Chọn lọc cổ phiếu có vận động đi lên với dòng tiền tham gia mạnh để giải ngân

24hmoney

Nhà đầu tư nên tiếp tục chốt lời ngắn hạn khi đã đạt mục tiêu, chọn lọc những cổ phiếu có vận động đi lên với dòng tiền tham gia mạnh mẽ để giải ngân. Duy trì tỷ trọng ở mức vừa phải và hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao, chủ động theo dõi diến biến thị trường để kịp cơ cấu lại danh mục...

Thị trường chứng khoán tuần 4/11 - 8/11 giao dịch đầy biến động với nhiều sự kiện quan trọng. Giới đầu tư toàn cầu đổ dồn mọi con mắt vào cuộc bầu cử tổng thống thứ 47 của Mỹ và ngay sau đó là cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục dự trữ Liên bang Mỹ (FED) ít ngày.

Chỉ số VN-Index kết tuần gần như đi ngang tuy nhiên nhà đầu tư lại trải qua những phiên giao dịch giàu cảm xúc. Sự hụt hẫng là thứ gia vị ngay phiên đầu tuần, thị trường bất ngờ giảm hơn 10 điểm và xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm.

Không khí ảm đạm dần được thay thế bằng sự hào hứng trong phiên giao dịch ngày 6/11. Sự hưng phấn được đẩy lên cao trào khi cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đi đến kết quả cuối cùng ông Donald Trump thắng tranh cử.

Nhóm bất động sản khu công nghiệp phản ứng tích cực nhất với thông tin trên kéo theo phiên giao dịch bùng nổ nhất về điểm số kể từ giữa tháng 9. Tuy nhiên, niềm vui không được kéo dài khi lực cầu bất ngờ hụt hơi trước sức ép của nhóm vốn hóa lớn trong 2 phiên giao dịch cuối tuần và đánh mất thành quả một tuần nỗ lực.

Đóng cửa phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số VN-Index dừng lại ở mức 1.252,52 điểm, giảm nhẹ so với phiên cuối tuần trước, với -2,33 điểm (-0,19%). Như vậy, thị trường chỉ giao dịch giằng co đi ngang so với tuần trước khi biến động điểm số không đáng kể.

Trên sàn Hà Nội, hai chỉ số chính vẫn duy trì đà tăng. Theo đó, chỉ số HNX-Index đóng cửa phiên cuối tuần tại 226,88 điểm, tăng +0,65% so với tuần trước; trong khi đó chỉ số UPCoM-Index đạt 92,15 điểm, tăng +0,21 điểm so với tuần trước.

Thanh khoản khớp lệnh tuần qua gần như đi ngang và vẫn còn khoảng cách -19,9% so với mức bình quân 20 tuần giao dịch. Lũy kế đến cuối tuần giao dịch, thanh khoản giao dịch bình quân trên sàn HOSE đạt 516 triệu cổ phiếu giảm 10,21%), tương đương 13.463 tỷ đồng giảm 10,40% về giá trị giao dịch.

Dòng cổ phiếu ngân hàng chịu sức ép rút ròng và tiếp tục có mặt trong top giảm điểm. Ngược lại, nhóm cổ phiếu viễn thông và du lịch giải trí có đà bứt phá tốt. Điểm đáng chú ý trong tuần đến từ nhóm bất động sản khi thu hút dòng tiền với đà tăng mạnh, nhưng cũng nhanh chóng chịu sức ép chốt lời ngay sau đó, cho thấy tâm lý chung vẫn khá thận trọng và dè dặt.

Một số nhóm ngành vẫn có giao dịch tích cực trong tuần qua như: công nghệ viễn thông (+10,87%), hàng không (+3.87%), dệt may (+2,92%), bất động sản khu công nghiệp (+2,49%),.. Ở chiều ngược lại, áp lực điều chỉnh vẫn phủ bóng lên một số nhóm ngành như hàng tiêu dùng (-4,04%), ngân hàng (-1,54%), bất động sản dân cư (-1,02%)...

Khối ngoại bán ròng trọn vẹn trong tuần qua với giá trị giao dịch đạt -3,463 tỷ đồng trên sàn HOSE. Tâm điểm bán ròng trong tuần qua là nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiêu biểu như: MSN (-768 tỷ đồng), VHM (-732 tỷ đồng), CMG (-275 tỷ đồng)... Ở chiều mua ròng, nhóm nhà đầu tư ngoại gia tăng tỷ trọng một số mã: TCB (+139 tỷ đồng), HPG (+107 tỷ đồng), VND (+73 tỷ đồng)...

Diễn biến chỉ số VN-Index trong thời gian qua

Chỉ giao dịch ngắn hạn cho đến khi thanh khoản quay trở lại

Chứng khoán Tiên Phong (TPS)

Một cây nến giảm điểm ngày 8/11 đã phủ nhận những nỗ lực từ đầu tuần của phe mua. VN-Index đang có dấu hiệu tạo nền, tích lũy quanh ngưỡng 1.250 - 1.260 điểm. Việc tạo thành một cặp nến "Evening Star" cho thấy lực bán đã tăng trưởng trở lại và những kịch bản tiêu cực hơn xuất hiện.

Trong bối cảnh thị trường thiếu hụt thanh khoản, các phiên tăng, giảm luân phiên rất hay xảy ra. Nhà đầu tư có thể chờ mua tại vùng giá 1.240 - 1.250 điểm và chỉ nên giao dịch ngắn hạn cho đến khi thanh khoản quay trở lại.

Chọn lọc cổ phiếu có vận động đi lên với dòng tiền tham gia mạnh để giải ngânChứng khoán Vietcombank (VCBS)

Khuyến nghị các nhà đầu tư tiếp tục chốt lời ngắn hạn khi đã đạt mục tiêu và có thể cân nhắc, chọn lọc những cổ phiếu có vận động đi lên với dòng tiền tham gia mạnh mẽ để giải ngân.

Tuy nhiên, cũng nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ở mức vừa phải và hạn chế mua đuổi ở vùng giá cao, đồng thời chủ động theo dõi diến biến thị trường để có thể kịp thời cơ cấu lại danh mục cũng như bảo vệ thành quả đầu tư.

Duy trì tỷ trọng ở mức thấp

Chứng khoán Phú Hưng

Về mặt kỹ thuật, đồ thị VN-Index tiếp tục có nến giảm điểm với biến động lớn hơn kèm khối lượng gia tăng, cho thấy áp lực bán gia tăng. Tín hiệu này cho thấy nhịp hồi ngắn đã kết thúc và có thể sớm thủng đáy 1.240 điểm trong vài phiên tới. Vùng hỗ trợ gần cần chú ý có thể ở 1.280 - 1.300 điểm (VN30) và 1.220 - 1.235 điểm (VN-Index). Chiến lược chung là duy trì tỷ trọng ở mức thấp, chờ đợi tín hiệu tích cực tại hỗ trợ để tham gia trở lại.

Chỉ số sẽ cần tiếp tục tích lũy

Chứng khoán AIS

Trên khung đồ thị tuần, chỉ số VN-Index hình thành cây nến Spinning Top với khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp thể hiện tâm lý lưỡng lự của nhà đầu tư.

Thị trường cho thấy sự thiếu đồng thuận khi lựa chọn những nhóm cổ phiếu riêng lẻ, có câu chuyện riêng như công nghệ, xuất khẩu, bất động sản khu công nghiệp bật tăng trước. Trong khi những nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, mang tính dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán lại chưa có sự hồi phục đủ mạnh mẽ.

Trong những phiên tới, chỉ số sẽ cần tiếp tục tích lũy, cân bằng trở lại quanh khu vực 1.250-1.260 điểm trước khi có tín hiệu đủ thuyết phục của dòng tiền tham gia trở lại (thanh khoản trên 20 nghìn tỷ). Vùng kháng cự ngắn hạn vẫn là vùng 1.270-1.275 điểm (quanh giá trị của đường MA20, MA50 ngày).

Chỉ duy trì nắm giữ một vị thế an toàn

Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV)

Chỉ số VN-Index tiếp diễn đà điều chỉnh với phần lớn áp lực đến từ sự suy yếu của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Thiếu đi lực cầu nâng đỡ vùng giá dưới cho thấy phe mua chưa đủ tự tin để có thể gia tăng vị thế trở lại.

Vì vậy, nhiều khả năng các nhịp giảm điểm và xu hướng bán hạ tỷ trọng còn xuất hiện trong các phiên tiếp theo. Mặc dù có thể đan xen các nhịp bật kỹ thuật, động lực hồi phục tích cực của VN-Index không thực sự đáng tin cậy với trạng thái hiện tại của chỉ số.

Khi xu hướng ngắn hạn vẫn đang ở trạng thái trung tính, nhà đầu tư được khuyến nghị chỉ duy trì nắm giữ một vị thế an toàn và tránh các quyết định mua đuổi giá.

Tập trung vào các cổ phiếu đầu tư dài hạn có nền tảng tốt

Chứng khoán Asean

Chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ cân bằng trở lại và có các nhịp hồi chậm rãi trong ngắn hạn. Nhà đầu tư nên theo sát diễn biến tỷ giá và các động thái của Ngân hàng Nhà nước trong thời gian tới để chờ đợi tín hiệu giải ngân chắc chắn hơn khi thị trường có xu hướng hồi phục rõ ràng, đi kèm với khối lượng giao dịch, tập trung vào các cổ phiếu đầu tư dài hạn có nền tảng tốt và kết quả kinh doanh quý 3 tích cực, chờ đợi giải ngân khi các dấu hiệu xác nhận cân bằng xuất hiện và định giá về mức hấp dẫn.

风险提示及免责条款

译文内容由第三方软件翻译

市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标、财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。

Thị trường chứng quyền 07/11/2024: Triển vọng thị trường dần lạc quan

Vietstock

Ho Chi Minh City Securities Corporation

-3.21%

SSI Securities Corporation

-2.95%

VNDIRECT Securities Corporation

-2.44%

Kết thúc phiên giao dịch ngày 06/11/2024, toàn thị trường có 44 mã tăng, 3 mã giảm và 15 mã tham chiếu. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng mức bán ròng đạt 212,800 CW.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Kết thúc phiên giao dịch ngày 06/11/2024, toàn thị trường có 44 mã tăng, 3 mã giảm và 15 mã tham chiếu.

Độ rộng thị trường trong 20 phiên gần nhất. Đvt: Phần trăm

Nguồn: VietstockFinance

Trong phiên giao dịch ngày 06/11/2024, bên mua quay lại áp đảo thị trường khiến phần lớn các mã chứng quyền tăng giá. Cụ thể, các mã chứng quyền lớn trong nhóm tăng giá là CFPT2314, CMWG2314, CMBB2315 và CSTB2402.

Nguồn: VietstockFinance

Khối lượng giao dịch toàn thị trường trong phiên 06/11 đạt 38.97 triệu CW, tăng 118.1%; giá trị giao dịch đạt 28.92 tỷ đồng, tăng 66.95% so với phiên 05/11. Trong đó, CHPG2332 là mã dẫn đầu thị trường về khối lượng với 4.37 triệu CW; CFPT2314 dẫn đầu về giá trị giao dịch với 3.91 tỷ đồng.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 06/11 với tổng mức bán ròng đạt 212,800 CW. Trong đó, CVPB2319 và CPOW2315 là hai mã bị bán ròng nhiều nhất.

Công ty chứng khoán SSI, HCM, ACBS, VND và KIS hiện đang là các tổ chức phát hành có nhiều mã chứng quyền nhất thị trường.

Nguồn: VietstockFinance

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG

Nguồn: VietstockFinance

lII. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 07/11/2024, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính Phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.

Theo định giá trên, CFPT2317 và CSTB2405 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.

Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở sẽ càng lớn. Hiện CHPG2332 và CVPB2405 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

风险提示及免责条款

IPA liên tục phát hành trái phiếu để đảo nợ

Vietstock

I.P.A Investment Group JSC

-1.53%

VNDIRECT Securities Corporation

-2.44%

Ngày 04/11, Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Đầu tư I.P.A quyết định thông qua phát hành trái phiếu riêng lẻ đợt 3/2024 của Công ty, giá trị 600 tỷ đồng nhằm cơ cấu nợ của hai trái phiếu khác đang lưu hành.

Theo phương án, trái phiếu phát hành có mã IPAH2429004, thuộc loại không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có bảo đảm và không phải khoản nợ thứ cấp của doanh nghiệp. Công ty cho biết trái phiếu phát hành chậm nhất vào ngày 05/11/2024, kỳ hạn 5 năm, lãi suất danh nghĩa cố định 9.5%/năm.

Với khối lượng phát hành tối đa 6,000 tp và mệnh giá 100 triệu đồng/tp, IPA dự kiến thu về 600 tỷ đồng, giải ngân trong quý 4/2024 cho mục đích tất toán trái phiếu IPAH2124002 (400 tỷ đồng dư nợ còn lại) và cơ cấu một phần nợ gốc trái phiếu IPAH2124003 (200 tỷ đồng). Đây đều là các trái phiếu sắp đáo hạn lần lượt trong tháng 11 và 12/2024.

Mục đích sử dụng vốn từ đợt phát hànhNguồn: IPA

Trước thời điểm phát hành lô trái phiếu mới, theo dữ liệu từ HNX, IPA đang lưu hành 6 trái phiếu với tổng giá trị lưu hành 3,258 tỷ đồng. Các trái phiếu đều không có tài sản bảo đảm; được đăng ký, lưu ký tại CTCP Chứng khoán VNDirect .

Việc phát hành trái phiếu mới để cơ cấu lại các trái phiếu cũ không phải là điều xa lạ với IPA, bởi cách đây không lâu, ngày 02/08, Công ty đã phát hành trái phiếu IPAH2429003 giá trị 1,096 tỷ đồng nhằm cơ cấu lại nợ của ba trái phiếu đang lưu hành, bao gồm hai trái phiếu nêu trên và trái phiếu IPAH2225001 (đáo hạn vào tháng 2/2025).

Danh sách trái phiếu đang lưu hành của IPANguồn: Người viết tổng hợp

Quý 3/2024 IPA mang về hơn 120 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 25% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lãi ròng đi ngang ở mức gần 123 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty ghi nhận hơn 369 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 76% và lãi ròng hơn 289 tỷ đồng, gấp hơn 2.2 lần cùng kỳ.

Điểm đáng chú ý khác là dòng tiền âm hơn 40 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, chịu tác động lớn bởi việc âm gần 470 tỷ đồng dòng tiền từ hoạt động tài chính do phải thanh toán gần 2,956 tỷ đồng tiền gốc nợ vay.

Kết quả kinh doanh những quý gần đây của IPA

Huy Khải

FILI

风险提示及免责条款

Quỹ ETF trăm triệu đô mạnh tay xả hàng

24hmoney

VNDIRECT Securities Corporation

-2.44%

MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

Quỹ ETF trăm triệu đô mạnh tay xả hàng

Tuần từ 28/10 – 04/11, Quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) mạnh tay xả hàng với toàn bộ các mã cổ phiếu có trong danh mục. Ngay cả mã biến động tăng, về bản chất cũng có sự bán ra của Quỹ.

Biến động cổ phiếu của quỹ VNM ETF trong giai đoạn 28/10 – 04/11/2024

Trong giai đoạn, quỹ VNM ETF bán mạnh nhất là HPG cùng VND, khối lượng lần lượt 235,800 và 224,400 cp. NVL cũng bị bán gần 200 ngàn cp. Ngoài ra, 3 mã bị bán trên 170 ngàn cp là VHM, VIC, và VRE.

Mã duy nhất có biến động tăng là SSI, bổ sung thêm hơn 1.8 triệu cp. Tuy nhiên, đây là số cổ phiếu nằm trong 20.5 triệu quyền mua của đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu của SSI. Đáng chú ý, Quỹ có hơn 20.5 triệu quyền mua. Với tỷ lệ 100:10 (1 cp nhận được 1 quyền mua, 10 quyền mua được mua 1 cp mới) và sử dụng toàn bộ quyền, khối lượng tăng thêm nêu trên cho thấy Quỹ thực chất đã bán ròng cổ phiếu SSI trong giai đoạn.

Việc VNM ETF bán ròng mạnh cũng không nằm ngoài xu thế chung, trong bối cảnh khối ngoại đã bán ròng liên tiếp hàng chục phiên. Phiên 05/11, khối ngoại có phiên xả hàng thứ 18 liên tiếp, giá trị ròng tới hơn 1.1 ngàn tỷ đồng.

Tại ngày 04/11, giá trị tài sản ròng của VNM ETF đạt gần 462 triệu USD, giảm so với mức hơn 474 triệu USD tại ngày 28/10. Toàn bộ danh mục là cổ phiếu Việt, được phân bổ cho 45 mã cổ phiếu và 1 chứng chỉ quỹ. Top tỷ trọng thuộc về

Thời điểm ngày 16/09, giá trị tài sản ròng của VNM ETF đạt hơn 484 triệu USD, giảm so với mức gần 498 triệu USD ghi nhận tại ngày 09/09. Toàn bộ danh mục là cổ phiếu Việt, được phân bổ cho 45 mã cổ phiếu và 1 chứng chỉ quỹ. Top tỷ trọng thuộc về VHM (7.92%), VIC (7.87%), HPG (6.91%), VCB (6.44%), VNM (6.32%).

风险提示及免责条款

Thị trường chứng quyền 05/11/2024: Triển vọng ngắn hạn vẫn khá bi quan

Vietstock

Ho Chi Minh City Securities Corporation

-3.21%

SSI Securities Corporation

-2.95%

VNDIRECT Securities Corporation

-2.44%

Kết thúc phiên giao dịch ngày 04/11/2024, toàn thị trường có 7 mã tăng, 44 mã giảm và 11 mã tham chiếu. Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng mức mua ròng đạt 406,700 CW.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Kết thúc phiên giao dịch ngày 04/11/2024, toàn thị trường có 7 mã tăng, 44 mã giảm và 11 mã tham chiếu.

Độ rộng thị trường trong 20 phiên gần nhất. Đvt: Phần trăm

Nguồn: VietstockFinance

Trong phiên giao dịch ngày 04/11/2024, bên bán tiếp tục áp đảo thị trường khiến phần lớn các mã chứng quyền giảm giá. Cụ thể, các mã chứng quyền lớn trong nhóm giảm giá là CFPT2314, CMWG2314, CMBB2402 và CSTB2404.

Nguồn: VietstockFinance

Khối lượng giao dịch toàn thị trường trong phiên 04/11 đạt 44.75 triệu CW, tăng 11.75%; giá trị giao dịch đạt 34.04 tỷ đồng, tăng 45.8% so với phiên 01/11. Trong đó, CMSN2402 là mã dẫn đầu thị trường về khối lượng với 6.07 triệu CW; CSTB2402 dẫn đầu về giá trị giao dịch với 3.89 tỷ đồng.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 04/11 với tổng mức mua ròng đạt 406,700 CW. Trong đó, CSTB2333 và CVPB2319 là hai mã được mua ròng nhiều nhất.

Công ty chứng khoán SSI, HCM, ACBS, VND và KIS hiện đang là các tổ chức phát hành có nhiều mã chứng quyền nhất thị trường.

Nguồn: VietstockFinance

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG

Nguồn: VietstockFinance

lII. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN

Dựa trên phương pháp định giá phù hợp với thời điểm khởi đầu là ngày 05/11/2024, mức giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên, CHPG2342 và CSTB2337 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

风险提示及免责条款

Thông tư 68 nâng cao khả năng FTSE nâng hạng TTCK Việt

24hmoney

VNDIRECT Securities Corporation

-2.44%

MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

Thông tư 68 nâng cao khả năng FTSE nâng hạng TTCK Việt

Ông Barry Weisblatt David – Giám đốc Khối Phân tích, CTCP Chứng khoán VNDIRECT mới có những đánh giá về tác động lớn hơn của Thông tư 68.

Ông Barry Weisblatt David – Giám đốc Khối Phân tích, CTCP Chứng khoán VNDIRECT

Ông đánh giá thế nào về tác động của quy định này đối với thị trường nói chung?

Trước tiên, tôi cho rằng thông tư này rất quan trọng vì nó thể hiện cam kết của Chính phủ trong việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây hy vọng sẽ là một phần trong xu hướng biến Việt Nam trở thành một điểm đến đầu tư hấp dẫn.

Chúng tôi nhận thấy có hai tác động:

1. Tác động trực tiếp từ chính Thông tư

2. Tác động gián tiếp của Thông tư trong việc cải thiện khả năng nâng hạng của FTSE vào tháng 3

Thông tư 68 sẽ khiến một số nhà quản lý quỹ tích cực gia tăng phân bổ cho Việt Nam do đầu tư trở nên hiệu quả hơn về chi phí. Tuy nhiên, phạm vi này khá nhỏ. Nó không ảnh hưởng đến phân bổ từ các quỹ Vietnam-dedicated (ví dụ như PYN, Dragon Capital hay VinaCapital) vì họ đã đầu tư 100% vào Việt Nam (mặc dù lợi nhuận của họ sẽ tăng nhẹ). Thông tư sẽ áp dụng chủ yếu cho các quỹ khu vực hoặc các quỹ chuyên các thị trường cận biên và mới nổi toàn cầu có quan tâm đến Việt Nam.

Tác động lớn hơn là việc nâng cao khả năng FTSE sẽ công bố nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 3. Thông báo này sẽ cải thiện tâm lý thị trường và lực mua của nhà đầu tư cá nhân một cách tích cực. Bên cạnh đó, các ETFs nước ngoài mô phỏng thị trường Việt nam có thể gia tăng tài sản quản lý khi nhà đầu tư tại các thị trường nước ngoài kỳ vọng vào nâng hạng thị trường mới nổi. Đây có thể là một sự kiện quan trọng và giúp tăng giá cổ phiếu trong quý 1/2025.

Khi Việt Nam chính thức được FTSE nâng hạng vào tháng 9 và các công ty Việt Nam được đưa vào các chỉ số thị trường mới nổi, chúng ta có thể kỳ vọng dòng vốn lớn từ các ETF thị trường mới nổi. Dù có nhiều ước tính khác nhau, tôi nghĩ rằng khoảng 500 triệu - dưới 1 tỷ USD là hợp lý. Những công ty được hưởng lợi có thể bao gồm những doanh nghiệp hiện đang chiếm ưu thế trong chỉ số FTSE FM, bao gồm HPG, VHM, VCB, VIC và VNM.

Có những rủi ro/thách thức nào trong quá trình thực hiện quy định này để gỡ bỏ chính sách thanh toán trước không?

Thông tư này tạo ra một số rủi ro cho các công ty chứng khoán vì nó khiến họ phải chịu rủi ro vỡ nợ thanh toán của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài và phải đưa chứng khoán vào danh mục giao dịch của tự doanh. Đây là một điều mới đối với chúng tôi.

Trước đây, chúng tôi cũng đã thực hiện KYC đối với khách hàng nước ngoài nhưng chưa phải đánh giá rủi ro đối tác. Hiện nay, chỉ có một số ít công ty chứng khoán hoạt động mạnh trong mảng môi giới cho khách hàng tổ chức nước ngoài. Tuy nhiên, họ sẽ cần đầu tư đáng kể vào phát triển hệ thống và chính sách để đánh giá rủi ro này và triển khai sản phẩm cho khách hàng.

Rủi ro cho thị trường là những công ty chứng khoán có ý định mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực này và chiếm lĩnh thị phần từ các nhà đầu tư nước ngoài cần thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro liên quan và không đi đường tắt.

VNDIRECT đã chuẩn bị như thế nào để triển khai quy định này với khách hàng của mình?

Tại VNDIRECT, chúng tôi đang:

1) Tuân thủ hướng dẫn của VSD và chỉ thị của Thông tư 68 để tiếp nhận khách hàng, triển khai dịch vụ theo yêu cầu.

2) Làm việc với các tổ chức tư vấn , thuộc nhóm kiểm toán Big-4, để thiết lập đánh giá rủi ro đối tác cho từng khách hàng.

3) Về nội bộ, chúng tôi tận dụng năng lực vượt trội công nghệ để nâng cao năng lực quản lý rủi ro và mang lại trải nghiệm thông suốt cho khách hàng trong quá trình giao dịch theo quy định mới.

风险提示及免责条款