央行

虽然出口额有所增长，但贸易对日本经济的整体支持有限。美国和欧洲的需求继续减弱，而中国的需求则有所上升。以数量来衡量，出口几乎没有变化。

美国经济的韧性和特朗普潜在的通胀性政策，意味着美联储在降息方面需要小心行事......

期货市场交易员几乎可以肯定地认为，FOMC将宣布降息25个基点，这将使其目标区间降至4.25%至4.5%。

展望本周，将迎来2024年底前的最后一个央行周——美联储、英国、日本央行均将公布利率决定。作为美联储2024年最后一次利率决议，尽管市场已经对降息25个基点达成了接近100%的预期，但具体的措辞声明和鲍威尔的发言，仍将对美联储2025年的政策倾向为市场提供更多线索。

①目前业内普遍预计美联储本周将上演一场“鹰派降息”的好戏；②在12月降息25个基点的同时，美联储决策者们可能将为2025年缩减宽松规模做好准备，以应对特朗普政府上台后通胀反弹的预期。

机构预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将继续降息25个基点，但明年的政策路径迷雾重重。因此，最新更新的季度经济展望SEP、利率点阵图和美联储主席鲍威尔在降息问题上的态度将是焦点。

生产率是经济中的一道灵丹妙药，提高生产率必须增加投资和创新，所以得来并非全不费工夫，但提高生产率可以让工人用更少的时间或更少的资源生产出更多的产品，从而使薪资和利润在不引发通胀的情况下上涨。

①本周五，俄罗斯央行将公布利率决议，预计届时该央行将再度大幅加息，因为旷日持久的俄乌战争正在持续推高该国的通胀；②经济学家现在预计，俄罗斯央行将在12月20日的会议上加息200个基点，将该国的关键利率进一步调升至23%。

交易员认为日本央行本周加息的可能性不到20%。除了利率决议本身，植田和男的会后新闻发布会也将引发密切关注。