经济学家集体发布“免责声明”！特朗普让欧央行利率预测变得不可靠

A股深度调整

科技类板块大幅回调

高位股调整幅度较大

科创板基金跌幅居前

两融余额续刷新高

来源：Wind万得

当地时间周四，美国总统特朗普与到访的英国首相斯塔默在白宫进行了会晤。会晤后，双方一同出席了联合记者会。

据媒体报道，特朗普在联合记者会上表示，美国和英国正在就一项双边贸易协议进行谈判，并称这样的协议可能有助于英国避免美国的关税。

“我们将达成一项很棒的贸易协议，”特朗普表示。“我们最终将达成一项对两国都非常好的贸易协议，我们正在为此努力。”

特朗普还称，两国可能“很快”就贸易协议大纲达成一致。他表示，他的财政部长斯科特·贝森特、副总统JD·万斯、商务部长霍华德·卢特尼克和国家安全顾问迈克·沃尔茨将牵头这项工作。

他表示，他希望能尽快达成一项贸易协议。

当被问及斯塔默是否说服其不要对英国征收“对等关税”时，特朗普表示，“他努力了，”，并称赞了斯塔默的谈判技巧。

“午餐时间他还在非常努力地工作。”特朗普称。“我认为我们最终可能会达成一项真正的贸易协议，那样的话就没必要征收关税了。让我们拭目以待。”

斯塔默则表示，两国已经开始着手一项以先进技术为核心的新经济协议，旨在强化本就牢固的贸易关系。

英国财政大臣蕾切尔・里夫斯周三表示，她相信美英贸易和投资不会因特朗普的关税威胁而脱轨。

“特朗普总统上次入主白宫时，我们两国之间的贸易和投资流动有所增加，我完全有信心这种情况会再次发生。” 她在南非二十国集团财长会议间隙接受媒体采访时表示。

在特朗普第一任期内，英国和美国就一项自由贸易协定进行了谈判，但并未彻底完成这项工作。当民主党人乔・拜登2021年就任美国总统后，他终止了这项已经取得了较大进展的工作。

根据美国经济分析局的数据，2023年英国和美国之间的商品和服务进出口总额为3170亿美元，使英国成为继加拿大、墨西哥、中国和德国之后的美国第五大贸易伙伴。

美国是英国最大的单一国家贸易伙伴，不过英国与作为一个整体的欧盟27国之间的贸易规模要大得多。

本月早些时，特朗普暗示，英国或许可以避免关税，但欧盟肯定会面临关税。

“我们会看看事情如何发展。英国可能会面临关税，但欧盟肯定会面临关税，我可以告诉你这一点。” 当被问及英国是否会面临关税时，特朗普告诉媒体。“英国过分了。我们拭目以待...... 但欧盟确实太过分了。英国过分了，但我认为这是可以解决的问题，但欧盟的所作所为简直是暴行。”

来源: 财联社

在全球贸易阴晴不定的2024年，德国最大同时也是欧洲第三大枢纽港口德国汉堡港交出了怎样的成绩单？

德国汉堡港营销协会（HHM）最新发布的数据显示，汉堡港在2024年实现了集装箱吞吐量780万标准箱，同比增长0.9%。其中，满载集装箱吞吐量为680万标准箱，同比增长1.2%。此外，港口的总件杂货吞吐量达7870万吨，其中7750万吨为集装箱货物，传统件杂货吞吐量增至130万吨，同比增长8.7%。

汉堡港营销协会首席执行官马特恩（Axel Mattern）表示，2024年的业绩显示了汉堡港在复杂市场环境中的持续适应能力，满载集装箱吞吐量的增长，进一步巩固汉堡港在全球物流链中的重要地位。

去年，乌克兰危机和中东的冲突都对国际贸易产生了影响，给全球市场带来了不确定性。

与此同时，德国统计局数据显示，2024年德国国内生产总值（GDP）下降了0.2%。同时，全年工业产出与2023年相比下降了4.5%。

中国仍是汉堡港最大也是最重要的集装箱来源地

数据还显示，去年汉堡港与海外市场的合作均有所增长。其中，中国依旧位居汉堡港最重要的贸易伙伴。2024年汉堡港对华集装箱吞吐量达220万标准箱，比上年增长0.7%，占港口总吞吐量近三成。

紧随中国之后的是美国。作为汉堡港第二大贸易伙伴，去年美国创下了68.5万标准箱的新纪录，增长了5.0%。新加坡则以43万标准箱吞吐量位列汉堡港第三大贸易伙伴。此外，在新兴市场中，印度与汉堡港的标准集装箱吞吐量增长了2.1%，达到19.5万标准箱。此外，作为印度洋次大陆最大的转运中心的斯里兰卡，标准集装箱的吞吐量增至14万标准箱，增幅约为12.4%。

在汉堡港的海外贸易伙伴中，中国已连续多年稳居该港第一大贸易伙伴地位。马特恩告诉第一财经记者，当前，往来中国与汉堡港的货物多为消费品、化工用品、机械设备等，“在汉堡港装卸的集装箱中每三个就有一个来自或将运往中国。”目前，汉堡港通过15条航线与包括上海在内的中国主要港口相连接。

谈及今年与中国市场的合作重点，马特恩表示，其中之一就是继续推进与上海港共建绿色航运走廊的合作，以推进海运的可持续发展。在去年10月底的2024北外滩国际航运论坛期间，上海港与汉堡港联合宣布共建“上海港-汉堡港绿色航运走廊”。

“该计划旨在通过扩大所有集装箱码头的岸电连接和促进使用环保燃料来减少航运的碳足迹。”马特恩表示，“作为德国最重要的能源中心，汉堡港一直在德国的能源转型和脱碳中发挥着至关重要的作用。当前通过这种伙伴关系加强与中国的联系，凸显了汉堡对未来全球贸易中绿色物流和低排放的承诺。”

此外，数据还显示，能源转型，即化石燃料的使用减少，对汉堡港大宗货物吞吐量的影响尤为明显。去年，汉堡港的港口企业进口了380万吨煤炭，比上一年减少了2.1%。矿物油产品的进口量为570万吨，减少了21.7%。

如何看待特朗普关税影响

汉堡港发布去年贸易数据的同时，恰逢德国联邦议院选举刚刚落幕。初步结果显示，基督教民主联盟和基督教社会联盟组成的联盟党得票率领先其他政党。69岁的德国联盟党（CDU/CSU）总理候选人有望成为下一任德国总理。

德国联邦外贸与投资署（GTAI）总经理赫尔曼（Robert Hermann）告诉第一财经记者：“德国民众通过投票表明了他们的政治倾向，各政党现在将开始谈判组建新政府。这可能需要数周甚至数月的时间。德国的政治稳定性是其主要的商业区位优势，也是众多世界领先企业向德国扩张和在德国发展的原因。”

马特恩告诉记者，汉堡港期待新的联邦政府加大对加强港口建设的承诺，“港口是关键基础设施的一部分，必须得到相应的支持，尤其是经济领域的支持。此外，将现有港口的基础设施进行扩展和现代化也是当务之急。期待德国新政府认识到港口作为能源中心的重要作用，并在未来促进它们的发展。毕竟没有港口，就没有能源转型。”

当前，随着美国新政府的上台，美欧关系也处在十字路口。据央视新闻报道，美国总统特朗普26日说，美方已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布。德国央行数据显示，2024年德国与美国之间的贸易额达到2550亿欧元，同比增长0.8%。

一边是汉堡港与美国市场不断增长的集装箱贸易，另一边是特朗普政府高举的关税大棒，马特恩对第一财经表示，美国当前成为汉堡港仅次于中国的第二大市场，尽管当前面临挑战，但依旧对未来与美国市场的合作保持乐观，期待这一关系继续发展。

马特恩强调，现在尚无法预判美国新的关税措施对港口的影响，“但是，由于关税将抬高商品成本，无疑会阻碍国家间的自由贸易，会对贸易往来造成负面影响，最终将伤及贸易繁荣。作为全球供应链的重要一环，我们始终秉持贸易全球化、自由化的理念。”

来源: 第一财经

“可开采的关键矿产规模可能被大大夸大了”

“给美国带来重大地缘政治利益”

在安全方面，美不会向乌提供“太多保证”

来源：环球时报

据悉，微软目前正在推动特朗普政府放松和简化关于AI芯片的出口管制制度。这一拜登政府任内尾声宣布的拟议措施，正限制着美国尖端AI芯片向世界大部分地区的销售。

微软周四在官网上发表了一片名为《特朗普政府可以避免在人工智能全球竞赛中出现战略失误》的博客文章。文章呼吁特朗普团队放宽对可用于数据中心训练人工智能模型的芯片的限制，不再将这些限制适用于包括沙特、以色列等在内的国家身上。

根据拜登政府在离任前几天推出的《人工智能扩散出口管制框架》，美国政府拟议将芯片出口限制划分为三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3）：

• Tier 1包含了美国少数盟友——如德国、荷兰、日本、韩国等（总计18个国家和地区），它们可以不受限制地获取美国芯片；

• Tier 2则囊括全球绝大多数的国家和地区，它们将面临以国为单位的总算力限制；

• Tier 3的国家和地区则受到了最为严格的出口限制（包括中国大陆、俄罗斯等24个国家和地区），美国向这些地区出口AI芯片几乎被全面禁止。

而在最新的博客文章中，微软提议特朗普放宽的，便是这三级体系中的Tier 2部分。

微软的理由

微软表示，这一管制体系的意外后果是，面临美国芯片供应限制的国家可能将转向中国，以获得它们所需的基础设施。

微软指出，拜登政府的《人工智能扩散出口管制框架》限制了美国向许多快速增长且具有战略意义的市场出口关键AI组件。该规则破坏了特朗普政府的两项优先事项：加强美国的AI领导地位以及减少美国近万亿美元的贸易逆差。

微软称，如果拜登政府的上述管制规则最终保持不变，将使中国在逐步推广自身的AI技术方面获得战略优势，这与十年前中国在5G电信领域的迅速崛起如出一辙。

微软在博客文章中还提到，“拜登的出口管制规则超出了需要的范围。它把许多重要的美国盟友和合作伙伴归入了Tier 2，并对美国科技公司在其国家建立和扩大人工智能数据中心的能力施加了数量限制。这其中包括了许多美国的朋友，如瑞士、波兰、希腊、新加坡、印度、印度尼西亚、以色列、阿联酋和沙特阿拉伯。在这些国家，我们和许多其他美国公司都有重要的数据中心业务。 ”

微软称，“这种Tier 2的地位正在削弱企业成功所需的基本条件之一，即我们的客户对他们能够从我们这里购买未来所需的人工智能计算能力的信心。Tier 2地区的客户现在会担心，美国关键AI技术的供应不足将限制他们的经济增长机会。”

微软指出，这种做法的意外后果，将是鼓励Tier 2地区在美国以外其他地方寻找AI基础设施和服务，而他们将被迫转向何处显而易见。如果不改变——该管制规则将为中国迅速扩张的人工智能行业献上大礼。

敏感时刻

值得一提的是，就在本月早些时候，微软刚刚被爆料已取消了与多个私营数据中心运营商的在美租赁协议，涉及功率总计数百兆瓦。

微软表示，拜登政府提出的出口管制框架，正发生在美国科技界希望以前所未有的水平投资人工智能计算能力的时候。微软的计划就说明了这一点——仅今年一年，微软就将斥资800亿美元在全球建设人工智能基础设施，其中一半以上将在美国本土。

“但我们能否继续保持这种增长和投资水平，包括在美国，在很大程度上取决于我们的技术服务的出口。这需要在其他国家建设人工智能基础设施，以便当地企业和消费者能够以低延迟访问和使用人工智能服务。讽刺的是，出口管制规则阻碍了本应被视为美国经济机会的东西——出口世界领先的芯片和技术服务，”微软称。

微软总裁Brad Smith本周在接受媒体采访时也表示，拜登政府推出的这一出口管制措施对美国企业或美国外交政策不利。

当然，尽管认为应放宽并解除对Tier 2国家和地区的出口限制，但微软也表示，该公司支持这一规则的某些方面，例如一些出口许可证要求，以及仍将该框架中的Tier 3地区排除在AI芯片出口之外。

据悉，目前特朗普政府的团队也正在审查这些拜登政府任内的管制规定，并在决定如何推进之前，考虑行业组织的反馈。该新规目前仍处于为期120天的公众意见征询期内。

此前，另一家直言不讳地反对出口管制的公司无疑当属英伟达，这家AI芯片巨头曾称该规则“过于宽泛”。而这些管制措施无疑也在一定程度上影响到了英伟达的业务发展。

来源: 财联社

日本央行副行长内田真一周五（2月28日）明确表示，尽管近期国债收益率上升，央行仍将继续缩减购债规模，并强调其巨额债券持仓对经济仍具有强大的刺激效应。与此同时，内田重申，若经济和物价走势符合预期，央行准备进一步提高短期利率。这一表态凸显了日本央行在通胀逐步接近目标水平之际，坚定推进货币政策正常化的决心。

缩减购债规模不变

内田真一强调，尽管近期国债收益率上升，但日本央行对短期政策利率和公债操作的立场没有改变。他表示，收益率上升反映了市场对经济、物价前景以及海外形势的看法，而央行的巨额债券持仓仍对经济产生强大的货币宽松效应。

加息预期升温

内田重申，若经济和物价走势符合央行预测，央行将继续提高短期利率。这一表态与日本央行行长植田和男此前的警告相呼应，后者指出全球经济前景存在高度不确定性，部分原因是美国总统特朗普的关税威胁。路透调查显示，多数经济学家预计日本央行今年将再升息一次，最有可能在第三季度将利率上调至0.75%。

经济与通胀前景

内田指出，日本经济正在温和复苏，尽管仍存在一些疲态。基础通胀正逐步升向央行2%的目标，这为央行进一步收紧政策提供了依据。然而，全球经济不确定性（如贸易紧张局势）可能对日本经济复苏构成风险。

未来展望

当被问及缩表计划和加息前景是否会推高债券收益率时，内田表示“这要由市场来决定”。这一表态表明，日本央行在推进政策正常化的同时，也在密切关注市场反应。未来，央行的政策路径将取决于经济数据、通胀表现以及全球经济环境的变化。

总结：政策紧缩步伐坚定，市场波动风险犹存

日本央行在缩减购债规模和加息方面的坚定立场，显示出其对经济复苏和通胀目标的信心。然而，全球经济不确定性和市场波动风险仍不容忽视。随着日本央行逐步推进货币政策正常化，市场需密切关注其政策调整对国债收益率、日元汇率以及整体经济的影响。未来几个月，日本央行的政策动向将成为全球金融市场的重要焦点。

短期来看，日本央行明确表示将继续缩减购债规模，并可能进一步加息，这强化了市场对货币政策紧缩的预期。这种预期可能吸引资金流入日元，推高其汇率。

来源: 汇通网