هل سيطابق مؤشر ZEW لشهر نوفمبر التحسن الذي شهده شهر أكتوبر؟

اقتصادي

الملخص:

اليوم سيكون هناك القليل من البيانات، مع صدور مؤشر ZEW الألماني لشهر نوفمبر فقط.

في التركيز اليوم

اليوم سيكون هناك القليل من البيانات، مع صدور مؤشر ZEW الألماني لشهر نوفمبر فقط. سيكون من المثير للاهتمام أن نرى ما إذا كان التحسن في التوقعات المسجل في أكتوبر سيستمر في نوفمبر.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في السويد، أصدرت دائرة التوظيف العامة (PES) أحدث إحصاءاتها للبطالة في الساعة 06:30 بتوقيت وسط أوروبا والتي أظهرت زيادة في معدل البطالة إلى 6.9٪. وفقًا لأرقام PES، كان معدل البطالة في ازدياد خلال العام الماضي، لكن وتيرة الزيادة أقل دراماتيكية مما يوحي به الأرقام التي يتم الاستشهاد بها رسميًا في كثير من الأحيان من LFS. ومع ذلك، يشير بيان PES الصحفي إلى أن سوق العمل ضعيفة بشكل واضح.

ماذا حدث بالأمس

في الدنمارك، ارتفع معدل التضخم إلى 1.6% على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول من 1.3% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول، وكان ارتفاع أسعار الكهرباء على وجه الخصوص هو الدافع وراء هذا الارتفاع. وفي حين ارتفع التضخم بشكل طفيف، فإن ضغوط الأسعار الأساسية تظل متواضعة، حيث لا يعمل النمو الكبير في الأجور كقوة تضخمية في الدنمارك.

في النرويج، انخفض التضخم الأساسي في أكتوبر إلى 2.7% على أساس سنوي (سلبيات: 2.7%)، بينما انخفض الرقم الشهري إلى 0.2% على أساس شهري (سلبيات: 0.3%). تكشف التفاصيل عن انخفاض واسع النطاق مع انخفاض ضغوط الأسعار في جميع المكونات الرئيسية باستثناء الملابس/الأحذية - وإن كان الكثير منها عبارة عن تأثيرات أساسية. قبل صدور هذا التقرير، كان من المتوقع على نطاق واسع أن ينخفض التضخم مرة أخرى عن توقعات البنك المركزي النرويجي عند 2.9% على أساس سنوي (تقرير السياسة النقدية لشهر سبتمبر). ومع ذلك، في هذه المرحلة، فهمت الأسواق على نطاق واسع تفضيلات البنك المركزي النرويجي المعلنة للانتظار حتى مارس 2025 قبل تقديم أول خفض لأسعار الفائدة - وهو ما تم تأكيده أيضًا في الاجتماع المؤقت الأسبوع الماضي. ونظرًا لتفضيلاتهم، بدا سقف الخفض في ديسمبر مرتفعًا لبعض الوقت، ومن المرجح أن نضطر إلى رؤية الاقتصاد الحقيقي، وخاصة استغلال الطاقة، يتحول بشكل حاد قبل أن يعود الخفض إلى حيز التنفيذ. وبالتالي، لم يغير تقرير الأمس شيئًا في هذا الصدد.

في الصين، صدرت بيانات الائتمان أمس، والتي أظهرت تحسنًا معتدلًا في أكتوبر، لكن البيانات لا تزال ضعيفة بشكل عام. في الوقت نفسه، انتعش نمو المعروض النقدي أيضًا (ن1 من -7.4٪ على أساس سنوي إلى -6.1٪ على أساس سنوي، ن2 من 6.8٪ على أساس سنوي إلى 7.5٪ على أساس سنوي)، على الرغم من أنه جاء من مستويات ضعيفة. ومع ترسيخ التحفيز، نتوقع أن يتعافى نمو الائتمان في الأرباع القادمة. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين الكبيرة الآن هي متى وإلى أي مدى سيكون تأثير زيادات التعريفات الجمركية المتوقعة من ترامب على المنتجات الصينية - والحرب التجارية المتبادلة التي قد تليها.

في اليابان، انعقد مجلس النواب يوم الاثنين لاختيار رئيس وزراء جديد. وكما كان متوقعاً، احتفظ الحزب الليبرالي الديمقراطي بالسلطة، وأعاد انتخاب رئيس الوزراء إيشيبا على الرغم من خسارة ائتلافه الذي عانى من الفضائح أغلبيته البرلمانية في انتخابات الشهر الماضي. وسوف نراقب عن كثب ما قد تعنيه معارضة الحزب الديمقراطي التقدمي (الذي يشكل دعمه لإيشيبا أهمية بالغة) لرفع أسعار الفائدة بالنسبة لموقف الحكومة من السياسة النقدية.

وفي مجال السلع الأساسية، انخفضت أسعار النفط بنحو 3% في جلسة الأمس وسط خيبة أمل المستثمرين الذين كانوا يأملون في نمو أقوى للطلب الصيني، وقوة الدولار الأمريكي، وتوقعات بزيادة العرض بسبب موقف ترامب المؤيد للحفر. وفي وقت لاحق من اليوم، تنشر أوبك تقريرها الشهري عن سوق النفط، والذي يتضمن القضايا الرئيسية التي تؤثر على سوق النفط وتوقعات لتطورات سوق النفط للعام المقبل.

في عالم العملات المشفرة، واصلت عملة البيتكوين رحلتها نحو الشمال. اعتبارًا من صباح اليوم، تحوم أكبر عملة مشفرة في العالم حول 88600 دولار أمريكي.

الأسهم: كانت الأسهم العالمية أعلى أمس؛ ومع ذلك، يجدر تسليط الضوء على الهدوء في الأسواق والهبوط الهائل الذي شهدناه في مقاييس التقلب الضمني مثل مؤشري VIX وMove. كان الأمس أيضًا خاليًا من الأحداث الأساسية المهمة، مع عدم وجود أرقام اقتصادية رئيسية مهمة أو تطورات في السياسة النقدية. لذلك، كان يومًا أتيحت فيه للمستثمرين الفرصة للتفكير مليًا في أعقاب رد الفعل الفوري على الانتخابات الأمريكية. كان أكبر اضطراب هو عطلة يوم المحاربين القدامى في الولايات المتحدة، مما يعني أنه لم يكن هناك تداول لسندات الخزانة. من حيث دوران القطاعات، لاحظنا بالضبط ما توقعناه، مع أداء جيد بشكل استثنائي للأسهم الدورية، بقيادة الأسهم المالية والسلع الاستهلاكية التقديرية والصناعية. ومع ذلك، لا ينبغي للمرء أن يتوقع استمرار جنون تيسلا بعد الانتخابات. بل إننا نجادل بأن هناك خطرًا من أن تأتي بنتائج عكسية إذا بدأ ترامب حربًا جمركية ضد أوروبا وبدأت أوروبا في الرد. كان أداء المواد الخام ضعيفًا، وهو ما نعزو ذلك إلى الرسائل المخيبة للآمال الصادرة عن الصين. من حيث الأسلوب، حققت الأسهم الصغيرة أداءً ممتازًا أمس، وخاصة في الولايات المتحدة.

في الولايات المتحدة أمس: داو +0.7%، ستاندرد آند بورز 500 +0.1%، ناسداك +0.1%، راسل 2000 +1.5%.

انخفضت الأسواق في آسيا هذا الصباح. وتشهد أسهم الصين، جنبًا إلى جنب مع تايوان، انخفاضات. والمحركان الرئيسيان هنا هما تأثيرات ما بعد الانتخابات الأمريكية وإجراءات التحفيز الصينية المخيبة للآمال. في تايوان، تقود شركة TSM، التي تمثل أكثر من ثلث المؤشر الرئيسي، المؤشر إلى الانخفاض بعد أن أمرتها الولايات المتحدة بوقف شحن الرقائق المستخدمة في الذكاء الاصطناعي إلى العملاء الصينيين. كما انخفضت العقود الآجلة في أوروبا والولايات المتحدة هذا الصباح، حيث انخفض مؤشر يورو ستوكس 50 بنحو 1%.

FI: بالأمس، انخفضت عائدات السندات الحكومية الأوروبية وواصلت الارتفاع الذي بدأته يوم الجمعة. وانخفضت عائدات السندات الحكومية الألمانية لأجل 10 سنوات بنحو 20 نقطة أساس عن ذروتها الأسبوع الماضي وعادت إلى ما دون مستويات ما قبل الانتخابات الأمريكية. كانت سوق السندات الأمريكية مغلقة بالأمس، لكننا شهدنا ارتفاعًا متواضعًا في العائدات الأمريكية هذا الصباح في التعاملات الآسيوية بعد انخفاض قوي الأسبوع الماضي، حيث انخفضت سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 13 نقطة أساس يومي الخميس والجمعة. وعلاوة على ذلك، بعد فترة طويلة من انحدار المنحنى، بدأت المنحنيات في الاستقرار مرة أخرى.

الفوركس: نشاط محدود بعد إغلاق أوروبا بسبب عطلة في الولايات المتحدة (يوم المحاربين القدامى)، لكن زوج اليورو/الدولار الأمريكي تمسك بالتحرك دون مستوى 1.07 من وقت سابق في الجلسة. كان اليورو أحد أكبر الخاسرين أمس، ليس فقط مقابل الدولار الأمريكي ولكن أيضًا مقابل الدول الاسكندنافية. انخفض سعر خام برنت بنحو 3% لكن زوج الكرونة النرويجية/الكرونة السويدية لم يتحرك بالكاد، ويتداول حاليًا فوق مستوى 0.98 بقليل.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

بعد الانتخابات الأمريكية: ترامب 2.0 هنا، ماذا الآن؟

SAXO

اقتصادي

لقد انتهت الانتخابات الأمريكية وأثبتت خطأ وكالات استطلاع الرأي مرة أخرى، وصحة توقعات الرهان في منتصف إلى أواخر أكتوبر/تشرين الأول التي تنبأت بفوز قوي لترامب. وتأتي النتيجة بمثابة صدمة حيث ضُلِل كثيرون، بما في ذلك هذا المؤلف، بسبب التغييرات المفاجئة في احتمالات فوز هاريس قبل الانتخابات مباشرة.

وبدلاً من الانتخابات المثيرة والمتنازع عليها بشدة والتي خشي الكثيرون أن تكون الحال على أساس استطلاعات الرأي المتقاربة للغاية حتى يوم الانتخابات، فإننا بدلاً من ذلك لدينا فوز واضح ومدوي لترامب والحزب الجمهوري، الذي سيسيطر على مجلسي الكونجرس.

في هذا الأسبوع، نتناول ثلاثة آثار رئيسية لانتخابات الرئاسة الأميركية 2020، بينما نحاول تقييم التأثير الكامل لهذا الحدث التاريخي على الأسواق المالية العالمية، وعلى التاريخ العالمي بشكل عام.

ترامب 2.0: أكبر ثورة سياسية أميركية منذ رونالد ريغان

هناك عقود لا يحدث فيها شيء؛ وهناك أسابيع تحدث فيها عقود. - فلاديمير إيليتش لينين لقد منحت الانتخابات الأمريكية التاريخية لعام 2024 دونالد ترامب انتصارًا ساحقًا وسيطرة الجمهوريين الكاملة على الكونجرس. كان هذا بمثابة ثورة سياسية كانت بمثابة رفض لاذع للمؤسسة وتمنح ترامب والجمهوريين تفويضًا سياسيًا قويًا. سيعني هذا تغييرات هائلة وربما حتى إعادة تشكيل شاملة للاقتصاد الأمريكي والعالمي. هذا هو تركيزنا أدناه. ولكن أولاً، نظرة موجزة على الفائز الكبير والخاسر الكبير في أعقاب الانتخابات.

US Election Aftermath: Trump 2.0 is here, What Now?_1

الرسم البياني: جي بي مورجان (باللون الأحمر) وشركة فيستاس للرياح الدنماركية (باللون الأزرق)، مع تحديد يوم الانتخابات في الولايات المتحدة بخط منقط عمودي.

وقد أحدثت الانتخابات رد فعل حاد في الأسواق العالمية، حيث ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل حاد، وحققت الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أداءً أفضل، حيث أن الشركات الأمريكية الأصغر حجمًا تعتمد في الغالب على السوق المحلية وستحصل على أقصى استفادة من أي إصلاحات ضريبية جديدة لترامب، كما يمكن لبعض الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أن تتمتع بالحماية من المنافسة الأجنبية من خلال تعريفات ترامب. وكان أداء البنوك الكبرى وشركات الخدمات المالية مثل جي بي مورجان، أكبر بنك أمريكي والموضح في الرسم البياني أعلاه، أفضل من مؤشرات الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة الأمريكية، والتي قفزت بنحو 6٪ في اليوم التالي للانتخابات الأسبوع الماضي، حيث قفزت بأكثر من 11٪ يوم الأربعاء الماضي بعد نتيجة الانتخابات، مضيفة أكثر من 60 مليار دولار أمريكي إلى قيمة الشركة.

اندفع المستثمرون إلى البنوك بسبب موقف ترامب المناهض للتنظيم. يُنظر إلى إدارة ترامب ليس فقط على أنها تعمل على خفض الضرائب على الشركات، ولكن أيضًا على أنها تتطلع إلى تخفيف بعض اللوائح التنظيمية التي فرضت بعد الأزمة المالية العالمية وغيرها من اللوائح المخطط لها على البنوك، وتحرير المزيد من رأس مالها الذي قد يزيد من ربحيتها، على الرغم من أن هذا من شأنه أيضًا أن يرفع مستويات المخاطرة. في أماكن أخرى، حققت العديد من أسواق الأسهم غير الأمريكية نتائج مختلطة في أفضل الأحوال بعد الانتخابات، حيث كانت الأسواق الأوروبية من بين الأضعف بسبب مزيج من المخاوف بشأن الأمن الأوروبي تحت رئاسة ترامب وتأثير نفس التعريفات على الصادرات. كما كان أداء أي أسهم معرضة للولايات المتحدة في مجال الطاقة البديلة ضعيفًا. خذ على سبيل المثال شركة فيستاس الدنماركية لتصنيع توربينات الرياح، والتي تظهر في الرسم البياني أعلاه، حيث انخفضت بشكل حاد في اليوم التالي للانتخابات الأسبوع الماضي حيث يعلم المستثمرون أن إدارة ترامب 2.0 ستشهد انسحاب الولايات المتحدة من اتفاقية باريس للمناخ ومن المرجح أن تزيل كل إعانات الدعم تقريبًا لطاقة الرياح وغيرها من مصادر الطاقة البديلة.

ترامب 2.0: ثلاثة تداعيات رئيسية

الثورة تعني مجالاً هائلاً لتشكيل السياسة

لقد كانت هذه الثورة السياسية الأكثر أهمية على الإطلاق منذ انتخاب رونالد ريجان في عام 1980، عندما خفض ريجان الضرائب وبدأ حملة ضخمة لإلغاء القيود التنظيمية، وهي الحملة التي بلغت ذروتها في وقت لاحق في رئاسة كلينتون، عندما قام وزير خزانته بتحفيز البنوك الأميركية الكبرى على المجازفة العدوانية من خلال تدبير إلغاء قانون جلاس ستيجال الذي يعود إلى عصر الكساد الكبير.

إن ما قد يجلبه انتخاب ترامب للمرة الثانية ليس واضحا تماما، ولكن الفوز الساحق لحزب مناهض تماما للمؤسسة يعني أن ترامب لديه التفويض، إذا أثبت فريقه مهارة كافية في استخدامه، لتحويل الحكومة الأميركية بالكامل. وهذا يعني كل شيء من خفض الإنفاق وخفض الضرائب إلى سن تدابير جديدة واسعة النطاق لإلغاء القيود التنظيمية، وبطبيعة الحال، فرض تعريفات جمركية ضخمة تعطل الاقتصاد العالمي. وفي العلاقات مع الدول الأخرى، سوف يتمتع ترامب بالسلطة الهائلة التي كان يتمتع بها رئيس الولايات المتحدة دائما في العلاقات الخارجية.

من المهم أن نشير إلى أن ترامب 2.0 سوف يبدو مختلفًا تمامًا عن ترامب 1.0. في إدارته الأولى، لم يكن لديه أي خبرة سياسية، وحصل على أصوات شعبية أقل من هيلاري كلينتون، واختار العديد من الشخصيات في المؤسسة لمناصب رئيسية أخبرته بما يمكنه وما لا يمكنه فعله. كانت هناك تحركات سياسية ملحوظة، ولكن أيضًا الكثير من الضوضاء والارتباك في صنع السياسات. لقد تعلم من تلك التجربة ولديه فريق أكثر خبرة واحترافًا هذه المرة، وهو فريق أكثر اتساقًا في مناهضة المؤسسة. وكما نأمل أن ننظر في الأسبوع المقبل، لديه أيضًا إمكانية الوصول إلى مليارديرات أقوياء يعرضون "خدماتهم" لتشكيل السياسة.

لقد تفاعلت الأسواق، لكن الأمور لا تسير في خط مستقيم. فقبل الانتخابات، رسم كثيرون سيناريوهات لكيفية تفاعل السوق في حالة فوز ترامب. وقد أثبت رد الفعل الأولي صحة توقعاتهم إلى حد كبير: فقد احتفلت الأسهم، وارتفعت أسهم الشركات الصغيرة والبنوك، وارتفع الدولار الأميركي بشكل حاد، وظلت عائدات سندات الخزانة الأميركية مرتفعة للغاية، وكل هذا على افتراض أننا سنرى اقتصاداً أميركياً قوياً وفقاً لأجندة ترامب المؤيدة للأعمال.

ولكن هل سيكون الأمر بهذه البساطة؟ ماذا لو تحرك ترامب بسرعة بشأن التعريفات الجمركية، التي تؤدي إلى التضخم وتضر بالنمو، وأبطأ أو لم يتحرك على الإطلاق بشأن تخفيضات الضرائب على الشركات لأن بعض أعضاء الكونجرس يشعرون بالقلق من أن الولايات المتحدة لا تستطيع تحمل عجز أكبر في الميزانية؟ ماذا لو تمردت أسواق الخزانة الأمريكية على سياسات ترامب المقصودة وارتفعت أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد مع توقف أسواق الائتمان؟ باختصار، هناك العديد من الديناميكيات التي تعمل على تحريك الأسواق في كلا الاتجاهين، وينبغي للمستثمرين أن يتبنوا نهجًا حذرًا عندما لا نعرف بعد ما ستجلبه "الأيام المائة الأولى" الشهيرة من الرئاسة الجديدة - وما لن تجلبه.

وسوف يتردد صدى هذه الانتخابات في مختلف أنحاء العالم. فالولايات المتحدة هي أكبر اقتصاد في العالم، والتحولات في الطلب من جانب المستهلكين الأميركيين محسوسة على نطاق واسع، وكذلك أي تحركات في أسواق الأسهم والسندات ــ وكلاهما أكبر أسواق الأسهم والسندات في العالم. وعلى الصعيد الاقتصادي، فإن التعريفات الجمركية التي فرضها ترمب لديها القدرة على التأثير على التضخم العالمي (الذي قد يكون أعلى في الولايات المتحدة، وربما أقل في أماكن أخرى)، والنمو الاقتصادي العالمي. وإذا استمرت سياسات ترمب في دفع عائدات سندات الخزانة الأميركية والدولار الأميركي إلى الارتفاع، فإن هذا من شأنه أن يؤدي إلى تشديد الظروف المالية العالمية أيضا.

علاوة على ذلك، هناك التأثيرات الجيوسياسية المباشرة التقليدية لرئيس الولايات المتحدة، الذي يتمتع بقدر كبير من الحرية في التحرك في السياسة الخارجية. والحرب في أوكرانيا والشرق الأوسط هي القضايا الأكثر إلحاحًا حيث سيكون لقرارات ترامب تأثير كبير، وكذلك ما إذا كان سيستهدف الصين برسوم جمركية كبيرة بشكل خاص. فهل سترد الصين أم ستحاول إقناع ترامب بإبرام نوع من الصفقة التي تجعله يبدو جيدًا بطريقة ما ولكنها تتجنب أسوأ التأثيرات المخيفة؟ في المجمل، يجلب سيناريو ترامب 2.0 أقصى إمكانات للسياسة الأمريكية لتغيير قواعد الاقتصاد العالمي والجيوسياسية بسبب تفويض ترامب القوي ولأنه يتعارض مع الكثير من أجندة المحافظين الجدد التقليدية لإدارة بايدن.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انخفاض أسهم آسيا، والبيتكوين عند أعلى مستوياته على الإطلاق مع تقلبات الأسواق بسبب "صفقة ترامب"

Warren Takunda

رصيد

اقتصادي

تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الثلاثاء تحت ضغط الأسواق الصينية وأسهم شركات الرقائق الإلكترونية مع قلق المستثمرين بشأن سياسات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب، في حين بلغت عملة البيتكوين ذروة قياسية وسط رهانات على أصول من المقرر أن تستفيد من الإدارة الجديدة.

ويتوقع المستثمرون أن تشهد فترة ولاية ترامب الثانية الممتدة لأربع سنوات تخفيضات ضريبية معززة للأسهم وتخفيف القيود التنظيمية، وهو ما سيرفع أكبر عملة مشفرة وأشهرها في العالم، بيتكوين، إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 89637 دولارا.

لكن التهديد بفرض رسوم جمركية محتملة من جانب إدارة البيت الأبيض الجديدة وضع اليورو واليوان الصيني تحت ضغوط. ولامست العملة الموحدة أدنى مستوى لها في نحو سبعة أشهر عند 1.0687 دولار أثناء الليل وسجلت في أحدث تعاملات 1.064075 دولار، في حين هبط اليوان في السوق المحلية إلى أدنى مستوى في أكثر من ثلاثة أشهر ونصف.

ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن يستفيد الدولار من بعض السياسات التي من المرجح أن تبقي أسعار الفائدة الأميركية مرتفعة نسبيا لفترة أطول. وبلغ مؤشر الدولار، الذي يقيس العملة الأميركية مقابل ست عملات، 105.59، وهو أقل قليلا من أعلى مستوى في أربعة أشهر الذي سجله يوم الاثنين.

وانخفض أوسع مؤشر MSCI للأسهم في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان بنسبة 1.7% إلى أدنى مستوياته منذ 25 سبتمبر/أيلول، مع انخفاض أسهم تايوان بأكثر من 2% وانخفاض أسهم كوريا الجنوبية بنسبة 1%.

تراجعت أسهم الرقائق في المنطقة هذا الأسبوع بعد أن ذكرت رويترز أن الولايات المتحدة أمرت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Co بوقف شحنات الرقائق المتقدمة إلى العملاء الصينيين والتي غالبًا ما تستخدم في تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

"إن هذا الانخفاض هائل. فهو يمثل انخفاضًا بنسبة 30%، مما يشير إلى أن الأسواق تشعر براحة تامة بشأن ما يحدث ومتفائلة إلى حد كبير بشأن المستقبل."

وتراجعت الأسهم الصينية بينما هبطت أسهم هونج كونج بنسبة 2.65%. وظلت المشاعر متشائمة إلى حد كبير بعد فشل حزمة التحفيز الأخيرة التي قدمتها بكين في تحقيق الإنفاق المباشر الذي كان المستثمرون يتوقعونه للمستهلكين.

وأشار المحللون أيضا إلى تقارير تفيد بأن ترامب اختار السيناتور الأمريكي ماركو روبيو ليكون وزيرا للخارجية، وهو الخيار الأكثر تشددا.

وقال ستيفن ليونج المدير التنفيذي للمبيعات المؤسسية في يو أو بي كاي هيان في هونج كونج "السوق تشعر بالقلق الآن من أن إدارة ترامب ستتبع سياسة سلبية أسرع تجاه الصين مع اختياراتها الجديدة للوزراء. وقد تكون تشددها أكثر من المتوقع".

تشير العقود الآجلة إلى أن الأسواق الأوروبية تتجه لافتتاح منخفض، مع انخفاض العقود الآجلة لمؤشر ستوكس 50 الأوروبي بنسبة 0.8%.

توقع مزود البيانات DDHQ يوم الاثنين أن يفوز حزب ترامب الجمهوري بالأغلبية في مجلس النواب الأمريكي، مما يشير إلى الأغلبية للجمهوريين في كلا المجلسين.

وقال فاسو مينون، المدير الإداري لاستراتيجية الاستثمار في OCBC، إن الفوز الحاسم الذي حققه ترامب والحزب الجمهوري يزيل العبء المتمثل في عدم وضوح نتيجة الانتخابات الأمريكية أو التنازع عليها.

"قد تصبح التوقعات في الأمد المتوسط أكثر غموضا إذا سعى ترامب إلى فرض زيادات عدوانية في الرسوم الجمركية... وقد يؤدي هذا في نهاية المطاف إلى تأجيج التضخم ومنع بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة. كما تحمل الرسوم الجمركية خطر الانتقام من جانب الشركاء التجاريين الرئيسيين".

وأضاف مينون "لكن هذه قصة لوقت آخر، وقد أطلق فوز ترامب العنان للروح الحيوانية في الأسواق في الوقت الحالي".

سجلت المؤشرات الرئيسية في وول ستريت مستويات إغلاق قياسية مرتفعة خلال الليل، مع ارتفاعها بنحو 9% بعد أن لامست تريليون دولار من القيمة السوقية يوم الجمعة، وسط رهانات على أن شركة صناعة السيارات ستستفيد من دعم الرئيس التنفيذي إيلون ماسك لترامب.

أدى فوز ترامب وانتخاب مرشحين مؤيدين للعملات المشفرة في الكونجرس إلى زيادة ارتفاع عملة البيتكوين إلى مستويات قياسية تقترب من 90 ألف دولار، وتستهدف 100 ألف دولار بعد ذلك. وكان آخر سعر لها عند 88516 دولار.

وقال مانيش كابرا، كبير استراتيجيي الأصول المتعددة للأسهم الأميركية لدى سوسيتيه جنرال في مذكرة: "بعد هذا الأداء، قد يتساءل المرء عما إذا كانت صفقات ترامب قد انتهت بالفعل؟ رأينا هو "لا"، لأننا نعتقد أن هذه الصفقات لا تزال لديها الكثير من الأرجل".

وعلى صعيد الاقتصاد الكلي، سيركز المستثمرون على بيانات التضخم في أسعار المستهلك في الولايات المتحدة يوم الأربعاء، مع وجود عدد من المتحدثين في بنك الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أن يتحدثوا هذا الأسبوع أيضًا، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس.

تقدر الأسواق احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 87%.

وفي السلع الأساسية، تراجعت أسعار النفط مع تأثر الأسواق سلبا بخطة التحفيز الصينية ومخاوف زيادة المعروض في الجلسات السابقة.

وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنحو 0.32% إلى 71.60 دولار للبرميل، في حين انخفضت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأميركي بنحو 0.35% إلى 67.80 دولار للبرميل.

وانخفض الذهب في المعاملات الفورية 0.5 بالمئة إلى 2606 دولارات للأوقية (الأونصة)، ملامسا أدنى مستوى له في شهر.

المصدر: رويترز

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف يؤثر خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي على الآفاق الاقتصادية: منظور عالمي للتضخم والعمالة والدولار

ACY

اقتصادي

إن القرار الأخير الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 0.25%، ليصل إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4.5% و4.75%، يشكل استجابة حذرة لمشهد اقتصادي معقد بشكل مستمر. ويعكس خفض سعر الفائدة هذا تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي المزدوج المتمثل في تعزيز التشغيل الكامل مع إدارة التضخم، الذي يظل مرتفعاً إلى حد ما حتى مع اتجاهه نحو الانخفاض. ويشير القرار إلى ثقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في أن خفض سعر الفائدة بشكل متواضع يمكن أن يدعم الزخم الاقتصادي الحالي دون المخاطرة بعودة التضخم.

How the Fed's Rate Cut Reshapes Economic Prospects: A Global Perspective on Inflation, Employment, and the Dollar_1

ومن بين التأثيرات المباشرة لهذا التعديل في أسعار الفائدة احتمال تباطؤ الدولار الأميركي. فانخفاض أسعار الفائدة عادة ما يضعف جاذبية العملة الدولية مع سعي المستثمرين إلى تحقيق عوائد أعلى في أماكن أخرى. ومن الممكن أن يعمل الدولار الأضعف على تحسين القدرة التنافسية للصادرات الأميركية من خلال جعل السلع الأميركية أكثر بأسعار معقولة في الأسواق العالمية. ومع ذلك، فإن هذا التحول قد يؤثر أيضا على ديناميكيات التجارة على مستوى العالم، وخاصة مع قيام اقتصادات كبرى أخرى مثل منطقة اليورو واليابان بتعديل سياساتها النقدية استجابة للتغيرات في الدولار، وهذا سيكون السيناريو الطبيعي حيث كانت الانتخابات قد شهدت تغيرات في الأمور.

في الأسواق المالية، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى تعزيز أسعار الأسهم مع استفادة الشركات من انخفاض تكاليف الاقتراض. وقد تفيد هذه البيئة بشكل خاص القطاعات التي تعتمد بشكل كبير على التمويل، مثل التكنولوجيا والعقارات، حيث يتوقع المستثمرون أرباحًا أقوى. ومن ناحية أخرى، من المرجح أن تشهد أسواق السندات زيادة في الطلب مع تزايد جاذبية عائدات السندات الحالية في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، مما يدفع أسعار السندات إلى الارتفاع.

How the Fed's Rate Cut Reshapes Economic Prospects: A Global Perspective on Inflation, Employment, and the Dollar_2

وعلى الصعيد العالمي، قد تستفيد الأسواق الناشئة من هذا القرار، حيث قد تتحول تدفقات رأس المال نحو هذه الاقتصادات، التي تعاني في كثير من الأحيان عندما يكون الدولار الأميركي قوياً. وفي ظل ضعف الدولار قليلاً وموقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المعتدل في التعاملات السياسية، قد تخف ضغوط الاقتراض في هذه المناطق، مما يسهل الاستثمار الرأسمالي وإدارة الديون.

وفي المستقبل، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التزامه باتباع نهج قائم على البيانات، وتقييم اتجاهات التضخم ومقاييس التوظيف لتوجيه أي تعديلات مستقبلية للسياسة. ويمكن النظر إلى خفض أسعار الفائدة هذا باعتباره إجراء تكتيكيا، مما يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي المرونة في استجابته للبيانات الاقتصادية المتكشفة، سواء على المستوى المحلي أو الدولي. لمزيد من التفاصيل حول رؤى بنك الاحتياطي الفيدرالي، يمكنك استكشاف نص مؤتمرهم الصحفي الأخير هنا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سوق الأسهم اليوم: انخفاض معظم الأسهم الآسيوية، متجاهلة ارتفاع وول ستريت خلال الليل

Warren Takunda

رصيد

انخفضت الأسهم الآسيوية في الغالب يوم الثلاثاء، على الرغم من ارتفاع وول ستريت في الأسهم التي يُنظر إليها على أنها الأكثر استفادة من إعادة انتخاب دونالد ترامب رئيسًا.

ارتفع مؤشر نيكاي 225 القياسي للأسهم اليابانية بنسبة 0.6% في التعاملات الصباحية ليصل إلى 39,774.43 نقطة. ولكن بقية الأسواق الإقليمية لم تحظ بقدر كبير من الارتفاع.

انخفض مؤشر SP/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.3% إلى 8,238.00. وانخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.5% إلى 2,520.34.

شهدت أسهم التكنولوجيا الصينية انخفاضًا في الآونة الأخيرة، في حين يراقب المستثمرون أيضًا تقارير الأرباح القادمة من الصين.

انخفض مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.7% إلى 20280.34 نقطة، في حين لم يشهد مؤشر شنغهاي المركب تغيرا يذكر، حيث ارتفع أقل من 0.1% إلى 3470.83 نقطة.

وفي وول ستريت، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1%، بعد أن سجل أفضل أسبوع له هذا العام في أعقاب فوز ترامب وخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لدعم الاقتصاد. وارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 304 نقاط، أو 0.7%، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.1%.

كانت شركة تسلا هي القوة الأقوى التي دفعت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الصعود بعد ارتفاعها بنسبة 9.1%. وأصبح زعيمها إيلون ماسك حليفًا وثيقًا لترامب، وقفزت أسهمها بنحو 15% في اليوم التالي للانتخابات واستمرت في الارتفاع.

كما ساعدت عدة أجزاء من ما يعرف بـ "صفقة ترامب" في دفع السوق، حيث يحاول المستثمرون تحديد الشركات التي ستحقق أرباحًا في ظل ولاية ترامب الثانية. وارتفع سهم جي بي مورجان تشيس بنسبة 1٪، وساعدت الأسهم المالية مرة أخرى في قيادة السوق وسط توقعات بنمو اقتصادي أقوى، وتقليل التنظيم من واشنطن وزيادة عمليات الدمج والاستحواذ.

لقد ساعد البيت الأبيض الذي أصبح أكثر وداً تجاه التحالفات الكبيرة وول ستريت على التكهن باندماج شركتي التأمين سيجنا جروب وهيومانا على سبيل المثال. لقد كان الأمر محموماً لدرجة أن سيجنا أعلنت يوم الاثنين أنها لا تسعى إلى إبرام صفقة مع هيومانا. وقد ارتفع سهم سيجنا بنسبة 7.3%، بينما هبط سهم هيومانا بنسبة 2%.

وارتفعت أسهم الشركات الأكثر تركيزا على الاقتصاد الأميركي أيضا أكثر من بقية السوق، بما في ذلك ارتفاع بنسبة 1.5% للأسهم الأصغر في مؤشر راسل 2000، لأنها تعتبر مستفيدة أكثر من سياسات ترامب "أميركا أولا" مقارنة بالشركات المتعددة الجنسيات الكبرى.

وقد ساعدوا في تعويض انخفاض بنسبة 1.6% لشركة Nvidia، والتي كانت الوزن الأثقل في السوق.

لقد ارتفعت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى بشكل كبير بسبب الإثارة التي أحدثتها تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وكانت تحقق مكاسب بغض النظر عما كان عليه الاقتصاد. ولكن الآن، يقول المنتقدون إن أسعارها تبدو باهظة الثمن، ويجد المستثمرون فرص شراء أكثر إثارة للاهتمام بين الشركات التي قد تستفيد أكثر من ولاية ترامب الثانية.

ويشكل انخفاض سهم إنفيديا ضربة قوية بشكل خاص، لأن قيمتها الضخمة التي تقترب من 3.6 تريليون دولار تجعلها واحدة من الأسهم الأكثر تأثيراً على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وغيره من المؤشرات.

وقد شهدت سوق العملات المشفرة بعض التقلبات الحادة، حيث ارتفعت عملة البيتكوين إلى ما يزيد عن 87 ألف دولار للمرة الأولى. وقد تبنى ترامب العملات المشفرة بشكل عام وتعهد بجعل بلاده عاصمة العملات المشفرة في العالم. وبلغ سعر البيتكوين مستوى قياسيا بلغ 87491 دولارا، وفقا لموقع كوين ديسك.

وكان ارتفاع عائدات سندات الخزانة من بين الصفقات الأخرى التي أبرمها ترامب، حيث يتوقع المتداولون ارتفاع النمو الاقتصادي المحتمل، وديون الحكومة الأميركية والتضخم بسبب سياسات ترامب. لكن التداول في سوق السندات كان مغلقا يوم الاثنين احتفالا بيوم المحاربين القدامى.

كانت عائدات سندات الخزانة ترتفع بشكل عام منذ سبتمبر/أيلول، ويرجع هذا إلى حد كبير إلى أن الاقتصاد الأميركي ظل أكثر مرونة مما كان متوقعا. والأمل هو أن يظل الاقتصاد قويا مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة من أجل الحفاظ على سوق العمل نشطة، بعد أن ساعد في خفض التضخم إلى ما يقرب من هدفه البالغ 2%.

وفي المجمل، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 5.81 نقطة يوم الاثنين ليصل إلى 6,001.35 نقطة. كما ارتفع مؤشر داو جونز بمقدار 304.14 نقطة ليصل إلى 44,293.13 نقطة، كما أضاف مؤشر ناسداك المركب 11.99 نقطة ليصل إلى 19,298.76 نقطة.

وفي تجارة الطاقة، انخفض سعر الخام الأميركي القياسي 14 سنتا إلى 67.90 دولار للبرميل. وهبط خام برنت القياسي العالمي 14 سنتا إلى 71.69 دولار للبرميل.

وفي تعاملات العملات، ارتفع الدولار الأميركي قليلا إلى 153.85 ين ياباني من 153.72 ين. وبلغ سعر اليورو 1.0650 دولار، منخفضا من 1.0660 دولار.

المصدر: AP

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

نظرة عامة على بنك الاحتياطي النيوزيلندي: الحفاظ على وتيرة التحرك نحو المنطقة المحايدة

Westpac

اقتصادي

قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاتصالات المرتبطة به – السيناريو الأساسي لدينا

ويتوقع السيناريو الأساسي لدينا أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.25% في اجتماعه للسياسة النقدية في نوفمبر/تشرين الثاني. كما نتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي توقعاته لسعر الفائدة الرسمي بما يتفق مع وصول سعر الفائدة الرسمي إلى نحو 3.5% بحلول نهاية عام 2025 (مقارنة بنحو 3.85% في تقرير السياسة النقدية لشهر أغسطس/آب).

في نهاية هذه المذكرة، نلخص البيانات والتطورات الرئيسية على مدى الأشهر القليلة الماضية. واستنادًا إلى أحدث المعلومات المتاحة، نعتقد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سوف:

أعرب عن ارتياحه لأن انخفاض التضخم العام (الذي يبلغ الآن 2.2% على أساس سنوي) يمنح الثقة في أن سلوك تحديد الأسعار وتوقعات التضخم سوف يكون متسقاً مع التضخم عند حوالي 2% على أساس مستمر؛

وأوضح أن هذه الثقة سمحت بمزيد من التحميل المسبق لدورة التيسير، مما أدى إلى خفض سعر الفائدة الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس في أكتوبر/تشرين الأول ومرة أخرى هذا الشهر؛

لاحظ أن اتجاهات النشاط والتوظيف الأخيرة تظل متوافقة على نطاق واسع مع التوقعات؛

لا تزال هناك مؤشرات على ارتفاع معدلات التضخم في السلع غير القابلة للتداول، بحيث تظل الظروف التقييدية وفجوة الناتج السلبية مناسبة لفترة من الوقت للتخلص من آخر ضغوط التضخم تلك؛

الاعتراف بالبيئة الجيوسياسية الأكثر خطورة، ولكن لا يمكن التوصل إلى استنتاجات قوية في هذه المرحلة باستثناء الإشارة إلى أن سعر الصرف العائم لنيوزيلندا سوف يساعد في تخفيف الصدمات الخارجية المعاكسة التي قد تحدث؛

تقديم إرشادات مفادها أنه إذا تطور التوقعات الاقتصادية كما هو متوقع، فإن وتيرة التيسير سوف تتباطأ في عام 2025 مع اقتراب سعر الفائدة الرسمي من المنطقة المحايدة.

السيناريوهات البديلة

وحول هذا السيناريو الأساسي، والذي نعلق عليه احتمالية بنسبة 50%، نرى أربع نتائج محتملة أخرى في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل:

السيناريو المتشدد (احتمال 15%): خفض 25 نقطة أساس. قد يختار بنك الاحتياطي النيوزيلندي خفضًا أصغر، مع ملاحظة أن نقطة البداية للاقتصاد لم تكن ضعيفة تمامًا كما هو موضح في تقرير السياسة النقدية لشهر أغسطس وأن المخاطر السلبية تبدو أقل بروزًا. وكجزء من هذا السيناريو، قد يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي المحايد إلى 3-3.25%، مما يعكس ارتفاع أسعار الفائدة الطويلة الأجل في نيوزيلندا والخارج. وقد يتم تسليط الضوء على المخاطر المحيطة بسعر الصرف واستدامة التضخم القابل للتداول الضعيف، وكذلك اتجاهات نوايا التسعير الأكثر ارتفاعًا في مسح الأعمال لبنك ANZ. كما يمكن اعتبار ارتفاع أسعار تصدير السلع الأساسية في نيوزيلندا - وخاصة أسعار الألبان - بمثابة دعم للتوقعات متوسطة الأجل.

السيناريو المتشدد إلى حد ما (احتمال 20%): خفض 50 نقطة أساس ولكن خفض توقعات سعر الفائدة الرسمي قليلاً فقط في نهاية عام 2025. قد يشير بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى استمرار التخفيضات في اجتماعات لجنة السياسة النقدية في النصف الأول من عام 2025 ولكن إلى مستوى نهاية عام 2025 عند حوالي 3.75%، ربما بسبب المخاوف من أن انخفاض التضخم المستمر في السلع القابلة للتداول قد يكون أقل استدامة نظرًا للمخاطر السلبية لسعر الصرف. قد تتسبب علامات انتعاش النشاط في سوق الإسكان واستطلاعات الأعمال أيضًا في دفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى توقع نهج أكثر حذرًا في عام 2025 مع اقتراب المنطقة المحايدة لسعر الفائدة الرسمي.

السيناريو المعتدل الحمائمي (احتمال 10%): خفض 50 نقطة أساس وتعديل توقعات سعر الفائدة الرسمي بنهاية عام 2025 إلى مستويات تسعير السوق عند حوالي 3.25%. وقد يؤيد بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى حد كبير تسعير السوق، مع توقع اكتمال التحرك نحو سعر فائدة رسمي نهائي بنسبة 3% إلى حد كبير بحلول نهاية عام 2025. ويتعين على بنك الاحتياطي النيوزيلندي أن يكون على استعداد للإشارة إلى ثقة عالية في أن سلوكيات تحديد الأجور والأسعار قد عادت إلى طبيعتها، وأن مخاطر التضخم الصاعدة تبدو متواضعة.

السيناريو الحمائمي (احتمال 5%): خفض 75 نقطة أساس. سيشير بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى ثقة عالية في أن التضخم لن يظل أعلى من 2% وربما قلق من أن التعافي في النشاط الاقتصادي قد يكون أبطأ مما كان متوقعًا. بعد ذلك، يبدو خفض 50 نقطة أساس هو الأكثر احتمالًا في اجتماعات لجنة السياسة النقدية في فبراير 2025 ولجنة السياسة النقدية في أبريل حيث سيتم دفع سعر الفائدة الرسمي إلى 3% بحلول منتصف عام 2025. لا نعتقد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيشير إلى تحرك في سعر الفائدة الرسمي إلى أقل من 3% في عام 2025 ولكن يمكن ملاحظة المخاطر التي قد تتطلب ذلك في النهاية. قد يكون هذا هو الحال بشكل خاص إذا رأى بنك الاحتياطي النيوزيلندي مخاطر سلبية في الغالب قادمة من الاتجاهات الجيوسياسية الأخيرة (على سبيل المثال، انكماش الصين، أو ارتفاع غير مبرر في أسعار الفائدة العالمية طويلة الأجل).

التطورات الرئيسية منذ بيان السياسة النقدية لشهر أغسطس

فيما يلي أهم التطورات الاقتصادية منذ بيان السياسة الأخير الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي في أغسطس/آب. ونعتقد أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيخلص إلى أن مؤشرات النشاط والأسعار الصادرة منذ توقعات أغسطس/آب توفر أساسًا لزيادة الثقة في أن التضخم سوف يتتبع نقطة المنتصف لنطاق الهدف الذي يتراوح بين 1% و3% على أساس مستدام.

التضخم: كان التضخم في الربع الثالث من سبتمبر أقل قليلاً من توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي (+2.2% سنويًا مقابل توقعات أغسطس بنسبة +2.3%). ويفسر انخفاض أسعار السلع القابلة للتداول وخاصة أسعار الطاقة الكثير من الانخفاض في التضخم العام. وعلى النقيض من ذلك، كان التضخم في السلع غير القابلة للتداول يتباطأ بشكل تدريجي، وإن كان مع بعض التقدم الواضح نحو الانخفاض بمجرد استبعاد الرسوم الحكومية. ويعني انخفاض التضخم في السلع القابلة للتداول وجود فرصة ما لتوقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي أن التضخم العام سيكون أقل قليلاً من 2% لفترة وجيزة.

توقعات التضخم/مؤشرات التسعير: في المحصلة النهائية، تبدو أغلب مقاييس ضغوط التكلفة والتسعير متسقة بشكل متزايد مع هدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي في الأمد المتوسط (ويشكل مؤشر نوايا التسعير في مسح الأعمال في بنك ANZ الاستثناء البارز). وعلى نحو مماثل، عادت مسوحات توقعات التضخم الآن إلى مستويات متسقة مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي النيوزيلندي أو على الأقل عند المستويات التي نراها عادة عندما يقترب التضخم من نقطة المنتصف المستهدفة.

النشاط: لم يكن الانخفاض بنسبة 0.2% في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني ضعيفًا كما توقعنا أو توقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي. وفي الآونة الأخيرة، تحسنت مؤشرات النشاط التجاري ولكنها لا تزال ضعيفة، مما يشير إلى انخفاض متواضع آخر في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث. ومع ذلك، فإننا نرى علامات على أن التباطؤ في النشاط المحلي بدأ في التباطؤ. على سبيل المثال، بدأ الإنفاق على التجزئة في الارتفاع منذ أغسطس ويبدو أن أرقام الموافقة السكنية قد وجدت قاعدة بعد الانخفاضات الحادة على مدى العامين الماضيين. استمرت مؤشرات المعنويات المستقبلية في مسح الأعمال QSBO وANZ في التحسن في الأشهر الأخيرة حيث أخذ المستجيبون في الاعتبار إعدادات السياسة الأكثر حيادية في توقعاتهم.

سوق العمل: لا يتراجع سوق العمل عن التوقعات. لم يرتفع معدل البطالة بالقدر الذي كان يخشاه بنك الاحتياطي النيوزيلندي (4.8% مقابل 5%) ولكن نمو العمالة وتكاليف العمالة كانا أضعف قليلاً من المتوقع - وهذا الأخير يتماشى مع تباطؤ التضخم الذي شهدته أسعار خدمات القطاع الخاص. ويبدو أن الاتجاهات الأخيرة في الوظائف الشاغرة تتفق مع توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي في أغسطس بأن التوظيف سوف ينخفض بشكل متواضع فقط في الربع الحالي. ربما تلاشت أي مخاوف لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي من حدوث هزة أكبر في سوق العمل من خلال البيانات الأخيرة (بما في ذلك استطلاعات نوايا التوظيف الأكثر إيجابية، وإن كان الإعلان عن الوظائف الشاغرة لم يتحسن بعد).

سوق الإسكان/نمو السكان: لم تظهر مبيعات المساكن تحسنًا كبيرًا بعد من مستوياتها المنخفضة، في حين استمرت أسعار المساكن في الانحدار في أفضل الأحوال مع تمكن المشترين المحتملين من الاختيار من بين مستوى كبير من المخزون. ومع ذلك، فقد انتعشت طلبات الرهن العقاري وتشير الأدلة القصصية ومسوحات الإسكان إلى زيادة محتملة في النشاط خلال الأشهر المقبلة. لذا، في المجمل، لا نتوقع الكثير من التغيير في توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي لسوق الإسكان. ومع ذلك، فمن الممكن أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي توقعاته قليلاً لتدفقات المهاجرين الصافية.

أسعار السلع الأساسية/سعر الصرف: بشكل عام، أسعار السلع الأساسية في ارتفاع. ويشمل ذلك أسعار الألبان، التي ارتفعت في مزادات تجارة الألبان العالمية الأخيرة (كما ينعكس في قرار فونتيرا هذا الأسبوع برفع توقعاتها لتوزيع الحليب للموسم الحالي). كما ارتفعت أسعار اللحوم، وهي فئة التصدير الرئيسية الأخرى في نيوزيلندا، على خلفية أساسيات الطلب والعرض المواتية بشكل متزايد. وكما هو موضح أدناه، هناك بعض المخاطر السلبية للدولار النيوزيلندي، على الرغم من أن مؤشر سعر الصرف المرجح بالتجارة (TWI) يتداول حاليًا بشكل أقوى قليلاً من الافتراض البالغ 69.5 الذي تم وضعه في تقرير أسعار المستهلك لشهر أغسطس.

التطورات الجيوسياسية: اشتدت حدة الحرب في الشرق الأوسط، ولكن أسعار النفط لم تتأثر حتى الآن، ولا تزال معنويات المخاطرة قوية. والتطور الرئيسي هو الفوز الساحق الذي حققه ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية وسيطرة الجمهوريين على مجلس الشيوخ و(على الأرجح) مجلس النواب. وقد تحركت الأسواق العالمية لتسعير التأثير المتوقع لبرنامج ترامب السياسي غير المقيد نسبيًا. وتتمثل العواقب في ارتفاع النمو الأمريكي والتضخم وأسعار الفائدة والدولار الأمريكي، على الرغم من أن الحجم الدقيق غير مؤكد. وبالنسبة لنيوزيلندا، تشير التطورات على المسرح العالمي إلى مخاطر كبيرة محتملة على دخول التصدير في الأمد المتوسط. وقد نشهد مخاطر هبوطية قصيرة الأجل على أسعار الطاقة والواردات إذا تمكن النفط الروسي من الوصول إلى الأسواق العالمية بشكل أفضل من خلال تخفيف العقوبات بعد وقف إطلاق النار في أوكرانيا، وإذا احتاجت السلع المصنعة الصينية إلى إيجاد وجهة بديلة بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية. ومع ذلك، فإن فوائد التضخم في الأمد القريب قد تعوض جزئيًا على الأقل عن طريق ضعف الدولار النيوزيلندي. وفي المحصلة النهائية، تفرض هذه التطورات المزيد من المخاطر على التوقعات، مما قد يجعل بنك الاحتياطي النيوزيلندي أكثر حذرًا بشأن توقعات التضخم في الأمد المتوسط.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الأسهم تدور في ظل غياب المحفزات

Pepperstone

اقتصادي

أين نقف؟

كان يوم أمس يفتقر إلى المحفزات الواضحة لبدء أسبوع التداول الجديد، حيث كان تدفق البيانات والأخبار خفيفًا نسبيًا، مما جعل الأسواق تتخذ مرة أخرى مسار المقاومة الأقل، مع استمرار ما يسمى بـ "صفقة ترامب".

وعلى هذا النحو، تم تداول الأسهم بطريقة ثابتة، مع تفوق ملحوظ في الأداء بين مجالات القيمة والدورية في السوق، وهو ما يتضح جليًا من قوة مؤشر راسل 2000، الذي أنهى اليوم مرتفعًا بنسبة 1.5%. وفي الوقت نفسه، حقق مؤشر إس آند بي الأوسع نطاقًا مكاسب متواضعة بلغت 0.1% خلال اليوم، وأغلق عند أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 51 في عام 2024، ليغلق فوق 6000 لأول مرة.

ومع ذلك، فقد لفت الدوران خارج التكنولوجيا الانتباه، حيث أنهى مؤشر ناسداك إجراءاته في المنطقة الحمراء، على الرغم من أنه يبدو من السابق لأوانه التفكير في أي صفقات شراء أسهم صغيرة الحجم/صفقات بيع أسهم تكنولوجية قصيرة الأجل في هذه اللحظة - ومع ذلك، فإن أرباح إنفيديا الأسبوع المقبل قد تغير السرد هنا.

لا أريد أن أبدو وكأنني أكرر نفس الكلام، ولكنني ما زلت أؤمن إيمانا كاملا بحالة صعود أسواق الأسهم، وخاصة في ظل احتمالات أن تعمل إدارة ترامب القادمة على تعزيز النمو الاقتصادي وأرباح الشركات، من خلال جولة جديدة من التخفيضات الضريبية. وفي ظل تحسن الموقف بعد الانتخابات، تبدو الوصفة لتحقيق مكاسب واسعة النطاق في أسواق الأسهم حتى نهاية العام قوية.

وفي الوقت نفسه، كان يومًا آخر من المكاسب الواسعة النطاق للدولار الأمريكي في سوق العملات الأجنبية، حيث أضاف مؤشر الدولار الأمريكي أكثر من 0.5%، ليتداول عند مستويات مرتفعة جديدة منذ أوائل يوليو، فوق 105.50. ويبدو أن "استثناء الولايات المتحدة" لا يزال لديه الكثير في الخزان، ومن المرجح أن يرتفع الدولار في الوقت الحالي، على الأقل حتى تقرير مبيعات التجزئة المهم للغاية يوم الجمعة. ومع ذلك، فإن ارتفاعات أواخر يونيو/أوائل يوليو حول مستوى 106 قد تكون مستوى يسعى عنده بعض الثيران إلى جني الأرباح.

تستمر بقية عملات مجموعة العشر في التراجع، حيث شهدنا أمس هبوط اليورو إلى قاع القائمة، حيث هبطت العملة الموحدة إلى أدنى مستوياتها منذ أبريل. وحتى لو تجاهلنا الأداء المتفوق للاقتصاد الأمريكي، فإن اليورو لا يتمتع بأي ميزة تذكر، خاصة مع اقتراب ألمانيا من الاضطراب السياسي، واستمرار ركود الاقتصاد الصيني، واستمرار التوترات الجيوسياسية. وبالتالي، يبدو أن التوقعات الحمائمية للبنك المركزي الأوروبي، والتي تقدر السوق بخفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس بحلول مارس، مبررة، حيث تعد شركة لاجارد واحدة من أكثر المرشحين ترجيحًا بين البنوك المركزية في مجموعة العشرة لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، إذا فعل أي منها ذلك.

كما أثبت الدولار القوي أنه خبر سيئ لمحبي الذهب، حيث انخفض المعدن الأصفر بنحو 3% خلال اليوم، ليختبر مستوى 2600 دولار للأوقية على الجانب السلبي. ويكتشف المتفائلون بالذهب سريعًا أن الزخم يعمل بنفس الطريقة تمامًا في طريق الهبوط كما يعمل في طريق الصعود - وربما بشكل أكثر عدوانية، نظرًا لأن الارتفاع المذكور لم يكن له أي حافز أساسي خلفه.

ومع ذلك، كان مزيج من قوة الدولار وضعف سندات الخزانة الأميركية ــ العقود الآجلة، مع إغلاق التداول النقدي بمناسبة يوم المحاربين القدامى ــ مزيجاً ساماً للذهب، ومن المرجح أن يظل كذلك، وخاصة بعد أن شهد أمس أول إغلاق دون متوسط التحرك على مدى 50 يوماً منذ أوائل يوليو/تموز. وقد يؤدي الانخفاض إلى ما دون 2600 دولار للأوقية الآن إلى تعجيل المزيد من ضغوط البيع.

انظر إلى الأمام

ينتظرنا اليوم جدول أعمال أكثر ازدحاما.

وعلى صعيد البيانات، كانت أرقام الوظائف في المملكة المتحدة الصادرة صباح اليوم هي الأبرز، رغم أن البيانات لا تزال تحمل "تحذيراً صحياً" نظراً لعجز مكتب الإحصاءات الوطنية المستمر عن تقديم تقييم دقيق لظروف العمل في المملكة المتحدة. ومع ذلك، فمن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بمقدار 0.1 نقطة مئوية ليصل إلى 4.1% في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر/أيلول، في حين من المتوقع أن يظل نمو الأرباح الإجمالي ثابتاً تقريباً عند 3.9% على أساس سنوي خلال نفس الفترة. ومع ذلك، من المرجح أن تكون الآثار السياسية للتقرير معدومة تقريباً.

في مكان آخر، من المقرر اليوم صدور أحدث استطلاعات الرأي لمركز ZEW الألماني، ومن المرجح أن تنخفض الأرقام بسبب حالة عدم اليقين السياسي المستمرة، مع اقتراب موعد الانتخابات المبكرة في أوائل العام المقبل. وفي الوقت نفسه، يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي استطلاع SLOOS ربع السنوي، والذي قد يظهر أن ظروف الائتمان بدأت في التحسن، مع بدء تأثير خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول على الاقتصاد ككل.

وفي حديثه عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، يتحدث اليوم أربعة أعضاء من اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بما في ذلك المحافظ والر، الذي يُعتَقَد غالبًا أنه أحد أكثر الأعضاء نفوذًا في اللجنة. كما سيحضر عدد هائل من صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي، فضلاً عن كبير خبراء الاقتصاد في بنك إنجلترا بيل، الذي كان من بين المؤيدين لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

هل سيطابق مؤشر ZEW لشهر نوفمبر التحسن الذي شهده شهر أكتوبر؟

في التركيز اليوم

الأخبار الاقتصادية والسوقية

بعد الانتخابات الأمريكية: ترامب 2.0 هنا، ماذا الآن؟

ترامب 2.0: أكبر ثورة سياسية أميركية منذ رونالد ريغان

ترامب 2.0: ثلاثة تداعيات رئيسية

انخفاض أسهم آسيا، والبيتكوين عند أعلى مستوياته على الإطلاق مع تقلبات الأسواق بسبب "صفقة ترامب"

المصدر: رويترز

كيف يؤثر خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي على الآفاق الاقتصادية: منظور عالمي للتضخم والعمالة والدولار

سوق الأسهم اليوم: انخفاض معظم الأسهم الآسيوية، متجاهلة ارتفاع وول ستريت خلال الليل

المصدر: AP

نظرة عامة على بنك الاحتياطي النيوزيلندي: الحفاظ على وتيرة التحرك نحو المنطقة المحايدة

قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاتصالات المرتبطة به – السيناريو الأساسي لدينا

السيناريوهات البديلة

التطورات الرئيسية منذ بيان السياسة النقدية لشهر أغسطس

الأسهم تدور في ظل غياب المحفزات

أين نقف؟

انظر إلى الأمام

الإفصاح عن المخاطر