2 cổ phiếu tiềm năng nên gom hàng

Thiệt hại do bão: Nhà đầu tư thoát hàng nhưng sẽ sớm tìm kiếm cơ hội ở nhóm ngành hưởng lợi

Khi các điều kiện vĩ mô đang cải thiện, những ảnh hưởng nặng nề từ cơn bão và hoàn lưu sau bão Yagi đang khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại và quyết định thoát hàng. Tuy nhiên, dòng tiền có thể sẽ sớm tìm kiếm cơ hội ở những nhóm ngành được kỳ vọng hưởng lợi từ quá trình tái thiết sau bão.

Chứng khoán là một trong hai nhóm bị rút tiền nhiều nhất. Ảnh: LÊ VŨ

Tiền lại rút ra?

Giảm gần 12,5 điểm trong

Cụ thể, sau khi có chuỗi tăng gần 14% trong vòng một tháng từ đầu tháng 8 đến đầu tháng 9, chỉ số nhóm cổ phiếu bất động sản đã điều chỉnh giảm hơn 5% kéo dài từ tuần trước đến đầu tuần này. Chỉ số nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng giảm 3,6% trong cùng khoảng thời gian. Tương tự, nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn là ngân hàng giảm gần 3,3% trong nửa đầu tháng 9 này, còn nhóm bảo hiểm giảm 5,6%.

Trong khi khả năng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đang mang đến một sự hứng khởi nơi các nhà đầu tư, cùng với các điều kiện kinh tế vĩ mô trong nước tiếp tục cải thiện tích cực, từ phía cung sản xuất cho đến cầu tiêu dùng, cũng như các biến số quan trọng như lạm phát, lãi suất hay tỷ giá đã hạ nhiệt, việc thị trường điều chỉnh trong những ngày gần đây khiến không ít người cảm thấy thất vọng.

Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, bão Yagi và hoàn lưu sau bão gây thiệt hại 40.000 tỉ đồng cho các địa phương miền Bắc, khiến tăng trưởng GDP quí 3 của cả nước có thể giảm 0,35%, quí 4 giảm 0,22% so với kịch bản không có bão số 3. Theo đó, GDP năm 2024 có thể thấp hơn 0,15% so với kịch bản tăng trưởng đưa ra vào cuối quí 2 (6,8-7%).

Tuy nhiên, có lẽ các nhà đầu tư đang lo ngại những thiệt hại từ cơn bão số 3 mang tên Yagi – được xem là cơn bão mạnh nhất trong 30 năm qua, dù đã đi qua nhưng để lại những hậu quả nặng nề. Theo thông tin từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư, bão Yagi và hoàn lưu sau bão gây thiệt hại 40.000 tỉ đồng cho các địa phương miền Bắc, khiến tăng trưởng GDP quí 3 của cả nước có thể giảm 0,35%, quí 4 giảm 0,22% so với kịch bản không có bão số 3. Theo đó, GDP năm 2024 có thể thấp hơn 0,15% so với kịch bản tăng trưởng đưa ra vào cuối quí 2 (6,8-7%). Trong đó, khu vực nông, lâm, thủy sản giảm 0,33%; công nghiệp và xây dựng giảm 0,05% và dịch vụ giảm 0,22%.

Hệ lụy lâu dài

Trước tình hình này, các nhà đầu tư nhạy cảm với thông tin đã nhanh chóng thoát hàng và gây áp lực lên thị trường, trong bối cảnh lực cầu vẫn đang ở mức thấp trong thời gian qua. Thực tế không chỉ các doanh nghiệp có địa bàn kinh doanh ở khu vực miền Bắc gánh chịu thiệt hại, mà những doanh nghiệp tại các địa bàn khác cũng có thể chịu ảnh hưởng lây lan khi có thị trường tiêu thụ hàng hóa hoặc phụ thuộc vào nguồn cung đầu vào ở các tỉnh miền Bắc.

Những con số bồi thường được các công ty bảo hiểm đưa ra đã phần nào khắc họa thiệt hại nặng nề sau cơn bão lần này. Thông tin từ Cục Quản lý giám sát bảo hiểm (Bộ Tài chính), tính đến ngày 12-9, tổng số tiền chi trả thiệt hại về con người và tài sản ước tính khoảng 7.000 tỉ đồng. Đây mới chỉ là những số liệu sơ bộ ban đầu, hiện vẫn chưa thống kê được toàn diện, đầy đủ.

Khi doanh nghiệp gặp thêm khó khăn, ngành ngân hàng không chỉ đang phải giảm lãi suất hỗ trợ, mà còn phải đối mặt với rủi ro nợ xấu gia tăng và phải tiếp tục tái cơ cấu nợ. Trong những ngày gần đây, nhiều ngân hàng đã thông tin về số lượng khách hàng bị ảnh hưởng bởi bão lũ, cùng những chính sách giảm lãi suất cho vay để cùng đồng hành giúp khách hàng vượt qua khó khăn.

Trước đó, vào ngày 9-9, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã có Văn bản 741 chỉ đạo các

Và theo báo cáo của NHNN, sơ bộ tại 20/26 tỉnh, thành, ước tính dư nợ bị ảnh hưởng là khoảng 80.000 tỉ đồng (chiếm khoảng 5% dư nợ trên địa bàn). Trong đó, tại Quảng Ninh và Hải Phòng có 11.700 khách hàng bị ảnh hưởng với dư nợ khoảng 23.100 tỉ đồng. Điều này cũng phần nào lý giải cho sự sụt giảm ở giá cổ phiếu ngân hàng và bảo hiểm trong những ngày qua.

Đặc biệt, điều nhiều người lo ngại là không biết liệu có thêm các cơn bão nào tương tự sẽ đến trong thời gian tới, trong bối cảnh biến đổi khí hậu đang khiến thời tiết ngày càng trở nên cực đoan hơn. Ngoài ra, trong tình hình ngập lụt kéo dài sau bão, rất nhiều vi sinh vật, rác, chất thải… theo dòng nước tràn tới nhiều nơi, gây ô nhiễm môi trường và tiềm ẩn nguy cơ các bệnh dịch truyền nhiễm bùng phát. Đây cũng là điều mà các cơ quan quản lý cảnh báo gần đây.

Trong khi đó, nhiều cơ sở sản xuất nông nghiệp tại các tỉnh, thành miền Bắc bị phá hủy nghiêm trọng, trong khi mưa lũ kéo dài khiến các hoạt động sản xuất kinh doanh trì trệ, có thể gây ra tình trạng gián đoạn sản xuất và thiếu hụt hàng hóa, kéo theo áp lực lạm phát gia tăng trở lại. Cụ thể, sản lượng nông nghiệp trong các tháng tới dự kiến giảm mạnh, đặc biệt là sản lượng lúa.

Theo báo cáo chiến lược tháng 9 từ Trung tâm phân tích

Bên cạnh một số ngành bị ảnh hưởng tiêu cực do bão, cũng có những ngành có thể hưởng lợi từ cơ hội tái thiết sau bão. Đó có thể là nhóm ngành nông nghiệp hưởng lợi từ giá thực phẩm tăng cao. Ngành sản xuất phân bón và vật liệu xây dựng hưởng lợi từ nhu cầu tăng cao trong quá trình tái thiết. Tương tự, ngành xây dựng và sản xuất vật liệu xây dựng cũng được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh mẽ do nhu cầu sửa chữa và tái thiết hạ tầng sau bão.

Fed hạ lãi suất, cổ phiếu nhóm nào dễ tăng?

Nhìn lại chu kỳ 2012 – 2015, Fed đưa lãi suất xuống mức thấp nhất lịch sử. Việt Nam vừa có chính sách hỗ trợ lãi suất, vừa đưa ra gói hỗ trợ 30.000 tỷ. Nhờ đó, thị trường bất động sản đã phục hồi mạnh mẽ 2014 - 2016. Rất nhiều cổ phiếu bất động sản thanh khoản thấp cải thiện nhiều và giá tăng bằng lần...

FED hạ lãi suất sẽ chắc chắn diễn ra trong kỳ họp diễn ra vào đêm nay, dự kiến sáng ngày mai. Theo dự báo của các tổ chức trong nước, FED sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản. ABS cho rằng, mức giảm này là hợp lý khi báo cáo việc làm gần đây nhất cho thấy thị trường lao động tiếp tục có dấu hiệu chậm lại, không phải là một sự suy thoái lớn chỉ biểu hiện cho một cuộc suy thoái, đến mức FED cần cắt giảm sâu lãi suất. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn kỳ vọng của thị trường là 0,2%. Do đó, FED vẫn cần phải cẩn trọng trong quá trình hạ lãi suất để tránh thúc đẩy lạm phát quay lại; và việc cắt giảm 50 điểm cơ bản lần này có thể gây xáo trộn mạnh một cách không cần thiết trên thị trường tiền tệ ngắn hạn, nhất là sau khi đường cong lãi suất đã không còn đảo ngược như trước.

Trong tương lai,

Với một đất nước có nhiều dư địa phục hồi kinh tế như vậy thì thị trường chứng khoán chắn chắn hưởng lợi. Chứng khoán là hàn thử biểu của nền kinh tế, doanh nghiệp đầu ngành phục hồi thì cổ phiếu đi lên.

Những doanh nghiệp đang vay nợ nhiều như bất động sản, sản xuất, xuất khẩu. Lãi suất hạ làm chi phí vốn giảm xuống giúp biên lợi nhuận lên cao hơn. Nhìn lại chu kỳ 2012 – 2015, Fed đưa lãi suất xuống mức thấp nhất lịch sử. Việt Nam vừa có chính sách hỗ trợ lãi suất, vừa đưa ra gói hỗ trợ 30.000 tỷ. Nhờ đó, thị trường bất động sản đóng băng giai đoạn 2011 – 2012 đã phục hồi mạnh mẽ 2014 - 2016. Rất nhiều cổ phiếu bất động sản thanh khoản thấp cải thiện nhiều và giá tăng bằng lần.

Hạ lãi suất sẽ kích thích tiêu dùng. Khi mặt bằng lãi suất hạ, doanh nghiệp sản xuất có dư địa vay nhiều để thúc đẩy sản xuất, tăng nhu cầu nhập khẩu. Tiêu dùng chiếm khoảng 70% GDP Mỹ, lãi suất cao người Mỹ chắt bóp chi tiêu, lượng nhà mới xây ít và giá nhà cao. Khi lãi suất hạ, trong 3 đến 6 tháng tới nhìn thấy nhu cầu tiêu dùng tăng lên, tổng cầu quốc tế tăng lên. Qua đó, xuất khẩu của Việt Nam sẽ tăng trưởng tích cực trong 3 đến 6 tháng tới.

Với nhóm ngân hàng, theo ông Sơn, khi Fed hạ lãi suất thì chắc chắn các ngân hàng sẽ hạ lãi suất theo thị trường.

Nhưng nhìn lại quá khứ, giai đoạn 2015 hạ lãi suất, ngân hàng vẫn tăng trưởng tốt. Trong cơ cấu thu nhập ngân hàng hiện nay, thu nhập lãi thuần giảm, thu nhập từ dịch vụ đang cải thiện nhiều và dần chiếm tỷ trọng lớn. Mặt khác, doanh nghiệp phục hồi thì nợ xấu ngân hàng giảm, giảm

Tương tự, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) duy trì quan điểm tích cực đối với cổ phiếu thuộc các nhóm ngành Ngân hàng, Khu công nghiệp, Thực phầm đồ uống, Tiêu dùng, và ngành Hàng và dịch vụ công nghiệp.

Bất động sản dân dụng, dịch vụ tài chính, công nghệ thông tin, bán lẻ, tiện ích và năng lượng, và Xây dựng và Vật liệu Xây dựng cũng là các nhóm ngành mà nhà đầu tư có thể quan tâm khi có sự chiết khấu hợp lý về thị giá.

Với riêng nhóm ngân hàng, VDSC kỳ vọng ngân hàng sẽ là ngành dẫn dắt tăng trưởng lợi nhuận trong Q3/2024 của chỉ số VN-Index khi mà Q3/2023 được xem là giai đoạn khó khăn nhất của ngành với nhiều yếu tố tiêu cực cùng đồng thời diễn ra như là tăng trưởng tín dụng yếu, NIM tạo đáy, chi phí tín dụng và nợ xấu ở mức cao.

ABS: VN30 đang rẻ, hấp dẫn nhất là cổ phiếu ngân hàng

Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12.91x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16.91x) và VNSML (15.81x)...

Trong báo cáo cập nhật vĩ mô và triển vọng

Trong khi đó, Fed có thể đảo chiều chính sách tiền tệ, bắt đầu cắt giảm lãi suất điều hành 0,25% từ cuộc họp FOMC ngày 18/9. Điều này phù hợp với xu hướng cắt giảm lãi suất của các nền kinh tế lớn trên thế giới khi lạm phát giảm. Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước đã định hướng điều hành lãi suất ở mức thấp ổn định để hỗ trợ nền kinh tế, tuy nhiên lãi suất USD duy trì ở mức cao đã gây áp lực lớn về tỷ giá. Việc Fed giảm lãi suất đồng nghĩa với việc NHNN sẽ có thêm đủ địa để điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

ABS Research đã đưa ra 2 kịch bản cho thị trường chứng khoán. Kịch bản thứ nhất dự đoán thị trường sẽ tiếp tục hỗ trợ bởi các biện pháp tăng trưởng tín dụng và các yếu tố vĩ mô tích cực, cùng với việc Fed bắt đầu hạ lãi suất từ ngày 18/9 và các giải pháp nâng hạng thị trường được triển khai. Kịch bản thứ hai cho biết thị trường sẽ tiếp tục đi ngang trong khoảng 5 tháng qua từ ngày 1165-1185 đến 1300 điểm do các trận lũ lụt do bão Yagi gây ra chưa kết thúc. ABS khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên doanh nghiệp đầu ngành có hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định, đồng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh đều đặn.

Vùng nhiễu động của thị trường khó dự báo cho nhà đầu tư chứng khoán

Nhà đầu tư không dễ xác định chiến lược giai đoạn này trên thị trường.

Thị trường chứng khoán đang kỳ vọng khối ngoại chuyển từ trạng thái giảm bán ròng sang mua ròng trong thời gian tới.

Kết thúc phiên giao dịch hôm 9.8, VN-Index tăng 15,32 điểm (1,27%), lên mức 1.223.,64 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường lại giảm so với phiên giao dịch trước đó, với giá trị đạt hơn 16.000 tỉ đồng.

Thị trường khó lường là điều các chuyên gia lo ngại. Trong báo cáo chiến lược mới phát hành, Công ty Chứng khoán ABS nhận thấy từ cuối tháng 7, mặc dù kinh tế vĩ mô của Việt Nam tích cực, nhưng các thông tin bất lợi trên thế giới ảnh hưởng khá mạnh đến thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam, dự kiến sẽ còn tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Số liệu kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết thể hiện đà hồi phục tích cực tiếp diễn từ quý trước. Về mặt định giá, P/E của VN-Index đã giảm từ mức 14,1x cuối tháng 6 xuống 13,8x cuối tháng 7, thấp hơn mức bình quân 14,14x của chỉ số này trong 1 năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do kết quả kinh doanh cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm. Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12.58x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16.73x) và VNSML (17.38x).

Công ty Chứng khoán ABS đưa quan điểm, chỉ số tiếp tục giảm điểm mạnh trong các phiên đầu tháng 8 về mốc 1.185 điểm. Với tình hình hiện tại, ABS đã đưa ra 2 kịch bản cho VN-Index trong tháng 8.

Kịch bản 1, trường hợp các cuộc xung đột vũ trang được hóa giải, không leo thang xấu hơn, nếu VN-Index giữ được mốc 1.166 sẽ hình thành cấu trúc đi ngang tích lũy.

Kịch bản 2, trường hợp ngược lại, kịch bản giá điều chỉnh xuống trong tháng 8 được ưu tiên. Nếu giá đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.166 điểm, thị trường chung sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống các mốc hỗ trợ 3 của báo cáo phân tích các tháng trước đây tại vùng giá 1.140 - 1.080+/-. Các nhịp điều chỉnh có thể diễn ra với cường độ khá nhanh và mạnh. Khi đó P/E 12 tháng gần nhất của thị trường dự kiến giảm về mức khá hấp dẫn 12,6x - 11,9x.

Do đó, trong tháng 8, các chuyên gia khuyến nghị quản trị rủi ro trung hạn được đặt lên hàng đầu. Việc giao dịch cổ phiếu trong các pha hồi phục kỹ thuật cần được cân nhắc kỹ lưỡng tại vùng hỗ trợ của VN-Index và cổ phiếu cụ thể, khi có tín hiệu cụ thể xác nhận hoàn thành mô hình giá.

Nhiều yếu tố hỗ trợ cho thị trường bước vào giai đoạn tăng điểm nửa cuối năm 2024

Các chuyên gia tự tin về một kịch bản khởi sắc của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán đã có sự đảo chiều và có tuần tăng khá mạnh về điểm số, nhưng thanh khoản lại suy giảm do nhà đầu tư thận trọng hơn trong việc mở vị thế mua mới cũng như bị ảnh hưởng bởi việc khối ngoại vẫn duy trì bán ròng.

Thanh khoản thị trường sẽ dần được cải thiện

Nhà đầu tư ngoại vẫn miệt mài xả bán với giá trị bán ròng đạt hơn 2.100 tỉ đồng. Thống kê chỉ riêng trên sàn HOSE, khối ngoại bán ròng 5 phiên liên tiếp. Tổng cộng, khối này đã bán ròng 62,03 triệu đơn vị, tổng giá trị bán ròng tương ứng đạt hơn 2.300 tỉ đồng.

Giá trị bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán đến hết quý II/2024 là trên 52.700 tỉ đồng. Nửa năm, khối ngoại bán ròng gấp 2,26 lần cả năm 2023 và xấp xỉ 87% giá trị bán ròng kỷ lục từng xác lập năm 2021.

Tuy nhiên, với việc thị trường chứng khoán đã duy trì sắc xanh xuyên suốt cả tuần đầu tháng 7 và chỉ số VN-Index lấy lại toàn bộ điểm số đã mất trong nửa cuối tháng 6, các chuyên gia vẫn tự tin đang đặt ra một kịch bản sóng tăng của thị trường thời gian tới.

Trong báo cáo thị trường vừa công bố, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán ABS kỳ vọng nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt, thanh khoản thị trường dần được cải thiện, khối ngoại giảm dần đà bán ròng...

Dự báo tháng 7 là thời điểm thị trường hấp thụ tốt yếu tố tiêu cực và tạo ra vùng đi ngang tích lũy với biên độ giá lớn từ 1.180 - 1.300 điểm, chuẩn bị cho nhịp sóng tăng của nửa cuối năm 2024. Về trung hạn, các chuyên gia của ABS vẫn duy trì kỳ vọng đối với VN-Index tăng trưởng lên vùng 1.350 - 1.370 - 1.395 điểm.

Cổ phiếu sẽ luân phiên tăng điểm, cơ hội đầu tư ngắn hạn

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cũng kỳ vọng mùa báo cáo kết quả quý II sẽ mang lại sự sôi động cho thị trường chứng khoán. Theo đó, các chuyên gia tin rằng, kết quả kinh doanh quý II tiếp tục tích cực theo xu hướng của tăng trưởng kinh tế và tốc độ tăng trưởng tín dụng cải thiện dần từ cuối quý I/2024.

Ở chiều ngược lại, áp lực tỉ giá và theo đó là vấn đề lãi suất vẫn sẽ là gánh nặng đối với thị trường. Thống kê của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho thấy, lãi suất huy động đã tăng từ 30-50 điểm so với cuối tháng 3.2024 nhưng vẫn thấp hơn so với cuối năm 2023. Áp lực tỉ giá kéo dài do sức mạnh của đồng USD và nhu cầu ngoại tệ tăng cao khiến rủi ro Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh tăng lãi suất điều hành trong quý III/2024 có thể hiện thực hóa.

Đồng thời, các chuyên gia kỳ vọng khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế đang dần tăng trở lại, đặc biệt trong giai đoạn cuối năm, khiến mặt bằng lãi suất trong nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng lên trong giai đoạn này. Với tác động trái chiều của hai yếu tố trên, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho rằng, thị trường nhìn chung vẫn giữ mức biến động như hai tháng vừa qua. Với mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ diễn ra trong tháng 7, VN-Index vẫn có cơ hội quay lại ngưỡng 1.300 điểm. Trong khi vấn đề tỉ giá, và rủi ro NHNN điều chỉnh tăng lãi suất điều hành, có thể khiến chỉ số quay về ngưỡng 1.240, hoặc thậm chí 1.180 - 1.220 điểm trong quý III.

Ở vùng dao động này của chỉ số, các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt kỳ vọng các nhóm cổ phiếu sẽ luân phiên tăng điểm, mang lại cơ hội đầu tư ngắn hạn và nhà đầu tư có thể chủ động phân bổ danh mục đầu tư cho các mục tiêu ngắn - dài hạn, và tỉ trọng cổ phiếu, tiền mặt hợp lý.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cũng muốn lưu ý rằng, một mức biến động 5% của VN-Index có thể sẽ mang lại mức chênh lệch lớn về hiệu suất sinh lời cho các danh mục với tỉ trọng cổ phiếu khác nhau. Do vậy, khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy quá mức và luôn có sức mua cho cơ hội ở các nhịp điều chỉnh lớn.