في التركيز اليوم

سيكون أهم إصدار للبيانات اليوم هو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أكتوبر، حيث نتوقع تباطؤ التضخم من حيث كل من المؤشر الرئيسي (+0.1% على أساس شهري، من +0.2%) والأساسي (+0.2% على أساس شهري، من +0.3%). وعلى أساس سنوي، لا يزال التضخم الرئيسي يبدو متسارعًا بسبب التأثيرات الأساسية الناجمة عن قراءة منخفضة قبل عام (توقعات التضخم الرئيسي 2.5% على أساس سنوي، من 2.4%).

في منطقة اليورو، يتجه التركيز إلى بيانات الإنتاج الصناعي لشهر سبتمبر، والتي ستوضح أداء الإنتاج الفعلي. والبيانات مثيرة للاهتمام حيث كانت البيانات الملموسة أفضل مقارنة بمؤشرات مديري المشتريات في قطاع التصنيع.

في السويد، سيتم إصدار محاضر اجتماع البنك المركزي السويدي في الساعة 09.30 بتوقيت وسط أوروبا. وبما أن قرار خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس كان بالإجماع، يبدو أن جميع أعضاء مجلس الإدارة يقفون وراء الرسالة الواردة في تحديث السياسة النقدية والتي أشارت إلى ضعف الاقتصاد الحقيقي الذي أدى إلى الخفض الكبير. ومع ذلك، فإننا نتطلع إلى أي شقوق في الواجهة ونتوقع أن يتحرك البنك المركزي السويدي ببطء أكبر في المستقبل.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، أظهر مؤشر تفاؤل الشركات الصغيرة التابع للاتحاد الوطني للأعمال التجارية تحسنًا طفيفًا في المشاعر العامة في أكتوبر، حيث ارتفع إلى 93.7 من 91.5. وصل عدم اليقين العام إلى أعلى مستوى له على الإطلاق قبل الانتخابات، لكننا شهدنا تحركات مماثلة قبل الانتخابات السابقة أيضًا. لم تتغير مؤشرات سوق العمل كثيرًا، في حين ظلت فرص العمل وخطط التوظيف أقل قليلاً من مستويات ما قبل الوباء. وبالمثل، لم تشهد مؤشرات التضخم سوى تغييرات طفيفة، حيث ظل مؤشر "خطط الأسعار" للشركات أعلى قليلاً من مستويات ما قبل كوفيد. بشكل عام، تظل الشركات الأمريكية في حالة جيدة خاصة الآن بعد أن من المقرر أن يتراجع عدم اليقين السياسي تدريجيًا.

في السياسة، اقترب الجمهوريون من الفوز بمجلس النواب، حيث تتوقع مؤسسة إديسون للأبحاث فوزًا آخر في السباق، مما يرفعهم إلى 216 مقعدًا على الأقل - بفارق مقعدين فقط عن الحد الأقصى للأغلبية البالغ 218 مقعدًا. إن الفوز بمجلس النواب من شأنه أن يكمل اكتساح الجمهوريين، مما يمنح ترامب النفوذ الكامل للمضي قدمًا في أجندته. وكما أشرنا في وقت سابق من هذا الأسبوع، فإن هذا السيناريو من شأنه أن يؤدي إلى توسيع عجز الميزانية والدين العام، وقد يؤدي إلى تجدد الضغوط التضخمية.

وفي منطقة اليورو، قال أولي رين، رئيس البنك المركزي الفنلندي، إن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يواصل خفض أسعار الفائدة، وربما يصل إلى المستوى المحايد في النصف الأول من عام 2025. وفي حين أن الاتجاه واضح، أكد رين أن وتيرة وحجم التخفيضات ستعتمد على توقعات التضخم وديناميكيات التضخم الأساسي وانتقال السياسة النقدية. ونعتقد أن مؤشرات مديري المشتريات لشهر نوفمبر ستؤثر بشكل أكبر من المعتاد على حجم خفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر، حيث نتوقع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس.

في ألمانيا، انخفض مؤشر ZEW في نوفمبر، وكان الانخفاض واسع النطاق. وانخفض تقييم الوضع الحالي إلى -91.4 (سلبيات: -85.0، سابقًا: -86.9)، وهو أدنى مستوى له منذ مايو 2020. وبالمثل، انخفض مكون التوقعات إلى 7.4 (سلبيات: 13.2، سابقًا: 13.1)، مما يشير إلى أن ارتفاع الشهر الماضي كان مؤقتًا. سيكون من المثير للاهتمام للغاية أن نرى ما إذا كانت مؤشرات مديري المشتريات ومؤشر Ifo لشهر نوفمبر تعكس هذا التطور كما كانت الحال في أكتوبر عندما تحسنت جميع التدابير. بشكل عام، نظل سلبيين بشأن التوقعات الاقتصادية لألمانيا حيث يواصل قطاع التصنيع تسجيل انخفاض النشاط. إن الخطر الواضح على توقعات النمو هو التدهور الكبير في سوق العمل، الذي يضعف كما هو واضح في الربع الثالث حيث انخفض التوظيف لأول مرة منذ كوفيد، ويستخدم عدد متزايد من الشركات مخططات العمل قصيرة الأجل.

وعلى الصعيد السياسي، اتفق زعماء الأحزاب الرئيسية في ألمانيا على إجراء انتخابات مبكرة في 23 فبراير/شباط 2025. وفي وقت لاحق من اليوم، من المتوقع أن يعلن المستشار الألماني شولتز عن موعد التصويت على الثقة في الحكومة، والذي من المرجح أن يتم في 16 ديسمبر/كانون الأول. لمزيد من التفاصيل بشأن الفوضى السياسية في ألمانيا، يرجى الاطلاع على بحث منطقة اليورو: السياسة المالية لإبطاء النمو في عام 2025 - ولكن انتبهوا إلى التمويل الفيدرالي، 7 نوفمبر/تشرين الثاني.

في المملكة المتحدة، أكد كبير خبراء الاقتصاد في بنك إنجلترا هيو بيل (الصقور) أن جهود البنك المركزي لترويض التضخم لم تنته بعد، بالنظر إلى الزخم التضخمي الأساسي المستمر. وسلط بيل الضوء على بيانات سوق العمل يوم الثلاثاء، والتي أظهرت استمرار نمو الأجور الثابت، مما يؤكد أن بنك إنجلترا لا يزال لديه عمل يجب القيام به بشأن التضخم. كما أظهر تقرير سوق العمل ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3٪ في أحدث فترة ثلاثة أشهر، وهو أعلى قليلاً من الإجماع عند 4.1٪ والرقم السابق 4.0٪. ومع ذلك، فإن هذا مرتبط بالرقم المنخفض للغاية في يونيو عند 3.7٪ والذي انخفض في سبتمبر. ونظرًا لأن المقياس يعتمد أيضًا على بيانات LFS منخفضة الجودة، فيجب أن ينصب التركيز على نمو الأجور. بالنظر إلى المستقبل، فإن إصدار التضخم في أكتوبر الأسبوع المقبل هو المفتاح، حيث من المرجح أن نشهد زيادة طفيفة بسبب تعديلات أسعار الطاقة. نظل متفائلين بشأن الجنيه الإسترليني، ونستهدف زوج يورو/جنيه إسترليني عند 0.81 في 6 أشهر.

وفي مجال السلع الأساسية، خفضت أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2024، كما قلصت توقعاتها لعام 2025، بسبب ضعف النشاط في الصين وغيرها من الأسواق الآسيوية. ويمثل هذا الخفض المراجعة الرابعة على التوالي للكارتل نحو الانخفاض في توقعاتها لعام 2024. وبالنسبة لبقية عام 2024، نتوقع أن يرتفع سعر النفط نحو 80 دولارًا للبرميل.

الأسهم: انخفضت الأسهم العالمية أمس، بقيادة عمليات بيع كبيرة في أوروبا وآسيا. لا تزال بعض "صفقات ترامب" مستمرة، ولكن كما ذكرنا سابقًا، فإن بعض الدورات المتعلقة بالصين مستمرة أيضًا، حيث شهدت قطاعات المواد أكبر الخسائر عبر المؤشرات. والجدير بالذكر أنه على الرغم من انخفاض الأسهم العالمية، كانت العائدات أعلى، وتفوقت الأسهم الدورية، وانخفض مؤشر التقلبات قليلاً. وهذا يشير إلى أن السوق ليست خائفة من آفاق النمو ولكنها بدلاً من ذلك تتكيف مع واقع جديد. في الولايات المتحدة أمس: داو جونز -0.9٪، ستاندرد آند بورز 500 -0.3٪، ناسداك -0.1٪، وراسل 2000 -1.8٪. معظم الأسواق الآسيوية منخفضة هذا الصباح، وكذلك معظم العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية.

FI: استمر التباعد بين العائدات الأمريكية والألمانية عند مستوى 206 نقاط أساس على مدى 10 سنوات، وهو ما يزيد بمقدار 6 نقاط أساس عن يوم الاثنين. كما ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية الأوروبية بشكل ملحوظ، حيث ارتفع سعر مقايضة اليورو الحقيقي لمدة 5 سنوات و5 سنوات بمقدار 6 نقاط أساس خلال اليوم.

العملات الأجنبية: واصلت عائدات السندات الأميركية ارتفاعها، مبتعدة بشكل كبير عن أسعار منطقة اليورو، مما دفع زوج اليورو/الدولار الأميركي إلى الانخفاض مؤقتًا إلى ما دون 1.06، مسجلاً أدنى مستوى له هذا العام. وأظهرت العملات الإسكندنافية مرونة في مقابل اليورو، لكنها خسرت أمام الدولار الأميركي. كما ضعف اليوان الصيني مقابل الدولار الأميركي، في انعكاس لتوقع فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية جديدة على الصين خلال العام المقبل.

المصدر: يورونيوز

كوالالمبور (13 نوفمبر/تشرين الثاني) - قال نائب رئيس الوزراء الماليزي داتوك سيري فضيلة يوسف إن مزاد الطاقة المتجددة عبر الحدود الماليزي لصالح مستورد الطاقة السنغافوري، في إطار بورصة الطاقة الماليزية (Enegem)، سيبدأ بحلول نهاية العام.

وأوضح أن البلاد تهدف من خلال الجهود المبذولة لدمج شبكات الطاقة الإقليمية إلى تعزيز أمن الطاقة في جميع الدول الأعضاء في رابطة دول جنوب شرق آسيا.

"بالإضافة إلى الشبكة الإقليمية المتكاملة، يمكنها أيضًا أن تعمل كمحفز اقتصادي في تعزيز التعاون الإقليمي من خلال تجارة الطاقة المتجددة عبر الحدود.

وقال في كلمته الافتتاحية في المؤتمر الثاني للاستدامة البيئية في آسيا 2024: "من خلال تقاسم الطاقة الزائدة، يمكن للبلاد تقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري مع بناء بنية تحتية متكاملة للطاقة في رابطة دول جنوب شرق آسيا".

وأكد فضيلة، الذي يشغل أيضا منصب وزير التحول في مجال الطاقة وتحويل المياه، أن توليد الطاقة بالفحم سيتم التخلص منه تدريجيا، مع عدم إنشاء محطات طاقة جديدة تعمل بالفحم.

واستشهد بموقف وكالة الطاقة الدولية الواضح بأن الحد من الاعتماد على الفحم أمر بالغ الأهمية للحد من ظاهرة الانحباس الحراري العالمي، وأكد التزام ماليزيا بهذا الهدف.

"سنواصل تعزيز مرونة الشبكة من خلال الاستثمار في الشبكات الذكية وتطويرها ورقمنة نظام الطاقة وتوسيع أنظمة تخزين الطاقة.

وأضاف أنه "بحلول عام 2035، نهدف إلى زيادة مرونة الشبكة بنسبة 20%، مما يتيح تكاملاً أكبر لمصادر الطاقة المتجددة".

وبموجب خارطة الطريق الوطنية للتحول في مجال الطاقة، تهدف الحكومة إلى رفع مساهمة الطاقة المتجددة في قدرة الطاقة المركبة في ماليزيا إلى 70% بحلول عام 2050، مقارنة بـ 28% حاليا.

وفي الوقت نفسه، استعرض فضيلة خطط إعادة هيكلة خدمات المياه في ماليزيا على مدى العقد المقبل، بالتعاون مع اللجنة الوطنية لخدمات المياه وجمعية المياه الماليزية.

"اعتبارًا من عام 2023، كان 97.1% من المناطق الحضرية والريفية تتمتع بإمكانية الوصول إلى إمدادات المياه، في حين غطت خدمات الصرف الصحي 86.9% من المدن الكبرى.

وأضاف أن "ماليزيا تهدف إلى تحقيق تغطية مياه الشرب النظيفة في المناطق الريفية بنسبة 98% ومعدل مياه غير مدرة للدخل بنسبة 31% بحلول عام 2025 من خلال الإدارة المتكاملة لموارد المياه".

وأضاف أن ماليزيا تظل ملتزمة بتعزيز البيئة الصحية، ودفع الرخاء الاقتصادي، وتحسين نوعية الحياة لشعبها والأجيال القادمة.

وقال نائب رئيس الوزراء إنه في الوقت الذي تسعى فيه البلاد لتحقيق هدفها المتمثل في خفض انبعاثات الكربون إلى الصفر بحلول عام 2050، من الضروري الاستفادة من كل فرصة للتنقل في التحول المستدام وتبني الاقتصاد الدائري.

وأضاف "أدعو الشركات إلى الشراكة مع الحكومة واستكشاف كافة الخيارات للتعاون".

المصدر: Theedgemarkets

المصدر: AP

هل سهم Shopify هو خيار للشراء؟

شهدت منصة التجارة الإلكترونية نموًا في الإيرادات بنسبة 25% على أساس سنوي في ستة أرباع متتالية.

كان سهم Shopify (NYSE: SHOP) هو المحرك الأكبر يوم الثلاثاء، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 25% خلال اليوم إلى حوالي 113 دولارًا للسهم.

حققت منصة التجارة الإلكترونية إيرادات بلغت 2.16 مليار دولار في الربع، بزيادة 26% على أساس سنوي وتفوق تقديرات المحللين البالغة 2.11 مليار دولار. وكان هذا هو الربع السادس على التوالي الذي يشهد نموًا في الإيرادات بنسبة تزيد عن 25%.

وارتفع صافي الدخل بنسبة 15% إلى 828 مليون دولار، لكن الأرباح المعدلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ارتفعت بنسبة 99% إلى 344 مليون دولار، أو 64 سنتاً للسهم. وحطم ذلك التقديرات البالغة 27 سنتاً للسهم. وتستبعد الأرباح المعدلة تأثير الاستثمارات في الأسهم في أطراف ثالثة، والتي لا تتعلق بأساسيات العمل أو تشير إلى الأرباح التشغيلية.

مع الارتفاع الهائل اليوم، ارتفع سهم Shopify بنحو 53% منذ بداية العام إلى حوالي 113 دولارًا للسهم.

ارتفعت قيمة البضائع المباعة في السوق بنسبة 24%

جاءت الأرباح القوية في الربع الثالث بفضل النشاط القوي على منصة التسوق الخاصة بها، إلى جانب الإدارة السليمة للنفقات.

وعلى وجه التحديد، شهدت Shopify ارتفاعًا بنسبة 24% في حجم البضائع الإجمالي، أو GMV، إلى 69.7 مليار دولار، وهو ما يتجاوز التقديرات البالغة 67.5 مليار دولار. يمثل GMV القيمة الدولارية للطلبات التي يتم تسهيلها من خلال منصة Shopify. علاوة على ذلك، قفزت إيراداتها المتكررة الشهرية (MRR)، وهي عدد التجار مضروبًا في متوسط رسوم خطة الاشتراك الشهرية، بنسبة 28% على أساس سنوي إلى 175 مليون دولار.

بشكل عام، ارتفعت إيرادات حلول الاشتراك في Shopify بنسبة 25% إلى 610 مليون دولار في الربع بينما شهدت ذراع حلول التجار زيادة في الإيرادات بنسبة 26% إلى 1.55 مليار دولار، وهو ما يتجاوز التقديرات البالغة 1.52 مليار دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تمكنت Shopify من إبقاء النفقات تحت السيطرة، حيث ارتفعت بنسبة 7% فقط مقارنة بالربع الثالث من عام 2023، مع انخفاض النفقات العامة والإدارية بنسبة 17% إلى 114 مليون دولار.

وقد مكّن هذا Shopify من تعزيز تدفقاتها النقدية الحرة بنسبة 52% إلى 421 مليون دولار، حيث حققت مكاسب في كل من الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام. وارتفع هامش التدفق النقدي الحر إلى 19%، من 16% في نفس الربع من العام الماضي. وهذا مقياس مهم لأنه يسمح بالاستثمار في كل من العمليات والنمو المستقبلي.

قال هارلي فينكلشتاين، رئيس شركة Shopify: "كان الربع الثالث رائعًا، مما عزز مكانة Shopify كشركة رائدة في دعم التجارة في أي مكان وفي أي وقت. أصبحت منصة التجارة الموحدة الخاصة بنا الخيار المفضل للتجار من جميع الأحجام". "نظرًا لأن موسم التسوق الأكثر ازدحامًا في العام بالنسبة لتجارنا، فإنهم يثقون في Shopify لتوفير الأدوات والسرعة التي لا مثيل لها والموثوقية لتعظيم نجاحهم".

هل سهم Shopify يعد شراءً جيدًا؟

لم ينبهر المستثمرون بالنمو القوي فحسب، بل شعروا بالارتياح أيضًا بسبب توقعات Shopify للربع الرابع.

وتتوقع الشركة ربعًا آخر من نمو الإيرادات القوي، وتستهدف ارتفاعًا في الإيرادات بنسبة تتراوح بين منتصف العشرينات وأواخر العشرينات في الربع الرابع.

ومن المتوقع أن يشهد صافي الربح، الذي ارتفع بنسبة 24% إلى 1.12 مليار دولار في الربع الأخير، معدل نمو مماثل في الربع الرابع، في حين تستهدف الشركة أن تتراوح النفقات التشغيلية كنسبة مئوية من الإيرادات بين 32% و33%. وهذا أقل من المعدل الذي بلغ نحو 38% في الربع الأخير.

حصلت Shopify على بعض ترقيات هدف السعر بعد نتائج الربع الثالث، بما في ذلك Evercore، التي رفعتها بمقدار 45 دولارًا إلى 125 دولارًا للسهم. بالإضافة إلى ذلك، رفعت Roth MKM الهدف إلى 135 دولارًا للسهم. وهذا يمثل زيادة بنسبة 13٪ إلى 22٪ في سعر السهم.

لكن قبل إصدار أرباح الربع الثالث، كان لدى Shopify هدف متوسط يبلغ 80 دولارًا للسهم، وهو ما يشير إلى انخفاض بنسبة 29%.

إن ما يثير القلق هنا هو نسبة السعر إلى الأرباح، التي ارتفعت إلى 98، مع نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ 68. ورغم أن هذه النسبة شهدت نمواً قوياً ومستداماً، فإنها تبدو مرتفعة بعض الشيء وينبغي مراقبتها.

المصدر: FXSTREET

انظر إلى الأمام