HAGL lãi nghìn tỷ đồng ba năm liên tiếp nhưng vẫn 'lỡ hẹn' xoá lỗ luỹ kế

MỚI

Con gái bầu Đức mua lượng lớn cổ phiếu HAG ngay trước đại sóng 'cá tầm ăn sâu canxi'

Ngày 21/1, bà Đoàn Hoàng Anh, là con gái ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) - Chủ tịch HĐQT CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) đã hoàn tất mua vào 1 triệu cổ phiếu HAG theo hình thức khớp lệnh trên sàn.

MỚI

Con gái bầu Đức và vợ thành viên HĐQT HAGL cùng gom cổ phiếu HAG

Các giao dịch của người nhà lãnh đạo HAGL diễn ra khi thị giá HAG dao động quanh mức 12,000 đồng/cp.

Bà Đoàn Hoàng Anh, con gái ông Đoàn Nguyên Đức (bầu Đức) - Chủ tịch HĐQT CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HOSE: HAG), vừa hoàn tất mua 1 triệu cp HAG trong giai đoạn từ ngày 30/12/2024-21/01/2025. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của bà Hoàng Anh tại HAGL tăng từ 1.23% lên 1.32%, tương đương 14 triệu cp.

Hiện ông Đoàn Nguyên Đức vẫn đang là cổ đông lớn nhất của HAGL, nắm giữ gần 320 triệu cp HAG, tương ứng 30.26% vốn.

Tương tự, bà Phạm Xuân Quỳnh - vợ ông Bùi Lê Quang, Thành viên HĐQT HAGL - cũng mua thành công 100,000 cp HAG, tương ứng 0.01% vốn, trong ngày 20/01/2025. Trước giao dịch, bà Quỳnh không sở hữu cổ phiếu nào. Ông Bùi Lê Quang cũng sở hữu lượng cổ phiếu tương đương vợ mình, đạt 0.01% vốn.

Trong giai đoạn giao dịch của người nhà lãnh đạo, cổ phiếu HAG biến động nhẹ quanh mức 12,000 đồng/cp. Ước tính, bà Hoàng Anh đã chi khoảng 12 tỷ đồng, còn bà Xuân Quỳnh bỏ ra 1.2 tỷ đồng để hoàn tất các giao dịch này.

Trong diễn biến liên quan, ngày 07/01/2025, HĐQT HAGL thông qua quyết định giải thể CTCP Nông nghiệp Kon Thụp, công ty con với vốn điều lệ gần 5,7 tỷ đồng, trong đó HAGL sở hữu hơn 88% vốn. Lý do giải thể được đưa ra là đơn vị này không còn phát sinh hoạt động sản xuất kinh doanh.

Sau động thái này, HAGL giảm số lượng công ty con trực tiếp từ 7 xuống 6. Ngoài ra, Công ty hiện còn sở hữu 6 công ty con gián tiếp và 1 công ty liên kết.

Về tài chính, HAGL chưa công bố BCTC quý 4/2024. Trong 9 tháng đầu năm, Công ty ghi nhận lãi ròng 809 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ năm 2023, nhờ tiết giảm giá vốn và chi phí cố định. Lỗ lũy kế tại thời điểm cuối tháng 9/2024 đã giảm xuống còn 626 tỷ đồng.

Đáng chú ý, HAGL đã có bước tiến trong xử lý nợ. Cuối năm 2024, Công ty thông báo đã thanh toán 1,030 tỷ đồng nợ gốc trái phiếu phát hành cho BIDV từ năm 2016.

Khoản thanh toán này được thực hiện bởi CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, UPCoM: HNG) - doanh nghiệp do tỷ phú Trần Bá Dương làm Chủ tịch HĐQT - theo thỏa thuận ba bên.

Thế Mạnh

FILI

MỚI

1 cổ phiếu ít ai để ý dễ bật tăng mạnh trước nghỉ Tết

Giao dịch khối ngoại kém tích cực khi họ bán ròng với giá trị 148 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Tâm lý thận trọng bao phủ, thị trường tiếp tục giằng co trong những phiên giao dịch cuối năm. VN-Index đóng cửa phiên 21/1 giảm 3,46 điểm, xuống mốc 1.246. Thanh khoản vẫn neo ở mức thấp khi giá trị giao dịch trên HOSE đạt trên 11.800 tỷ đồng.

Giao dịch khối ngoại kém tích cực khi họ bán ròng với giá trị 148 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Trên HOSE, khối ngoại bán ròng 166 tỷ đồng.

Tại chiều mua, cổ phiếu PVD được khối ngoại mua mạnh nhất trên HOSE với giá trị hơn 31 tỷ đồng. Theo sau, VIC và SSI là hai mã tiếp theo được gom 21 và 19 tỷ đồng. Ngoài ra, VIX và MSN cũng được mua lần lượt 17 và 16 tỷ đồng.

MỚI

Đại gia địa ốc tích cực 'gỡ bom' trái phiếu trước hạn, lợi hại ra sao?

Giới chuyên gia nhận định sau thời gian trầm lắng, thị trường trái phiếu cơ bản đã “hạ cánh mềm”. Hàng chục doanh nghiệp địa ốc lớn thông báo mua lại các lô trái phiếu trước hạn hoặc đang bị chậm trả, điều này là tích cực nhưng cũng tiềm ẩn không ít hệ lụy.

Từ cuối tháng 12/2024 đến nay, hàng loạt ông lớn địa ốc như Hoàng Anh Gia Lai, Novaland, Hưng Thịnh Land, Diên Vĩ, Trung Nam Group… đã thông báo thanh toán tiền nợ gốc, lãi cho các lô trái phiếu đã phát hành trước đó và nhiều lô đang trong tình trạng bị chậm trả.

Tích cực “gỡ bom” sớm

Chẳng hạn, gần đây nhất CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc Nova (Novaland) thông báo sẽ tiếp tục tiến hành đàm phán với các trái chủ để thanh toán các khoản gốc và lãi hai lô trái phiếu đã phát hành với tổng giá trị 830 tỷ đồng.

Trước đó, doanh nghiệp này đã chi 1.550 tỷ đồng để mua lại trước hạn toàn bộ 5 lô trái phiếu khác, bao gồm: NVL2020-01-500 (trị giá 500 tỷ đồng); NVL220-01-480 (480 tỷ đồng), NVL2020-03-240, (240 tỷ đồng), NVL2020-03-190 (190 tỷ đồng) và NVL2020-03-140 (140 tỷ đồng). Tập đoàn này đặt mục tiêu đến hết tháng 1/2025 sẽ mua lại tối đa 7.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn.

Tương tự, để giảm áp lực đáo hạn trái phiếu vào thời điểm giữa năm nay, vừa qua HAG (thông qua công ty con là HNG) cũng đã thông báo sẽ thanh toán tiền nợ gốc và lãi cho lô trái phiếu HAGLBOND16.26 với khoảng 1.043 tỷ đồng, Đồng thời cam kết sẽ xử lý dứt điểm nợ gốc và lãi của lô trái phiếu này (khoảng 753 tỷ đồng nữa) vào quý II/2025.

Phía Hưng Thịnh Land cũng vừa có văn bản gửi các trái chủ thông báo sẽ tập trung nguồn tiền để thanh toán trái phiếu mã H79CH2124001 và H79CH2123002. Đây là 2 lô trái phiếu có tài sản bảo đảm là dự án Anderson Park tại Bình Dương.

Có thể thấy, các đại gia địa ốc đang rất tích cực trong việc “gỡ bom” trái phiếu. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là doanh nghiệp xoay xở dòng tiền ở đâu để thực hiện mua lại trái phiếu trước hạn?

Lý giải điều này, TS. Châu Đình Linh, chuyên gia từ Đại học Ngân hàng TP.HCM cho rằng, doanh nghiệp có nhiều phương án chứ không chỉ dùng tiền mặt. Để phân loại một cách tương đối, có thể chia doanh nghiệp mua lại trái phiếu trước hạn làm 3 nhóm.

Nhóm 1 là những doanh nghiệp có tiền mặt (từ nguồn vốn bên trong và bán sản phẩm chiết khấu cao cho khách hàng) để mua trước hạn trái phiếu. Nhóm thứ 2 là các doanh nghiệp đổi trái phiếu sang sản phẩm là dự án bất động sản với mức chiết khấu cao (đến 40 - 50% giá bán). Nhóm thứ 3 là nhóm công ty đổi tạm thời và mua lại dự án bất động sản.

Lợi thì có lợi, nhưng…

Theo giới phân tích, nhìn chung, việc mua lại trái phiếu doanh nghiệp trước hạn có thể có mặt tích cực hoặc tiêu cực tùy từng trường hợp và bối cảnh.

Ở mặt tích cực, theo lý thuyết, khi mua lại trái phiếu trước hạn thì doanh nghiệp không phải trả chi phí lãi vay đang khá cao, đồng thời có thể giảm hệ số nợ/vốn chủ sở hữu, qua đó giúp doanh nghiệp cải thiện các chỉ tiêu tài chính. Ngoài ra, rót tiền mua lại trái phiếu trước hạn cũng là động thái giúp doanh nghiệp trấn an nhà đầu tư trong bối cảnh niềm tin đang bị lung lay dữ dội.

Ngược lại, ở mặt tiêu cực, việc mua lại trái phiếu sẽ khiến doanh nghiệp suy giảm dòng tiền. Điều này sẽ vô cùng bất lợi khi doanh nghiệp đang rất cần nguồn vốn mà các kênh tiếp cận đều khó khăn.

Trên thực tế, việc phát hành trái phiếu mới sẽ khiến doanh nghiệp phải chịu chi phí cao hơn khi lãi suất đã tăng cao hơn so với giai đoạn trước, đồng thời khả năng chào bán, phân phối trái phiếu cũng không còn dễ dàng trong bối cảnh nhà đầu tư “bán tín, bán nghi”.

Thậm chí, trước tình trạng doanh nghiệp ráo riết mua lại trái phiếu trước hạn, không ít chuyên gia lo ngại điều này có thể khiến nhiều đơn vị “kiệt sức”, không còn khả năng triển khai xây dựng dự án.

Đơn cử, theo chuyên gia của FiinRatings, việc hàng loạt doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực bất động sản chủ động "xóa nợ" trái phiếu theo cách tái cơ cấu nợ thay vì thanh lý tài sản đảm bảo, cho thấy thị trường bất động sản đã có sự hồi phục.

Tuy nhiên, với việc đàm phán với trái chủ để tái cơ cấu các khoản nợ trái phiếu chậm trả và sắp đến hạn phải trả, áp lực lên dòng tiền kinh doanh và bức tranh tài chính của các doanh nghiệp địa ốc các tháng tới sẽ có nhiều "điểm xám".

Trong khi đó, thống kê của Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho thấy cả năm 2025 sẽ có khoảng 110.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản nhà ở đáo hạn. Trong số này có 31.000 tỷ đồng chậm trả gốc lãi trước đó đã được gia hạn đến năm 2025 theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP.

Áp lực vẫn rất lớn, tuy nhiên, hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong năm 2025 được dự báo tiếp tục tăng trưởng dựa trên các yếu tố tâm lý thị trường được hồi phục và môi trường tín nhiệm đang dần được cải thiện.

Đáng chú ý, các Luật Đất đai 2024, Luật Kinh doanh bất động sản và Luật Nhà ở 2023 có hiệu lực sẽ tháo gỡ nhiều vướng mắc liên quan đến nguồn cung nhà ở mới. Điều này sẽ kích thích doanh nghiệp bất động sản mạnh dạn huy động vốn qua kênh trái phiếu, giúp thị trường có nhiều khởi sắc.

MỚI

HAG – Tái sinh sau nhiều cơn đau

Từng là doanh nghiệp BĐS đầu ngành, nhưng những quyết định sai lầm trong kinh doanh khiến HAGL trải qua hơn một thập kỷ sóng gió, nhiều thời điểm đối diện nguy cơ phá sản khi tổng nợ lên tới gần 33.000 tỷ đồng lỗ lũy kế lên đến hơn 6000 tỷ đồng. Trải qua nhiều biến cố, năm 2021 - 2022 HAG đã thực hiện tái cấu trúc toàn diện nhằm mục đích giảm nợ vay, tinh gọn tập đoàn phục hồi hoạt động kinh doanh.

Kết quả kinh doanh của HAGL cũng có sự cải thiện đáng kể khi doanh thu giai đoạn 2021-2023 đạt tốc độ tăng trưởng kép đạt 49% từ mức 2097 tỷ lên mức 6932 tỷ; lợi nhuận sau thuế tăng bằng lần từ mức 127 tỷ 2021 lên mức 1780 tỷ năm 2023. Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024 của HAGL gây ấn tượng mạnh mẽ khi lợi nhuận sau thuế đạt 851 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ và đáng chú ý khi, lỗ luỹ kế của công ty đã giảm xuống chỉ còn 626 tỷ đồng từ mức -4200 tỷ vào cuối năm 2021. Với đà phục hồi lợi nhuận như hiện tại HAGL sẽ sớm xóa lỗ lũy kế trong 1 đến 2 quý tới.

Ngoài ra, HAGL cũng đang dần thoát khỏi tình trạng mất cân đối tài chính khi giữ được cân bằng giữa tài sản ngắn hạn cân đối với nợ ngắn hạn trong 2 quý gần đây. Song song đó, Nợ vay và lãi vay của HAGL đã giảm sâu từ mức nợ 18,000 tỷ năm 2020 về còn 7000 tỷ trong năm 2023.

>>> Tựu chung lại, HAGL đang dần thoát ra khỏi trạng thái mất cân đối tài chính và phục hồi kết quả kinh doanh để hướng đến mục tiêu xóa lỗ lũy kế và tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên kết quả kinh doanh phục hồi là vậy, HAGL vẫn còn một số vấn đề cố hữu trong quá khứ khiến cho thị trường không đánh giá quá cao.

Một số rủi ro cố hữu của HAG nhà đầu tư cần lưu ý:

1. Khoản phải thu chiếm phần lớn Tài sản đây là rủi ro cần lưu ý. Chi tiết, Khoản phải thu ngắn hạn luôn chiếm đến 30-35% Tổng Tài tài sản của doanh nghiệp, khoản này đã gia tăng mạnh lên giai đoạn 2020 (tỷ trọng 17%) lên mức trên 30% trong 4 năm gần đây , trong đó phần lớn là các khoản cho vay tín dụng với lãi suất tương đối cao 7,95-12%/năm.

2. Mặc dù tình hình hoạt động kinh doanh thời gian gần đây đã cải thiện rõ nét tuy nhiên HAG vẫn còn ghi nhận lỗ lũy kế trên bảng cân đối kế toán và luôn bị kiểm toán đưa ra ý kiến về khoản này trong các lần công bố báo cáo soát xét. Trên báo cáo tài chính Q3/2024, lỗ lũy kế của HAG ghi nhận mức -629 tỷ đồng điều này vẫn đang là rủi ro tiềm ẩn đối với hoạt động kinh doanh cho HAG, tuy nhiên nếu nhìn rộng ra HAG đang có lộ trình xóa lỗ lũy kế rất tích cực khi con số này đã giảm đáng kể từ mức đỉnh lỗ 4218 tỷ đồng vào Q2/2022.

3. Nợ ngắn hạn vượt Tài sản ngắn hạn. Hiện tại HAG vẫn đang trong tình trạng mất cân đối trong ngắn hạn khi Nợ ngắn hạn (9530 tỷ) ở mức cao hơn tài sản ngắn hạn (8867 tỷ), mặc dù HAG đã cải thiện rất nhiều vấn đề này khi trong quá khứ giai đoạn 2022-2023 tỷ lệ nợ ngắn hạn luôn vượt cao so với tài sản ngắn hạn. Đây cũng là rủi ro có thể ảnh hưởng đến tính liên tục trong hoạt động kinh doanh của HAG nếu điều kiện kinh doanh bất lợi hoặc gặp cú sốc từ bên ngoài, HAG cần nhanh chóng cải thiện yếu tố này để giảm thiểu rủi ro.

>>> Các vấn để rủi ro của HAG vẫn còn hiện hữu tuy nhiên với tình hình kết quả kinh doanh cải thiện rõ nét HAG đang dần khắc phục các vấn đề trên. Với đà phục hồi kết quả kinh doanh hiện tại HAG là cổ phiếu đáng chú ý khi dần quay trở lại đà tăng trưởng sau giai đoạn tái cấu trúc khó khăn.

MỚI

HAG - Tái sinh sau nhiều cơn đau

Từng là doanh nghiệp BĐS đầu ngành, nhưng những quyết định sai lầm trong kinh doanh khiến HAGL trải qua hơn một thập kỷ sóng gió, nhiều thời điểm đối diện nguy cơ phá sản khi tổng nợ lên tới gần 33.000 tỷ đồng lỗ lũy kế lên đến hơn 6000 tỷ đồng.

Trải qua nhiều biến cố, năm 2021 - 2022 HAG đã thực hiện tái cấu trúc toàn diện nhằm mục đích giảm nợ vay, tinh gọn tập đoàn phục hồi hoạt động kinh doanh.

Sau khi thực hiện tái cấu trúc công ty đã chọn chuối và sầu riêng làm sản phẩm nông nghiệp chủ lực cho giai đoạn hiện nay. Cuối năm 2023 diện tích trồng chuối chiếm tỷ trọng hầu hết trong 7.000 ha diện tích trồng cây ăn trái, HAG còn trồng thêm sầu riêng với diện tích gần 1.500 ha.Ngoài ra HAGL xây dựng 10 cụm chuồng trại với công suất nuôi 600.000 heo thịt với thương hiệu là heo ăn chuối.

Kết quả kinh doanh của HAGL cũng có sự cải thiện đáng kể khi doanh thu giai đoạn 2021-2023 đạt tốc độ tăng trưởng kép đạt 49% từ mức 2097 tỷ lên mức 6932 tỷ; lợi nhuận sau thuế tăng bằng lần từ mức 127 tỷ 2021 lên mức 1780 tỷ năm 2023. Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2024 của HAGL gây ấn tượng mạnh mẽ khi lợi nhuận sau thuế đạt 851 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ và đáng chú ý khi, lỗ luỹ kế của công ty đã giảm xuống chỉ còn 626 tỷ đồng từ mức -4200 tỷ vào cuối năm 2021. Với đà phục hồi lợi nhuận như hiện tại HAGL sẽ sớm xóa lỗ lũy kế trong 1 đến 2 quý tới.

Ngoài ra, HAGL cũng đang dần thoát khỏi tình trạng mất cân đối tài chính khi giữ được cân bằng giữa tài sản ngắn hạn cân đối với nợ ngắn hạn trong 2 quý gần đây. Song song đó, Nợ vay và lãi vay của HAGL đã giảm sâu từ mức nợ 18,000 tỷ năm 2020 về còn 7000 tỷ trong năm 2023.

>>> Tựu chung lại, HAGL đang dần thoát ra khỏi trạng thái mất cân đối tài chính và phục hồi kết quả kinh doanh để hướng đến mục tiêu xóa lỗ lũy kế và tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên kết quả kinh doanh phục hồi là vậy, HAGL vẫn còn một số vấn đề cố hữu trong quá khứ khiến cho thị trường không đánh giá quá cao.

Một số rủi ro cố hữu của HAG nhà đầu tư cần lưu ý:

1. Khoản phải thu chiếm phần lớn Tài sản đây là rủi ro cần lưu ý. Chi tiết, Khoản phải thu ngắn hạn luôn chiếm đến 30-35% Tổng Tài tài sản của doanh nghiệp, khoản này đã gia tăng mạnh lên giai đoạn 2020 (tỷ trọng 17%) lên mức trên 30% trong 4 năm gần đây , trong đó phần lớn là các khoản cho vay tín dụng với lãi suất tương đối cao 7,95-12%/năm.

2. Mặc dù tình hình hoạt động kinh doanh thời gian gần đây đã cải thiện rõ nét tuy nhiên HAG vẫn còn ghi nhận lỗ lũy kế trên bảng cân đối kế toán và luôn bị kiểm toán đưa ra ý kiến về khoản này trong các lần công bố báo cáo soát xét. Trên báo cáo tài chính Q3/2024, lỗ lũy kế của HAG ghi nhận mức -629 tỷ đồng điều này vẫn đang là rủi ro tiềm ẩn đối với hoạt động kinh doanh cho HAG, tuy nhiên nếu nhìn rộng ra HAG đang có lộ trình xóa lỗ lũy kế rất tích cực khi con số này đã giảm đáng kể từ mức đỉnh lỗ 4218 tỷ đồng vào Q2/2022.

3. Nợ ngắn hạn vượt Tài sản ngắn hạn. Hiện tại HAG vẫn đang trong tình trạng mất cân đối trong ngắn hạn khi Nợ ngắn hạn (9530 tỷ) ở mức cao hơn tài sản ngắn hạn (8867 tỷ), mặc dù HAG đã cải thiện rất nhiều vấn đề này khi trong quá khứ giai đoạn 2022-2023 tỷ lệ nợ ngắn hạn luôn vượt cao so với tài sản ngắn hạn. Đây cũng là rủi ro có thể ảnh hưởng đến tính liên tục trong hoạt động kinh doanh của HAG nếu điều kiện kinh doanh bất lợi hoặc gặp cú sốc từ bên ngoài, HAG cần nhanh chóng cải thiện yếu tố này để giảm thiểu rủi ro.

>>> Các vấn để rủi ro của HAG vẫn còn hiện hữu tuy nhiên với tình hình kết quả kinh doanh cải thiện rõ nét HAG đang dần khắc phục các vấn đề trên. Với đà phục hồi kết quả kinh doanh hiện tại HAG là cổ phiếu đáng chú ý khi dần quay trở lại đà tăng trưởng sau giai đoạn tái cấu trúc khó khăn.