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由于投资者对美国在人工智能和整体经济领域的主导地位日益担忧,所谓的“七巨头”表现落后于大盘,投资者正在寻求更多保护。
Samantha Luan
商品市场的“繁荣”即将来了?全球大宗商品市场正经历一场前所未有的“压力测试”——地缘政治裂痕割裂供应链,极端气候频发重塑农业产出,大国政策干预扭曲价格信号。近期,美银发布的2025年大宗商品展望提出超配汽油、豆粕、铅、铜的策略,折射出对能源转型、粮食安全、工业复苏的深度博弈预期。本文将从农产品、能源、金属等板块切入,结合气候、地缘与政策变量,解析未来大宗商品价格的核心逻辑。
芝商所
尽管英国央行行长贝利于近期淡化了通胀回升的威胁,但前政策制定者则认为,英国央行可能需要暂停降息周期。
Devin
嘉盛
在许多人看来,特朗普变革是对过去多年在美国具有主导地位的自由主义的重大逆转和否定。因为在他们看来,特朗普尝试废除「出生公民权」、驱逐非法移民、终止联邦政府的DEI政策、恢复死刑都是对自由主义的背离……
Thomas
在供需两端同步加力提振下,财新2月中国制造业PMI超预期升至三个月高点,产出和新订单同步增长,尤其“抢出口”支撑下新出口订单重返扩张区域、并创10个月高点。
Damon
风险提示:特朗普新政超预期,美国通胀和经济不及预期,全球金融市场波动超预期,国际地缘局势超预期等。
平安证券
在从2017年1月开始的为期4年的“特朗普1.0”时代,特朗普和莫迪建立了密切关系,但2.0时代特朗普政府准备充分且强硬。2月的首脑会谈,“莫迪不是作为平等的伙伴,而是作为地位较低的伙伴参加了会谈”……
Damon
上周市场较为混乱,COMEX铜价周初再度对关税进行定价,主因特朗普强调对加拿大和墨西哥的关税会如期落地、并且开展针对铜关税的232调查,再次引发了市场对关税定价的热情,但是周中美国的经济数据表现疲软,美债收益率应声回落,市场定价经济增长放缓的预期较为强烈,金铜双双承压回落。
芝商所
最近几周,投机者的日元买盘已膨胀至创历史的水平,日元汇率虽然再次突破1美元兑150日元,但并没有明显迹象显示日元升值、美元贬值的速度会加快。外汇交易员们也都异口同声地表示,当前的日元升值趋势只是暂时的。原因何在呢?
Samantha Luan
近期美国经济数据持续疲软、美联储模型大幅下调25Q1美国GDP增速预测,引致市场对美国的衰退叙事再起,降息预期显著升温;叠加本周特朗普关税政策再度升级推升市场避险情绪,美元指数走强、美债利率大幅下行、美股大跌。
东吴证券
美国标普全球公司2月发布的美国采购经理人指数显示,显示制造业承担的原材料费用等成本的指数创出了2年零4个月以来的最高水平。用于汽车和建材的钢材在美国国内的平均价格比2024年底上涨了13%……
Thomas
支撑美元在上一季度飙升7.1%的美国经济例外论的光环正在逐渐黯淡,越来越多投资者开始做空美元。
Devin
2025 年 2 月中国综合 PMI 产出指数为 51.1%,比上月上升 1.0 个百分点。
平安证券