عالم متقلب يضمن ارتفاع قيمة اليورو

اقتصادي

الملخص:

لا يزال منحنى مقايضة اليورو مستقرا بشكل استثنائي وفقا للمعايير التاريخية، ولا تحدد العقود الآجلة أي تحركات من هنا. ومع صمود النمو، ومخاطر التضخم البنيوية التي تم تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية ومناقشات خطة الإنفاق في الاتحاد الأوروبي، نرى إمكانية لمزيد من الانحدار الهبوطي لمنحنى 5s10s. وإذا اشتدت مخاطر الركود، فسنرى انحدارا صعوديا

لا يزال منحنى اليورو في العقود الآجلة مستقرا بشكل استثنائي

عندما ننظر إلى انحدار منحنى مقايضة اليورو في العقود الآجلة، نرى منحنيات مسطحة بشكل استثنائي مقارنة بالمعايير التاريخية. يتأثر منحنى 5s10s في أسعار الصرف الفورية بقوة بتوقعات خفض أسعار الفائدة، والتي يتم التعبير عنها إلى حد كبير من خلال توقعات أسعار الفائدة في العامين المقبلين. من خلال رسم منحنى 5s10s في العقود الآجلة لمدة عامين، نقوم ضمناً بتصفية أي توقعات للسياسة النقدية في الأمد القريب.

كانت آخر مرة استقرت فيها أسعار العقود الآجلة لمؤشر 5s10 في هذا المستوى حوالي عام 2007، عندما رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة لمعالجة ارتفاع التضخم. كانت أسعار الفائدة مقيدة في ذلك الوقت، مما أدى إلى تسطيح المنحنى. ومع تحرك البنك المركزي الأوروبي حاليًا نحو موقف محايد أو حتى داعم للسياسة النقدية، نتوقع حدوث المزيد من الانحدار أكثر مما حدث حتى الآن.

لا تزال المنحنيات مسطحة كما كانت خلال دورة رفع أسعار الفائدة السابقة للبنك المركزي الأوروبي

الأسواق تمنع الانحدار بسبب المخاوف الهيكلية

تظل المنحنيات مستقرة بشكل استثنائي لأن الأسواق تتبنى وجهة نظر متشائمة للغاية بشأن التوقعات البنيوية لمنطقة اليورو. إن الحرب التجارية المحتملة، والحرب الفعلية، وعدم اليقين السياسي في فرنسا وألمانيا كلها عوامل تمنع الأسواق من العودة إلى وضعها الطبيعي. يعكس عقد مبادلة التضخم الآجل لمدة 5 سنوات و5 سنوات هذا التشاؤم مع اقتراب علاوة المخاطر الآن من الصِفر، مما يثقل كاهل سعر المبادلة لمدة 10 سنوات.

تشير مبادلات التضخم التي تتوافق مع التوقعات إلى علاوة مخاطرة ضئيلة

ونرى سيناريوهين محتملين حيث سيزداد منحنى العائد حدة من هنا: 1) التعافي الاقتصادي التدريجي مع إعادة بناء علاوة المخاطر الآجلة، أو 2) من خلال ارتفاع حاد في مخاطر الركود مما يؤدي إلى تفاقم الانحدار الصعودي. إن خط الأساس لدينا هو التعافي التدريجي والبيانات الأخيرة تدعم هذا الاتجاه. ويمكن للمحادثات حول الإنفاق الدفاعي وإصلاحات الاتحاد الأوروبي الأوسع أن تساعد الأسواق على أن تصبح أكثر اقتناعًا بهذا باعتباره المسار المحتمل للمضي قدمًا. وعلى النقيض من ذلك، إذا شهدنا تصعيدًا للمخاطر الجيوسياسية، فقد يسارع البنك المركزي الأوروبي إلى اللجوء إلى المزيد من التخفيضات. التضخم ثابت، لكنه أقل من 3٪، وبالتالي فإن أي مخاطر شديدة على النمو يمكن أن تؤدي إلى تفاقم الانحدار من البداية.

لا نعتقد أن منحنى العائد الحالي يمكن أن يكون نتيجة متوازنة، على الرغم من أن المنحنيات يمكن أن تظل ثابتة إذا استمرت المخاطر في التربص ولكنها لم تتحقق أبدًا. من شأن حالة عدم اليقين أن تمنع علاوة الأجل من إعادة البناء بينما ستظل الواجهة الأمامية للمنحنى حيث هي. من الصعب أن نتخيل تحركًا مسطحًا من هنا نظرًا للموقف المتوتر بالفعل. يجب أن نرى مخاطر التضخم ترتفع بينما تواجه آفاق النمو الأطول أجلاً تحديات في نفس الوقت. وعلى هذا النحو، فإن توازن المخاطر يصب في صالح ارتفاع حاد في مؤشر 5s10 من هنا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

السعودية تقود طفرة مراكز البيانات في الشرق الأوسط

Adam

اقتصادي

تسعى السعودية إلى تعزيز رقمنة اقتصادها وترسيخ مكانتها كمركز إقليمي للذكاء الاصطناعي، مما يجعل الرياض السوق الأسرع نمواً لمراكز البيانات في الشرق الأوسط خلال السنوات الثلاث المقبلة، وفقاً لتحليل أجرته شركة "جونز لانغ لاسال" (JLL) بالتعاون مع "بلومبرغ".

وأشارت "جيه إل إل" إلى أن العاصمة السعودية تستعد لزيادة قدرتها الاستيعابية من مراكز البيانات، والتي تُقاس بالميغاواط، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 37% حتى عام 2027. وهذا المعدل يقارب ضعف التوقعات لنمو مراكز البيانات في كل من دبي وأبوظبي، كما أنه أعلى بكثير من المتوسط العالمي المتوقع البالغ 15%.

في هذا السياق، قال دانييل ثورب، رئيس أبحاث مراكز البيانات في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى "جيه إل إل": "نشهد تحولاً ملموساً نحو الرقمنة، ما يعزز دور السعودية كلاعب رئيسي في قطاع الذكاء الاصطناعي". وأضاف: "عند إضافة السياسات الحكومية المواتية إلى هذه المعادلة، نجد أن سوق مراكز البيانات في المملكة يشهد ازدهاراً واضحاً".

تطوير البنية السحابية في السعودية

تسابق السعودية الزمن لتطوير بنيتها التحتية السحابية وتعزيز مراكز البيانات، بهدف ترسيخ مكانتها كمركز إقليمي للذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا والابتكار، وذلك ضمن جهودها لتنويع الاقتصاد. ويشهد الطلب على البيانات نمواً متسارعاً مع توسع هذه القطاعات، في وقت تفتح فيه مئات الشركات مقرات جديدة في الرياض.

وتعد "مايكروسوفت"، وقطاع الحوسبة السحابية لدى "أمازون دوت كوم"، و"إكوينيكس" (Equinix) من بين الشركات التي التزمت ببناء قدرات لمراكز البيانات في المملكة. كما تتعاون شركة "غروك" (Groq) الأميركية الناشئة مع شركة "أرامكو" النفطية العملاقة في تطوير مركز استدلال بالذكاء الاصطناعي. ووفقاً لتقرير "جيه إل إل"، فقد ساهمت الحوافز الضريبية، والمناطق الاقتصادية الحرة، وجهود تعزيز سيادة البيانات في تحفيز الاستثمارات في هذا المجال.

في خطوة أخرى لدعم قطاع الذكاء الاصطناعي، تعتزم السعودية إطلاق مشروع جديد بقيمة تصل إلى 100 مليار دولار، يهدف جزئياً إلى تطوير المزيد من مراكز البيانات، وتعزيز قدرتها التنافسية في هذا المجال، في مواجهة المبادرات المماثلة في الإمارات، بحسب ما نقلته "بلومبرغ".

قيود أميركية على الرقائق

تعكس هذه التطورات طموحات السعودية في قطاع التكنولوجيا، إلا أن بعض خططها للنمو تواجه تحديات، من بينها القيود التي فرضتها الحكومة الأميركية على تصدير أحدث رقائق الذكاء الاصطناعي. وهي قيود واجهتها أيضاً الإمارات العربية المتحدة.

ووفقاً لتقديرات "جيه إل إل"، تبلغ قيمة سوق مراكز البيانات في الشرق الأوسط حالياً نحو 6 مليارات دولار، حيث تتصدر الإمارات المنطقة من حيث القدرة الاستيعابية، تليها السعودية.

لكن بفضل تعدادها السكاني الكبير، الذي يناهز 35 مليون نسمة، والتزامها المتزايد تجاه تقنيات الذكاء الاصطناعي، تمتلك المملكة فرصاً قوية لتصبح الدولة الرائدة إقليمياً في هذا المجال، بحسب شركة الاستشارات العقارية والتكنولوجية "ذا بروبتيك كونكشن" (The Proptech Connection).

وفي هذا السياق، قال ستيفن ماكدونالد، الشريك الإداري لدى "بروبتيك"، إن "القناعة القوية" و"القدرة على نشر الموارد" قد تساهمان في تجاوز التحديات المرتبطة بتكاليف الطاقة العالية والوقت المطلوب لبناء مراكز البيانات على نطاق واسع. وأضاف: "لديهم الطموح ورأس المال ليكونوا في طليعة هذا القطاع".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يتداول بشكل جانبي دون مستوى 1.4400، وسياسة بنك كندا في دائرة الضوء

Cohen

اقتصادي

الفوركس

يستقر زوج العملات USD/CAD تحت مستوى 1.4400 مع ضعف أداء الدولار الأمريكي والدولار الكندي.

من المتوقع أن تؤثر سياسات ترامب الاقتصادية سلباً على النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.

وينتظر المستثمرون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي لشهر فبراير/شباط وقرار السياسة النقدية للبنك المركزي الكندي، واللذان من المقرر صدورهما يوم الأربعاء.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في نطاق ضيق حول مستوى 1.4370 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين. ويتماسك زوج الدولار الكندي مع تعويض ضعف الدولار الأمريكي (USD) بانخفاض الدولار الكندي (CAD). ويكافح مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، للحفاظ على الدعم الرئيسي عند مستوى 103.50، وهو أدنى مستوى سجله في أربعة أشهر.

يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط شديدة حيث يعتقد خبراء السوق أن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي يرجع إلى سياسات "أمريكا أولاً" التي ينتهجها الرئيس دونالد ترامب. ويتوقع المستثمرون أن تكون سياسات ترامب تضخمية ومؤيدة للنمو في الأمد البعيد ولكنهم يرون اضطرابات اقتصادية حادة في الأمد القريب.

مع العلم أن أصحاب العمل في الولايات المتحدة من المتوقع أن يتحملوا تأثير سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب، فإنهم سيضطرون إلى نقل التأثير إلى المستهلكين النهائيين. ومن شأن مثل هذا السيناريو أن يؤدي إلى انخفاض حاد في الطلب الإجمالي حيث من شأن ارتفاع الأسعار أن يقلل من القدرة الشرائية للمستهلكين. وقد أدى هذا الافتراض إلى زيادة توقعات السوق بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في يونيو. وارتفعت احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يونيو إلى 82% من 54% قبل شهر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

وللحصول على مزيد من المؤشرات حول آفاق أسعار الفائدة، سيركز المستثمرون على بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر فبراير، والتي ستصدر يوم الأربعاء. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي إلى 2.9% و3.2% على التوالي.

في غضون ذلك، لا يزال أداء الدولار الكندي ضعيفًا مع فرض دونالد ترامب تعريفات جمركية بنسبة 25% على كندا. ومع ذلك، تم إعفاء عدد من المنتجات التي تندرج ضمن نطاق اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) لمدة شهر.

سيتابع المستثمرون عن كثب هذا الأسبوع قرار السياسة النقدية لبنك كندا، والذي من المقرر أن يعلن عنه يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن يخفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%.

المؤشر الاقتصادي

قرار سعر الفائدة في بنك كندا

يعلن بنك كندا عن قراره بشأن أسعار الفائدة في نهاية اجتماعاته الثمانية المقررة سنويًا. إذا اعتقد بنك كندا أن التضخم سيكون أعلى من المستهدف (متشدد)، فسوف يرفع أسعار الفائدة من أجل خفضه. وهذا أمر إيجابي بالنسبة للدولار الكندي لأن أسعار الفائدة المرتفعة تجتذب تدفقات أكبر من رأس المال الأجنبي. وعلى نحو مماثل، إذا رأى بنك كندا أن التضخم ينخفض عن المستهدف (حمائم)، فسوف يخفض أسعار الفائدة من أجل إعطاء الاقتصاد الكندي دفعة على أمل أن يرتفع التضخم مرة أخرى. وهذا أمر سلبي بالنسبة للدولار الكندي لأنه يقلل من تدفق رأس المال الأجنبي إلى البلاد.

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من المتوقع أن يتداول زوج EUR/GBP عند مستوى 0.81 خلال 12 شهرًا

Justin

اقتصادي

الفوركس

ارتفع زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بشكل حاد الأسبوع الماضي مدعوما بعمليات بيع في الدخل الثابت الأوروبي، والتي اندلعت بسبب توقعات التغيير الجوهري في الإنفاق المالي في ألمانيا، مما قدم الدعم لليورو على نطاق واسع، وفقا لتقرير المحللين في بنك دانسكه كريستوفر كيير لومهولت وفيليب أندرسون.

وبذلك عاد الزوج للتداول بالقرب من مستوى 0.84

"في حين أن المخاوف المالية في المملكة المتحدة تتراجع، فإن أداء الجنيه الإسترليني في الوقت الحالي يميل إلى الأداء الضعيف عندما تكون حالة عدم اليقين مرتفعة والتقلبات مرتفعة. وبالتالي عاد الزوج إلى التداول بالقرب من مستوى 0.84."

"بينما نحافظ على وجهة نظرنا الاستراتيجية الهبوطية بشأن زوج اليورو/الجنيه الإسترليني بدعم من سياسة بنك إنجلترا المتشددة وتوقعات بتحسن بيانات الاقتصاد الكلي في المملكة المتحدة، فإننا نؤكد أنه إذا استمرت التقلبات المتزايدة والقصة الإيجابية لليورو، فإن التحرك الصعودي قد يمتد بشكل أكبر في الأمد القريب."

"ننتظر هذا الأسبوع تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الشهري للمملكة المتحدة لشهر يناير، ولكن الأهم من ذلك هو الأخبار الإضافية بشأن خطط الإنفاق المالي في ألمانيا، والتي من المتوقع أن يتم التصويت عليها من خلال البرلمان ربما هذا الأسبوع. ونستهدف الزوج عند 0.81 في 12 شهرًا."

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ما هي التهديدات التي تواجه النمو الاقتصادي في أميركا؟

Adam

اقتصادي

في ظل خطاب دونالد ترامب المتفائل حول "تحرير الاقتصاد الأميركي"، تتكشف خلف الكواليس مشاهد أكثر تعقيداً؛ حيث تتشابك التحديات التجارية، والضغوط التضخمية، والتقلبات السياسية، لتشكل صورة ضبابية لمستقبل النمو في الولايات المتحدة.

وبينما تسعى إدارة الرئيس الأميركي الحالي إلى إعادة رسم المشهد الاقتصادي وفق سياساتها، تتصاعد المخاوف بشأن التداعيات المحتملة على الأسواق والشركات، في وقت يبدو فيه الاقتصاد الأميركي وكأنه على مفترق طرق، بين الزخم الذي حمله بعد الوباء، والتحديات التي باتت تهدد استمراريته. فما هي أبرز هذه التهديدات؟ وكيف يقرأها المحللون وصناع القرار؟

تعهد الرئيس الأميركي دونالد ترامب، مساء الثلاثاء بـ"تحرير الاقتصاد الأميركي"، لكن تحت خطابه المتفائل أمام الكونغرس تتزايد المخاوف بشأن النمو.

وفي هذا السياق، نقل تقرير لصحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية عن محللين قولهم إن الحرب التجارية التي أثارها ترامب تكمن في قلب المخاوف من أن الاقتصاد الذي كان في الآونة الأخيرة المحرك الرئيسي للنمو العالمي أصبح الآن في حالة تحول.

تراجعت الثقة بين الشركات المصنعة وارتفع العجز التجاري وسط تخزين الشركات للمنتجات قبل فرض رسوم على الشركاء الرئيسيين للولايات المتحدة.

كما أن التخفيضات في القوى العاملة الفيدرالية والإنفاق الحكومي تؤثر سلباً على الثقة، في حين أن القيود المفروضة على الهجرة تثير المخاوف بشأن قدرة الشركات على الوصول إلى العمالة.

تلاشت كذلك موجة صعود الأسهم التي أعقبت انتخابات نوفمبر، مما أدى إلى محو المكاسب التي أثارها فوز ترامب على كامالا هاريس.

ما هو الدافع وراء هذه المخاوف؟

قرار ترامب هذا الأسبوع بفرض رسوم جمركية على الواردات من أكبر ثلاثة شركائه التجاريين ــ 25 بالمئة على كندا والمكسيك، إلى جانب ضريبة إضافية بنسبة 10بالمئة على الواردات الصينية ــ يثير احتمال ارتفاع التكاليف بالنسبة للمستهلكين والشركات الأميركية.

ووفق كريشنا جوها، من إيفركور آي إس آي، فإن التعريفات الجمركية ، إذا تم الإبقاء عليها، من شأنها أن تضيف حوالي نصف نقطة مئوية إلى التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بحلول الربع الأخير من العام 2025، إلى جانب ضربة "كبيرة ولكن غير مؤكدة" للناتج المحلي الإجمالي.

ويبلغ معدل التضخم السنوي الأساسي لأسعار الاستهلاك الشخصي، والذي يراقبه صناع الأسعار في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب بحثاً عن علامات على ضغوط الأسعار الأساسية، 2.6بالمئة الآن.

ويبلغ معدل التضخم السنوي لأسعار الاستهلاك الشخصي 2.5 بالمئة ــ وهو أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 بالمئة.

ووفق كبير خبراء الاقتصاد العالمي في شركة الاستثمار فانغارد، جو ديفيس، فإنه إلى جانب خطط ترامب للحد من الهجرة، فإن الولايات المتحدة قد تواجه "صدمة تضخمية ركودية"،

ويتوقع المستثمرون الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنحو ثلاثة أرباع النقطة بحلول نهاية عام 2025.

ماذا تظهر البيانات حتى الآن؟

جاءت البيانات الأخيرة أقل من توقعات المحللين وأشارت إلى علامات على تباطؤ نمو الإنفاق الاستهلاكي (حجر الزاوية في الأداء الاقتصادي الاستثنائي للولايات المتحدة منذ الوباء).

انخفض الإنفاق الشخصي الاسمي بنسبة 0.2 بالمئة بين ديسمبر ويناير، وهو ما يقل عن التوقعات بزيادة قدرها 0.1 في المائة وأكبر انخفاض منذ أوائل عام 2021.

بعد تعديل التضخم، انخفض الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.5 بالمئة مع انخفاضات كبيرة في مبيعات السلع المعمرة، وخاصة السيارات. كما انخفضت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة بنسبة أكبر من المتوقع بلغت 0.9% بين ديسمبر ويناير.

انخفض مقياس ثقة المستهلك عن كثب بمقدار سبع نقاط في فبراير إلى 98.3، وهو أكبر انخفاض منذ أغسطس 2021 وأسوأ من 102.5 الذي توقعه المحللون.

انخفض الإنفاق على البناء أيضاً بنسبة 0.2 بالمئة بين ديسمبر ويناير.

في حين ظل مؤشر ISM للتصنيع في منطقة إيجابية في فبراير، انخفض مؤشر الطلبات الجديدة بشكل حاد، في إشارة إلى الاضطراب الذي قد يصاحب حرب ترامب التجارية. ويُنظر إلى شركات صناعة السيارات على أنها معرضة بشكل حاد.

ووفق التقرير، فقد تؤثر جهود ما يسمى بإدارة كفاءة الحكومة التابعة لإيلون ماسك لخفض العجز المالي وخفض الوظائف على النشاط الاقتصادي أيضاً، مما دفع وزير التجارة هوارد لوتنيك إلى اقتراح نشر مقياس للناتج المحلي الإجمالي يفصل الإنفاق الحكومي.

ومع ذلك، قبيل صدور أرقام التوظيف غير الزراعي يوم الجمعة، يظل من الصعب تحديد مدى التأثير الذي تخلفه الإجراءات الأولية التي اتخذتها الإدارة على أرض الواقع.

كيف تبدو التوقعات؟

جذب مؤشر نمو الربع الأول الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا الانتباه في الأيام الأخيرة بعد أن هبط إلى عمق المنطقة السلبية.

انخفض مؤشر الناتج المحلي الإجمالي الآن يوم الجمعة الماضي ليُظهر انخفاضاً سنوياً بنسبة 1.5 بالمئة، وتم تخفيضه بشكل أكبر إلى -2.8 في المائة هذا الأسبوع.

تظهر البيانات الأساسية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن الانخفاض كان متأثرا بشدة بارتفاع العجز التجاري الأميركي.

ارتفعت الفجوة بين الصادرات والواردات من السلع بنسبة تزيد عن 25 بالمئة في يناير مقارنة بالشهر السابق إلى 153 مليار دولار - وهي القفزة التي يعتقد خبراء الاقتصاد بأنها كانت مدفوعة بقيام الشركات بتخزين المنتجات المستوردة قبل رسوم ترامب الجمركية.

ويشير التقرير إن الزيادة الكبيرة في واردات الذهب من أوروبا إلى نيويورك ــ والتي كانت مدفوعة مرة أخرى بمخاوف التعريفات الجمركية ــ ربما لعبت دوراً كبيراً في الانخفاض الحاد الذي سجله مؤشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.

ونتيجة للاختلافات في الطريقة التي يتم بها حساب الناتج المحلي الإجمالي رسميا، فإن مقياس الناتج المحلي الإجمالي الآن قد يبالغ في تقدير حجم العجز وبالتالي التأثير على النمو في الربع الأول.

هل أصبحت المخاوف مبالغ فيها؟

في حين تراجعت مؤشرات الثقة بسبب حالة عدم اليقين السياسي الناجمة عن ترامب، لا تزال هناك دلائل على قوة الاقتصاد الأميركي، وفق تقرير صحيفة "فايننشال تايمز" البريطانية.

ارتفع نمو الدخل الشخصي بنسبة 0.9 بالمئة بين ديسمبر ويناير، مما دفع معدل الادخار إلى الارتفاع بنحو 1.1 نقطة مئوية إلى 4.6% خلال نفس الفترة.

وأشار صامويل تومبس، من شركة الاستشارات بانثيون ماكرو إيكونوميكس، إلى أن بيانات القطاع الخاص أظهرت تعافي مبيعات السيارات في فبراير، إلى جانب انتعاش الإقراض الاستهلاكي من البنوك التجارية في الأسابيع الأخيرة.

ومع ذلك، قد يكون ذلك بسبب "أن العديد من المستهلكين ما زالوا يقدمون مشترياتهم من السلع المستوردة عالية القيمة بسبب خطر التعريفات الجمركية".

ويتوقع معظم خبراء الاقتصاد أداء إيجابيا نسبيا للعام ككل، حيث توقع المحللون الذين استطلعت آراءهم مؤسسة Consensus Economics خلال الأسبوع الماضي نمو الاقتصاد الأميركي بنحو 2 بالمئة في العام 2025، انخفاضا من 2.8 بالمئة في عام 2024.

ولكن التهديدات التي تواجهها هذه الصورة تتزايد. وكما اعترف ترامب نفسه مساء الثلاثاء، فإن الرسوم الجمركية من المقرر أن تتسبب في "اضطراب بسيط".

وإذا أصر على استراتيجية تمزيق العلاقات التجارية مع أكبر شركاء الولايات المتحدة، فقد يتبين أن تصريحاته هذه مجرد تقليل من أهمية الأمر.

تحديات

من جانبه، يقول استاذ الاقتصاد الدولي، الدكتور علي الإدريسي، لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" إن الاقتصاد الأميركي يظل الأكبر عالمياً، إلا أنه يواجه مجموعة من التحديات والتهديدات التي قد تعرقل استمرارية نموه، خاصة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

أبرز هذه التهديدات تتعلق بمعدلات التضخم (التي لا تزال لم تصل بعد إلى المستوى المستهدف) حيث يواصل الاحتياطي الفيدرالي اتباع سياسات نقدية صارمة للسيطرة على التضخم، مما يؤدي إلى بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، وهو ما يحدّ من قدرة الشركات على الاقتراض والتوسع، ويؤثر سلبًا على الاستثمار والاستهلاك، وهما المحركان الأساسيان للنمو.

إلى جانب ذلك، تزداد المخاوف من الركود الاقتصادي، خصوصاً مع تراجع بعض المؤشرات الاقتصادية مثل تباطؤ قطاع التصنيع وضعف سوق العقارات.

كما تشكّل الديون السيادية المتزايدة خطرًا آخر، حيث تجاوز الدين الوطني الأمريكي 34 تريليون دولار، ما يضع ضغوطًا على الموازنة العامة وقد يؤدي إلى تخفيض التصنيف الائتماني للبلاد.

ويضيف: لا يمكن إغفال تأثير التوترات الجيوسياسية، مثل الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي تؤثر على سلاسل التوريد والتجارة العالمية، مما يضيف عبئاً إضافياً على الشركات الأميركية، خاصة تلك التي تعتمد على الأسواق الخارجية.

أما على المستوى التكنولوجي، فرغم أن الولايات المتحدة تقود العالم في الابتكار، فإن تصاعد المنافسة من قوى اقتصادية صاعدة مثل الصين والهند يشكل تحديًا طويل الأمد، خاصة في قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المتقدمة.

ويعتقد الإدريسي بأن استمرار هذه التهديدات دون حلول جذرية قد يعرقل مسيرة النمو الاقتصادي الأميركي، ما يستدعي سياسات متوازنة بين ضبط التضخم، وتحفيز الاستثمار، وتعزيز الأمن الاقتصادي داخلياً وخارجياً.

الخطر الذي يواجه ترامب

ويشير تقرير لـ "بي بي سي" إلى أن رسوم ترامب الجمركية تهدد باضطرابات اقتصادية وردود فعل عنيفة من الناخبين، موضحاً أن:

الخطر الذي يواجه الرئيس ترامب يتمثل في أن الرسوم الجمركية الشاملة التي يفرضها، والتي تستهدف الصين أيضاً، قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار على الشركات والمستهلكين في الأشهر المقبلة، مما يضر بصحة الاقتصاد الأميركي ــ وهي القضية التي يقول الأميركيون إنهم يهتمون بها أكثر من أي شيء آخر.

كان الاقتصاد والتضخم على رأس مخاوف الناخبين في نوفمب الماضي - وهي المخاوف التي وعد ترامب بمعالجتها عند عودته إلى البيت الأبيض، ويرجع ذلك جزئياً إلى السخط المستمر بشأن ارتفاع الأسعار في وقت مبكر من رئاسة بايدن.

يستطيع ترامب أن يتفاخر بسهولة بأنه حقق العديد من وعود حملته الانتخابية الأكثر إثارة للإعجاب ــ بما في ذلك خفض الوظائف الفيدرالية، وتعزيز إنفاذ قوانين الهجرة، والاعتراف بالجنسين فقط.

ولكن فيما يتصل بالتضخم، لم تحقق إدارة ترامب الجديدة سوى تقدم ضئيل ملموس. فقد كانت أسعار البيض المرتفعة بمثابة تذكير يومي.

قد تضرب الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب على واردات الأغذية المكسيكية، على وجه الخصوص، الأميركيين حيث يشعرون بها أكثر من غيرهم ــ في ارتفاع الأسعار في متاجر البقالة.

وبحسب استطلاع أجرته شبكة "سي بي إس" الأسبوع الماضي، قال 82 بالمئة من الأميركيين إنهم يعتقدون بأن الاقتصاد ينبغي أن يكون على رأس أولويات الرئيس. وقال 30 بالمئة فقط نفس الشيء عن الرسوم الجمركية.

يعتقد 36 بالمئة فقط من المشاركين أن ترامب يعطي الأولوية للاقتصاد "كثيرا" - مقارنة بـ 68 بالمئة للرسوم الجمركية. ويعتقد 29 بالمئة فقط أن ترامب يعطي الأولوية للتضخم.

وتظل الآراء حول حالة الاقتصاد قاتمة بشكل عام، حيث قال 60 بالمئة إنها "سيئة"، مقارنة بـ 58 بالمئة كان لديهم نفس الرأي العام الماضي.

تعثرات محتملة

في تصريحات خاصة لموقع "سكاي نيوز عربية"، يؤكد المستشار السابق بالخارجية الأميركية، حازم الغبرا، أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة سيواجه بلا شك بعض التعثر خلال الفترة المقبلة، مشيراً إلى أن مدى هذا التعثر لا يمكن تقديره بدقة في الوقت الحالي. ومع ذلك، عبر عن أمله في أن تكون هذه الفترة وجيزة، وذلك بفضل السياسات الاقتصادية الجديدة التي وضعها الرئيس دونالد ترامب.

ويشير إلى أن الحديث عن اقتصاد بحجم الولايات المتحدة لا يمكن أن يكون قصير المدى، بل يجب النظر إليه على المدى الطويل، موضحاً أن عودة الصناعات الأساسية إلى الولايات المتحدة ستكون عنصراً مهماً في دعم التنمية الاقتصادية، حيث ستعزز قدرتها التنافسية على الأقل داخل السوق الأميركية المحلية.

كما يضيف الغبرا: هذه العودة للصناعات ستسهم في تطوير القطاع الصناعي، وزيادة فرص التوظيف، مما سيوفر حركة اقتصادية نشطة على المدى البعيد، وهو ما يجعل التوقعات بشأن النمو الاقتصادي إيجابية على المدى الطويل.

ويختم حديث بالتأكيد على أن الولايات المتحدة تمتلك القدرة على استعادة دورها كقوة صناعية كبرى، من خلال تحفيز قطاع التصنيع، وتعزيز التنافسية في الأسواق العالمية، إلى جانب السياسات الاقتصادية التي تستهدف تحقيق الاستقرار والنمو المستدام.

سلاح ذو حدين

من جانبه، يقول الخبير الاقتصادي أنور القاسم، لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" إن الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضتها الولايات المتحدة على خصومها وحلفائها على حد سواء، باتت تشكل سلاحاً ذا حدين، إذ تهدد بتقليص النمو الاقتصادي العالمي، الذي يعاني بالفعل من الضعف، كما قد تؤثر سلباً على نمو الاقتصاد الأمريكي ذاته.

وأوضح القاسم أن محاكاة أجراها البنك الدولي باستخدام نموذج للاقتصاد الكلي العالمي أظهرت أن زيادة الرسوم الجمركية الأميركية بمقدار 10 نقاط مئوية على جميع الشركاء التجاريين في عام 2025 قد تؤدي إلى خفض النمو العالمي بواقع 0.2 نقطة مئوية خلال العام ذاته، محذراً من أن ردود الفعل الانتقامية من الدول المستهدفة قد تفاقم الأضرار الاقتصادية.

ويشير إلى أن البيانات الاقتصادية الأخيرة، لا سيما تلك المتعلقة بالإنفاق الاستهلاكي وسوق الإسكان في الولايات المتحدة، جاءت أضعف من التوقعات، مما يزيد من المخاوف بشأن تباطؤ النمو. ويستشهد بتصريحات رئيس الفيدرالي الأميركي في سانت لويس، الذي أكد أن بعض المؤشرات تعكس تراجعاً في النشاط التجاري، في إشارة إلى تزايد الحذر بين الشركات الأميركية. وفي ضوء هذه المعطيات، بتوقع القاسم أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على سعر الفائدة ضمن النطاق الحالي خلال اجتماعه المرتقب في 18-19 مارس، ما يعكس بدوره حالة عدم اليقين التي تخيم على مسار الاقتصاد الأميركي.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سندات الاتحاد الأوروبي تسجل أداءً أضعف من المتوقع

Alex

السندات

كان الأسبوع الماضي أسبوعًا دراماتيكيًا في أسواق السندات العالمية على خلفية خطة البنية التحتية الألمانية بقيمة 500 مليار يورو بالإضافة إلى المزيد من الأموال للإنفاق الدفاعي والتغييرات على نظام كبح الديون. علاوة على ذلك، أعلن الاتحاد الأوروبي عن حزمة دفاعية بقيمة 800 مليار يورو. وبالتالي، كان أداء السندات الألمانية والاتحاد الأوروبي أقل بكثير من أداء كل من عقود المقايضة وسندات الخزانة الأمريكية، وفقًا لتقرير المحللين في بنك دانسكه كريستوفر كير لومهولت وفيليب أندرسون.

فرنسا معرضة لخطر خفض التصنيف إلى A+ هذا الأسبوع

"بالنظر إلى المستقبل، فإن التركيز سيكون على ألمانيا، حيث من المتوقع أن يتم تمرير الخطة هذا الأسبوع . لقد أغلقنا مركزنا القصير في الفارق بين العائد على السندات الألمانية وعائدات السندات الأمريكية عند الوصول إلى الهدف على الرغم من أنه قد يتسع أكثر. ونظرًا للارتفاع الكبير في عائد السندات الألمانية بنحو 40 نقطة أساس خلال الأسبوع الماضي، فإننا نوصي بشراء السندات الألمانية لأجل 10 سنوات على أساس مباشر حيث نشهد عادة انتعاشًا على خلفية مثل هذا الارتفاع الكبير".

"قصة التصنيف الإيجابية في المحيط الخارجي حيث قامت DBRS بترقية اليونان إلى A من A-، في حين أن فرنسا معرضة لخطر خفض تصنيفها إلى A+ هذا الأسبوع حيث قامت Fitch بمراجعتها يوم الجمعة ووضعت فرنسا في نظرة سلبية . الحدث الرئيسي في السوق الأولية للاتحاد الأوروبي هو الصفقة المشتركة المتوقعة من الاتحاد الأوروبي. ثانياً، لدينا مزادات من إيطاليا وألمانيا وربما البرتغال."

المصدر: FXSTREET

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

NZD/USD: زيادة طفيفة في الزخم الهبوطي

Alex

اقتصادي

الفوركس

ومن المرجح أن تؤدي الزيادة الطفيفة في الزخم الهبوطي إلى نطاق أدنى عند 0.5685/0.5730 بدلاً من الانخفاض المستمر. وعلى المدى الأطول، لم يكن هناك أي زيادة أخرى في الزخم الصعودي؛ ويشير محللو العملات الأجنبية في مجموعة UOB كويك سير ليانج وبيتر شيا إلى أن التعافي لن يصل إلى 0.5775.

من المرجح أن يتم التداول في نطاق أدنى من 0.5685/0.5730

"نظرة على مدار 24 ساعة: "أبرزنا يوم الجمعة الماضي أن "التداول داخل نطاق أوسع يبدو محتملاً، ربما في نطاق 0.5710/0.5760". ثم تداول الدولار النيوزيلندي في نطاق أدنى من المتوقع (0.5695/0.5741). كان هناك زيادة طفيفة في الزخم الهبوطي، ولكن من المرجح أن يؤدي هذا إلى نطاق أدنى عند 0.5685/0.5730 بدلاً من الانخفاض المستمر."

نظرة على الأسابيع الثلاثة الماضية: "في يوم الخميس الماضي (6 مارس، السعر الفوري عند 0.5720)، أكدنا أن "حركات الأسعار الحالية من المرجح أن تكون جزءًا من مرحلة التعافي التي قد تصل إلى 0.5775". ثم ارتفع الدولار النيوزيلندي إلى 0.5760 ثم تراجع. ولم يحدث أي زيادة أخرى في الزخم وإذا اخترق الدولار النيوزيلندي مستوى 0.5660 (لا تغيير في مستوى "الدعم القوي" من يوم الجمعة الماضي)، فهذا يعني أن مستوى 0.5775 أصبح خارج المتناول هذه المرة".

المصدر: FXSTREET

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

عالم متقلب يضمن ارتفاع قيمة اليورو

لا يزال منحنى اليورو في العقود الآجلة مستقرا بشكل استثنائي

لا تزال المنحنيات مسطحة كما كانت خلال دورة رفع أسعار الفائدة السابقة للبنك المركزي الأوروبي

الأسواق تمنع الانحدار بسبب المخاوف الهيكلية

تشير مبادلات التضخم التي تتوافق مع التوقعات إلى علاوة مخاطرة ضئيلة

السعودية تقود طفرة مراكز البيانات في الشرق الأوسط

تطوير البنية السحابية في السعودية

قيود أميركية على الرقائق

المصدر: asharqbusiness

زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يتداول بشكل جانبي دون مستوى 1.4400، وسياسة بنك كندا في دائرة الضوء

المصدر: FXSTREET

من المتوقع أن يتداول زوج EUR/GBP عند مستوى 0.81 خلال 12 شهرًا

المصدر: FXSTREET

ما هي التهديدات التي تواجه النمو الاقتصادي في أميركا؟

ما هو الدافع وراء هذه المخاوف؟

ماذا تظهر البيانات حتى الآن؟

كيف تبدو التوقعات؟

هل أصبحت المخاوف مبالغ فيها؟

تحديات

الخطر الذي يواجه ترامب

تعثرات محتملة

سلاح ذو حدين

المصدر: snabusiness

سندات الاتحاد الأوروبي تسجل أداءً أضعف من المتوقع

المصدر: FXSTREET

NZD/USD: زيادة طفيفة في الزخم الهبوطي

المصدر: FXSTREET

الإفصاح عن المخاطر