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美國股市：納指挫跌3%，中國DeepSeek人工智能模型重創科技股
Reuters
納斯達克指數周一創下12月18日以來最大單日百分比跌幅，中國低成本人工智能模型引發美國芯片製造類股大幅拋售。
根據 LSEG 的數據，人工智能領軍企業Nvidia(輝達/英偉達) 下跌17%，約 5,930 億美元股票市值蒸發，創下美股單日損失之最。這是該股去年 9 月創下的前單日損失紀錄的兩倍多。
半導體股票指數 下跌了 9.2%，創下 2020 年 3 月以來的最大單日百分比跌幅。
中國初創公司深度求索（DeepSeek）推出了一款免費人工智能(AI)助手，稱其使用的芯片更便宜，用到的數據更少，投資者因而質疑先前有關人工智能將推動從芯片製造到數據中心的供應鏈需求的預期。
截至本周一，DeepSeek 的人工智能助手在蘋果 應用商店的下載量已經超過了美國競爭對手 ChatGPT。
匹茲堡 Bokeh Capital Partners 的首席投資官Kim Forrest說，人們對 DeepSeek 的模式及其影響仍有許多疑問。
"今天對這些（人工智能領軍企業）股票來說是一個打擊，但我並不認為短期內(也就是未來幾天)的表現就是這類股票的最終估值，"她說。
道瓊斯工業指數 漲289.33點或0.65%，報44,713.58點；標普500指數 下跌88.96點或1.46%，報6,012.28點；納斯達克指數 下跌612.47點或3.07%，報19,341.83點。
標準普爾 500 指數創下自 1 月 10 日以來的最大單日跌幅。有華爾街 "恐懼指數 "之稱的 Cboe 波動率指數 上升。
其他大型科技股當中，微軟 股價下跌 2.1%，谷歌母公司 Alphabet 下跌 4.2%，人工智能服務器製造商Dell Technologies 下跌 8.7%。
數據中心運營商股價也下跌，包括 Digital Realty 下跌了 8.7%。
電力股也出現下跌，Vistra 狂跌 28.3%，原本市場預計開發人工智能技術所需的能源密集型數據中心將帶來更高的電力需求。
同時，投資者亦在急切等待美聯儲的消息，普遍預計美聯儲在周三的今年首次利率決定中將維持利率不變。
市場觀察人士還在消化這樣一條消息，即美國和哥倫比亞周日得以避免貿易戰的爆發，此前白宮稱這個南美國家已同意接受載有被驅逐移民的軍用飛機。
美國各交易所的成交量為 173.9 億股，過去 20 個完整交易日的平均成交量為 149.0 億股。
紐約證券交易所漲跌股家數比為1.1:1。109只個股創出新高，56只創出新低。
在納斯達克市場，1,839只股票上漲，2,641只股票下跌，下跌與上漲股票數量之比為1.44:1。(完)
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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
美國的 "例外論 "遭遇 DeepSeek 的破壞：麥基弗
Reuters
中國人工智能初創公司 DeepSeek 能否成為壓垮華爾街的那根稻草，目前尚無定論。但它無疑對 "美國例外論 "提出了質疑，這種論調幫助美國市場形成了前所未有的集中度和風險。
矽谷是全球人工智能 軍備競賽中不可動搖的領導者，這一假設是近年來美國市場從世界各地吸納數萬億美元資金的關鍵原因。這一趨勢已成為美國例外論的定義，即人們根深蒂固地相信美國經濟增長和華爾街回報將持續保持優異表現。
但這種說法可能會因為一家中國初創公司而開始瓦解，直到上個月，人工智能領域以外的人甚至很少聽說過這家公司。DeepSeek以微薄的預算運營，似乎取得了與美國巨頭類似甚至更好的成果，而這些巨頭在開發人工智能技術方面已經花費了數千億美元。
"看到DeepSeek的新模式超級令人印象深刻，"微軟首席執行官薩蒂亞-納德拉（Satya Nadella）上周在達沃斯對CNBC說。"我認為我們應該非常、非常認真地對待中國的發展。"
投資者當然應該這樣做，尤其是當整個美國股市--實際上是全球市場--的命運正被這麼幾家公司和一個人工智能故事所左右的時候。
大科技公司對華爾街的影響力令人瞠目。看看這些數字就知道了：
在周一市場暴跌之前，只有五隻股票--Nvidia 、Microsoft 、Alphabet 、Amazon 和Meta --在過去兩年里為標準普爾500指數（SPX）貢獻了約700點。據 SocGen 的 Manish Kabra 稱，如果不考慮這些股票，標準普爾 500 指數將下跌 12%。截至本周一，僅英偉達一家公司就為標普 500 指數兩年來的漲幅貢獻了 4 個百分點。
德意志銀行（Deutsche Bank）的吉姆-里德（Jim Reid）稱，Nvidia 在最近一季財報中公布的過去 12 個月的盈利總額約為 630 億美元，約為英國、德國和法國所有上市公司去年盈利總額的一半。
據美國銀行分析師稱，這些公司加上蘋果 和特斯拉 --"華麗七雄"（或稱 "Mag 7"）--占標準普爾500指數過去兩年漲幅的近60%。
簡而言之，"Mag 7 "體現了 "標準普爾 500 指數的美國特殊性溢價"，卡布拉周一寫道。
Thomson Reuters3% of S&P 500 firms have delivered all returns since 1926 
Thomson ReutersCumulative U.S. equity fund inflows top $1 trillion 
Thomson ReutersU.S. stocks outpace rest of world at record rate
巔峰壟斷
華爾街從未對如此之少的股票望而生畏，"Mag 7 "目前占標準普爾 500 指數全部市值的 35% 以上。與此同時，美股目前占全球股票配置的比例達到創紀錄的三分之二。
這在一定程度上是由於資金流入的良性循環：隨著 "Mag 7 "股票的飆升，美國股票在全球股票市值中所占的比例也越來越大，這意味著持有被動投資組合的投資者必須繼續增加其在美國的投資，從而推動價格上漲，並有必要進一步購買。
但正如亞利桑那州立大學（Arizona State University）金融學教授亨德里克-貝森賓德（Hendrik Bessembinder）在其2023年的研究報告 "1926年至2022年股東財富增值 "中指出的那樣，市場集中度的提高已有時日。他發現，從 1926 年到 2022 年，在 28114 家公開上市的美國公司中，僅有 3% 的公司創造了幾乎全部的 55 萬億美元股東財富。
其中，蘋果公司一家就占了將近5%，而蘋果、微軟和埃克森美孚 這三家排名前三的公司合計占比超過10%。
近年來，這種集中度只增不減。2016 年，要求股東創造的財富總額達到 10%的公司數量為 7 家。到 2022 年，這一數字下降到 4 家。
正如博鰲亞洲論壇分析師所言，這可能代表著 "壟斷高峰"。而歷史表明，壟斷從來不會永遠持續下去，部分原因是顛覆性技術的出現。
事實上，隨著技術變革的加速，標普 500 上市公司的平均壽命已經縮短。根據麥肯錫的一項研究，1958 年標準普爾 500 指數公司的平均壽命為 61 年。到 2023 年，這一數字下降到不足 18 年。
顛覆性技術一直推動著美國經濟和市場的發展，而且從未像今天這樣。正如美國銀行分析師所言，"顛覆總是贏家"。
如果 DeepSeek 的突然出現被證明是真正的顛覆性技術，那麼誰將成為贏家，誰將成為輸家，我們拭目以待。但如果以周一的市場震盪為參考，輸家可能會不少，而且是大輸家。
(本文觀點僅代表作者本人，路透社專欄作家。)
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DeepSeek 引發數據中心需求疑慮，美國電力股大跌
Reuters
周一，美國電力、公用事業和天然氣公司的股票遭到拋售，創下單日最大跌幅，原因是中國初創公司 DeepSeek 的新人工智能技術使人們對美國電力需求和科技支出激增的預期產生了懷疑。
去年，電力生產商是標準普爾500指數的最大贏家之一，因為人們預期，大科技公司的人工智能技術需要擴展，而耗能巨大的數據中心對電力的需求將激增。
分析師和經濟學家表示，更廣泛地採用 DeepSeek 開發的人工智能模型（DeepSeek 稱自己在不到兩個月的時間內就建立了這種模型，而且比美國公司目前使用的模型更便宜），可能會導致總體電力需求減少，從而縮小電力建設規模。
"Evercore ISI 的分析師在一份說明中說："如果證明屬實，DeepSeek 的開源模型中使用的效率可以被超級計算機應用到他們的模型中，這將導致更溫和的需求。
大型科技公司（也被稱為超大規模數據中心開發商）去年在人工智能數據中心開發方面投入了數百億美元。
勞倫斯伯克利國家實驗室（Lawrence Berkeley National Laboratory）發布的一份報告顯示，2023年，美國數據中心的用電量約占總用電量的4.4%，但預計到2028年，數據中心的用電量將占總用電量的6.7%至12%。
獨立電力供應商星座能源公司（Constellation Energy ）的股價在2024年曾大漲約100%，主要原因是該公司能夠向美國數據中心出售核電和燃氣發電，但在DeepSeek取得進展的消息傳出後，該公司股價在周一的交易中下挫了約20%。
Vistra 下跌了30%，競爭對手Talen Energy Corp 下跌了22%。
DeepSeek AI還可能威脅到目前位於矽谷的人工智能領軍企業的主導地位，並減緩它們部署數據中心的速度。DeepSeek 的人工智能輔助工具周一在蘋果應用商店的下載量超過了美國競爭對手 ChatGPT。
休斯頓大學能源經濟學家埃德-赫斯（Ed Hirs）說，但隨著人工智能的廣泛應用，即使採用更節能的機型，各地的電力需求也可能激增。他提醒說，電力股的拋售可能是短視和短暫的。
"赫斯說："在這種情況下，如果 DeepSeek 被證明是每個人都想要的東西，而且他們賣給了美國公司，美國公司也改變了算法，採用了 DeepSeek，那就意味著更大、更快、更廣泛的發展。
儘管如此，電力公司，甚至與發電相關的原料生產商都面臨著壓力。
本月早些時候，星座集團（Constellation）以 164 億美元的價格收購了私營天然氣生產商卡爾派恩能源公司（Calpine Energy），這是美國電力行業有史以來最大的交易之一，表明人們對天然氣作為人工智能發電來源的需求將不斷增長的預期不斷升溫。
在美國用於發電的燃料中占最大份額的天然氣生產商的股票也出現下滑。
EQT Corp 下跌9%。中游運營商Energy Transfer 表示，該公司已收到數十家數據中心的連接請求，跌幅約為7%。
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深度搜索拖累標普 500 指數和納斯達克指數下跌，但道指上漲
Reuters
深證成指拖累標普 500 指數和納斯達克指數下跌，但道指上漲
標準普爾500指數（SPX）和納斯達克指數（IXIC）周一下跌，基準標普指數創下自1月10日以來的最大單日百分比跌幅，綜合指數創下自12月18日以來的最大跌幅，原因是中國的人工智能模型激起了市場對美國競爭對手前景的擔憂。
名為DeepSeek的低成本競爭對手的出現對 (link)，從芯片製造商到數據中心類股票等一系列與人工智能相關的股票都受到了影響，這些股票幫助推動標準普爾500指數連續上漲超過20%。
被視為人工智能芯片製造商領頭羊的英偉達 大跌16.86%，創下2020年3月以來最大單日跌幅。PHLX半導體指數 暴跌9.15%，也是2020年3月以來的最大跌幅。
不出所料，科技股 是當天11個主要板塊中表現最差的，下跌了5.58%，而防禦性的大宗消費品 則反彈了2.85%，創下近兩年來的最大單日百分比漲幅。
但並非所有涉及人工智能的股票都受到了影響，蘋果 上漲了3.18%，而亞馬遜 也勉強上漲了0.24%。這幫助道瓊斯工業指數逆勢小幅上漲，Salesforce 和UnitedHealth 也有所上漲。
以下是收盤市場快照：
(Chuck Mikolajczak)
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《焦點》DeepSeek橫空出世重創全球AI股，Nvidia市值蒸發逾6,000億美元
Reuters
從東京到紐約，投資者周一大量拋售科技股，因為他們擔心中國一低成本人工智能模型的橫空出世將威脅到Nvidia 等目前人工智能領軍企業的主導地位。
初創公司深度求索（DeepSeek）上周推出了一款免費的人工智能(AI)助手，該公司稱其使用的數據較少，成本僅為其他模型的一小部分。周一，DeepSeek在蘋果 應用商店的下載量已經超過了美國競爭對手ChatGPT。
這一消息導致科技股密集的納斯達克指數 跌幅超過3%，其中人工智能芯片製造商Nvidia股價暴跌逾17%，帶來最大拖累。
根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據，Nvidia的股票市值將損失超過 6,000 億美元，這是華爾街有史以來單日損失最嚴重的公司，也是 Nvidia 去年 9 月創下的單日損失紀錄的兩倍多。
Nvidia表示，DeepSeek的進展表明其芯片在中國市場的實用性，並稱未來將需要更多芯片來滿足DeepSeek服務的需求。
納斯達克指數的第二大拖累因素是芯片製造商博通 ，跌幅超過 18%，其次是 ChatGPT 的支持者微軟 ，跌幅為 2.3%。谷歌母公司 Alphabet 下跌 3.4%。
費城半導體指數 急挫超過 10%，有望創下 2020 年 3 月以來的最大跌幅。
**全球AI股急挫**
此前，亞洲股市也下挫，日本軟銀集團 跌8.3%，歐洲股市亦下跌，ASML 跌7%。
"如果 DeepSeek 真的是傳說中的'螳螂捕蟬，黃雀在後'，這可能會顛覆過去兩年推動市場發展的整個人工智能主題，"Annex Wealth Management 首席經濟學家Brian Jacobsen說。
"這可能意味著對芯片的需求減少，對大規模電力生產以支持模型的需求減少，以及對大型數據中心的需求減少。然而，這也可能意味著AI變得更加普及，並有助於推動一系列有用應用的開發。"
在過去的 18 個月里，圍繞人工智能的炒作推動了大量資金流入股市，抬高了估值，並將股市推向新高。
就在上周三，美國總統特朗普宣布了一項私營部門計劃，稱將通過一家名為 "星際之門"的合資企業向人工智能基礎設施投資 5,000 億美元，此後美國人工智能相關股票大幅上漲。
此後，軟銀宣布出資 190 億美元幫助星際之門合資企業；該合資企業的其他支持者包括 ChatGPT 開發商 OpenAI 和甲骨文 ，甲骨文股價周一下跌超過 14%。
在逃離風險的過程中，投資者尋求避險的政府債券和貨幣。指標的美國 10 年期公債收益率跌至 4.54% ，而日圓 和瑞郎 等避險貨幣兌美元匯率反彈。
Nvidia今年迄今跌幅超過 12%，2024 年上漲 171%，2023 年上漲約 239%，市盈率為 56 倍。
在其他股票中，建造數據中心基礎設施的 Vertiv Holdings 崩跌了 30% 以上。
投資者還拋售了電力公司的股票，這些公司近期曾因開發人工智能技術所需的耗電量巨大的數據中心的需求有望大幅激增而反彈。
Vistra 股價下跌超過 28%，Constellation Energy 股價下跌 20%，NRG Energy 下跌超過 14%。(完)
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AmEx, Elevance Health, SouthState
Reuters
美國運通
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Elevance Health
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第一公民銀行股份
0.00%
First Citizens BancShares, Inc. 5.625% Non-Cumulative Perpetual Preferred Stock, Series C
0.00%華爾街證券分析師周一調整了對美國運通、Elevance Health 和 SouthState 等幾家美國上市公司的評級和目標價。
要聞
以下是路透社周一報導的美國公司研究報告摘要。股票條目按字母順序排列。
* Apple Hospitality REIT Inc ：BofA Global Research將目標價從16美元上調至17美元
* Apple Hospitality REIT Inc ：BofA Global Research將其評級從 "中性 "上調至 "買入"。
* Bicara Therapeutics Inc B：H.C. Wainwright將目標價從42美元上調至45美元
* BKV Corp B：Susquehanna 將目標價從 25 美元上調至 32 美元
* Bloomin' Brands Inc ：BofA Global Research將其評級從 "中性 "下調至 "表現不佳"。
* Brinker International Inc ：BofA Global Research將目標價從148美元上調至167美元
* Capital One Financial Corp ：Truist Securities將目標價從229美元上調至257美元
* Cheesecake Factory Inc ：BofA Global Research將目標價從52美元上調至56美元
* Choice Hotels International (CHHH.N)：BofA Global Research將目標價從160美元上調至165美元
* Choiceone Financial Services Inc ：D.A. Davidson將PT從41美元下調至39美元
* Diversified Energy Company Plc ：Truist Securities將其PT值從27美元上調至30美元
* Dream Finders Homes Inc ：BofA Global Research將目標價從33美元下調至32美元
* Element Solutions Inc：巴克萊將目標價從32美元下調至30美元
* First Citizens Bancshares ：Piper Sandler 將目標價從 2100 美元上調至 2250 美元
* First Watch Restaurant Group ：BofA Global Research將目標價從26美元上調至27美元
* LGI Homes Inc ：Seaport Research Partners將其評級從 "賣出 "上調至 "中性"。
* Marriott Vacations Worldwide ：BofA Global Research將目標價從80美元上調至90美元
* Republic Services Inc ：BofA Global Research將目標價從225美元上調至230美元
* SL Green Realty Corp ：BofA Global Research將目標價從80美元下調至73美元
* Smith Douglas Homes ：BofA Global Research將其評級從 "中性 "下調至 "表現不佳"。
* Texas Roadhouse Inc ：BofA Global Research將目標價從242美元上調至260美元
* Toll Brothers Inc ：Seaport Research Partners將其評級從 "賣出 "上調至 "中性"。
* Travel + Leisure Co ：BofA Global Research將其評級從 "跑輸大市 "上調至 "買入"。
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中國 DeepSeek 引發對十億美元支出的質疑，大型科技公司面臨熱議
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中國初創公司 DeepSeek 的廉價人工智能正加劇投資者對美國科技巨頭斥資數十億美元開發人工智能技術的審查，分析師稱，這將成為本周備受期待的行業風向標公司財報的主要內容。
DeepSeek 聲稱，使用英偉達（Nvidia）不太先進的 H800 芯片建立一個人工智能模型只花了兩個月時間，成本不到 600 萬美元。本周一，一款由V3模型驅動的應用成為美國iPhone下載量最高的應用。
這家成立於2023年的初創公司表示，它的人工智能模型只需極少的成本就能媲美或超越美國的頂級競爭對手，這對擴展人工智能需要龐大計算能力和投資的觀點提出了挑戰。
自2022年11月ChatGPT掀起人工智能熱潮以來，這種商業需求推動 "華麗七雄 "公司的市值增加了約10萬億美元。
"DeepSeek真的用500萬美元打造了OpenAI嗎？當然不是，"伯恩斯坦分析師斯泰西-拉斯岡（Stacy Rasgon）說。"認為DeepSeek正在部署的創新是世界上其他眾多人工智能實驗室的一線人工智能研究人員完全不知道的，這似乎有些牽強。"
他說，DeepSeek 的定價讓競爭對手望塵莫及。人工智能芯片先驅英偉達 股價下挫16%，微軟 下跌3.8%，台積電 美股暴跌14%。
Rasgon和其他分析師認為，DeepSeek的V3模型的訓練成本可能更高，因為這家初創公司提到的近600萬美元只包括計算能力方面的花費，而建立更廣為人知的R1模型的成本卻鮮為人知。
儘管如此，這與分析師估計的美國大型雲計算公司今年將在人工智能基礎設施上花費的 2,500 億美元相比，還是相去甚遠。投資者擔心過去一年的回報緩慢，因此對這一支出提出了質疑。
隨著大多數美國科技巨頭將在本周和下周發布業績報告，分析師和投資者期待這些公司的高管們能更清晰地闡述他們的戰略。
"(DeepSeek 的崛起) 讓人懷疑目前的資本支出/技術升級步伐是否必要。CFRA 分析師安杰洛-齊諾（Angelo Zino）表示："本周，美國超級計算機公司的評論將成為關鍵，看他們是否會繼續積極投入人工智能支出。
他們可能會強調，隨著我們向代理人工智能和物理人工智能轉變，需要更強的計算能力，"Zino 補充道，"代理人工智能指的是在日常任務中幾乎不需要人工干預的自主人工智能代理，以及機器人和自動駕駛汽車。
價格推動
儘管隨著競爭的加劇和技術的進步，使用人工智能模型的價格一直在下降，但伯恩斯坦的拉斯岡說，DeepSeek 脫穎而出，因為它的模型定價比 OpenAI 的同類模型低 40 倍。
分析人士說，這可能會引發一場人工智能服務的價格戰，從而給 OpenAI 等科技公司帶來潛在壓力，因為這些公司每年已經因運營 ChatGPT 等服務的高昂運營成本而虧損數十億美元。
"eMarketer高級分析師加喬-塞維利亞（Gadjo Sevilla）說："如果DeepSeek的採用率提高，可能會引發擁有類似開源產品的競爭對手降價。
"像OpenAI(這樣推動盈利的市場領導者)，短期內不太可能降低定價。他們很可能會加倍強調信任和安全這兩個關鍵的差異化特徵，而這恰好對企業用戶很重要。"
鑒於中美關係緊張以及對數據隱私和安全的擔憂，一些專家也懷疑美國企業是否願意接受中國的人工智能技術。
DeepSeek曾表示，它將用戶信息存儲在中國的服務器中，這可能是其在美國採用的一個癥結所在。
不過，一些投資者認為，美國科技巨頭會抓住DeepSeek的突破，而且更便宜的人工智能服務勢必會提高技術的採用率，從而提升對芯片的需求。
"DeepSeek是否為人工智能尋求並找到了更高效的處理模式？SiebertNXT公司首席投資官馬克-馬利克（Mark Malek）說："也許吧，但你可以指望現有公司採用任何新發現的技術。
"(這種)，只會讓人工智能的機會在未來變得更大。"
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