كاتب سيرة بوتن يتوقع استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا

اقتصادي

الملخص:

ما الذي سيرضى به بوتن؟

من المرجح أن تستمر الحرب الروسية في أوكرانيا لعدة أشهر على الأقل ، وربما لفترة أطول من ذلك بكثير، لأن اتفاق السلام سوف يتعطل بسبب رفض أوكرانيا قبول طلب الرئيس فلاديمير بوتن بتشكيل حكومة في كييف متوافقة مع روسيا.

هذا هو "الاحتمال القاتم" الذي ينتظرنا وفقًا لفيليب شورت، مؤلف السيرة الذاتية الأكثر تفصيلاً لبوتن حتى الآن، والذي تحدث في مائدة مستديرة لـ OMFIF في لندن. كان شورت دقيقًا بشكل عام في تقييمه لتطورات الحرب حتى الآن . لقد شرح سيناريو تقترح فيه موسكو الحياد الأوكراني ومصادرة الأراضي التي فقدتها لروسيا خلال الاشتباكات العسكرية على مدى السنوات الـ 11 الماضية، والتي تسارعت بسبب الغزو الكامل في فبراير 2022 .

أوروبا غير قادرة على سد الفجوة التي خلفتها الولايات المتحدة

ومع تزايد قوة بوتن على ما يبدو بفضل الدعم الأميركي للتوصل إلى اتفاق سلام سريع، فمن المرجح أن يوافق الأوكرانيون على مضض على الشرطين المتمثلين في عدم الانضمام إلى حلف شمال الأطلسي والخسائر الإقليمية. ولكن شورت قال إن الشرط الروسي الثالث ــ الدعوة إلى تشكيل حكومة صديقة، أو على الأقل غير معادية في كييف ــ لن يكون مقبولاً لدى الشعب الأوكراني في أي انتخابات أو انتقال للسلطة في المستقبل القريب.

وتوقع شورت أن يؤدي هذا إلى فترة من الاستنزاف. والنتيجة الأكثر ترجيحًا هي أن روسيا وأوكرانيا ستستمران في القتال لمدة ستة أشهر على الأقل، على الرغم من الجهود المتقطعة لإنهاء الصراع التي توسطت فيها الولايات المتحدة مع أو بدون مشاركة أوروبية. ومن المرجح أن تستخدم روسيا بشكل متزايد قوتها العسكرية المتفوقة وستستفيد من إضعاف أوكرانيا التدريجي بسبب نقص الأسلحة الأمريكية والدعم الاستخباراتي وبناء قدرات إعادة التسلح البطيئة فقط من أوروبا. وذكّر شورت المستمعين بأن كلما طالت الحرب، وخاصة إذا تحولت إلى حرب استنزاف، كلما زادت أهمية الأرقام.

وعلى الرغم من إظهار التضامن مع أوكرانيا من جانب الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة وكندا في الأيام الأخيرة، فضلاً عن التحول الذي غذته الديون من جانب الاتحاد الأوروبي وألمانيا نحو زيادة الإنفاق العسكري، زعم شورت أن أوروبا ستفتقر إلى القدرة على تعويض المساعدات العسكرية الأميركية إذا قرر ترامب الانسحاب نهائياً. ومن غير المؤكد أيضاً أن "تحالف الراغبين" الذي اقترحه ماكرون وستارمر سيكون في النهاية قادراً على حشد الإرادة السياسية اللازمة لاتخاذ الخيارات الصعبة المعنية. وهو يعتقد أن الاقتصاد الروسي، على الرغم من تضرره من العقوبات السابقة التي قادتها الولايات المتحدة، قد انتقل إلى حالة حرب كافية لجعله قادراً على الصمود على الأقل خلال الأشهر الثمانية عشر المقبلة ــ وخاصة إذا تم تخفيف العقوبات الأميركية الآن.

ماذا يريد بوتن؟

ويعتقد شورت أن السبب الرئيسي وراء الغزو الشامل في عام 2022، إلى جانب "هوس" بوتن بأوكرانيا باعتبارها جزءًا أساسيًا من ثقافة روسيا وتاريخها، كان رغبته في ترسيخ إرثه السياسي كزعيم قوي مع تجاوزه مرحلة عيد ميلاده السبعين.

في رأي شورت، يثير هذا تساؤلاً حول خلافة بوتن. وعلى النقيض من العديد من المحللين الروس الآخرين، الذين يزعمون أن بوتن سوف يشعر بالتوتر الشديد إزاء التخلي عن السلطة لدرجة أنه سوف يموت وهو في منصبه، فإنه يعتقد أن بوتن يريد تنظيم خلافة منظمة ـ على غرار خلافته لبوريس يلتسين في عام 1999 ـ وأنه سوف يعتبرها فشلاً إذا عجز عن القيام بذلك.

ولكن شورت قال إن قدرته على تحقيق ذلك أمر مختلف. وسوف يتوقف الأمر على ما إذا كانت الحرب في أوكرانيا ستنتهي على النحو الذي تعتبره روسيا مقبولاً، وعلى الوضع الداخلي في روسيا عندما يحدث ذلك، ومدى ثقته في أي شخص يختاره خليفة له. وحتى إذا تنحى عن منصبه، فسوف يضطر إلى الاختيار بين الانسحاب الكامل، كما فعل يلتسين، والمخاطرة برؤية بعض سياساته تتغير، أو ما إذا كان سيحتفظ بمنصب إشرافي، ربما كرئيس لمجلس الدولة الروسي، وهو المنصب الشاغر حالياً، والذي يبدو أنه تم إنشاؤه مع وضع هذا الاحتمال في الاعتبار.

العلاقة مع الصين

وعندما سُئل عما إذا كان ترامب في خطه الأخير الداعم لبوتن يحاول إبعاد روسيا عن الشراكة مع الصين، أبدى شورت شكوكه القوية بشأن ما إذا كان ذلك سيحدث. وفي رأيه، يعكس هذا عدم ثقة بوتن الشديد في الولايات المتحدة وترامب، فضلاً عن رغبته في البقاء على علاقة ودية مع الصين، التي ينظر إليها في موسكو باعتبارها شريكاً أكثر استقراراً.

في غياب أي أمر غير متوقع تماما في واشنطن، سوف يتنحى ترامب في عام 2029 ولا أحد يستطيع أن يتنبأ بمن سيخلفه. ومن المرجح أن يظل شي جين بينج في منصبه لفترة أطول. وتقدر الصين العلاقة مع روسيا لأسباب اقتصادية ولأنها تضمن بقاء الحدود الممتدة بين البلدين والتي يبلغ طولها 4000 كيلومتر آمنة. ويشترك بوتن وشي في الرغبة في تآكل الهيمنة الأميركية. ومن الصعب أن نرى أي نفوذ قد يستخدمه ترامب لإضعاف هذا الطموح المشترك بشكل كبير.

المصدر: ديفيد مارش

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

مؤشر هانغ سنغ يصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات

Justin

رصيد

اقتصادي

كان النجاح الذي حققته شركة DeepSeek الناشئة مدفوعًا بالمشاعر الإيجابية، مما أدى إلى تعزيز أسهم التكنولوجيا الصينية ومشغلي الهاتف المحمول.

تشكلت تحركات الأسعار بنية صاعدة مبنية على نسب فيبوناتشي.

وتوقع المحللون أن يستمر الاتجاه الصعودي حتى النصف الثاني من شهر مارس/آذار.

ارتفع مؤشر هانغ سنغ (هونغ كونغ 50 على FXOpen) اليوم فوق مستوى 24500 للمرة الأولى منذ فبراير 2022. ووفقًا لرويترز، فإن حماس المستثمرين للذكاء الاصطناعي لا يزال يغذي الارتفاع.

التحليل الفني للرسم البياني لمؤشر هانغ سنغ

بيانات الأسعار الجديدة تدعم بناء قناة تصاعدية واسعة النطاق (موضحة باللون الأزرق).

من منظور صعودي:

انتقل الخط المتوسط للقناة الزرقاء من المقاومة إلى الدعم (كما هو موضح بالسهام).

يبقى السعر داخل القناة الصاعدة المتوسطة ذات اللون الأرجواني.

من منظور هبوطي:

تُظهر الشمعتان الأخيرتان فتائل علوية طويلة - وهو مؤشر على أن البائعين نشطون، وربما يقومون بتأمين الأرباح.

مؤشر القوة النسبية يشكل تباعدًا هبوطيًا.

ونظراً لهذه العوامل، يبدو السعر عُرضة للتراجع. ولكن المسار المستقبلي سوف يعتمد إلى حد كبير على العوامل الأساسية، وخاصة التوترات الجمركية المستمرة بين الصين والولايات المتحدة.

تداول عقود الفروقات على المؤشرات العالمية بدون عمولة وبفروق أسعار ضيقة. افتح حساب FXOpen الخاص بك الآن أو تعرف على المزيد حول تداول عقود الفروقات على المؤشرات مع FXOpen.

تمثل هذه المقالة رأي الشركات العاملة تحت العلامة التجارية FXOpen فقط. ولا ينبغي تفسيرها على أنها عرض أو طلب أو توصية فيما يتعلق بالمنتجات والخدمات التي تقدمها الشركات العاملة تحت العلامة التجارية FXOpen، ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية.

المصدر: ACTIONFOREX

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

سمعة البنك المركزي الألماني الجديدة: البنك المركزي الذي يقول "نعم"

Justin

البنك المركزي

بالنسبة للبنك المركزي الألماني الذي بنى على مدى العقود الماضية سمعة راسخة في رفض السياسات التي تعتبر تضخمية أو مزعزعة للاستقرار، فقد بدأ البنك المركزي الألماني يكتسب قدراً كبيراً من التدريب على قول "نعم" بدلاً من "لا".

في الرابع من مارس/آذار، نشر البنك المركزي الألماني تقريراً عن الجهود التي بذلت على مدى عدة أشهر لإصلاح "كبح الديون" الذي أقره الدستور الألماني. وتزامن هذا مع قرار بعيد المدى بتخفيف قواعد الاقتراض من جانب الأحزاب التي من المرجح أن تشكل الحكومة المقبلة في برلين ــ وهو ما يمهد الطريق أمام مئات المليارات من اليورو من الاستثمارات في الدفاع والبنية الأساسية في السنوات المقبلة.

كشف المستشار المحتمل فريدريش ميرز ، زعيم حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي الذي فاز في الانتخابات العامة التي جرت في 23 فبراير/شباط، عن خطة لتحفيز مالي ضخم لمواجهة التهديدين المزدوجين المتمثلين في الركود الاقتصادي في الداخل والمواجهة العسكرية على الحدود الشرقية لأوروبا.

إن المقترحات السياسية تشكل حلاً وسطاً ضرورياً لضمان الحصول على موافقة الشركاء المحتملين لحزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي في الائتلاف الحاكم، الحزب الديمقراطي الاجتماعي بزعامة المستشار المنتهية ولايته أولاف شولتز. ولكنها قد تشكل مشاكل محتملة لميرز داخل دائرته الانتخابية ذات اليمين الوسط.

ومن خلال التخلي عن التزامه السابق بالاستقامة المالية، سوف يحظى ميرز بإشادة من الدول الأوروبية المثقلة بالديون مثل فرنسا وإيطاليا ــ فضلاً عن الرئيس الأميركي دونالد ترمب. ولكن مع بقاء أكثر من شهر على تشكيل الحكومة المحتملة، يخاطر ميرز بتنفير أعضاء حزبه الذين يخشون الانجراف نحو المزيد من الديون وتقليص الإصلاحات المالية التي وعد بها قبل الانتخابات.

لقد تم تجاوز مفهوم البنك المركزي الألماني لكبح الديون، والذي يتضمن استثمارات إضافية تصل إلى 220 مليار يورو في الأعوام حتى عام 2030، من خلال خطة أكثر جوهرية من جانب الحكومة المستقبلية.

وتتركز مقترحات الإصلاح التي طرحها البنك المركزي الألماني على القيمة المرجعية البالغة 60% للدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المنصوص عليها في معاهدات الاتحاد الأوروبي. ورغم أن توصيات البنك المركزي الألماني أكثر تحفظاً من الخطط التي أعلن عنها ميرز وغيره من زعماء الأحزاب في نفس اليوم في برلين، فإنها تقدم دعماً قيماً لمقترحات الساسة.

ناجل يتبع أجندة أكثر نشاطا

اتبع يواكيم ناجل ، رئيس البنك المركزي الألماني منذ يناير 2022، أجندة أكثر نشاطًا من سلفه ينس فايدمان في مجالات مثل تطوير العملة الرقمية وتغير المناخ واتحاد أسواق رأس المال. يخول الإطار القانوني للبنك المركزي الألماني داخل نظام اليورو له العمل كمستشار للحكومة بشأن "قضايا السياسة النقدية ذات الأهمية الكبرى". ومع ذلك، يختبر ناجل ما يمكن اعتباره توسعًا فعليًا لمسؤوليات البنك خارج نطاق تفويضه الأساسي الموجه نحو استقرار الأسعار.

ومن المقرر أن تعرض الخطة الحكومية، التي اتفق عليها الحزب الشقيق لحزب الاتحاد المسيحي الاجتماعي البافاري، وكذلك الحزب الاشتراكي الديمقراطي، على البرلمان الألماني الأسبوع المقبل. وهي تتجاوز إلى حد كبير اقتراح البنك المركزي الألماني، حيث تعفي الإنفاق الدفاعي الذي يتجاوز 1% من الناتج المحلي الإجمالي من كبح الديون، وتسمح نظريا بديون غير محدودة لإعادة تجهيز القوات المسلحة وتقديم المساعدات العسكرية لأوكرانيا.

وعلاوة على ذلك، فإن شركاء الائتلاف المستقبليين سوف يقدمون تعديلاً دستورياً آخر لإنشاء صندوق خاص للبنية الأساسية بقيمة 500 مليار يورو على مدى عشر سنوات، فضلاً عن توفير المزيد من الحرية للاقتراض من قبل الولايات أو الأقاليم الألمانية.

إن هذا التحرك السريع غير مسبوق تقريبا في بلد يأخذ وقته في بناء الائتلافات. وقد فرضه انسحاب ترامب العدواني من دعم أوكرانيا في حربها مع روسيا، فضلا عن الحاجة إلى تدابير خاصة لتغيير التشريعات المضمنة في القانون الأساسي أو الدستور الألماني.

ميرز يتعهد بـ "كل ما يلزم" لدعم "الحرية والسلام"

في الرابع من مارس/آذار، قال ميرز إن ألمانيا ستفعل "كل ما يلزم" لدعم "الحرية والسلام". وكانت هذه محاولة واعية لاستحضار صدى يعادل العبارة الشهيرة التي صاغها ماريو دراجي ، رئيس البنك المركزي الأوروبي آنذاك، في عام 2012 لدعم اليورو.

وشدد ميرز على الارتباط بين المكونين المزدوجين للحزمة، قائلاً إن الإنفاق الإضافي على الدفاع لا يمكن تحقيقه إلا إذا "عاد اقتصادنا إلى النمو المستقر في غضون فترة قصيرة جدًا من الزمن". وهذا يجعل من الضروري "الاستثمار السريع والمستدام في بنيتنا التحتية".

إن الشركاء المحتملين في الائتلاف، الذين يحتاجون إلى أغلبية الثلثين في البوندستاغ لإجراء تغييرات دستورية، ملزمون بسن خططهم في ظل الفترة التشريعية الحالية، التي تنتهي في 24 مارس/آذار. وفي البرلمان المستقبلي، الذي انتخب في 23 فبراير/شباط، ولكن لم ينعقد بعد، سوف يحتفظ حزب البديل من أجل ألمانيا اليميني المتطرف وحزب اليسار الراديكالي معا بأقلية الثلث من المقاعد نتيجة لتفتت الوسط السياسي في انتخابات الشهر الماضي.

وعلى الرغم من الحاجة الملحة إلى ذلك، فمن المرجح أن يتم تمرير تدابير الديون بدعم من حزب الخضر والديمقراطيين الأحرار الليبراليين، وهما الحزبان اللذان شكلا مع الحزب الاشتراكي الديمقراطي ائتلافاً فاشلاً انهار في نوفمبر/تشرين الثاني . ويبدو أن حزب الخضر عازم على المطالبة بتقديم تنازلات بشأن السياسات البيئية والتخفيف من آثار تغير المناخ كشروط للموافقة.

خطاب تاريخي حول تغير المناخ

وقد عزز ناجل سمعته كشخصية نشطة اقتصاديا في خطاب تاريخي حول تغير المناخ نظمته مؤسسة التمويل الدولية في كلية آدم سميث للأعمال في جامعة جلاسكو الشهر الماضي. وقد أيد ناجل اتحاد أسواق رأس المال الأوروبية كآلية رئيسية لتعبئة الاستثمارات الضرورية ــ بهدف جلب رأس المال الخاص من خلال هياكل التمويل المختلطة.

وقد أوضح كيف يمكن لألمانيا أن تصبح رائدة في حلول التمويل المختلط ، مما يوفر رؤى قيمة لهيكلة الاستثمارات المناخية على نطاق واسع. واقترح أن الهياكل المبتكرة التي تم إنشاؤها بالفعل في وكالة التمويل الحكومية KfW - حيث كان ناجل عضوًا في مجلس الإدارة في الفترة 2017-2020 خلال فترة انقطاع عن حياته المهنية في مجال البنوك المركزية - يمكن أن تعمل بمثابة "كاسحة جليد" لحلول تمويل المناخ الأوروبية.

وقال إن المستثمرين يترددون في كثير من الأحيان في تحمل المشاريع المحفوفة بالمخاطر، مما يستلزم أدوات تمويل مبتكرة حيث يتم تغطية المكونات عالية المخاطر من خلال الأموال العامة، مما يضمن مشاركة القطاع الخاص المستدامة. ومع ذلك، هناك حاجة لمنع "السباق نحو القاع" في المعايير المالية. يجب على المستثمرين من القطاع الخاص التنقل بين الاعتبارات المالية قصيرة وطويلة الأجل عند تخصيص رأس المال لتمويل التحول. وقال ناجل إن عدم اليقين السياسي والافتقار إلى سياسات واضحة طويلة الأجل يمكن أن يردع الاستثمار، مما يؤدي إلى التقاعس. إن الاستقرار في الأطر التنظيمية ضروري لتشجيع مشاركة القطاع الخاص.

وقال ناجل إن احتياجات التمويل الإضافية من المرجح أن تكون أقل كثيراً من احتياجات الاستثمار الإضافية المقدرة لتحقيق أهداف المناخ في الاتحاد الأوروبي كما حددتها منظورات المحاسبة لدى المفوضية الأوروبية. وأوضح أن السبب في ذلك هو أن الاستثمارات لا تحتاج جميعها إلى موارد اقتصادية وتمويل يتجاوز ما ينفقه الاقتصاد للحفاظ على مخزونه الرأسمالي. وأضاف: "في كثير من الحالات، نستبدل التقنيات القائمة على الوقود الأحفوري ببدائل محايدة للغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي. وهذا يتطلب تمويلاً إضافياً فقط إذا كانت التقنيات المحايدة للغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي أكثر تكلفة أو إذا لم يتم استهلاك مخزون رأس المال الذي يتم استبداله بالكامل بعد".

واستشهد ناجل بدراسة حديثة، وقال إن ألمانيا ستضطر إلى استثمار نحو 390 مليار يورو سنويا من عام 2021 إلى عام 2030 لخفض الانبعاثات بنسبة 55% مقارنة بعام 1990. ومع ذلك، فإن نحو 30% فقط من هذا الاستثمار يتطلب تمويلا إضافيا. وبالأرقام المطلقة، فإن هذا يعادل رقما أكثر قابلية للإدارة يبلغ نحو 120 مليار يورو.

المصدر: ديفيد مارش

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الرئيس المكسيكي يزعم أن مشكلة جودة النفط في بلاده تم حلها

Cohen

اقتصادي

قالت رئيسة البلاد كلوديا شينباوم إن المشاكل المتعلقة بمحتوى الملح في نفط بيمكس تم حلها، وذلك بعد تقارير متعددة عن وجود مشاكل مع محتوى الملح والماء في خام بيمكس.

وقال شينباوم خلال مؤتمر صحفي دوري نقلته وكالة رويترز للأنباء "لقد تم حل مشكلة الملح في النفط الخام". وأضاف الرئيس أن مصفاة بيمكس الجديدة في دوس بوكاس تحرز تقدما أيضا.

وفي فبراير/شباط، ظهرت تقارير تفيد بأن مصافي التكرير في منطقة الخليج تتجنب الخام المكسيكي بسبب محتواه المفرط من الماء. وبدلاً من ذلك، كانت المصافي تشتري المزيد من الخام الكولومبي والكندي، أو تطلب خصومات على شحنات بيمكس، وفقًا لمصادر صناعية لم تُكشف عن هويتها للصحيفة في ذلك الوقت. ووفقًا لهم، فإن خام المايا الرائد في المكسيك يحتوي على نسبة ماء تصل إلى 6%، وهو ما يزيد ستة أضعاف عن المعيار الصناعي.

واعترف الرئيس التنفيذي لشركة بيمكس فيكتور رودريجيز بوجود المشكلة، قائلاً إن المشترين تقدموا بشكاوى، مشيرين إلى ارتفاع نسبة الماء والملح في الخام. وقال رودريجيز لرويترز "ليس لدينا مشاكل في بيمكس أو مع إنتاج النفط، فهذه مواقف تحدث وحدثت تاريخياً". وهبطت واردات الخام المكسيكي إلى الولايات المتحدة في يناير/كانون الثاني إلى أدنى مستوى لها في 35 عاماً، عند 321 ألف برميل يومياً.

وقال رودريجيز إن بعض المنصات التي تديرها شركة بيمكس كانت تستخرج النفط الذي يحتوي على نسبة أعلى من الملح والماء.

وعلى نحو منفصل، تبحث شركة الطاقة الحكومية المكسيكية عن مشترين بديلين لنفطها الخام بسبب الرسوم الجمركية الأميركية. ووفقا لتقرير رويترز في وقت سابق من هذا الأسبوع، كانت بيمكس تجري محادثات مع عملاء محتملين في آسيا وأوروبا. وتاريخيا، تعد الولايات المتحدة أكبر عميل للنفط المكسيكي.

وقال مسؤول بالحكومة المكسيكية لرويترز "الشيء الجيد هو أن هناك شهية للخام المكسيكي في أوروبا والهند وآسيا"، مضيفا "هناك طلب على الخام الثقيل وخام بيمكس".

المصدر: OILPRICE

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المستثمرون في سندات الشركات الأميركية يتعاملون بحذر مع حالة عدم اليقين بشأن الحرب التجارية

Owen Li

اقتصادي

السندات

ومن المرجح أن يستمر الضغط على فروق أسعار سندات الشركات، أو القسط الذي تدفعه الشركات على سندات الخزانة الخالية من المخاطر، مع تزايد حذر المستثمرين بشأن التوقعات الاقتصادية المحلية وانتظارهم لتداعيات الحرب التجارية العالمية.

وبلغت فروق العائد على السندات المرتفعة العائد ذروة بلغت 299 نقطة أساس يوم الثلاثاء، وهي الأوسع منذ أكتوبر/تشرين الأول 2024، قبل أن تتقلص مرة أخرى أمس إلى 288 نقطة أساس، وفقًا لمؤشر ICE BofA High Yield Index. وهي حاليًا أوسع بمقدار 31 نقطة أساس منذ 18 فبراير/شباط.

وعلى نحو مماثل، اتسعت فروق أسعار السندات ذات الدرجة الاستثمارية هذا الأسبوع إلى 89 نقطة أساس، وهو أيضا نطاق واسع منذ خمسة أشهر تقريبا، قبل أن تنخفض إلى 87 نقطة أساس يوم الأربعاء، وفقا لمؤشر ICE BofA Corporate Bond Index.

وأشار مستثمرو السندات إلى الحرب التجارية التي أطلقتها إدارة ترامب يوم الثلاثاء باعتبارها السبب الأكبر وراء اتساع الفارق هذا الأسبوع.

فرض الرئيس دونالد ترامب رسوما جمركية بنسبة 25% على الواردات المكسيكية والكندية، وفرض رسوما جمركية بنسبة 10% على واردات الطاقة الكندية، وضاعف رسومه الجمركية على المنتجات الصينية إلى 20%.

وقال أنرجي سكيبا، رئيس الدخل الثابت في بلو باي يو إس لدى شركة إدارة الأصول آر بي سي جي إيه إم ومقرها ستامفورد بولاية كونيتيكت: "قد يفرض هذا ضغوطا على أصول الدخل الثابت، ونحن نرى المزيد من اتساع الفارق والمخاطر في المستقبل، وهو ما وضعنا استراتيجياتنا من أجله من خلال تقليل المخاطر في الأشهر الأخيرة".

وأضاف "نحن نفضل الأصول قصيرة الأجل، ومع تزايد التقلبات، نأمل في إعادة التعامل مع فئة الأصول عند نقاط دخول أفضل بمجرد أن تستقر الأوضاع".

على الرغم من أن التعافي في أسواق الأسهم الأميركية يوم الأربعاء دفع فروق أسعار الشركات إلى الضيق، فإن المستثمرين يتوقعون أن تستمر فروق الأسعار في الاتساع تدريجيا في الأشهر المقبلة، مع ظهور العواقب الاقتصادية السلبية للحرب التجارية المستمرة أو حتى المتصاعدة.

وقال جاي لوباس، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في شركة جاني كابيتال مانجمنت لإدارة الأصول: "لقد شهدنا تحميلًا مسبقًا للمخزونات (الشركاتية) قبل التعريفات الجمركية النهائية، وشهدنا ارتفاعًا في مدخرات المستهلكين، وهو ما غالبًا ما يكون نذيرًا للركود".

وأضاف "لكن الاقتصاد لا يتحرك بهذه السرعة، كل ما نتحدث عنه هو تدهور هامشي، ومن الصعب رسم خط فاصل عبر أي نقطة بيانات واحدة".

إن استمرار التدهور الاقتصادي واتساع الفروقات قد يؤثر بشكل كبير على إصدارات السندات الجديدة للشركات، وخاصة من قبل الشركات ذات التصنيف الأقل، مع ارتفاع تكلفة رأس المال.

وقال ديفيد هاميلتون، العضو المنتدب ورئيس أبحاث إدارة الأصول في موديز، في تقرير صدر يوم الثلاثاء: "إن الشركة المصنفة بـ Baa والتي تسعى إلى إصدار سندات الآن ستحتاج إلى دفع عائد يبلغ ضعف المستوى الذي كان عليه قبل أربع سنوات تقريبًا".

اعتبارًا من يناير 2025، سيكون العائد النموذجي على سندات الشركات Baa أعلى من 6% - مقارنة بأكثر من 3% في عام 2021، كما كتب هاملتون.

وقال مايك ساندرز، مدير المحفظة ورئيس الدخل الثابت في شركة إدارة الاستثمار ماديسون إنفستمنتس: "ستكون الأشهر القليلة المقبلة مليئة بالتحديات حتى نرى نتيجة لما يتم تنفيذه".

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

مرونة خلق فرص العمل في الولايات المتحدة على وشك أن تخضع للاختبار

ING

اقتصادي

تقرير الوظائف يشير إلى عدم وجود حاجة ملحة لدعم إضافي من بنك الاحتياطي الفيدرالي

فيما يتعلق بالعناوين الرئيسية لتقرير الوظائف، ارتفعت أعداد الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 151 ألف وظيفة في فبراير مقابل 160 ألف وظيفة متوقعة، في حين كانت هناك 2000 تعديلات هبوطية للشهرين الماضيين. وارتفع معدل البطالة إلى 4.1% من 4% (توقعات 4%)، في حين ظلت ساعات العمل عند مستوى منخفض للغاية بلغ 34.1 ساعة. وجاءت الأجور متوافقة مع التوقعات عند 0.3% على أساس شهري/4% على أساس سنوي. وعلى هذا النحو، فإن هذا التقرير أضعف قليلاً من المتوقع، ولكن بشكل عام لا يزال سوق العمل في حالة جيدة ويشير إلى عدم وجود حاجة ملحة لمزيد من الدعم الوشيك من خلال تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

التغير الشهري في الرواتب غير الزراعية (000)

مرونة خلق فرص العمل في الولايات المتحدة على وشك أن تخضع للاختبار

من حيث التفاصيل، انخفضت وظائف الحكومة الفيدرالية بمقدار 10 آلاف، وهو أكبر انخفاض منذ انخفاض قدره 11 ألفًا في يونيو 2022، ولكن من الواضح أن هناك مخاطر سلبية للأشهر المقبلة نظرًا لجهود وزارة كفاءة الحكومة (DOGE) لخفض الإنفاق. ارتفعت رواتب القطاع الخاص بمقدار 140 ألفًا مع إضافة النقل التجاري 21 ألفًا والخدمات المالية أيضًا 21 ألفًا. لا تزال خدمات التعليم والرعاية الصحية الخاصة هي المحرك الرئيسي لخلق فرص العمل، حيث ارتفعت بمقدار 73 ألفًا، لكن الترفيه والضيافة انخفضت للشهر الثاني على التوالي. قد يكون هذا مرتبطًا بالطقس بعد موجة البرد في الجزء الأول من العام التي ضربت صناعة الضيافة.

لا تزال جودة الوظائف تشكل مصدر قلق

إن شاغلنا الرئيسي بشأن سوق العمل في الولايات المتحدة هو جودة الوظائف التي تتم إضافتها. فمنذ يناير/كانون الثاني 2023، لم يتم إنشاء سوى 13% من الوظائف خارج قطاع الضيافة الترفيهية والحكومة وخدمات الرعاية الصحية التعليمية الخاصة. وتميل هذه القطاعات إلى أن تكون أقل أجراً وأقل أماناً وأكثر دواماً جزئياً، وهي النقطة التي تؤكدها حقيقة أن متوسط أسبوع العمل في أمريكا ظل عند 34.1 ساعة فقط، بانخفاض عن 35 ساعة في عام 2021. وسوف نشعر بسعادة أكبر إذا كانت التكنولوجيا والبناء والتصنيع والخدمات التجارية والنقل والخدمات اللوجستية وما إلى ذلك هي التي تقود خلق فرص العمل - وهي القطاعات المرتبطة عادة باقتصاد قوي وحيوي.

إجمالي فرص العمل التي تم إنشاؤها حسب الصناعة (بالآلاف)

من المتوقع أن يؤثر تأثير DOGE على خلق فرص العمل في المستقبل

مع توقع تسجيل تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأسبوع المقبل قراءة "ساخنة" أخرى بنسبة 0.3% على أساس شهري - نحتاج إلى متوسط 0.17% على أساس شهري بمرور الوقت لتحقيق تضخم بنسبة 2% على أساس سنوي - وعدم اليقين الهائل بشأن التأثير الاقتصادي لسياسات الرئيس ترامب، فإن هذا سيبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على الهامش مع عدم وجود حدث في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس. ومع ذلك، مع تزايد وضوح تأثيرات DOGE، نتوقع أن نرى عدد الوظائف المفقودة في الحكومة الفيدرالية يتزايد. لكن الخطر الأكبر هو أن المقاولين من القطاع الخاص الذين يعملون لصالح الحكومة الفيدرالية سيتم تقليصهم بشكل أكبر. مع احتمالية أن تؤدي التعريفات الجمركية أيضًا إلى بعض الارتفاعات في الأسعار، مما يضغط على القوة الشرائية، نستمر في البحث عن استئناف تخفيضات الأسعار من الربع الثالث.

المصدر: ING

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

واشنطن تبلغ العراق بإنهاء الاعتماد على مصادر الطاقة الإيرانية

Adam

اقتصادي

دعت وزارة الخارجية الأميركية، العراق إلى إنهاء الاعتماد على مصادر الطاقة الإيرانية في أقرب وقت، فيما أكدت أنها تقوم بمراجعة الإعفاءات، وذلك قبيل يوم واحد من انتهاء الإعفاء الأميركي الممنوح للعراق من عقوبات واردات الغاز الإيراني، الذي يستخدمه العراق لتشغيل محطاته الكهربائية، إذ ألغى الرئيس دونالد ترامب، أخيراً، الإعفاء الممنوح للعراق لاستيراد كهرباء وغاز من إيران، وهو القرار الذي كان متوقعاً، لا سيّما مع توجهات ترامب الجديدة التي تسعى إلى ما يسميه المزيد من الضغط على إيران.

ومساء أمس الخميس، قالت المتحدثة باسم وزارة الخارجية الأميركية تامي بروس، في تصريح بخصوص انتهاء مهلة استيراد العراق للغاز الإيراني لتزويد محطات الكهرباء في العراق، إن "الإعفاء من العقوبات على العراق، كما لاحظتم، لاستيراد الغاز الإيراني، ينتهي في الثامن مارس/آذار الحالي، وليس لدينا ما نعلنه فيما يتعلق بالإعفاء الحالي الخاص بالكهرباء".

وتابعت: "نراجع جميع الإعفاءات الحالية من العقوبات التي توفر لإيران أي درجة من التخفيف الاقتصادي أو المالي، ونحن نحث الحكومة العراقية على إنهاء اعتمادها على مصادر الطاقة الإيرانية في أقرب وقت ممكن"، مرحبة بـ"التزام رئيس الوزراء العراقي محمد شيّاع السوداني في تحقيق الاستقلال بمجال الطاقة، ونأمل بأن تقود الولايات المتحدة الطريق عندما يتعلق الأمر بهذا النوع من النهج".

ويعتمد العراق على سلسلة طويلة من الإعفاءات الأميركية المتعلقة بالتعامل مع إيران، إذ تَمنح واشنطن العراق إعفاءات لاستيراد الغاز من إيران لتشغيل محطات كهرباء بواقع 90 يوماً أو 120 يوماً، لكن القرار الجديد للرئيس الأميركي، يعني إيقاف منح مثل هذه الإعفاءات الخاصة.

العراق يفتقر لبدائل في أزمة الكهرباء

من جهته، أكد عضو لجنة النفط والغاز في البرلمان العراقي، النائب علي سعدون اللامي، أن العراق "لا يمتلك بدائل في الوقت الراهن عن الغاز الإيراني، من أجل استمرار تشغيل المحطات الكهربائية، وأن اعتماد البلاد على الغاز المحلي يحتاج لأكثر من عامين"، وقال اللامي، في تصريحات للصحافيين، أمس الخميس، إن "هناك عدداً من محطات إنتاج الطاقة الكهربائية تعتمد أساسياً على الغاز الإيراني، وأن انقطاع هذا الغاز أو الاستغناء عنه فجائياً سيؤدي إلى انخفاض ساعات تجهيز الكهرباء في بغداد والمحافظات الأخرى"، مبيناً أن "اعتماد العراق على الغاز المحلي بدلاً عن المورّد من إيران، يحتاج إلى عامين أو أكثر من ذلك".

وشدد على أن "العراق يحتاج إلى الغاز لاستمرار توليد الطاقة الكهربائية خصوصاً ونحن مقبلون على فصل الصيف"، مضيفاً أن "العراق لا يمتلك أي بدائل جديدة في الوقت الحالي، وأن استيراد الغاز والكهرباء من دول أخرى غير إيران، يحتاج إلى وقت يصل إلى أشهر أو أكثر من ذلك".

تراجع ساعات التغذية بالكهرباء

وفي وقت سابق تراجع تجهيز الطاقة الكهربائية بمحافظة ديالى العراقية، بسبب وقف خطوط نقل الطاقة الإيرانية، وأكدت مصادر عراقية أن "تجهيز الكهرباء في مناطق ديالى سيكون ساعة تشغيل واحدة مقابل ثلاث ساعات قطع، بسبب تقليل حصة المحافظة من المنظومة الوطنية إلى 550 ميغاواط، مع وقف الخطوط الإيرانية المغذية للمحافظة".

وتحتاج المحافظة إلى أكثر من ألف ميغاواط لتأمين ساعتَي تشغيل مقابل ساعتَي إطفاء، ولأكثر من 2000 ميغاواط لتشغيل 24 ساعة، وكانت وزارة كهرباء العراق، قد أكدت أنها وضعت خططاً بديلة لسد النقص في الغاز الإيراني، مشيرة إلى أن اتفاقية توريد الغاز التركمانستاني ستغطي 50% من حاجة محطات إنتاج الكهرباء، لكن يبقى الاتفاق الجديد مهدداً أيضاً بسبب ارتباطه بإيران، إذ يمر الغاز عبر الأنابيب الإيرانية قبل دخوله إلى العراق.

المصدر: alaraby

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

كاتب سيرة بوتن يتوقع استمرار الحرب بين روسيا وأوكرانيا

أوروبا غير قادرة على سد الفجوة التي خلفتها الولايات المتحدة

ماذا يريد بوتن؟

العلاقة مع الصين

المصدر: ديفيد مارش

مؤشر هانغ سنغ يصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات

المصدر: ACTIONFOREX

سمعة البنك المركزي الألماني الجديدة: البنك المركزي الذي يقول "نعم"

ناجل يتبع أجندة أكثر نشاطا

ميرز يتعهد بـ "كل ما يلزم" لدعم "الحرية والسلام"

خطاب تاريخي حول تغير المناخ

المصدر: ديفيد مارش

الرئيس المكسيكي يزعم أن مشكلة جودة النفط في بلاده تم حلها

المصدر: OILPRICE

المستثمرون في سندات الشركات الأميركية يتعاملون بحذر مع حالة عدم اليقين بشأن الحرب التجارية

المصدر: Theedgemarkets

مرونة خلق فرص العمل في الولايات المتحدة على وشك أن تخضع للاختبار

تقرير الوظائف يشير إلى عدم وجود حاجة ملحة لدعم إضافي من بنك الاحتياطي الفيدرالي

التغير الشهري في الرواتب غير الزراعية (000)

لا تزال جودة الوظائف تشكل مصدر قلق

إجمالي فرص العمل التي تم إنشاؤها حسب الصناعة (بالآلاف)

من المتوقع أن يؤثر تأثير DOGE على خلق فرص العمل في المستقبل

المصدر: ING

واشنطن تبلغ العراق بإنهاء الاعتماد على مصادر الطاقة الإيرانية

العراق يفتقر لبدائل في أزمة الكهرباء

تراجع ساعات التغذية بالكهرباء

المصدر: alaraby

الإفصاح عن المخاطر