4 DN lên kế hoạch tăng % cổ tức bằng tiền, cao nhất gần 110%

MỚI

Sự kiện NÓNG nhất 2024

Chứng khoán Tuần 02-06/12/2024: Duy trì triển vọng tích cực

VN-Index kết phiên tăng nhẹ đồng thời nối dài mạch tăng điểm 3 tuần liên tiếp kể từ sau đợt giảm mạnh vào giai đoạn giữa tháng 11/2024. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch cần vượt trên mức trung bình 20 tuần sẽ giúp đà tăng được củng cố hơn. Đáng chú ý, việc khối ngoại quay lại mua ròng gần đây sẽ là tín hiệu tích cực giúp cho triển vọng của VN-Index càng lạc quan.

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TUẦN 02-06/12/2024

Giao dịch: Các chỉ số chính tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch cuối tuần. Kết phiên ngày 06/12, VN-Index tăng nhẹ 0.21%, lên mức 1,270.14 điểm. Trong khi đó, HNX-Index giảm 0.29%, xuống còn 228.93 điểm. Xét cho cả tuần, VN-Index tăng tổng cộng 19.68 điểm (+1.57%), HNX-Index tăng 4.29 điểm (+1.91%).

Thị trường chứng khoán Việt Nam có tuần tăng điểm thứ 3 liên tiếp. Sau chuỗi điều chỉnh vào đầu tuần, VN-Index đã kịp lấy lại đà phục hồi khi test thành công ngưỡng hỗ trợ 1,240 điểm. Đặc biệt, phiên bùng nổ vào thứ 5 đi kèm với sự đồng thuận mạnh mẽ của thanh khoản, cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng nhiều hơn với triển vọng nâng hạng của thị trường trong thời gian tới. Mặc dù đà tăng có phần chững lại trong phiên cuối tuần nhưng phe mua vẫn thành công bảo toàn sắc xanh, VN-Index khép lại tuần giao dịch tại mốc 1,270.14 điểm.

Xét về mức độ ảnh hưởng, VIC, BID và GVR dẫn đầu nhóm cổ phiếu tác động tích cực nhất đến VN-Index trong phiên cuối tuần, đóng góp khoảng 2.5 điểm cho chỉ số chung. Ngược lại, HPG, VPB và MBB điều chỉnh nhẹ, lấy đi gần 1 điểm của VN-Index.

Hầu hết các nhóm ngành khoác lên sắc xanh tích cực nhưng diễn biến cổ phiếu ở mỗi ngành bắt đầu có xu hướng phân hóa hơn. Nhóm năng lượng dẫn đầu thị trường khi bứt phá mạnh hơn 4%, tuy nhiên con số này chỉ có được chủ yếu nhờ vào cổ phiếu vốn hóa lớn nhất ngành là BSR (+6.6%). Các cổ phiếu còn lại trong nhóm này phần lớn chỉ tăng giảm nhẹ quanh mốc tham chiếu. Theo sau là nhóm viễn thông cũng ghi nhận mức tăng nổi bật nhờ VGI (+1.46%), FOX (+1.55%) và CTR (+1.3%).

Ở phía ngược lại, nhóm chăm sóc sức khỏe tiếp tục có thêm một phiên đi ngược xu hướng chung, ảnh hưởng chủ yếu bởi đà sụt giảm mạnh của DHT (-5.68%), IMP (-3.73%), DCL (-3.57%), TTD (-10%) và PBC (-2.78%).

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng với giá trị gần 350 tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại bán ròng hơn 239 tỷ đồng trên sàn HOSE và bán ròng gần 111 tỷ đồng trên sàn HNX.

Giá trị giao dịch NĐTNN của HOSE, HNX và UPCOM theo ngày. Đvt: Tỷ đồng

Giá trị giao dịch ròng theo mã cổ phiếu. Đvt: Tỷ đồng

Cổ phiếu tăng tiêu biểu trong tuần qua là YEG

YEG tăng 21.72%: YEG ghi nhận tuần giao dịch khởi sắc với mức tăng 21.72%. Cổ phiếu liên tục tăng điểm với sự xuất hiện của mẫu hình nến White Marubozu đồng thời khối lượng giao dịch vượt lên trên mức trung bình 20 ngày. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang rất lạc quan.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nhà đầu tư nên cẩn trọng trong thời gian tới nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại.

Cổ phiếu giảm giá mạnh trong tuần qua là HTL

HTL giảm 11.75%: HTL trải qua tuần giao dịch tiêu cực khi liên tục giảm mạnh đồng thời cắt xuống dưới đường Middle của Bollinger Bands. Ngoài ra, khối lượng giao dịch suy giảm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đang gia tăng.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD tiếp tục đi xuống sau khi cho tín hiệu bán. Điều này cho thấy rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn vẫn còn hiện hữu.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

11 cổ phiếu đáng đầu tư năm 2025 dựa trên chiến lược thu nhập cổ tức

Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam mới đây đã chỉ ra 11 cổ phiếu đáng đầu tư năm 2025 dựa trên chiến lược thu nhập cổ tức

1. Tổng Công ty Máy Động lực và Máy Nông nghiệp Việt Nam (

Lịch sử cổ tức: VEA chi trả cổ tức tiền mặt đều đặn 4.000-5.000 đồng/cp, tương ứng với tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 12-15%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình kinh doanh: VEA tập trung vào sản xuất và kinh doanh máy móc, thiết bị động lực, đặc biệt trong lĩnh vực máy nông nghiệp. Công ty sở hữu hệ thống phân phối lớn và lợi thế từ việc nắm cổ phần tại các thương hiệu ô tô/xe máy có thị phần top đầu tại Việt Nam bao gồm Honda (30%), Toyota (20%), Ford (25%), mang lại nguồn thu nhập ổn định từ cổ tức và lợi nhuận từ liên doanh.

Tiềm năng ngành: Việt Nam tiếp tục là thị trường tiềm năng cho lĩnh vực ô tô và xe máy với nhu cầu gia tăng nhờ tầng lớp trung lưu phát triển và xu hướng đô thị hóa.

2. CTCP Đường Quảng Ngãi (

Lịch sử cổ tức: QNS có lịch sử chi trả cổ tức ổn định 2.500-4.000 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 8-17%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình kinh doanh: Trong 9 tháng đầu năm 2024, QNS ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng lần lượt 11% và 5% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp ở mức 32,03%, cao so với nhiều doanh nghiệp cùng ngành. Đáng chú ý, QNS sở hữu lượng tiền mặt dồi dào, chiếm hơn 50% tổng tài sản, cho thấy sức khỏe tài chính vững mạnh.

Triển vọng ngành: Ngành đường đang có triển vọng tích cực nhờ giá đường toàn cầu tăng, đặc biệt do các yếu tố bất lợi từ biến đổi khí hậu ở Ấn Độ và Thái Lan. Ngoài ra, nguồn thu từ mảng điện sinh khối được hỗ trợ từ nhu cầu tăng trưởng.

3. Bia Sài Gòn Miền Trung (SMB)

Lịch sử cổ tức: SMB duy trì cổ tức tiền mặt đều đặn từ 2.500-4.500 đồng/cp, tương ứng với tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 8-14% mỗi năm.

Tình hình kinh doanh: SMB thuộc ngành sản xuất bia, một ngành tiêu dùng thiết yếu và ít bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế. SMB có lợi thế từ thị trường tiêu thụ ổn định ở miền Trung và Tây Nguyên. Công ty có tình hình tài chính lành mạnh, tỷ lệ nợ thấp và ROE ổn định khoảng 15-17%.

Triển vọng ngành: Ngành bia tại Việt Nam dự kiến tiếp tục tăng trưởng ổn định, mặc dù có thể bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế tiêu thụ đặc biệt.

4. CTCP Kho vận Tân Cảng (TCW)

Chi trả cổ tức: TCW có lịch sử chi trả cổ tức ổn định từ 2.000-2.200 đồng/cp, tương ứng với tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 9-17%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình tài chính: Tỷ lệ ROE đạt khoảng 28-29%, cho thấy hiệu quả sử dụng vốn của TCW khá cao. TCW duy trì mức nợ hợp lý với tổng nợ ngắn hạn chiếm khoảng 44% tổng tài sản, hỗ trợ tốt cho hoạt động kinh doanh.

Triển vọng ngành: TCW hoạt động trong lĩnh vực logistics và kho vận, là công ty con của Tổng Công ty Tân Cảng Sài Gòn. Ngành logistics tại Việt Nam tiếp tục tăng trưởng nhờ sự phát triển của thương mại điện tử và dòng chảy thương mại quốc tế.

5. CTCP Cát Lợi (CLC)

Lịch sử cổ tức: Cát Lợi có lịch sử trả cổ tức đều đặn 2.500-4.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất thu nhập từ cổ tức 9-14%/năm trong 5 năm gần nhất.

Hoạt động kinh doanh: Điểm mạnh của Cát Lợi là công ty hoạt động trong lĩnh vực độc quyền tại Việt Nam, với sản phẩm đầu ra được bảo đảm tiêu thụ bởi Tổng Công ty Thuốc lá Việt Nam.

6. CTCP Kỹ thuật và Ô tô Trường Long (

Lịch sử cổ tức: HTL có chính sách cổ tức hấp dẫn, từ 1.000-5.000 đồng/cp, tương ứng tỷ suất thu nhập từ cổ tức 8-51%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình kinh doanh: Mặc dù doanh thu giảm nhẹ, lợi nhuận sau thuế của HTL đã tăng trưởng 134% trong quý III/2024, nhờ tối ưu chi phí sản xuất.

Triển vọng ngành: Ngành ô tô và phụ tùng tại Việt Nam đang chịu tác động tiêu cực từ nhu cầu tiêu thụ giảm và biến động kinh tế.

7. CTCP Mía Đường Sơn La (

Lịch sử cổ tức: SLS có mức trả cổ tức hấp dẫn từ 7.000-15.000 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 8-25%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình kinh doanh: Biên lợi nhuận gộp và EPS đều ở mức rất cao, phản ánh năng lực sinh lời vượt trội của doanh nghiệp.

8. CTCP Đầu tư và Phát triển Giáo dục Phương Nam (SED)

Lịch sử cổ tức: SED có lịch sử trả cổ tức đều đặn 1.000-1.100 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 8-11% trong 5 năm gần nhất.

Triển vọng ngành: Ngành giáo dục tiếp tục tăng trưởng nhờ các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ.

9. CTCP Bột Giặt

Lịch sử cổ tức: NET duy trì chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn từ 3.500-6.000 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 7-13%/năm trong 5 năm gần nhất.

Triển vọng ngành: Ngành hóa mỹ phẩm trong nước có tiềm năng tăng trưởng nhờ mức độ đô thị hóa tăng và nhu cầu tiêu dùng lớn.

10. CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG)

Lịch sử cổ tức: TLG duy trì chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn từ 2.000-3.500 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 5-10%/năm trong 5 năm gần nhất.

Triển vọng ngành: Ngoài thị trường trong nước ổn định, TLG có chiến lược lấn sân sang các thị trường quốc tế.

11. CTCP Bao bì và In Nông nghiệp (INN)

Lịch sử cổ tức: INN duy trì chính sách cổ tức tiền mặt hấp dẫn từ 2.000-2.500 đồng/cp, tương ứng tỷ lệ thu nhập từ cổ tức 6-9%/năm trong 5 năm gần nhất.

Tình hình kinh doanh: INN sản xuất bao bì, đặc biệt cho các sản phẩm nông nghiệp, với tỷ lệ nợ thấp và ROE ổn định khoảng 13-15%.

HTL chốt quyền tạm ứng cổ tức 3,500 đồng/cp

Người mua cổ phiếu CTCP Kỹ thuật và Ô tô Trường Long (HOSE: HTL) vào ngày 29/11/2024 hoặc sau đó sẽ không được hưởng cổ tức bằng tiền đợt 1/2024 của Công ty.

HTL vừa thông báo chốt quyền trả cổ tức đợt 1/2024 bằng tiền mặt.

Với tỷ lệ thực hiện 35% (

Trước đó, ĐHĐCĐ thường niên 2024 của HTL thông qua kế hoạch chi cổ tức năm 2024 không vượt quá 20%/mệnh giá. Tuy nhiên, đến giữa tháng 10, HĐQT Công ty lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản điều chỉnh tăng tỷ lệ cổ tức 2024 lên mức 65% bằng tiền (6,500 đồng/cp).

Sau khi được ĐHĐCĐ thông qua đề xuất tăng tỷ lệ cổ tức 2024 bằng tiền vào ngày 29/10, HTL nhanh chóng triển khai tạm ứng cổ tức đợt 1/2024 với tỷ lệ 35% vào giữa tháng 12 năm nay. Như vậy, HTL còn thanh toán cổ tức còn lại với tỷ lệ 30%.

Nguồn: VietstockFinance

Nhìn lại lịch sử chia cổ tức bằng tiền của HTL có thể thấy tỷ lệ 65% được HĐQT đề xuất điều chỉnh là mức cổ tức cao nhất từ trước đến nay của Doanh nghiệp.

Nguồn: HTL

Tính đến ngày 30/09/2024, HTL có 2

HTL quyết định bạo chi cổ tức khi sớm vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm 2024 chỉ sau 9 tháng. HTL đạt 20 tỷ đồng lãi ròng trong 9 tháng đầu năm 2024, gấp 2.2 lần cùng kỳ năm trước và vượt xa kế hoạch lãi chỉ 5 tỷ đồng đề ra cho cả năm (giảm 87% so với kết quả 2023).

Chứng khoán Tuần 14-18/10/2024: Chưa thoát khỏi tâm lý thận trọng

VN-Index kết thúc tuần giao dịch với kết quả không mấy khả quan khi các phiên giảm điểm liên tục chiếm áp đảo. Ngoài ra,

I.

Giao dịch: Các chỉ số chính giảm điểm trong

Thị trường chứng khoán trải qua tuần giao dịch không mấy dễ dàng khi có đến 4/5 phiên giảm điểm. Mặc dù phiên rút chân trong ngày đáo hạn phái sinh giúp đà giảm của cả tuần rút ngắn đáng kể, nhưng thanh khoản thị trường liên tục ở mức dưới trung bình cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chưa thể lạc quan trở lại. Hơn nữa, khối ngoại duy trì đà bán ròng suốt tuần qua cũng là yếu tố đáng chú ý. Kết phiên 18/10, VN-Index giảm 1.06 điểm, tương đương 0.08% so với phiên trước.

Xét về mức độ đóng góp, dẫn đầu nhóm ảnh hưởng tích cực đều là những cổ phiếu ngân hàng, bao gồm STB, EIB, HDB và VCB, giúp VN-Index tăng gần 1.5 điểm. Ở chiều ngược lại, VPB là cổ phiếu tiêu cực nhất khiến chỉ số phải đóng cửa dưới mốc tham chiếu, theo sau là HPG và CTG cũng ảnh hưởng đáng kể.

Sắc đỏ chiếm ưu thế hơn ở các nhóm ngành. Trong đó, nhóm nguyên vật liệu xếp cuối bảng với mức giảm 0.55%. Đáng chú ý nhất trong nhóm này là các cổ phiếu thép bị sắc đỏ bao trùm như HPG (-1.1%), HSG (-0.96%), NKG (-1.42%) và VGS (-1.31%). Nhóm tiện ích giảm 0.43% do áp lực chủ yếu của DNH (-9.09%), DTK (-1.69%) và GEG (-1.26%), còn phần lớn các cổ phiếu khác tăng giảm nhẹ dưới 1%.

Nhóm bất động sản và tài chính phân hóa rõ rệt. Những cổ phiếu tăng nổi bật ở 2 nhóm này bao gồm SZC (+3.59%), EIB (+3.46%), STB (+2.57%), BVB (+2.56%) và VAB (+2.17%). Trong khi đó, phe bán gây sức ép đáng kể ở DIG (-3.09%), SCR (-2.71%), HDC (-2.27%); CEO (-1.95%), VPB (-1.67%), VCI (-1.63%), MSB (-1.14%),…

Ở phía tăng điểm, nhóm vận tải vượt lên dẫn đầu đà tăng hôm nay, kết thúc ngày giao dịch với mức tăng 0.61%. Đóng góp chủ yếu bởi sắc xanh của các cổ phiếu lớn trong ngành như ACV (+1.05%), VJC (+1.14%), MVN (+1.16%), VEF (+1.71%), VTP (+1.29%) và PHP (+3.45%).

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng cả 5 phiên với giá trị hơn 2.2 ngàn tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần này. Trong đó, khối ngoại bán ròng hơn 2.1 ngàn tỷ đồng trên sàn HOSE và bán ròng gần 104 tỷ đồng trên sàn HNX.

Giá trị giao dịch ròng theo mã cổ phiếu. Đvt: Tỷ đồng

Cổ phiếu tăng tiêu biểu trong tuần qua là HTL

HTL tăng 17.84%: HTL ghi nhận tuần giao dịch khởi sắc với mức tăng 17.84%. Cổ phiếu liên tục tăng mạnh với sự xuất hiện mẫu hình nến Rising Window. Tuy nhiên, cổ phiếu đã quay lại giảm mạnh vào phiên giao dịch cuối tuần kèm theo khối lượng giao dịch sụt giảm dưới mức trung bình 20 ngày. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang bắt đầu thận trọng trở lại.

Hiện tại, chỉ báo

Cổ phiếu giảm giá trong tuần qua là D2D

D2D giảm 10.2%: D2D trải qua tuần giao dịch đầy tiêu cực khi hình thành chuỗi giảm điểm liên tiếp đồng thời nằm trên đường SMA 200 ngày. Nếu trong thời gian tới, cổ phiếu giữ vững trên ngưỡng này kèm theo khối lượng giao dịch vượt lên trên mức trung bình 20 ngày thì tình hình sẽ bớt bi quan.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator đang tiến vào vùng quá bán (oversold). Nếu chỉ báo cho tín hiệu mua trở lại và rời khỏi vùng này thì triển vọng ngắn hạn sẽ lạc quan hơn.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TUẦN QUA

Công ty ngành ô tô tăng cổ tức lên 6,500 đồng/cp, cổ phiếu "nhấn ga" lên đỉnh hơn 7 năm

Giá

Nguồn: VietstockFinance

Cổ phiếu HTL tăng bốc ngay lúc Công ty vừa công bố tài liệu lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản, thời hạn gửi trả phiếu lấy ý kiến trước 17 giờ ngày 26/10.

Theo tài liệu gửi cổ đông, nội dung đáng chú ý nhất là tờ trình thay đổi tỷ lệ cổ tức năm 2024. Trước đó, ĐHĐCĐ 2024 của HTL tổ chức vào 10/05 đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức với tỷ lệ không vượt quá 20%.

Căn cứ vào tình hình thực tế, HĐQT Công ty trình cổ đông thông qua việc điều chỉnh tỷ lệ chi cổ tức 2024 là 65% bằng tiền (6,500 đồng/cp), sử dụng nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của Công ty với thời gian chi trả dự kiến trong năm 2024-2025.

HTL hiện có 12 triệu cp đang lưu hành, tương ứng số tiền chi trả dự kiến 78 tỷ đồng, chiếm gần 85%

Hưởng lợi lớn nhất là vợ chồng Chủ tịch Nguyễn Thị Kiều Diễm đang sở hữu 56.2% vốn HTL. Trong đó, bà Diễm nắm giữ 25.32% vốn; còn chồng là ông Lã Văn Trường Sơn nắm 30.88%. Hiện, ông Sơn đang giữ chức Thành viên HĐQT kiêm Giám đốc Công ty.

Theo sau, Chairatchakam (Bangkok) Co., Ltd - tổ chức liên quan Thành viên HĐQT Sumit Petcharapyrat - nắm giữ 24.55% vốn HTL và Aichi Hino Motor Co., Ltd nắm 5% vốn HTL.

Về lịch sử trả cổ tức, HTL đều đặn chia cổ tức cho cổ đông qua các năm kể từ 2010 (trước thời điểm lên sàn 1 năm), tỷ lệ dao động từ 5-60% bằng tiền. Đỉnh điểm, tổng tỷ lệ cổ tức 2015 là 100% (gồm 50% bằng tiền và 50% bằng cổ phiếu). Gần nhất, Công ty thực hiện 2 đợt trả cổ tức 2023, với tổng tỷ lệ 50% bằng tiền.

Như vậy, HTL muốn điều chỉnh cổ tức 2024 từ mức tối đa 2,000 đồng/cp (kế hoạch cũ) lên 6,500 đồng/cp - mức cổ tức bằng tiền cao nhất của Doanh nghiệp trong lịch sử hoạt động.

Công ty muốn bạo chi cổ tức nhờ lãi ròng 2023 đạt hơn 38 tỷ đồng, mức cao nhất 7 năm qua (kể từ 2017) và tăng 4% so với năm 2022. Kết quả này giúp Công ty vượt tới 281% mục tiêu lợi nhuận năm.

Sáu tháng đầu năm 2024, HTL ghi nhận hơn 13 tỷ đồng lãi ròng, gấp đôi cùng kỳ năm trước và vượt xa kế hoạch lãi chỉ 5 tỷ đồng cả năm.

Công ty cho biết do chuyên kinh doanh xe tải Hino và các thiết bị chuyên dụng (cần cẩu trên xe tải) nhập khẩu trực tiếp từ Nhật Bản, khi đồng Yên xuống giá trong năm 2024, dẫn tới giá bán xe chuyên dụng và thiết bị hấp dẫn hơn với khách hàng. Điều này giúp doanh số bán xe và tỷ lệ lợi nhuận tăng cao.

Dự kiến tăng vốn điều lệ

Theo tài liệu lấy ý kiến cổ đông, HĐQT Công ty cũng xin điều chỉnh kế hoạch đầu tư giai đoạn 3 tại chi nhánh Vĩnh Long từ xây dựng nhà máy sản xuất thùng với diện tích 6,609.96m2 và bãi đậu xe, trưng bày với diện tích 7,543.74m2 sang đầu tư xây dựng bãi đậu xe trưng bày phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh và cho thuê với tổng diện tích còn lại là 14,153.97m2.

Ngoài ra, Công ty còn kế hoạch cải tạo cơ sở vật chất tại trụ sở chính TPHCM, do đã xuống cấp vì xây dựng từ năm 2005 đến nay.

Bên cạnh đó, HTL cũng trình cổ đông thông qua kế hoạch tăng vốn điều lệ, để phục vụ các dự án đầu tư trong năm 2025.

HĐQT Công ty được giao quyền tính toán nhu cầu vốn đầu tư và đưa ra phương án thực hiện cụ thể về việc phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ, trình ĐHĐCĐ phê duyệt trong thời gian sớm nhất.

Không chỉ vậy, nội dung xin ý kiến cổ đông còn có tờ trình thông qua đơn từ nhiệm Thành viên Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2022-2027 của bà Lê Thị Ngọc Hạnh. Trong đơn, bà Hạnh nói vì lý do cá nhân nên đề nghị được từ nhiệm vị trí kiểm soát viên từ ngày 12/10/2024.

Doanh nghiệp SPE đặc biệt phổ biến trong nhóm bất động sản khi phát hành trái phiếu. Điểm chung là không hoạt động thật để trả nợ khoản vay trái phiếu. 1/3 doanh nghiệp nhóm này không có trang thông tin điện tử, thể hiện sự thiếu minh bạch; trong khi đó, bên mua lại trái phiếu chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân.

Đó là chia sẻ của ông Trần Lê Minh - Tổng Giám đốc VIS Rating. Dễ hình dung hơn, từ mặt khái niệm, SPE là viết tắt của cụm từ special purpose entities, nhằm phân loại những doanh nghiệp thành lập chỉ với mục đích đặc biệt, thông thường là huy động vốn, không có dòng tiền đáng kể từ hoạt động kinh doanh và khả năng trả nợ ở mức rất yếu. Hiểu nôm na là doanh nghiệp “vỏ bọc”.

Loạt trái phiếu của các SPE sắp đáo hạn

Theo dữ liệu từ VIS Rating, tháng 6/2024 chứng kiến 41 mã trái phiếu thuộc 34 tổ chức phát hành trị giá hơn 23 ngàn tỷ đồng sẽ đáo hạn. Trong đó, khoảng 6.9 ngàn tỷ đồng (tỷ lệ 30%) có rủi ro cao, tương ứng có nguy cơ chậm trả nợ gốc, lãi. Xét theo nhóm ngành, lĩnh vực bất động sản dân cư chiếm đến 77% giá trị trái phiếu rủi ro cao; kế đến là du lịch, nghỉ dưỡng chiếm 7%; còn lại 16% thuộc các ngành khác.

Đáng chú ý, có 6 doanh nghiệp gồm Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Cát Liên Hoa, CTCP Hưng Thịnh Land, CTCP Tập đoàn Địa ốc Hoàng Cát, Công ty TNHH Đầu tư và Bất động sản Ngọc Minh, CTCP Đầu tư Xây dựng và Kinh doanh Bất động sản HTL Việt Nam và CTCP Mua bán nợ Thuận Minh được VIS Rating xác định thuộc nhóm SPE. Các doanh nghiệp này đều gặp trình trạng chậm trả gốc, lãi trong năm 2023, trừ HTL Việt Nam.

Trái phiếu có rủi ro cao trong tháng 6/2024 theo nhóm ngành và theo loại hình doanh nghiệp

Nguồn: VIS Rating

Danh sách trái phiếu của các doanh nghiệp SPE đáo hạn trong tháng 6/2024

* Cập nhật đến báo cáo tình hình tài chính bán niên 2023 Nguồn: VIS Rating, người viết tổng hợp

Trong đó, 300 tỷ đồng trái phiếu mã HCGCH2124001 của CTCP Tập đoàn Địa ốc Hoàng Cát đã không thể tất toán theo đúng kế hoạch vào ngày 14/06/2024. Trong ngày đáo hạn, Công ty lại thông báo chậm trả 300 tỷ đồng tiền gốc và hơn 33 tỷ đồng tiền lãi, đồng thời cho biết đang đàm phán với trái chủ và hiện vẫn chưa có thông báo mới.

Được biết, số tiền thu về từ phát hành trái phiếu được Hoàng Cát dùng để mua lại phần vốn góp của các thành viên trong Công ty TNHH Đầu tư và Kinh doanh BĐS Hoàng Gia Phú (vốn điều lệ 410 tỷ đồng).

Chứng khoán VNDirect (VND) là tổ chức tư vấn hồ sơ phát hành. VPBank (VPB) là đơn vị quản lý tài sản đảm bảo, bao gồm nhiều quyền sở hữu đất tại xã An Long, huyện Phú Giáo, tỉnh Bình Dương; quyền tài sản về khai thác, quản lý phát sinh giữa nhiều cá nhân. Lô trái phiếu trên có duy nhất nhà đầu tư mua là một tổ chức tín dụng.

Tình hình kinh doanh của Hoàng Cát không khả quan khi chịu lỗ sau thuế hơn 62 tỷ đồng trong năm 2023, lớn hơn khoản lỗ gần 48 tỷ đồng của năm 2022. Do thua lỗ, vốn chủ sở hữu cuối năm 2023 của Công ty giảm tương ứng về còn 430 tỷ đồng, đẩy hệ số nợ/vốn chủ sở hữu lên hơn 1.4 lần.

Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Cát Liên Hoa cũng phát sinh chậm tất toán trái phiếu CLHCH2124002, bao gồm 310 tỷ đồng tiền gốc và gần 9 tỷ đồng tiền lãi. Theo thông báo của Cát Liên Hoa gửi HNX vào ngày 05/06, Công ty cho biết đang đàm phán với trái chủ để gia hạn thanh toán phần gốc, còn phần lãi do chưa thu xếp kịp nguồn và cho biết sẽ thanh toán vào ngày 01/07.

Theo tìm hiểu, mục đích phát hành trái phiếu là nhận chuyển nhượng 99.99% vốn Công ty TNHH Khu Đô thị Phước Thiền; quyền sử dụng đất, quyền tài sản liên quan đến dự án khu dân cư tại xã Phước Thiền và một số tài sản khác.

Cũng trong thông báo nêu trên, Cát Liên Hoa còn cho biết không thể trả đúng hạn tiền lãi tại hai trái phiếu khác, bao gồm CLHCH2126001 hơn 9 tỷ đồng và CLHCH2125003 hơn 8 tỷ đồng, cũng với lý do chưa thu xếp kịp nguồn thanh toán.

Như vậy, Cát Liên Hoa vẫn còn 4 trái phiếu cần thanh toán trong tương lai, tổng trị giá 951 tỷ đồng. Năm 2023, Cát Liên Hoa từng chậm thanh toán gốc, lãi cho nhiều trái phiếu.

Cát Liên Hoa hiện chỉ mới công bố dữ liệu tài chính bán niên 2023, kết quả lỗ hơn 75 tỷ đồng, 6 tháng đầu năm 2022 lỗ hơn 61 tỷ đồng. Hệ số nợ/vốn chủ sở hữu cũng ở mức rất cao, đến 6.6 lần, riêng trái phiếu gấp 5.6 lần vốn chủ sở hữu.

Cát Liên Hoa được biết đến là doanh nghiệp có liên quan đến Novaland, thành lập vào ngày 8/1/2020 với tên Công ty TNHH Địa ốc Nova. Vốn điều lệ ban đầu 100 triệu đồng. Tháng 3/2021, Doanh nghiệp đổi tên như hiện nay, đồng thời nâng vốn điều lệ lên 359 tỷ đồng, do bà Võ Thị Kim Khoa sở hữu 99.99% và giữ chức Chủ tịch HĐTV kiêm Giám đốc Công ty. Cuối năm 2021, Công ty tăng vốn lên 500 tỷ đồng. Tháng 6/2022, CTCP Đầu tư Nova SQN thay thế bà Khoa nắm 99.99% vốn. Đồng thời, bà Cao Ngọc Kiều Trinh giữ chức vụ Chủ tịch HĐTV kiêm Giám đốc Công ty.

Bà Khoa hiện còn đứng tên và nắm 99.98% vốn Công ty TNHH Đầu tư và Bất động sản Ngọc Minh (vốn điều lệ 350 tỷ đồng) - doanh nghiệp cũng thuộc loại SPE và có trái phiếu đáo hạn trong tháng 6 như đã nêu trên.

Ngọc Minh hiện chỉ lưu hành trái phiếu NGOCMINH2019, phát hành vào tháng 6/2019, trị giá 1.3 ngàn tỷ đồng. Ban đầu trái phiếu có kỳ hạn đến 31/12/2024, nhưng sau khi không thu xếp được nguồn để thanh toán đúng hạn, Ngọc Minh đã gia hạn đến 28/06/2024. Mới đây vào ngày 26/06/2024, người sở hữu trái phiếu là CTCP Chứng khoán VPS đã công bố Nghị quyết chấp thuận cho Ngọc Minh gia hạn thêm một năm, đến ngày 28/06/2025, tức kỳ hạn đã kéo dài đến 6 năm. Sau nhiều lần mua lại, hiện dư nợ trái phiếu này còn gần 381 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh năm 2023 của Ngọc Minh lỗ gần 115 tỷ đồng, năm trước đó cũng lỗ gần 82 tỷ đồng. Hệ quả là Công ty âm vốn chủ sở hữu hơn 51 tỷ đồng tại thời điểm 31/12/2023.

CTCP Mua bán nợ Thuận Minh đang lưu hành duy nhất lô TMDCH2123001, khối lượng phát hành 4,959 tp, hiện còn lại 2,199 tp, tương ứng giá trị cần thanh toán gần 220 tỷ đồng trong tháng 6/2024.

Theo cập nhật từ HNX, Thuận Minh đã hủy toàn bộ trái phiếu này. Tuy nhiên, vừa qua vào ngày 26/06, Thuận Minh lại có công văn gửi đến người sở hữu trái phiếu là Ngân hàng TMCP Đại chúng Việt Nam (PVcomBank) xin đề xuất trả nợ lãi trái phiếu quá hạn.

Cụ thể, Thuận Minh đề xuất trả toàn bộ tiền lãi của 2,199 tp phát sinh từ ngày 18/10/2023 – 19/04/2024 hơn 15 tỷ đồng; trả toàn bộ tiền lãi phạt do chậm trả phát sinh từ ngày 19/04 - 26/06/2024 hơn 323 triệu đồng; mua lại 10 tp với tổng mệnh giá 1 tỷ đồng. Tất cả đều được Thuận Minh cho biết thực hiện vào ngày 26/06/2024.

Thuận Minh từng gây chú ý khi dư nợ phải trả cuối năm 2023 lên đến hơn 5,834 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu chỉ 100 tỷ đồng, tương đương tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu gần 75 lần. Tình hình kinh doanh của Công ty liên tiếp thua lỗ hơn 15 tỷ đồng trong năm 2023, gần 7 tỷ đồng ở năm 2022.

Với tình hình kinh doanh không khả quan, không khó để nhận ra ra việc Thuận Minh có thể tất toán trái phiếu đúng hạn là không hề dễ dàng. Hồi tháng 3/2023, Công ty cũng từng không thể thanh toán đúng hạn gần 263 tỷ đồng tiền gốc và hơn 10 tỷ đồng tiền lãi.

Thuận Minh thành lập ngày 16/7/2018, do ông Trần Khắc Trường làm đại diện pháp luật; hoạt động chính trong lĩnh vực tư vấn đầu tư, kinh doanh dịch vụ mua bán nợ.

Doanh nghiệp còn lại là CTCP Đầu tư Xây dựng và Kinh doanh Bất động sản HTL Việt Nam, phát hành 800 tỷ đồng trái phiếu HLNCH2124001 vào tháng 6/2021, đáo hạn ngày 29/06/2024. Trái phiếu đã được HTL nhiều lần mua lại và hiện đã ở trạng thái “hủy toàn bộ” theo dữ liệu trên HNX.

Số tiền huy động từ trái phiếu dùng để nộp tiền sử dụng đất trúng đấu giá và đầu tư, phát triển dự án khu nhà ở tại 2 lô đất phía đông đường Hùng Vương, TP. Tuy Hòa, tỉnh Phú Yên. Cũng tại ngày phát hành trái phiếu trên, HTL Việt Nam đã thế chấp 2 lô đất tại ngân hàng TMCP An Bình (ABBank).

Tình hình kinh doanh của HTL Việt Nam năm 2023 có lãi sau thuế hơn 45 tỷ đồng, gấp gần 16 lần năm 2022.

Xuất hiện trong các đợt phát hành mới

Trái phiếu phát hành mới trong tháng 5 không có sự xuất hiện của các doanh nghiệp SPE, nhưng những tháng trước đó luôn chiếm tỷ trọng nhất định, cao nhất là 30% vào tháng 3/2024, đến từ 2 lô trái phiếu của Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Hải Đăng.

Phát hành mới hàng tháng theo loại hình doanh nghiệp

Nguồn: VIS Rating

Cụ thể, ngày 12/3/2024, Hải Đăng phát hành 2 lô gồm 1,300 tỷ đồng trái phiếu HDRCB2425001, lãi suất 9.8%/năm, đáo hạn ngày 12/9/2025; 1,200 tỷ đồng trái phiếu HDRCB2425002, lãi suất 10%/năm, kỳ hạn đến 12/3/2027.

Theo tìm hiểu, Hải Đăng thành lập ngày 30/8/2022, kinh doanh chính trong lĩnh vực bất động sản, hoạt động quản lý nhà, chung cư và có trụ sở chính tại khu đô thị sinh thái Dream City, xã Nghĩa Trụ, huyện Văn Giang, tỉnh Hưng Yên. Vốn điều lệ gần 5,260 tỷ đồng được giữ nguyên từ lúc thành lập cho đến nay, nhưng cơ cấu sở hữu lại nhiều lần thay đổi. Ban đầu, VHM nắm 99.9% và bà Nguyễn Thủy Hà 0.1%, vị trí Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật do bà Vũ Thái Ninh đảm nhiệm. Sau nhiều lần thay đổi, tháng 4/2023, VHM giảm sở hữu còn 0.5%, bà Phương nắm 1.5%, Công ty TNHH Đầu tư Dream City Villas Hưng Yên nắm 98%.

Trong lần công bố thay đổi nội dung đăng ký doanh nghiệp vào ngày 28/2/2024, ông Đinh Hào Hiệp được ủy quyền toàn bộ phần vốn của Dream City Villas Hưng Yên và bà Vũ Thái Ninh được ủy quyền toàn bộ phần vốn của VHM. Chức Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật do ông Nguyễn Xuân Phước đảm nhiệm.

Nhiều rủi ro

Tại buổi hội thảo Phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp tới 2030: Góc nhìn từ xếp hạng tín nhiệm, ông Nguyễn Đình Duy - Giám đốc, Chuyên gia phân tích cao cấp Khối xếp hạng và nghiên cứu VIS Rating nhận định: “Các doanh nghiệp SPE gặp vấn đề về minh bạch thông tin kém hơn các doanh nghiệp khác, cũng như khả năng trả nợ cũng kém hơn”.

Theo dữ liệu ông Duy chia sẻ ở thời điểm đó, 20% giá trị TPDN lưu hành đến từ các doanh nghiệp SPE có tỷ lệ chậm trả lên đến 38%, trong khi 80% giá trị từ các doanh nghiệp còn lại chỉ có tỷ lệ chậm trả là 10%.

Trước đó, Tổng Giám đốc VIS Rating Trần Lê Minh cho biết, hình thức doanh nghiệp SPE đặc biệt phổ biến trong nhóm bất động sản, có điểm chung là không hoạt động thật để trả nợ khoản vay trái phiếu. Dấu hiệu dễ nhận biết nhất là 1/3 doanh nghiệp nhóm này không có trang tin điện tử, thể hiện sự thiếu minh bạch; trong khi đó, bên mua lại trái phiếu chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân.

Tỷ trọng SPE/tổng số trái phiếu phát hành đang ở mức cao nhất trong 5 năm trở lại đây, chạm ngưỡng 35% vào cuối năm 2023. Bên cạnh đó, 54% SPE có vấn đề trong trả nợ.

Tỷ trọng SPE/tổng số trái phiếu phát hành đang ở mức cao nhất trong 5 năm trở lại đây* Quy mô TPDN phát hành bởi các tổ chức phi ngân hàng Nguồn: HNX, VIS Rating

Ông Minh nêu ví dụ điển hình về SPE là CTCP Vinam Land, thành lập 25/5/2018, vốn điều lệ 3.6 tỷ đồng. Ngày 9/4/2023, Doanh nghiệp đổi tên thành CTCP Vinam Land, tăng vốn lên 490 tỷ đồng, tháng 5 cùng năm tiếp tục tăng vốn lên 520 tỷ đồng. Ngày 23/6/2023, VinamLand phát hành 1,500 tỷ đồng trái phiếu, cao gấp 3 lần vốn điều lệ. Lãi suất hỗn hợp, kỳ đầu 14%/năm, rất cao so với mặt bằng chung.

Cập nhật sau khi năm 2023 khép lại, Vinam Land từ lãi hơn 108 triệu đồng thành lỗ gần 119 tỷ đồng, hệ số nợ/vốn chủ sở hữu cũng tăng từ 0.007 lần lên 4.01 lần; riêng trái phiếu gấp 3.73 lần vốn chủ sở hữu.

Theo ông Minh, dù thị trường TPDN có thể kết thúc điều chỉnh, chuyển sang chu kỳ mới, nhưng rủi ro từ nhóm SPE cần đặc biệt lưu ý. Chu kỳ mới mà ông Minh nhắc đến sẽ bắt đầu từ năm 2024, khi một số quy định của Nghị định 65 tạm hoãn sẽ có hiệu lực trở lại.

Huy Khải

FILI