市场聚焦欧佩克＋会议，WTI原油大幅回撤后该如何交易

日内趋势：回调做多（纽约时段）

进场位：1880-1890做多

目标位：1920

盈亏比：12:1

止损：5美元

美国商务部周五表示，美国1月核心PCE物价指数年率录得5.2%，为1983年来新高。美国1月个人支出月率录得2.1%，为去年3月来新高。报告指出，能源价格上涨了25.9%，而食品价格上涨了 6.7%。虽然1月份的收入持平，但消费仍然增长，个人支出增长2.1%，高于市场普片预期的增长1.6%。

美国整体（核心PCE）通胀率已升至5.2%。支出从服务转向商品是罪魁祸首。当前的通货膨胀是由相对消费转向商品的需求驱动的，不是因为总消费量的整体过度增长。也就是说，疫情大流行开始导致消费向商品的大规模转移，进而令供应链不堪重负并导致通货膨胀。只有直接解决供应链短缺或可能将消费者推向服务业的政策才能在降低通胀方面发挥作用。因此，基础设施和财政支出可能会有所帮助，但不会很快，因为它会在未来数年内继续蔓延。

美联储在影响相对支出政策方面则相对有限，美联储可能会将利率提高到 2% 的长期中性目标，但加息会影响整踢经济，而不是商品与服务支出的组合。供应链中断不是通过宏观经济政策就能轻易解决的。

另外，奥密克戎毒株相关疫情扭曲了1月份的一些数据，并进一步收紧了一些供应链，但这并没有拖累消费者。然而，随着消费者购买力的下降，通货膨胀对经济增长的威胁仍然越来越大。尽管俄罗斯入侵乌克兰给全球经济增加了一些不确定性，但市场预计美联储将收紧货币政策以控制通胀。然而，美联储可能没有市场预期的那么激进。

黄金价格周四大涨66美元后，由于机构了结部分头寸导致价格出现大幅回调，最后竟然没有收获任何涨幅；日线上留下一根超长上影线，短期面临的压力毋庸置疑，所以日内黄金大概率继续向下修正。鉴于黄金多头已然走坏，对当下操作意义不大；如若想抓取回调可以在支撑位轻仓买入，下方重要支撑在1890和1880附近。

因疫情推迟两年后，世贸组织（WTO）第12届部长级会议（MC12）定于今年6月13日那一周（具体时间待定）在日内瓦举行。

WTO部长级会议是WTO最高决策权力机构，一般每两年举行一次。MC12原定于2020年6月在哈萨克斯坦首都努尔苏丹举行，后因疫情推迟，此后再次因奥密克戎毒株蔓延而推迟。

WTO在当地时间23-24日召开总理事会期间宣布了这一消息。WTO总理事会主席卡斯蒂略表示，MC12确定召开时间，提供了一个向外界展示WTO可以实现目标的机会。

在MC12的原有日程中，有关新冠疫苗知识产权豁免问题一直是重中之重。

WTO总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉曾呼吁：“疫苗的不公平获取正在加剧不同地区的经济复苏差异，在即将召开MC12之际，各成员方需齐心协力，就WTO应对疫情的强有力行动达成一致。疫苗政策是经济政策，也是贸易政策。”

出身尼日利亚的奥孔乔-伊维拉希望借MC12，为目前疫苗接种率仍较低的非洲带来好消息。同时，考虑到这是WTO这位新总干事的第一次部长级会议，外界也普遍期待WTO能够一扫此前低迷气氛，达成切实成果。

实际上，在目前的WTO，已经把“疫苗政策是经济政策也是贸易政策”当成衡量疫苗问题的准绳。

WTO副总干事宫泽雷斯（Anabel González）近期详细地在一篇文章中解释了WTO在此方面的看法。

她表示，疫情发生后，全球已接种了约105亿剂疫苗。但严重的疫苗不平等继续限制低收入国家的疫苗接种，即使在今天，只有11.4%的人至少接种过一次疫苗。

截至2021年12月，已有44亿剂疫苗跨越国界，事实证明，贸易对全球疫苗的制造和分销至关重要。

宫泽雷斯解释道，最近一项关于疫苗开发和部署历史记录的研究发现，世界上从未见过如此快速的可行疫苗开发、大规模生产以及疫苗接种的快速有效推广。疫情期间，大量投资和公私合作促进了新冠疫苗供应链的出现。虽然2021年疫苗接种不足严重阻碍了疫苗的获取，但供应方面的限制已经开始消退，预计到2022年年中将生产240亿剂疫苗。

她表示，尽管在扩大生产方面取得了成功，但处于不同发展阶段的国家之间的接种率仍然不平衡。高收入国家至少接种一剂疫苗的人口比例几乎是低收入国家的7倍。

其中，非洲的疫苗接种水平仍较低，该地区至少有20个国家可能无法达到世界卫生组织 (WHO)的目标，即到年中为其70%的人口接种疫苗。

她指出，贸易一直是对抗疫情的一股积极力量。

“如果没有数十种专门的疫苗投入沿着紧密结合的供应链进行跨境流动，这样的结果是不可能的。” 宫泽雷斯写道，“从疫苗核心原料到药瓶和胶塞到冷藏箱，再到消耗品（如专用塑料袋）、专用机械（如生物反应器和冷链设备）和其他产品（如干冰等）， 生产、分销和管理疫苗所需的成分和商品之间的贸易相互依存程度。 2021 年的一个明显教训是，贸易是获得疫苗不可或缺的渠道。”

不过，尽管2021年的出口经验发挥了核心作用，但它揭示了疫苗贸易的挑战和不足。

她指出，疫苗生产高度集中，去年出口总量的87%由欧盟、中国和美国供应。虽然根据许可协议进行生产在服务于某些市场方面发挥了重要作用，但疫苗的主要成分——原料药——仅在九个经济体（将欧盟算作一个）生产。由于政府优先考虑自己的人口，地理集中的后果通常是在危机时刻限制了出口，至少在产量增加之前是这样。

“为了帮助管理疫苗不公平的风险，支持所有地区（尤其是非洲）的可持续生产能力是一个关键优先事项。”她表示，WHO最近宣布，埃及、肯尼亚、尼日利亚、塞内加尔、南非和突尼斯将获得在非洲大陆制造信使核糖核酸（mRNA ）疫苗所需的技术，这将有助于应对当前和未来的健康危机。

同时，疫苗监管分歧是对抗疫情的主要障碍之一。宫泽雷斯表示，虽然WHO紧急使用清单程序为政府提供了一套可用的质量、安全性、有效性和性能数据，以促进疫苗的紧急授权，但不同的监管框架、程序和时间表增加了疫苗的复杂性并延迟了疫苗的交付。制造商在扩大和优化批准后的生产方面仍面临额外的国内要求、独特的标签和其他规范、重复的程序和其他监管障碍。当开设新的生产设施或修改生产线时，通常需要重新提交文书工作，这会中断供应链并阻碍将投资扩展到新的地点。

宫泽雷斯并提出，在全球疫苗接种竞赛中，需要支持生产和公平的政策。

“各国政府目前正在工作，讨论他们作为WTO成员对这一疫情的集体反应，包括关于知识产权在疫苗中的作用这一有争议的问题。”她表示，全球贸易体系在帮助世界以创纪录的速度和大规模将新冠疫苗从实验室转移到工厂大门并进入人们的怀抱方面发挥了关键作用。”

疫情不等人，但在WTO框架下的疫苗知识产权暂时豁免谈判却进行了18个月时间，期间原计划于2021年11月末在日内瓦举行的MC12原本是一个重要的时间节点，但由于奥密克戎毒株蔓延，MC12被迫再次推迟。

为此，在谈判僵持不下之际，奥孔乔-伊维拉亲自介入，组织南非、印度、美国和欧盟四方进行了为期3个月的高级别政治磋商。

据了解， 22日，在WTO贸易有关的知识产权（TRIPS）理事会会议上，此前反对新冠疫苗知识产权暂时豁免问题态度最为坚决的欧盟出现了妥协迹象，不过欧盟一直没有对于具体方式做更多说明。

目前，欧盟的提案(IP/C/W/681)和印度——南非提案（IP/C/W/669/Rev.1）在WTO的讨论内共存，但这两份提案是相互矛盾的。

简单而言，印度--南非提案明确要求的豁免范围为“卫生产品和技术”，而欧盟提案的核心观点是，欧盟更加支持将关注度放在解除出口限制、支持扩大生产并使用TRIPS现行的相关条款上。这也就意味着，欧盟只希望利用当下存在的TRIPS条款，而不希望对TRIPS法条做任何修改。

22日，欧盟终于松口表示，欧盟致力于寻找有助于实现新冠疫苗生产多样化的知识产权解决方案。在欧盟看来，WTO成员可以在那些主张放弃知识产权的成员和那些认为TRIPS协议提供了足够灵活性的成员之间找到桥梁。

同时，在WTO之外，由于受到非盟压力，欧盟还在近期签署的欧盟-非盟联合声明中把“建设性参与在WTO达成的应对疫情的全面协议，其中就包括同贸易和知识产权的相关内容”这一条款白纸黑字地写了下来。

近期，俄罗斯在乌克兰境内开展大规模军事行动，金融市场即遭冲击，亚洲股指全线近跌，亚洲股市全线尽跌。2月24日单日，富时新加坡海峡指数跌3.54%，印度SENSEX30指数跌3.29%，韩国综合指数跌2.60%，台湾加权指数跌2.29%，泰国指数跌1.89%，日经225指数跌1.78%，印尼综合指数跌1.51%，越南指数跌1.15%，富时马拉西亚指数跌0.98%。A股沪深300指数跌逾2%，港股恒生指数跌势垫底超3%。

再者，受到第五波疫情冲击，香港楼价跌势持续，楼价受压，楼价指数连跌四个月，使得香港经济接连受创。预计，受疫情及社交距离措施限制影响，未来一两个月本地楼市仍处于调整期，楼市成交量将维持在低水平。

我们预测，国际股市续跌和疫情的双重重压，香港股市在下周仍持续跌势。

H股月图，价格下破收缩三角形下方强支撑线，表明长线空头大概率已经开启。

H股指数周图，均线呈单边排列；本周收得打印实体K线，暗示空头启动且势强；空头增量且控盘；空方游资进场。

下方趋势线T1，拐点三次强支撑作用，7720为重点关注点位。

下周H股指数看空；

进场位，现价；

目标位，7720、7430；

止损位，8710。

近期，俄罗斯在乌克兰境内开展大规模军事行动，金融市场即遭冲击，亚洲股指全线近跌，亚洲股市全线尽跌。受到第五波疫情冲击，香港楼价跌势持续，楼价受压，楼价指数连跌四个月，使得香港经济接连受创。我们预测，国际股市续跌和疫情的双重重压，香港股市在下周仍持续跌势。下周H股指数看空；进场位，8010；目标位，7720、7430；止损位，8710。

据中国石油和化学工业联合会在2月17日发布的数据显示，中国的原油对外依存度实现20年以来的首次降至72%，下降1.6%，中国的石化行业2021年实现14.45万亿元的收入，增长30%，创下历史新高。

中国是全球最大的原油进口国，占世界石油需求增长的44%，近年来，中国一直在迅速建立战略石油储备（SPR），同时，民间商业库存也在增长，因为新的炼油厂投入使用，必须建立工作库存。

比如，2020年因全球新冠病毒蔓延，加上沙俄之间短暂的石油价格战，油价暴跌至20年以来低点的时候，中国炼油企业趁此机会就购买了大量原油，同时，近年来，中国企业也在国外收购和投资了大量的油气田项目，外界普遍认为，大部分的原油实际上是进入了SPR中，并给未来的能源需求提供保障。

不仅于此，因中国的炼油企业可以用稍低廉的价格购买到更多的伊朗原油，伊朗国家石油公司也一直有把大量原油储存在中国的保税仓库中，据路透社数据，伊朗正将创纪录数量的原油运送到中国，这在伊朗石油或即将重返全球油市的背景下，这个数量可能会在2022年继续增长。

分析认为，这些现象都表明，中国的炼油企业实际上储存了大量的油储，比外界知道的要多得多，据里昂证券分析师发表的报告预计，中国目前已建成9大国家储备基地，原油储备数据量可能介于2.2-3.84亿桶之间，或相当于16-27天的加工量。

而在石油货币交易方面，据上期所提供给我们的最新数据显示，至1月底的12个月内，人民币原油期货累计成交量达4575万手，同比增长2.59%，累计成交额超过20万亿元，同比增长56.9%，目前，已经有60多个国际经纪公司推出人民币原油交易服务，备案的境外中介机构达75家，更是吸引了包括英国、瑞士、阿联酋等25个国家和地区的参与者。

在全球原油交易时区方面，上海更是与纽约、伦敦三地组成24小时连续交易区间，且目前中国所有的交易商和大型石油公司均已从国外交易所转向上海，这体现出了人民币对于亚洲原油市场的影响力日益增强，而这更被认为是中国亮剑原油人民币阶段的“最重要的一公里”。

要知道，一个新的石油货币体系是否有国外投资者的积极参与，则体现了定价能力，而越来越多的国际参与者进行持续交易也是连接中国原油期货市场和国际现货市场的纽带，更是人民币定价功能发挥的具体体现，这将意味着，今后会有更多的国际机构投资者进入上海原油期货市场，支持中国的实体经济。

比如，一位美国资深原油期货交易投资者稍早前告诉我们称，人民币原油期货上市将近四年以来，正在扩大对亚洲和欧洲市场中原油的货币定价能力，而这在美国金融网站Zerohedge看来，现在，越来越多的迹象表明，对于所有出口石油的公司和交易方来说，美油和布油这两大原油期货可能已经不是那么重要了。

新消息表明，目前，中国客户已经和一些国家进行原油交易时开始部分使用人民币结算，且成交量表现强劲，比如，最近数月，多家民营炼厂通过人民币原油期货采购原油超过1000万桶，甚至，据海关总署在1月20日数据显示，去年12月，中国从伊朗进口了26万吨原油在中国广东湛江卸货，另一批类似规模的石油在同一港口卸货，用于应急储备。

路透社监测到的综合数据累计显示，在过去的24个月中，伊朗已向中国市场运送了约2000万吨石油，交易量创历史新高，且大多数交易都是以人民币进行的，这说明，人民币已发挥了石油货币的作用。

2月22日，我们再次通过电邮和在线的方式调查了一些美国原油期货交易投资者的结果显示，他们称，人民币原油在亚洲市场定价功能显现后，这种趋势更加明显，全球原油期货市场的价格波动和交易量就被带动了起来，而最直接的表现就是美国的交易员终于也要开始频繁紧盯人民币原油期货的夜盘了。

这最生动的注脚，更意味着人民币正在扩大对欧亚市场原油的定价能力，要知道，在上海原油期货合约没有上市之前，以往亚洲时段的国际交易量是很清淡的，且价格波动极小，与此同时，中国也正在稳健地推进汇率改革和更大范围的金融市场开放，更代表着将会有更多国际投资涌入中国实体经济。

新进展是，中国相关机构表示将支持上海在人民币可自由使用方面先行先试，同时，中国的大宗商品零售和期货市场采用数字人民币的时机也已经成熟，比如，去年8月数字人民币已经开始运用于大连商品交易所的交易，交易方可以使用数字人民币向交割仓库支付仓储费，为未来交易所和参与者提供了一种高效、零成本和安全的石油交易货币选择。

按盛宝银行的最新预测来看，目前，多个产油国已经非常乐意以人民币的形式进行交易结算。比如，俄罗斯、安哥拉与伊朗等市场投资者可能会使用人民币交易，另据路透社报道称，中国一家石油巨头已签署了首笔以人民币计价的中东原油进口协议，据称这笔协议可能来自伊朗，并且计划在接下去签署更多此类合约，中国料将采取措施以人民币支付进口原油，并扩大试点计划。

这意味着，新诞生的石油人民币还可以为产油国在进行石油交易时再提供一个石油货币的选择，从而为那些有绕开石油美元需求的投资者提供方便，如果沙特也决定以人民币而不是美元出售石油给中国市场，那么这种情况将会改变全球的原油市场。

比如，对于产油国来说，他们不需要为购买石油而储存大量美元储备，也更不需要支付美元汇率差费来购买石油。换句话说，新诞生的石油人民币可能将建立一种新的后布雷顿森林体系的世界石油货币经济秩序。

与此同时，中国相关机构也正在稳健地推进更大范围的金融市场开放，使人民币成为可自由使用的国际货币越来越多的开始接近，这也意味着进口原油的溢价情况可能得到一定程度改善，更代表着将有更多投资涌入中国经济，特别在目前因俄乌危机导致全球石油供不应求的局面正在压缩全球石油库存使得油价突破100美元的市场行情下。

对此，《日经亚洲评论》也在数周前称，亚洲国家最好将原油等能源贸易向人民币和日元结算过渡，人民币原油在国际上的存在感不断上升，新的石油货币正在升起，紧接着，路透社更是直言不讳地称，此前，不论是俄罗斯还是迪拜，对石油美元发起的挑战都失败了，但中国的人民币原油期货成功做到了迄今为止别人徒劳尝试的事情。

当然，石油美元并不会马上就会失去主导地位，这将是一个缓慢的过程，比如，虽然，包括沙特、俄罗斯和伊朗等在内的石油大国一度宣称或将要减少使用石油美元，但我们也要清醒地认识到，虽然，包括沙特、俄罗斯和伊朗等在内的石油大国一度宣称或将要减少使用石油美元，但全球原油期货主要基准仍以美元计价为主，选择哪个石油货币更是由市场来决定的，更不是零和博弈游戏，但以上这些对诞生还不到四年时间的石油人民币来说却将任重道远。

根据国际能源署（IEA）的数据，产油国在短时间内只能激活每天220万桶的额外产能。 如果出现供应短缺，美国、日本和澳大利亚考虑动用应急石油储备。德新社24日表示，未来乌克兰和俄罗斯之间的冲突很可能使能源价格继续上涨。

德国《商报》报道称，今年以来布伦特原油价格上涨30%左右。俄乌冲突升级正在推动能源商品价格上涨，这在德国加油站体现得十分明显。22日德国每升环保型汽油Super E10的平均价格为1.74欧元，柴油价格为1.65欧元。到24日，每升Super E10的平均价格升高到1.83欧元，柴油价格为1.73欧元。荷兰国际集团宏观研究部负责人卡斯滕·布热斯基表示，从中期来看，国际油价将稳定在每桶100美元左右。

“俄罗斯对欧盟的经济具有重要意义。”德国《经济周刊》24日称，作为2021年的全球第二大石油供应国，俄罗斯支撑了欧洲25%的石油需求和40%的天然气需求，这成为俄罗斯对欧洲出口在2021年高达1800亿美元的主要支撑。德媒称，在普京21日宣布承认乌东独立后的24小时内，美国、欧盟及英国共向俄罗斯采购350万桶石油及相关制品，同时购买了总价值2.5亿美元的俄罗斯天然气，以及数千万美元的煤炭、铝材等能源或工业原料。上述交易总价值大约为7亿美元。

作为世界第三大石油购买国，印度高达85%的石油需求依赖海外供应。彭博社22日称，预计印度未来一年的石油消耗量将创下新高。印度机构预测，从今年4月1日开始的新财年内，印度石油需求将达到2.145亿吨，创下历史新高。

彭博社称，高油价使得印度的需求复苏面临挑战。受过去两年新冠肺炎疫情暴发和零售价上涨因素影响，今年以来印度各地的汽油、柴油和其他燃油的销量已经开始上升。这意味着印度不得不为石油进口支付更多资金，该国正面临着世界主要经济体中最严重的财政预算赤字之一。为此，印度政府或将专注于将更多糖和粮食转化为生物燃油，降低对海外石油的依赖。路透社此前报道称，印度计划在新的财年将财政赤字削减30-50个基点，财政赤字占国内生产总值（GDP）的6.3%至6.5%。

韩国政府24日表示，国内能源、原材料、谷物的供需稳定，出口尚未受到影响，经济运行一切正常。目前韩国原油储备量可用106天。针对对俄罗斯和乌克兰依赖度较高的能源、原材料和谷物的品目，韩国各行业也在自发性地扩大储备。

据韩国《亚洲经济》24日报道，韩国是典型的出口导向型经济体，国际油价高位运行将拉动天然气价格、电价、汽油价格上涨，还会刺激商品物价，对出口企业及部分稀有商品供求产生影响。首尔大学教授安德根表示，俄乌危机进一步凸显全球供应链的复杂性和脆弱性，应提前应对潜在风险，强化以韩国企业为中心的地区供应链是基本解决对策。

国际原油价格变动也造成日本国内油价高涨。据《日本经济新闻》24日报道，日本首相岸田文雄23日表示“不排除采取任何措施来应对高油价”，并重申将考虑解冻“触发条款”以降低汽油税。“触发条款”是指暂时停止征收每升大约25日元的汽油税，目前该条款正被冻结。但这一措施引发日本国内舆论不同观点。日本广播协会网站认为，此举或将造成税收锐减，日本政府对此较为犹豫 。

据日本经济产业省介绍，截至2021年12月底，日本的石油国家储备能满足146天的需求，石油批发商等的民间储备能满足92天的需求。

但俄罗斯不管是军事实力还是经济实力，都与朝鲜不在一个数量级，更加不可能乖乖就范。最重要的是，经济结构也完全不同。别急，有一个国家跟俄罗斯的经济结构类似，那就是伊朗。

如果说美国制裁朝鲜是金融制裁1.0版本，那么美国制裁伊朗就是金融制裁2.0版本。因为伊朗和朝鲜有很大的不同，朝鲜是一个比较孤立的国家，它的国民经济体系对外部很少发生联系，但是伊朗情况完全不同，伊朗有石油，这注定全球绝大部分国家要和伊朗发生大规模的商业和金融上的联系。

美国采用“闪击战”的策略迅速制裁了朝鲜，却用了漫长的7年才完成对伊朗的制裁。正是美国采取了史上最为严厉的金融制裁，让伊朗的国民经济和内部政局发生了严重动荡，才迫使伊朗当局在核问题上让步。

对这样一个国家进行金融制裁，难度无疑很大。实际上对伊朗目标的锁定是在2003年，几乎跟制裁朝鲜的准备时间一样。财政部经过分析之后，发现伊朗有两个致命的弱点，伊朗盛产石油，但石油交易却依赖美元结算。前文提过，全球的美元结算95%是经过纽约的，只要美国在某一个特定时间点，使纽约美元清算系统终止对伊朗石油交易的清算。整个伊朗石油贸易就彻底完了，这是第一个弱点。第二个弱点，伊朗伊斯兰革命卫队，这个组织比较独特，跟伊朗正规军是两套平行的体系，且和黎巴嫩真主党有很多往来，更重要的是，还是个庞大的金融帝国和商业帝国，石油工业、军事工业、电信、制药、航运、金融都涉及，当时整个伊朗进出口贸易中，进口的50%，出口的30%，都是跟伊朗革命卫队相关的。如果把它定性成恐怖主义组织，或者把它放到黑名单，整个伊朗的金融体系，包括它的商业体系、外贸体系、运输体系全部都会受到制裁。

现在的难题就是制裁伊朗，牵扯太大。中日韩、包括德国、法国、英国都在进口伊朗的石油。贸然制裁伊朗，其他国家的反抗力度将会非常大。

美国财政部最终决定采取蚕食战略，逐步推进，一步一步挤压伊朗的金融生存空间，挤压他的银行管道，挤压他的资金流。最后使伊朗财政和整个贸易体系出现问题，遏制它的核武器研发，至少是延缓它的核武器研发。

由三个部门协作负责。财政部长（保尔森）、国务卿（赖斯）、国家安全顾问巴克利。最终制定了两条战线：外交战线（国务院负责）和金融战线（财政部负责），其中主战线是金融战线。

首先发起的是外交战役，伯恩斯代表美国政府去游说联合国安理会：通过对伊朗新的制裁。但遭到安理会很多国家的反对，这件事就一直被拖着。2006年6月，伊朗明确表示，不会停止核武器研究。同年年底，联合国最终通过制裁决议。

换句话说，2006年一整年在外交战略上，推动非常缓慢。那就只能期待金融战线了。这就转入了2006年金融制裁的第一阶段，跟制裁朝鲜不同，制裁朝鲜是闪击战，突然宣布一家银行有问题，把它拿下，震慑全世界的金融机构，特别是压制中国的金融机构，让其不敢跟朝鲜来往。但伊朗的问题比较复杂，所以美国作战的第一阶段，是游说。美国财政部副部长力维，以银行资助恐怖组织为由进行游说。理由是银行客户群体可能是革命卫队成员，而革命卫队通过银行洗钱，来资哈马斯、真主党等恐怖分子。

这些银行中，瑞信还有UBS（瑞银）率先宣布冻结所有伊朗账户，其他银行纷纷效仿。导致伊朗当时的对外贸易受到了严重的冲击和重创。

此外，全球的金融界已经形成了高压气氛，谁跟伊朗做生意，谁就有可能被美国制裁。

2007年8月，进入了金融制裁的第二阶段，美国放出杀手锏--定点清除。在这个阶段中，美国把整个伊朗伊斯兰革命卫队升级为恐怖主义组织，跟他有金融往来的所有对象，全部被涵盖在金融制裁的范围内，也就是都进了黑名单。由于革命卫队占GDP的25%-40%，国民经济一半都跟他有关，导致对伊朗银行的制裁开始大面积升级，最终把伊朗16家主要的商业银行和金融公司涵盖在内，他们被定义成洗钱。

美国要求所有银行断绝跟这16个金融公司和银行的所有资金往来。否则将享受“同等待遇”。

这一招使整个伊朗的进出口贸易受到更为严重的冲击，等于是对外所有的联系几乎被切断。

外币进不来，那伊朗的石油交易就只能用本币，或者以货易货。这必然导致交易量大幅下降。伊朗的石油出口从250万桶/天立刻降至80万桶/天。

期间，美国发现伊朗的油船依旧在全世界各地穿梭。毕竟制裁它的银行，制裁它的金融系统，但是对以货易货和本地货币交易这种方式难治制约。

但“不愧是”美国。还是想到了办法。国际海运有个惯例，所有海运公司必须得买保险，如果不买保险，海运货船中所装的货物，是被视为非法货物，所有港口都不让卸货。基于此点，美国对伊朗的石油海运公司下手了。全世界海上保险基本被英国垄断，比如劳合社，美国对其施加压力，必须停止向伊朗的油轮和一切货轮出售保险。这样伊朗的海运公司就成了黑户，风险大幅增加，对方可能拒收货物，同时还经常面临美国拦截。

伊朗的应对方法是用万国旗。船运公司不在伊朗注册，全世界凡是有注册地的地方，基本上都去注册。伊朗船队上有几十种国旗，一旦被拦截，马上换其他国家的国旗，比如巴拿马。针对此种情况，美国对伊朗的货轮采取了追踪。因为每艘轮船有定位系统，这对美国来说并不难。这让伊朗的处境越发艰难，伊朗的进出口贸易受到更严重的损失。经济萎缩更严重。

2008年金融制裁进入了第三阶段。11月，美国宣布终止伊朗石油的美元清算。不是有人偷偷和伊朗交易石油吗？那就终止清算。这直接让伊朗石油在国际市场上无法交易。现金行不通，毕竟涉及金额太过巨大；银行汇款渠道被堵死。伊朗的经济几乎停摆，通胀也越来越高。

但这并没有让伊朗屈服，伊朗大多数人还是支持政府继续研发核武器。事件一时之间进入了僵持阶段。

时间拖到了2011年12年，美国准备制裁伊朗的中央银行。制裁央行，这可不是一般举动。美国之所以这么做，是因为就算制裁了那些商业银行，伊朗对外的交易也没有终止，因为背后站着伊朗央行，那些商业银行/金融公司做不了的生意，转给央行做。这就是为什么美国中断清算还没有有效的制止的原因所在。为什么不一开始就用这个方法？因为冻结央行，可能导致全球金融体系出现严重冲击。特别是在2008年金融危机之后，全球金融体系本就脆弱，贸然冻结央行的后果太严重。毕竟一国央行跟其他很多国家的央行都有来往，比如货币互换，回购协议等等之类。而且当时欧洲正爆发欧债危机。

2012年，欧债危机基本平息。同年1月，美国财政部宣布伊朗央行有洗钱嫌疑，被列入黑名单。这下连各国央行也切断了跟伊朗央行的联系。不仅如此，所有的系统还关掉了伊朗所有金融机构转账的开关。转账系统中，一旦识别是伊朗国籍或者与伊朗有关的机构和银行的代码立刻终止。

简单来说，就是连转账需求都提不出去，被完全中止。这意味着所有的资金往来全部终结。

这就是为什么2012年7月中国的昆仑银行突然被美国点名。因为昆仑银行背后的股东是中石油。中石油、中石化都在伊朗有生意，也有自己的油田。当时的实际情况是美国在终止伊朗石油贸易的时候，给中国和几个国家留下了一个豁免：在一定时间段内继续买卖伊朗石油，同时找下家。

中国外交部对此进行过抗议，但效果不大。

这其实反应了一些情况。各个国家对伊朗石油的需求很大，美国终止伊朗石油的美元清算，导致那些国家被迫以更大的成本去寻找其他卖家，亦或者某些原因，找不到卖家。怎么办？

土耳其想出一个办法。不让土耳其和伊朗做生意，那太难，因为土耳其有很多贸易需求。不是资金流通渠道被切断吗？不是现金不放面吗？那用黄金好了。从2012年开始到2013年这段时间，土耳其通过出口黄金向伊朗购买石油。伊朗拿到黄金然后变现。

这把美国气得够呛，把黄金也列入了禁止出口产品，这才把伊朗的资金通道全部堵死。

之后，伊朗妥协。但就谁先停手的问题发生分歧，再度陷入僵局。这个时候伊朗的进口汽油只剩20%，外汇已经接近枯竭，里拉尔贬值80%。同时出现了自1979年革命以来最严重的游行示威罢工，伊朗内部发生了大规模的意见分歧。

到2013年，伊朗在国际社会上的态度越来越软。2013年11月日内瓦会谈中，伊朗终于妥协，宣布终止所谓20%纯度以上的铀矿提炼。2014年1月20号，伊朗宣布浓缩铀停工，美国宣布开始缓解对伊朗的金融制裁。

通过这两个实际案例，可以发现金融制裁需要部门与部门，甚至是国家与国家的密切协同。然后目标要明确，哪一步能够达到什么样的效果，最终目的是什么。拿美国制裁朝鲜来说，美国一开始取得了完胜，但是在后期陷入了混乱，最终没有达到最为重要的目的，就是抑制朝鲜的核武器开发。不过由于这只是美国第一次使用金融制裁，有查漏在所难免。而在制裁伊朗时，难度要大得多，也复杂的多，国际协调程度也要大得多。

回过头在看看美国对俄罗斯采取的一系列措施。先是不断渲染俄罗斯将入侵乌克兰，为制裁俄罗斯寻找理由。第一轮制裁措施中，比较有威胁的是制裁俄罗斯主权债，旨在切断部分俄罗斯的融资渠道。然后德国配合暂停北溪2号审批。这像不像美国制裁伊朗的举措？伊朗和俄罗斯同为能源出口大国，在针对融资渠道的同时，也在针对能源。

第二轮制裁措施，进一步扩大了制裁银行的名单，意味着俄罗斯的融资渠道、资金管道被进一步切割。

从目前的制裁步伐来看，美国在其盟友的帮助下（前文说的协同），明显具有打“闪电战”的实力，这也是为什么第一轮制裁和第二轮制裁间隔如此之短。而且从制裁方向来看，明显是想多管齐下，也就是能源、资金渠道一起下手。

但这存在一个问题，那就是目前的乌克兰局势不像此前美国制裁其他国家那样，持续存在好几年。乌克兰局势问题可能持续存在很长时间，但阶段连贯性不强。这就意味着美国找的这个理由所提供的制裁时间很短。这或许也是美国制裁力度间隔很短的原因所在。

而俄罗斯一定很清楚这一点。因为在2014年克里米亚事件时，美国就曾制裁过俄罗斯，导致俄罗斯遭受巨大损失，俄罗斯与欧盟双边进出口贸易额从2014年的3800亿美元，下降到2015年的2300亿美元，同比下降40%，到2020年也没有恢复至2014年的水平。2015年到2020年，6年间俄罗斯的经济不增反降，GDP降幅达到-28.4%。

从美国宣布制裁到俄罗斯对乌克兰悍然出手来看，俄罗斯显然想快刀斩乱麻，在制裁不伤及国本的情况，快速解决当前问题，亦或者直接将乌克兰打趴下，然后进入谈判桌。

也就是说，在未来，美俄角力，俄乌冲突可能会进一步加剧。美国是想要抓紧时间制裁俄罗斯，而俄罗斯则想要以乌克兰为筹码，进入谈判桌。

目前中国的态度很关键。美国在针对俄罗斯时，曾经警告过中国。为什么？自然是因为中俄关系。

1月25日，俄罗斯驻华大使杰尼索夫表示，中俄实际上已形成“能源联盟”。外交部副部长乐玉成则表示，中俄关系上不封顶。

2月4日中俄还签署了《远东天然气供销协议》，俄罗斯石油过境哈萨克斯坦每年将向中国供应1亿吨石油为期10年。此外，“西伯利亚动力2号”管道的延伸“联盟-东方”管道也已通过可行性论证。

这不是美国想要看到的。一旦俄罗斯被美国重创，中国的利益将受到重大损害，中国的国际影响力将大打折扣，中国倡导“一带一路”、人类命运共同体等主张将胎死腹中，并且中国还将陷入“两线作战”的窘境。

还有一个问题，那就是中国和俄罗斯联手，中国会遭遇美国怎样的制裁，制裁的强度将有多大？中国和俄罗斯又有什么反制手段？在石油、贸易、金融上，中俄是否也能捏住美国？