Q4盈利指引令人失望 CrowdStrike盘后走低

　　半导体行业传出多则大消息！

　　日前，有消息称，三星电子在生产3D NAND闪存方面取得重大突破，成功减少了3D NAND光刻过程中的光刻胶（PR）用量，降幅达到50%，预计三星电子每年将可从中节省数百亿韩元。

　　此外，韩国财政部今日表示，计划明年推出14万亿韩元（约合100亿美元）的低息贷款，以支持其芯片产业。韩国还寻求加大芯片公司的税收减免力度，并计划到2030年投资4万亿韩元，创建人工智能（AI）计算中心。

　　与此同时，还有传闻称，芯片巨头高通收购英特尔的兴趣已经降温，这笔原本有望成为有史以来最大科技并购案之一的交易，可能会泡汤。

　　那么，到底发生了啥？

　　三星新突破

　　据韩国媒体The Elec报道，三星电子在生产3D NAND闪存方面取得重大突破，在光刻工艺中大幅缩减了光刻胶（PR）用量，只使用以前一半的光刻胶。减少光刻胶的使用量对三星电子来说，是一项节省成本的措施。

　　报道称，此前每层涂层需要7—8cc的光刻胶 ，而三星电子通过精确控制涂布机的转速（rpm）以及优化光刻胶涂层后的蚀刻工艺， 现在只需要4—4.5cc 。

　　三星电子还引入了更厚的氟化氪（KrF）光刻胶。通常情况下，一次工艺只能形成一层涂层，但使用更厚的光刻胶后，三星能够一次形成多个层，从而提高了工艺效率。

　　报道称，东进半导体一直是三星KrF光刻胶的独家供应商，为三星第7代（11微米）和第8代（14微米）3D NAND提供了关键材料。从第9代3D NAND开始，三星将全面应用这项新技术，这一创新举措不仅提高了生产效率，更将为三星节省每年数百亿韩元的巨额成本。

　　这一技术革新也给东进半导体带来了新的挑战。作为三星电子的重要供应商，东进半导体每年从光刻胶业务中获得约2500亿韩元的收入，其中60%来自三星电子。随着三星电子采用新技术减少光刻胶的使用量，东进半导体可能会面临来自三星的订单减少。东进半导体董事长最近要求其原材料供应商也采取强有力的成本节约措施。

　　另据韩联社报道，业内消息人士周二表示，三星电子预计最早将于本周进行重大人事重组，以克服其疲软的业务表现。

　　消息人士透露，三星电子周一开始对设备解决方案部门负责芯片业务的部分高管进行裁员，预计最早将于周三公布新总裁名单。三星电子通常在12月初进行人事调整，但为了更好地应对目前的危机，并为未来做好准备，预计将提前进行人事调整。

　　此前一天，三星电子会长李在镕表示，他意识到人们对公司未来的担忧，他的公司将“克服这些充满挑战的时期，即使目前的情况比以往任何时候都更加困难”。

　　由于在人工智能芯片大战中明显落后于竞争对手，三星电子最近的业绩令人失望，加上全球半导体产业的前景不佳，人们对该公司的未来感到担忧。为了克服这种危机，三星电子计划在改组结束后的12月中旬召开全球战略会议。

　　10月底，三星电子披露的截至2024年9月30日的第三季度财报显示，公司第三季度芯片业务（DS）的综合收入为29.27万亿韩元（约212亿美元），营业利润为3.86万亿韩元（约28亿美元），与上一季度6.45万亿韩元（约47亿美元）的营业利润相比有所下降，主要原因在于未能像台积电和SK海力士等芯片行业竞争对手那样，充分抓住人工智能热潮带来的机遇。

　　高通、英特尔大消息

　　据彭博社消息，知情人士透露，高通公司寻求收购英特尔公司的兴趣已经降温，这一原本可能成为有史以来规模最大的科技并购之一的交易，也可能因此泡汤。

　　知情人士表示，收购全部英特尔业务的复杂性降低了这笔交易对高通的吸引力。不过，知情人士补充称，高通有可能转而考虑英特尔的部分股权，也存在之后重燃收购兴趣的可能性。

　　今年9月份，有媒体报道称，高通就可能的收购与英特尔进行了初步接触。如果这一收购敲定，将成为有史以来最大的科技并购交易之一。目前，英特尔的市值约为1073亿美元，而高通的市值约为1764亿美元。但这笔交易面临着诸多财务、监管和运营方面的障碍，包括承担英特尔逾500亿美元的债务。此外，这笔交易可能会招致漫长而艰巨的反垄断审查。高通公司将不得不处理英特尔亏损的半导体制造部门，这是一个它没有经验的业务。

　　高通目前是全球最大的手机芯片供应商，但与此同时，该公司一直致力于实现产品多元化。该公司期望通过进军包括个人电脑、网络和汽车芯片在内的新市场，到2029财年每年额外创造220亿美元的收入。高通首席执行官Cristiano Amon上周在接受采访时表示，“目前，我们还没有确定有什么大型收购需要我们执行这220亿美元。”

　　今年8月初，英特尔业绩“爆雷”，不仅公布了低于预期的第二财季业绩报告，给出了不及预期的第三财季业绩指引，还宣布将大规模裁员并停止派息。公司二季度营收128.3亿美元，同比下降1%，不及市场预期的129.5亿美元；英特尔当时预计，今年三季度营收为125亿至135亿美元，将同比下降4.9%至11.2%，大幅低于分析师预期的143.8亿美元。

　　业绩爆雷的同时，英特尔宣布将“全方位削减支出”，其中包括裁员超过15%，裁员人数高达1.5万人。英特尔还表示，从今年第四季度开始暂停派息，这是英特尔32年来首次暂停派息。随后在8月2日，英特尔股价暴跌，盘中最大跌幅接近30%，最终收跌超26%，创下自1982年以来的最大跌幅。

　　近日，英特尔公布了第三季度财报。数据显示，第三季度，该公司营收为133亿美元，同比下降6%，超出分析师预期的130亿美元；第三季度，不计某些项目，该公司每股亏损0.46美元，不及分析师每股亏损0.3美元的预期。不过，公司公布的第四季度收入指引略高于预期，引发了人们对该公司有能力收复部分市场份额的乐观情绪。

　　英特尔在一份声明中表示，第四季度的收入将达到133亿至143亿美元，分析师的平均预期为136亿美元。该公司预计每股盈利0.12美元，而华尔街预计每股盈利0.06美元。

　　目前，英特尔正在与潜在投资者就其Altera可编程芯片部门进行谈判。日前有消息称，莱迪思半导体公司正考虑对英特尔公司旗下的Altera发出全部收购要约，这一变化可能会使英特尔出售该部门少数股权的计划变得复杂。

　　知情人士称，Francisco Partners、贝恩资本和银湖资本等收购公司也一直在研究对 Altera的投资意向。他们还补充道，Altera还可能吸引其他半导体公司的兴趣。

　　今年10月份，有知情人士透露，英特尔正在寻求至少出售其Altera部门的少数股权，这笔交易将为这家陷入困境的芯片制造商筹集数十亿美元的现金，该交易使Altera的估值约为170亿美元。英特尔在2015年以167亿美元收购了Altera。

戴尔科技(DELL.US)和惠普公司(HPQ.US)于周二美股盘后公布了最近季度财务报告，报告显示人们期待已久的个人电脑市场复苏正在停滞。戴尔第三财季个人电脑业务收入下降1%至121亿美元，低于预期。虽然惠普个人电脑部门的销售额在最新季度增长了2%至95.9亿美元，但也未能达到分析师平均预期。报告发布后，两家公司盘后股价均下跌。

戴尔首席财务官Yvonne McGill周二在业绩公布后与分析师的电话会议上表示：“个人电脑更新周期将推进到明年。”惠普首席执行长洛雷斯(Enrique Lores)在接受采访时说，微软(MSFT.US)发布的新版Windows操作系统并没有像此前版本那样迅速推动企业客户的个人电脑销售。

在疫情爆发的最初几个月，学生和企业员工被困在家里，市场对新笔记本电脑的需求激增，而近年来市场则出现了历史性的下滑。IDC行业分析师在10月表示，尽管今年开始出现反弹迹象，但第三季度出货量再次下滑。

个人电脑制造商们曾寄希望于被吹捧为更适合人工智能工作负载的新机器将刺激需求。不过Gartner Inc.分析师Mikako Kitagawa在上个月的报告中说“买家还没有看到明确的益处或商业价值”。

周二，戴尔收于141.74美元，截至发稿，盘后大跌超10%。截至周二收盘，该股今年已累计上涨85%。惠普股价收于39.10美元，盘后下跌近8%。惠普股价今年上涨了30%。

戴尔最出名的是其计算机业务，但这家总部位于德克萨斯州圆岩(Round Rock)的公司因其用于人工智能工作负载的高性能服务器而重新引起了投资者的兴趣。本月早些时候，戴尔宣布将把搭载英伟达(NVDA.US)新款Blackwell芯片的服务器交付给云基础设施提供商CoreWeave。

戴尔在一份声明中说，第三季度，包括服务器在内的基础设施部门的销售额增长34%至114亿美元，略高于分析师预期的113亿美元。数据显示，该公司总收入增长10%至244亿美元，低于分析师平均预期的246亿美元。

该公司高管表示，该季度人工智能优化服务器的出货量为29亿美元，相比上一季度报告的31亿美元有所下降。

戴尔首席运营官杰夫·克拉克(Jeff Clarke)在声明中表示：“人工智能对我们来说是一个强劲的机会，没有放缓的迹象。”他宣称，本季度人工智能服务器的订单达到36亿美元，“所有类型的客户”都在增长。

在截至明年2月的下一财季，戴尔预计营收约为245亿美元，低于分析师平均预期254亿美元。调整后每股收益将在2.40美元至2.60美元之间，而市场平均预期为2.66美元。

惠普在同日公布了第四财季报告，该公司给出的业绩指引同样未给人留下深刻印象。这家总部位于加州帕洛阿尔托(Palo Alto)的公司表示，在截至明年1月的下一财季，不包括某些项目的每股收益将为0.70美元至0.76美元，而分析师预计平均每股收益为0.86美元。

Bloomberg Intelligence分析师Woo Jin Ho在业绩发布后的一份报告中表示，“低于预期的个人系统销售和利润是拖累惠普第四财季业绩的最大因素，其低于预期的第一季度每股收益指引表明，个人电脑需求在季节性强劲的该季度几乎没有改善。”

　　当地时间11月26日，美国当选总统特朗普通过社交媒体表示，提名贾米森·格里尔（Jamieson Greer）担任美国贸易代表。

　　格里尔是一位具有国际贸易法背景的律师，曾在特朗普第一个总统任期内担任时任美国贸易代表罗伯特·莱特希泽的幕僚长。

　　韩国现代汽车公司周三表示，将于本周在印尼推出面向现代汽车用户的电动汽车充电服务。

　　从周四开始，现代汽车和电动汽车合作企业在印尼各地运营的288个充电站将提供518个充电桩。

　　这项服务可以在该公司的智能手机应用程序上购买，提供50千瓦时、100千瓦时和250千瓦时的充电计划。如果用户用尽了他们选择的计划，可以购买额外的充电时间。

　　现代汽车表示，9月以后在印尼购买现代电动汽车的顾客可以享受1年的优惠。

　　从明年1月开始，现代汽车计划将其电动汽车充电服务扩大到其他电动汽车品牌。

　　现代汽车印尼分公司总经理表示：“我们的目标是通过订阅服务和充电基础设施的扩大，为印尼当地电动汽车生态系统的发展做出贡献。”

智通财经获悉，韩国财政部周三表示，在持续刺激政策的推动下，由政府附属机构提供的贷款、保险和担保组成的财政低息贷款明年将达到14.3万亿韩元(合102亿美元)。另外，韩国政府在一份声明中表示，政府计划承担首尔以南芯片制造集群地下埋电缆所需的1.8万亿韩元的“很大一部分”资金。韩国已于7月启动了26万亿韩元的援助计划，其中一部分将反映在明年的援助金额中。另外，韩国政府还计划到2030年为止，将半导体相关企业的税收抵免率提高10个百分点，并建设规模达4万亿韩元的国家“人工智能计算中心”。

韩国计划明年加大对国内芯片制造商的财政支持，以支撑一个可能面临即将上任的特朗普政府不利政策以及来自中国竞争对手更激烈挑战的行业。

技术出口约占韩国对外出口的三分之一。与2023年相比，今年韩国经济预计将至少增长2%，尤其是在对半导体(包括用于人工智能开发的存储芯片)需求强劲的背景下。在近几个月出口增长放缓后，经济学家对明年的预测变得不那么乐观。官员们还担心，特朗普在明年1月上任后，可能会对美国的贸易伙伴采取更强硬的态度。

在当选总统特朗普誓言支持美国制造业、减少对外国供应链的依赖之际，韩国正加大对其经济“皇冠上的明珠”的支持力度。虽然韩国政府继续向芯片制造商提供财政支持，但特朗普的当选增加了保护该行业增长的紧迫性。

韩国国防部在声明中表示，在美国新政府就职后，经济不确定性可能会增加，尽管美韩在国防和造船方面的关系仍可能受益。

尤其是韩国最大的公司三星电子(SSNLF.US)，正利用拜登政府的《芯片法案》(Chips Act)承诺的补贴，在德克萨斯州建设一家半导体工厂。特朗普阵营在竞选期间多次批评该资助计划。

　　一家加密货币交易平台援引最近的期权活动称，在比特币未能创下10万美元的新高点后，投资者正在预期比特币将大幅下行。比特币在11月22日创下了99，830美元的历史高点，但此后下跌超过8%，周二跌至一周低点91，377.32美元。链上期权去中心化交易所Derive的创始人Nick Forster周二评论表示，随着市场参与者转为采取更具保护性的策略，12月27日到期的比特币买权-卖权偏斜指数在过去24小时内大幅下跌了30%。Forster说：“这表明交易者正在对冲潜在的下行风险。不过，像这样的回调在牛市中并不少见。”投资者正在关注12月27日，届时将有118亿美元的比特币期权到期，这可能会引发任一方向的重大波动。Derive数据还显示，比特币触及10万美元的概率从上周的34%上升至45%。Forster还指出，比特币最近七天的波动率保持稳定，七天隐含波动率为63%，30天水平为55%。“这种紧密的一致性表明，市场预期即将出现重大波动。”