Cổ phiếu DRC: Triển vọng như thế nào - Có gì để kỳ vọng?

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

Thấy gì từ cơ hội đầu tư cổ phiếu cao su 2025?

Ngành cao su Việt Nam đang chuẩn bị bước vào một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025, với các cổ phiếu chủ chốt như GVR, DPR, DRI và TRC dự kiến sẽ có những bước đi đột phá. Các yếu tố như sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, nhu cầu tiêu thụ cao su tăng trưởng, cùng với các chiến lược phát triển bền vững của các doanh nghiệp trong ngành, tạo nên một nền tảng vững chắc cho sự phát triển mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu này.

Hiệp hội các quốc gia sản xuất cao su tự nhiên (ANRPC) cho biết tiêu thụ cao su toàn cầu ước tính đã vượt sản lượng 1,16 triệu tấn trong năm 2024. Tình trạng thiếu hụt này có thể kéo dài đến 2028, dẫn đến mức thếu hụt hàng năm từ 600.000 đến 800.000 tấn cao su.

I. THÁI LAN

Thái Lan là nước sản xuất cao su thiên nhiên lớn nhất thế giới . Năm 2022, nước này sản xuất hơn 4,7 triệu tấn cao su thiên nhiên, chiếm khoảng một phần ba sản lượng cao su toàn cầu.

Tháng 12/2024, Phó chủ tịch hiệp hội cao su Thái Lan (RAOT) thông tin, mưa lớn đã tấn công 11 tỉnh phía Nam. Đây là vùng trồng cao su quan trọng, chiếm 80% tổng sản lượng cả nước. Mỗi năm mủ cao su khai thác ở xứ chùa vàng khoảng 4,8 triệu tấn.

Lũ quét xảy ra trên một số khu vực có tổng diện tích 8.800 km vuông, khiến nước này giảm 140.000 tấn mủ cao su trong tháng 12. Đây là con số chiếm 30% trong tổng dự kiến khoảng 500.000 tấn.

Mọi năm tháng 12 thường thời tiết đẹp, ít mưa và nắng không gay gắt, nên nông dân thu hoạch mủ cao su nhiều hơn bình thường. Tuy nhiên năm nay, hiện tượng biến đổi khí hậu La Nina gây mưa lớn và lũ quét.

Mưa là trở ngại chính, lại tấn công vào vùng trồng cao su quan trọng nhất. Điều này làm gián đoạn việc khai thác trong nhiều tuần.”

II. TIÊU THỤ XE ĐIỆN TRUNG QUỐC

Vào ngày 14/01/2025, Dữ liệu ngành cho thấy doanh số bán tất cả các loại xe điện đã tăng hơn 40% tại Trung Quốc vào năm ngoái, trong khi doanh số bán ô tô chạy bằng xăng lại giảm mạnh.

Tổng cộng 31,4 triệu xe bao gồm xe buýt và xe tải đã được bán vào năm ngoái tại thị trường lớn nhất thế giới theo doanh số, tăng 4,5% so với năm trước đó, Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc báo cáo. Tăng trưởng doanh số vượt xa sản lượng, tăng 3,7%.

Lượng xuất khẩu ô tô chở khách của Trung Quốc tăng gần 20% vào năm 2024, đạt gần 5 triệu xe, góp phần vào sự gia tăng mạnh mẽ trong tổng kim ngạch xuất khẩu của Trung Quốc.

Trong nước, doanh số bán xe du lịch tăng 13,6% vào tháng 12, một phần nhờ vào chương trình giảm giá khi đổi xe cũ, giúp nâng doanh số bán tất cả xe du lịch tại Trung Quốc lên 3,1% trong năm, lên 22,6 triệu xe.

Theo công ty nghiên cứu Canalys, Trung Quốc là thị trường xe điện lớn nhất thế giới với 5,9 triệu xe được bán vào năm 2022, chiếm 59% số xe điện được bán trên toàn cầu.

Vì vậy tiêu doanh số bán xe điện Trung Quốc tăng cao cũng kéo theo một lượng lớn lốp xe được tiêu thụ. Quan trọng hơn là tốc độ bào mòn của xe điện nhanh hơn xe xăng. Nên việc sử dụng lại càng tăng.

III. TIÊU THỤ XE TOÀN CẦU

Doanh số bán xe điện trên toàn thế giới vào tháng 1 năm nay đạt 1,3 triệu chiếc, tăng 18% so với cùng kỳ năm 2024, công ty nghiên cứu xe điện (EV) Rho Motion tiết lộ. Mặc dù có sự gia tăng, nhưng đây là mức giảm 35% so với tháng 12.

Doanh số bán xe điện của EU, Hiệp hội Thương mại Tự do Châu Âu (EFTA) và Vương quốc Anh tăng 21% so với cùng kỳ năm trước lên 0,25 triệu vào tháng 1, trong khi doanh số bán hàng của Hoa Kỳ và Canada tăng 22% lên 0,13 triệu.

Ngược lại, Trung Quốc có mức tăng trưởng chậm hơn so với cùng kỳ, với doanh số bán xe điện tăng 12% vào tháng 1 năm 2025 so với tháng 1 năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu là do hai tháng đầu năm thường diễn ra chậm ở Trung Quốc vì trùng với Tết Nguyên đán.

Lý giải cho mực giảm này, là vì người lái xe có xu hướng đổ xô vào cuối năm trước khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán của Trung Quốc rơi vào tháng 1 và tháng 2. Thị trường Hoa Kỳ và Canada vẫn chưa bị ảnh hưởng bởi người mới vào Nhà Trắng và đang cho thấy mức tăng trưởng ổn định theo năm là 22%.

IV. TÁC ĐỘNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN CỔ PHIẾU CAO SU VIỆT NAM

Nhu cầu cao su tăng thì tất yếu các doanh nghiệp cao su sẽ hưởng lợi. Tuy nhiên đây là một chu kỳ tăng dài, sẽ có biến động, sẽ có chiết khấu để chúng ta có 1 kế hoạch giao dịch tốt nhất.

Cá nhân tôi cũng có kế hoạch cho việc đầu tư vào nhóm này, và một số cổ phiếu khác tiềm năng để đón Uptrend sắp tới. Mời quý vị theo dõi!

Thân ái & quyết thắng!

风险提示及免责条款

DRC – Cập nhật KQKD Q4/24

24hmoney

DRC – Cập nhật KQKD Q4/24

DRC là một trong những doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính sớm trên sàn chứng khoán. Nửa cuối năm là khoảng thời gian vô cùng khó khăn với Cao su Đà Nẵng khi giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao,bào mòn biên lãi của doanh nghiệp. T

uy nhiên, chúng tôi nhận thấy vẫn đâu đó có điểm sang trong báo cáo kỳ này, hứa hẹn thời gian tới đây sẽ chuyển biến tích cực. Báo cáo cập nhật này của chúng tôi sẽ tiếp tục đưa các thông tin và đưa ra mức định giá phù hợp với doanh nghiệp này.

Link báo cáo cũ: https://langtubuonnuocmam.com/drc-bctc-q2-2024-ky-vong-tu-nha-may-moi/

I. Kết quả kinh doanh 2024

Báo cáo KQKD Q4/24 của DRC ghi nhận doanh thu tăng trưởng nhẹ tuy nhiên lợi nhuận lại giảm đáng kể. Cụ thể trong kì công ty ghi nhận doanh thu đạt 1.118 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,9% so với cùng kỳ. Mặc dù trong nửa đầu 2024 doanh thu của DRC tăng trưởng rất tốt, nhưng hiện tại mức tăng đã chậm lại. Theo tìm hiểu của chúng tôi, có thể các doanh nghiệp ở Mỹ đã dự trữ lượng lớn hàng tồn kho lốp từ Thái trước khi nước này bị áp thuế CBPG, khiến cho doanh số bán hàng trong quý vừa qua của DRC bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Bên cạnh đó, giá vốn hàng bán tăng 9%, đạt mức 976 tỷ đồng nên lợi nhuận gộp chỉ còn 141 tỷ, tương đương biên lãi gộp chỉ còn 12,6%. Theo giải trình của công ty, việc giá cao su tăng nhanh từ Q3 và duy trì ở mức cao trong Q4 đã khiến giá vốn tăng đột biến. Trong báo cáo cũ chúng tôi đã nhắc tới vấn đề này, và thực tế biên lãi của DRC đang đi khá sát với dự báo của team.

Tổng hòa các yếu tố chưa kém tích cực này trong Q4 vừa qua, DRC ghi nhận lợi nhuận đạt 59 tỷ đồng, giảm mạnh 38% yoy. Biên lãi ròng đạt 5,3% - một con số khá tương đương trung bình nhiều năm trở lại đây của doanh nghiệp này. (Hình 1)

Tổng kết lại 2024, Cao su Đà Nẵng ghi nhận doanh thu đạt 4.673 tỷ đồng (+4% yoy), Lợi nhuận sau thuế đạt 232 tỷ đồng (-6% yoy). Như vậy, với con số này DRC đã hoàn thành 102% so với chỉ tiêu đề ra đầu năm. Có thể thấy 2024 là năm khó khăn và đã được BLĐ nhìn nhận và đánh giá thận trọng ngay từ đầu năm. (Hình 2)

II. Những kỳ vọng trong tương lai và những điểm cần chú ý

Đối với các sản phẩm của Cao su Đà Nẵng, cũng như thị trường xuất khẩu, chúng tôi đã phân tích kỹ trong báo cáo Q2/24. Nên báo cáo này chúng tôi sẽ chỉ phân tích những thông tin trọng yếu có ảnh hưởng tới doanh nghiệp trong thời gian tới.

Mỹ chính thức áp thuế CBPG lên sản phẩm lốp TBR của Thái Lan: Là quốc gia hàng đầu xuất khẩu lốp TBR sang Mỹ với thị phần 22% (dữ liệu năm 2023), Thái Lan vừa qua đã phải đối mặt với việc bị Mỹ áp thuế CBPG từ 17/12/2024. Các mức thuế này (bao gồm 48,39% đối với Bridgestone và 12,33% đối với các công ty khác) sẽ tạo môi trường kinh doanh thuận lợi hơn cho DRC từ 2025 trở đi. Tuy nhiên, trong thời gian đầu các nhà cung cấp tại Mỹ sẽ dự trữ lượng lớn hàng tồn kho giá rẻ của Thái trước khi bị áp thuế. Bên cạnh đó, khách hàng cũng cần thời gian để chuyển đổi thói quen tiêu dùng, nên chúng tôi cho rằng thị phần của DRC có tăng nhưng mức tăng sẽ chậm.

Lốp Radial sẽ là động lực tăng trưởng chính khi nhà máy GĐ3 đi vào hoạt động: trên báo cáo tài chính Q4, tính đến 31/12/2024, tài sản cố định của DRC ghi nhận tăng thêm 304 tỷ so với đầu năm. Đây là con số liên quan đến giai đoạn 3 của nhà máy lốp Radial dự kiến được hoàn thành vào đầu 2025. Chúng tôi cho rằng, trong bối cảnh doanh thu khó tăng trưởng mạnh thì việc gánh thêm chi phí khấu hao ngay trong năm tới đây sẽ khiến lợi nhuận của DRC sẽ tiếp tục bị ăn mòn. (Hình 3)

Lốp PCR dự kiến đạt điểm hòa vốn với biên lãi gộp vào năm 2025: kể từ khi ra mắt vào Q2/23, sản lượng bán hàng trung bình hàng quý của mảng lốp này đã tăng gấp 3 trong năm 2024. Dòng sản phẩm này đang đạt gần điểm hòa vốn hơn nhờ vào đà tăng trưởng tại các thị trường nước ngoài, đặc biệt là Brazil khi đây là thị trường lớn. Ngoài ra, DRC cũng đã thâm nhập vào thị trường nội địa từ cuối 2024 khi VinFast và Cao su Đà Nẵng đã có Biên bản Ghi nhớ (MoU), từ đó giúp tăng trưởng lượng bán lốp cho mảng oto điện cũng như lốp cho dòng xe máy điện. Trước nay DRC gần như không thể cạnh tranh thị trường nội địa do sự cạnh tranh lớn đến từ Trung Quốc. Vì thế, chúng tôi kỳ vọng cái bắt tay giữa 2 doanh nghiệp này sẽ đem đến mức tăng trưởng ấn tượng hơn trong năm 2025 cho DRC.

Ngoài ra, chúng tôi cũng xin nhắc lại một số rủi ro khi đầu tư vào DRC liên quan đến giá cao su. Trong năm 2024, việc bão Yagi gây thiệt hại đáng kể cho các vùng trồng cao su, cũng như nhu cầu tiêu thụ cao su tăng mạnh đến từ ngành sản xuất oto và lốp oto đã khiến giá nguyên liệu này neo ở vùng cao. Chúng tôi kỳ vọng giá cao su sẽ neo cao hết Q1/25 do đây là mùa tiêu thụ cao su cao điểm, sau đó sẽ hạ nhiệt dần về phía giữa năm. Chúng tôi hi vọng giá nguyên liệu sẽ tương đương 2024. (Hình 4)

III. Tổng kết, đánh giá

Tổng kết lại, chúng tôi cho rằng trong Q1 tới đây DRC sẽ chưa có nhiều chuyển biến tích cực trong hoạt động kinh doanh bởi:

Mỹ đã áp thuế CBPG đối với lốp đến từ Thái Lan, nhưng cần có thời gian để thị trường này chuyển đổi sang các sản phẩm khác, trong đó có Việt Nam.

Nhà máy mới dự kiến hoàn thành trong Q1/25, nhưng doanh thu chưa tăng trưởng trong khi phải gánh chi phí khấu hao lớn. Điều này sẽ ảnh hưởng đến biên lãi của doanh nghiệp.

Giá cao su dự kiến sẽ tiếp tục neo cao trong năm nay, trong khi doanh thu không có nhiều đột phá cũng sẽ khiến biên lãi gộp duy trì ở mức quanh 12%.

Điểm tích cực là lốp PCR dự kiến đạt điểm hòa vốn, cùng với đó là việc ký kết Biên bản Ghi nhớ giữa Vinfast và DRC được kỳ vọng đem lại tăng trưởng doanh số. Tuy nhiên, mảng PCR đóng góp còn khá nhỏ vào doanh thu chung của cả doanh nghiệp nên mức tăng trưởng chung sẽ chỉ ở mức 1-2%.

Như vậy, chúng tôi cho rằng diễn biến giá cổ phiếu sẽ giao động quanh mốc 27 – 28.000đ/cổ phiếu trong quý tới nếu không có thông tin trọng yếu nào ảnh hưởng trực tiếp đến KQKD của DRC.

- Link room zalo miễn phí: https://zalo.me/g/xtdspd746

- Đăng kí dịch vụ tư vấn: https://langtubuonnuocmam.com/dich-vu

———-Team LTBNM tổng hợp và phân tích ————-

Nhập mã “LTBNM” để được giảm giá 10% khi mua acc tại wichart.vn. Áp dụng cùng với các chương trình khuyến mại khác nếu có.

风险提示及免责条款

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 23/1

24hmoney

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 23/1

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo

Công ty chứng khoán vừa đưa ra khuyến nghị một số mã cổ phiếu cần quan tâm cho phiên giao dịch hôm nay 23/1.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GMD

Theo Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco), cổ phiếu của CTCP Gemadept (GMD) sau nhịp điều chỉnh đã bắt đầu có các tín hiệu tạo đáy phục hồi. Chỉ báo RSI sau khi lùi về vùng quá bán đã bật tăng trở lại khá tích cực.

Thanh khoản chưa có sự cải thiện đáng kể khi cổ phiếu chưa thực sự xác nhận tạo đáy. Đây vẫn là vùng mua tương đối an toàn để kỳ vọng cổ phiếu tiếp tục bật tăng và quay trở lại xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 23/1

Agriseco khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 67.000 đồng/cổ phiếu, nhà đầu tư quản trị rủi ro và cắt lỗ nếu giá cổ phiếu xuống dưới vùng 59.000 đồng/cổ phiếu (cổ phiếu tiếp tục thủng mốc hỗ trợ và hình thành đáy mới).

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DRC

Theo Công ty Chứng khoán SSI, Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC) ghi nhận doanh thu xuất khẩu (chiếm 51% tổng doanh thu quý IV/2024) giảm 13% do việc áp thuế nhập khẩu ở Brazil (áp dụng từ quý II/2023, Brazil chiếm khoảng 44% doanh thu xuất khẩu) và chi phí vận chuyển cao.

Mặc dù doanh thu tại Mỹ tăng (chiếm khoảng 28% doanh thu xuất khẩu) do khách hàng đa dạng hóa nguồn gốc sản phẩm từ Thái Lan sang Việt Nam trước khi Thái Lan bị áp thuế chống bán phá giá (có hiệu lực từ năm nay), nhưng điều này không đủ bù đắp cho sự sụt giảm ở thị trường Brazil. Sản lượng xuất khẩu lốp TBR và lốp PCR giảm xuống còn 131.000 chiếc (giảm 13% so với cùng kỳ) và 36.000 chiếc (giảm 12%).

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 23/1

Doanh thu nội địa (chiếm 49% tổng doanh thu quý IV/2024) phục hồi 24% từ mức thấp trong năm 2023, do năm ngoái các khách hàng của DRC gặp khó khăn tài chính vì tín dụng bị thắt chặt. Tuy nhiên, lốp xe bán trong nước chủ yếu là lốp bias, loại lốp này đang dần được thay thế bởi lốp radial. Do đó, doanh thu nội địa có thể khó duy trì đà tăng trưởng.

Chi phí nguyên liệu tăng mạnh, với chi phí cao su tự nhiên tăng 27% và cao su tổng hợp tăng 19% so với cùng kỳ. Ngoài việc chi phí nguyên liệu tăng, DRC còn phải chịu thêm chi phí khấu hao cao hơn khi công suất mới của nhà máy lốp radial đi vào hoạt động. Xin lưu ý, công suất sản xuất mới của nhà máy radial (TBR) bắt đầu hoạt động từ quý I/2024, với tổng giá trị đầu tư là 700 tỷ đồng. Vì vậy, chi phí nguyên liệu và chi phí khấu hao tăng đã làm giảm biên lợi nhuận gộp của DRC (12,6% trong quý IV/2024 so với 18,4% trong quý IV/2023).

Lợi nhuận trước thuế quý IV/2024 giảm còn 73 tỷ đồng (giảm 40% so với cùng kỳ) do giá cao su tự nhiên tăng, chi phí khấu hao từ công suất radial mới và chi phí vận chuyển cao.

风险提示及免责条款

Thị trường giảm mạnh, điểm tên một số cổ phiếu tiềm năng

24hmoney

Thị trường giảm mạnh, điểm tên một số cổ phiếu tiềm năng

Trong thời điểm hiện tại, các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý để phòng ngừa rủi ro hoặc chọn lọc giải ngân các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt.

Như đã đề cập, với việc thanh khoản sụt giảm và áp lực bán mạnh xảy ra trong phiên cuối tuần trước, các công ty chứng khoán nhận định dòng tiền đang dần rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn và VN-Index vẫn có thể tiếp tục giảm điểm theo quán tính trong các phiên tới.

Do vậy, nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý để phòng ngừa rủi ro hoặc chọn lọc giải ngân các mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt.

Trong đó, Chứng khoán Vietcap khuyến nghị đối với cổ phiếu DRC của CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC), giá mục tiêu là 31.700 đồng/CP. Theo Vietcap, giá cổ phiếu DRC đã giảm 17% trong 4 tháng qua dẫn đến bội số giá cổ phiếu/dòng tiền hoạt động năm 2025 đạt 18 lần, thấp hơn 16% so với mức trung bình 6 năm của công ty là 21,3 lần.

Nhóm phân tích này dự báo lợi nhuận của DRC sẽ tăng 9% trong năm 2025, được thúc đẩy bởi tăng trưởng sản lượng bán lốp radial tăng 10% so với cùng kỳ nhờ sự chuyển dịch từ lốp bias sang lốp radial và việc áp thuế chống bán phá giá (CBPG) của Mỹ đối với lốp xe tải và xe buýt (TBR) từ Thái Lan.

Còn Chứng khoán VPS khuyến nghị cổ phiếu VHC của CTCP Vĩnh Hoàn (HSX: VHC) với giá mục tiêu 1 năm là 80.600 đồng/CP và tiềm năng tăng giá là 9,5%.

Theo VPS, CTCP Vĩnh Hoàn là doanh nghiệp dẫn đầu ngành nuôi trồng, chế biến và xuất khẩu cá tra với thị phần chiếm 15% kim ngạch xuất khẩu cá tra Việt Nam. Công ty này cũng chia cổ tức tiền mặt đều đặn hằng năm với tỷ lệ 20%/mệnh giá (2.000 đồng/CP), bên cạnh đó, lợi nhuận ròng năm 2024 dự phóng đạt 1.143 tỷ đồng (tăng 24,7% so với cùng kỳ), tương đương EPS đạt 5.105 đồng/CP nhờ nhu cầu tiêu thụ hồi phục đến từ các mùa lễ hội cuối năm diễn ra; biện pháp hạn chế nhập khẩu thủy sản của Nga từ các nước phương Tây và Fed giảm lãi suất kích thích nền kinh tế.

Trong khi đó, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 35.800 đồng/CP) là cổ phiếu ưa thích trong năm 2025, khi doanh nghiệp đưa Dung Quất 2 (giai đoạn 1) vào hoạt động và hưởng lợi hoàn toàn từ triển vọng tích cực trong ngành.

Cũng theo VDSC, do triển vọng tiêu cực ở thị trường xuất khẩu, doanh thu nhóm công ty tôn mạ dự kiến sẽ ở mức khiêm tốn so với kết quả ước tính của năm 2024. Tuy nhiên, HSG (giá mục tiêu 23.000 đồng/CP), với kỳ vọng không còn áp lực trích lập dự phòng giảm giá sẽ giúp lợi nhuận sau thuế tăng trưởng mạnh, hay GDA (giá mục tiêu 38.700 đồng/CP), với triển vọng tăng trưởng cao trong dài hạn sau khi đầu tư mở rộng công suất, là hai cổ phiếu ngành tôn mạ mà nhà đầu tư có thể xem xét sau HPG.

VDSC nhận định triển vọng ngành thép (ngành quy mô lớn trong nhóm vật liệu xây dựng) dự kiến sẽ tích cực trong năm 2025. Trong đó, sản lượng sẽ tăng trưởng, được dẫn dắt bởi nhu cầu nội địa; Các hoạt động điều tra Chống bán phá giá (CBPG) giúp bảo vệ thị phần của các nhà sản xuất trong nước, và giá bán sẽ phục hồi, khi sức ép từ thép nhập khẩu (đặc biệt từ thị trường Trung Quốc) kỳ vọng hạ nhiệt trong năm 2025.

风险提示及免责条款

Khuyến nghị cổ phiếu 13/1

24hmoney