【评级】广发证券：维持微博-SW(09898)“买入”评级

　　来源：华尔街见闻

　　Counterpoint报告称，苹果销量下滑源于，除了华为，苹果在中国的主要对手都在今年“双11”前发布了旗舰手机。而华为“双11”销量同比增长7%，表现最为亮眼。

　　新近机构数据现实，缺少了被苹果寄予厚望的先进人工智能（AI）系统Apple Intelligence，今年“双11”大促期间，iPhone未能打动中国消费者。

　　证券时报援引市场研究公司Counterpoint Research本周发布的报告称，今年“双11”购物节期间，苹果的iPhone在中国销量同比两位数下降，主要是多家竞争对手赶在“双11”前发布了新机。

　　Counterpoint的报告指出，旗舰机型提前推出一定程度上影响了老机型的销量。2024年第44至45周的“双11”期间，除了华为，中国国内的各大原始设备生产商（OEM）都在“双11”到来前推出了各自最新的旗舰产品。而去年“双11”，只有小米提前推出了旗舰手机。

　　换句话说，荣耀、iQOO、OPPO、一加、vivo和小米这些中国的智能手机厂商10月推出了多款旗舰机型，和今年9月苹果发布的iPhone 16系列“撞档”，进一步加剧了高端手机的竞争，一定程度上冲击了苹果在高端市场的地位。

　　报告并未透露iPhone“双11”期间的销量具体下滑了多少百分点，只是说，销量下滑源于在购物节到来前和促销期间，苹果的对手推出了异常多的旗舰手机机型。令苹果面临压力。同时报告指出，苹果新一代iPhone的两个高端版机型iPhone 16 Pro 和 iPhone 16 Pro Max仍位于“双11”期间最畅销机型之列。

　　相比之下，苹果在中国的主要竞争对手华为今年“双11”表现最为亮眼。报告称，通过Pura 70和Mate 60系列的降价促销，华为手机“双11”实现了7%的同比销量增长。而且，这是华为在智能手机市场整体下滑的形势下取得的好成绩。报告显示，今年“双11”期间中国智能手机的总体销量同比下降9%。

　　如果报告的统计数据准确，苹果在中国的促销战略看来也没能奏效。今年“双11”，苹果的线上官方旗舰店还罕见地降价，并且覆盖了仅发布一个月的iPhone 16全系，成为新机发布以来官方渠道首次降价。Apple Store官方旗舰店10月20日公布天猫双11优惠，10月21日晚间现货开卖，该店铺iPhone 16系列最高优惠1600元。

　　市场研究机构Canalys分析师周乐轩此前表示，缺乏AI服务、消费者支出减少、竞争加剧等都是苹果在国内市场面临的挑战。

　　华尔街见闻此前提到，苹果在中国面临的竞争压力越来越大，最新系列iPhone 16和华为的首款三折叠手机 Mate Xt同在9月20日开售，竞争激烈程度可见一斑。华为终端BG的董事长余承东本月初还发微博，预告本月将迎来“史上最强大的”Mate手机。

　　iPhone 16是全系支持Apple Intelligence的新机，该AI系统赋予手机的一系列新AI功能是iPhone 16的主要亮点，被寄予了提振销售的厚望。不过，苹果直到上月末才开始向iPhone的用户推出首批Apple Intelligence功能，且只在美国上线。

　　上月访华期间，苹果CEO库克的回应未明确新的AI功能何时登陆中国。库克说，苹果在努力推进走完具体的监管流程，希望尽快将Apple Intelligence带给中国消费者。

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