Enact Holdings Inc(ACT.O)：最新机构观点 2024-10-08

每经编辑 杜宇

当地时间12月19日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.09%，道指涨0.04%。其中，道指终结10连跌。

大型科技股涨跌不一，英伟达、奈飞、亚马逊涨超1%，谷歌、苹果小幅上涨；英特尔跌超1%，特斯拉、微软、Meta小幅下跌。

美光科技跌超16%，市值一夜蒸发178.2亿元（约合人民币1300亿元）。本周三美股盘后，美光科技披露了截至11月28日的2025财年第一财季业绩。

据券商中国，美光科技预计，截至2月的2025财年第二财季销售额约为79亿美元，显著低于分析师此前预期的89.9亿美元；扣除某些项目后的每股利润将不超过1.53美元，远低于1.92美元的市场预期。

财报数据显示，在2025财年第一财季（截至11月28日），美光科技总营收为87.1亿美元，同比增长84.3%，环比增长12.4%，符合市场预期；非一般公认会计原则（Non-GAAP）下，净利润为20.4亿美元，环比增长52%；每股收益1.79美元，优于上年同期的每股亏损0.95美元和上个季度的1.18美元，也高于分析师平均预期的1.76美元。

尽管美光看到了人工智能计算中使用的组件的强劲订单，但该公司仍然面临着手机和PC制造商的低迷需求——这两个市场的需求占其大部分芯片产量。截至周三收盘时，美光股价今年累计上涨22%，但在财报公布后，该股在周三美股盘后一度暴跌近18%。

有分析称，美光科技财报主要是被用于手机和个人电脑的DRAM内存芯片跌价拖累。由于消费者需求疲软和供应过剩，该内存市场依然低迷，这部分业务贡献了美光科技大半收入（占第一财季营收的75%）。

据证券时报，有分析人士指出，美光科技是美国最大的计算机存储芯片制造商，也是全球三大存储器厂商之一，其最新财报业绩指引，可能会影响投资者对全球其他同类公司的信心。

比特币跌破98000美元关口，24小时内跌超3%。截至发稿，比特币报97791美元。数据显示，加密币全网最近24小时共有307001人被爆仓，爆仓总金额为10.37亿美元（约合人民币76亿元）。

12月19日，鲍威尔在12月议息会议后对新闻发布会上表示，美联储不打算将比特币纳入其资产负债表。“我们不被允许拥有比特币。”鲍威尔表示，《联邦储备法》（Federal Reserve Act）规定了美联储可以拥有什么，美联储不寻求改变；这是国会应该考虑的问题，但美联储并不希望修改法律。

国际原油期货结算价收跌。WTI 1月原油期货收跌0.67美元，跌幅0.95%，报69.91美元/桶。布伦特2月原油期货收跌0.51美元，跌幅0.69%，报72.88美元/桶。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.06%。百度、房多多跌超3%，斗鱼跌超2%；理想汽车、新东方涨超2%。

据中国基金报，上一个交易日，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提醒市场，谁才是真正的主导者：美联储表示，明年的通胀将高于预期，并且现在预计2025年仅会降息两次，而不是9月预测的四次。这一消息令股市大跌，不仅创下自1974年以来的最长连跌纪录，还使该指数有望成为自2023年3月以来最差的一周。市场的强烈反应表明，从现在起，美联储可能比特朗普的政策更重地压在市场上。

B. Riley投资公司的董事总经理兼首席市场策略师Art Hogan表示：“美联储关于利率和通胀的预测就像对市场的一记重拳，这让所有人都感到恐慌。”

就这样，大选后的股市涨势几乎完全被抹去。此前，自选举日以来，道琼斯指数上涨了近2800点，但在这场史诗般的下跌后，截至周三，其连任以来的总涨幅仅剩下100点。

12月18日市场的剧烈反应表明股票市场对美联储的声明准备不足。摩根大通资产管理公司全球多资产策略主管John Bilton在接受采访时表示：“我们看到的是对一个总体良好的经济环境泼了一点冷水，我对明年持建设性态度。如果我是多头，我一定会喜欢这样的健康回调。”

货币市场预计整个2025年仅会有不到两次的25个基点降息，这甚至低于美联储周三点阵图中暗示的降息幅度。

经济数据方面，12月19日晚间公布的最新数据显示，美国经济韧性依旧强劲。第三季度国内生产总值（GDP）以3.1%的年化速度增长，高于预期的2.8%。消费者支出被上调至3.7%的增速。美国上周失业救济申请人数下降，为22万人，低于预期的23万人。此外，核心个人消费支出（PCE）指数也有所上调，年化终值环比升2.2%，高于预期的2.1%。

每日经济新闻综合证券时报、券商中国、中国基金报、市场公开资料

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　　美国环境保护署（U.S． Environmental Protection Agency，EPA）周三表示，它已批准加州具有里程碑意义的计划——从2035年起停止销售纯汽油汽车。

　　拜登政府最后几周作出上述决定，引发了一场关于加州汽车法规未来的斗争。当选总统特朗普发誓要撤销美国环保署授予加州有关要求推广电动汽车、实行更严格的车辆排放标准的授权。

　　美国环保署署长Michael Regan根据《清洁空气法案（Clean Air Act）》向加州授予豁免，以实施其计划，要求该州到2035年销售的新车中至少有80%是电动汽车，插电式混合动力车型占比最高为20%。

　　加州的相关规定已被其他11个州采用，包括纽约州、马萨诸塞州和俄勒冈州。

　　美国环保署还批准了加州针对重型公路与越野车辆及发动机的《公共汽车低氮氧化物法规》的另一项豁免，而其他六项法规正在申请中。

　　代表通用汽车（General Motors）、大众汽车（Volkswagen）、丰田汽车（Toyota Motor）和其他汽车制造商的贸易组织汽车创新联盟（Alliance for Automotive Innovation）表示，加州的汽车规则“将抑制经济活动，增加成本，限制车辆选择”，并将要求汽车制造商在12个州减少销售的汽车以遵守这些规定。

　　该组织本月表示：“实现任务需要一个奇迹。需要保持平衡，一些州应该退出该计划。”

　　加州的规定要求，到2026年，在该州销售的车型中，35%的车辆为零排放车型，这一比例到2030年将上升到68%。加州官方表示，该规则对于实现温室气体减排目标和减少形成烟雾的污染物至关重要。

　　华尔街见闻

　　本周，美国国会必须在周五之前通过持续决议（CR）以避免政府停摆。尽管共和党领导人保持乐观，认为协议即将达成，但能否按时达成协议仍充满不确定性。目前，农业法案、医疗改革等多个重要法案的前景仍然不明朗。

　　本周，美国国会正面临一场紧迫的挑战：在周五之前避免政府关门。

　　如果国会未能通过一项持续决议（Continuing Resolution，简称CR）来暂时解决资金问题，美国政府将面临再次停摆的风险。尽管形势紧迫，共和党领导人依然保持乐观态度，众议院议长Mike Johnson表示，持续决议案“正在推进，几乎完成”。同时，众议院多数党领袖Steve Scalise也称协议“即将敲定”，并希望能在今日看到法案文本。

　　然而，考虑到两党在预算问题上的长期分歧，以及当前复杂的政治环境，是否能在截止日期前达成协议仍然充满不确定性。争议的焦点之一是是否将现有的农业法案延长一年，其中包括为农民提供经济援助的问题。

　　最初的计划是通过重新分配《通胀削减法案》（IRA）中的部分资金，直接为农民提供援助。然而，众议院议长Mike Johnson对此表示反对，他担心触动IRA资金会引起当选总统特朗普的不满，因为特朗普已明确表示，将废除IRA这项立法，并且将其作为他上任后优先处理的事项之一。

　　民主党看到了机会，趁机提出多项要求，包括联邦政府全额承担巴尔的摩Francis Scott Key大桥重建费用、达成贸易协议允许海地服装和纺织品免关税进入美国市场等。

　　除了预算案外，其他多项重要法案的前景同样不明朗。一个全面的医疗协议仍悬而未决，涉及重新组织医药福利管理机构、延长医疗保险远程医疗的灵活性等，并重新授权《支持法案》（SUPPORT Act），这是2018年为了应对阿片类药物危机而出台的措施。众议院议长Johnson面临巨大压力，需要在民主党和共和党内部之间寻求平衡，促成预算案的通过。

　　Johnson还面临时间紧迫的问题，如果国会计划今日发布资金法案草案，那么众议院将在周四才进行投票，遵循72小时的审查规则。这将给参议院留下极为有限的时间，以实现其著名的“魔术般”操作，并在最后时刻将法案送交总统拜登签署。此外，Johnson一直在努力避免“圣诞树”立法的情况发生，这类法案充满了利益集团的各种要求，常在年底匆忙通过。

　　Johnson希望能通过争取民主党支持来推动临时预算案通过，但这也可能引发共和党内部的反叛，预计将在议会中爆发激烈的辩论和相互指责。与此同时，参院共和党人和特朗普对政府关门持反对态度，认为应该平稳过渡到2025年，因此他们更倾向于避免在这个时刻发生政府停摆。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　北京时间17日凌晨，美股周一走势分化，道指连续第八个交易日下跌，纳指创历史新高。本周投资者将重点关注美联储12月货币政策会议结果，以及当选总统特朗普的政策及其影响。

　　道指跌110.58点，跌幅为0.25%，报43717.48点；纳指涨247.17点，涨幅为1.24%，报20173.89点；标普500指数涨22.99点，涨幅为0.38%，报6074.08点。

　　周一纳指最高上涨至20204.58点，创盘中历史最高纪录。

　　美股上周涨跌不一，道指累计下跌1.82%，标普500指数下跌0.64%，纳指上涨0.34%。截止上周五收盘，道指已连续第7个交易日下跌，创4月以来最长的连跌纪录。

　　在特朗普11月赢得美国总统大选后，美股广泛反弹。但市最近以来，美股似乎又回到了以科技为主导的狭窄走势。

　　嘉信理财首席交易和衍生品策略师Joe Mazzola表示：“我们看到的市场广度增加的状况确实已经开始消退了。美股上涨正在成为一场更加集中在少数几只股票上的涨势。我不知道这种情况能持续多久，但我估计它至少能持续到今年年底。”

　　本周将有一系列重要的央行会议，包括美联储、日本央行和英国央行的政策会议。市场预期美国和瑞典的政策制定者将降息，而日本、英国和挪威的央行可能维持利率不变。

　　美联储将于周三率先召开会议，市场预计其降息25个基点至4.25%-4.50%的新区间的概率为96%。更重要的是，美联储可能就未来的宽松政策提供指引，包括“点阵图”中对未来几年利率的预测。

　　由于经济数据稳健以及当选总统特朗普的减税和贸易计划可能推高政府借贷并加剧通胀压力，市场对利率可能降至的低点的预期不断下调。

　　掉期市场交易员目前预计未来12个月美联储将降息约三次25个基点，而一周前，市场还认为可能有四次降息的概率超过50%。

　　过去几个月，美国的通胀出现了令人担忧的增长迹象。消费者价格和生产者价格都在经历了去年春夏季节的稳定放缓之后有所回升。然而，最新的物价报告似乎预示着这种上涨可能是暂时的。

　　数据显示最近的通胀正在偏离美联储长期设定的2%的目标，因此美联储将无法像高层官员先前暗示的那样快速降低利率，这让希望借款成本降低的购房者和其他人感到失望。

　　不过，分析师预测美联储本周仍将降息，而在明年初期更有可能采取“暂停”措施。

　　多位美联储官员最近表示，劳动力并不是通胀的主要来源，但如果这些成本保持温和，经济学家认为这将有助于对抗通胀。

　　道富银行资深多资产策略师Marija Veitmane表示：“2024年央行的降息在经济依然强劲时提供了帮助。”展望未来，“我们需要依靠的是企业盈利，以及哪些领域的增长速度最快。在美国，我们仍然可以看到稳健的增长。”

　　摩根大通经济学家Michael Feroli表示，“我们预计更新的点阵图将显示明年中值预期为降息三次，而不是9月预测中的四次。”

　　市场还在关注美国当选总统特朗普的经济政策。重振造船业或将成为特朗普重新入主白宫后的重点产业政策。

　　美国两党将于本周共同提出的《美国造船法案（（Ships for America Act））》得到了许多政治人物的支持。有观点认为，船只在美国工业战略中已经成为了新的“芯片”。此前11月7日，特朗普在与韩国总统尹锡悦通话时也表示，美国造船业需要韩国的帮助与合作。

　　多家投行认为，特朗普政策等将加剧2025年市场波动。他们预计2025年围绕特朗普税收和贸易政策的不确定性可能会扰乱市场。

　　美国银行、摩根大通和西班牙对外银行的策略师预计，持续的期权抛售将总体上抑制波动性。

　　摩根大通预计，CBOE波动率指数在2025年的均值将为16左右，略高于2024年的约15.5。不过，西班牙对外银行指出，一系列因素——包括围绕美国贸易政策的不确定性上升、地缘政治紧张局势、市场集中度和估值过高、融资市场出现压力迹象以及就业市场走弱——可能引发更多波动。

　　美国银行则认为，市场的特点将是长时间的平静之后出现“肥尾”，即突然的大幅极端波动。美银预计，与过去80年相比，标普500指数发生脆弱性冲击的频率将增加五倍。该行补充称，另一个全指数范围的重大冲击事件可能已经迟来。

　　周一公布的经济数据显示，美国12月制造业活动进一步收缩，由于担心更高的进口税会提高明年进口原材料的价格，衡量工厂产出的指标降至4年半来的最低水平。

　　标普全球周一报告称，其制造业采购经理人指数（PMI）初值从11月的49.7降至12月的48.3。此前接受调查的经济学家预测该指数初值为49.8。PMI读数低于50表明制造业收缩。

　　美国制造业在整体经济中的占比为10.3%。

　　一项工厂生产指标从11月的47.9降至46.0，创2020年5月以来的最低水平。

　　美国当选总统特朗普一再表示，他将对来自墨西哥和加拿大的所有产品额外征税25%，并对来自中国的商品额外征税10%。这三个国家都是美国的主要贸易伙伴。

　　焦点个股

　　据媒体周一报道，英伟达旗舰车载AI芯片Thor的连续推迟正在加大丢失核心客户的风险。Thor原本计划2024年中量产，现已大幅推迟多方信源消息称，其推迟影响着一些国内车企的新车产品决策。

　　近日有消息称特斯拉正采取一系列举措应对Cybertruck的销售难题。作为特斯拉备受瞩目的电动皮卡，Cybertruck曾承载厚望，其刚推出时凭借独特外观与科技魅力迅速成为美国畅销电动皮卡，初期亮眼表现引得众多粉丝欢呼其成功。

　　报道，微软首席执行官萨提亚-纳德拉最近表示，OpenAI在人工智能领域拥有两年的领先优势，使其几乎“没有竞争对手”。

　　自2019年起，微软便开始投资OpenAI，后者在2022年11月推出ChatGPT，引发了人工智能领域的军备竞赛。微软纳德拉认为，ChatGPT的发布赋予了OpenAI一个“逃逸速度”，让包括谷歌在内的竞争对手陷入被指“措手不及”的境地。

　　摩根士丹利周一表示，苹果仍是其2025年的首选股票，维持对苹果股票的增持评级和273美元的目标价。以Woodring为首的大摩分析师表示，他们仍然看好以下几点：苹果智能（Apple Intelligence）将从2026财年开始推动加速iPhone的更换周期；服务业务保持两位数增长；毛利率也在增长。

　　分析师的“增持”论点是基于苹果公司正处于其有史以来最大的设备升级周期的风口上，因为Apple Intelligence的推出（以及有限的向后兼容性）改善了周期升级及新用户获取，加速了更新周期，推动了2025及 2026财年创纪录的周期，而这一周期目前被市场低估了。

　　谷歌首席执行官Sundar Pichai高度评价特斯拉在自动驾驶领域的领先地位，并将其与Waymo并列为行业翘楚。Pichai表示：“显然，特斯拉是这个领域的领导者。在我看来，特斯拉和Waymo是前两名。特斯拉在这一领域也取得了令人惊叹的进展。”

　　券商杰富瑞周一将亚马逊公司目标价从235美元上调至275美元。

　　Meta Platforms受到关注。最新数据显示，该公司CEO扎克伯格今年抛售了价值逾22亿美元的Meta股票，创历史新高。基于对扎克伯格每笔出售交易的分析，这位Meta的联合创始人兼CEO在即将过的2024年年出售了价值超过22亿美元的公司股票。仅在12月，扎克伯格就卖出了价值1.532亿美元的股票。

　　Meta今年的股价上涨了82%，达到每股630美元，创历史新高，公司市值也超过了1万亿美元。

　　可口可乐巴西公司在一份声明中表示，该公司投资5.5亿雷亚尔（约合9100万美元）扩建位于巴西亚马逊州的一家浓缩饮料厂。该新工厂于上周五在巴西副总统Geraldo Alckmin和其他官方官员的见证下正式落成。

　　加密货币概念普遍上涨。MicroStrategy将于12月23日加入纳指100成分股。

　　Palantir也将纳指100成分股。

　　美光科技将于周三盘后公布2025财年第一季度业绩。

　　超微电脑被移出纳斯达克100指数成分股。

　　小鹏汽车旗下MONA已完成4万台交付。

　　其他市场面，纽约商品交易所1月交割的西得州中质原油（WTI）期货价格收跌0.58美元，跌幅超过0.81%，收于每桶70.71美元。

　　北京时间17日凌晨，美股周一尾盘走势分化，道指小幅下跌，纳指再创盘中历史最高纪录。本周将有多家央行召开会议和大量的重要经济数据公布，投资者将重点关注美联储12月货币政策会议。

　　道指跌41.99点，跌幅为0.10%，报43786.07点；纳指涨261.59点，涨幅为1.31%，报20188.31点；标普500指数涨31.75点，涨幅为0.52%，报6082.84点。

　　周一午后，纳指最高上涨至20189.83点，创盘中历史最高纪录。

　　美股上周涨跌不一，道指累计下跌1.82%，标普500指数下跌0.64%，纳指上涨0.34%。截止上周五收盘，道指已连续第7个交易日下跌，创4月以来最长的连跌纪录。

　　在特朗普11月赢得美国总统大选后，美股广泛反弹。但市最近以来，美股似乎又回到了以科技为主导的狭窄走势。

　　嘉信理财首席交易和衍生品策略师Joe Mazzola表示：“我们看到的市场广度增加的状况确实已经开始消退了。美股上涨正在成为一场更加集中在少数几只股票上的涨势。我不知道这种情况能持续多久，但我估计它至少能持续到今年年底。”

　　本周将有一系列重要的央行会议，包括美联储、日本央行和英国央行的政策会议。市场预期美国和瑞典的政策制定者将降息，而日本、英国和挪威的央行可能维持利率不变。

　　美联储将于周三率先召开会议，市场预计其降息25个基点至4.25%-4.50%的新区间的概率为96%。更重要的是，美联储可能就未来的宽松政策提供指引，包括“点阵图”中对未来几年利率的预测。

　　由于经济数据稳健以及当选总统特朗普的减税和贸易计划可能推高政府借贷并加剧通胀压力，市场对利率可能降至的低点的预期不断下调。

　　掉期市场交易员目前预计未来12个月美联储将降息约三次25个基点，而一周前，市场还认为可能有四次降息的概率超过50%。

　　过去几个月，美国的通胀出现了令人担忧的增长迹象。消费者价格和生产者价格都在经历了去年春夏季节的稳定放缓之后有所回升。然而，最新的物价报告似乎预示着这种上涨可能是暂时的。

　　数据显示最近的通胀正在偏离美联储长期设定的2%的目标，因此美联储将无法像高层官员先前暗示的那样快速降低利率，这让希望借款成本降低的购房者和其他人感到失望。

　　不过，分析师预测美联储本周仍将降息，而在明年初期更有可能采取“暂停”措施。

　　多位美联储官员最近表示，劳动力并不是通胀的主要来源，但如果这些成本保持温和，经济学家认为这将有助于对抗通胀。

　　道富银行资深多资产策略师Marija Veitmane表示：“2024年央行的降息在经济依然强劲时提供了帮助。”展望未来，“我们需要依靠的是企业盈利，以及哪些领域的增长速度最快。在美国，我们仍然可以看到稳健的增长。”

　　摩根大通经济学家Michael Feroli表示，“我们预计更新的点阵图将显示明年中值预期为降息三次，而不是9月预测中的四次。”

　　市场还在关注美国当选总统特朗普的经济政策。重振造船业或将成为特朗普重新入主白宫后的重点产业政策。

　　美国两党将于本周共同提出的《美国造船法案（（Ships for America Act））》得到了许多政治人物的支持。有观点认为，船只在美国工业战略中已经成为了新的“芯片”。此前11月7日，特朗普在与韩国总统尹锡悦通话时也表示，美国造船业需要韩国的帮助与合作。

　　多家投行认为，特朗普政策等将加剧2025年市场波动。他们预计2025年围绕特朗普税收和贸易政策的不确定性可能会扰乱市场。

　　美国银行、摩根大通和西班牙对外银行的策略师预计，持续的期权抛售将总体上抑制波动性。

　　摩根大通预计，CBOE波动率指数在2025年的均值将为16左右，略高于2024年的约15.5。不过，西班牙对外银行指出，一系列因素——包括围绕美国贸易政策的不确定性上升、地缘政治紧张局势、市场集中度和估值过高、融资市场出现压力迹象以及就业市场走弱——可能引发更多波动。

　　美国银行则认为，市场的特点将是长时间的平静之后出现“肥尾”，即突然的大幅极端波动。美银预计，与过去80年相比，标普500指数发生脆弱性冲击的频率将增加五倍。该行补充称，另一个全指数范围的重大冲击事件可能已经迟来。

　　周一公布的经济数据显示，美国12月制造业活动进一步收缩，由于担心更高的进口税会提高明年进口原材料的价格，衡量工厂产出的指标降至4年半来的最低水平。

　　标普全球周一报告称，其制造业采购经理人指数（PMI）初值从11月的49.7降至12月的48.3。此前接受调查的经济学家预测该指数初值为49.8。PMI读数低于50表明制造业收缩。

　　美国制造业在整体经济中的占比为10.3%。

　　一项工厂生产指标从11月的47.9降至46.0，创2020年5月以来的最低水平。

　　美国当选总统特朗普一再表示，他将对来自墨西哥和加拿大的所有产品额外征税25%，并对来自中国的商品额外征税10%。这三个国家都是美国的主要贸易伙伴。

　　焦点个股

　　据媒体周一报道，英伟达旗舰车载AI芯片Thor的连续推迟正在加大丢失核心客户的风险。Thor原本计划2024年中量产，现已大幅推迟多方信源消息称，其推迟影响着一些国内车企的新车产品决策。

　　近日有消息称特斯拉正采取一系列举措应对Cybertruck的销售难题。作为特斯拉备受瞩目的电动皮卡，Cybertruck曾承载厚望，其刚推出时凭借独特外观与科技魅力迅速成为美国畅销电动皮卡，初期亮眼表现引得众多粉丝欢呼其成功。

　　报道，微软首席执行官萨提亚-纳德拉最近表示，OpenAI在人工智能领域拥有两年的领先优势，使其几乎“没有竞争对手”。

　　自2019年起，微软便开始投资OpenAI，后者在2022年11月推出ChatGPT，引发了人工智能领域的军备竞赛。微软纳德拉认为，ChatGPT的发布赋予了OpenAI一个“逃逸速度”，让包括谷歌在内的竞争对手陷入被指“措手不及”的境地。

　　摩根士丹利周一表示，苹果仍是其2025年的首选股票，维持对苹果股票的增持评级和273美元的目标价。以Woodring为首的大摩分析师表示，他们仍然看好以下几点：苹果智能（Apple Intelligence）将从2026财年开始推动加速iPhone的更换周期；服务业务保持两位数增长；毛利率也在增长。

　　分析师的“增持”论点是基于苹果公司正处于其有史以来最大的设备升级周期的风口上，因为Apple Intelligence的推出（以及有限的向后兼容性）改善了周期升级及新用户获取，加速了更新周期，推动了2025及 2026财年创纪录的周期，而这一周期目前被市场低估了。

　　谷歌首席执行官Sundar Pichai高度评价特斯拉在自动驾驶领域的领先地位，并将其与Waymo并列为行业翘楚。Pichai表示：“显然，特斯拉是这个领域的领导者。在我看来，特斯拉和Waymo是前两名。特斯拉在这一领域也取得了令人惊叹的进展。”

　　券商杰富瑞周一将亚马逊公司目标价从235美元上调至275美元。

　　Meta Platforms受到关注。最新数据显示，该公司CEO扎克伯格今年抛售了价值逾22亿美元的Meta股票，创历史新高。基于对扎克伯格每笔出售交易的分析，这位Meta的联合创始人兼CEO在即将过的2024年年出售了价值超过22亿美元的公司股票。仅在12月，扎克伯格就卖出了价值1.532亿美元的股票。

　　Meta今年的股价上涨了82%，达到每股630美元，创历史新高，公司市值也超过了1万亿美元。

　　可口可乐巴西公司在一份声明中表示，该公司投资5.5亿雷亚尔（约合9100万美元）扩建位于巴西亚马逊州的一家浓缩饮料厂。该新工厂于上周五在巴西副总统Geraldo Alckmin和其他官方官员的见证下正式落成。

　　加密货币概念普遍上涨。MicroStrategy将于12月23日加入纳指100成分股。

　　Palantir也将纳指100成分股。

　　美光科技将于周三盘后公布2025财年第一季度业绩。

　　超微电脑被移出纳斯达克100指数成分股。

　　小鹏汽车宣布小鹏MONA已完成4万台交付。

　　北京时间17日凌晨，美股周一午盘继续走高，纳指创盘中历史最高纪录。本周将有多家央行召开会议和大量的重要经济数据公布，投资者将重点关注美联储12月货币政策会议。

　　道指涨2.06点，报43830.12点；纳指涨181.61点，涨幅为0.91%，报20108.34点；标普500指数涨23.27点，涨幅为0.38%，报6074.36点。

　　周一早间，纳指最高上涨至20115.69点，创盘中历史最高纪录。

　　美股上周涨跌不一，道指累计下跌1.82%，标普500指数下跌0.64%，纳指上涨0.34%。截止上周五收盘，道指已连续第7个交易日下跌，创4月以来最长的连跌纪录。

　　在特朗普11月赢得美国总统大选后，美股广泛反弹。但市最近以来，美股似乎又回到了以科技为主导的狭窄走势。

　　嘉信理财首席交易和衍生品策略师Joe Mazzola表示：“我们看到的市场广度增加的状况确实已经开始消退了。美股上涨正在成为一场更加集中在少数几只股票上的涨势。我不知道这种情况能持续多久，但我估计它至少能持续到今年年底。”

　　本周将有一系列重要的央行会议，包括美联储、日本央行和英国央行的政策会议。市场预期美国和瑞典的政策制定者将降息，而日本、英国和挪威的央行可能维持利率不变。

　　美联储将于周三率先召开会议，市场预计其降息25个基点至4.25%-4.50%的新区间的概率为96%。更重要的是，美联储可能就未来的宽松政策提供指引，包括“点阵图”中对未来几年利率的预测。

　　由于经济数据稳健以及当选总统特朗普的减税和贸易计划可能推高政府借贷并加剧通胀压力，市场对利率可能降至的低点的预期不断下调。

　　掉期市场交易员目前预计未来12个月美联储将降息约三次25个基点，而一周前，市场还认为可能有四次降息的概率超过50%。

　　过去几个月，美国的通胀出现了令人担忧的增长迹象。消费者价格和生产者价格都在经历了去年春夏季节的稳定放缓之后有所回升。然而，最新的物价报告似乎预示着这种上涨可能是暂时的。

　　数据显示最近的通胀正在偏离美联储长期设定的2%的目标，因此美联储将无法像高层官员先前暗示的那样快速降低利率，这让希望借款成本降低的购房者和其他人感到失望。

　　不过，分析师预测美联储本周仍将降息，而在明年初期更有可能采取“暂停”措施。

　　多位美联储官员最近表示，劳动力并不是通胀的主要来源，但如果这些成本保持温和，经济学家认为这将有助于对抗通胀。

　　道富银行资深多资产策略师Marija Veitmane表示：“2024年央行的降息在经济依然强劲时提供了帮助。”展望未来，“我们需要依靠的是企业盈利，以及哪些领域的增长速度最快。在美国，我们仍然可以看到稳健的增长。”

　　摩根大通经济学家Michael Feroli表示，“我们预计更新的点阵图将显示明年中值预期为降息三次，而不是9月预测中的四次。”

　　市场还在关注美国当选总统特朗普的经济政策。重振造船业或将成为特朗普重新入主白宫后的重点产业政策。

　　美国两党将于本周共同提出的《美国造船法案（（Ships for America Act））》得到了许多政治人物的支持。有观点认为，船只在美国工业战略中已经成为了新的“芯片”。此前11月7日，特朗普在与韩国总统尹锡悦通话时也表示，美国造船业需要韩国的帮助与合作。

　　多家投行认为，特朗普政策等将加剧2025年市场波动。他们预计2025年围绕特朗普税收和贸易政策的不确定性可能会扰乱市场。

　　美国银行、摩根大通和西班牙对外银行的策略师预计，持续的期权抛售将总体上抑制波动性。

　　摩根大通预计，CBOE波动率指数在2025年的均值将为16左右，略高于2024年的约15.5。不过，西班牙对外银行指出，一系列因素——包括围绕美国贸易政策的不确定性上升、地缘政治紧张局势、市场集中度和估值过高、融资市场出现压力迹象以及就业市场走弱——可能引发更多波动。

　　美国银行则认为，市场的特点将是长时间的平静之后出现“肥尾”，即突然的大幅极端波动。美银预计，与过去80年相比，标普500指数发生脆弱性冲击的频率将增加五倍。该行补充称，另一个全指数范围的重大冲击事件可能已经迟来。

　　周一公布的经济数据显示，美国12月制造业活动进一步收缩，由于担心更高的进口税会提高明年进口原材料的价格，衡量工厂产出的指标降至4年半来的最低水平。

　　标普全球周一报告称，其制造业采购经理人指数（PMI）初值从11月的49.7降至12月的48.3。此前接受调查的经济学家预测该指数初值为49.8。PMI读数低于50表明制造业收缩。

　　美国制造业在整体经济中的占比为10.3%。

　　一项工厂生产指标从11月的47.9降至46.0，创2020年5月以来的最低水平。

　　美国当选总统特朗普一再表示，他将对来自墨西哥和加拿大的所有产品额外征税25%，并对来自中国的商品额外征税10%。这三个国家都是美国的主要贸易伙伴。

　　焦点个股

　　据媒体周一报道，英伟达旗舰车载AI芯片Thor的连续推迟正在加大丢失核心客户的风险。Thor原本计划2024年中量产，现已大幅推迟多方信源消息称，其推迟影响着一些国内车企的新车产品决策。

　　近日有消息称特斯拉正采取一系列举措应对Cybertruck的销售难题。作为特斯拉备受瞩目的电动皮卡，Cybertruck曾承载厚望，其刚推出时凭借独特外观与科技魅力迅速成为美国畅销电动皮卡，初期亮眼表现引得众多粉丝欢呼其成功。

　　报道，微软首席执行官萨提亚-纳德拉最近表示，OpenAI在人工智能领域拥有两年的领先优势，使其几乎“没有竞争对手”。

　　自2019年起，微软便开始投资OpenAI，后者在2022年11月推出ChatGPT，引发了人工智能领域的军备竞赛。微软纳德拉认为，ChatGPT的发布赋予了OpenAI一个“逃逸速度”，让包括谷歌在内的竞争对手陷入被指“措手不及”的境地。

　　摩根士丹利周一表示，苹果仍是其2025年的首选股票，维持对苹果股票的增持评级和273美元的目标价。以Woodring为首的大摩分析师表示，他们仍然看好以下几点：苹果智能（Apple Intelligence）将从2026财年开始推动加速iPhone的更换周期；服务业务保持两位数增长；毛利率也在增长。

　　分析师的“增持”论点是基于苹果公司正处于其有史以来最大的设备升级周期的风口上，因为Apple Intelligence的推出（以及有限的向后兼容性）改善了周期升级及新用户获取，加速了更新周期，推动了2025及 2026财年创纪录的周期，而这一周期目前被市场低估了。

　　谷歌首席执行官Sundar Pichai高度评价特斯拉在自动驾驶领域的领先地位，并将其与Waymo并列为行业翘楚。Pichai表示：“显然，特斯拉是这个领域的领导者。在我看来，特斯拉和Waymo是前两名。特斯拉在这一领域也取得了令人惊叹的进展。”

　　券商杰富瑞周一将亚马逊公司目标价从235美元上调至275美元。

　　Meta Platforms受到关注。最新数据显示，该公司CEO扎克伯格今年抛售了价值逾22亿美元的Meta股票，创历史新高。基于对扎克伯格每笔出售交易的分析，这位Meta的联合创始人兼CEO在即将过的2024年年出售了价值超过22亿美元的公司股票。仅在12月，扎克伯格就卖出了价值1.532亿美元的股票。

　　Meta今年的股价上涨了82%，达到每股630美元，创历史新高，公司市值也超过了1万亿美元。

　　可口可乐巴西公司在一份声明中表示，该公司投资5.5亿雷亚尔（约合9100万美元）扩建位于巴西亚马逊州的一家浓缩饮料厂。该新工厂于上周五在巴西副总统Geraldo Alckmin和其他官方官员的见证下正式落成。

　　加密货币概念普遍上涨。MicroStrategy将于12月23日加入纳指100成分股。

　　Palantir也将纳指100成分股。

　　美光科技将于周三盘后公布2025财年第一季度业绩。

　　超微电脑被移出纳斯达克100指数成分股。

　　小鹏汽车宣布小鹏MONA已完成4万台交付。