ارتفاع مؤشر التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة للمرة الأولى منذ مارس

Warren Takunda

اقتصادي

البنك المركزي

الملخص:

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل سنوي بلغ 2.6% بعد أن سجل في سبتمبر أدنى معدل في أكثر من ثلاث سنوات

ارتفع مقياس رئيسي للتضخم في الولايات المتحدة للمرة الأولى منذ مارس/آذار، مما يؤكد رحلته الصعبة نحو مستويات أدنى.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك، الذي يقيس نمو الأسعار عبر سلة من السلع، إلى وتيرة سنوية بلغت 2.6% في أكتوبر/تشرين الأول - من 2.4% في سبتمبر/أيلول، والذي كان أبطأ معدل في أكثر من ثلاث سنوات. Key US Inflation Measure Ticks Higher for First Time Since March_1

Key US Inflation Measure Ticks Higher for First Time Since March_1

وباستبعاد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ظل مؤشر التضخم "الأساسي" الذي يحظى بمتابعة وثيقة ثابتا عند 3.3%. وجاءت القراءة متماشية مع توقعات خبراء الاقتصاد.

على الرغم من انخفاض التضخم بشكل كبير منذ وصوله إلى أعلى مستوى له في أربعة عقود في صيف عام 2022، إلا أن العديد من الأميركيين لا يزالون تحت الضغط بعد سنوات من زيادات الأسعار.

ويبدو أن الإحباط من تكاليف المعيشة لعب دورا رئيسيا في الانتخابات، حيث أشارت استطلاعات الرأي إلى أن غالبية الناخبين الجمهوريين كانوا محبطين من الاقتصاد الأميركي ووضعهم المالي.

خلال حملته الانتخابية، اقترح دونالد ترامب تخفيضات الضرائب والرسوم الجمركية كحلول، لكن تساؤلات أثيرت حول ما قد تعنيه هذه السياسات فعليا بالنسبة للتضخم.

تعهد الرئيس المنتخب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الأقل على جميع الواردات الأميركية، وهي السياسة التي يقول العديد من خبراء الاقتصاد إنها قد تؤدي على الأرجح إلى ارتفاع التضخم بما يصل إلى 5.1%، وفقا لمختبر الميزانية في جامعة ييل.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أربع سنوات في سبتمبر/أيلول، وهي نقطة تحول رئيسية في معركته لخفض التضخم. وخفض أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع الماضي، إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير/شباط 2023.

في مؤتمر صحفي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن البنك المركزي "اكتسب الثقة بأننا على مسار مستدام للوصول إلى 2%"، وهو هدفه للتضخم، لكنه أضاف: "المهمة لم تنته بعد".

يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي تنفيذ "تفويضه المزدوج"، أي إدارة زيادات الأسعار دون التسبب في ارتفاع معدلات البطالة.

لقد تباطأ سوق العمل بشكل ملحوظ خلال الأشهر القليلة الماضية، حيث أضافت الولايات المتحدة 12 ألف وظيفة فقط في أكتوبر. وبعد أن بلغ أدنى مستوى له عند 3.4% في فبراير 2023، بلغ معدل البطالة في أكتوبر 4.1% - وهو معدل لا يزال منخفضًا، ويمكن مقارنته بمستويات ما قبل الجائحة.

وعندما سُئل عما إذا كانت نتيجة الانتخابات ستؤثر على قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، قال باول إن المسؤولين "لا يعرفون توقيت ومضمون أي تغييرات في السياسة. وبالتالي، لا نعرف ما هي التأثيرات التي قد تترتب على الاقتصاد".

المصدر: TheGuardian

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

أسعار الفائدة ترتفع: الأسواق تشعر بالارتياح بعد إجماع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

ING

اقتصادي

بعض الراحة من قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المتفق عليها، لكنها لا تزال مرتفعة للغاية

كان من الواضح أن السوق كانت قلقة من أن أرقام مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة ربما كانت أسوأ، كما يتضح من انخفاض العائدات بعد نتيجة إجماع واسع النطاق (على الرغم من اختلافها قليلاً عن الرقم المتوقع).

ومع ذلك، لا يزال مؤشر أسعار المستهلك الأساسي البالغ 3.3% على أساس سنوي نقطة نقاش مستمرة، لأنه لا يزال مرتفعًا للغاية. وقد أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى ذلك في المؤتمر الصحفي الأسبوع الماضي. وعلى الرغم من ذلك، تحرك الطرف الأمامي للمنحنى إلى الأسفل حيث شعرت الأسواق بوجود مساحة أكبر لخفض أسعار الفائدة الفيدرالية المحتملة إذا لزم الأمر.

نريد أن نكون متفائلين بعض الشيء بشأن سندات الخزانة الأمريكية بسبب التراجع الذي أحدثه ترامب في أسعار الفائدة، والذي أصبح الآن مهمًا. لكننا بحاجة إلى محفز أولاً. كان الرقم الذي سجلناه بالأمس بمثابة ارتياح لأنه كان من الممكن أن يكون أسوأ. تاريخيًا، لم نشهد أبدًا دورة خفض أسعار الفائدة حيث ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل ثابت بعد الخفض الأول. ومن المتوقع حدوث بعض الزيادة، ولكن ليس بشكل مستمر كما نشهد الآن. نحن نتفهم الأسباب وراء ذلك، ولكن لا يزال يبدو أن العائدات قد تعود إلى الانخفاض لفترة من الوقت.

يبدو أن الواجهة الأمامية على وجه الخصوص ذات قيمة. ونحن نكافح لفهم سبب ارتفاعها المستمر ما لم يكن السوق يضع في الحسبان زيادات أسعار الفائدة في عام 2026. ليس مستحيلاً بالطبع. ولكن من الصعب للغاية تجاهل ذلك الآن.

أسعار اليورو تتطلع إلى المتحدثين باسم الولايات المتحدة والبنك المركزي الأوروبي لتحديد الاتجاه

تغيرت أسعار اليورو بشكل طفيف خلال اليوم ولكنها وجدت بعض الراحة في أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. وفي ظل قلة البيانات الاقتصادية الكلية في منطقة اليورو التي يمكن العمل بها وانتقال المخاطر المرتبطة بترامب إلى الخلفية في الوقت الحالي، نتوقع أن يظل الارتباط بأسعار الفائدة الأمريكية قويًا.

ولعل المتحدثين باسم البنك المركزي الأوروبي يستطيعون تقديم بعض التوجيهات من خلال تبادل الرؤى حول احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في المستقبل القريب. وفي الوقت الحالي، تقدر الأسواق احتمالات خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول بنسبة 20%، وهو ما يبدو معقولاً في ضوء مخاطر النمو المتزايدة. ومع ذلك، هناك حاجة إلى المزيد من علامات الضعف الاقتصادي لتحريك المؤشر نحو احتمالات أعلى.

تظل فروق أسعار الفائدة على سندات البوند مقابل مقايضات السندات في وضع حرج

وشهد يوم الأربعاء يومًا آخر من الأداء الضعيف الملحوظ لسندات ألمانيا مقارنة بعقود المقايضة. فقد ارتفع العائد على سندات العشر سنوات إلى 4 نقاط أساس فوق عقود المقايضة ولكنه تراجع عن مستوى 5 نقاط أساس الذي بلغه لفترة وجيزة الأسبوع الماضي. وفي الأسبوع الماضي، اقترحنا أنه قد يكون من الممكن تحقيق بعض الاستقرار بناءً على المستويات التاريخية مقابل سندات الخزانة الأمريكية. والآن عدنا إلى حد كبير إلى مستويات ما قبل التيسير الكمي، والتي كانت أعلى بنحو 20 نقطة أساس من سندات الخزانة الأمريكية في عام 2014 (على أساس معدل وفقًا لمعيار ESTR)، مقارنة بالذروة البالغة 17.5 نقطة أساس التي شهدناها في الأيام الأخيرة. ومع ذلك، من المهم التأكيد على أنه بشكل عام، لا نرى سوى أسباب قليلة لتفوق سندات ألمانيا على عقود المقايضة مرة أخرى.

إن إحدى القضايا التي يتعين على الأسواق أن تزنها هي الكيفية التي قد تتعامل بها أي حكومة جديدة في ألمانيا مع مشكلة كبح جماح الديون، وفي الوقت الحالي هناك حجج قوية يمكن طرحها لزيادة الإنفاق لمعالجة تراكم الاستثمارات والقضايا البنيوية في ألمانيا. وفي نهاية المطاف، قد تكون ألمانيا واحدة من البلدان القادرة على تحمل مثل هذا الإنفاق. ويبدو الاستقرار عند مستويات قريبة من المستويات الحالية ممكناً، ولكن من حيث معنويات السوق وغيرها من العوامل البنيوية والدورية التي تؤثر على الفارق بين أسعار السندات الألمانية، فإن مخاطر ضعف الأداء مقارنة بعقود المقايضة تبدو أكثر وضوحاً من مخاطر التفوق في الأداء.

عادت فروق أسعار السندات الألمانية لأجل 10 سنوات مقابل سندات الخزانة الأمريكية إلى منطقة ما قبل التيسير الكمي

المصدر: Refinitiv، ING

أحداث الخميس ونظرة السوق

ومن المقرر صدور أرقام مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة، وبما أنها تؤثر على قراءة مؤشر أسعار المستهلك في غضون أسبوعين، فإن الأسواق ستكون حساسة لأي مفاجآت. ومع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، فإن قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأضعف بنسبة 0.2% (كما هو متوقع حاليًا) ستكون موضع ترحيب. بالإضافة إلى ذلك، قد تجذب طلبات البطالة الأمريكية الانتباه مع زيادة التركيز على سوق العمل. وفي منطقة اليورو، سنرى تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الثانية للربع الثالث وأرقام الإنتاج الصناعي لشهر سبتمبر. كما سيصدر البنك المركزي الأوروبي محاضر اجتماع أكتوبر. ومن بين المتحدثين في البنك المركزي شنابل من البنك المركزي الأوروبي، وباول من بنك الاحتياطي الفيدرالي، وبيلي من بنك إنجلترا.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

حساسية الدولار الأسترالي تجاه السياسة الأمريكية والتوترات التجارية العالمية

ACY

اقتصادي

يتعرض الدولار الأسترالي (AUD) حاليًا لضغوط مع تباطؤ معنويات المستثمرين تجاه الأصول الأكثر خطورة، وهو التحول المرتبط إلى حد كبير بالتطورات في السياسة الأمريكية والمؤشرات الاقتصادية المحلية. مؤخرًا، أدت التقارير حول اختيارات الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب لأعضاء مجلس الوزراء، وخاصة لمناصب مثل الممثل التجاري الأمريكي ووزير الخارجية ومستشار الأمن القومي، إلى تضخيم مخاوف السوق. أضاف هؤلاء المسؤولون، المعروفون بمواقفهم الحمائية وتشككهم تجاه الصين، نبرة حذرة في الأسواق، مما تسبب في تحول بعيدًا عن الارتفاع السابق "المخاطر" الذي كان يدعم زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.

AUD’s Sensitivity to U.S. Policy and Global Trade Tensions_1

وعلى الرغم من هذه الرياح المعاكسة، قدمت أسعار الفائدة الأسترالية درجة من الدعم للدولار الأسترالي. وقد أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف أكثر تحفظًا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، مما يشير إلى أنه من غير المتوقع حدوث أي تخفيضات حتى العام الجديد. وفي الوقت الحالي، تعكس أسعار السوق توقعات متواضعة بخفض أسعار الفائدة في المستقبل من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي، حيث يتوقع أقل من 40 نقطة أساس في التخفيضات خلال العام المقبل. ومع ذلك، جاءت بيانات الأجور الأخيرة من أستراليا أقل من التوقعات، مما أدى إلى تآكل بعض الدعم للدولار الأسترالي. تباطأ نمو الأجور السنوية أكثر من المتوقع، وهي نتيجة محتملة لزيادة أقل في الحد الأدنى للأجور في عام 2024 مقارنة بالعام السابق. وظل نمو الأجور ربع السنوي مستقراً، على الرغم من انخفاض النمو على أساس سنوي إلى 3.5٪ - وهو انخفاض تدريجي من معدل العام الماضي البالغ 4.1٪.

AUD’s Sensitivity to U.S. Policy and Global Trade Tensions_2

حافظ سوق العمل الضيق في أستراليا على نمو الأجور عند مستويات مرتفعة، حتى مع بقاء نمو الإنتاجية منخفضًا. تشير بيانات مبيعات التجزئة إلى أن الأسر الأسترالية حذرة بشأن دخلها المتاح، مفضلة الادخار بدلاً من إنفاق الفوائد من التخفيضات الضريبية الأخيرة وخصومات المرافق. إلى جانب ضعف نمو الأجور، تشير هذه البيانات إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يميل إلى المزيد من تخفيضات الأسعار في المستقبل. ومع ذلك، فإن الانخفاض الطفيف في نمو الأجور يتماشى مع توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي بنمو سنوي للأجور بنسبة 3.4٪ للنصف الثاني من عام 2024، وهو ما لا ينبغي أن يغير بشكل كبير سياسته المتعلقة بالأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، فبينما تباطأ النمو الاقتصادي الإجمالي، كانت أرقام التوظيف مرنة بشكل مفاجئ، حيث ظلت إعلانات الوظائف قوية ومعدل البطالة يحوم بالقرب من المستوى الطبيعي المقدر بنحو 4%. وإذا استمر نمو التوظيف في تجاوز التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى تعقيد عملية التوازن التي ينفذها بنك الاحتياطي الأسترالي أثناء تقييمه لتوقيت وضرورة خفض أسعار الفائدة.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سوق الأسهم اليوم: الأسهم الآسيوية تتأرجح، متتبعة إغلاق وول ستريت المختلط مع ارتفاع الدولار

Warren Takunda

رصيد

تباينت أداء الأسهم في آسيا يوم الخميس بعد نهاية ضعيفة في وول ستريت عقب تقرير أظهر ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة الشهر الماضي.

وتداول الدولار عند 156 يناً يابانياً، ارتفاعاً من 155.49 يناً، وهو ما يعكس التوقعات بأن الدولار سيرتفع مقابل العملات الأخرى في ظل السياسات المتوقعة من الإدارة القادمة للرئيس المنتخب دونالد ترامب.

ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة أقل من 0.1% ليصل إلى 38754.50 نقطة، كما ارتفع مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.5% ليصل إلى 2429.23 نقطة. وارتفع مؤشر SP/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.4% ليصل إلى 8223.20 نقطة.

وانخفضت الأسواق الصينية، حيث هبط مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 0.9% إلى 19,649.91 نقطة. وخسر مؤشر شنغهاي المركب 0.3% إلى 3,428.37 نقطة.

وانخفض مؤشر بورصة بانكوك بنسبة 0.2%، وانخفض مؤشر تايكس في تايوان بنسبة 0.5%، في حين ارتفع مؤشر سينسكس في الهند بنسبة 0.1%.

ويشير ستيفن إينيس من كابيتال إيكونوميكس إلى أن ارتفاع قيمة الدولار يميل إلى فرض ضغوط على الاقتصادات الأخرى. كما ضعفت قيمة البات التايلاندي مقابل الدولار منذ الانتخابات الأميركية، وكذلك اليوان الصيني، الذي يبلغ الآن 7.2245 مقابل الدولار وكان يتداول عند نحو 7 يوان مقابل الدولار في أوائل أكتوبر/تشرين الأول.

وقال في تعليق له: "بالنسبة لآسيا، وخاصة تلك الاقتصادات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالصين، فإن هيمنة الدولار على وشك أن تصبح كرة هدم اقتصادية. وتستعد البلدان التي لديها ديون ضخمة مقومة بالدولار للتأثير".

أغلقت الأسهم الأميركية يوم الأربعاء على انخفاض متباين بعد أن عززت أحدث تحديثات التضخم الآمال في أن يؤدي خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل إلى مزيد من المساعدة للاقتصاد.

ولم يطرأ تغير يذكر على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث ارتفع 1.39 نقطة إلى 5985.38 نقطة، بارتفاع أقل من 0.1%. وكانت هذه أول خسارة له منذ موجة صعود كبيرة اندلعت بعد يوم الانتخابات في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني. كما أضاف مؤشر داو جونز الصناعي 0.1% إلى 43958.19 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك المركب 0.3% إلى 19230.74 نقطة.

تسارعت وتيرة التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة في أكتوبر/تشرين الأول إلى 2.6% من 2.4%، لكن مقياساً أساسياً يسمى "التضخم الأساسي" لم يرتفع. ويقول خبراء الاقتصاد إن مثل هذا التضخم الأساسي قد يكون مؤشراً أفضل للاتجاهات المستقبلية، لذا فإن هذه الأرقام أضافت إلى التوقعات بمزيد من المساعدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة من أعلى مستوياتها في عقدين في سبتمبر/أيلول للحفاظ على نشاط سوق العمل بعد خفض التضخم إلى مستوى 2% تقريبًا. وخفض البنك أسعار الفائدة مرة أخرى في وقت سابق من هذا الشهر، ويرى المتداولون الآن احتمالات أفضل بنحو 80% لخفض ثالث في اجتماعه الشهر المقبل، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.

وقد أدت هذه التوقعات إلى انخفاض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين إلى 4.27% من 4.34% أواخر يوم الثلاثاء. وارتفع العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات، والتي تأخذ في الاعتبار أيضاً النمو الاقتصادي المستقبلي بشكل أكبر، إلى 4.45% من 4.43% أواخر يوم الثلاثاء.

لكن فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية أثار حالة من عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ويقول خبراء الاقتصاد إن تفضيلاته لخفض معدلات الضرائب، وزيادة التعريفات الجمركية، وتقليل القيود التنظيمية قد تؤدي في نهاية المطاف إلى ارتفاع ديون الحكومة الأميركية والتضخم، ولكنها قد تؤدي أيضا إلى نمو اقتصادي أسرع.

في حين أن أسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تعطي دفعة للاقتصاد وأسعار الاستثمارات، إلا أنها يمكن أن تؤدي أيضا إلى زيادة التضخم.

وارتفع سهم ريفيان أوتوموتيف بنسبة 13.7% بعد أن قدمت شركة السيارات الكهربائية مزيدًا من التفاصيل حول مشروع مشترك تدخل فيه مع مجموعة فولكس فاجن والذي أعلنت عنه سابقًا. وقد يصل إجمالي حجم الصفقة إلى 5.8 مليار دولار، وهو ما يزيد عن 5 مليارات دولار التي أعلنتها الشركات سابقًا.

انخفضت أسهم شركة Spirit Airlines بنسبة 59.3% بعد أن قالت في ملف تنظيمي إنها تحاول التوصل إلى اتفاق لإعادة التفاوض على سداد ديونها، وهو ما قد يؤدي إلى محو مساهمي الشركة، لكنه قد يحمي الموظفين والعملاء.

في سوق العملات المشفرة، كان سعر البيتكوين يتداول عند 90.300 دولار بعد أن تجاوز 93.000 دولار مع ارتفاع أسعار العملات المشفرة بشكل عام. وقد تبنى ترامب العملات المشفرة، وتعهد بجعل الولايات المتحدة عاصمة العملات المشفرة في العالم.

كما تخلت عملة دوجكوين المشفرة، التي كانت المفضلة لدى إيلون ماسك، مؤسس شركة تسلا، عن بعض مكاسبها التي حققتها في وقت سابق من اليوم. فقد عين ترامب ماسك كأحد رؤساء "إدارة كفاءة الحكومة"، أو DOGE باختصار.

وفي تعاملات أخرى في وقت مبكر من صباح اليوم الخميس، انخفض سعر الخام الأميركي القياسي 37 سنتا إلى 68.06 دولار للبرميل في التعاملات الإلكترونية في بورصة نيويورك التجارية. وتراجع خام برنت، وهو المعيار الدولي، 29 سنتا إلى 71.99 دولار للبرميل.

وانخفض اليورو إلى 1.0548 دولار من 1.0587 دولار.

المصدر: AP

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ترامب 2.0 يتسم بالدقة: التعريفات الجمركية أولاً، وتخفيضات الضرائب لاحقًا

SAXO

اقتصادي

مع تبلور موقف ترامب السياسي، هناك أمر واحد واضح: الرسوم الجمركية تبرز كأولوية قصوى، مما يشير إلى إمكانية تكثيف الاحتكاكات التجارية حتى قبل أن تدخل التخفيضات الضريبية حيز التنفيذ. وهذا التحول له آثار بعيدة المدى على أسواق الأسهم والسندات والعملات. وفيما يلي كيف يمكن للمستثمرين تحديد موقف محافظهم الاستثمارية تكتيكيا استجابة لدليل ترامب الجديد.

أولاً، دعونا نفهم التأثيرات الدقيقة لسياسات ترامب التي من المرجح أن يكون لها التأثير الأكبر على فئات الأصول.

التعريفات الجمركية: تضخمية ولكنها سلبية على النمو

عادة ما تؤدي سيناريوهات الحرب التجارية إلى زيادة التقلبات في السوق مع تصاعد أجندة التجارة، وهو ما قد يثقل كاهل قطاعات ومناطق معينة أكثر عرضة لمخاطر التعريفات الجمركية.

التأثيرات على السوق

الأسهم : إن التركيز على الرسوم الجمركية هو في العموم سلبي من حيث المخاطر، حيث يؤثر سلباً على النمو وأرباح الشركات، وخاصة القطاعات التي تعتمد على سلاسل التوريد العالمية.

الأسهم الأمريكية: القطاعات ذات البيتا المرتفعة والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة (على سبيل المثال، راسل 2000) معرضة للخطر بشكل خاص، لأنها أكثر عرضة لانقطاعات سلسلة التوريد. أما القطاعات الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية الأساسية والرعاية الصحية والمرافق وتجار التجزئة المختارين الذين لديهم تعرض أقل للإنتاج الخارجي فقد تكون أكثر مرونة نسبيًا.

الأسواق العالمية: نتوقع تأثيرات كبيرة على أسهم الصين وهونج كونج، نظراً للتعرض التجاري المباشر، إلى جانب الضعف الأوسع في آسيا وغيرها من الأسواق الوكيلة للصين مثل أوروبا وأستراليا.

السندات: في حين أن الرسوم الجمركية قد تخلق بعض الضغوط التضخمية، فإن تأثيرها على النمو قد يعوض ذلك، مما يدعم السندات مع احتمال تسطيح منحنى العائد.

الفوركس : قد يستفيد الدولار الأمريكي كعملة "ملاذ آمن"، في حين أن العملات ذات البيتا المرتفعة والدورية مثل اليورو، والرنمينبي، والدولار الأسترالي، والبيزو المكسيكي قد تضعف تحت ضغوط التجارة.

التخفيضات الضريبية: داعمة للنمو ومسببة للتضخم

عند تطبيقها، قد تعمل التخفيضات الضريبية على تعزيز النمو المحلي، مما يعود بالنفع على القطاعات التي تركز على الولايات المتحدة مقارنة بالقطاعات المعرضة للخطر على المستوى العالمي. ومن المرجح أن تكون الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة والحساسة للدورة الاقتصادية هي المستفيدة من خفض العبء الضريبي.

التأثيرات على السوق

الأسهم : قد تشهد الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة (مثل تلك المدرجة في مؤشر راسل 2000) والأسهم الدورية ارتفاعاً نتيجة للتخفيضات الضريبية، ولكن هذا الارتفاع قد يكون معتدلاً بسبب المخاطر التجارية والمالية الأوسع نطاقاً.

السندات : على الرغم من أن التخفيضات الضريبية قد تدفع العائدات إلى الارتفاع، فإن عدم اليقين بشأن النمو المرتبط بالرسوم الجمركية قد يعاكس هذا التأثير.

الفوركس : إن تعزيز النمو في الولايات المتحدة من خلال الضرائب من شأنه أن يدعم الدولار الأمريكي، خاصة وأن الاقتصادات الأخرى تعاني من تباطؤ متعلق بالتجارة.

التحرير الاقتصادي: تأثيرات أقل على المستوى الكلي وأكثر على المستوى القطاعي

وتشير إدارة ترامب أيضًا إلى التركيز المتجدد على إلغاء القيود التنظيمية، والذي قد يعمل كمحفز مؤيد للأعمال التجارية في مختلف القطاعات. ومن المتوقع أن يؤدي إلغاء القيود التنظيمية إلى تبسيط العمليات في صناعات مثل الطاقة والتمويل والتصنيع، مما يقلل التكاليف ويعزز النمو المحلي المحتمل. ومع ذلك، في حين يدعم إلغاء القيود التنظيمية بشكل عام بيئة الأعمال، فإن آثاره دقيقة عبر فئات الأصول، وخاصة عند النظر إليها جنبًا إلى جنب مع التركيز المستمر على التعريفات الجمركية.

التأثيرات على السوق

الأسهم : إن تحرير الأسواق المالية أمر إيجابي بشكل عام بالنسبة للأسهم الأميركية، وخاصة في قطاعات مثل الطاقة والخدمات المالية والتصنيع حيث كانت تكاليف الامتثال مرتفعة تاريخياً. وقد تشهد هذه القطاعات كفاءة تشغيلية وتحسناً في الربحية مع تخفيف الأعباء التنظيمية.

الطاقة: قد تستفيد شركات النفط والغاز من تحرير البيئة، في حين قد يعاني قطاع الطاقة النظيفة إذا تم إلغاء الاعتمادات الضريبية للطاقة النظيفة.

المالية: قد تجد البنوك والخدمات المالية المزيد من المرونة في الإقراض ومتطلبات رأس المال وأنشطة الاستثمار، وهو ما قد يؤدي إلى تحسين نتائجها المالية.

السندات : إن التحفيز الناتج عن تحرير الاقتصاد من القيود التنظيمية قد يفرض ضغوطاً صعودية متواضعة على عائدات السندات إذا أدى ذلك إلى ارتفاع ربحية الشركات والناتج الاقتصادي.

الفوركس : إن رواية النمو المدعومة بتحرير القيود التنظيمية تعمل على تعزيز المشاعر الإيجابية تجاه الدولار الأمريكي على المدى المتوسط وسط انخفاض الحاجة إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.

سياسة التعرفة الجمركية أصبحت أكثر إلحاحاً

إن السياسة الضريبية قد تستغرق وقتاً أطول في كثير من الأحيان حتى تتشكل، وذلك لأنها تحتاج إلى موافقة الكونجرس. ومن المرجح أن يشعر بعض الأعضاء بالقلق إزاء الديون والعجز القياسيين، وفي الواقع فإن التغييرات التي قد يتم سنها في السياسة الضريبية قد تكون معتدلة إلى حد ما مقارنة بالوعود التي قطعتها الحملات الانتخابية.

ومن ناحية أخرى، يمكن في كثير من الأحيان التأثير على سياسات التجارة والتعريفات الجمركية في الولايات المتحدة، وأحيانا تنفيذها بشكل مباشر من خلال أمر تنفيذي.

باختصار، ينبغي للمستثمرين التعامل مع الأسهم بحذر، حيث من المرجح أن تكون عناوين التعريفات الجمركية سلبية في الأمد القريب، وقد تفوق التأثير الإيجابي لتخفيضات الضرائب. ومع ذلك، وبغض النظر عن النتيجة، فإن الدولار الأمريكي من المتوقع أن يستفيد من عوامل داعمة متعددة، بما في ذلك سياسات التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب، والتدابير المالية، وإجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والمخاطر الجيوسياسية. وتفسر هذه الديناميكية القوة المستمرة للدولار الأمريكي، حتى مع كفاح الأسهم الأمريكية لكسر مستويات مرتفعة جديدة. ومن المتوقع أن تستمر مرونة الدولار، مما يجعله المستفيد الرئيسي من البيئة الاقتصادية الكلية الحالية.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

نظرة عامة على أرباح Nvidia Q325: اتجاهات الذكاء الاصطناعي وتوقعات السوق وفرص التداول

Pepperstone

اقتصادي

كما سيشهد العديد من الذين تداولوا أرباح Nvidia السابقة، فإن الأرباح هي تاريخيًا المكان الذي تلعب فيه التحركات الكبيرة خلال اليوم، مع تأثير عملاق الذكاء الاصطناعي على المشاعر تجاه مساحة أشباه الموصلات الأوسع، بالإضافة إلى التأثير الكبير على NAS100 وSP500.

التوقيتات الرئيسية : تقرير ما بعد البيع من Nvidia في 20 نوفمبر (20 نوفمبر في الساعة 21:20 بتوقيت جرينتش / 21 نوفمبر 08:20 بتوقيت شرق أستراليا)

خيارات Nvidia تعني تحركًا كبيرًا آخر في الأرباح

في حين أن التسعير ديناميكي وقد يتغير بحلول يوم الأربعاء، فإن خيارات Nvidia تشير حاليًا إلى تحرك بنسبة -/+8% في يوم الأرباح. من الواضح أن هذه خطوة ضمنية قوية لأي سهم، ناهيك عن سهم بقيمة سوقية تبلغ 3.6 تريليون دولار.

Nvidia Q325 Earnings Preview: AI Trends, Market Expectations, and Trading Opportunities_1

إن التوقع الإرشادي للتحرك الضمني هو دليل النموذج، حيث يمكننا أن نرى أن Nvidia شهدت تحركات متوسطة (مطلقة) في يوم الإبلاغ عن الأرباح الفصلية بنسبة 9.3%.

يمكن أن تكون هذه المستويات المرتفعة من الحركة المتوقعة بمثابة عامل جذب للمتداولين الذين ينجذبون إلى التحركات الكبيرة داخل اليوم في الأسهم ويريدون السيولة التي تظهر في دفتر أوامر Nvidia.

تشكل التحركات الضمنية الكبيرة أيضًا اعتبارًا رئيسيًا لإدارة المخاطر وعند تقييم حجم الموقف والمسافة إلى وقف الخسارة.

مراجعة توقعات السوق الإجماعية

إن مدى الارتفاع/البيع عادة ما يكون مرتبطًا بنتائج الأرباح، والتوجيهات للربع المالي التالي، نسبة إلى توقعات السوق وموقفه.

بالنسبة للربع الثالث 2015، فإن توقعات إجماع المحللين (كما هو موضح أدناه) تتوافق إلى حد كبير مع الإرشادات التي قدمتها Nvidia في تقرير أرباح الربع الثالث 2015 السابق (كما هو موضح في 28 أغسطس).

Nvidia Q325 Earnings Preview: AI Trends, Market Expectations, and Trading Opportunities_2

على سبيل المثال، نتوقع أن تبلغ إيرادات مجموعة إنفيديا 33.08 مليار دولار، أي أعلى بنسبة 2% فقط من التوجيهات المقدمة في أرباح الربع الثاني من عام 2025. ثم يتوقع السوق توجيهات للربع التالي (الربع الرابع من عام 2025) بقيمة 36.77 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة محتملة بنسبة 11% على أساس ربع سنوي، حيث يمثل قطاع مراكز البيانات النسبة الأكبر من هذه المبيعات.

تتمتع شركة Nvidia بسجل لا يصدق في التغلب على إرشاداتها الخاصة (وتوقعات الإجماع) بشأن المبيعات والأرباح لدرجة أن المتداولين أصبحوا معتادين على الأرقام الضخمة، والتي تتفوق دائمًا - وبالتالي، يتخذ المشاركون في السوق موقفًا تاريخيًا لأرقام أفضل من المتوقع، وهذا يرفع المستوى إلى أبعد من ذلك.

انخفاض التوقعات بتحقيق تفوق كبير على توقعات الإجماع

في تقرير الأرباح هذا، تم تحديد التوقعات على أنها أقل من التقارير السابقة، كما أن توقعات المحللين وخبراء الاستثمار كانت عند أدنى مستوى مقارنة بإرشادات الشركة السابقة لسنوات عديدة. من الناحية النظرية، تشير هذه الثقة الجديدة في نمذجة وتوقع المبيعات والهوامش والأرباح إلى الإمكانات الحقيقية لشركة إنفيديا لتحقيق مفاجأة إيجابية، وهو ما قد يعزز تحركًا كبيرًا في سعر السهم.

بالطبع، سوف تحدد إرشادات الشركة للربع المالي التالي (أي الربع الرابع والأربعين والخمسين) أيضًا مدى التحرك في سعر سهم إنفيديا في ذلك اليوم. يعيش السوق في المستقبل، لذا فإن المجموعة سوف ترغب في الحصول على معلومات جديدة تشير إلى أن نمو المبيعات ليس على المسار الصحيح فحسب، بل قد يكون أعلى من توقعات الإجماع.

وسوف ينصب التركيز أيضًا على آراء الرئيس التنفيذي جينسن هوانج في مكالمة ما بعد الأرباح، حيث سيعرض وجهة نظره حول كيفية سير العمل، وإطلاق بلاكويل ووحدات معالجة الرسوميات الأخرى والتطورات الجديدة في خط الأنابيب. ولا شك أن هوانج سيكون إيجابيًا ومتفائلًا بشكل لا يصدق، وهناك عدد قليل من الرؤساء التنفيذيين الذين يعرفون كيفية توجيه النغمات الصحيحة إلى المستثمرين.

السوق يريد توضيحا بشأن اتجاه الهوامش

ومن المتوقع أن تنخفض هوامش الربح الإجمالية في الربع الثالث من عام 2015 إلى 75.01%، ومن المتوقع أن تستمر في الانخفاض نحو 73% خلال الربعين المقبلين. ومن الواضح أن هذه الهوامش لا تزال صحية بشكل لا يصدق لأي عمل تجاري، ولكن السوق الآن مهيأة بشكل جيد لمثل هذه الهوامش المثيرة للإعجاب بحيث تعتمد الحجة الاستثمارية على قدرتها على الحفاظ على هذه الهوامش وتعويض أي تدهور من خلال زيادة الأحجام.

ولم يتسن بعد تحديد ما إذا كانت الهوامش في انخفاض طويل الأجل أم أنها سترتفع مرة أخرى. والاستجابة التنظيمية الأكثر صرامة تشكل لغمًا أرضيًا محتملًا يصعب نمذجته. ومن المرجح أيضًا أن تزداد المنافسة، وهو ما قد يؤثر على الهوامش حيث قد تحتاج شركة الذكاء الاصطناعي العملاقة إلى أن تصبح أكثر قدرة على المنافسة في تسعيرها.

وعلى العكس من ذلك، فإن قيود العرض التي أعاقت مبيعات وحدات معالجة الرسوميات بلاكويل سوف تخف قريبًا وينبغي أن تؤدي إلى نمو أقوى للمبيعات في الأرباع المقبلة. وقد نرى أيضًا هوامش تدفع مرة أخرى نحو 75٪ في نتائج الربع الثاني من عام 2026. وفي كلتا الحالتين، فإن حقيقة أن إنفيديا تتداول حاليًا عند مستويات قياسية، على الرغم من الاهتمام الأكبر بتعبيرات الانتخابات الأمريكية، تُظهر أن المجموعة الواسعة لا تزال تحب القصة وتنظر إلى إنفيديا باعتبارها الأفضل في فئتها في مجال الذكاء الاصطناعي/شبه الذكاء الاصطناعي.

ضع تقنية Nvidia CFD على مدار 24 ساعة على الرادار

يمكن للمتداولين تحديد مراكزهم مسبقًا لأرباح Nvidia والتفاعل بشكل ديناميكي مع الأخبار أو حركة السعر من خلال عقود الفروقات على مدار 24 ساعة من Pepperstone لأرباح Nvidia. توفر عقود الفروقات على مدار 24 ساعة تسعيرًا على مدار الساعة (5 أيام في الأسبوع) للمتداولين لاتخاذ موقف وإدارة التعرضات قبل وأثناء وبعد أرباح Nvidia.

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أنور يدعو إلى تعاون قوي مع دول الجنوب العالمي للاستفادة من الإمكانات الجديدة، ويطلق محطة الطاقة الشمسية في ينسون

Justin

اقتصادي

طاقة

ليما، بيرو (13 نوفمبر/تشرين الثاني): أكد رئيس الوزراء الماليزي داتوك سيري أنور إبراهيم يوم الأربعاء على أهمية تعزيز العلاقات مع دول الجنوب العالمي، مسلطا الضوء على الإمكانات الهائلة غير المستغلة والفرص الناشئة في هذه المنطقة.

وقال في كلمته الافتتاحية خلال المائدة المستديرة مع قادة الصناعة من ماليزيا وبيرو هنا يوم الأربعاء: "من الأهمية بمكان تغيير المسار قليلاً وتعزيز التعاون مع الجنوب العالمي، والاستفادة من الإمكانات والفرص الجديدة الهائلة".

وصل رئيس الوزراء إلى هنا في زيارة رسمية وللمشاركة أيضًا في أسبوع القادة الاقتصاديين لمنتدى التعاون الاقتصادي لدول آسيا والمحيط الهادئ (AELW). وكان من بين الحاضرين أيضًا وزير الخارجية الماليزي داتوك سيري محمد حسن ووزير الاستثمار والتجارة والصناعة الماليزي تنكو داتوك سيري ظفرول عزيز.

وقال أنور، الذي يشغل أيضا منصب وزير المالية، إن التركيز كان تاريخيا على مجموعة ضيقة من الشركاء، إلا أن الديناميكيات العالمية المتغيرة تقدم حالة مقنعة لتوسيع الآفاق وتنويع التحالفات.

وأكد أن الولايات المتحدة تظل المستثمر الأكبر في ماليزيا، لكن بوتراجايا لديها أيضًا شراكات تجارية قوية مع الصين، "ونحن نتعاون بشكل فعال في مجالات متعددة. هذا هو الطريق إلى الأمام".

"لا ينبغي لأحد أن يمليه علينا؛ بل يجب أن نسترشد بما هو الأفضل لبلدنا، كما يحدده شعبنا.

وقال "أعتقد أن ماليزيا وبيرو تتقاسمان نفس المنظور. نحن بحاجة إلى البقاء منفتحين ومحايدين. في رابطة دول جنوب شرق آسيا، نسمي ذلك المركزية".

وقال أنور إن البلدين يشتركان في العديد من المخاوف الرئيسية، حيث أن كلا البلدين متعدد الأعراق، ويعملان على تحقيق التغيير والتحولات داخل بلديهما.

"لدى بيرو سياسات بشأن التحول في مجال الطاقة، والتحول البيئي، والتعددية، فضلاً عن الاستثمار والتجارة والحوكمة وجهود مكافحة الفساد."

وقال "إن كل هذه المجالات بالغة الأهمية، وأعتقد أن الآن هو الوقت المناسب لاتخاذ إجراءات ملموسة".

وقال إن هناك تشجيعا لمواءمة بعض السياسات بين ماليزيا وبيرو، حيث أن كلا البلدين عضوان في اتفاقية الشراكة الشاملة والتقدمية عبر المحيط الهادئ (CPTPP).

"لقد أصبحنا الآن مرتبطين بشكل وثيق من خلال رابطة دول جنوب شرق آسيا ومنتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (أبيك)."

وفي الوقت نفسه، أطلق أنور أيضًا محطة ماتاراني للطاقة الشمسية التابعة لشركة Yinson Holdings Bhd (KL: YINSON ) في بيرو.

أكملت شركة Yinson Renewables عملية الاستحواذ على مشروع Matarani للطاقة الشمسية بقدرة 97 ميجاوات في بيرو من شركة Grenergy Renewables، وهي شركة دولية مستقلة لإنتاج الطاقة وتطويرها والهندسة والمشتريات والبناء، ولها سجل قوي في أمريكا اللاتينية.

يقع المشروع في صحراء موليندو في منطقة أريكيبا، وهي واحدة من أعلى مناطق الإشعاع الشمسي في العالم.

تم التعاقد على معظم طاقة المشروع من خلال اتفاقية شراء الطاقة مع مشتري قابل للتمويل على مدى السنوات الخمس عشرة المقبلة.

وقد دخل مشروع ماتاراني مؤخرا مرحلة التشغيل التجاري، حيث يضخ نحو 260 جيجاوات في الساعة من الطاقة المتجددة في الشبكة البيروفية سنويا، وهو ما يكفي لتلبية احتياجات الطاقة لنحو 62 ألف أسرة بيروفية، ومنع انبعاث أكثر من 56 ألف طن من ثاني أكسيد الكربون سنويا.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

ارتفاع مؤشر التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة للمرة الأولى منذ مارس

المصدر: TheGuardian

أسعار الفائدة ترتفع: الأسواق تشعر بالارتياح بعد إجماع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي

بعض الراحة من قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المتفق عليها، لكنها لا تزال مرتفعة للغاية

أسعار اليورو تتطلع إلى المتحدثين باسم الولايات المتحدة والبنك المركزي الأوروبي لتحديد الاتجاه

تظل فروق أسعار الفائدة على سندات البوند مقابل مقايضات السندات في وضع حرج

المصدر: Refinitiv، ING

أحداث الخميس ونظرة السوق

حساسية الدولار الأسترالي تجاه السياسة الأمريكية والتوترات التجارية العالمية

سوق الأسهم اليوم: الأسهم الآسيوية تتأرجح، متتبعة إغلاق وول ستريت المختلط مع ارتفاع الدولار

المصدر: AP

ترامب 2.0 يتسم بالدقة: التعريفات الجمركية أولاً، وتخفيضات الضرائب لاحقًا

التعريفات الجمركية: تضخمية ولكنها سلبية على النمو

التأثيرات على السوق

التخفيضات الضريبية: داعمة للنمو ومسببة للتضخم

التأثيرات على السوق

التحرير الاقتصادي: تأثيرات أقل على المستوى الكلي وأكثر على المستوى القطاعي

التأثيرات على السوق

سياسة التعرفة الجمركية أصبحت أكثر إلحاحاً

نظرة عامة على أرباح Nvidia Q325: اتجاهات الذكاء الاصطناعي وتوقعات السوق وفرص التداول

خيارات Nvidia تعني تحركًا كبيرًا آخر في الأرباح

مراجعة توقعات السوق الإجماعية

أنور يدعو إلى تعاون قوي مع دول الجنوب العالمي للاستفادة من الإمكانات الجديدة، ويطلق محطة الطاقة الشمسية في ينسون

المصدر: Theedgemarkets

الإفصاح عن المخاطر