Có thể sẽ có thêm luật về tiền điện tử

Bạc (XAG/UD) khởi đầu tuần mới với một nốt trầm và củng cố đà thoái lui của tuần trước từ hoặc trên mức cao nhất trong một tháng. Kim loại trắng này vẫn gần mức thấp nhất trong hai tuần được chạm tới vào thứ Sáu và giao dịch quanh vùng 30,55 đô la hoặc Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 ngày trong phiên giao dịch châu Á.

Theo quan điểm kỹ thuật, việc chấp nhận dưới SMA 100 ngày sẽ được coi là một tác nhân mới cho các nhà giao dịch giảm giá trong bối cảnh thất bại của tuần trước gần ngưỡng kháng cự ngang 32,35 đô la. Với việc các bộ dao động trên biểu đồ hàng ngày vừa bắt đầu có lực kéo tiêu cực, XAG/USD sau đó có thể trở nên dễ bị tổn thương, suy yếu hơn nữa dưới ngưỡng tâm lý 30,00 đô la và kiểm tra mức thấp của tháng 11, quanh vùng 29,70-29,65 đô la.

Một số đợt bán tiếp theo có thể mở đường cho việc mở rộng quỹ đạo đi xuống về phía vùng hỗ trợ $29,10-$29,00 trên đường đến vùng $28,40-$28,35 trước khi XAG/USD cuối cùng giảm xuống mức tròn $28,00.

Mặt khác, bất kỳ nỗ lực phục hồi có ý nghĩa nào hiện nay dường như đều phải đối mặt với sức đề kháng mạnh và vẫn bị giới hạn ở gần mốc 31,00 đô la. Tuy nhiên, sức mạnh bền vững vượt qua mốc này có thể kích hoạt một đợt tăng giá che đậy lệnh bán khống và đưa XAG/USD lên ngưỡng cản ngang 31,75 đô la. Động lực có thể mở rộng hơn nữa về phía con số tròn 32,00 đô la trên đường đến mức cao nhất trong tháng, quanh vùng ngang 32,35 đô la đã chạm đến vào tuần trước.

Biểu đồ bạc hàng ngày

Câu hỏi thường gặp về Bạc

Tại sao mọi người lại đầu tư vào Bạc?

Bạc là kim loại quý được các nhà đầu tư giao dịch nhiều. Từ trước đến nay, bạc được sử dụng như một phương tiện lưu trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Mặc dù ít phổ biến hơn Vàng, các nhà giao dịch có thể chuyển sang Bạc để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ, vì giá trị nội tại của bạc hoặc như một biện pháp phòng ngừa tiềm năng trong thời kỳ lạm phát cao. Các nhà đầu tư có thể mua Bạc vật chất, dưới dạng tiền xu hoặc thỏi, hoặc giao dịch thông qua các phương tiện như Quỹ giao dịch trao đổi, theo dõi giá của bạc trên thị trường quốc tế.

Những yếu tố nào ảnh hưởng tới giá bạc?

Giá bạc có thể biến động do nhiều yếu tố khác nhau. Bất ổn địa chính trị hoặc lo ngại về suy thoái kinh tế sâu có thể khiến giá bạc tăng do tình trạng trú ẩn an toàn của nó, mặc dù ở mức độ thấp hơn so với Vàng. Là một tài sản không mang lại lợi nhuận, Bạc có xu hướng tăng khi lãi suất thấp hơn. Biến động của nó cũng phụ thuộc vào cách Đồng đô la Mỹ (USD) hoạt động vì tài sản được định giá bằng đô la (XAG/USD). Đồng đô la mạnh có xu hướng giữ giá Bạc ở mức thấp, trong khi Đồng đô la yếu hơn có khả năng đẩy giá lên. Các yếu tố khác như nhu cầu đầu tư, nguồn cung khai thác - Bạc dồi dào hơn nhiều so với Vàng - và tỷ lệ tái chế cũng có thể ảnh hưởng đến giá.

Nhu cầu công nghiệp ảnh hưởng đến giá bạc như thế nào?

Bạc được sử dụng rộng rãi trong công nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực như điện tử hoặc năng lượng mặt trời, vì nó có một trong những độ dẫn điện cao nhất trong tất cả các kim loại – cao hơn Đồng và Vàng. Nhu cầu tăng đột biến có thể làm tăng giá, trong khi nhu cầu giảm có xu hướng làm giảm giá. Biến động trong nền kinh tế Hoa Kỳ, Trung Quốc và Ấn Độ cũng có thể góp phần vào sự biến động giá: đối với Hoa Kỳ và đặc biệt là Trung Quốc, các ngành công nghiệp lớn của họ sử dụng Bạc trong nhiều quy trình khác nhau; ở Ấn Độ, nhu cầu của người tiêu dùng đối với kim loại quý để làm đồ trang sức cũng đóng vai trò quan trọng trong việc thiết lập giá.

Giá bạc phản ứng thế nào với động thái của vàng?

Giá bạc có xu hướng đi theo động thái của Vàng. Khi giá Vàng tăng, Bạc thường đi theo, vì tình trạng của chúng là tài sản trú ẩn an toàn tương tự nhau. Tỷ lệ Vàng/Bạc, cho biết số lượng ounce Bạc cần thiết để bằng giá trị của một ounce Vàng, có thể giúp xác định định giá tương đối giữa cả hai kim loại. Một số nhà đầu tư có thể coi tỷ lệ cao là chỉ báo cho thấy Bạc bị định giá thấp hoặc Vàng bị định giá cao. Ngược lại, tỷ lệ thấp có thể cho thấy Vàng bị định giá thấp so với Bạc.

Nguồn: FXSTREET

Yên Nhật (JPY) tiếp tục mất giá so với đồng tiền Mỹ vào thứ Hai và giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần trong phiên giao dịch châu Á. Bất chấp việc công bố Đơn đặt hàng máy móc cốt lõi và PMI sản xuất nhanh hơn dự kiến ​​từ Nhật Bản, kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ không tăng lãi suất vào cuối tuần này tiếp tục làm suy yếu JPY. Hơn nữa, các khoản cược cho một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ít ôn hòa hơn vẫn ủng hộ lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng cao, đây hóa ra là một yếu tố khác làm suy yếu JPY có lợi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, những rủi ro địa chính trị dai dẳng bắt nguồn từ cuộc chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài và các cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, cùng với những lo ngại về kế hoạch áp thuế của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump, có thể hỗ trợ cho đồng JPY an toàn. Các nhà giao dịch cũng có thể kiềm chế không đặt cược theo hướng tích cực trước những rủi ro sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương trong tuần này. Fed dự kiến ​​sẽ công bố quyết định của mình vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Tư, sau đó là cuộc họp quan trọng của BoJ vào thứ Năm. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những tín hiệu về triển vọng lãi suất ở Hoa Kỳ và Nhật Bản, từ đó sẽ xác định quỹ đạo ngắn hạn cho cặp USD/JPY.

Xu hướng bán Yên Nhật vẫn không suy giảm trong bối cảnh hoài nghi về việc BoJ tăng lãi suất

Dữ liệu của chính phủ công bố vào thứ Hai tuần này cho thấy đơn đặt hàng máy móc cốt lõi của Nhật Bản đã tăng 2,1% trong tháng 10 và ghi nhận mức tăng trưởng mạnh 5,6% so với cùng kỳ năm trước.

Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) sản xuất của Ngân hàng au Jibun Nhật Bản đã cải thiện lên 49,5 vào tháng 12, mặc dù vẫn trong vùng suy giảm trong tháng thứ bảy liên tiếp.

Trong khi đó, chỉ số đo lường ngành dịch vụ tăng từ 50,5 lên 51,4 vào tháng 12, trong khi chỉ số PMI tổng hợp đạt 50,8 trong tháng được báo cáo, tăng từ 50,1 vào tháng 11.

Thông tin này xuất hiện sau khi cuộc khảo sát Tankan của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy vào thứ sáu rằng niềm tin kinh doanh tại các nhà sản xuất lớn của Nhật Bản đã cải thiện trong ba tháng tính đến tháng 12.

Hơn nữa, kỳ vọng giá tiêu dùng tại Nhật Bản sẽ vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoJ, nền kinh tế tăng trưởng vừa phải và tiền lương tăng là lý do khiến BoJ phải tăng lãi suất.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi về ý định thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của BoJ, điều này tiếp tục gây áp lực giảm giá lên đồng Yên Nhật vào thứ Hai.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần vào thứ Sáu trong bối cảnh có nhiều đồn đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất.

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá hơn 93% khả năng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tiếp tục hạ lãi suất vay 25 điểm cơ bản vào thứ Tư.

Tuy nhiên, những dấu hiệu cho thấy tiến độ hạ lạm phát xuống mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã bị đình trệ, làm dấy lên khả năng tốc độ giảm lãi suất vào năm tới sẽ chậm lại.

Chương trình kinh tế Hoa Kỳ ngày thứ Hai sẽ công bố chỉ số PMI Sản xuất và Dịch vụ, cùng với Chỉ số Sản xuất Empire State, vào cuối phiên giao dịch tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, tâm điểm chú ý của thị trường vẫn tập trung vào các cuộc họp quan trọng của FOMC và BoJ trong tuần này, điều này sẽ giúp xác định quỹ đạo ngắn hạn cho cặp USD/JPY.

USD/JPY vượt qua ngưỡng Fibo 61,8% tạo tiền đề cho những mức tăng tiếp theo

Theo góc nhìn kỹ thuật, một động thái bền vững và sự chấp nhận trên mức thoái lui Fibonacci 61,8% của đợt giảm từ tháng 11-tháng 12 từ mức đỉnh nhiều tháng có thể được coi là một động lực mới cho phe mua. Hơn nữa, các dao động trên biểu đồ hàng ngày vừa bắt đầu đạt được lực kéo tích cực và cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với cặp USD/JPY vẫn là hướng lên. Do đó, một số sức mạnh theo dõi hướng tới rào cản liên quan tiếp theo, xung quanh vùng 154,55, trên đường đến mốc tâm lý 155,00, có vẻ như là một khả năng rõ ràng.

Mặt khác, mức thấp của phiên giao dịch châu Á, quanh khu vực 153,35-153,30, hiện có vẻ như đóng vai trò là mức hỗ trợ mạnh ngay lập tức trước mốc 153,00. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau có thể làm lộ ra mức hỗ trợ quan trọng của Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày rất quan trọng gần khu vực 152,10-152,00. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức sau có thể thay đổi xu hướng có lợi cho các nhà giao dịch giảm giá và kéo cặp USD/JPY về phía con số tròn 151,00 trên đường đến mốc tâm lý 150,00.

Câu hỏi thường gặp về Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản là gì?

Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) là ngân hàng trung ương Nhật Bản, nơi thiết lập chính sách tiền tệ trong nước. Nhiệm vụ của ngân hàng này là phát hành tiền giấy và thực hiện kiểm soát tiền tệ và tiền tệ để đảm bảo ổn định giá cả, tức là mục tiêu lạm phát khoảng 2%.

Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản là gì?

Ngân hàng Nhật Bản đã bắt đầu thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng vào năm 2013 nhằm kích thích nền kinh tế và thúc đẩy lạm phát trong bối cảnh lạm phát thấp. Chính sách của ngân hàng dựa trên Nới lỏng định lượng và định tính (QQE), hoặc in tiền để mua tài sản như trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp nhằm cung cấp thanh khoản. Vào năm 2016, ngân hàng đã tăng gấp đôi chiến lược của mình và nới lỏng chính sách hơn nữa bằng cách đầu tiên áp dụng lãi suất âm và sau đó trực tiếp kiểm soát lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm. Vào tháng 3 năm 2024, BoJ đã nâng lãi suất, về cơ bản là rút lui khỏi lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.

Quyết định của Ngân hàng Nhật Bản ảnh hưởng như thế nào đến đồng Yên Nhật?

Gói kích thích khổng lồ của Ngân hàng đã khiến đồng Yên mất giá so với các đồng tiền chính. Quá trình này trở nên trầm trọng hơn vào năm 2022 và 2023 do sự khác biệt chính sách ngày càng tăng giữa Ngân hàng Nhật Bản và các ngân hàng trung ương chính khác, những ngân hàng đã chọn tăng mạnh lãi suất để chống lại mức lạm phát cao trong nhiều thập kỷ. Chính sách của BoJ đã dẫn đến chênh lệch ngày càng lớn với các loại tiền tệ khác, kéo giá trị của đồng Yên xuống. Xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024, khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường chính sách cực kỳ lỏng lẻo của mình.

Tại sao Ngân hàng Nhật Bản quyết định bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo của mình?

Đồng Yên yếu hơn và giá năng lượng toàn cầu tăng đột biến đã dẫn đến lạm phát ở Nhật Bản tăng, vượt mục tiêu 2% của BoJ. Triển vọng tăng lương ở nước này - một yếu tố chính thúc đẩy lạm phát - cũng góp phần vào động thái này.

Nguồn: FXSTREET

Sau ba tháng thâm hụt, tháng 10 đã mang lại thặng dư tài khoản vãng lai đáng ngạc nhiên là 1064 triệu euro, cao hơn đáng kể so với mức đồng thuận là -300 triệu euro và tăng so với mức thâm hụt là -1434 triệu euro vào tháng 9. Theo ước tính của chúng tôi, trên cơ sở 12 tháng, thặng dư tài khoản vãng lai đã giảm nhẹ xuống 0,3% GDP từ mức 0,4% GDP vào tháng 9. Tuy nhiên, tháng 10 là tháng thứ sáu liên tiếp có thâm hụt thương mại (-740 triệu euro, gần -690 triệu euro vào tháng 9), với xuất khẩu, được thể hiện bằng euro, tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước (sau 0,5% của tháng trước) và tăng trưởng nhập khẩu tăng tốc lên 6,6% so với cùng kỳ năm trước từ mức 5,1% của tháng trước.

Sự cải thiện trong cán cân tài khoản vãng lai được thúc đẩy bởi cán cân thu nhập, tốt hơn 2 tỷ euro so với tháng trước và sự cải thiện trong cán cân dịch vụ (tăng 0,5 tỷ euro so với tháng 9). Sự gia tăng mạnh mẽ trong thu nhập chính một phần là do sự gia tăng trong các khoản thanh toán trực tiếp cho nông dân theo chính sách nông nghiệp chung (Thông tin từ Ngân hàng Quốc gia Ba Lan cho thấy sự gia tăng trong các khoản thanh toán này khoảng 0,4 tỷ euro so với cùng kỳ năm ngoái). Cuối cùng, thâm hụt thu nhập thứ cấp là 0,4 tỷ euro đã tốt hơn một chút so với tháng trước.

Đối với kim ngạch thương mại, những thay đổi của nó phản ánh xu hướng kinh tế trong nước và môi trường bên ngoài của Ba Lan. Nhu cầu trong nước đang tăng trưởng năng động hơn nhiều so với nhu cầu nước ngoài, điều này chuyển thành sự gia tăng trong cán cân thương mại hàng hóa. Đặc biệt, do nền kinh tế dao động giữa trì trệ và suy thoái, thị phần của Đức trong xuất khẩu của Ba Lan đang giảm (theo dữ liệu của GUS, xuống còn 27% theo giá trị tích lũy từ đầu năm so với thị phần 28% trong cùng kỳ năm 2023). Chi tiêu nhập khẩu được thúc đẩy bởi nhu cầu trong nước, đặc biệt là nhu cầu của người tiêu dùng, bao gồm cả nhu cầu mua ô tô và có thể liên quan đến chi tiêu quốc phòng. Chúng tôi ước tính rằng trên cơ sở 12 tháng, cán cân thương mại trong tháng 10 đã xấu đi từ -0,4% GDP xuống -0,6%.

Dự báo ngày hôm qua từ các nhà kinh tế của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho khu vực đồng euro, nơi có gần 60% lượng hàng xuất khẩu của Ba Lan, không báo hiệu tốt cho sự cải thiện nhanh chóng trong môi trường bên ngoài của Ba Lan. ECB đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của khu vực đồng euro vào năm 2025 xuống còn 1,1% từ mức dự báo 1,3% vào tháng 9. Điều này vẫn có vẻ là một dự báo lạc quan khi đối mặt với những rủi ro phát sinh từ thuế quan do Tổng thống đắc cử Donald Trump công bố và sự xói mòn sức cạnh tranh của nền kinh tế Châu Âu trong bối cảnh áp lực gia tăng từ Trung Quốc, như được chỉ ra trong báo cáo của Mario Draghi. Bundesbank đã hạ dự báo của mình đối với nền kinh tế Đức và chỉ ra những rủi ro liên quan đến thuế quan tiềm tàng đối với hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ.

Theo thông cáo báo chí của NBP, trong đó đề cập đến kim ngạch thương mại được tính bằng zloty, xuất khẩu đã giảm ở năm trong số sáu loại hàng hóa (ngoại trừ các sản phẩm nông nghiệp). Tác động lớn nhất là sự sụt giảm trong doanh số bán thiết bị và phụ tùng vận tải, bao gồm cả sự sụt giảm trong xuất khẩu pin ô tô điện. Ngoài ra, xuất khẩu hàng hóa đầu tư cũng giảm đáng kể. Đối với nhập khẩu, có sự gia tăng ở ba loại hàng hóa, trong đó mạnh nhất là nhập khẩu hàng tiêu dùng, đặc biệt là đồ gia dụng và quần áo, cũng như nhập khẩu sản phẩm nông nghiệp và thiết bị vận tải. Trong loại sau, chúng tôi kỳ vọng sẽ có sự gia tăng mạnh trong những tháng cuối năm do các tiêu chuẩn khí thải nghiêm ngặt hơn có hiệu lực từ năm mới, như được gợi ý bởi dữ liệu đăng ký xe. Theo ước tính của chúng tôi, hóa đơn nhập khẩu nguyên liệu thô cho năng lượng thấp hơn đáng kể, khoảng 20% ​​so với cùng kỳ năm ngoái.

Thặng dư đáng ngạc nhiên trong tài khoản vãng lai, mặc dù phần lớn là do các yếu tố theo mùa, là tích cực cho đồng zloty. Thặng dư nhẹ trong số dư tài khoản vãng lai vẫn được duy trì trên cơ sở 12 tháng và thâm hụt thương mại theo cùng các điều khoản vẫn nhỏ. Triển vọng về thương mại đối ngoại trong năm 2025-26 cho thấy sự chuyển dịch từ thặng dư sang thâm hụt trong số dư tài khoản vãng lai, mặc dù tương đối thấp - khoảng 1% GDP. Đồng zloty chịu ảnh hưởng tích cực từ chênh lệch lãi suất ngày càng tăng giữa Ba Lan và khu vực đồng euro, vì ECB tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất và vẫn chưa có thỏa thuận nào trong MPC của Ba Lan về thời điểm bắt đầu thảo luận về nới lỏng tiền tệ. Triển vọng tăng dòng tiền từ các quỹ EU từ chính sách gắn kết của khối và các khoản chuyển tiếp tiếp theo từ Cơ sở phục hồi và phục hồi (cơ sở tiếp theo vẫn vào tháng 12) cũng hỗ trợ cho đồng tiền này.

Cán cân tài khoản vãng lai của Ba Lan, % GDP

Nguồn: Ước tính của ING dựa trên dữ liệu của NBP và CSO.

Nguồn: ING

Hoa Kỳ và Châu Á: Kỳ vọng về lạm phát và lãi suất điều khiển thị trường

Dữ liệu lạm phát gần đây của Hoa Kỳ đã xác nhận một sự hạ cánh kinh tế nhẹ nhàng, củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Thị trường đã gần như định giá đầy đủ mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong cuộc họp sắp tới. Điều này đã củng cố tâm lý tích cực trên khắp các thị trường châu Á, nơi hầu hết các chỉ số chứng khoán giao dịch cao hơn qua đêm.

Châu Âu: ECB kẹt giữa những thách thức về chu kỳ và cấu trúc

Úc: Thị trường lao động thắt chặt thúc đẩy AUD

Tiền tệ toàn cầu: JPY và CHF trong tầm ngắm

Nguồn: Bloomberg