方

• 均線目前匯聚於1.2623

• 日線圖一目均衡轉換線1.2638恰位於上方

• 我們維持從1.2642做空的策略，下看1.2345

• 初步支撐位於周五低點1.2560

• 1.2442-44雲帶變色至3月26日，可能開始拖累匯價漲勢

• 14日動能正面，相對強弱指數(RSI)上升

  

  更多匯市簡訊請點選

  (本文作者Peter Stoneham為路透市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

中國股市滬綜指周一收創近一個月新低，算力概念股和半導體板塊等科創股繼續回調。分析人士指出，科技板塊處於高位，有資金獲利離場造成市場波動；後續關注全國人大和政協“兩會”上的增量政策信息。香港股市恆生指數則小幅收升。

滬綜指 收跌0.1%至3,316.93點，此前收盤低點為2月7日的3,303.67點；滬深300指數 3收盤近持平；深圳創業板指數 3收漲1.2%，上證科創板50成份指數 (.STAR50)收挫1.5%。

香港恆生指數 收高0.3%。

星石投資稱，目前股市波動增加可以理解為科技板塊短期累計漲幅過大、板塊交易擁擠的可預見現象，海外風險因素帶動股市風險偏好下降成為板塊調整的導火索。

該機構並認為，站在全年維度看，今年海外政策不確定性或始終存在，國內政策以內需對沖海外不確定性是大概率事件，因此“兩會”或以擴內需政策為主，預計消費等內需板塊的增量政策信息較多。在政策發力的背景下，國內經濟有望逐步企穩，頭部消費企業經營情況將繼續改善，基本面方面有支撐。

美國財長貝森特上周五表示，墨西哥已提議對中國徵收與美國相同的關稅，他稱此舉“非常有意思”，加拿大也應該效仿。周二將面臨美國10%額外關稅的中國則指責美國在芬太尼問題上搞“關稅施壓訛詐”，並警告稱這只會適得其反。

算力概念股回調，帶動中證5G通信主題指數 (.CSI931079)收跌2%，中興通訊A股 收挫6.5%。

半導體板塊亦跌幅居前，中證全指半導體產品與設備指數 H收跌1.4%。

新能源汽車板塊則逆勢勁揚，中證新能源汽車指數 3收漲3%。

中國全國政協十四屆三次會議新聞發言人劉結一周一稱，全國政協十四屆三次會議將於3月4日下午3時開幕，3月10日上午閉幕，會期六天。

中國十四屆全國人大三次會議則定於3月5日召開。

香港股市方面，行情寬幅波動，恆生科技指數 H盤中最大漲幅為2.4%，最大跌幅則達1.9%，最終收低0.6%。（完）