تحتاج المملكة المتحدة إلى نحو تريليون جنيه إسترليني (5.7 تريليون رنجيت ماليزي) من الاستثمارات على مدى العقد المقبل لتحقيق أهدافها في النمو الاقتصادي، بحسب مسؤولين تنفيذيين في الشركات في لندن.

وبحسب تقرير صادر عن فريق عمل صناعة أسواق رأس المال، فإن استثمارًا جديدًا إضافيًا بقيمة 100 مليار جنيه إسترليني كل عام من شأنه أن يضع البلاد على المسار الصحيح لتحقيق نمو سنوي بنسبة 3٪ في الأجور الحقيقية والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للفرد.

وقد وجد التقرير أن هناك قائمة طويلة من المجالات التي قد تحتاج إلى إنفاق إضافي. على سبيل المثال، فإن هدف البلاد لبناء 300 ألف منزل جديد كل عام سيكلف ما يصل إلى 30 مليار جنيه إسترليني، في حين قالت صناعة المياه إنها تحتاج إلى 8 مليارات جنيه إسترليني إضافية من الاستثمارات سنويا.

وقال نايجل ويلسون الرئيس التنفيذي السابق لمجموعة ليجال جنرال ورئيس تقرير "أسواق رأس المال في المستقبل" في الدراسة: "لقد تراجع الاقتصاد البريطاني وأسواق رأس المال فيه عن الولايات المتحدة منذ الأزمة المالية العالمية. ومع ذلك، هناك العديد من الإيجابيات المحتملة للمملكة المتحدة، وبعيدًا عن الاشتراك في التفكير في "حلقة الهلاك"، نحن متفائلون".

ويأتي التقرير في خضم نقاش محتدم حول مستقبل لندن كمركز مالي، والذي بدأ عندما اختارت شركة صناعة الرقائق الإنجليزية ARM Holdings plc طرح أسهمها للاكتتاب العام في نيويورك بدلاً من لندن في العام الماضي. ومنذ ذلك الحين، ركز المشرعون على ما يمكنهم فعله لإحياء أسواق رأس المال الميتة في البلاد، وقامت الهيئات التنظيمية البريطانية مؤخراً بإصلاح قواعد الإدراج في محاولة لجعل لندن أكثر قدرة على المنافسة مع المدن في جميع أنحاء العالم.

وحذرت الدراسة المشرعين من الرضا عن اهتمام المستثمرين من أميركا الشمالية بالاستثمار في الشركات البريطانية، مشيرة إلى أن العديد من الشركات البريطانية ذات النمو المرتفع لديها الآن عدد كبير من المستثمرين الأجانب في مجالس إدارتها.

خذ على سبيل المثال شركة ريفولوت المحدودة، البنك الرقمي الذي بدأ في لندن في عام 2015. وقد قاد ثلاثة مستثمرين أمريكيين - كواتيو، ودي1 كابيتال بارتنرز، والداعم الحالي تايجر جلوبال - عملية بيع ثانوية للأسهم مؤخرًا قدرت قيمة الشركة بنحو 45 مليار دولار أمريكي (195 مليار رينغيت ماليزي).

وقالت فرقة العمل: "بينما لا يوجد خطأ في هذا من حيث المبدأ، لا ينبغي للمملكة المتحدة أن تقلل من شأن تأثير ذلك على مسارات هذه الشركات، بما في ذلك القرارات المتعلقة بالاستحواذ عليها من قبل شركة خارجية أكبر أو اختيار الاكتتاب العام الأولي في الخارج".

وحثت المجموعة المشرعين على النظر في السبل التي يمكنهم من خلالها خلق حوافز للمتقاعدين للاستثمار في الشركات البريطانية. كما دعت المجموعة الحكومة إلى خفض أو إلغاء ضريبة الاحتياطي الضريبي.

وقالت فرقة العمل: "يتعين علينا أيضًا حل المشكلات القديمة. تفرض المملكة المتحدة حاليًا ضريبة على المستثمرين الأفراد عند شراء أسهم أستون مارتن المدرجة في المملكة المتحدة، ولكن ليس عند شراء أسهم بورشه المدرجة في ألمانيا أو أسهم تيسلا المدرجة في الولايات المتحدة".

وتضمن التقرير مساهمات من مسؤولين تنفيذيين من شركات ومجموعات بما في ذلك Latham Watkins LLP، وTheCityUK، وHargreaves Lansdown plc، وUK Finance.

المصدر: الأسواق الحافة

أكد المرشح الرئاسي الأمريكي دونالد ترامب مجددا دعمه للعملات المشفرة وتأييده للملياردير التكنولوجي إيلون ماسك لتشكيل فريق عمل حكومي جديد.

وفي كلمة ألقاها في النادي الاقتصادي بنيويورك في 5 سبتمبر/أيلول، جدد الرئيس الأمريكي السابق دعمه لصناعة الأصول الرقمية.

صرح ترامب أنه في حال انتخابه، فإنه سوف يقوم بإلغاء ما لا يقل عن عشرة لوائح قديمة من أجل لائحة جديدة واحدة، قبل أن يضيف:

"بدلاً من مهاجمة صناعات المستقبل، فإننا سنحتضنها بما في ذلك جعل أمريكا عاصمة العالم للعملات المشفرة والبيتكوين."

وواصل ترامب شكره للرئيس التنفيذي لشركة تسلا إيلون ماسك على تأييده، مضيفًا: "سأقوم بإنشاء لجنة كفاءة حكومية مكلفة بإجراء تدقيق مالي كامل وأداء للحكومة الفيدرالية بأكملها، وتقديم توصيات لإصلاحات جذرية".

وأضاف "يتعين علينا أن نفعل ذلك، ولا يمكننا أن نستمر بالطريقة التي نحن عليها الآن".

وفي منشور على موقع X في السادس من سبتمبر، كرر ماسك هذا الرأي قائلاً: "هذا ضروري بشدة"، و"هذا من شأنه أن يفتح الباب أمام ازدهار هائل لأمريكا".

وأضاف ترامب أن ماسك وافق على رئاسة قوة المهام هذه إذا كان لديه الوقت، مشيرا إلى أنه سيكون مناسبا لهذا المنصب.

"لقد وافق إيلون، لأنه ليس مشغولاً للغاية، على رئاسة فريق العمل هذا. وإذا كان لديه الوقت فهو شخص جيد للقيام بذلك وقد وافق على القيام بذلك."

وقال ماسك في منشور على موقع X في 5 سبتمبر: "أتطلع إلى خدمة أمريكا إذا سنحت الفرصة، لا يوجد أجر، ولا لقب، ولا حاجة إلى تقدير".

قال عالم الكمبيوتر والمُذيع الروسي الأمريكي ليكس فريدمان:

"آمل أن أيًا كان الفائز، هاريس أو ترامب، سوف يتقبل عرضك للمساعدة في زيادة كفاءة الحكومة."

وقال إن إحدى المهام الأولى للجنة الجديدة ستكون تطوير "خطة عمل للقضاء تماما على الاحتيال والمدفوعات غير السليمة خلال ستة أشهر".

"سوف يوفر هذا تريليونات الدولارات. ففي مقابل نفس الخدمة التي تقدمها الآن، يتم إهدار تريليونات الدولارات، ولا أحد يعرف أين ذهبت".

وبحسب مكتب المحاسبة الحكومية في الولايات المتحدة، قدمت الوكالات الفيدرالية ما يقدر بنحو 236 مليار دولار من المدفوعات غير السليمة في عام 2023، وبلغ إجمالي تقديرات المدفوعات الفيدرالية غير السليمة التراكمية حوالي 2.7 تريليون دولار منذ عام 2003.

أطلق ترامب على نفسه اسم مرشح مؤيد للعملات المشفرة خلال هذه الحملة حيث يسعى للحصول على قاعدة متنامية من الناخبين المؤيدين للعملات المشفرة.

في 5 سبتمبر، أفاد موقع كوينتيليغراف أن مشروع DeFi لعائلة ترامب، والذي لا يُعرف عنه سوى القليل في الوقت الحالي، يريد نشر استخدام العملات المستقرة المرتبطة بالدولار في التمويل اللامركزي.

المصدر: كوينتيليغراف

تشتد المنافسة على بناء النموذج المهيمن بشكل أكبر

تتزايد المنافسة على أن تصبح الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. وفقًا لـ LMSYS، يوجد حاليًا خمسة برامج ماجستير في القانون رائدة:

•GPT-4o من OpenAI

•كلود 3.5 من أنثروبيك

•Gemini 1.5 من Google

•Meta's Llama 3.1

•جروك-2 من شركة xAI

تطلبت النماذج الخمسة مليارات الدولارات من الاستثمار للوصول إلى هذا المستوى من التطور. جمعت Grok مؤخرًا 6 مليارات دولار بناءً على تقييم الشركة البالغ 18 مليار دولار وتتطلع إلى جمع 5 مليارات دولار إضافية، وفقًا لصحيفة Financial Times . تجري شركة OpenAI المنافسة محادثات لجمع مليارات الدولارات بعد التزام بقيمة 13 مليار دولار من Microsoft بينما اجتذبت Anthropic حوالي 8 مليارات دولار، بما في ذلك تمويل كبير من Amazon وGoogle، وفقًا لتقارير إخبارية.

إن هذه الاستثمارات الضخمة ليست نهاية الطريق للاستثمارات في برامج الماجستير في القانون، بل هي بمثابة تحذير. ومن الجدير بالذكر أن سام ألتمان من شركة OpenAI قال إن هناك فجوة استثمارية بقيمة 7 تريليون دولار يجب التغلب عليها حتى يصل الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى إمكاناته. ورغم أن مبلغ 7 تريليون دولار يبدو مبالغًا فيه بالنسبة لنا ، فمن المرجح للغاية أن تستمر برامج الماجستير في القانون في جذب مليارات الدولارات من الاستثمارات على مدى السنوات القادمة.

وليس من المستغرب إذن أن تلتزم شركات ألفابت وأمازون وميتا ومايكروسوفت باستثمار ما يقرب من 200 مليار دولار هذا العام (ارتفاعا من 130 مليار دولار العام الماضي). ويهدف هذا الاستثمار في الغالب إلى بناء مراكز البيانات وشراء الرقائق فائقة السرعة، وهي ضرورية لتدريب ونشر برامج التعلم الآلي.

مع زيادة الاستثمارات، تزداد مخاطر الإفراط في البناء

ورغم أن هذه الاستثمارات تظهر أن الذكاء الاصطناعي التوليدي يتمتع بإمكانات كبيرة، فإن المزيد من الاستثمار يؤدي أيضا إلى زيادة التعرض المالي. وخاصة لأن الأمر قد يستغرق سنوات قبل أن تدر هذه الاستثمارات عوائد، كما ذكر مارك زوكربيرج مؤخرا. وإذا أدت هذه الاستثمارات إلى فائض في القدرة (أي فائض في قوة الحوسبة)، فإن هذا ينطوي على مخاطر كبيرة لهذه الشركات.

وعلى الجانب الآخر، تشكل الاستثمارات الكبيرة في قوة الحوسبة خبراً طيباً للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. ففي حين تنتج شركات التكنولوجيا الكبرى الحوسبة (قوة المعالجة وسعة التخزين اللازمة لتشغيل التطبيقات ومعالجة البيانات وإجراء حسابات معقدة)، فإن الشركات الناشئة تستهلك الحوسبة فحسب، لأنها لا تملك الموارد اللازمة لتطوير البنية الأساسية للحوسبة الخاصة بها. وتعني زيادة القدرة عموماً انخفاض الأسعار، وبالتالي فهي تشكل ميزة للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي في البلدان حيث القدرة على الحوسبة كبيرة.

تزداد إمكانية توفر قوة الحوسبة بشكل كبير

ومن بين العواقب الأخرى لزيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي زيادة قوة تكنولوجيا المعلومات. ففي عام 2023، بلغ إمداد الطاقة الحية في الأمريكتين 17.4 جيجاوات، وهو ما يزيد كثيراً عن إمداد منطقة آسيا والمحيط الهادئ ومنطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا. ونظراً لأن الاستثمارات في الولايات المتحدة أعلى من أي مكان آخر في العالم، فمن المرجح أن تتسع هذه الفجوة في السنوات المقبلة.

ولكن هذه الزيادة المذهلة في قوة الحوسبة تثير تساؤلات حول استدامة الذكاء الاصطناعي في الأمد البعيد. وكما ذكرنا، ستظل الاستثمارات مرتفعة في السنوات القادمة وسيتم بناء قوة حوسبة إضافية. وقد تقدم النماذج الأصغر حجما حلا هنا، وكذلك تخضير مزيج الطاقة. ولكن من الضروري أن يظهر قطاع التكنولوجيا مسارا موثوقا نحو تخضير الذكاء الاصطناعي، وإلا فمن المرجح أن يتم فرض المزيد من التنظيمات.

لقد زاد العرض العالمي من الحيوانات الحية بشكل كبير

قوة تكنولوجيا المعلومات التي تعمل بالجيجاواط لكل منطقة جغرافية

من المرجح أن تهيمن الولايات المتحدة على سوق الذكاء الاصطناعي، في حين تتخلف أوروبا عن الركب

تمتلك الولايات المتحدة حاليًا أفضل خمس جامعات لدرجة الماجستير في القانون. بالإضافة إلى ذلك، فإن حجم الاستثمار في البلاد أكبر من أي مكان آخر، وينطبق الأمر نفسه على توفر قوة الحوسبة. وهذا يعني أن الولايات المتحدة من المرجح أن تهيمن على سوق الذكاء الاصطناعي في المستقبل المنظور.

وبما أن الذكاء الاصطناعي سوف يؤدي إلى مكاسب في الإنتاجية ، فإن الولايات المتحدة في وضع أفضل من أوروبا لجني هذه الفوائد. وهذا يعني على الأرجح أن التباعد في إنتاجية العمل بين الولايات المتحدة وأوروبا من المرجح أن يزداد على مدى السنوات القادمة مع تحقيق مكاسب إنتاجية الذكاء الاصطناعي. وقد اتسعت هذه الفجوة بالفعل. فقد نمت إنتاجية العمل في الولايات المتحدة بشكل أسرع من أوروبا، وخاصة بين عامي 2000 و2010، ومرة أخرى من عام 2020 فصاعدا. وبالتالي فإن الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تفاقم هذا التطور.

ولكن من غير المرغوب فيه أن نسمح لأوروبا بالتنافس والاستقلال الاستراتيجي. ولهذا الغرض، زعم دانييل إيك ومارك زوكربيرج أن التشريعات غير المنسجمة هي السبب وراء عدم تمكن أوروبا من إنتاج الكثير من شركات التكنولوجيا الرائدة. وإذا تمكنت أوروبا من توحيد التشريعات، فإنها ستكون في وضع أفضل للاستفادة بسرعة من الذكاء الاصطناعي، حيث لديها عدد أكبر من مطوري البرمجيات مفتوحة المصدر مقارنة بالولايات المتحدة، على سبيل المثال.

ومع ذلك، فإننا نعتقد أن التداخل التنظيمي ليس هو الفارق المهم الوحيد بين الولايات المتحدة وأوروبا.

أولاً، أصبحت سوق العمل الأميركية أقل صرامة. وهذا يعني أن من الأسهل على الشركات الأميركية تقليص قوتها العاملة، وأن الاستثمار في التكنولوجيا الموفرة للعمالة أقل تكلفة.

وثانيا، هناك المزيد من رأس المال الخاص المستثمر في التكنولوجيات الناشئة في الولايات المتحدة، وهو ما يحفز تطوير هذه التكنولوجيات الجديدة. وعلى النقيض من ذلك، من الصعب الاستثمار عبر الحدود في الاتحاد الأوروبي.

ثالثا، تنفق الحكومة الأميركية مبالغ أكبر كثيرا على الذكاء الاصطناعي من خلال قانون تشيبس (280 مليار دولار على مدى عشر سنوات)، في حين أن خطط الدعم الوطنية الأوروبية أصغر كثيرا. وبطبيعة الحال، تنطوي هذه السياسات الأميركية أيضا على عيوب ومخاطر، ولكنها تفسر لماذا تتمتع الولايات المتحدة بوضع أفضل للاستفادة من الذكاء الاصطناعي مقارنة بأوروبا.

اتسع الفارق في إنتاجية العمل بين الولايات المتحدة وأوروبا منذ عام 2000

الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لكل ساعة عمل، 2000 = 100

المصدر: منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية؛ حسابات ING

من المرجح أن تتسع الفجوات بين الشركات والدول

باختصار، يؤثر سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي على الشركات والدول على حد سواء. ومن المرجح أن تتسع الفجوة في التقدم في مجال الذكاء الاصطناعي بين الدول والشركات في الأشهر المقبلة. وبالنسبة للشركات، لم يتضح بعد من سيصبح صاحب الريادة في مجال الذكاء الاصطناعي. أما بالنسبة للدول، فإن الولايات المتحدة تتمتع بتفوق كبير. ومع ذلك، فإن الوقت وحده هو الذي سيحدد من سيفوز.

تستعد الولايات والحكومات المحلية لبيع الديون بأسرع وتيرة في أربع سنوات حيث يهدف المقترضون إلى تجنب التقلبات المحتملة من الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر.

وقد قامت الجهات المصدرة للسندات البلدية مثل المدن والمناطق المدرسية بالفعل ببيع 21 مليار دولار من الديون على مدى الأيام الثلاثين المقبلة، وهو أعلى عرض مرئي منذ أكتوبر/تشرين الأول 2020، وفقًا للبيانات التي جمعتها بلومبرج. ويمثل هذا المؤشر جزءًا ضئيلًا مما يأتي بالفعل إلى السوق، نظرًا لأن الصفقات غالبًا ما يتم الإعلان عنها قبل أقل من شهر واحد.

وقال كايل جافز، رئيس قسم الدخل الثابت البلدي في شركة بايبر ساندلر: "كل هذا استجابة للانتخابات هذا العام". وأضاف أن المقترضين يتذكرون الاضطرابات التي شهدتها السوق في أعقاب الانتخابات الرئاسية السابقة وهم حريصون على تجنب أي تقلبات كبرى. وقال: "لقد نصحنا جميع عملائنا بالتأكد من إتمام معاملاتهم قبل الانتخابات إذا كانت لديهم حاجة للاقتراض".

انضمت الحكومات المحلية إلى موجة مبيعات الديون العالمية مع حرص مديري الأموال على شراء السندات قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهي العملية التي يمكن أن تبدأ في وقت مبكر من هذا الشهر. تم إطلاق أو إكمال ما لا يقل عن 81 سندًا عالي الجودة في غضون 48 ساعة هذا الأسبوع بينما أطلقت المزيد من الشركات ذات الدرجة المضاربة أكثر من 17 مليار دولار من الصفقات عبر أسواق السندات ذات العائد المرتفع والقروض ذات الرافعة المالية يوم الثلاثاء. يرى المصدرون نافذة حيث تكون العائدات منخفضة نسبيًا الآن وقبل أي تقلبات في السوق مرتبطة بالانتخابات تقلب المستويات الحالية.

قال جون جيه مكارثي الابن، أمين صندوق مدينة ويكفيلد بولاية ماساتشوستس، وهي مدينة تقع شمال بوسطن وتعتزم بيع ديون بقيمة 104 ملايين دولار الأسبوع المقبل: "لقد شهدنا الكثير من الزيادات في أسعار الفائدة على مدار العامين الماضيين، وكان الأمر صعباً. ويبدو أن بيئة أسعار الفائدة تتحسن، ونأمل أن نستفيد من ذلك بالذهاب إلى السوق".

وأظهرت بيانات جمعتها بلومبرج أن مبيعات سندات البلديات ارتفعت على نطاق واسع إلى 327 مليار دولار حتى الآن هذا العام، بزيادة 38٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. في أغسطس، جلبت الحكومات ما يقرب من 50 مليار دولار إلى السوق، وهو أكبر شهر للإصدار منذ أكتوبر 2020، قبل أن يتوجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع في الانتخابات الرئاسية الأخيرة.

قال جو ماثيوز، المدير المالي لمقاطعة هينيبين بولاية مينيسوتا، التي ستبيع سندات بقيمة 200 مليون دولار من السندات الأعلى تصنيفًا في العاشر من سبتمبر/أيلول: "من المناسب لنا أن نقوم بالتسويق الآن بدلاً من أقرب وقت للانتخابات". وأضاف أنه في حين أن توقيت البيع يتوافق مع دورة الميزانية، فإن التقدم قبل الانتخابات يوفر "قدرة أكبر على التنبؤ".

بالنسبة للمستثمرين، فإن زيادة العرض تخلق نقطة دخول أكثر جاذبية. يتم تداول عوائد سندات البلدية القياسية المعفاة من الضرائب لمدة 10 سنوات عند حوالي 71٪ من سندات الخزانة المماثلة، وهي الأعلى منذ نوفمبر. هذا الرقم، المعروف باسم نسبة سندات البلدية إلى سندات الخزانة، هو مقياس رئيسي للقيمة النسبية - مما يعني أنه مع زيادته، تبدو سندات البلدية أكثر جاذبية بالمقارنة.

قالت سويتا سينغ، مديرة المحفظة الاستثمارية في شركة سيتي ديفرنت هولدينجز، إن المستثمرين "يطالبون بصفقات جديدة" قبل أن يتباطأ معدل المبيعات في نوفمبر/تشرين الثاني. وأضافت: "إنك تريد تأمين هذا العائد المرتفع".

المصدر: Theedgemarkets

البنك المركزي الأوروبي يخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية

هل تدعم أسعار المستهلك في الولايات المتحدة خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس؟

الجنيه الإسترليني يترقب بيانات المملكة المتحدة مع اقتراب قرار بنك إنجلترا

الأضواء مسلطة على آسيا في بداية الأسبوع

المصدر:XM