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布林肯访华期间,习近平主席于6月19日礼节性会见,高屋建瓴阐明对稳定发展中美关系的原则立场,提出战略性、指导性意见。
2023年6月19日晚,外交部美大司司长杨涛就美国国务卿布林肯访华向中外媒体吹风并答问。
杨涛表示,去年11月,习近平主席同拜登总统在巴厘岛成功会晤,达成一系列重要共识,为中美关系指明了方向。美方表示美国国务卿布林肯希尽早访华,跟进会晤后续工作。中方对此表示欢迎。但今年初以来,中美关系先是遭遇无人飞艇事件的冲击,接着又受到蔡英文“过境”窜美的影响,加上美方不断采取损害中方利益的错误言行。这些导致中美关系严重偏离两国元首确定的轨道,严重干扰双方对话合作的议程,严重损害来之不易的双边关系改善势头。
一段时间以来,美方反复表示希望向前看,实现翻篇,回到两国元首巴厘岛会晤共识的轨道,也多次提出布林肯国务卿仍希望尽快访华。国际社会也普遍希望中美缓和紧张。中美关系处于困难局面,不符合两国人民利益和国际社会期待。应美方要求,中美近期进行了一系列接触沟通。中方在沟通中阐明了原则立场和重大关切,要求美方为高层互动营造氛围、排除干扰、创造条件。最终,经双方商定,美国国务卿布林肯于6月18日至19日访华。
杨涛表示,布林肯访华期间,习近平主席于6月19日礼节性会见,高屋建瓴阐明对稳定发展中美关系的原则立场,提出战略性、指导性意见。习近平主席在会见时着重指出,第一,世界需要总体稳定的中美关系,中美两国能否正确相处事关人类前途命运。宽广的地球完全容得下中美各自发展、共同繁荣。第二,中国尊重美国的利益,不会去挑战和取代美国。同样,美国也要尊重中国,不要损害中国的正当权益。任何一方都不能按照自己的意愿塑造对方,更不能剥夺对方正当发展权利。第三,希望美方采取理性务实态度,同中方相向而行,坚持两国元首巴厘岛会晤达成的共识,把有关积极表态落实到行动上,让中美关系稳下来、好起来。
同日,中共中央政治局委员、中央外办主任王毅会见,就中美关系、台湾问题、科技打压等涉及中方核心关切的重大问题表明立场。6月18日,秦刚国务委员兼外交部长会谈,就中美关系、台湾问题、共同关心的重大国际和地区问题等广泛议题进行沟通。有关会见会谈是坦诚、深入、建设性的。
一是讲清了当前中美关系困局的症结所在。当前中美关系处在建交以来最低谷,这种状况不符合两国人民根本利益,也不符合国际社会共同期待。导致中美关系陷入低谷的根源在于,美方抱持错误的对华认知,制定错误的对华政策。
二是指出了中美关系历经波折,美方有必要深刻反思。美方应秉持客观理性的对华认知,与中方相向而行,维护好中美关系的政治基础,冷静、专业、理性处理意外偶发事件,共同管控分歧,避免战略意外。应不折不扣落实习近平主席和拜登总统巴厘岛会晤共识,推动中美关系止跌企稳,重回正轨。
三是提出了稳定中美关系的方向和路径。中国对美政策始终保持连续性和稳定性,致力于构建稳定、可预期、建设性的中美关系。中美双方要以对人民、对历史、对世界负责的态度,扭转中美关系螺旋式下滑,推动重回健康稳定轨道,共同找到中美在新时期的正确相处之道。当务之急是把两国元首巴厘岛会晤共识真正落到实处,根本遵循是习近平主席提出的相互尊重、和平共处、合作共赢原则,这也应该是双方共同坚持的精神、共同守住的底线、共同追求的目标。
四是阐释了中国发展振兴的历史逻辑和必然趋势,介绍了中国式现代化的鲜明特征和全过程人民民主的丰富内涵,敦促美方不要拿国强必霸的模板来镜像中国,不要用西方传统大国走过的轨迹来误判中国。
五是重申了中方在核心利益和重大关切上的底线红线。中方在台湾、民主人权、道路制度、科技打压等问题上阐明严正立场,提出明确要求。强调台湾问题是中国核心利益中的核心,是中美关系最重大的问题,也是最突出的风险。敦促美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报,尊重中国主权和领土完整,明确反对“台独”。要求美方停止炒作“中国威胁论”,取消对华非法单边制裁,放弃对中国科技发展打压,不得肆意干涉中国的内政。
杨涛介绍了双方达成的积极共识和成果。其中最重要的一条是,双方同意落实两国元首巴厘岛会晤时确定的共识,回到会晤确定的议程。双方同意按照两国元首共识保持高层交往,布林肯国务卿邀请秦刚国务委员访美,秦刚国务委员表示愿在双方方便时访美。双方同意继续推进中美关系指导原则磋商。双方愿继续推进中美联合工作组磋商,解决中美关系中的具体问题。双方同意鼓励扩大两国人文和教育交流,均致力于增加中美之间的客运航班,欢迎更多对方国家学生、学者、工商界人士互访,愿为此提供支持和便利。
杨涛回答了记者提问。
关于台湾问题,杨涛表示,台湾问题历来是中美关系中最重要的问题。美国在一个中国问题上作出过明确承诺,承认世界上只有一个中国,台湾是中国的一部分,中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府。这些承诺清清楚楚体现在中美三个联合公报之中,也意味着美方承认台海真正的现状,那就是世界上只有一个中国,两岸同属一个中国,美方叫“一中政策”。美国的“一中政策”本来是干干净净的,只用了中美三个联合公报作定语,但后来定语越来越多,先后加上了“与台湾关系法”、“对台六项保证”。不论是“与台湾关系法”,还是“对台六项保证”,都是美方单方面炮制出来的,不是中美双方共识,中方从一开始就坚决反对、不予承认。美国现在还有一个动向,将和平解决台湾问题同“一中政策”相关联,作为“一中政策”的核心内容。这不是对美方对华承诺的重申和坚持,而是篡改。
关于涉疆、涉藏、涉港问题,杨涛表示,涉疆、涉藏、涉港问题不是什么人权、宗教、民族问题,而是涉及中国的主权和领土完整、中国的国家安全的重大问题,关系中国核心利益,不容外部干涉。
关于民主和人权,杨涛表示,民主和人权是全人类的共同追求。我们对中国的全过程人民民主和中国的人权事业进步充满信心,同时主张各国都有权走符合本国国情的民主、人权道路。各国对民主和人权有不同的实践,可以相互交流借鉴、共同提高,但不能对别国指手画脚,甚至借民主和人权干涉中国内政。
关于所谓“基于规则的国际秩序”,杨涛表示,习近平主席倡导人类命运共同体的初衷,就是最大程度凝聚国际团结合作、共同应对全球挑战的公约数。中国是第一个在《联合国宪章》上签字的国家,是当前国际秩序的创立者和维护者,也是受益者,我们为什么要改变现有国际秩序?有些人总是在说“基于规则的国际秩序”,那是基于什么规则?如果是《联合国宪章》,中方没有问题,如果只是少数国家制定的规则,和许多国家一样,中方难以苟同。
关于“去风险”,杨涛表示,首先要搞清楚的是,什么是风险?风险来自哪?中国向世界注入的是稳定性、确定性和正能量,怎么就成了风险?不管怎么包装,美方的“去风险”仍是“脱钩断链”,本质上是“去中国化”,最终是去机遇、去合作、去稳定、去发展,不仅解决不了美国自身的问题,还会反噬自身,拖累世界。中美应该从人类福祉出发,共同引领全球合作,应对全球风险。
关于沟通,杨涛表示,中方从来不排斥沟通。关键是以什么样的方式沟通?能不能达到效果?沟通首先要相互尊重,平等协商。沟通也要有效果,不能为了沟通而沟通,不能只寻求解决自身关切,而忽视对方关切,不能只是说归说、做归做。中方愿本着相互尊重精神,开展建设性沟通对话,美方也要展现诚意,拿出行动。稳定中美关系,需要中美双方共同努力,相向而行。
关于中美两军关系,杨涛表示,当前中美两军关系面临困难的原因,美方非常清楚,包括对中方的单边制裁。美方应首先移除两军交流合作的障碍。
关于所谓美国在华企业待遇问题,杨涛表示,美国在华有7万多家企业。据美中贸委会统计,近90%是盈利的,大多数想继续留在中国发展。中国开放的大门只会越开越大,我们将进一步打造市场化、法治化、国际化的营商环境。但同时,不管是中国企业还是外国企业,在中国经营都要依法经营。
关于南海问题,杨涛表示,美国不是南海争议当事国。中方在南海问题上的立场主张有充分的历史和法理依据。南海的航行飞越自由从来就不存在任何问题,倒是美国军舰军机打着“自由航行”的幌子,在中国周边示强挑衅,推高了海空安全风险。如果美方真的关心南海稳定,希望避免意外,就应当停止对中国抵近侦察。
关于乌克兰危机,杨涛表示,中国的立场十分明确,也一以贯之,那就是习近平主席提出的“四个应该”,“四个共同”和“三点思考”。这些是中方在处理乌克兰危机问题上的基本遵循,核心思想就是劝和促谈、政治解决。中方支持一切有利于停火止战和劝和促谈的努力,将继续秉持客观公正立场,以自己的方式劝和促谈,不会做拉偏架、火上浇油的事情,更不会趁机谋利。任何国家都不能强迫中方选边站队,更不得歪曲抹黑中方立场,对中国企业和个人的非法单边制裁也要停止。如果真要选,中方选择站在和平、劝和促谈、政治解决一边。一些国家要求中国不要向俄罗斯提供武器,到底是谁在向冲突方提供武器,全世界看得清清楚楚,我们敦促有关国家停止拱火浇油,停止抹黑诬蔑中国。
新华社、中央广播电视总台、中国国际电视台及路透社、美联社、法新社、美国有线电视新闻网、《联合早报》、《海峡时报》等媒体参加。
618大促刚刚结束,阿里的变革从组织架构延续到一号位。
6月20日,阿里发布全员信,宣布张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO。卸任后的张勇将专注于阿里云的发展,担任阿里云智能集团董事长兼CEO。阿里“十八罗汉”中的蔡崇信和吴泳铭分别接管董事会主席、CEO职务。
就在前一天,据《晚点LatePost》报道,已退出公司一线多年的阿里创始人马云,在上个月与高管们召开了一场小范围的沟通会,指出淘宝天猫未来的三大方向:回归淘宝、回归用户、回归互联网,并强调“阿里过去那些赖以成功的方法论可能都不适用了,应该迅速改掉”。
阿里成立以来的24年中,每一次调整都引人瞩目,本质上还是为了激发生产力和创新力。业内人士分析,自今年3月阿里集团“1+6+N”组织变革以后,阿里转向控股集团,未来工作重心偏向于顾及全局并协调业务,最大的落点在于,在复杂的宏观环境和激烈的竞争态势下,这家电商巨头将从“守业”转到“创业”。
然而风高浪急,巨轮将驶向何方?
今年3月底,“马云已回国”的话题冲上热搜,据悉,3月27日,马云在云谷和校长们讨论新一轮技术变革对教育带来的挑战与机遇。
3月28日,阿里组织变革的消息传来。张勇发布全员信,启动集团“1+6+N”组织变革。根据方案,在阿里巴巴集团之下,将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。业务集团和业务公司将分别成立董事会,实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制,阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。
4月,据香港大学官网消息,已聘请马云担任香港大学的荣誉教授,聘期为三年。5月1日,日本东京大学发布消息称,聘请阿里巴巴集团创始人马云为“东京学院(Tokyo College)”的客座教授。
与此同时,阿里的改革进一步深入,云智能集团将从阿里巴巴集团完全分拆独立走向上市,菜鸟、盒马启动上市计划,阿里国际数字商业集团启动外部融资,六大业务集团正式成立董事会。
就在近日,疫情结束后第一个618大促接近尾声时,马云的亮相逐渐频繁。
6月,马云在东京大学开讲的消息流出。据悉,6月12日晚,马云以客座教授的身份,主持了一场由东京学院与东京大学全球领导力项目(GLP)推广办公室合作推出的“关于创新和创业”的特别研讨会。来自日本、中国、印度和马来西亚等学生参与了该课程。6月17日下午,2023阿里巴巴全球数学竞赛决赛开赛,马云来到杭州现场观赛的照片被曝光。
6月18日,大促结束。据媒体报道,5月下旬仍处在退休状态的马云与高管们开了一场小范围的沟通会,并指出淘天集团要回归淘宝、回归用户、回归互联网。报道称,马云判断,接下来是淘宝而不是天猫的机会,并提及淘天在组织上应该进一步扁平化。
就在昨日,阿里一号位的人事变动公诸于众:经阿里巴巴控股集团董事会同意,张勇将于今年9月10日卸任阿里巴巴控股集团董事会主席兼CEO职务。张勇此后将专职担任阿里云智能集团董事长兼CEO。同时,经过阿里巴巴控股集团董事会批准,集团执行副主席蔡崇信将出任阿里巴巴控股集团董事会主席;吴泳铭出任阿里巴巴控股集团CEO,同时继续兼任淘天集团董事长。
在进入阿里16年后,张勇从职业经理人一号位离开,取而代之的则是阿里“十八罗汉”的蔡崇信和吴泳铭,有业内人士分析,在马云的带领下,创业班底在回归。事实上,5月在分拆六大业务时,吴泳铭就出现在淘天集团、本地生活集团和阿里国际数字商业集团的高管名单中,担任董事;蔡崇信则是淘天集团、菜鸟集团的董事,此外戴珊、彭蕾等人同样担任多职。
商务部研究院电子商务所副研究员洪勇表示,促使马云重新出山的本质原因是阿里目前面临的转折点:一方面,电商业务面临的挑战和压力主要来自于市场饱和、竞争加剧、消费者需求升级等方面;另一方面,阿里还需要调整自身的战略,以适应新的市场环境。
马云也感受到了危机感,在淘天集团内部沟通会上阐述淘天集团当前面临的竞争局势十分严峻。他以诺基亚和柯达举例,认为一个企业从行业标杆到死亡,半年到一年就足够了,在互联网行业这个速度可能会更快。
第三方平台星图数据显示,2023年5月31日20: 00-2023年6月18日24: 00,综合电商平台、直播平台累积销售额为7987亿元(人民币,1491亿新元),去年这一数字是6959亿元,前年为5784亿,行业整体增速趋于平稳。
中国社会科学院财经战略研究院研究员李勇坚告诉中国新闻周刊,国内电商近两年增长趋势已经放缓,低于世界平均水平。《2019中国电商年度发展报告》显示,2019年,网上零售额的增长率呈现出下降趋势,首次低于全球平均水平。据国家统计局数据显示,2022年实物商品网上零售额达到11.96万亿元,同比增长6.2%,占社会消费品零售总额的比重为27.2%。而全球增长率较快的地区和国家年增长率则达到20%。
在各家平台公布的战报中,自去年双十一开始早已不见GMV。取而代之的是部分订单量和部分品类的增长数据。从数据来看,直播电商平台业绩增长明显快于综合电商平台。今年618综合电商平台销售总额达6143亿元,去年这一数字为5826亿元,天猫、京东、拼多多排名前三;直播电商累积销售额达1844亿元,去年这一数字为1445亿元,抖音、点淘、快手分列前三位。
马云提到阿里过去那些赖以成功的方法论可能已经不适用,应该迅速改掉。他为淘天集团未来的发展指出了三个方向:回归淘宝、回归用户、回归互联网。马云判断,接下来是淘宝而不是天猫的机会,阿里电商应该“回归淘宝”。
今年以来各大电商平台纷纷在价格上开始比拼,“百亿补贴”“9.9特价”以及价格力等频繁被提及。洪勇指出,马云回归淘宝的大背景是电商行业的低价时代已经到来。近年来,电商平台的竞争越来越激烈,为了吸引用户,平台纷纷推出各种促销活动,价格战也越来越激烈。作为淘宝创始人,马云的发声意味着淘宝将重新拥有一个强有力的领导者,可以带领淘宝应对市场挑战。
实际上,不只是阿里,今年以来各大电商平台纷纷进行了组织架构和高管层面的调整。
刘强东在去年11月对京东管理层动刀,据公开报道,京东零售集团的各事业群总裁几乎均有调整。在内部会议中,刘强东痛批高管,强调低价才是武器,以后也是唯一基础性武器。“失去了低价优势,其他一切所谓的竞争优势都会归零”。今年4月,京东迎来了五年以来最大的一场组织架构调整,京东从事业群制回归事业部制,同时第一次打通自营和 POP(第三方入驻开店)业务。5月,京东又宣布徐雷卸任CEO一职,原京东CFO许冉接任 CEO 一职。618当天,许冉公开亮相。
此前,拼多多也迎来历史上第三位CEO赵佳臻,侧重供应链管理和中国业务运营。
博星证券研究所所长邢星则指出,企业家应当更有忧患意识和责任担当,当前国家政策支持、鼓励民营企业发展,与此同时京东、拼多多、抖音等电商平台正在抢占市场份额,这对阿里而言,构成一定挑战。倘若阿里依然坚持既往战略,可能面临的形势会更加复杂,也就是说当前阿里已经到了“二次创业”的关键时刻,势必要拿出破釜沉舟的力度以及勇气。
在这次全员信中,张勇提到,1+6+N的全新业务集群基本成型,各业务集团董事会已开始运行,多个业务的上市和融资计划也已开展,控股集团将主要承担创新孵化大本营角色。阿里方面称,蔡崇信和吴泳铭具备与之相应的眼界、经验、影响力、号召力,是承担上述责任的最佳选择。
上海财经大学电商研究所执行所长崔丽丽告诉中国新闻周刊,控股集团应该承担着从战略方向、资金等资源对下属企业集团的管理,事关六大业务板块的未来发展。既要顾及全局,各个板块布局之间的协同,同时也要对个别需要侧重的板块做好开疆拓土的工作、创新。目前新架构中的领导人基本都是连续创业者,在创新、投资和商业上都有深刻的理解。这样的变化,阿里将会从“守业”又转向‘创业’。
事实上,以阿里云举例,在全员信中还提到,阿里云智能集团完全分拆已经启动,正处于向上发展的最关键时期,张勇必须全身心投入,专注阿里云的发展,持续提升阿里云的行业竞争力与全球竞争力。
阿里旗下阿里云、菜鸟、盒马等多个业务都曾有上市传闻,改革的靴子落地后,实际上这对六大业务和控股集团都带来全新的挑战。
数字经济智库高级研究员翁一指出,“从大一统到分封制”,核心是业务的自负盈亏。现在将各个业务板块分开,将有利于各个业务壮大自身,通过市场来检验各个业务的发展。
邢星则提到,此次阿里的战略调整其实是一次组织变革,但如何保证业务之间的协同性以及避免内部竞争、保持战略统一等都是阿里将要直面的问题。他进一步指出,分拆上市可以说是有利有弊:有利于母公司更加重视子公司的管理,也有利于提升子公司盈利水平,扩大业务规模,进而增强母公司业绩弹性和综合治理水平;但弊端也同样不可忽视,优质资产分拆后,母公司投资价值是否依然坚挺,是母公司需要面临的严峻挑战。
回归到阿里的基本盘,阿里依旧是中国目前份额最高、营收规模排名第一的电商平台。然而,从市场份额上来说,阿里系此前一度占据了中国电商八成的市场份额,近两年,阿里的市场份额约为50%;从资本市场上来看,几年前阿里的市值一度突破 5000亿美元,如今只有当时的一半。
崔丽丽告诉中国新闻周刊,从阿里的基本盘来看,电商业务受到新兴电商的冲击,云业务线的增长面临考验,整个经济环境也都在发生变化。“对阿里而言,并不是做好自己原来的样子就可以了,必然会面临终端市场的变化、监管环境的要求以及路径依赖所产生的后果等。”
今年618战报中,阿里格外强调了中小商家的成交额。这与阿里回归淘宝的意图一致,回归淘宝意味着回归到中小商家。十年前,淘宝和天猫分别诞生与商家的规模差异中,天猫也一度成为阿里的大招牌。如今“社会经济大背景发生了改变”,崔丽丽认为,消费的主流人群发生变化后,业务重心将转回到“万能的某宝”。
她强调,构成经济底色、代表整个社会活力的是中小商家,接下来可能又有一次真正的机会到来,或许就像2003年到2008年的黄金时代一样。
国会众议院议长麦卡锡(Kevin McCarthy)周三敦促共和党人反对其党内成员博伯特(Lauren Boebert)提出的快速弹劾总统拜登的决议,认为现在不是合适的时机。
自共和党夺回众议院多数席位以来,多名共和党人提交了针对拜登的弹劾条款,但博伯特周二提出的快速弹劾总统拜登的决议迫使众议院本周就得进行表决。她周三在推特上写道:“共和党人需要团结起来,让这个人下台,因为他在南部边境问题上失职。”
据悉,麦卡锡周三在众议院共和党闭门会议期间对此表态,议员们正在辩论是否应该推进针对拜登的弹劾投票,而共和党领导的多个委员会仍在对总统及其家人进行调查。媒体援引在场知情人士报道称,麦卡锡认为共和党人应该让委员会的调查发挥作用。他警告说,现在发起弹劾可能会威胁到他们在众议院的微弱多数。
周三,麦卡锡告诉国会山记者,他不支持这项决议。
议员们称,博伯特没有参加众议院共和党每周例会,所以她没有直接听到麦卡锡的评论。
但一些共和党人已经预测,博伯特的决议不会获得足够多的票数。内布拉斯加州温和派共和党人培根(Don Bacon)认为,弹劾应该通过委员会的程序。他证实自己将反对博伯特的努力。
目前尚不清楚投票将于何时举行。博伯特告诉CNN,她不会强迫众议院全体成员在周三晚对此进行表决,本周晚些时候仍可能举行该投票。
6月以来,中国国内进入新一轮降息周期,存款降息(6月8日)、OMO/MLF降息(6月13日、15日)、LPR降息(6月20日)等降息三件套几乎贯穿整个6月,备受市场关注。在此背景下,一个问题又一次浮出水面,就是在全球加息的大环境下,为何中国却在降息呢?
以10年期国债收益率为例,2021年至今,美债收益率从最低0.93%涨至最高4.25%,当前在3.7%附近震荡;而中债收益率则从最高3.29%跌至最低2.61%,当前在2.7%附近震荡。
中美货币政策的背离,涉及到“该不该做”和“能不能做”两层问题。
该不该做,是指货币政策该收紧还是该宽松取决于国内经济周期所处阶段,该刺激时,就降息;该收紧时,就加息。
能不能做,是指明明该降息刺激经济,但受限于一系列制约条件,能不能保持货币政策的独立性。比如,能不能在美国加息的时候选择降息,或在美国降息的时候选择加息。
从这两层意思来分析,在全世界加息的时候中国选择降息。该不该做?该做,因为国内经济比较低迷,CPI处于低位,实体部门融资意愿比较弱,需要降息来刺激经济。能不能做?显然能做,因为已经做了嘛。
之所以能与美联储逆向而行,是因为中国通过放弃了固定汇率以及保留一定的资本账户管制而实现了货币政策的独立性。
这句话不太好理解,需要从全球货币体系讲起。
美元作为全球货币,美联储的货币政策风向一定程度上左右着全球资本流向。当美联储选择加息时,全球资本会回流美国,以获得更高的利息收入。这个时候,非美国家为降低资金外流的压力,通常也会选择同步加息,用更高的利息来留住资金。比如,美国利率给到4%,我就给到4.5%,美国加息25BP,我也加息25BP,这种情况下,资金也就没必要回流美国了。
当然,这么做也是有负面后果的。如果两国经济周期并不同步,美国需要加息,而本国其实需要降息。此时在美国加息的时候被迫跟随加息,虽能缓解资金外流压力,但对国内经济是雪上加霜。若国内存在脆弱因素,如严重的资产价格泡沫,跟随加息可能会刺破泡沫,导致经济由过热转入危机,资金依旧会大幅外流。某种意义上,这便是所谓的被美元割了韭菜。
因此,保持货币政策的独立性,才能把国内经济发展的自主权握在自己手里,或者说才能够从根本上降低被美国割韭菜的风险。
要保持货币政策的独立性,关键在于有效应对货币政策错位时资金外流的压力。一国在美国加息的时候选择降息,就必然面临资金外流的压力,这就是中国当下的状况。资金外流,会导致本币贬值,矛盾就出来了,要么限制资本外流,就是对资本账户进行管制,要么就放任本币贬值,就是放弃固定汇率制。
目前,中国实行的是有管理的浮动汇率制,汇率是浮动的,但并非完全由市场主导,必要时央行也会喊话下场,引导汇率在合理区间波动。同时,中国资本账户也并非完全的自由流动,这样也避免了资本大进大出对汇率的影响。
有了上述条件,中国就具备实施独立货币政策的基础和底气。解决了能不能的问题,就只剩下该不该的问题。当前,中国经济需要降息,那就降息好了。
不过,经济决策不走极端。虽然中国可以保持货币政策的独立性,但这种独立性通常以汇率的波动和外汇储备的流失为代价,是有成本的。所以,在实际情况中,还是会考虑美联储加息的影响,并尽量降低这种影响。换句话说,在美联储加息周期内,中国央行的降息节奏也是受一定约束的,会降但也更愿意通过一些结构性工具达到降息的效果。
根据央行的定义,结构性货币政策工具是人民银行引导金融机构信贷投向,发挥精准滴灌、杠杆撬动作用的工具,通过提供再贷款或资金激励的方式,支持金融机构加大对特定领域和行业的信贷投放,降低企业融资成本。相比一般贷款,结构性货币政策工具能够实现针对特定领域的精准降息效果,更好地实现信贷调结构的目的,也避免了全局降息潜在的不可控影响。
根据公开数据统计,2020年至2022年末,央行使用的结构性货币政策工具或具有结构性特征的政策安排近20余项,投放流动性规模约3万亿元,撬动的市场化资金更是超过10万亿,已成为重要的流动性投放工具。
2023年6月,美联储6月议息会议暂缓加息,市场普遍预计美联储本轮加息周期已进入尾声阶段。同样在6月,中国开启了新一轮降息,市场预期下半年还有几次降息降准的可能性。显然,美联储加息的制约解除后,中国的货币政策更加放开手脚了。
其实,自2019年Q4以来,中国一直处于降息周期中。MLF是核心的政策利率工具,也是LPR调整的核心驱动因素。2019Q4以来,1年期中期借贷便利MLF利率便进入下降通道,从3.3%降至2.65%。
所以,从周期的角度看,中国早已进入降息周期,考虑到累计降息的幅度和时间跨度,也许未来还会再调降1-2次,但本轮降息周期也在接近尾声了。
一方面,从维持银行合理息差的角度看,利率几乎已降无可降了。每一次降息,虽然存款和贷款利率都下调,但存款利率下调会加速存款定期化,导致平均存款利率下降幅度低于平均贷款利率下降幅度,压缩银行净息差。2019Q4-2023Q1,商业银行净息差从2.2%降至1.74%。2023Q1,中国商业银行不良贷款比例为1.62%,表明1.74%的净息差已降无可降。
另一方面,当前,利率已经处于低位,实体经济部门融资需求低迷,利率不再是核心决定因素。即企业和居民不愿意借贷,并不是因为利率高,而是压根就不愿意借钱。
就居民部门而言,已购房群体因存量房贷利率较高,选择提前偿还房贷;未购房群体因预期房价下行,推迟购房行为。就企业部门而言,内需疲弱,外需走弱,叠加库存周期尚未见底,投资意愿低迷,不愿借钱投资。
这个时候,继续降息意义不大,还会影响商业银行的可持续发展。所以,即便出于稳增长需要,下半年还会降息,但至多再降1-2次,也就到底了。
届时,若国内经济依旧低迷,则更多需要财政政策发力,货币政策保持宽松即可;若届时经济复苏动力回升,顺利走出底部,中国有望进入新一轮加息周期。
当地时间21日6时,苏丹武装部队与快速支援部队达成的72小时临时停火协议到期。首都喀土穆市及其周边的北喀土穆市、恩图曼市组成的首都圈,以及南科尔多凡州等地,当天再度爆发激烈武装冲突。
本月18日至21日的72小时停火协议生效期间,包括首都圈在内的苏丹全国各主要交战区域一度恢复平静。但20日夜间,位于喀土穆市的苏丹情报总局大楼遇袭爆炸起火。该大楼与苏丹总统官邸、国防部以及武装部队总司令部位于同一建筑群内。苏丹武装部队与快速支援部队相互指责对方破坏停火协议、实施了此次袭击。
21日,苏丹武装部队出动战机对快速支援部队位于喀土穆市南部的两座军营实施空袭,快速支援部队使用防空火炮予以反击。双方还在喀土穆市西部、恩图曼市北部围绕数座军事基地展开交火,其中连接北喀土穆市和恩图曼市、横跨尼罗河的哈法亚大桥附近战火最为激烈,双方相互炮击,并动用了坦克、装甲车等武器装备。
战火当天还波及首都圈的多个居民区,部分居民楼遭遇炮击。有居民表示,全天枪炮声几乎没有停过,而且冲突日渐向人口稠密的市中心和居民区扩展,给当地民众的生命安全带来极大威胁。
苏丹南部 南科尔多凡州 安全局势也非常紧张。政治组织苏丹人民解放运动(北方局)日前在该州集结了一支数万人的军事力量,进驻首府卡杜格利市附近的几处军事基地,并分别与苏丹武装部队和快速支援部队发生了冲突。21日,苏人解向该州另一个城市迪林发动进攻,并与苏丹武装部队展开激烈交火。当地民众担忧,冲突可能会进一步蔓延。
已经持续60多天的武装冲突给苏丹造成了严重的人道主义灾难。联合国难民事务高级专员菲利波·格兰迪20号表示,自苏丹武装冲突爆发以来,已经有超过50万苏丹人逃往邻国避难,另有大约200万人在苏丹国内流离失所。格兰迪呼吁苏丹邻国保持边境开放,允许来自苏丹的难民入境。
苏丹东南部的青尼罗河州21号宣布将该州的紧急状态延长一个月,该州并非苏丹武装冲突的主要战场,但冲突爆发后,大量来自战区的苏丹民众涌入该州,给当地的粮食供给、水电保障、社会治安等都带来了严峻挑战。而对于依然留在战区的苏丹人来说,粮食短缺、停水停电、缺医少药,都是他们面临的严峻的现实问题。
喀土穆居民赛菲尔丁·穆罕默德说,“现在很多街区停水停电,有一些地区甚至完全断水。所有人都在受苦,没有水和电,你能怎么生活,生活物资既紧缺,价格又高。冲突进入第三个月,所有人都钱袋空空了,你又怎么能买到所需要的生活物资呢。”
恩图曼居民莎迪雅·米尔加尼说,“我们需要的是彻底结束战争,需要人道主义援助进入战区帮助我们,而不是短暂的停战。停战第一天我出门了,但是街道全被武装分子控制了,我们没有办法做任何事情,所有的商店都关门了。我不知道这次停战有什么意义?”
英国的通胀率连续第四个月高于预期,导致人们纷纷押注英国央行将把利率提高到6%,并推高抵押贷款成本。据英国国家统计局周三公布数据显示,英国5月消费者价格指数(CPI)上涨8.7%,与上月持平。不包括食品和能源在内的核心通胀率意外加速,达到31年来的高点7.1%。相比之下,经济学家原本预计整体通胀率为8.4%,核心通胀率不变。
上述数据令市场担心英国央行可能会在周四选择更大幅度加息,从而加大40年来最快的货币紧缩力度。然而,另一份报告显示,英国政府债务规模自1961年以来首次超过英国经济规模,危及英国首相苏纳克(Rishi Sunak)恢复公共财政健康和降低通胀的承诺。
对此,Equiti Capital首席宏观经济学家Stuart Cole表示,"看起来越来越有可能需要经济衰退,才能最终把通胀妖怪放回瓶子里。"
对此,交易员纷纷押注英国央行进一步加息。货币市场定价充分反映了到12月将达到6%的关键利率。投资者预计,周四英国央行有50%左右的可能性会选择进一步加息50个基点。
盛宝集团英国首席执行官Charles White Thomson表示:“在明天的英国央行会议上,有充分的理由加息50个基点。该行需要迅速采取主动。政策进一步失败的风险是真实存在的,而且风险正变得越来越高。”
此外,彭博经济学家Dan Hanson和Ana Andrade表示:“5月份核心通胀率的意外上升将给英国央行6月份的会议投下巨大的阴影。虽然我们仍然认为不太可能加息50个基点,但现在很有可能有少数人投票支持更大幅度的加息。另外,该央行的信息也可能更加强硬,尽管我们认为任何调整都可能是相当慎重的——自英国央行上次会议以来,利率预期已经飙升,但目前尚不清楚他们是否需要再次推高。”
据悉,英国央行已经连续12次会议将利率从0.1%上调至4.5%,经济学家预计周四将加息至少25个基点至4.75%。而抵押贷款利率现在已经超过了6%的水平,这已经进入了英国央行所说的有问题的区域,很可能会进一步加息。
Capital Economics的首席英国经济学家Paul Dales表示:“明天英国央行可能会将利率提高50个基点,并且需要将利率提高到5.25%以上才能控制核心通胀。”
据了解,英国仍然是主要经济体中的异类,其物价上涨速度比该国央行2%的目标快了四倍多。英国央行行长贝利(Andrew Bailey)担心,有迹象显示,尽管英国央行进行了40年来最快的一轮加息,但通胀仍将更加持续。
其中,二手车价格、机票价格以及娱乐和文化费用推动了这一增长,这表明价格压力已经从食品和能源转移到经济的其他领域。
英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner表示:“机票成本在一年多前上涨,5月份的水平高于平时。现场音乐活动和电脑游戏也构成了通胀居高不下的原因之一。而这些都被汽油价格的下降所抵消。虽然如今食品价格的通货膨胀仍然很高,但速度已经略有放缓。”
毕马威(KPMG)英国首席经济学家Yael Selfin表示:“高企的总体通胀加大了进一步加息的压力。今天的数据可能会让英国央行别无选择,只能选择明天再次上调基准利率。”
英国央行正密切关注两项价格指标,以寻找英国国内通胀再次抬头的迹象。其中,核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源价格)意外加速至7.1%的30年来新高,而服务价格上涨7.4%,大幅高于4月份的6.9%。
在另一份报告中,英国国家统计局表示,其政府债务自1961年以来首次攀升至GDP的100%以上,此前当地政府在5月借入了超过预期的200亿英镑(256亿美元)。
然而,这个月的赤字是自1993年有现代记录以来的第二高,高于去年同期的94亿美元,这一增加的原因是包括能源补贴在内的生活费用支付和工作人员费用增加。
这些数据使得苏纳克很难实现大幅减税,许多保守党人表示,如果该党想要避免在预计明年举行的大选中失败,就需要减税。
不仅如此,高通胀和不断上升的利率也给公共财政带来了沉重的压力,仅5月份的偿债成本就高达77亿英镑,比预算责任办公室的预测高出7亿英镑。同时,公共部门罢工导致的薪酬协议也超出了政府的计划。
因此,英国5月的员工成本比去年高出34亿英镑,这主要是由于NHS的薪酬协议。此外,五月对家庭能源账单的支持花费了36亿英镑,比去年多了14亿英镑,且由于福利在4月随着通胀而提高,通胀还增加了29亿英镑的福利支出。
英国财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示,当务之急是遏制通货膨胀。
亨特在一份声明中表示:“我们将毫不犹豫地支持英国央行,因为它寻求将通胀挤出我们的经济,同时也为生活成本提供有针对性的支持。我们知道高通货膨胀对全国家庭和企业的伤害有多大,我们今年将通货膨胀率减半的计划是我们保持成本和利率下降的最佳方式。”
英国的通胀下降速度较慢,部分原因是大宗商品价格下跌会滞后传导到受监管的国内能源账单上。此外,在疫情期间,英国有超过50万人退出就业市场,迫使企业提高工资,以确保他们所需的员工。
贝利上周表示,通胀将会下降,但需要的时间“比预期长得多”。他警告称,就业市场“非常紧张”,并强调,由于招聘困难,许多公司都在囤积工人。
最后,通胀放缓对苏纳克的政治命运至关重要,他将到今年年底将物价涨幅减半作为他的五大承诺之一。
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