小幅跌破下軌，紐日逐漸走弱

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來源: 匯通網

由於市場對美國財政赤字問題擔憂緩解，25日美元兌一籃子貨幣全面走低，美元指數在隔夜市場明顯下跌，當日弱勢盤整，尾盤時美元指數顯著走低。

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.69%，匯市尾市收在106.817。

美國當選總統川普在22日稍晚宣布將提名華爾街對沖基金高階主管斯各特貝森特出任美國下一任財政部長，市場預期貝森特在財政支出方面將會有一定程度的約束，因而對美國財政赤字問題的擔憂有所緩解，美國公債殖利率明顯下跌。

紐約梅隆銀行高級宏觀策略師Geoff Yu表示，在過去三週，美國資產價格單邊變化相當激進。在美元部位方面，市場很可能需要歇口氣。

外匯經紀商嘉盛集團資深分析師Jerry Chen表示，避險屬性疊加美國經濟的相對優勢幫助美元指數連續八周大幅走高，上週收盤站上了107關口周中更是短暫觸及108。利率市場對12月利率前景有嚴重分歧，維持利率不變的押注已接近50%。

Jerry Chen說，市場普遍預期美國27日發布的10月個人消費支出物價指數漲幅將從2.1%升至2.3%，核心個人支出物價指數漲幅預計從2.7%升至2.8%。高於預期的數據或使得12月「維持利率不變」成為主流預期從而利好美元。反之，若通膨意外下行，或延緩美元的上行走勢並繼續刺激金價走高。

截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.0506美元，高於前一交易日的1.0411美元；1英鎊兌換1.2575美元，高於前一交易日的1.2525美元。

1美元兌換154.14日圓，低於前一交易日的154.81日圓；1美元兌換0.8857瑞士法郎，低於前一交易日的0.8945瑞士法郎；1美元兌換1.3978加元，低於前一交易日的1.3981加幣；1美元兌換10.9785瑞典克朗，低於前一交易日的11.0449瑞典克朗。

來源：新華財經

近期，歐洲多國財政失衡愈發嚴重的趨勢受到關注，經濟疲軟又亟須財政支出提振投資和需求，歐洲財政政策陷入兩難。相關機構還警告稱，歐元區國家主權債務風險正在上升。

主權債務風險增加

歐洲央行日前發布最新一期金融穩定評估報告顯示，在地緣政治不確定性加劇和經濟表現低迷的背景下，歐元區國家主權債務風險正在上升，進而威脅金融穩定。

歐洲央行副總裁路易斯·德金多斯表示，宏觀金融和地緣政治不確定性加劇，加上貿易政策不確定性也在上升，為歐元區金融穩定前景蒙上陰影。

報告說，儘管歐元區國家主權債務與國內生產毛額之比在新冠疫情後有所下降，但部分成員國財政基本面仍疲軟。隨著部分國家債務水準升高和預算赤字居高不下，再加上長期成長前景疲軟和政策不確定性，市場可能愈發擔憂成員國主權債務的可持續性。

報告指出：「歐元區政策不確定性加大，以及市場對其債務可持續性影響的擔憂，已導致一些債務水平較高的歐元區主權利差擴大，不過目前跨境外溢效應有限。與此同時，過去30年來觀察到的政治加劇動蕩的長期趨勢，使組建穩定的政府聯盟變得更具挑戰性。

歐洲央行警告稱，這些事態發展“可能會推遲就關鍵的財政和結構改革達成協議，同時也增加經濟政策的不確定性。”

報告還補充說：「地緣政治不確定性的上升可能意味著主權國家在應對地緣政治影響（如能源補貼）方面的額外負擔。這對公共債務水平較高的國家來說尤其具有挑戰性，因為這些國家在遭遇不利衝擊時支持經濟的財政空間有限。

報告認為，歐元區信貸風險整體處於漸進上升的趨勢。如果經濟成長放緩幅度超過目前預期，歐洲中小企業和低收入家庭會面臨更大經濟壓力，這可能對歐元區金融中介機構的資產品質產生不利影響。

報告呼籲相關金融監理部門對金融穩定風險保持警惕，維持現有的資本緩衝要求，確保健全的貸款標準，並推出政策措施以提高非銀行金融機構韌性。

多國財政新政或衝擊產業經營

在財政失衡風險加大背景下，歐洲國家紛紛調整稅收政策，旨在恢復財政平衡，但這使得部分產業經營受到衝擊。

西班牙政府日前宣布調高銀行徵收的特別稅率上限。

西班牙財政部表示，議會通過的財政方案延長了對該國銀行業的徵稅，並將最高稅率上調至7%。據悉，新利率將影響銀行業績。

而在英國，第三季經濟成長大幅放緩，業界認為這與工黨提出的秋季財政預算密切相關。 10月30日，工黨宣布加稅400億英鎊，其中大部分由企業負擔。

標普全球最新數據顯示，11月英國綜合採購經理人指數（PMI）為49.9，較10月的51.8下降，遠低於經濟學家預期的51.7。這是該數據一年多來的最低水平，調查顯示信心下降的部分原因是10月30日預算案中宣布調高雇主的薪資稅。公司對未來一年經營活動的預期為2022年底以來最悲觀。

數十家大型英國零售商已致函財政大臣里夫斯，警告上個月宣布的預算案將使零售業每年成本增加高達70億英鎊。信中指出，新的稅法將推高通膨、減緩薪資成長、導致店鋪關閉，並減少就業機會。此前，酒店業企業也致函里夫斯，警告國民保險制度的變化將導致大幅裁員和企業倒閉。英國財政部發言人先前回應稱，政府不得不做出艱難的選擇，以鞏固國家的基礎，恢復企業蓬勃發展所迫切需要的經濟穩定。

債務上升趨勢難改

業界人士認為，全球進入債務擴張週期，多國大選等因素更將助推今年歐洲的債務壓力。

國際貨幣基金組織（IMF）在最新《財政監測報告》中預測，2024年各國公共債務總量將超過100兆美元，佔全球國內生產毛額（GDP）比率升至93%。以目前成長速度，預計全球公共債務將在2030年接近GDP的100%。近年來，全球公共債務的成長明顯超過了同期GDP的成長，這意味著公共債務已經進入一個很難逆轉的軌道。

IMF的數據也顯示，像2024年這樣的選舉「大年」往往會出現更多的財政赤字。在對168個國家過去的情況進行分析後，IMF發現，在選舉年份，財政赤字與GDP之比會比事先預測的數值高出0.4個百分點。

IMF針對解析各國政黨承諾的「宣言項目」的數據，指出選民要求提供更多財政支持的傾向增強。 IMF報告指出，在老化日益嚴重的已開發國家，經濟成長放緩和社會安全支付增加對財政構成了巨大壓力。不斷擴大的貧富差距也對政治形成壓力，導致減稅和補貼等財政支出增加。

歐洲的狀況是對IMF觀點的主要例證。例如在法國，主張大幅增加大家庭經濟支持（包括調整退休金改革等）的左派聯盟和極右派黨派勢力擴大。根據法國智庫蒙田研究所估算，近來聲勢很高的法國左派聯盟提出的，包括撤銷退休金改革以及降低生活必需品價格等政策，將導致每年1,790億歐元的財政赤字。業界擔憂，歐洲國家政局動盪對未來財政失衡帶來更大壓力。評級機構穆迪日前將法國的主權信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，為下一次審查時下調評級做了鋪墊。另外，惠譽及其他的評級公司已經下調了法國的展望或評級。

在德國，由於社民黨與自民黨、綠黨組成的「交通燈」執政聯盟內部關於財稅政策等方面的分歧日益尖銳，財政部長林德納更是被解職，三黨聯盟之後宣告破裂，預定明年9月舉行的聯邦議院選舉提前至明年2月，圍繞放寬預算赤字框架的爭論愈演愈烈。一度在民調中領先的基民盟總理候選人默茨也表示，需要更大的靈活性，以便為基礎設施、能源和國防等領域所需的大規模投資提供資金。

來源: 中國經濟網

美國當選總統川普當地時間週一表示，他將簽署一項行政命令，對所有從墨西哥和加拿大進入美國的產品徵收25%的關稅。

「1月20日，作為我的首批行政命令之一，我將簽署所有必要的文件，對進入美國以及荒謬的開放邊境的所有墨西哥和加拿大產品徵收25%的關稅。」川普在「真理社交」（Truth Social）網站上發文表示。

川普說，在這兩國取締毒品（尤其是芬太尼）和非法越境移民之前，關稅將繼續實施。

受該消息影響，美元迅速走強，截至發稿，美元指數漲幅擴大至0.5%；美元兌墨西哥比索漲超2%，美元兌加幣漲1.2%；美股標普500指數期貨下跌0.3%，納指期貨下跌0.36%。現貨金銀同樣承壓下跌，白銀跌破30美元/盎司。

川普說：「眾所周知，成千上萬的人越過墨西哥和加拿大，帶來了前所未有的犯罪和毒品。在毒品，特別是芬太尼，以及所有非法移民停止入侵我國之前，這項關稅將一直有效！

「目前，川普的關稅風險正在擊垮風險情緒——美元被視為避風港，而墨西哥比索等受影響國家的貨幣則受到重創，」StoneX Financial的貨幣交易員Mingze Wu說。 “這可能只是未來的一個縮影。”

川普在其「真理社交」平台上發布的貼文是他贏得連任以來首次提醒人們注意他的言論可能引發的波動。在他擔任美國總統的第一個任期內，他在社群媒體上發表的言論經常引發市場的突然波動，擾亂全球投資者的工作和睡眠時間。

「係好安全帶，」Natixis美洲首席經濟學家貝尼托-貝伯（Benito Berber）說。 “川普很可能希望從墨西哥得到一些東西，投資者預計川普會發出巨大威脅，墨西哥貨幣應該會受到重創。”

來源: 金十數據