قال خبراء اقتصاديون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال يزيد من الضغوط التضخمية

في التركيز اليوم

اليوم، نستقبل في منطقة اليورو البيانات النهائية لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق لشهر أكتوبر. وسوف يوضح هذا البيانات محركات التضخم ويسمح لنا بحساب مؤشر "LIMI" للتضخم المحلي، والذي حظي باهتمام كبير من البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا.

في السويد، يبدأ اليوم بخطاب من آنا بريمان من البنك المركزي السويدي في الساعة 8.15 بتوقيت وسط أوروبا، يركز على "السياسة النقدية الحالية والوضع الاقتصادي". يأتي هذا في أعقاب العديد من الأحداث البارزة منذ قرار 6 نوفمبر، مثل الانتخابات الأمريكية، والتضخم الأعلى من المتوقع لشهر أكتوبر، وارتفاع أسعار الكهرباء بشكل كبير، مما يطرح نقاط نقاش مختلفة. في الساعة 10.00 بتوقيت وسط أوروبا، ستقدم هيئة الإدارة المالية الوطنية السويدية توقعات جديدة بشأن الاقتصاد والمالية العامة.

واليوم، لدينا أيضًا بعض خطابات البنك المركزي الأوروبي بالإضافة إلى بعض خطابات بنك إنجلترا بما في ذلك خطاب محافظ بنك إنجلترا بيلي.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث بالأمس

وفي منطقة اليورو، سلطت لاجارد الضوء على الحاجة الملحة لأوروبا لعكس اتجاه النمو المتراجع لدعم تدابير الرعاية الاجتماعية، وزيادة الإنفاق الدفاعي، ومعالجة تغير المناخ. وأكدت لاجارد على ضرورة اتباع سياسات اقتصادية جريئة لتوليد الثروة المطلوبة لهذه الأغراض. كما ركزت على الحاجة الملحة للتكيف مع المشهد الجيوسياسي المتغير واستعادة القدرة التنافسية والابتكار. وأشارت لاجارد أيضًا إلى ضعف أوروبا في مواجهة الحروب التجارية بسبب اعتمادها الشديد على التجارة، التي تشكل أكثر من نصف ناتجها الاقتصادي.

الأسهم: ارتفعت الأسهم العالمية أمس، في حين تأخرت الأسواق الأوروبية عن بقية الأسواق. وقد لاحظنا بعض عناصر تجارة ترامب، وإن لم تكن قريبة من الحد الذي شهدناه في أعقاب الانتخابات مباشرة. واستمر أداء الرعاية الصحية دون المستوى المطلوب، في حين شهد قطاع المواد انتعاشًا طفيفًا بعد عدة أسابيع صعبة للقطاع المرتبط بالصين.

انخفض مؤشر التقلبات (VIX) بشكل طفيف ويبدو أنه استقر حول مستوى 15، وهو ما يتماشى مع التوقعات بالنظر إلى الخلفية الاقتصادية الكلية الحالية.

في الولايات المتحدة أمس، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة -0.1%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة +0.4%، ومؤشر ناسداك بنسبة +0.6%، ومؤشر راسل 2000 بنسبة +0.1%.

سجلت الأسواق الآسيوية ارتفاعًا على نطاق واسع، في حين سجلت كوريا الجنوبية أداءً أضعف من المتوقع لليوم الثاني على التوالي. كما سجلت العقود الآجلة للأسهم الأميركية والأوروبية ارتفاعًا هذا الصباح.

FI: شهد منحنى مقايضة اليورو بعض الاستقرار الهبوطي خلال جلسة يوم الاثنين، والتي اتسمت بكونها محدودة للغاية بسبب الأخبار التي تحرك السوق. فقد ارتفع أجل سنتين بنحو 5 نقاط أساس طوال الجلسة، في حين ارتفع أجل 10 سنوات بنحو 3 نقاط أساس. وظل الفارق بين العائد على سندات الحكومة الألمانية والسندات الأمريكية عند -2.5 نقطة أساس دون تغيير تقريبًا، على غرار فروق أسعار الفائدة على السندات الطرفية واليورو.

الفوركس: بيع الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات باستثناء الين الياباني في بداية الأسبوع. وكانت العملات المرتبطة بالسلع الأساسية، الكرونة النرويجية والدولار الأسترالي والدولار الكندي، الأكثر ارتفاعًا يوم الاثنين. وارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 1.06، وتداول زوج اليورو/الكرونة السويدية عند حوالي 11.60 وزوج اليورو/الكرونة النرويجية عند حوالي 11.70.

وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.39%، في حين أضاف ناسداك 0.71%، بدعم من ارتفاع أسهم تسلا بأكثر من 5.5% وسط شائعات عن رغبة إدارة ترامب في جعل الإطار الفيدرالي للسيارات ذاتية القيادة بالكامل أحد أولويات وزارة النقل. وتذكر أن سيارات الأجرة الآلية التي يمتلكها إيلون ماسك هي إحدى أولويات الشركة للتطوير المستقبلي وقد ساعدت - في وقت سابق من هذا العام - في إحياء شهية تسلا على الرغم من تباطؤ مبيعات السيارات الكهربائية. لذا نعم، لا يمكن أن تأتي الأخبار في وقت أفضل بالنسبة لتسلا.

ولكن الأخبار لم تكن جيدة على صعيد إنفيديا، حيث وردت تقارير عن ارتفاع درجة حرارة رقائق بلاكويل من إنفيديا - كما تعلمون رقائق الجيل التالي التي تشهد طلبًا مجنونًا وفقًا للرئيس التنفيذي جينسن هوانج - مما يتطلب إعادة التصميم وتأخير التسليم. بالطبع، يمكنك القول إن هذا النوع من التعديلات هو المعيار لمثل هذه الإصدارات التقنية واسعة النطاق، ولا ينبغي أن يكون لها تأثير مادي على المدى الطويل، ولكن التأخير في المدى القصير يعني أن العملاء الكبار مثل ميتا وجوجل ومايكروسوفت لن يحصلوا على رقائقهم في الوقت المحدد، وسوف يمدد الأخير فترة السداد على استثماراتهم في وقت لا يستطيع المستثمرون الانتظار لرؤية هذه الاستثمارات تؤتي ثمارها. تراجعت إنفيديا بنسبة 1.30٪ أمس، حيث ساعدت الأخبار التي تفيد بأن الشركة تعمل الآن مع جوجل لتصميم أجهزة الحوسبة الكمومية من الجيل التالي في مواجهة المشاعر السلبية لرقائق بلاكويل التي ترتفع درجة حرارتها.

وقد أثارت أخبار بلاكويل ارتفاعًا بنسبة 3% في أسهم AMD التي تبيع أيضًا رقائق عالية السعة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لـ ChatGPT، "من المتوقع أن يبدأ إنتاج MI325X بحلول أواخر عام 2024، بينما تهدف سلسلة MI350 إلى تحقيق أداء استدلال أفضل بما يصل إلى 35 مرة مقارنة بسابقاتها ومن المقرر إطلاقها في عام 2025". وأي خطأ من جانب إنفيديا قد يساعد AMD على اكتساب حصة في السوق. وفي الوقت الحالي، يركز المستثمرون على تقرير الأرباح التالي من إنفيديا والذي سيصدر يوم الأربعاء، بعد جرس الإغلاق، ونأمل أن يحدد رقمًا لمدى جنون الطلب على رقائق بلاكويل هذه، سواء كانت تسخن أم لا.

وبعيدًا عن قطاع التكنولوجيا، لم يكن مؤشر داو جونز متفائلًا، فقد أغلق المؤشر جلسة الأمس على انخفاض طفيف، في حين ارتفعت الأسهم الصغيرة قليلاً بسبب انخفاض العائدات، لكن اتجاه العائدات لا يشجع المستثمرين ذوي القيمة السوقية الصغيرة نظرًا لأن هذه الشركات لديها هامش أصغر للتعامل مع تكاليف الاقتراض المرتفعة. وعلى هذا النحو، نرى المشترين أكثر ازدحامًا في الأسهم الكبيرة، وحتى أكثر المتشائمين في وول ستريت مشغولون برفع سعرهم المستهدف لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. ويزداد وضوح مستوى 6500 بالنسبة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، في حين يعد الذهب أيضًا من بين أفضل الخيارات لدى جولدمان ساكس، على ما يبدو، مما يجعل المعدن النفيس يتجاوز 3000 دولار للأوقية العام المقبل. وفي الأمد القريب، ساعد تراجع العائدات الأمريكية في وضع حد لتراجع الذهب. ونرى دعمًا جميلًا يتشكل بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6٪ الصغير ومتوسط ​​100 يوم المتحرك - أي حوالي مستوى 2550 دولارًا.

في أوروبا، ظل مؤشر ستوكس 600 مستقرا، وانخفضت الأسهم الصينية مع اجتماع السلطات الصينية في هونج كونج لمناقشة أحدث التطورات في القطاع المالي في الصين، في حين يتعرض مؤشر نيكاي الياباني لضغوط بسبب انتعاش الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي، على خلفية ضعف الدولار الأمريكي على نطاق واسع - وهي الخطوة التي أعتقد أنها مجرد تصحيح للارتفاع الذي شهدناه خلال الأسابيع القليلة الماضية بسبب التطورات السياسية والتحول المتشدد في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

اختبر زوج اليورو/الدولار الأميركي مستوى المقاومة النفسية 1.06 أمس، بدعم من ضعف الدولار والأخبار التي تفيد بأن اليونان ستسدد 5 مليارات يورو من الديون طويلة الأجل قبل الموعد المحدد. لكن التوقعات بشأن زوج اليورو/الدولار الأميركي تظل سلبية بسبب التباعد بين البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، وبالتالي فإن ارتفاعات الأسعار في زوج اليورو/الدولار الأميركي ستخلق قريباً فرصاً مثيرة للاهتمام لدببة اليورو للعودة ومحاولة أخرى لكسر مستوى 1.05.

في مجال الطاقة، سجل الخام الأميركي ارتفاعاً بنسبة 3% أمس، لكن الثيران قد يجدون صعوبة في تجاوز عروض 70 دولاراً للبرميل، حيث لا تزال التوقعات بشأن العرض العالمي الوفير والطلب العالمي الضعيف داعمة للدببة. وتحولت الأسعار في السوق القصيرة الأجل إلى كونتانجو، وهي إشارة أخرى إلى أن المستثمرين يسعرون في سوق نفط معروضة بشكل زائد، وهو ما قد يحد من إمكانية ارتفاع الأسعار في الأمد القريب. ونرى مقاومة قوية بين نطاق 70/72 دولاراً للبرميل. وتقف المقاومة الرئيسية للاتجاه السلبي الفعلي - الذي كان يتراكم منذ الصيف - عند مستوى 72.85 دولاراً للبرميل - وهو مستوى تصحيح فيبوناتشي الرئيسي بنسبة 38.2% في انخفاض الصيف.

المصدر: AP

(19 نوفمبر): عين الحزب الحاكم في اليابان دايشيرو ياماجيوا رئيسا جديدا لمجموعته التي تروج لصناعة أشباه الموصلات، في الوقت الذي ينشئ فيه آلية جديدة لتعزيز التمويل لهذه الصناعة الرئيسية.

ويحل ياماغيوا، الذي شغل في السابق منصب وزير الإنعاش الاقتصادي، محل أكيرا أماري، وهو من الشخصيات البارزة في الحزب الديمقراطي الليبرالي والذي قاد جهود طوكيو المتجددة لتعزيز الرقائق الإلكترونية حتى خسر مقعده في البرلمان في الانتخابات الوطنية الشهر الماضي.

ويأتي هذا التعيين بعد أن تعهد رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا بتقديم أكثر من 10 تريليون ين (289.17 مليار رينغيت ماليزي) من الدعم العام الجديد لقطاعي أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي في اليابان. وتضاف هذه النفقات إلى ما يقرب من 4 تريليون ين حصلت عليها اليابان للصناعات في الميزانيات الإضافية الثلاث الأخيرة، بما في ذلك 920 مليار ين لشركة Rapidus Corp في هوكايدو، وفقًا لوزارة الصناعة. وتهدف Rapidus إلى إنتاج شرائح منطقية متقدمة بكميات كبيرة بحلول عام 2027.

وقال يوشيهيرو سيكي، الأمين العام لمجموعة الحزب الليبرالي الديمقراطي، للصحفيين يوم الثلاثاء: "قد تكون أشباه الموصلات نقطة اختناق للصناعات المستقبلية، ولا ينبغي لنا أن نتساءل عما إذا كانت رابيدوس قادرة على الفوز أم لا. يتعين علينا أن نجعلها تنجح وتفوز مهما كلف الأمر".

ومن المرجح أن تمضي مجموعة الحزب الليبرالي الديمقراطي قدماً في إقرار التشريعات اللازمة لتمكين آلية التمويل الجديدة في دورة برلمانية عادية العام المقبل. فقد خسر الحزب الليبرالي الديمقراطي وشريكه في الائتلاف حزب كوميتو الأغلبية في انتخابات الشهر الماضي، ويحتاجان الآن إلى دعم من أحزاب المعارضة لتنفيذ تدابيرهما السياسية.

استقال ياماغيوا من منصبه الوزاري في عام 2022 بسبب علاقاته المزعومة بكنيسة التوحيد، وهي المجموعة التي تعرض نفوذها في اليابان لانتقادات شديدة بعد اغتيال رئيس الوزراء السابق شينزو آبي. ويقول موقع ياماغيوا على الإنترنت إنه قطع تلك العلاقات.

وبالإضافة إلى العقبة التشريعية، فإن تعهد شركة إيشيبا بتصنيع الرقائق الإلكترونية من المقرر أن يعتمد على مزيج معقد من تدابير التمويل، وفقاً لمسودة حزمة التحفيز الاقتصادي التي اطلعت عليها بلومبرج. ومن المتوقع أن تعلن الحكومة عن الحزمة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

تفصيل أساليب التمويل في المسودة:

2.2 تريليون ين من خلال التحويلات من حساب الاستثمار المالي والقروض الخاص إلى حساب الطاقة الخاص؛ كما سيتم إصدار سندات خاصة مرتبطة بحساب الطاقة حسب الحاجة

1.6 تريليون ين عن طريق استخدام الأموال التي تم إرجاعها إلى الخزانة الوطنية، واستخدام الفائض في الصناديق القائمة لدعم الرقائق، وبيع الأسهم المملوكة للحكومة في بنك شوكو تشوكين

2.2 تريليون ين باستخدام سندات التحول الأخضر واستغلال الأموال التي تم إرجاعها إلى الخزانة الوطنية من خلال مراجعة أموال وزارة الصناعة الحالية

دعم مالي بقيمة 4 تريليون ين على الأقل من خلال الاستثمار وضمان قروض القطاع الخاص

أما فيما يتعلق بكيفية تخصيص الأموال، فسيتم استخدام حوالي 6 تريليون ين لتطوير الجيل القادم من الرقائق والإنتاج الضخم لرقائق الطاقة، وسيتم استخدام ما لا يقل عن 4 تريليون ين لتقديم الدعم المالي من خلال الاستثمار أو ضمانات الديون، وفقًا للمسودة. كما تقول أيضًا أن الحكومة تهدف إلى تقديم التشريعات الجديدة اللازمة لتمكين الإطار الجديد في دورة برلمانية عادية العام المقبل.

المصدر: Theedgemarkets

مراجعة الأداء الموسمي للأسهم الأميركية في ديسمبر

(19 نوفمبر/تشرين الثاني): أعلن مديرو الصندوق أن برنامجا بقيمة 350 مليون يورو (1.65 مليار رينجت ماليزي) يهدف إلى تخفيف العبء المالي الناجم عن الكوارث المناخية على البلدان الأكثر ضعفا في العالم، لم يصرف سوى 5.2 مليون يورو خلال عامين.

تم إطلاق مبادرة الدرع العالمي في محادثات الأمم المتحدة للمناخ في شرم الشيخ بمصر، بدعم من دول مجموعة السبع، بقيادة ألمانيا، في عام 2022. إن النهج المخصص الذي تتبناه المبادرة لتصميم حزم المساعدات التي تناسب احتياجات البلدان يستغرق سنوات.

وقالت أستريد زويك، المديرة المشاركة لأمانة الدرع العالمي: "إن إدارة مخاطر المناخ لا تتعلق بنقل المخاطر والاحتفاظ بها فحسب؛ بل تتعلق بفهم المخاطر أولاً".

إن تمويل المناخ يشكل جزءاً أساسياً من محادثات مؤتمر الأطراف التاسع والعشرين هذا الأسبوع في أذربيجان، حيث من المقرر أن تستبدل البلدان تعهدها السنوي بتمويل بقيمة 100 مليار دولار أميركي بتعهد آخر أكبر كثيراً لمساعدة الدول الأكثر فقراً على بناء اقتصادات خضراء والقدرة على الصمود في مواجهة الانحباس الحراري العالمي. وقد قالت الدول النامية بالفعل إن الدول الغنية كانت بطيئة في الوفاء بوعود التمويل السابقة.

وتريد منظمة الدرع العالمية أن تكون مكملة لصندوق تدعمه الأمم المتحدة لتعويض الخسائر والأضرار الناجمة عن تغير المناخ، والذي لا يتجاوز رصيده حاليا 700 مليون دولار أميركي. وهذا المبلغ لا يقترب بأي حال من التكلفة المقدرة للأضرار الناجمة عن تغير المناخ، والتي يقدرها بعض المحللين بمئات المليارات من الدولارات سنويا.

ويهدف الصندوق الذي تقوده ألمانيا إلى جعل الكوارث أقل تدميراً من الناحية المالية للدول، من خلال المساعدة في دفع أقساط التأمين التي تغطي الأحداث المناخية المتطرفة المرتبطة بالمناخ، من بين أمور أخرى. كما يخصص الصندوق أموالاً لأنظمة الإنذار المبكر وصناديق الإغاثة الوطنية من الكوارث والتدريب على إدارة الطوارئ.

منذ الإعلان الأولي عن البرنامج، تعمل 17 دولة على تأمين الدعم من البرنامج. وحتى الآن، أعلنت دولة واحدة فقط، وهي غانا، علنًا عن فتح التمويل لتغطية التأمين. اشترت الدولة الأفريقية أول تأمين سيادي ضد الجفاف على الإطلاق بتمويل قدره مليون دولار أمريكي من الحكومة الألمانية وGlobal Shield. تم إصدار السياسة من قبل African Risk Capacity.

قالت شركة جلوبال شيلد يوم الاثنين إنها صرفت المبلغ المتبقي من مبلغ 5.2 مليون يورو لدفع أقساط التأمين لدول جزر المحيط الهادئ.

كان من المتوقع أن تكون باكستان، التي ضربتها فيضانات شديدة في عام 2022، أول دولة تتلقى تمويلًا من الدرع العالمي، لكن الأمر استغرق من البلاد ما يقرب من عامين لإجراء التحليل اللازم لتأمين الدعم. وقالت مدغشقر، التي ضربها 48 إعصارًا في السنوات الخمس عشرة الماضية ويعاني أكثر من ثلث سكانها من سوء التغذية، إنها تحتاج إلى 773 مليون دولار أمريكي كل عام لتلبية احتياجاتها من المرونة. لن تكون برامج التأمين بمفردها كافية. قالت رابيفوترا باكو نيرينا من وحدة إدارة الكوارث في مدغشقر: "نحن بحاجة إلى تنويع أدوات تمويل المخاطر".

وقد أثارت الخطوات العديدة التي تنطوي عليها عملية توفير الأموال من الدرع العالمي الشكوك حول التزام الدول المتقدمة بمساعدة البلدان الأكثر فقراً في التعامل مع آثار الانحباس الحراري العالمي.

وقال هارجيت سينغ، مدير المشاركة في مبادرة معاهدة حظر انتشار الوقود الأحفوري، إنه ينبغي الآن التركيز مجددا على صندوق الخسائر والأضرار التابع للأمم المتحدة، والذي تم تصميمه لتوفير المساعدة الفورية في أعقاب الكوارث.

وقال إن "إحجام الدول المتقدمة عن توفير التمويل الكافي [لتعويض الخسائر والأضرار] أدى إلى تأخيرات كبيرة". وأضاف أن "التقدم البائس الذي أحرزته الدرع العالمية يتناقض بشكل صارخ مع التأكيدات المتفائلة التي قدمتها الدول المتقدمة في البداية".

المصدر: Theedgemarkets