黄金下周预测：这些因素可能引爆行情！FXStreet分析师金价技术前景分析

FX168财经报社(北美)讯 周五（2月21日），黄金价格小幅回落，因投资者在前一交易日创下历史新高后锁定利润。尽管如此，黄金仍连续第八周录得周度上涨，主要受到美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump） 关税计划引发的避险需求支撑。#黄金收评#

现货黄金下跌 0.01% 至 2,938.98 美元/盎司。

（图源：FX168）

本周黄金上涨约 1.9%，此前周四曾创下2,954.69 美元/盎司的历史新高。

获利了结推动金价短线回调，但长期基本面依然稳固

Allegiance Gold 首席运营官亚历克斯·埃布卡里安（Alex Ebkarian） 表示：“这是典型的突破历史新高后的获利回吐，但黄金的基本面依然强劲。”

本周，金价两次创下历史新高，突破 2,950 美元/盎司，主要受全球经济增长不确定性和政治不稳定因素推动。黄金在 2025 年迄今已上涨 11.5%。

德国商业银行（Commerzbank） 在一份报告中指出：“当前推动黄金需求的主要力量来自西方投资者和各国央行**，ETF 投资者似乎也开始大规模涌入。”

特朗普关税政策加剧市场避险情绪

特朗普本周宣布的新一轮关税计划包括：对木材及林产品征收关税，并加码此前针对进口汽车、半导体和医药产品的关税计划。此前已宣布对中国进口商品额外征收 10% 关税，以及对钢铁和铝产品征收 25% 关税。

埃布卡里安认为：“黄金的避险属性尚未完全体现，市场资金仍未大规模从风险资产流向避险资产。”

美联储货币政策前景仍是市场关注焦点

投资者正密切关注美联储的利率政策，以寻找未来黄金价格走向的线索。由于特朗普的政策被市场解读为通胀推升因素，这可能促使美联储维持较高利率水平，从而降低无息资产黄金的吸引力。

贵金属市场表现

现货白银下跌 0.9% 至 32.64 美元/盎司，但本周仍录得周度涨幅。

钯金下跌 0.7% 至 970.45 美元/盎司，同样本周录得上涨。

铂金下跌 1.1% 至 967.40 美元/盎司，并有可能录得周度下跌。

FX168财经报社(北美)讯 周五（2月21日），国际油价大幅下跌。尽管市场对俄罗斯原油供应中断的担忧提供了一定支撑，但乌克兰潜在和平协议的不确定性仍令市场情绪谨慎。

截至发稿，布伦特原油期货价格下跌2.54%，报 74.12美元/桶。

（图源：FX168）

美国西德克萨斯中质原油（WTI） 期货价格下跌2.76%，报 70.48美元/桶。

（图源：FX168）

两大基准油价本周整体持平，与上周收盘水平基本一致。

Saxo Bank 的大宗商品策略主管奥勒·汉森（Ole Hansen） 表示，投资者对原油价格持中立但紧张的立场，布伦特原油当前交易价格位于全年预期区间（65-85美元/桶）的中段。

市场焦点：俄罗斯原油供应中断

市场对原油供应中断的关注度持续升温：俄罗斯方面表示，里海管道财团（CPC） 主要用于出口哈萨克斯坦原油，由于乌克兰无人机袭击位于俄罗斯境内的一处原油泵站，输油量减少 30%-40%。

但据俄罗斯国际文传电讯社（Interfax） 周五报道称，哈萨克斯坦腾吉兹油田（Tengiz）通过CPC的出口并未受影响，该消息来源于腾吉兹雪佛龙公司（Tengizchevroil）。

业内消息人士称，尽管CPC出口通道受损，哈萨克斯坦的原油产量仍创历史新高，但目前尚不清楚其如何在出口受限的情况下实现高产量。

StoneX 分析师 亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes） 在周五的报告中指出：“乌克兰无人机袭击帮助本周原油价格维持坚挺，此外市场普遍预计OPEC+可能会推迟增产计划，因为油价仍低于 80 美元/桶。”

乌克兰-美国-俄罗斯地缘政治动态

本周，乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy） 和美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump） 之间的关系恶化，主要原因包括：泽连斯基批评美俄绕过基辅谈判，称美俄正在推进乌克兰和平协议，但乌克兰政府并未参与其中。

特朗普指责乌克兰挑起战争，并在周三表示泽连斯基是“一个没有选举的独裁者”。这是针对泽连斯基此前对特朗普的批评做出的回应——泽连斯基曾指责特朗普“被困在俄罗斯的信息操控之中”。

PVM 分析师 约翰·埃文斯（John Evans） 指出：“乌克兰战争短期内不会结束，市场对俄罗斯未来是否会解除制裁的预期也在消退，因此部分投机资金正在撤出原油市场。”

然而，周四特朗普派出的乌克兰问题特使会见泽连斯基后，乌克兰总统表示：“乌克兰愿意迅速与美国达成强有力的投资与安全协议。”

美国原油库存上升、钻机数量持续增加

原油市场的另一个压力来自美国原油库存上升：美国能源信息署（EIA） 周四公布数据显示，上周美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存下降，这主要是由于炼油厂季节性维护导致加工能力下降。

贝克休斯周五报告显示，美国油气钻机数量连续四周上升，达到自去年6月以来最高水平。

截至2月21日的一周内，美国油气钻机总数增加 4 座，达到 592 座，该指标通常被视为未来原油产量的早期信号。

需求前景：美国寒冷天气与中国工业活动回暖

需求方面，摩根大通（JPMorgan） 分析师表示：近期美国部分地区严寒天气可能推高取暖油需求。

市场展望

尽管本周油价基本持平，但短期市场仍充满不确定性。投资者将持续关注OPEC+ 会议动态、乌克兰局势以及美联储货币政策，以判断原油市场的下一步走向。

能源服务公司贝克休斯 周五在其密切关注的报告中称，美国能源公司本周连续第四周增加石油和天然气钻机，达到6月份以来的最高水平。

作为未来产量的早期指标，石油和天然气钻机数量在截至2月21日的一周内增加了4台，达到592台。 (RIG-USA-BHI), (RIG-OL-USA-BHI),

贝克休斯称，尽管本周钻机数有所增加，但总钻机数仍比去年同期减少了34台，降幅为5%。

贝克休斯称，本周石油钻井平台增加了7个，达到488个，为9月份以来最高，而天然气钻井平台减少了2个，为99个。

钻井商在俄克拉荷马州增加了5台钻机，使钻机总数达到49台，为2023年5月以来最高；在西弗吉尼亚州，钻井商增加了1台钻机，使钻机总数达到11台，为2023年8月以来最高。

由于过去几年美国石油 和天然气 价格下跌，促使能源公司更加关注提高股东回报和偿还债务，而不是提高产量，因此石油和天然气钻机数量在2024年下降了约5%，在2023年下降了20%。

尽管分析师预测2025年美国现货原油价格将保持不变，但美国能源信息署(EIA)，预计原油产量 (link)，将从2024年创纪录的1320万桶/日(bpd)，上升到2025年的1360万桶/日左右。

在天然气方面，EIA预计2025年天然气现货 (NG-W-HH-SNL)价格将上涨73%，这将促使生产商提高今年的钻探活动，而2024年14%的价格下跌导致几家能源公司削减产量，这是自2020年COVID-19大流行病导致燃料需求减少以来的首次减产。。

EIA预计，2025年 (link)，天然气产量将从2024年的1031亿立方英尺/日和2023年创纪录的1036亿立方英尺/日上升至1046亿立方英尺/日(bcfd)。

贵金属开采商纽蒙特公司周五表示，将再次推迟对秘鲁亚纳科查硫化物项目的最终投资决策。

该公司在一份声明中说，推迟投资将使其能够优先考虑利润更高的项目。

据纽蒙特公司网站 (link) 报道，Yanacocha 是南美洲最大的金矿，位于秘鲁卡哈马卡省，同时也生产铜和银。

圭亚那自然资源部周五在一份报告中称，圭亚那 1 月份的平均石油产量从 12 月份的 65.6 万桶/天降至约 62 万桶/天(bpd)。

政府还报告称，1 月份该国从石油出口利润和特许权使用费中获得了 2.3 亿美元的收入。

FX168财经报社(北美)讯 周五（2月21日），黄金价格下跌，但仍有望实现连续第八周上涨，此前连续创下两次历史新高。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）最新的关税计划引发市场担忧，进一步增强了黄金的避险吸引力。

截至发稿，现货黄金下跌0.23%，至2,932.36美元/盎司。

（图源：FX168）

本周金价上涨约1.6%，此前周四创下历史新高2,954.69美元。

黄金市场走势分析

Saxo Bank商品策略主管Ole Hansen 表示：“自去年12月以来，黄金的非停滞性上涨走势仍未受挑战，除非金价跌至2,850美元左右。”

黄金价格本周已两次突破历史新高，站上2,950美元/盎司，原因在于全球经济增长不确定性和政治不稳定，增强了市场对黄金的投资需求。今年迄今，金价已累计上涨11.5%。

特朗普关税政策 & 黄金避险需求

本周早些时候，特朗普政府宣布新一轮关税计划，包括：对木材和林产品（Lumber and Forest Products）征收关税，此前已宣布的关税措施：对进口汽车征收关税、对半导体征收关税和对制药产品征收关税。

此外，特朗普已对中国商品额外加征10%关税，并对钢铁（Steel）和铝（Aluminium）征收25%关税。

IG市场策略师Yeap Jun Rong 表示：“黄金表现出极强的韧性，尽管短期回调偶有发生，但美国贸易政策的不确定性使黄金持续具有避险吸引力。”

美联储利率政策 & 黄金前景

市场参与者正在密切关注美联储未来利率政策的相关线索，尤其是在特朗普的通胀推升性政策的背景下。

更高的通胀可能迫使美联储维持高利率，这可能削弱无息资产黄金的吸引力。

市场展望

黄金短期调整，但长期趋势仍向上

短期来看，金价可能会有所波动，但若市场对特朗普政策的不确定性持续，金价仍有突破3,000美元/盎司的潜力。

全球经济增长放缓和贸易战升级可能继续支撑避险资产的需求。

若美联储维持高利率，可能短期抑制黄金涨势；但若通胀持续走高，黄金作为抗通胀资产的作用将增强。