معاينة تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2024

سياسي

اقتصادي

الملخص:

ومن المرجح أن يكون منحرفا بشدة نحو الهبوط بسبب العديد من العوامل الفريدة من نوعها، مما يجعل من الصعب تحديد الآثار السياسية لهذه الأرقام، حتى مع بقاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تركز بشكل مباشر على جانب التوظيف من التفويض المزدوج.

من المتوقع أن ترتفع أعداد الوظائف غير الزراعية بمقدار +110 آلاف في أكتوبر، وهو تباطؤ كبير عن وتيرة +254 ألف التي شهدناها في سبتمبر، بينما تظل أيضًا أقل بكثير من وتيرة التعادل لنمو أعداد الوظائف - حوالي +225 ألفًا - المطلوبة لنمو العمالة لمواكبة الحجم المتزايد للقوى العاملة. وكما هو الحال دائمًا، فإن نطاق التقديرات لطباعة أعداد الوظائف واسع بشكل لا يصدق، من -10 آلاف إلى +165 ألفًا. وستكون القراءة السلبية، والتي ستكون مفاجئة للغاية، أول انخفاض شهري في التوظيف منذ عام 2020، إذا حدث ذلك.

Preview For The October 2024 US Jobs Report_1

وكما أشرنا، هناك العديد من المخاطر السلبية التي تهدد نمو العمالة في تقرير سوق العمل لشهر أكتوبر/تشرين الأول.

إن "الأم الطبيعة" تقدم لنا أول هذه العوامل، حيث من المرجح أن يؤدي كل من إعصاري هيلين وميلتون إلى خفض معدلات التوظيف، وخاصة في الأجزاء الجنوبية من الولايات المتحدة. ورغم أن إعصار هيلين وصل في أواخر سبتمبر/أيلول، فإن التأثير الكبير الذي أحدثه في ولاية كارولينا الشمالية يعني على الأرجح أن العديد من الناس كانوا لا يزالون خارج قوائم الرواتب بحلول الوقت الذي جاء فيه أسبوع المسح. وفي الوقت نفسه، ضرب إعصار ميلتون فلوريدا خلال أسبوع المسح، مما أدى على الأرجح إلى خفض معدلات التوظيف في الولاية، حيث ارتفعت طلبات إعانة البطالة بمقدار الثلث عن متوسط العام حتى الآن خلال الأسبوع المعني.

ثانياً، هناك تأثير الإضرابات المستمرة. ورغم وجود العديد من الإضرابات التي يجب أخذها في الاعتبار، فإن الإضرابات المستمرة في بوينج هي الأكثر أهمية، حيث تشير التقديرات إلى أن أكثر من 30 ألف عامل في بوينج سيشاركون في إضراب صناعي. وفي حين أن التأثير المحدد لهذا الإجراء على نمو الرواتب سوف يتوقف على كيفية تعامل بوينج مع مدفوعات الرواتب، فمن المرجح مع ذلك أن يكون هناك تأثير ضار من هذا، ومن التأثير غير المباشر للإضرابات على الشركات الأخرى في سلسلة توريد بوينج.

وبالاشتراك مع هذين العاملين، قد يعملان على تقليص نمو الوظائف غير الزراعية بمقدار يتراوح بين 80 و100 ألف وظيفة، حيث أشار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي والر إلى الرقم الأخير باعتباره تقديرًا تقريبيًا في وقت سابق من الشهر. وهذا يعني أنه من المرجح أن تضيف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية نحو 100 ألف وظيفة إلى أي بيانات عن الوظائف غير الزراعية، قبل أن تقرر تداعياتها السياسية.

وفيما يتعلق بالمؤشرات الرئيسية لتقرير الوظائف، فإن المخاطر تميل أيضًا إلى الجانب السلبي. وبسبب توقيت التقرير، لن تصدر مسوحات مؤشر مديري المشتريات التابع لمعهد إدارة التوريدات إلا بعد صدور تقرير التوظيف. وعلاوة على ذلك، وكما هو الحال دائمًا، ينبغي تجاهل قراءة مؤشر التوظيف ADP، في حين تشير مقاييس نوايا التوظيف الصادرة عن NFIB - والتي كانت مقياسًا دقيقًا لنمو التوظيف في هذه الدورة - إلى قراءة قريبة من +270 ألف وظيفة، وهو ما يبدو بعيد المنال في أفضل الأحوال.

ولكن طلبات إعانة البطالة قد تكون مفيدة إلى حد ما. فقد ارتفعت الطلبات الأولية بنحو 20 ألف طلب بين أسبوعين من إجراء المسح، في حين ارتفعت الطلبات المستمرة بنحو 70 ألف طلب خلال نفس الفترة، وهو ما يشير مرة أخرى إلى درجة كبيرة من المخاطر السلبية التي تهدد بيانات الوظائف الرئيسية.

Preview For The October 2024 US Jobs Report_2

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر/تشرين الأول، وهو معدل أبطأ قليلاً من معدل 0.4% المسجل في سبتمبر/أيلول. ومع ذلك، هناك خطر حدوث وتيرة أسرع من المتوقع لنمو الأرباح، وخاصة إذا أثرت عمليات التسريح المرتبطة بالإعصار بشكل غير متناسب على العمال ذوي الأجور المنخفضة في الولايات الجنوبية. ومع ذلك، من المتوقع أن يظل نمو الأرباح ثابتًا عند 4.0% على أساس سنوي على أساس سنوي.

في كل الأحوال، يبدو من غير المرجح أن تؤدي أرقام الأرباح إلى تغيير كبير في توقعات السياسة النقدية، حيث حصل أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالفعل على ثقة كافية في عودة التضخم نحو هدف 2% في الأمد المتوسط، ومع استمرار البيانات الواردة في الإشارة إلى وتيرة سريعة نسبيا من الانكماش.

Preview For The October 2024 US Jobs Report_3

وفيما يتعلق بمسح الأسر، فمن المرجح أن تظل مقاييس الركود في سوق العمل دون تغيير إلى حد كبير في أكتوبر/تشرين الأول.

وبالتالي، من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%، رغم وجود بعض المخاطر من ارتفاع طفيف إلى 4.2%، اعتمادًا على تأثير المخاطر السلبية المذكورة أعلاه. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يستمر معدل المشاركة في الثبات بشكل ملحوظ، وهو أقل بقليل من أعلى مستويات الدورة، عند 62.7%. ومع ذلك، قد يؤثر الطقس السيئ سلبًا على معدلات الاستجابة لمسح الأسر، مما يزيد من التقلبات المرتبطة بالبيانات.

Preview For The October 2024 US Jobs Report_4

بالنسبة للأسواق المالية، يأتي تقرير الوظائف لشهر أكتوبر في خضم حدث محفوف بالمخاطر، والذي يشمل أرباح خمسة من "الأسهم السبعة الرائعة"؛ وميزانية المملكة المتحدة؛ وقرارات السياسة التي اتخذها بنك اليابان؛ والانتخابات الرئاسية؛ وقرارات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية وبنك إنجلترا. ومن المرجح أن تعمل هذه الوفرة من مخاطر الأحداث على الحد من القناعة وراء تحركات السوق في الوقت الحالي، وخاصة مع صدور تقرير الوظائف قبل يومين فقط من الانتخابات.

ومع ذلك، تمشيا مع ردود الفعل الأخيرة على البيانات الاقتصادية الأميركية، يبدو من المرجح أن يكون تقرير الوظائف حالة أخرى من "الأخبار الجيدة هي الأخبار الجيدة"، والعكس صحيح بالنسبة لمشاعر المخاطرة، حيث يركز المشاركون على الصورة الاقتصادية الكلية التي ترسمها الأرقام، بدلا من أي آثار سياسية حمائمية محتملة للتقرير.

ومن المرجح أن تكون هذه التداعيات السياسية محدودة نسبيا. ونظرا للطبيعة المشوهة بشكل لا يصدق للأرقام، فمن غير المرجح أن يقرأ أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الكثير من البيانات، ويستخلصوا أي استنتاجات مهمة من التقرير. وتذكر أن صناع السياسات يميلون إلى التركيز على الاتجاهات في البيانات، وليس على نقطة بيانات واحدة؛ ومن المرجح أن تشير هذه الاتجاهات، حتى بعد تقرير الوظائف في أكتوبر/تشرين الأول، إلى استمرار تطبيع ظروف سوق العمل، وليس أي ضعف كبير أو مفاجئ.

وبالتالي، فإن توقعاتي الأساسية تظل أن احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة نسبيا، وأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سوف تمضي بدلا من ذلك في تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع من الآن وحتى الصيف المقبل، عندما من المرجح أن تصل أسعار الفائدة إلى مستوى محايد حول 3%.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

نوفمبر/تشرين الثاني: دليل على فترة انقطاع السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

WELLS FARGO

اقتصادي

المضي قدما ولكن بوتيرة أبطأ

أبقت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية نطاقها المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 5.25%-5.50% لأكثر من عام (من يوليو/تموز 2023 إلى سبتمبر/أيلول 2024). ورغم أن اللجنة حكمت بأن المزيد من زيادات أسعار الفائدة بعد يوليو/تموز الماضي غير مبررة، فقد اختارت عدم تخفيف السياسة خلال تلك الفترة بسبب الطبيعة "المرتفعة" لتضخم أسعار المستهلك. ومع ذلك، قررت اللجنة خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر/أيلول لأن المخاطر التي تهدد تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي المزدوج المتمثل في "استقرار الأسعار" و"التشغيل الكامل" كانت "متوازنة تقريبًا".

على وجه التحديد، تراجع معدل التضخم الأساسي لأسعار الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي، والذي يعتبره معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أفضل مقياس للتضخم الأساسي في أسعار المستهلك، بشكل كبير من ذروته البالغة 5.6٪ في فبراير 2022 إلى 2.6٪ في يوليو، وهي آخر نقطة بيانات لدى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عندما اجتمعت في 18 سبتمبر. علاوة على ذلك، تراجع معدل التغير السنوي لأسعار الأساس لمدة 3 أشهر إلى 1.9٪ فقط في يوليو (الشكل 1). على الجانب الآخر من تفويضها المزدوج، كانت سوق العمل تظهر علامات الضعف. ارتفعت رواتب القطاع غير الزراعي أقل من المتوقع في أغسطس وتم تعديل مكاسب الشهرين السابقين بالخفض بمقدار 86 ألف وظيفة مجتمعة، مما أدى إلى خفض متوسط وتيرة التوظيف لمدة ثلاثة أشهر إلى 116 ألفًا من 177 ألفًا في وقت اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يوليو. اتجه معدل البطالة، الذي كان 3.4٪ في أبريل 2023، إلى الارتفاع إلى 4.2٪ في أغسطس (الشكل 2). وكما قال رئيس اللجنة جيروم باول في خطابه في جاكسون هول في أواخر أغسطس/آب، فإن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة "لم تسع إلى مزيد من التهدئة في ظروف سوق العمل ولم ترحب بها".

بعد ستة أسابيع، تظهر البيانات الواردة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال مرنًا بشكل ملحوظ. ارتفعت رواتب القطاع غير الزراعي بمقدار 254 ألف وظيفة في سبتمبر، وتم تعديل مكاسب التوظيف خلال الشهرين السابقين بالزيادة بمقدار 72 ألف وظيفة، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، وهو مقياس مختلف لتضخم أسعار المستهلك عن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي ولكنه مرتبط به ارتباطًا وثيقًا، أكثر قليلاً من المتوقع في سبتمبر مقارنة بالشهر السابق بنسبة 0.3%. كان الإنفاق على التجزئة في سبتمبر أقوى بكثير مما توقعه معظم المحللين. تشير المراجعات الصعودية لنمو الدخل على مدار العام الماضي أيضًا إلى أن المستهلك الأمريكي على قدم أكثر صلابة، بعد أن ادخر حصة أعلى من الدخل خلال العام الماضي مقارنة بالتقارير السابقة. نحن نقدر أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي نما بمعدل سنوي يتجاوز 3.0% في الربع الثالث من عام 2024 على أساس متسلسل. باختصار، الاقتصاد الأمريكي بالكاد ينهار في الوقت الحاضر.

وقد أثارت سلسلة البيانات التي تشير إلى أن الاقتصاد يواصل التوسع بوتيرة قوية وأن سوق العمل لا تتفكك تساؤلات حول ما إذا كانت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بحاجة إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعها القادم. ففي اجتماعها السابق في سبتمبر/أيلول، كان ما يقرب من نصف المشاركين في اللجنة بالفعل من الرأي القائل بأنه سيكون من المناسب خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فقط، إن حدث ذلك على الإطلاق، خلال بقية هذا العام (الشكل 3). وفي حين قد لا يكون بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على استعداد لمزيد من خفض أسعار الفائدة في اجتماع السابع من نوفمبر/تشرين الثاني في ضوء القوة الأخيرة في النشاط، فإننا نعتقد أن الجزء الأكبر من اللجنة سوف يرغب في تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر. ومع ذلك، يبدو أن هناك شهية ضئيلة بين أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لاتباع خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الثامن عشر من سبتمبر/أيلول بخفض مماثل في النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في اجتماع السياسة القادم. وبالتالي، فإننا نتطلع إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني.

ولكننا لن نتفاجأ إذا رأينا معارضة أخرى، في هيئة ناخب أو اثنين يفضلان نهجا أبطأ في تخفيف السياسة النقدية. وعلى هذا فإن المخاطر التي تهدد توقعاتنا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تبدو موجهة نحو قرار اللجنة بالإبقاء على النطاق المستهدف دون تغيير، بدلا من اختيار خطوة أخرى ضخمة الحجم. ويبدو أن الأسواق المالية متفقة على هذا. وحتى وقت كتابة هذه السطور، تشير التسعير في سوق السندات إلى احتمال بنسبة 95% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني.

ولكن لماذا خفضت اللجنة أسعار الفائدة على الإطلاق في الاجتماع القادم؟ مع تداول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حاليا عند 4.83% ومع تشغيل التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي بمعدل سنوي يبلغ 2.7%، فإن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية "الحقيقي" يبلغ حوالي 2.1% في الوقت الحاضر. وعلى النقيض من ذلك، لم يتجاوز سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الحقيقي 1% أبدا خلال التوسع الاقتصادي في الفترة 2010-2019 (الشكل 4). بعبارة أخرى، يظل موقف السياسة النقدية مقيدًا، على الرغم من خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر/أيلول. وفي رأينا، تحتاج اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، وإن كان بوتيرة تدريجية، لإعادة موقف السياسة النقدية إلى وضع أكثر حيادا. وفي حين خفف تقرير الوظائف في سبتمبر/أيلول من المخاوف بشأن تدهور سوق العمل بطريقة غير خطية، أشار أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مثل رئيس اللجنة باول والمحافظ والر إلى أن سوق العمل أصبحت متوازنة، في حين أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي، وهي ناخبة هذا العام، أنها لا تريد أن ترى السوق أكثر اعتدالا. إذا كانت اللجنة راغبة في تجنب تباطؤ سوق العمل إلى ما هو أبعد من الحد الذي يبعث على الارتياح، فيبدو أن هناك مجالاً أكبر لخفض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية دون إعادة إشعال فتيل التضخم. ورغم أن اللجنة ستتلقى تقريراً آخر عن التوظيف خلال فترة انقطاع البيانات، فإن التشوهات الناجمة عن تأثيرات الأعاصير هيلين وميلتون والإضراب الكبير في شركة بوينج تدفعنا إلى توقع أن تولي اللجنة وزناً أقل كثيراً من المعتاد للتقرير، وأن تركز على الاتجاه الأوسع المتمثل في تباطؤ سوق العمل بشكل كبير على مدى العام الماضي.

موضوع للمناقشة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: متى ينبغي أن ينتهي التشديد الكمي؟

إن المرحلة النهائية من التشديد الكمي هي موضوع من المرجح أن تناقشه اللجنة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم. لقد انخرط بنك الاحتياطي الفيدرالي في التشديد الكمي لأكثر من عامين من خلال السماح لأوراق الخزانة المستحقة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بالتدحرج من ميزانيته العمومية إلى حدود محددة كل شهر. وقد انكمش الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي من حوالي 9 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2022 إلى حوالي 7 تريليون دولار في الوقت الحاضر (الشكل 5). وانخفضت حيازات البنك المركزي من سندات الخزانة والأوراق المالية والسندات بمقدار 1.4 تريليون دولار بينما انخفض مخزونه من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بنحو 450 مليار دولار. وقد تعهد بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتيسير الكمي في أعقاب الأزمة المالية ومرة أخرى أثناء الوباء في محاولة لتخفيف السياسة النقدية بأكثر من مجرد خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 0٪. إن التيسير الكمي هو عكس التيسير الكمي. أي أن التيسير الكمي يهدف إلى إزالة التيسير النقدي من النظام المالي.

إن المقابل للانكماش في جانب الأصول في الميزانية العمومية للبنك المركزي هو الانخفاض المعادل في التزاماته. تتمثل الالتزامات الرئيسية الأربعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أوراق الاحتياطي الفيدرالي (أي العملة المتداولة)، واتفاقيات إعادة الشراء العكسية، و"حساب الجاري" التابع لوزارة الخزانة الأميركية، والاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك التجارية في البلاد لدى البنك المركزي. وكما هو موضح في الشكل 6، انخفضت احتياطيات النظام المصرفي التجاري بأكثر من تريليون دولار منذ أواخر عام 2021.

إن الاحتياطيات التي يحتفظ بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تشكل مصدراً مهماً للسيولة بالنسبة للنظام المصرفي. إن الحفاظ على كمية "وفيرة" من الاحتياطيات أمر مهم لضمان حسن سير النظام المالي وضروري لضمان حصول البنوك على ما يكفي من الأصول الآمنة للغاية والسائلة للغاية لتلبية احتياجاتها. ولكن عند أي مستوى ينبغي اعتبار الاحتياطيات "وفيرة" بشكل كافٍ بدلاً من أن تكون مفرطة؟ يتتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي مجموعة واسعة من المؤشرات لتقييم درجة ندرة احتياطيات البنوك. أحد المؤشرات الرئيسية هو الظروف في السوق لاتفاقيات إعادة شراء سندات الخزانة، والمعروفة أيضًا باسم سوق إعادة شراء سندات الخزانة. تشكل معاملات إعادة شراء سندات الخزانة الأساس لسعر التمويل المضمون لليلة واحدة (SOFR)، وهو سعر إقراض مرجعي في الولايات المتحدة.

نظرًا لأن SOFR هو معدل تمويل بين عشية وضحاها، كما هو الحال مع سعر الأموال الفيدرالية، فإنه يتقلب عمومًا في نطاق هدف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لسعر الأموال الفيدرالية، والذي يبلغ حاليًا 4.75٪ -5.00٪. في الواقع، تم تداول SOFR عمومًا بالقرب من أسفل نطاق هدف الأموال الفيدرالية في السنوات الأخيرة في إشارة إلى أن الاحتياطيات كانت أكثر من كافية للحفاظ على استقرار أسعار سوق المال من يوم لآخر (الشكل 7). ومع ذلك، تم تداول SOFR لفترة وجيزة فوق الحد الأعلى لنطاق الهدف في نهاية الربع الثالث من عام 2024 وسط بعض ضغوط الميزانية العمومية في نهاية الربع على البنوك التجارية. تشير هذه القفزة الأخيرة في SOFR في نهاية الربع إلى أن السيولة المصرفية ليست وفيرة كما كانت عندما كان حجم احتياطيات البنوك في بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلى.

على الرغم من أن SOFR تم تداوله مؤخرًا أعلى قليلاً من الحد الأعلى للنطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية، إلا أنه تراجع لاحقًا نحو الحد الأدنى للنطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية. علاوة على ذلك، كان التجاوز في نهاية الربع أقل بكثير مما كان عليه في سبتمبر 2019 عندما ارتفع SOFR بمقدار 300 نقطة أساس. وكما هو موضح في الشكل 6، فإن مستوى احتياطيات البنوك أعلى بكثير اليوم مما كان عليه في سبتمبر 2019. ومع ذلك، فإن أصول النظام المصرفي التجاري أعلى بنسبة 34٪ اليوم مما كانت عليه في سبتمبر 2019. بعبارة أخرى، يحتاج النظام المصرفي اليوم إلى احتياطيات أكبر مما كان عليه قبل خمس سنوات.

لا نتوقع أن تعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن نهاية برنامج التيسير الكمي في السابع من نوفمبر/تشرين الثاني. ونعتقد أن اللجنة ستحافظ على الوتيرة الشهرية الحالية لتدفق السيولة في الميزانية العمومية، والتي تبلغ حاليا 25 مليار دولار كحد أقصى من سندات الخزانة و35 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، لبضعة أشهر أخرى، ربما حتى وقت ما في الربع الأول من عام 2025. لكن التدافع على السيولة في سبتمبر/أيلول 2019 أدى إلى اضطرابات في أسواق التمويل قصير الأجل يبدو أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي حريصون على تجنبها. لذلك، نعتقد أن اللجنة ستجري مناقشة متعمقة في اجتماع السياسة القادم حول الجدول الزمني لوقف تدفق السيولة في الميزانية العمومية. وسوف نتعرف على المزيد عن المناقشة، إذا حدثت بالفعل، عندما يتم نشر محاضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في السادس والسابع من نوفمبر/تشرين الثاني في السادس والعشرين من نوفمبر/تشرين الثاني.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل يعاقب حراس جيمس بوند راشيل ريفز بانهيار السوق على غرار ما حدث في أفلام تروس؟

Warren Takunda

اقتصادي

ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة قبيل إعلان راشيل ريفز عن موازنة الأربعاء.

ويقول بعض المستثمرين في المدينة إن استعدادات المستشارة لتغيير قواعدها المالية قد تساهم في تفاقم الحالة المزاجية المحمومة في الأسواق المالية، وسط مخاوف من أن يؤدي الاقتراض الإضافي الذي يصل إلى 50 مليار جنيه إسترليني للاستثمار في البنية الأساسية إلى إيقاظ حراس السندات الذين يراهنون ضد بريطانيا. ويشمل هذا تحذيرات من "إضراب المشترين" إذا تعامل ريفز بشكل سيئ مع أول ميزانية لحزب العمال منذ عام 2010.

لكن آخرين يقولون إن مثل هذه المخاوف مبالغ فيها، ويشيرون إلى عوامل أخرى تحرك أسواق السندات، والتغيرات الصغيرة نسبيا في تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة مقارنة بالميزانية الصغيرة التي اقترحتها ليز تروس.

ما هو مقدار التحرك الذي شهدته عائدات السندات الحكومية؟

ارتفعت عائدات سندات الحكومة البريطانية القياسية لأجل عشر سنوات ــ والتي تتحرك عكسيا مع الأسعار ــ بنحو 0.2 نقطة مئوية في الشهر الماضي، إلى نحو 4.25%. كما ارتفع الفارق مع عائدات الحكومة الألمانية.

تُباع السندات الحكومية، المعروفة في المملكة المتحدة باسم السندات الحكومية الرسمية، للمستثمرين المؤسسيين لجمع الأموال اللازمة لتغطية الإنفاق العام. وتحمل سندات الدين سعر فائدة، ويتم سدادها بعد فترة زمنية متفق عليها.

ارتفعت عائدات السندات الحكومية البريطانية بنحو ست نقاط أساس يوم الأربعاء الماضي بعد أن كشفت صحيفة الجارديان لأول مرة أن ريفز ستغير الطريقة التي تحسب بها قواعد الديون. ويعزو بعض المحللين هذا إلى احتمال زيادة الاقتراض الحكومي.

ويتوقع تجار المدينة أن تؤدي الميزانية إلى دفع مكتب إدارة الديون التابع لوزارة الخزانة إلى زيادة "متطلبات التمويل الصافي" - مبيعات السندات لتغطية احتياجات الحكومة النقدية وإعادة تمويل الديون المستحقة - إلى حوالي 300 مليار جنيه إسترليني للسنة المالية الحالية.

وسيكون هذا أعلى مبلغ يتم بيعه للمستثمرين منذ عام 2020، عندما ارتفعت معدلات الاقتراض مع انتشار جائحة كوفيد-19. وفي ذلك الوقت، كان بنك إنجلترا أيضًا مشتريًا مهمًا. ولكن الآن، يبيع البنك أيضًا السندات مع تقليص برنامج التيسير الكمي الذي تبناه في عصر الأزمة.

ومع ذلك، كان المستثمرون يتوقعون بالفعل مبيعات بنحو 278 مليار جنيه إسترليني قبل الميزانية، وهذا يعني أن المبلغ الإضافي هامشي نسبيا. ومع ذلك، عندما يزيد العرض، تنخفض الأسعار.

كيف يقارن هذا مع الماضي؟

كانت الزيادة في تكاليف الاقتراض متواضعة نسبيا. وقال محللون في دويتشه بنك إن الارتفاع مقابل الولايات المتحدة وألمانيا كان أعلى قليلا من المتوسط لفترات ما قبل الميزانية منذ عام 2006. لكنه ليس خارج النطاق الطبيعي، ويتضاءل بالمقارنة مع الميزانية المصغرة التي أعدتها ليز تروس لعام 2022، عندما ارتفعت تكاليف الاقتراض في المملكة المتحدة قبل دول أخرى.

في ذلك الوقت، تحدث المستثمرون عن "علاوة حمقاء" للمملكة المتحدة. وارتفعت عائدات السندات في بلدان مجموعة السبع الأخرى، وسط مخاوف بشأن ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة لدى البنوك المركزية، ولكن ليس بنفس القدر الذي ارتفعت به في المملكة المتحدة.

لا تزال قدرة المملكة المتحدة على اختبار سوق السندات الحكومية عالقة في أذهان بعض المتداولين. وقال المحللون في بنك آي إن جي الهولندي: "لم ينس المستثمرون رئيسة الوزراء البريطانية قصيرة العمر ليز تروس، عندما قدمت ميزانية غير ممولة وارتفعت عائدات السندات الحكومية.

"وفي الوقت الحالي، يبدو أن مثل هذا الوضع قد تم تجنبه، وتبدو الأسواق واثقة من أن ريفز سوف يظل ملتزماً على نطاق واسع بقواعد الميزانية."

هل هناك عوامل أوسع؟

ويشير محللو المدينة إلى عوامل أخرى تدفع التباين في تكاليف الاقتراض الحكومي في المملكة المتحدة. وكان بعض المتداولين يخشون أن تواجه المملكة المتحدة تضخماً أكثر استمراراً وأسعار فائدة رسمية أعلى من تلك التي تواجهها دول أخرى.

وتواجه ألمانيا على وجه الخصوص وضعا أكثر حساسية، إذ تواجه خطر حدوث ركودين متتاليين، وهو ما قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من بنك إنجلترا.

ولكن بريطانيا ليست بمنأى عن هذا، بعد أن انخفض معدل التضخم بأكثر من المتوقع في سبتمبر/أيلول. كما أشار أندرو بيلي، محافظ البنك المركزي، إلى أن بنك ثريدنيدل ستريت قد يصبح أكثر "عدوانية" فيما يتصل بخفض سعر الفائدة الأساسي.

هل يمكن أن يؤثر هذا على الرهن العقاري؟

قال جيريمي هانت، وزير الخزانة في حكومة الظل، إن خطط ريفز ستؤدي إلى "بؤس الملايين من حاملي الرهن العقاري" من خلال إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وقال إن النصيحة التي تلقاها باستمرار أثناء توليه منصب وزير الخزانة كانت أن أي اقتراض إضافي من شأنه أن يخلف هذا التأثير.

وعلى الرغم من ارتفاع عائدات السندات الحكومية في الشهر الماضي، فقد انخفضت أسعار الفائدة المتوسطة على الرهن العقاري السكني الثابت لمدة عامين بشكل متواضع، من 5.43% قبل شهر، إلى 5.39% يوم الاثنين، وفقا لمزود البيانات موني فاكتس.

تحدد البنوك الكبرى أسعار صفقات الرهن العقاري الثابتة على أساس "أسعار المبادلة" في سوق المال، والتي تتأثر بالتوقعات بشأن سعر الفائدة الأساسي لبنك إنجلترا. وتتوقع الأسواق المالية أن يخفض البنك سعر الفائدة الأساسي من 5% في الوقت الحالي إلى نحو 3.75% قبل نهاية العام المقبل.

ويتوقع المحللون أن ميزانية ريفز لن يكون لها تأثير كبير على قرارات البنك، لأن المستشار ليس من المتوقع أن يقدم مبالغ ضخمة من التحفيز التضخمي في الأمد القريب.

ويرجع هذا إلى حد كبير إلى أن خطط ريفز تتلخص في الاقتراض للاستثمار في مشاريع البنية الأساسية الطويلة الأجل. وفي الأمد القريب، تخطط لزيادات ضريبية كبيرة وبعض التخفيضات في الإنفاق لتلبية قاعدة "الاستقرار" المالية التي وضعتها لمواءمة الإنفاق اليومي مع الإيرادات. وعلاوة على ذلك، ومع تباطؤ التضخم، فإن التوقعات مختلفة عما كانت عليه عندما كان هانت وزيرا للمالية.

وكتب المحللون في جولدمان ساكس في مذكرة للعملاء: "يتوقع خبراؤنا الاقتصاديون أن تحدد الحكومة ميزانية تجد أرضية مشتركة: لن تكون صارمة للغاية بحيث تعوق النمو والاستثمار، ولا فضفاضة للغاية بحيث تعرض الاستقرار المالي للخطر".

هل قام ريفز بتدوير الملعب بشكل كافي؟

وتحدث حزب العمال مطولاً عن إقامة "حواجز أمان" لضمان استثمار الاقتراض الإضافي بحكمة. ومن غير المتوقع أيضاً أن تستنفد الحكومة كل الـ 50 مليار جنيه إسترليني الإضافية التي قد يسمح بها تغيير القواعد المالية. ويتوقع محللو المدينة زيادة بنحو 20 مليار جنيه إسترليني.

ويهدف موقف ريفز إلى تهدئة التوتر في الأسواق، وهو يتناقض مع موقف تروس، الذي قاد عربة وخيلاً عبر الإطار المؤسسي في المملكة المتحدة من خلال إقالة أعلى مسؤول في وزارة الخزانة، وانتقاد بنك إنجلترا، وتهميش مكتب مسؤولية الميزانية.

وقال جو ماهر، الخبير الاقتصادي في شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية: "لقد بذل حزب العمال قصارى جهده لطمأنة المستثمرين بشأن حصافته المالية. وهذا يشمل الالتزام بخفض الدين كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي، وإن كان ذلك باستهداف مقياس مختلف للديون عن الحكومة السابقة، وعدم الاقتراض لتمويل الإنفاق اليومي".

وتشمل حواجز الحماية التي وضعها حزب العمال تعزيز مكتب مسؤولية الموازنة ومكتب التدقيق الوطني، إلى جانب مكتب جديد لقيمة المال، وهيئة وطنية لتحويل البنية التحتية والخدمات للإشراف على المشاريع الكبرى.

المصدر: TheGuardian

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

البيتكوين تشعر بالحب مع تزايد الرياح المؤاتية

Pepperstone

اقتصادي

عملة مشفرة

العلم الأحمر - ارتفاع سعر البيتكوين بالتزامن مع ارتفاع سعر الدولار الأمريكي والأسعار الحقيقية

إن حقيقة أننا نرى الذهب والعملات المشفرة تتحرك بالتزامن مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة، وسندات الخزانة الأمريكية الاسمية، هي علامة حمراء واضحة. إنها تخبرنا أن السوق أصبحت قلقة بشكل متزايد، ليس فقط بشأن ديناميكيات الديون في الولايات المتحدة، ولكن أيضًا بشأن تهديدات اليابان بميزانية تكميلية جديدة، عندما يبلغ العجز المالي بالفعل 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وقد قلص بنك اليابان شراء السندات، وقد تكون هذه مشكلة. في الصين، قد تكون مستويات ديون الحكومة الفيدرالية منخفضة نسبيًا مقارنة بالعديد من مستويات الحكومات الغربية، لكن السلطات هناك على وشك الانفصال عن حدودها المالية المفروضة وزيادة الإنفاق لرفع الروح المعنوية.

ولكن من المؤكد أن النفوذ الأعظم في عالم السخاء المالي هو نفوذ الحكومة الأميركية. وما علينا إلا أن نتصفح تقرير "المراقبة المالية" نصف السنوي الذي نشره صندوق النقد الدولي مؤخراً لندرك لماذا تحتل الولايات المتحدة الصدارة في أذهاننا.

عند قراءة التقرير، لن يفاجأ أحد بأن الولايات المتحدة هي في قاع المجموعة عندما يتعلق الأمر بأرصدة حكومات الاقتصادات المتقدمة - حيث تدير الولايات المتحدة حاليًا عجزًا ماليًا بنسبة 7.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024، وحوالي 1.8 نقطة مئوية أكبر من متوسط دول مجموعة العشرين. ترامب على وشك زيادة الإنفاق ومستويات الديون ثم يتم إعطاء هذا القلق أرجلًا حقيقية مع احتمال رئاسة ترامب وحتى أكثر من ذلك في سيناريو "الموجة الحمراء"، مع سحب العديد من الرسوم البيانية التي تتداخل مع سعر البيتكوين مع احتمالات ترامب المتصورة في أسواق الرهان على أن يصبح رئيسًا في الانتخابات الأمريكية المقبلة.

ترامب يعتزم زيادة الإنفاق ومستويات الديون

ويزداد هذا القلق مع احتمال فوز ترامب بالرئاسة وخاصة في سيناريو "الموجة الحمراء"، مع قيام العديد بسحب الرسوم البيانية التي تتداخل مع سعر البيتكوين مع احتمالات ترامب المتصورة في أسواق الرهان على أن يصبح رئيسًا في الانتخابات الأمريكية المقبلة.

(المصدر: بلومبرج)

مع قيام العديد من الوكالات ومراكز البحوث الاقتصادية بنمذجة تدابير التحفيز المالي التي اقترحها ترامب والتي من المقرر أن تزيد مستويات الدين بمقدار 7.5 تريليون دولار أخرى على مدى العقد المقبل، فليس من الصعب أن نرى لماذا يخشى البعض تكرار السبعينيات - حيث انخفض التضخم في الولايات المتحدة بشكل حاد ثم ارتفع مرة أخرى إلى 15٪. إن فكرة أن الزيادة الكبيرة في مستويات الدين الأمريكي ستؤدي إلى اضطرار وزارة الخزانة الأمريكية إلى إصدار مستويات متزايدة من إصدارات الخزانة، تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيُقرض للحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة، إما من خلال الحفاظ على تحيز التيسير أو حتى العودة إلى شراء السندات الطويلة الأجل من خلال التيسير الكمي.

إذا بدأت مقاييس السوق لتوقعات التضخم في الارتفاع بشكل حاد، فإن هذا من شأنه أن يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مأزق واضح، وهي ديناميكية لا يرغب أي بنك مركزي في مواجهتها.

إذن، لدينا عنصر من السوق يتطلع إلى التحوط من هذه المخاطر، وليس الأمر كما لو أن كامالا هاريس تخوض حملتها الانتخابية على أساس التقشف. وفي حين ستكافح لتمرير أي من سياساتها المالية المقترحة عبر مجلس الشيوخ، فإذا رأينا الولايات المتحدة تتجه ولو عن بعد نحو نفس المسار الذي تسلكه حكومة ستارمر في المملكة المتحدة، فمن المرجح أن تصبح هاريس واحدة من أقل الرؤساء المنتخبين حديثا شعبية في تاريخ الولايات المتحدة.

مسار المقاومة الأقل للبيتكوين

ومن المهم أن نلاحظ أن قِلة من الناس قد تخلوا عن الدولار الأميركي، ويسلط رصد بسيط لتدفقات النقد الأجنبي الأخيرة الضوء على تدفقات كبيرة إلى الدولار الأميركي. ولكن هذا لا يعني أن المستثمرين والتجار ــ في الوقت الحالي ــ لا يستطيعون امتلاك هذه التعبيرات عن انخفاض قيمة الدولار الأميركي في الوقت نفسه ــ حيث يتلخص السؤال الأكثر أهمية في كيفية التعبير عن ذلك على أفضل نحو. ففي عالم الأسهم، تشعر المؤسسات المالية بالحب وتحظى بالدعم، في حين يبدو الأمر مجرد مسألة وقت قبل أن يتجاوز الذهب مستوى 2758.49 دولار (أعلى مستوى على الإطلاق) ويتجه نحو مستوى 2800 دولار.

ومع ذلك، فإن العملات المشفرة والبيتكوين - التعبير ذو البيتا الأعلى عن التدهور والتهور المالي - هي التي بدأت بالفعل في التفوق على الآخرين.

Bitcoin Feeling the Love As the Tailwinds Build_2

وبعد ذلك، يمكننا أن نرى أن التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين كانت مرتفعة باستمرار منذ 11 أكتوبر/تشرين الأول، حيث بلغ متوسط التدفقات على مدى خمسة أيام أعلى مستوى قياسي بلغ 298 مليون دولار. وبالتعمق أكثر، نرى أن معدلات تجزئة البيتكوين وصعوبة الشبكة تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، وكذلك عدد المعاملات اليومية.

Bitcoin Feeling the Love As the Tailwinds Build_3

مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى ما يزيد عن 70 ألفًا، شهدنا زيادة بنسبة 10% في الاهتمام المفتوح بعقود البيتكوين الآجلة خلال اليوم، وزيادة بنسبة 200% تقريبًا في الأحجام من خلال بورصات العملات المشفرة، مع ارتفاع تدفق عملائنا في عقود الفروقات على البيتكوين (ومجموعة العملات المشفرة الخاصة بنا).

مستويات ATH جديدة للبيتكوين ليست بعيدة

السؤال الواضح هو ما إذا كان هذا الاتجاه يمكن أن يتزايد، ونرى ارتفاعًا قياسيًا جديدًا، وهو ليس بعيدًا. في اعتقادي، هذا ليس اتجاهًا يمكن الرهان عليه في هذه المرحلة، حيث تتمتع عملة البيتكوين بتاريخ من اتجاهات الأسعار الدائمة، حيث يمكن للجسم المتحرك أن يظل في حالة حركة.

يبدو أنه ما لم ينعكس تقدم ترامب في أسواق الرهان بشكل حاد، مع الاحتمال المفترض بحدوث اكتساح أحمر يتراجع عن نسبة 50% المفترضة، فإن الرجل الذي يريد تحويل الولايات المتحدة إلى موطن للعملات المشفرة، مع وعود بطرح مالي قوي، يجب أن يبقي الريح في صالح البيتكوين والعملات المشفرة على نطاق أوسع.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التوقعات اليومية لسعر الليرة التركية: الحكومة التركية تدعم البنوك الحكومية من خلال سياسة تمويل محسنة

Adam

الفوركس

وصية اليوم على الليرة مقابل الدولار

المخاطرة 0.50%.

أفضل نقاط الدخول شراء

دخول صفقة شراء بأمر معلق من مستويات 34.10

ضع نقطة وقف الخسارة اغلاق اقل من مستويات الدعم 33.90.

نقل وقف الخسارة الي منطقة الدخول وتابع الربح مع تحرك السعر بمقدار 50 نقطة.

اغلق نصف العقود مع تحقيق ربح يساوي 70 نقطة واترك باقي العقود حتى مستويات المقاومة القوية عند 34.30.

أفضل نقاط الدخول بيع

دخول صفقة بيع بأمر معلق من مستويات 35.34

أفضل نقاط لوضع وقف الخسارة اغلاق اعلى مستويات 34.51.

نقل وقف الخسارة الي منطقة الدخول وتابع الربح مع تحرك السعر بمقدار 50 نقطة.

اغلق نصف العقود مع تحقيق ربح يساوي 70 نقطة واترك باقي العقود حتى مستويات الدعم 33.99

التوقعات اليومية لسعر الليرة التركية: الحكومة التركية تدعم البنوك الحكومية من خلال سياسة تمويل محسنة_1

تحليل الليرة التركية

استقر زوج الدولار مقابل الليرة التركية دون تغييرات تذكر على مدار تداولات يوم أمس وصباح اليوم. حيث يتجه إلى إغلاق شهري على ارتفاعات محدوده. تحرك الزوج ما بين مستويات 34.20 و34.30 على مدار أغلب تداولات الشهر الجاري.

تابع المستثمرون اجراءات جديدة من قبل الحكومة التركية التي تهدف لدعم البنوك الحكومية، وتقوية الاقتصاد المحلي عبر سياسات تمويلية محسّنة. في هذا الشأن، كشف تقرير لوكالة رويترز عن عمل الحكومة التركية على خفض الحد الأقصى لاستخدام السندات الحكومية الخاصة من قِبَل البنوك الحكومية، وتم التأكيد على هذه السياسة من خلال مشروع قانون موازنة عام 2025 المعروض أمام البرلمان التركي. وقد تم تخفيض القروض المرتبطة بهذه السندات الحكومية من 3% إلى 1% ضمن الاعتمادات السابقة في الموازنة.

عملت الحكومة على زيادة رأسمال البنوك الحكومية عبر استخدام المعدل الأعلى قبل انتخابات العام الماضي، بهدف تقديم قروض بأسعار أقل من السائدة في السوق. من المتوقع أن تسهم هذه الخطوة الجديدة في دعم حقوق ملكية البنوك مثل بنك "خلق" و"زراعات" و"الوقف".

يذكر انه خلال النصف الأول من العام الماضي، أعاد البنك المركزي التركي تبني السياسات الاقتصادية السابقة التي تعتمد على النظريات الاقتصادية الأساسية. وتم تجميع رأس مال البنوك العامة عبر إصدار سند خاص يُشترى من قِبَل البنوك التي تقوم بإقراضه لصندوق الثروة، ثم إلى البنوك العامة. ويقدر الدعم المقدم من صندوق الثروة التركي بحوالي 111.7 مليار ليرة تركية، هذا ومن الممكن التعرف على أفضل الشركات الموثوقة في تركيا في عملية التداول للمزيد.

تأتي تلك الاجراءات في إطار خطط البنك المركزي التركي ووزارة المالية في البلاد والتي انقلبت على السياسة الاقتصادية غير التقليدية التي كان يصر عليها الرئيس التركي رجب طيب أردوغان في الفترة التي سبقت الانتخابات الرئاسية التي تمت في منتصف 2023.

على الصعيد الفني واصل زوج الدولار مقابل الليرة (USD/TRY) التداول في نفس النطاق المحدود مسجلاً تغييرات طفيفة على مدار تداولات اليوم مع ميل للارتفاع، وفقًا لـ الرؤية الفنية التحليلة. يتلقى الزوج الدعم من خلال تحركه أعلى خط الاتجاه الصاعد (الترند) على الإطار الزمني لليوم. في نفس الوقت يتلقى الزوج الدعم من خلال سيطرة الاتجاه العام الصاعد حيث يتداول الزوج داخل قناة سعرية صاعدة. كما يتداول السعر الزوج أعلى متوسط الحركة 50 و200 يوم على التوالي.. تتضمن توقعات سعر الليرة التركية ارتفاع الزوج مع استقرار السعر داخل القناة السعرية، حيث يمثل كل تراجع لسعر الدولار فرصة لإعادة الشراء.

المصدر: dailyforex

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

اليورو يتحرك فى المنطقة الإيجابية قبيل بيانات التضخم الأوروبية

Adam

الفوركس

ارتفع اليورو بالسوق الأوروبية يوم الثلاثاء مقابل سلة من العملات العالمية ، لتواصل التحرك فى المنطقة الإيجابية لليوم الثاني على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،بفضل نشاط عمليات الشراء من المستويات الأدنى فى ثلاثة أشهر ونصف .يظل الارتفاع محدودًا مع انتظار السوق المزيد من الأدلة القوية حول تخفيضات الفائدة الأوروبية.

كما ينتظر المستثمرون فى وقت لاحق اليوم ،صدور بيانات اقتصادية هامة جداً من الولايات المتحدة ،والتي ستوفر أدلة قوية حول تخفيضات الفائدة الأمريكية فى اجتماعات نوفمبر وديسمبر المقبلين.

نظرة سعرية

سعر صرف اليورو اليوم:ارتفع اليورو مقابل الدولار بقرابة 0.1% إلى ( 1.0819$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.0811$) ، وسجل أدنى مستوى عند (1.0805$).

أنهي اليورو تعاملات الاثنين مرتفعًا بنسبة 0.2% مقابل الدولار ،فى ثاني مكسب فى غضون الثلاثة أيام الأخيرة ،ضمن عمليات تعافي من أدنى مستوى فى ثلاثة أشهر ونصف عند 1.0761 دولارًا.

الفائدة الأوروبية

تسعير سوق المال لاحتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة الأوروبية بنحو 25 نقطة أساس فى ديسمبر مستقر حاليًا عند 95%.

ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون على مدار هذا الأسبوع صدور بيانات التضخم الرئيسية فى ألمانيا وكامل أوروبا لشهر أكتوبر.

قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" الأسبوع الماضي: إن التضخم في منطقة اليورو في طريقه إلى الانخفاض ،وقد ينخفض إلى المستهدف البالغ 2٪ بسرعة أكبر مما كان يعتقد ذات يوم.

وأوضحت لاجارد: أن اتجاه السياسة النقدية أصبح «واضحاً»، إلا أن وتيرة مزيد من التخفيضات في معدل الفائدة الذي يبلغ 3.25 %، ستظل تعتمد على البيانات الاقتصادية المقبلة.

الفائدة الأمريكية

وفقًا لأداة "فيد ووتش" التابعة لمجموعة‎ ‎‎"‎‏CME‏‎"‎‏ : تسعير احتمالات خفض أسعار الفائدة الأمريكية بنحو 25 نقطة ‏أساس فى اجتماع نوفمبر مستقر حاليًا عند 97% ، و تسعير احتمالات الإبقاء على أسعار الفائدة دون أي تغيير عند 3%.

ومن أجل إعادة تسعير تلك الاحتمالات يترقب المستثمرون صدور بيانات اقتصادية هامة من الولايات المتحدة فى وقت لاحق اليوم ،عن أسعار المنازل الأمريكية خلال أغسطس ، وعن ثقة المستهلكين بالاقتصاد الأمريكي خلال أكتوبر ، وعن فرص العمل المتاحة بنهاية سبتمبر.

توقعات حول أداء اليورو

يرجح بعض المحللين استمرار زوج اليورو/الدولار الأمريكي فى تكبّد المزيد من الخسائر على المدى القصير،خاصة إذا أظهرت بيانات التضخم الأوروبية المزيد من انحسار الضغوط التضخمية على صانعي السياسة النقدية فى البنك المركزي الأوروبي.

بالإضافة إلى احتمالات صدور بيانات وظائف قوية فى الولايات المتحدة لشهر أكتوبر ، تقلص من الرهانات القائمة حول خفض أسعار الفائدة الأمريكية فى الفترة المتبقية هذا العام.

المصدر: fxnewstoday

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التحليل الفنى لاسعار الذهب اليوم: الذهب يرتفع مجدداً إلى مستويات قياسية

Adam

بِضَاعَة

كانت أسعار الذهب تحت الضغط يوم الاثنين مع ارتفاع الدولار الامريكى وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى تآكل الطلب على المعدن النفيس. كما أدى تخفيف المخاوف بشأن صراع أكبر في الشرق الأوسط إلى إضعاف الطلب على الملاذ الآمن للمعدن الأصفر يوم الاثنين. وعلى أثر ذلك فقد تراجع سعر الذهب الى مستوى الدعم 2724 دولار للاوقية ولكن كما توقعت من قبل بأن تزايد التوترات الجيوسياسية والقلق من مستقبل نتائج الانتخابات الامريكية ستدعم الصعود حيث عاد للارتفاع اليوم الثلاثاء الى مستوى المقاومة 2757 دولار للاوقية الاقرب الى الاعلى للاسعار على الاطلاق. وبشكل عام وحسب منصات شركات تداول الذهب. فحتى مع انخفاض أسعار الذهب، يعتقد الخبراء أن الاتجاه الصعودي لا يزال سليمًا للمعادن الثمينة. وكان قد أرتفع سعر الذهب بأكثر من 30٪ منذ بداية العام.

تخفيف التوترات بعد الضربات الإسرائيلية

خفت التوترات الجيوسياسية بعد أن هاجمت إسرائيل إيران خلال عطلة نهاية الأسبوع. ولم تستهدف إسرائيل منشآت النفط والنووية في طهران، وهو ما كان ليؤدي إلى تصعيد الصراع على نطاق أوسع. وكانت قد أطلقت الصواريخ في ثلاث موجات قبل فجر يوم السبت ضد مصانع الصواريخ ومواقع أخرى بالقرب من طهران وغرب إيران. وفى المقابل هددت إيران بالرد، لكن البلاد قللت من تأثير الضربات الإسرائيلية. وكان قد أدى احتمال ضرب إسرائيل لمنشآت النفط والنووية في إيران إلى بناء طلب الملاذ الآمن على الذهب على مدى الأسابيع القليلة الماضية.

ومع ذلك، لم يؤثر هجوم إسرائيل على أي مواقع نووية أو يعطل إمدادات الطاقة من إيران، مما أدى إلى انخفاض المشاعر في سوق الذهب.

الجانب السلبي محدود في الذهب

وعلى الرغم من انخفاض أسعار الذهب فى بداية تداولات هذا الاسبوع، إلا أن الخبراء واثقون من إمكانات المعدن الأصفر لتحقيق المزيد من المكاسب. حيث أنخفضت الأسعار قليلاً من أعلى مستوى قياسي لها عند 2758.60 دولار للأوقية الذي لامسته في وقت سابق من هذا الشهر. وبشكل عام، قد يكون الجانب السلبي للمعدن الاصفر محدودًا وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة وعدم اليقين المحيط بالانتخابات الرئاسية الأمريكية. وفي الوقت نفسه، دعم شراء البنوك المركزية العالمية للذهب المعدن الأصفر على مدى العامين الماضيين. وعليه يعتقد المحللون أن أسعار الذهب قد تصحح إلى حد ما إلى مستوى 2670-2700 دولار للأوقية في تداولات هذا الأسبوع. ولن يكسر هذا الاتجاه الصعودي القوي. ولكن الاختراق الحاسم أدناه سيجعلنا حذرين في توقع تراجع أعمق.

على جبهة الدولار الامريكى. الدولار يستقر قبل صدور بيانات الوظائف الرئيسية. وحسب التداولات فقد أستقر مؤشر الدولار الامريكى DXY عند حوالي 104.3 اليوم الثلاثاء بعد تقلبات حادة في الجلسة السابقة، حيث تحول المستثمرون إلى الحذر قبل بيانات اقتصادية أمريكية رئيسية قد تلقي الضوء على مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وستقيم الأسواق المالية بيانات الوظائف الشاغرة ودوران العمالة اليوم الثلاثاء لقياس قوة سوق العمل.

وفي وقت لاحق من هذا الأسبوع، تشمل الإصدارات الرئيسية التقدير المسبق لنمو الناتج المحلي الإجمالي وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي والوظائف غير الزراعية. ومع ذلك، تداول الدولار الامريكى بالقرب من أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر حيث خففت علامات القوة في الاقتصاد الأمريكي من التوقعات بخفض أسعار الفائدة الفيدرالية العدوانية. وتتوقع الأسواق المالية أن يقدم البنك المركزي الامريكى خفضًا أكثر تواضعًا بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر بعد بدء دورة التيسير بخفض ضخم بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. كما رفعت الرهانات على فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر الدولار حيث يُنظر إلى سياساته بشأن التعريفات الجمركية والضرائب والهجرة على أنها تضخمية.

إمكانات في ارتفاع أسعار البلاديوم

كان البلاديوم أفضل فئة أصول أداءً بين جميع المعادن الثمينة الأسبوع الماضي. وكان أرتفاع الأسعار مدفوعًا بدعوة الولايات المتحدة الامريكية لدول مجموعة السبع لفرض عقوبات على إمدادات البلاديوم الروسية. تزود روسيا حوالي 40٪ من البلاديوم العالمي. وفي بداية الشهر الماضي، اخترق سعر البلاديوم فوق متوسطه المتحرك لمدة 50 يومًا ثم متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم في غضون أيام من بعضها البعض. وفي أكتوبر، قدم الاقتراب من هذه المستويات الدعم للمشترين، ونظرًا لانخفاض سيولة البلاديوم مقارنة بالذهب وحتى الفضة، لا يمكن استبعاد تحركات الأسعار القوية. ومن المستويات الحالية بالقرب من 1170 دولارًا، فإن الهدف التالي والسهل للصعود هو 1200 دولار، وهو الذروة في نهاية العام الماضي. ويقع متوسط التحرك لمدة 200 يوم عند 1700 دولار للأوقية، وكسر ذلك من شأنه أن يدفع الأسعار إلى ارتفاعات أكبر. وهذا قد يعني أيضًا تكرار الارتفاع المتفجر من أواخر عام 2018 إلى مارس 2020.

في وقت كتابة هذا التقرير، كانت العقود الآجلة للبلاديوم في بورصة نيويورك التجارية حوالي 1200 دولار للأوقية، بأرتفاع 9٪ منذ بداية الأسبوع الماضي.

التحليل الفنى لاسعار الذهب اليوم: الذهب يرتفع مجدداً إلى مستويات قياسية_1

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

معاينة تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2024

نوفمبر/تشرين الثاني: دليل على فترة انقطاع السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

المضي قدما ولكن بوتيرة أبطأ

موضوع للمناقشة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: متى ينبغي أن ينتهي التشديد الكمي؟

هل يعاقب حراس جيمس بوند راشيل ريفز بانهيار السوق على غرار ما حدث في أفلام تروس؟

ما هو مقدار التحرك الذي شهدته عائدات السندات الحكومية؟

كيف يقارن هذا مع الماضي؟

هل هناك عوامل أوسع؟

هل يمكن أن يؤثر هذا على الرهن العقاري؟

هل قام ريفز بتدوير الملعب بشكل كافي؟

المصدر: TheGuardian

البيتكوين تشعر بالحب مع تزايد الرياح المؤاتية

العلم الأحمر - ارتفاع سعر البيتكوين بالتزامن مع ارتفاع سعر الدولار الأمريكي والأسعار الحقيقية

ترامب يعتزم زيادة الإنفاق ومستويات الديون

(المصدر: بلومبرج)

مسار المقاومة الأقل للبيتكوين

مستويات ATH جديدة للبيتكوين ليست بعيدة

التوقعات اليومية لسعر الليرة التركية: الحكومة التركية تدعم البنوك الحكومية من خلال سياسة تمويل محسنة

تحليل الليرة التركية

المصدر: dailyforex

اليورو يتحرك فى المنطقة الإيجابية قبيل بيانات التضخم الأوروبية

نظرة سعرية

الفائدة الأوروبية

الفائدة الأمريكية

توقعات حول أداء اليورو

المصدر: fxnewstoday

التحليل الفنى لاسعار الذهب اليوم: الذهب يرتفع مجدداً إلى مستويات قياسية

تخفيف التوترات بعد الضربات الإسرائيلية

الجانب السلبي محدود في الذهب

إمكانات في ارتفاع أسعار البلاديوم

شارت سعر الذهب اليوم

المصدر: tradersup

الإفصاح عن المخاطر