【MSTZ单日交易额突破15.3亿美元，MSTR或面临“独特性溢价”消失风险】据SoSoValue数据，反向2倍做空MSTR的ETF——MSTZ在11月21日单日交易额飙升至15.3亿美元，而此前单日均值仅为8400万美元。同日，知名空头机构香橼研究（Citron Research）宣布做空MSTR，称MSTR的交易量已与比特币基本面脱节。香橼认为，比特币投资的合规途径（如ETF、COIN、HOOD）增加，使MSTR作为“合规加密投资渠道”的独特性下降。 SoSoValue分析指出，MSTR此前因其持有的33.12万枚比特币而享受高溢价，其市值一度达到比特币名义价值的3.3倍，溢价超230%。随着美国监管环境预计进一步友好，加密投资渠道将更加多样化，MSTR的独特性溢价或被削弱。与此同时，更多主流资金或进入加密市场，加密资产的基本面因素日益受到重视。若MSTR继续下跌，可能反映出市场向基本面驱动的投资转变。比特币有望在此背景下创下新高，同时Meme赛道表现平稳，PayFi领域则持续增长。