澳新匯市：澳元呈守勢，澳洲央行為寬鬆政策開啟大門

歐元兌美元周一走低，市場繼續消化近期一系列央行會議，這些會議將美元推升至兩年來的高點，並使各界預期全球各地2025年的降息路徑將出現分歧。

美元指數 上漲 0.1%，報 107.9。

美國聯邦儲備理事會(FED/美聯儲)上周預測未來的降息步伐將有放緩，這令各市場感到震驚，導致公債收益率和美元飆升，同時也給其他經濟體、尤其是新興市場蒙上了一層陰影。

周五公布美聯儲青睞的通脹數據顯示物價環比溫和上漲，一項衡量核心通脹的指標升幅為六個月來最小。這緩解了人們對美聯儲2025年降息幅度的一些擔憂。不過，排除食品和能源在內的核心通脹率的年增幅仍然頑固地高於美國央行設定的2%的目標。

周六早些時候，美國國會通過支出立法，避免了美國政府關門，這也提振了投資者的信心。

Sydbank分析師在一份報告中說：“美國國會通過新的預算法案，避免了美國政府關門，今早金融市場人氣偏樂觀。”

受降息預期轉變的影響，美元指數 接近上周五觸及的兩年高點108.54。

交易員預計明年美聯儲將降息38個基點，低於美聯儲上周預測的兩次幅度為25個基點的降息。美聯儲 9 月曾預測將降息四次。市場預期2025 年美聯儲的首次降息將推遲至6 月進行，3 月降息的可能性約為 53%。

根據英國金融時報(FT)周一刊出的採訪，歐洲央行總裁拉加德表示，歐元區正 "非常接近"實現央行的中期通脹目標。

12 月早些時候，拉加德曾表示，如果通脹率繼續向 2% 的目標放緩，央行將進一步降息，因為抑制經濟增長已不再必要。

歐元 周一在1.0418美元徘徊，微跌0.12%，在當天早些時候最多下跌0.23%，接近 11 月觸及的兩年低點。

過去三個月里，歐元/美元下跌了 15%，反映出市場對央行即將採取的行動的預期存在分歧。

市場目前預計歐洲央行明年將降息 125 個基點。

日圓兌美元周一徘徊在156日圓附近，增加了日本當局干預的可能性。

其他貨幣在 2025 年開始前稍事喘息。澳元兌美元 最新報 0.6263 美元，新西蘭元 報 0.5659 美元。

隨著年底臨近，而且本周因假期交易日減少，成交可能清淡。

美元周一持穩，此前美國數據顯示上月通脹溫和，緩解了對美國明年降息步伐的一些擔憂。日圓兌美元徘徊在156日圓附近，提高了日本當局干預的可能。

美國國會周六早稍早通過支出法案，避免了政府關門，這提振了投資者人氣。

隨著年底臨近，而且本周因假期交易日減少，成交可能清淡。

美聯儲上周預測未來降息步伐放緩，令市場震驚，推高美債收益率和美元，同時給其他經濟體尤其是新興市場蒙上了陰影。

但周五公布美聯儲青睞的通脹數據顯示物價環比溫和上漲，一項衡量核心通脹的指標升幅為六個月來最小。這緩解了人們對美聯儲2025年降息幅度的一些擔憂。

儘管如此，不包括食品和能源在內的核心通脹率仍遠高於美聯儲設定的2%的目標。

華僑銀行投資策略董事總經理Vasu Menon表示，美聯儲的轉變導致通脹陰影再度出現，這可能會讓投資者感到緊張。

“如果未來幾個月的美國通脹率比預期更具粘性，尤其是在特朗普政策的影響下，美聯儲採取更為鷹派的立場可能會引發短期市場波動，”Menon說。

交易員預計明年美聯儲將降息38個基點，低於美聯儲上周預測的兩次幅度為25個基點的降息。美聯儲 9 月曾預測將降息四次。市場預期2025 年美聯儲的首次降息將推遲至6 月進行，3 月降息的可能性約為 53%。

受降息預期轉變的影響，美元指數 周一持穩於 107.78，接近上周五觸及的兩年高點108.54。

歐元 跌至 1.0434 美元，接近 11 月觸及的兩年低點，今年迄今已下跌 5.5%。

**日圓再度疲軟**

美元上漲，加上日本央行上周按兵不動，以及央行總裁植田和男的言論降低了日本下月加息的可能性，使得日圓/美元 停留在可能促使當局進行干預的疲軟水平附近。

日圓兌美元走軟至156.65，接近上周五觸及的五個月低點。日圓的下滑引發了東京當局的口頭警告，分析師預計到今年年底還會有更多的口頭干預。

今年對日圓來說，又是走勢動盪的一年，4 月底和 7 月初，日圓兌美元跌破數十年低點，跌至 161.96日圓，引發日本當局多次干預。隨後，日圓兌美元在 9 月觸及 14 個月高點 139.58，目前回落至 156 附近。

美元走強以及在美聯儲降息後美日利差依然懸殊，令日圓承受壓力。今年日圓兌美元已下跌逾 10%，並料將連續第四年錄得年線下跌。

Capital.com 資深金融市場分析師 Kyle Rodda 表示，“不穩定的因素是，我們現在正進入流動性更稀薄的時期，因此政策制定者和市場參與者必須應對市場快速波動帶來的高風險，這種波動可能會將日圓推至過去引發干預的水平。”

“周五公布的美國通脹數據將有助於日本當局，因為從根本上來說，日圓貶值意味著美國通脹和利率有上行的風險。”

其他貨幣方面，英鎊 略微走強，報1.2582美元；澳元和新西蘭元在上周觸及兩年低點後，基本持穩。

澳元 最新報 0.6258美元，而新西蘭元 報0.5657 美元。

加密貨幣方面，比特幣 小幅走低，報 94,215 美元。

(編審 艾茂林/白雲/張濤)

((tao.zhang@thomsonreuters.com; 86-10-56692071;))

美元周一持穩，此前美國公布數據顯示上月通脹溫和，緩和投資者對美國明年降息步伐的擔憂。日圓兌美元徘徊在156日圓附近，引發對日本當局干預的擔憂。

美國國會周六早稍早通過支出法案，避免了政府關門，這提振了投資者人氣。

隨著年底臨近，而且本周因假期交易日減少，成交可能清淡。

美聯儲上周預測未來降息步伐放緩，令市場震驚，推高美債收益率和美元，同時給其他經濟體尤其是新興市場蒙上了陰影。

周五公布美聯儲偏愛的通脹數據顯示，物價環比溫和上漲，核心通脹指標的漲幅為六個月來最小。

不過，不包括食品和能源在內的核心個人消費支出(PCE)物價指數同比增幅仍然遠遠高於美聯儲2%的目標。

交易商預計明年將降息44個基點，略低於美聯儲上周預計的兩次降息、每次25個基點。美聯儲 9 月份曾預計降息四次。市場預期2025 年的首次寬鬆將推後至6 月。

這使得衡量美元指數 周一持穩於107.78，接近上周五觸及的兩年高點108.54。

歐元/美元 在1.0434美元附近徘徊，接近11月觸及的兩年低點，今年以來下跌了5.5%。

Annex財富管理公司（Annex Wealth Management）首席經濟學家Brian Jacobsen說："當樂觀情緒增強、市場倍數不斷擴大時，只需要一點恐懼就會讓市場反彈失去外衣。"

"今年出現了一些挫折，但事後看來，這些只是道路上的顛簸。而在當時，它們就像是生存危機。也許美聯儲談論 2025 年降息兩次而不是四次，只是其中的又一個顛簸。"

美元上漲，加上日本央行上周按兵不動和總裁植田和男的言論降低了日本下月加息的可能性，使得日圓/美元 停留在可能促使當局進行干預的疲軟水平附近。

日圓兌美元匯率走軟至156.65，接近上周五觸及的五個月最低點。日圓的下滑引發了東京當局的口頭警告，分析師預計到今年年底還會有更多的口頭干預。

今年對日圓來說，又是走勢動盪的一年，4 月底和 7 月初，日圓兌美元跌破數十年低點，跌至 161.96日圓，引發日本當局多次干預。隨後，日圓兌美元在 9 月觸及 14 個月高點 139.58，隨後回吐漲幅，目前回落至 156 附近。

美元走強以及在美聯儲降息後美日利差依然懸殊，令日圓承受壓力。今年日圓兌美元已下跌逾 10%，並料將連續第四年錄得年線下跌。

Capital.com 資深金融市場分析師 Kyle Rodda 表示，“不穩定的因素是，我們現在正進入流動性更稀薄的時期，因此政策制定者和市場參與者必須應對市場快速波動帶來的高風險，這種波動可能會將日圓推至過去引發干預的水平。”

“周五公布的美國通脹數據將有助於日本當局，因為從根本上來說，日圓貶值意味著美國通脹和利率有上行的風險。”

其他貨幣方面，英鎊 幾無變動，報1.25715美元；澳元和新西蘭元在上周觸及兩年低點後，基本持穩。

澳元 最新報 0.6247 美元，而新西蘭元 下跌 0.2%，至 0.5645 美元。

加密貨幣方面，比特幣 小幅走低，報 94,215 美元。

(編審 李爽/張濤/白雲)

((yun.bai@thomsonreuters.com))

澳元和新西蘭元周一持穩，不過技術前景仍然偏空。此前美國公布通脹數據溫和，美債收益率下降。

澳元兌美元 變動不大，報0.6253美元，上周五上漲了0.2%，脫離了兩年低點0.6199美元。空頭下一個目標位是2022年10月以來低點0.6170美元，而要想打破下跌趨勢，則需要收復0.6350美元。

澳元今年迄今跌8.3%，為2018年以來最差表現。

新西蘭元兌美元 持平報0.5653美元，上周五上漲0.5%，最高觸及0.5672美元。支撐位在兩年低點0.5608美元，阻力位在0.5750美元。

新西蘭元今年迄今跌10.5%，為2015年以來最差表現。

美國11月核心個人消費支出(PCE)物價指數環比升0.1%，升幅低於預期。美債收益率下降，美元從兩年高位回落。

隨著2024年接近尾聲，流動性稀缺。

Capital.com資深分析師Kyle Rodda表示：“臨近假期，市場交易可能會低迷；在此期間流動性可能會一如既往地稀薄，市場容易出現意外的波動和震盪。”

澳洲央行將於周二公布12月政策會議紀要，這是今年最後一個重要事件。澳洲央行本月早些時候維持政策穩定，但意外地為明年降息打開了大門。

掉期交易顯示，2月降息的可能性為70%，市場定價充分反映了對明年4月首次降息的預期。

新西蘭經濟意外疲軟，讓投資者充分預期新西蘭央行將在2月降息50個基點。 (0#RBNZWATCH)

美元周五從兩年高位回落，但勢將連續第三周周線上漲，數據顯示通脹放緩，此前兩天，美聯儲降息，並表示通脹頑固到足以在2025年縮減降息幅度。

美元兌一籃子其他六種貨幣下跌0.72%，報107.64 ，此前一度飆升至108.54，為2022年11月以來的最高水平。本周，美元上漲 0.72%。

美國商務部的數據顯示，美聯儲首選的通脹指標--個人消費支出價格指數在11月份上漲了0.1%，而10月份的漲幅為0.2%，未作修正。

11月，PCE物價指數同比上升了2.4%，而10月同比上升了2.3%。

美聯儲周三將利率下調了 25 個基點，官員們表示，2025 年的降息次數將減少，因為儘管近期通脹下行，但仍高於目標範圍。

指標美國10年期公債收益率 下跌6.2個基點至4.51%。在美聯儲利率決議後觸及六個半月高點。

ForexLive首席貨幣分析師Adam Button說："今天的通脹數據比人們擔心的要溫和得多；美聯儲在本周的會議上把焦點重新轉向了通脹，然後數據就不那麼令人擔憂了。"

"我認為市場聽到了美聯儲的話，開始擔心通脹。但隨後的數據顯示，通脹仍在放緩，而且肯定沒有達到令人擔憂的水平。"

如果國會不延長當選總統特朗普支持的支出法案在周五午夜前通過的最後期限，美國政府將開始部分關門。該法案周四未能在眾議院獲得通過。

美元兌瑞士法郎 下跌0.79%，至0.892瑞士法郎，有望錄得周線跌幅。

歐元 走高 ，盤中一度跌至1.03435美元的一個月低點，有望連續第三周下跌，部分原因是受特朗普稱歐盟必須購買更多美國石油和天然氣以彌補其與世界最大經濟體之間的 "巨大赤字"，否則將面臨關稅的影響。歐元尾盤上漲 0.76%，報 1.044175 美元。

在日本央行維持利率不變後，美元跌至五個月低點 157.93 日圓 ，尾盤報 156.01 日圓，下跌 0.89%。

英鎊 跌至一個月低點 1.2475 美元，但尾盤報 1.25990 美元，上漲 0.77%，仍有望連續第三周下跌。英國央行周四維持利率不變。

離岸市場上，美元兌人民幣 下跌 0.18%，報 7.295 元。澳元 下跌0.43%，報0.6263美元；新西蘭元 上漲0.53%，報0.566美元。

FXStreet.com高級分析師Joseph Trevisani說："在周三的美聯儲會議前後，基本上是一個利率遊戲，這並不是說他們做了什麼，而催化劑是對明年聯邦基金利率的經濟預測發生了變化。"

"市場看到美聯儲正在回調。我一直認為他們會在 1 月份暫停加息。我很確定他們會這樣做。"（完）

• 匯率期權隱含波動率在美聯儲會議後進一步走高

• 周三至周四，指標一個月到期波動率最初從7.5升至7.9，目前報8.3

• 一個月期權隱含波動率在美國大選後從9.0跌至6.25，8.8是11月下旬的高點

• 三個月到期隱含波動率升至長期高點8.5，一年到期隱含波動率升至 8.0

• 中長天期期權買盤持續，收益頗豐

• 周五大量期權行權到期有助於再次抑制歐元/美元走勢

• 巨大的匯率期權障礙和觸發價位將使空方難以攻克1.0300

  

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(Richard Pace是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)

(完)