华尔街日报 - 12 月 24 日

　　盖世汽车讯 据报道，日本汽车制造商丰田汽车计划在上海建造一家电动汽车工厂。据悉，该工厂将主要生产其豪华品牌雷克萨斯（Lexus）的电动车型。

　　日经新闻援引消息人士的话称，丰田汽车上海新工厂计划在2027年前后开始投产。不同于以往的合资模式，这家新工厂将独立运营。

　　日本广播协会（NHK）表示，丰田汽车希望其在华新工厂的建设能帮助该公司提高在中国市场的销量。

　　同时，丰田汽车希望能够获得与特斯拉在中国所享有的类似待遇，包括税收减免、土地授予以及（不需要通过合资伙伴）直接拥有和控制中国工厂的政策支持。

　　针对上述报道，丰田汽车拒绝置评。

　　得益于中国在电动汽车领域的主导地位，中国去年取代日本成为最大的汽车出口国。相比之下，日本车企因专注于混合动力汽车而在电动汽车领域失去了优势。

　　目前，丰田汽车在中国汽车市场的份额有所下降，其他日本汽车制造商也是如此，而中国汽车制造商一直在稳步上升。路透社今年11月份报道称，丰田汽车的目标是到2030年在中国的汽车年产量至少达到250万辆，以期夺回中国汽车市场的份额。

　　作为上述战略的一部分，丰田汽车在中国推出了丰田bZ3X电动SUV，这款车型的起售价颇具竞争力，为13，800美元（约合10万元人民币）。

1998年6月，当MicroStrategy(MSTR.US)上市时，交易大厅里的滚动告示还在提醒交易员不要混淆股票代码相似的MicroStrategy和微软(MSFT.US)。

26年后，MicroStrategy和微软再次联系在一起，但原因已经完全不同。MicroStrategy创始人兼董事长Michael Saylor站在微软股东面前，试图说服他们，这家目前市值超过3万亿美元的公司应该将其784亿美元现金、等价物和短期投资中的一部分投入比特币。Michael Saylor表示：“微软不能错过下一个技术浪潮，而比特币就是那个浪潮。”

不过，微软的绝大多数股东并不认同Michael Saylor的观点，只有不到1%的微软股东投了赞成票。

相比之下，Michael Saylor在这一策略上投入了全部。自2020年年中以来，MicroStrategy已经购买了43.9万枚比特币，这些比特币目前的价值约为420亿美元，是该公司市值从2020年年中的约11亿美元激增至目前的820亿美元的基础。

周一，MicroStrategy在一份文件中表示，在过去一周左右的时间里，该公司以大约5.61亿美元的价格买入了5,262枚比特币，每枚比特币的价格平均为106,662美元。这使该公司持有的比特币总数来到444,262枚。

MicroStrategy专注于商业智能的软件部门每季度的营收仅略高于1亿美元。在1998年和1999年飙升之后，该股在互联网泡沫破裂时暴跌，几乎失去了全部价值。在接下来的几十年里，该股慢慢反弹，然后借着比特币再度飙升。

在疯狂买入比特币四年后，MicroStrategy已成为全球第四大比特币持有者，仅次于比特币创始人中本聪、贝莱德旗下iShares比特币信托和加密货币交易所币安。这令MicroStrategy的股票表现往往与比特币保持一致。分析师认为，MicroStrategy决定购买比特币以保护其储备资产的价值，是其股票吸引力提升的关键因素。

数据显示，截至上周五美股收盘，MicroStrategy今年以来累计上涨了477%，这一涨幅在市值为50亿美元及以上的美国科技公司中仅次于AppLovin(APP.US)。而在2023年，MicroStrategy已经累计上涨了346%。

尽管早在11月之前，MicroStrategy的反弹就已经全面展开，但在加密行业大力支持下的特朗普赢得美国总统大选进一步推动该股的上涨。自11月5日以来，MicroStrategy股价已经上涨了60%，并最终在11月11日超过了2000年以来的高点。

Michael Saylor似乎已经成为了比特币的福音宣传者。然而，最近批评他的声音比以往任何时候都大。批评人士称Michael Saylor是一个“邪教式的领袖”，其策略是一个“庞氏循环”，即通过发行债券和股票来购买比特币以支持MicroStrategy的股价上涨，然后再做更多同样的事情。

Presto research研究分析师Min Jung表示，MicroStrategy依赖比特币来满足其财务需求的行为可能存在风险。他表示：“目前，比特币的有利价格走势使MicroStrategy能够维持一个积极的反馈循环——MicroStrategy股价上涨可以增加融资，为进一步购买比特币提供资金，从而推高比特币的价格和公司股票价值。虽然这种策略在牛市期间有效，但其可持续性在很大程度上取决于比特币的持续升值。”

知名做空机构香橼研究在11月底就指出MicroStrategy“过热”。香橼研究分析师Andrew Left在社交媒体平台X上表示，MicroStrategy已几乎转变为比特币投资基金，针对该公司进行了做空。随着比特币ETF的推出，投资者可以直接投资于比特币基金，而无需通过MicroStrategy的股票作为替代选项。

香橼研究指出，在Michael Saylor的领导下，MicroStrategy大规模购买比特币，甚至通过发债融资。Michael Saylor利用资本市场融资对比特币的狂热追捧，这也推动了MicroStrategy股价今年暴涨。但香橼研究认为，这看起来更像是电子游戏中无限金钱故障的企业融资版本——利润丰厚，令人上瘾，而且可能不可持续。

对于批评，Michael Saylor回应称：“这就像曼哈顿的开发商一样，每次曼哈顿的房地产价格上涨，他们就会发行更多的债券来开发更多的房地产。这就是为什么纽约的建筑如此之高。”“它已经持续了350年。我会称之为经济。”

值得一提的是，在美国总统选举结束不久后，Michael Saylor在接受采访时曾表示：“随着‘红色浪潮’席卷市场，比特币正乘风而上，其他数字资产也将开始飙升。”他表示，比特币仍然是加密领域的“安全交易”，但随着更广泛的加密市场的“数字资产框架”到位，整个数字资产行业将出现飙升。他补充称：“税收将下降。所有关于未实现的资本利得税和财富税的言论都不在讨论范围内。监管机构对银行接触比特币的所有敌意也消失了。”

MicroStrategy在购买比特币方面也变得更加激进。今年到目前为止，MicroStrategy已经购买了超过25.5万枚比特币，其中约三分之二是在11月11日之后购买的。

在美国总统选举前一周，MicroStrategy在季度财报中宣布了一项名为“21/21”的计划，即在未来三年内筹集420亿美元资金——通过股权和债务各融资210亿美元，以购买更多的比特币。对于Michael Saylor来说，再多的比特币所有权也不为过。他在9月曾预测，到2045年，每枚比特币的价值可能达到1300万美元，相当于每年增长29%。

Michael Saylor认为，比特币是一种只会越来越大的新数字经济的基础，而“每天都是购买比特币的好日子，即使买在最高点也是一项前景乐观的投资”。尽管微软并未听从Michael Saylor的建议，但Michael Saylor还是建议企业模仿他的战略。他表示，还有很多 “僵尸公司”，它们的核心业务没有任何发展，因此可以更好地利用现金。

根据监管文件，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI已经筹集了60亿美元。本轮融资共有97位投资者参与，最低投资额为77,593美元，但文件并未透露投资者的具体身份。xAI最近宣布，投资者包括Andreessen Horowitz、贝莱德、富达、摩根士丹利、红杉资本、英伟达(NVDA.US)和AMD(AMD.US)等公司。

AI风险投资火爆

本轮融资使xAI的总融资额达到120亿美元。媒体11月报道称，xAI的估值目标是500亿美元，是六个月前的两倍。

据报道，只有在上一轮融资中支持过xAI的投资者才被允许参与本轮融资。报道称，为马斯克收购Twitter提供资金的投资者最多可获得xAI 25%的股份。

据报道，xAI已向投资者告知计划明年筹集更多资金。

这并不是唯一一家筹集巨额资金的人工智能实验室。Anthropic最近从亚马逊获得了40亿美元，使其融资总额达到137亿美元，而OpenAI在10月份筹集了66亿美元，使其资金总额增至179亿美元。

根据PitchBook的数据，OpenAI和Anthropic等大型交易推动人工智能风险投资活动在2024年第三季度达到311亿美元，交易超过2000笔。

马斯克的AI雄心

马斯克去年成立了xAI。不久之后，该公司发布了旗舰生成式人工智能模型Grok，该模型目前为X上的许多功能提供支持，包括X Premium订阅者和部分地区的免费用户可以使用的聊天机器人。

马斯克曾嘲笑ChatGPT和其他人工智能系统过于“清醒”和“政治正确”，尽管Grok也回避政治话题。他还称Grok “最大限度地追求真相”，并且比其他竞争模型更少偏见，尽管有证据表明Grok倾向于左翼。

xAI正在加速追赶OpenAI和Anthropic等强大的竞争对手。该公司在10月份推出了一个API，允许客户将Grok构建到第三方应用程序、平台和服务中。它刚刚向测试用户发布了一款独立的Grok iOS应用。

马斯克经常表示，X的数据让xAI比竞争对手更具优势。上个月，X 改变了隐私政策，允许包括xAI在内的第三方使用X的帖子训练模型。

值得注意的是，马斯克是OpenAI的创始人之一，由于在发展方向上存在分歧，他于2018年离开了公司。马斯克在对OpenAI提起的诉讼中声称，OpenAI从他早期的贡献中获益，却违背了其非营利性质的承诺，即让每个人都能平等地获得人工智能研究成果。

xAI还概述了其愿景，根据该愿景，它的模型将使用马斯克旗下各家公司(包括特斯拉和SpaceX)的数据进行训练，然后其模型可以改进这些公司的技术。

但特斯拉股东反对这些计划。一些人就马斯克创立xAI的决定对他提起了诉讼，称马斯克将人才和资源从特斯拉转移到了本质上是竞争对手的企业。

尽管如此，这些交易已将xAI的营收推高至每年约1亿美元。相比之下，据报道，Anthropic今年的营收有望达到10亿美元，OpenAI的目标是到2024年底达到40亿美元。

　　据知情人士称，美国外国投资委员会（CFIUS）已告知白宫，无法就新日铁收购美国钢铁公司计划所涉及的国家安全风险达成共识。这很可能为拜登总统否决该协议奠定了基础。

　　两名知情人士称，美国外国投资委员会在当地时间周一晚些时候向白宫提交了对该交易的最终评估。

　　该委员会称，允许这新日铁收购这家曾经的标志性美国公司，可能导致美国国内钢铁产量减少，这将构成“国家安全风险”。

　　新日铁此前已承诺，可以通过任命美国公民担任美国钢铁公司的高层管理人员和董事会职位来消除这种风险。但国外国投资委员会在这些补救措施是否足够消除风险的问题上存在分歧。

　　由于美国外国投资委员会的评估陷入僵局，最终决定现在落在了拜登身上，法律要求美国总统在15天内采取行动。

　　这样的决定将标志着美国钢铁工人联合会（United Steelworkers）主席戴维·麦考尔（David McCall）的胜利，他一直坚称该交易将“对工人不利”。但新日铁和美国钢铁公司警告美国政府，这也将立即招致他们的法律挑战。

　　如果拜登否决这笔交易，新日铁和美国钢铁计划“立即”对此举提出质疑，称此举“违反了正当程序和总统的权威”。他们还告诉政府官员，预计民事诉讼将涉及“广泛的发现”，这显然是指可能出现令人尴尬的法庭披露。

　　美国政府高级审查委员会告诉白宫，它无法就日本钢铁公司收购美国钢铁公司所涉及的国家安全风险达成共识。美国外国投资委员会（CFIUS）周一晚些时候对该交易进行了最终评估。该交易的决定权现在落在拜登身上。