Muốn huy động gần 21.000 tỷ đồng, Becamex IDC đang kinh doanh ra sao?

Kinh Bac City Development Holding Corporation

+1.66%

Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị hàng tồn kho của các doanh nghiệp bất động sản trên sàn chứng khoán đã vượt 491 ngàn tỷ đồng - con số kỷ lục trong hơn 2 thập niên qua.

Tồn kho bất động sản cao kỷ lục

Số liệu từ VietstockFinance với 103 doanh nghiệp (trên HOSE, HNX và UPCoM) công bố BCTC quý 4/2024 thuộc nhóm bất động sản bao gồm nhà ở và khu công nghiệp cho thấy: tổng giá trị hàng tồn kho tính đến cuối năm 2024 ở mức cao kỷ lục trong hơn 2 thập niên qua - hơn 491.2 ngàn tỷ đồng, tăng 5% so với đầu năm. Trong đó, 52 doanh nghiệp tăng, 9 không đổi và 42 doanh nghiệp giảm tồn kho.

Nguồn: VietstockFinance

Chiếm gần 1/3 toàn ngành, Novaland tiếp tục dẫn đầu tồn kho với hơn 146 ngàn tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm và gấp 2.6 lần so với cuối năm 2019 - thời điểm trước đại dịch COVID-19. Trong đó, phần lớn là tồn kho bất động sản để bán đang xây dựng hơn 138 ngàn tỷ đồng còn bất động sản để bán đã xây dựng hoàn thành gần 8.5 ngàn tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Xếp sau là Vingroup , tồn kho gần 112.8 ngàn tỷ đồng, tăng 22%; trong đó, chủ yếu từ các bất động sản để bán đang xây dựng.

Đối với nhóm bất động sản khu công nghiệp, ông lớn Becamex IDC vẫn đứng đầu với hơn 21.2 ngàn tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm; phần lớn là chi phí xây dựng dở dang của các dự án, bao gồm chi phí đền bù giải phóng mặt bằng và các chi phí phải trả để có được quyền sử dụng đất, chi phí đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng và các chi phí khác có liên quan đến dự án hơn 18.8 ngàn tỷ đồng.

Đứng thứ hai với lượng tồn kho tăng 13%, lên hơn 13.8 ngàn tỷ đồng là Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP ; tập trung nhiều nhất tại dự án khu công nghiệp và khu đô thị Tràng Cát (hơn 8.4 ngàn tỷ đồng , chiếm 61%), khu đô thị Phúc Ninh (hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, chiếm 8%), dự án khu công nghiệp và dân cư Tân Phú Trung (hơn 984 tỷ đồng), dự án nhà ở xã hội thị trấn Nếnh (hơn 773 tỷ đồng)…

Một số doanh nghiệp khác có tồn kho lớn trên 10 ngàn tỷ đồng như Nhà Khang Điền hơn 22 ngàn tỷ đồng, tăng 18%; Nam Long gần 18 ngàn tỷ đồng, tăng 4% và Tập đoàn Đất Xanh hơn 13.4 ngàn tỷ đồng, giảm 5%.

Nguồn: VietstockFinance

Tồn kho chiếm hơn 50% tổng tài sản

Đến cuối năm 2024, 11 doanh nghiệp bất động sản có hàng tồn kho chiếm trên 50% tổng tài sản, phần lớn là nhóm bất động sản nhà ở.

Đứng đầu danh sách này khi chiếm tới 90% tổng tài sản là Bất động sản HUDLAND với tồn kho hơn 1.8 ngàn tỷ đồng, gấp 5 lần đầu năm. Tồn kho của Đầu tư và Xây dựng HUD4 (UPCoM: HU4) chiếm 86% tổng tài sản, tương đương 606 tỷ đồng, giảm 6% so với đầu năm. Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) cũng nằm trong nhóm có tồn kho chiếm phần lớn tổng tài sản với 75%, hơn 6.6 ngàn tỷ đồng, giảm 6% so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Xét theo tổng tài sản, 3 ông lớn gồm VIC, VHM, NVL có tổng tồn kho chiếm gần 63% toàn ngành, ở mức hơn 308 ngàn tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Ở nhóm bất động sản khu công nghiệp, tổng tồn kho của 3 ông lớn BCM, KBC và SNZ chiếm khoảng 8% toàn ngành, tương đương hơn 37.3 ngàn tỷ đồng, tăng 9% so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Ngoài ra, các doanh nghiệp ghi nhận tồn kho tăng giảm trái nhiều như tồn kho của CTCP Thống Nhất tăng đột biến lên 58 tỷ đồng, gấp gần 4.2 lần so với đầu năm. CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc và CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Dịch vụ và Đầu tư Tân Bình đều giảm mạnh 99% tồn kho, về còn lần luợt gần 130 triệu đồng và gần 70 triệu đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Bộ Xây dựng cho biết, lượng tồn kho bất động sản tại các dự án trong quý 4/2024 khoảng 17,058 căn/nền (bao gồm chung cư, nhà ở riêng lẻ, đất nền). Trong đó, chung cư có 1,072 căn, giảm 77% so với quý trước; nhà ở riêng lẻ 11,218 căn, giảm 8%; đất nền 4,768 nền, giảm 47%. Tỷ trọng tồn kho chủ yếu ở phân khúc nhà ở riêng lẻ và đất nền của các dự án.

Nhìn chung, trong năm 2024, lượng tồn kho bất động sản trong các dự án đối với các phân khúc nhà ở chung cư, nhà ở riêng lẻ và phân khúc đất nền có xu hướng giảm.

Thanh Tú

FILI - 13:28:24 28/02/2025

风险提示及免责条款

Chực chờ 'bom nợ' khi đại gia bất động sản đua huy động vốn 'khủng'

24hmoney

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

Chực chờ 'bom nợ' khi đại gia bất động sản đua huy động vốn 'khủng'

Thị trường bất động sản đang bước vào chu kỳ mới với nhiều cơ hội nhưng cũng không ít thách thức. Trong bối cảnh đó, để chuẩn bị cho những “trận đánh lớn”, hàng loạt tên tuổi lớn trong ngành đang đẩy mạnh tăng vốn, hút nguồn tiền lớn trên thị trường chứng khoán.

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP (Becamex, mã chứng khoán: BCM) vừa khởi động kế hoạch chào bán 300 triệu cổ phiếu ra công chúng. Mức giá khởi điểm được chốt ở mức 69.600 đồng, tương đương số tiền huy động là 20.880 tỷ đồng.

Tăng tốc huy động vốn

Với số tiền huy động ở mức 20.880 tỷ đồng, quy mô đợt đấu giá của Becamex được đánh giá là lớn nhất lịch sử đấu giá cổ phần trên thị trường chứng khoán Việt Nam, vượt xa đợt đấu giá đình đám của VCB vào cuối năm 2007 (huy động thành công hơn 10.500 tỷ đồng).

Theo phương án sử dụng vốn, Becamex sẽ dùng 6.300 tỷ đồng để đầu tư loạt dự án khu công nghiệp; 3.634 tỷ đồng để góp tăng vốn cho 5 công ty thành viên/liên kết, như VSIP, CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Becamex Bình Phước, CTCP Đầu tư và Phát triển điện Becamex – VSIP (BVP)…

Ngoài ra, BCM cũng sẽ dành 5.066 tỷ đồng để tái cấu trúc tài chính, cụ thể là trả nợ trái phiếu và nợ ngân hàng. Việc sử dụng vốn sẽ được thực hiện theo nguyên tắc ưu tiên cho đầu tư dự án, sau đó tới góp tăng vốn cho các công ty hiện hữu và cuối cùng là tái cấu trúc tài chính.

Cũng cần nói thêm, tính đến ngày 31/12/2024, tổng dư nợ của Becamex lên đến 38.298 tỷ đồng - tăng hơn 4.000 tỷ đồng so với hồi đầu năm. Trong đó, dư nợ vay chiếm gần 23.700 tỷ đồng (hơn 1 tỷ USD). Năm 2024, BCM ghi nhận hơn 5.195 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 20% so với cùng kỳ năm 2023. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.310 tỷ đồng.

Bên cạnh BCM, ngay từ đầu năm nay, nhiều doanh nghiệp bất động sản đã triển khai kế hoạch huy động vốn từ công chúng. Điển hình như Novaland dự kiến tăng vốn điều lệ từ 19.501 tỷ đồng lên hơn 31.200 tỷ đồng thông qua việc phát hành 1,17 tỷ cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu.

Tập đoàn Đầu tư Thăng Long (TIG) cũng được cổ đông chấp thuận huy động hơn 2.100 tỷ đồng trong năm 2024, nhưng có thể sẽ triển khai trong năm 2025.

TIG dự kiến chi khoảng 1.700 tỷ đồng cho dự án khu du lịch biệt thự sinh thái - nghỉ dưỡng Vườn Vua giai đoạn 2. Sau đợt huy động vốn này, vốn điều lệ của TIG có thể tăng gấp đôi, lên gần 4.000 tỷ đồng.

Trong khi đó, từ giữa tháng 1/2025, Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIG) sẽ bắt đầu nhận tiền mua thêm cổ phần từ các cổ đông hiện hữu, dự kiến thu về 3.000 tỷ đồng. Số tiền này sẽ được dùng để đầu tư dự án và tất toán lô trái phiếu từ năm 2021. Vốn điều lệ trong năm 2025 của công ty có thể tăng từ 6.099 tỷ đồng lên hơn 9.599 tỷ đồng.

Cơ hội đi kèm áp lực

Có thể thấy, trong bối cảnh thị trường bất động sản đang bước vào chu kỳ mới đầy tiềm năng, việc huy động vốn có thể giúp các doanh nghiệp tăng cường tiềm lực tài chính, đầu tư vào các dự án mới, mở rộng quy mô hoạt động, cũng như tái cơ cấu các khoản nợ, chuẩn bị cho các “trận đánh lớn”.

Ông Dương Đức Hiếu, Giám đốc Khối xếp hạng và Nghiên cứu VIS Rating cho biết các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trong khoảng hai năm vừa qua rất tích cực trong hoạt động tăng vốn. Điều này có thể quan sát được khi so sánh nguồn vốn các doanh nghiệp, trừ những doanh nghiệp khó khăn, thì hiện đa số đều có nguồn vốn tương đối tốt.

"Nhìn chung nguồn vốn cho các doanh nghiệp lĩnh vực bất động sản đang được cải thiện và có sự tích cực", ông Hiếu nhìn nhận.

Cơ hội rõ ràng là hiện hữu, song những thách thức đặt ra với doanh nghiệp khi huy động vốn “khủng” cũng không nhỏ. Sau khi huy động thành công, doanh nghiệp cần phải có kế hoạch sử dụng vốn hiệu quả, đồng thời phải đối mặt với áp lực trả nợ và các chi phí tài chính khác.

Áp lực trả nợ càng đè nặng trong bối cảnh quy mô nợ tăng cao mà chất lượng nợ của nhóm bất động sản cũng giảm xuống đáng kể. Điều này càng thể hiện rõ trong bối cảnh áp lực tất toán trái phiếu đến dồn dập như hiện nay.

Theo VIS Rating, năm 2025 có khoảng 110 nghìn tỷ đồng trái phiếu phát hành bởi các doanh nghiệp thuộc nhóm bất động sản nhà ở sẽ đáo hạn. Trong đó, 31 nghìn tỷ đồng đã chậm trả gốc, lãi trước đó. Những trái phiếu này đã chậm trả lãi hoặc chậm trả nợ gốc trước khi gia hạn đến năm 2025.

Trong tổng số 224 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn năm 2025, VIS Rating ước tính 17% có rủi ro chậm trả nợ gốc (tương đương 38 nghìn tỷ đồng). 94% giá trị trái phiếu rủi ro này đến từ nhóm bất động sản nhà ở và du lịch, nghỉ dưỡng, tương đương gần 36 nghìn tỷ đồng.

VIS Rating cũng chỉ ra rằng 2/3 số chủ đầu tư đang niêm yết trên sàn chứng khoán có dòng tiền trả nợ yếu hoặc cực kỳ yếu, với dòng tiền hoạt động chiếm dưới 5% tổng nợ. Tình trạng này đặc biệt nghiêm trọng ở những doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi các vấn đề pháp lý liên quan đến dự án.

Dù VIS Rating kỳ vọng tình hình sẽ khởi sắc vào năm 2025 khi dòng tiền từ bán hàng được cải thiện, đặc biệt ở các "ông lớn" như VHM, KDH, DXG, NLG đang có kế hoạch mở bán mạnh mẽ tại các thành phố lớn, doanh thu bán hàng dự kiến tăng 25 - 50% trong năm 2025, chủ yếu từ các dự án cao cấp có biên lợi nhuận cao, những nguy cơ vẫn là thường trực.

风险提示及免责条款

Cổ phiếu KCN nào đáng ‘chọn mặt gửi vàng’?

24hmoney

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

Cổ phiếu KCN nào đáng ‘chọn mặt gửi vàng’?

Theo Tiến sỹ Trần Thăng Long, Giám đốc Trung tâm phân tích nghiên cứu, Công ty CP Chứng khoán BIDV (BSC), những doanh nghiệp hội tụ đủ yếu tố tăng trưởng, bao gồm quỹ đất hoàn thành pháp lý và khách hàng lớn, gồm có IDC (1.486 ha), SIP (1.020 ha), BCM (847 ha) và SZC (540 ha).

Các tổ chức nghiên cứu uy tín khác cũng có nhận định tương tự, trong đó, VPBS khuyến nghị mua đối với KBC, BCM và IDC, nhấn mạnh lợi thế về quỹ đất lớn và vị trí đắc địa của các doanh nghiệp này, khi dòng vốn FDI tiếp tục gia tăng trong các năm tới.

KBC được đánh giá cao nhờ sở hữu KCN Tràng Duệ 3 và các dự án tại Hưng Yên. Việc LG Group và Heesung đầu tư hơn 1,1 tỷ USD giúp đẩy nhanh tiến độ pháp lý của Tràng Duệ 3 trong năm 2025. Đồng thời, dự án khu đô thị Tràng Cát, với diện tích 40,5 ha đã nhận tiền đặt cọc khoảng 5.650 tỷ đồng, dự kiến sẽ ghi nhận trong quý II/2024. VPBS định giá cổ phiếu KBC ở mức 35.900 đồng.

Theo TS. Trần Thăng Long, đối với các doanh nghiệp bất động sản nói chung, phương pháp định giá được sử dụng phổ biến là đánh giá lại tài sản của doanh nghiệp. Một tài sản được đánh giá là tiềm năng khi (1) còn dư địa tăng giá bán, (2) quy mô diện tích để bán lớn (pháp lý hoàn thiện) và (3) dòng tiền kinh doanh dự kiến tốt (bán hàng tốt) là những tiêu chí khi xem xét định giá các doanh nghiệp bất động sản.

Đối với các doanh nghiệp KCN nói riêng, việc thị trường chấp nhận định giá ở mức độ như thế nào còn phụ thuộc vào giá vốn dành cho đất. Do đó, thị trường sẽ chấp nhận: (1) P/B cao hơn cho các doanh nghiệp có giá vốn thấp, bán hàng tốt như BCM, SIP, IDC, SZC, VGC; (2) P/B thấp cho các DN có giá vốn cao, quỹ đất sẵn sàng cho thuê trong 2025 còn hạn chế như KBC, LHG.

BCM được kỳ vọng hưởng lợi từ tình trạng khan hiếm nguồn cung KCN tại miền Nam và kế hoạch mở rộng với KCN Cây Trường 1. Việc quy hoạch Bình Dương giai đoạn 2021-2030 được thông qua tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp. VSIP và BWID tiếp tục đóng góp ổn định vào doanh thu. Giá mục tiêu của BCM được định giá ở mức 82.100 đồng/cổ phiếu.

IDC sở hữu lượng quỹ đất lớn, trong đó khoảng 75-80 ha sẵn sàng cho thuê trong năm 2025. Công ty cũng triển khai hai dự án mới là KCN Tân Phước 1 (Tiền Giang) và Mỹ Xuân B1 mở rộng (Bà Rịa - Vũng Tàu), dự kiến hoàn tất pháp lý trong năm 2024 và bàn giao đất từ 2025. Điều này giúp IDC duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Giá mục tiêu của IDC được định ở mức 65.200 đồng/cổ phiếu.

Trong khi đó, LPBS đưa ra khuyến nghị mua với IDC, KBC, PHR và DPR. Trong đó, PHR được đánh giá có triển vọng tăng trưởng nhờ quỹ đất KCN khoảng 1.300 ha tại Bình Dương, gồm KCN NTC3 và VSIP III. Công ty dự kiến cho thuê 90-100 ha đất KCN trong năm 2025, giúp lợi nhuận sau thuế đạt 515 tỷ đồng, tăng 29% so với năm 2024. Đồng thời, PHR đang triển khai KCN Tân Lập 1 (201,6 ha), dự kiến bắt đầu cho thuê từ năm 2026. Giá mục tiêu của PHR được LPBS định ở mức 62.800 đồng/cổ phiếu, với tổng lợi tức kỳ vọng 22,8%.

DPR cũng có triển vọng tích cực nhờ tiềm năng chuyển đổi đất cao su sang KCN. Công ty sở hữu hơn 1.600 ha đất có thể chuyển đổi, với kế hoạch chuyển đổi 100 ha trong năm 2024 và tiếp tục mở rộng từ 2025-2030. Dự án KCN Bắc Đồng Phú mở rộng (317 ha) dự kiến được phê duyệt đầu tư trong năm 2025 và bắt đầu cho thuê từ 2026, với giá thuê 80-90 USD/m². Giá cao su toàn cầu dự kiến hồi phục, giúp hỗ trợ thêm lợi nhuận của công ty. LPBS định giá cổ phiếu DPR ở mức 45.300 đồng/cổ phiếu, với tổng lợi tức kỳ vọng 22,4%.

Một số mã cổ phiếu đáng chú ý trong ngành KCN, dữ liệu từ TS Trần Thăng Long

MBS cũng có đánh giá tích cực đối với BCM và KBC. Theo MBS, KBC có giá mục tiêu 39.200 đồng/cổ phiếu, với dự phóng lợi nhuận giảm 42% trong năm 2024 nhưng sẽ tăng trưởng 26-33% trong hai năm tiếp theo nhờ dòng vốn FDI tăng mạnh. Dự án nhà ở xã hội Nhơn Trạch và khu đô thị Tràng Duệ sẽ cải thiện kết quả kinh doanh.

Trong khi đó, BCM được MBS định giá ở mức 82.500 đồng/cổ phiếu, với kỳ vọng lợi nhuận ròng tăng 29-33% trong giai đoạn 2025-2026 nhờ hưởng lợi từ các hiệp định kinh tế và sự nâng cấp quan hệ ngoại giao giữa Việt Nam với Mỹ, Nhật Bản, Hàn Quốc. Dự án KCN Cây Trường sẽ bổ sung đáng kể quỹ đất kinh doanh. Ngoài ra, BCM còn có kế hoạch phát hành 300 triệu cổ phiếu mới với giá dự kiến 50.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2024-2025.

Nhìn chung, cổ phiếu KCN được dự báo sẽ có triển vọng khả quan, nhưng sự phân hóa giữa các doanh nghiệp là rõ rệt. Những doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng khai thác, vị trí đắc địa và tiềm lực tài chính mạnh sẽ là những cái tên nổi bật, trong đó IDC, KBC, BCM, PHR và DPR được nhiều tổ chức đánh giá cao như đã nêu.

风险提示及免责条款

Triển vọng cổ phiếu KCN dưới góc nhìn chuyên gia

24hmoney

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

Triển vọng cổ phiếu KCN dưới góc nhìn chuyên gia

Cổ phiếu khu công nghiệp (KCN) được dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ dòng vốn FDI, phát triển hạ tầng và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, cơ hội không chia đều, doanh nghiệp có quỹ đất lớn, pháp lý rõ ràng và vị trí đắc địa sẽ hưởng lợi nhiều hơn.

Cổ phiếu KCN được đánh giá giàu tiềm năng trong năm 2025, thu hút sự quan tâm của giới đầu tư. Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng hưởng lợi như nhau, khi cơ hội tăng trưởng vẫn phân hóa rõ rệt.

Động lực thúc đẩy cổ phiếu khu công nghiệp

Kinh tế Chứng khoán Việt Nam đã phân tích kỹ về tiềm năng phát triển của ngành khu công nghiệp (KCN) Việt Nam, đặc biệt là khu vực phía Nam trong năm 2025 và giai đoạn sắp tới. Dòng vốn FDI, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, làn sóng đầu tư công cùng các cải cách pháp lý được xem là những yếu tố tác động mạnh mẽ đến sự tăng trưởng của ngành này. Khi đánh giá triển vọng cổ phiếu KCN, những yếu tố trên tiếp tục là động lực quan trọng thu hút nhà đầu tư.

FDI và đầu tư công – Cú hích cho bất động sản KCN

Năm 2024, Việt Nam ghi danh trong nhóm 15 quốc gia thu hút FDI lớn nhất thế giới. Xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc tiếp tục củng cố vị thế của bất động sản KCN. Trong 9 tháng đầu năm 2024, FDI đăng ký và giải ngân đạt mức cao nhất trong 5 năm, với hơn 85% vốn mới thuộc lĩnh vực công nghiệp, chế biến và chế tạo. Điều này phản ánh nhu cầu thuê đất KCN tăng mạnh, tạo nền tảng vững chắc cho năm 2025.

Bên cạnh đó, đầu tư công và hạ tầng giao thông được đẩy mạnh cũng là yếu tố quan trọng thu hút FDI. Hàng loạt dự án cao tốc đang được hoàn thiện giúp kết nối các KCN với các trung tâm kinh tế lớn. Đơn cử, KCN VSIP tại Nghệ An hưởng lợi trực tiếp từ cao tốc, rút ngắn thời gian di chuyển từ Hà Nội xuống còn 3-4 giờ, thúc đẩy dòng vốn đầu tư.

Hai động lực chính ‘nâng bước’ ngành KCN

Theo Tiến sĩ Trần Thăng Long, Giám đốc Trung tâm Phân tích Nghiên cứu của Công ty Chứng khoán BIDV (BSC), triển vọng ngành KCN vẫn lạc quan trong 3 năm tới nhờ hai động lực chính:

Hạ tầng kết nối đồng bộ: Cơ sở hạ tầng được đầu tư mạnh mẽ với các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam, cảng Cần Giờ, sân bay Long Thành, cùng hệ thống truyền tải điện công suất cao. Việc hoàn thiện hạ tầng giúp giảm chi phí logistics (hiện chiếm 16,8% GDP), khắc phục điểm nghẽn lớn đối với các doanh nghiệp FDI khi quyết định đầu tư vào Việt Nam.

Dịch chuyển chuỗi cung ứng: Trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu, nhiều doanh nghiệp Trung Quốc đang dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam nhằm duy trì quan hệ với đối tác nước ngoài. Trong năm 2024, tổng vốn FDI từ Trung Quốc và các nước có liên kết tăng 18,3% YoY, số dự án mới tăng 20,8% YoY. BSC kỳ vọng, khi chính sách thuế quan của Mỹ ổn định, nhu cầu thuê đất KCN sẽ bùng nổ từ nửa cuối 2025 đến 2026.

Cổ phiếu KCN nào đáng chú ý?

Năm 2024, cổ phiếu ngành KCN có sự phân hóa rõ rệt. Trong khi SIP (Sài Gòn VRG) tăng hơn 45%, BCM (Becamex) và IDC (IDICO) cũng đạt mức tăng trưởng ấn tượng, thì ITA (Tân Tạo) lại lao dốc hơn 64%. Khu vực phía Nam vẫn là điểm nóng với tỷ lệ lấp đầy KCN đạt 90%, cao hơn miền Bắc (83%). Tuy nhiên, nguồn cung mới tại miền Nam chỉ bằng một nửa miền Bắc, khiến giá thuê trung bình tại đây cao hơn đáng kể (175 USD/m² so với 137 USD/m²).

Những doanh nghiệp có quỹ đất sẵn sàng khai thác và tài chính vững mạnh sẽ hưởng lợi lớn. Theo TS. Trần Thăng Long, các cổ phiếu đáng chú ý gồm:

IDC (IDICO): Sở hữu 1.486 ha đất, khoảng 75-80 ha sẵn sàng cho thuê trong năm 2025. Hai dự án mới – KCN Tân Phước 1 và Mỹ Xuân B1 mở rộng – dự kiến hoàn tất pháp lý trong năm 2024. Giá mục tiêu: 65.200 đồng/cổ phiếu.

BCM (Becamex): Hưởng lợi từ nguồn cung KCN khan hiếm tại miền Nam, cùng kế hoạch mở rộng với KCN Cây Trường 1. Bình Dương vừa thông qua quy hoạch giai đoạn 2021-2030, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp. Giá mục tiêu: 82.100 đồng/cổ phiếu.

KBC (Kinh Bắc): Nắm giữ KCN Tràng Duệ 3 và các dự án trọng điểm tại Hưng Yên. LG Group và Heesung đã đầu tư 1,1 tỷ USD vào Tràng Duệ 3, giúp đẩy nhanh tiến độ pháp lý. Giá mục tiêu: 35.900 đồng/cổ phiếu.

PHR (Cao su Phước Hòa): Sở hữu 1.300 ha đất KCN tại Bình Dương, dự kiến cho thuê 90-100 ha trong năm 2025, giúp lợi nhuận sau thuế tăng 29%. Giá mục tiêu: 62.800 đồng/cổ phiếu.

DPR (Cao su Đồng Phú): Có tiềm năng chuyển đổi hơn 1.600 ha đất cao su sang KCN, với kế hoạch phát triển KCN Bắc Đồng Phú mở rộng (317 ha). Giá mục tiêu: 45.300 đồng/cổ phiếu.

Tổng quan triển vọng ngành

Mặc dù triển vọng chung tích cực, ngành KCN vẫn có sự phân hóa. Những doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, vị trí đắc địa và tài chính ổn định sẽ có lợi thế hơn. Ngược lại, các doanh nghiệp có giá vốn đất cao hoặc quỹ đất hạn chế sẽ gặp khó khăn trong việc tăng trưởng dài hạn.

Với dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào Việt Nam, đặc biệt trong lĩnh vực công nghiệp và chế biến chế tạo, các cổ phiếu KCN vẫn là nhóm đáng theo dõi trong năm 2025. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lựa chọn kỹ lưỡng dựa trên quỹ đất, pháp lý và năng lực tài chính của từng doanh nghiệp để tối ưu lợi nhuận.

风险提示及免责条款

BCM, DIX, DXG dậy sóng - Chu kỳ mới sắp bắt đầu

24hmoney

Investment and Industrial Development Joint Stock Corporation

BCM, DIX, DXG dậy sóng - Chu kỳ mới sắp bắt đầu

VNindex vừa trải qua một phiên giao dịch rung lắc mạnh với biên độ hơn 10 điểm, mặc dù trong phiên sáng bật gap tăng rất tốt nhưng đến phiên chiều thì dòng tiền lại có dấu hiệu suy yếu dần và có lúc thị trường đã giảm tới 6 điểm trong phiên. Về câu chuyện Vnindex rung lắc trên vùng 1300 đã quá quen thuộc với nhà đầu tư khi nhiều lần trước đó thị trường không chinh phục thành công vùng chỉ số này.

Tuy nhiên trong thời điểm hiện tại, nếu nó có xảy ra yếu tố rung lắc điều chỉnh tiếp tục thì việc đánh giá lại thật kỹ càng xu hướng và dòng tiền của Vnindex sẽ rất quan trọng, tức là với một thị trường đang tích cực với nhiều cổ phiếu khỏe cùng dòng tiền lớn tăng dần đều thì khả năng cao lần này Vnindex sẽ chính thức vượt khỏi 1300 sau nhịp rung lắc điều chỉnh này.

Mời quý nhà đầu tư xem video và bình luận hỏi đáp về cổ phiếu của nhà đầu tư:

风险提示及免责条款

BCM - Kỳ vọng tích cực từ sự phát triển đô thị và khu công nghiệp

24hmoney