黃金下週預測：這些因素可能引爆行情！FXStreet分析師金價技術前景分析

油價周五收低超過2美元，周線也下跌，投資者正努力應對中東風險溢價消退以及烏克蘭潛在和平協議的不確定性。

布蘭特原油期貨 收跌2.05美元，或2.68%，結算價報每桶74.43美元；美國原油期貨 收跌2.08美元，或2.87%，結算價報70.40美元。

布蘭特原油期貨本周下跌0.4%，美國原油期貨本周下跌0.5%。

Again Capital合夥人John Kilduff稱，"有一種風險厭惡的基調。"他還稱，隨著加沙停火得以維持，中東地區相對平靜。

美國能源信息署（EIA）周四稱，隨著煉油廠季節性檢修導致加工量下降，美國原油庫存增加，投資者也繼續評估這一影響。

能源服務公司貝克休斯 周五在一份報告中稱，美國能源公司本周連續第四周增加活躍石油和天然氣鉆機，達到 6 月以來最多。

交易商的關注點也集中在石油供應干擾上，這限制了油價跌幅。

俄羅斯稱，在烏克蘭無人機襲擊一個泵站後，哈薩克斯坦原油出口的主要通道--里海石油管線(CPC)的流量在周二減少了30%-40%。

不過，俄羅斯國際文傳電訊社（Interfax）周五援引 Tengizchevroil 稱，哈薩克斯坦 Tengiz 油田通過里海管道的石油輸送沒有受擾。

行業消息人士周四稱，儘管里海管道遭到破壞，但哈薩克斯坦石油產量仍創下歷史新高。目前尚不清楚哈薩克斯坦是如何實現創紀錄產量。

本周烏克蘭總統澤連斯基與美國總統特朗普之間的關係惡化，澤連斯基批評美國和俄羅斯在沒有基輔參與的情況下談判和平協議。特朗普指責烏克蘭挑起了這場長達三年之久的衝突。(完)

金價周五有所回落，因投資者在上一交易日創下紀錄新高後獲利了結，但勢將連續第八周上漲，受助于美國總統特朗普的關稅計劃引發強勁避險需求。

1924 GMT，現貨金 下跌0.1%，至每盎司2,939.63美元。本周上漲約1.9%，周四升至紀錄新高2,954.69美元。

美國期金 收低0.1%，報2,953.20美元。

• Allegiance Gold首席運營官Alex Ebkarian表示：“這只是歷史新高和獲利回吐的典型走勢
• （但）黃金的基本面依然穩固。”

本周金價創下兩個紀錄新高，突破每盎司2,950美元，因全球經濟增長的不確定性和政治動盪鞏固了投資者對黃金的胃納。

“黃金需求目前主要由西方投資者和中央銀行推動，”。德國商業銀行分析師在一份報告中說。“ETF投資者似乎也加入了這一行列。”

Ebkarian說，黃金的避險作用還沒有充分發揮出來，因為從風險資產向安全資產的轉移並不明顯，資金仍在觀望。

鑒於市場認為特朗普的政策會刺激通脹，投資者也在關注美聯儲的利率軌跡，以尋找線索。通脹上升可能迫使美聯儲維持高利率，從而降低無收益黃金的吸引力。

現貨銀 下跌 0.9%，報每盎司 32.64 美元；鈀金 下跌 0.7%，報每盎司970.45 美元。這兩種金屬本周都上漲。

鉑金 下跌1.1%，至每盎司967.40美元，本周下跌。(完)

FX168財經報社(北美)訊 週五（2月21日），黃金價格小幅回落，因投資者在前一交易日創下歷史新高後鎖定利潤。儘管如此，黃金仍連續第八週錄得周度上漲，主要受到美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump） 關稅計劃引發的避險需求支撐。#黃金收評#

現貨黃金下跌 0.01% 至 2,938.98 美元/盎司。

（圖源：FX168）

本週黃金上漲約 1.9%，此前週四曾創下2,954.69 美元/盎司的歷史新高。

獲利了結推動金價短線回調，但長期基本面依然穩固

Allegiance Gold 首席運營官亞歷克斯·埃布卡里安（Alex Ebkarian） 表示：「這是典型的突破歷史新高後的獲利回吐，但黃金的基本面依然強勁。」

本週，金價兩次創下歷史新高，突破 2,950 美元/盎司，主要受全球經濟增長不確定性和政治不穩定因素推動。黃金在 2025 年迄今已上漲 11.5%。

德國商業銀行（Commerzbank） 在一份報告中指出：「當前推動黃金需求的主要力量來自西方投資者和各國央行**，ETF 投資者似乎也開始大規模涌入。」

特朗普關稅政策加劇市場避險情緒

特朗普本週宣佈的新一輪關稅計劃包括：對木材及林產品徵收關稅，並加碼此前針對進口汽車、半導體和醫藥產品的關稅計劃。此前已宣佈對中國進口商品額外徵收 10% 關稅，以及對鋼鐵和鋁產品徵收 25% 關稅。

埃布卡里安認爲：「黃金的避險屬性尚未完全體現，市場資金仍未大規模從風險資產流向避險資產。」

美聯儲貨幣政策前景仍是市場關注焦點

投資者正密切關注美聯儲的利率政策，以尋找未來黃金價格走向的線索。由於特朗普的政策被市場解讀爲通脹推升因素，這可能促使美聯儲維持較高利率水平，從而降低無息資產黃金的吸引力。

貴金屬市場表現

現貨白銀下跌 0.9% 至 32.64 美元/盎司，但本週仍錄得周度漲幅。

鈀金下跌 0.7% 至 970.45 美元/盎司，同樣本週錄得上漲。

鉑金下跌 1.1% 至 967.40 美元/盎司，並有可能錄得周度下跌。

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周五收跌，交易商在周末前獲利了結。

分析師稱，巴西將迎來創紀錄大豐收的預期也令市場承壓。

CBOT-5月大豆合約 (SK25) 收低5-3/4美分，報每蒲式耳10.57-1/4美元，稍早升至2月11日以來最高。該合約本周累計上漲 0.4%。

5月豆粕合約 (SMK25) 收跌0.70美元，報每短噸303.90美元；5月豆油合約 (BOK25) 下滑0.45美分，收報每磅47.34美分。

玉米期貨收低，交易商稱，獲利了結和對美國大規模播種的預期令市場從18個月高位回落。

5月玉米合約 (CK25)收跌7-3/4美分，報每蒲式耳5.05美元，本周累計下跌0.7%。（完）

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FX168財經報社(北美)訊 週五（2月21日），國際油價下跌 2%，但本週整體持平。儘管市場對俄羅斯原油供應中斷的擔憂提供了一定支撐，但烏克蘭潛在和平協議的不確定性仍令市場情緒謹慎。

截至發稿，布倫特原油期貨價格下跌2.54%，報 74.12美元/桶。

（圖源：FX168）

美國西德克薩斯中質原油（WTI） 期貨價格下跌2.76%，報 70.48美元/桶。

（圖源：FX168）

兩大基準油價本週整體持平，與上週收盤水平基本一致。

Saxo Bank 的大宗商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen） 表示，投資者對原油價格持中立但緊張的立場，布倫特原油當前交易價格位於全年預期區間（65-85美元/桶）的中段。

市場焦點：俄羅斯原油供應中斷

市場對原油供應中斷的關注度持續升溫：俄羅斯方面表示，裏海管道財團（CPC） 主要用於出口哈薩克斯坦原油，由於烏克蘭無人機襲擊位於俄羅斯境內的一處原油泵站，輸油量減少 30%-40%。

但據俄羅斯國際文傳電訊社（Interfax） 週五報道稱，哈薩克斯坦騰吉茲油田（Tengiz）通過CPC的出口並未受影響，該消息來源於騰吉茲雪佛龍公司（Tengizchevroil）。

業內消息人士稱，儘管CPC出口通道受損，哈薩克斯坦的原油產量仍創歷史新高，但目前尚不清楚其如何在出口受限的情況下實現高產量。

StoneX 分析師 亞歷克斯·霍德斯（Alex Hodes） 在週五的報告中指出：「烏克蘭無人機襲擊幫助本週原油價格維持堅挺，此外市場普遍預計OPEC+可能會推遲增產計劃，因爲油價仍低於 80 美元/桶。」

烏克蘭-美國-俄羅斯地緣政治動態

本週，烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy） 和美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump） 之間的關係惡化，主要原因包括：澤連斯基批評美俄繞過基輔談判，稱美俄正在推進烏克蘭和平協議，但烏克蘭政府並未參與其中。

特朗普指責烏克蘭挑起戰爭，並在週三表示澤連斯基是「一個沒有選舉的獨裁者」。這是針對澤連斯基此前對特朗普的批評做出的迴應——澤連斯基曾指責特朗普「被困在俄羅斯的信息操控之中」。

PVM 分析師 約翰·埃文斯（John Evans） 指出：「烏克蘭戰爭短期內不會結束，市場對俄羅斯未來是否會解除制裁的預期也在消退，因此部分投機資金正在撤出原油市場。」

然而，週四特朗普派出的烏克蘭問題特使會見澤連斯基後，烏克蘭總統表示：「烏克蘭願意迅速與美國達成強有力的投資與安全協議。」

美國原油庫存上升、鑽機數量持續增加

原油市場的另一個壓力來自美國原油庫存上升：美國能源信息署（EIA） 週四公佈數據顯示，上週美國原油庫存增加，而汽油和餾分油庫存下降，這主要是由於煉油廠季節性維護導致加工能力下降。

貝克休斯週五報告顯示，美國油氣鑽機數量連續四周上升，達到自去年6月以來最高水平。

截至2月21日的一週內，美國油氣鑽機總數增加 4 座，達到 592 座，該指標通常被視爲未來原油產量的早期信號。

需求前景：美國寒冷天氣與中國工業活動回暖

需求方面，摩根大通（JPMorgan） 分析師表示：近期美國部分地區嚴寒天氣可能推高取暖油需求。

市場展望

儘管本週油價基本持平，但短期市場仍充滿不確定性。投資者將持續關注OPEC+ 會議動態、烏克蘭局勢以及美聯儲貨幣政策，以判斷原油市場的下一步走向。

能源服務公司貝克休斯 周五在其密切關注的報告中稱，美國能源公司本周連續第四周增加石油和天然氣鉆機，達到6月份以來的最高水平。

作為未來產量的早期指標，石油和天然氣鉆機數量在截至2月21日的一周內增加了4台，達到592台。 (RIG-USA-BHI), (RIG-OL-USA-BHI),

貝克休斯稱，儘管本周鉆機數有所增加，但總鉆機數仍比去年同期減少了34台，降幅為5%。

貝克休斯稱，本周石油鉆井平台增加了7個，達到488個，為9月份以來最高，而天然氣鉆井平台減少了2個，為99個。

鉆井商在俄克拉荷馬州增加了5台鉆機，使鉆機總數達到49台，為2023年5月以來最高；在西弗吉尼亞州，鉆井商增加了1台鉆機，使鉆機總數達到11台，為2023年8月以來最高。

由於過去幾年美國石油 和天然氣 價格下跌，促使能源公司更加關注提高股東回報和償還債務，而不是提高產量，因此石油和天然氣鉆機數量在2024年下降了約5%，在2023年下降了20%。

儘管分析師預測2025年美國現貨原油價格將保持不變，但美國能源信息署(EIA)，預計原油產量 (link)，將從2024年創紀錄的1320萬桶/日(bpd)，上升到2025年的1360萬桶/日左右。

在天然氣方面，EIA預計2025年天然氣現貨 (NG-W-HH-SNL)價格將上漲73%，這將促使生產商提高今年的鑽探活動，而2024年14%的價格下跌導致幾家能源公司削減產量，這是自2020年COVID-19大流行病導致燃料需求減少以來的首次減產。。

EIA預計，2025年 (link)，天然氣產量將從2024年的1031億立方英尺/日和2023年創紀錄的1036億立方英尺/日上升至1046億立方英尺/日(bcfd)。