“反疫苗先锋”被特朗普提名任卫生部长，疫苗股崩了

自唐纳德•特朗普赢得美国大选以来，围绕比特币的投机狂潮在现货市场和衍生品市场目前有所缓和。周五，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示没有必要急于降息后，比特币这一最大的数字资产一度跌破87000美元/枚，日内跌3.79%，相比周三创下的纪录高点低了约6500美元。

在衍生品领域，K33 Research表示，在芝加哥商品交易所上市的比特币期货相对于现货市场价格的溢价已经下降。美国的机构投资者使用这些合约来持有原始加密货币的头寸。Amberdata的数据显示，执行价为8万美元的看跌期权的未平仓合约(或未偿合约)在24小时内激增。

K33研究主管维特尔•伦德(Vetle Lunde)表示：“市场似乎正在降温。”他补充称，期货溢价收窄“可能是风险状况缓和的微妙暗示。”

特朗普的承诺

自11月5日美国大选以来，比特币上涨了约30%，以回应当选总统特朗普支持加密货币的立场。数字资产现在被视为一系列所谓的特朗普交易之一，而投机者则希望知道这次涨势还剩下多少动力。

特朗普承诺为加密货币建立一个友好的监管框架，建立一个战略比特币储备，并使美国成为该行业的全球中心。特朗普曾对加密货币持怀疑态度，但数字资产公司在竞选期间投入大量资金以促进其利益保障后，特朗普改变了策略。但他的承诺的可行性和实施时间表仍然存在疑问。

选举日之后，美国比特币现货交易所交易基金(ETF)净流入了47亿美元。这12只基金的发行方包括贝莱德(BlackRock)和富达投资(Fidelity Investments)，目前总资产规模约为940亿美元。

预期波动率

链上期货和期权交易平台Crypto Valley Exchange的首席执行官詹姆斯·戴维斯(James Davies)表示：“现在这都是纯粹的投机交易。”“在我们等待美国宣布政策的同时，预计一段时间内会出现大量波动，而且缺乏明确的信号。”

戴维斯指出，9万美元是一个值得关注的关键指标，看看它是否会成为“阻力位，或者我们是否已经远远超过了它。”来自比特币交易所(Deribit)的数据显示，看涨比特币期权押注最集中的地方之一是10万美元的合约价。

除比特币外，排名第二的以太币(Ether)和人气最旺的狗狗币(Dogecoin)等较小的代币周五涨跌互有，这与风险偏好减弱相符，在鲍威尔发表评论后，交易员减少了对美联储降息的押注。

　　①美国10月PPI上涨加快 美联储主席鲍威尔称不需急于降息

　　美国10月生产者价格指数（PPI）加速上升，环比增长0.2%，同比增长2.4%，显示美联储青睐的通胀指标存在上行风险。但上周美国首次申领失业救济人数降至5月以来的最低水平，表明在经历了最近的风暴和罢工之后，用工需求依然稳健。美联储主席鲍威尔凌晨发表讲话称，经济的强韧表现给了官员们在降息问题上审慎行事的空间，因此“不需要匆忙降息”，“我们可以在经济强劲的情况下谨慎做出决定。”他重申，美联储的政策利率路径将取决于即将发布的数据和经济前景的演变。他说，通胀率正在接近美联储2%的目标，但还没有达到。美联储将密切关注不包括住房在内的商品和服务通胀的核心指标，这些指标在过去两年一直在下降。预计这些指标将继续在近期区间波动，通往美联储2%目标的道路有时会很坎坷。美股周四收跌。

　　评论员徐广语：鲍威尔最新讲话强调美国经济强劲，通胀处于向2%目标靠拢的可持续道路上，美联储不需要仓促降息。这显示出美联储对当前经济状况的信心，且有意维持货币政策的稳定性。一方面，这有助于稳定市场对利率的预期，避免过度的市场波动；另一方面，也反映出美联储对经济复苏的乐观判断有一定依据。此外，美国10月PPI数据环比上升0.2%、同比上升2.4%。这显示出美国生产者价格有所回升。一方面，数据略高于预期，核心PPI同比增长3.1%，表明通胀仍有一定压力，美国抗击通胀的道路并非一帆风顺。另一方面，能源价格环比降幅收窄等因素影响了数据走向。这可能使美联储政策制定者放慢降息步伐。

　　香港大学中国商业学院客席副教授李徽徽：美联储主席鲍威尔的讲话整体偏鹰派，强调经济的强韧表现为未来的政策调整提供了耐心空间。尽管通胀率接近2%的目标，鲍威尔明确指出政策路径仍将依赖数据，暗示短期内不急于降息。这一态度显示出对经济韧性背后潜在结构性风险的警惕，尤其是在通胀未完全受控的背景下。我们最近调整了对美联储后续降息路径的判断：预计今年12月还有一次25个基点的降息，但将明年降息次数从5次下调到3次，共计75个基点。这一调整反映出美联储对通胀和经济增长权衡的审慎态度。我的观点是，美联储的鹰派立场虽能稳固市场对通胀控制的信心，但经济增长的潜在分化和资本投资受抑的风险仍需关注。若消费或投资出现显著疲态，美联储可能不得不加速降息，届时市场波动或将加剧。

　　②亚马逊推出“十元店” “黑五”与“网络星期一”预热开启

　　亚马逊近日推出了一个专注于低价商品的在线店面Amazon Haul，销售电子产品、服装和其他价格低于20美元的商品，以此与日益受欢迎的折扣电商平台Shein和Temu展开竞争。在周三的一篇博客文章中，亚马逊宣布Amazon Haul店面将主打价格低于10美元的商品，并为订单金额超过25美元的用户提供免费配送服务。根据亚马逊向卖家提供的文件显示，亚马逊计划通过其在中国的仓库向美国客户发货，预计商品将在一到两周内送达。另外，亚马逊公布了其“黑色星期五”以及“网络星期一”的相关抢购细节，亚马逊预计这些大规模网购交易将在11月21日-12月2日期间繁忙的延长假期网购活动中进行。在去年黑色星期五到网络星期一网购狂欢期间，全球消费者们的网购数量创亚马逊电商平台迄今为止最大规模。

　　评论员徐广语：亚马逊股价今年累计涨幅约在40%，但在美国核心科技股中只是正常水平。亚马逊有几个方面的优势，广告业务发展迅速，人工智能应用，AWS云计算业务反弹，主业保持稳定，销售额占到美国电商整体销售额的40%。亚马逊将保持美国核心科技股的地位，未来股价和美国货币政策和全球资金流向有较大的相关性。

　　③迪士尼财报超预期 罕见发布长期指引

　　得益于流媒体和电影的利润增长，娱乐巨头迪士尼高调结束了2024财年。在截至9月30日的第四财季，迪士尼营收225.74亿美元，同比增长6%；收入为9.48亿美元，同比下降6%；调整后每股收益1.14美元，均超过华尔街预期。分业务来看，迪士尼的业绩增长主要受娱乐业务的推动，流媒体业务的盈利能力也有所提高。其中，娱乐业务收入增长14%至108亿美元，分部营业收入增长超过100%，达到10.7亿美元。该公司本季度推出了《死侍与金刚狼》和《头脑特工队2》，这两部影片都是大热影片。流媒体业务方面，公司直接面向消费者的服务带来了3.21亿美元的营业收入，去年同期亏损为3.87亿美元。与此同时，Disney+增加了400多万“核心”订户，目前核心订户超过1.2 亿；DTC业务的收入为58亿美元。不过，迪士尼的体育部门（由 ESPN 领导）和体验部门表现略显疲软，导致收入低于去年。同时，公司还罕见预测未来三年利润将会大幅增长。迪士尼预计，2025财年调整后收益将实现高个位数增长，高于预期的4%。其中，流媒体运营收入将增加8.75亿美元，体育运营收入将实现两位数增长，体验运营收入将增长6%-8%。预计2026财年每股收益将实现两位数增长，体育和体验业务的营业收入将实现个位数增长，娱乐业务的营业收入将实现低两位数增长。而2027财年，迪士尼预计每股收益将实现两位数增长。

　　评论员徐广语：迪士尼2024财年第四财季营收达226亿美元，同比增长6%，表现亮眼。其流媒体业务扭亏为盈，盈利能力提升显著。娱乐业务的出色表现，如热门影片推动收入增长，为业绩助力。然而，体育和体验部门略显疲软，主题公园业务增长受限。总体而言，迪士尼转型成效初显，但仍面临部分业务挑战，未来需持续优化。

　　光大证券（维权）美股娱乐行业跟踪报告：作为全球文化娱乐业的巨头，迪士尼拥有众多顶级IP资源，构筑核心竞争壁垒。

　　④金价持续下跌 黄金牛市结束了吗？

　　周四，金价连续第五个交易日下跌至两个月以来的最低水平，这是自2月中旬以来黄金最长的连跌记录。City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，黄金疲软主要受两个因素影响。其一是市场预期美国货币政策明年可能会保持较为紧缩的状态，这将提高持有黄金等非收益资产的成本。第二是投资者对地缘政治风险的预期减少。在出现看涨逆转之前，短期预测仍将保持看跌，不过进一步下跌的空间可能有限。国泰君安认为，短期内影响黄金走势的主因是全球资金的避险因素，因为俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且美国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求降低。中长期来看，随着特朗普的再次上台，通胀因素和信用因素会成为支撑黄金继续走强的关键。他们认为黄金具备确定性的中长期配置价值。长期风险或来自美国AI产业的突破性发展：若美国能借AI浪潮实现再工业化并显著提升全要素生产率，将有效缓解通胀与财政压力，进而延缓美元信用弱化趋势，这可能成为拦截黄金牛市的关键变量。

　　评论员徐广语：近期黄金价格快速下跌原因：1）美元持续走强；2）市场地缘政治风险预期有所变化，有所期待。但金价近期继续大幅回落可能性不大，逆全球化趋势或难逆转，美国高息环境难以持续。

　　海顺投顾黄俊：短期内影响黄金走势主因是全球资金的避险因素，俄乌冲突有望得到缓解，避险资金流向黄金的压力骤减。而且美国经济有望走强，也使得资金风险偏好走高，避险需求降低。但中长期来看，随着特朗普的再次上台，通胀因素和信用因素会成为支撑黄金继续走强的关键。

　　⑤ARK：电力瓶颈无法阻止人工智能发展 企业可能实现离网运营

　　“木头姐”凯茜·伍德旗下方舟投资管理公司ARK周三表示，尽管电力需求和成本不断增加，但人工智能数据中心的增长和盈利能力预计仍将保持强劲。ARK自主技术与机器人研究主管萨姆·科鲁斯在博客中指出，人工智能公司可能通过独立发电来部分实现离网运营，例如马斯克使用发电机为xAI在田纳西州孟菲斯的数据中心供电，绕过了全面的电网互联。ARK估计，到2030年，人工智能数据中心的额外需求将推动全球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。尽管在过去五年里，全球电力生产的平均年增长率约为2.7%。ARK的研究还表明，建设新发电和配电能力所需的时间不会成为限制因素，电力约占人工智能数据中心总成本的9%，这为企业在不破坏数据中心经济的情况下投资快速、非电网电力解决方案留下了充足的空间。该研究表明，到2030年，满足增量电力需求所需的增量资本将达到2350亿美元左右，约为ARK预计当年在AI硬件上支出的6%。

　　评论员徐广语：人工智能的电力需求会持续增加，但电力瓶颈难以限制人工智能的发展，现阶段多数企业已经开始在电力行业提前布局，人工智能服务器需求仍在持续发展，人工智能在机器人领域、医疗领域的发展才刚刚开始。

　　海顺投顾黄俊：人工智能数据中心的额外电力需求将推动全球电力需求以3.2%的复合年增长率增长。人工智能数据中心通常会采用自建电厂模式，独立发电来部分实现离网运营。这对原有的发电端和电网端影响有限。

　　（本文来自第一财经）

　　特朗普上周赢得美国总统大选后，美元、美股、比特币等被视为“特朗普交易”的资产应声走高。目前，“特朗普交易”依旧笼罩着市场，特朗普的关税、减税和放松管制等经济议程将推动全球投资格局的大幅波动。随着特朗普试图打破自由贸易到美联储独立性的一切规范，这个时代可能会变得更加动荡。

　　但投资者关心的是，“特朗普交易”还能走多远？股票、公司债券等资产相对于历史水平而言已经显得昂贵，特朗普的贸易保护主义政策可能会导致通胀卷土重来、并迫使美联储在更长时间内将利率维持在高位。此外，美国经济正面临不断膨胀的财政赤字和已现疲态的劳动力市场，这可能会给经济增长前景带来压力。

　　“特朗普交易”这一概念在特朗普2016年首次赢得总统大选后开始流行，随后美股和美元飙升——这与本月大选后的情况类似。与8年前的情况类似的情况还有，受到监管将放松的预期的提振，银行股是上涨最快的板块之一，而小盘股则因对减税和投资相关政策承诺的乐观情绪而大幅上涨。更广泛地说，这些举动表明，投资者对特朗普政府刺激经济增长和企业利润的政策抱有信心。

　　然而，固定收益市场此次的反应与8年前有所不同。十年期美债收益率在大选后第一个交易日大幅上涨后，在接下来两个交易日回落，然后再次上涨。这种波动反映了市场参与者对“特朗普交易”下一步走向的疑虑。雪上加霜的是，美联储目前正处于宽松周期。

　　而鉴于特朗普誓言要实施一项有利于数字资产的足以改变游戏规则的监管议程、并建立美国的比特币战略储备，加密货币是此次“特朗普交易”的一个关键板块。所有这些都促使短线交易员和机构专业人士在数字货币上投入数十亿美元，并将比特币等数字货币推至创纪录高点。

　　很难说“特朗普交易”还能持续多久。在2016年大选的几个月后，“特朗普交易”的势头开始消退。在2020年大选期间，“特朗普交易”中的一系列——美元走强、美债收益率上升、银行股和小盘股表现优异——在很大程度上受到疫情的影响，要么回吐涨幅、要么被逆转。

　　今天的美国经济和市场处于比8年前更成熟的阶段。标普500指数的市盈率为26倍，较2016年高出35%。这给新一轮估值驱动的反弹留下了很小的空间，并提高了特朗普减税等政策提振企业利润的门槛。更重要的是，没有相应的削减开支的减税措施可能会导致通胀的反弹，这可能会迫使美联储重新考虑继续降息的计划。近期美债收益率的拉锯就反映了这些担忧。

　　来源：智通财经网

　　当地时间13日，正在布鲁塞尔北约总部访问的美国国务卿布林肯宣称，以色列已经在加沙冲突中达成了目标，是时候结束加沙冲突了。对于布林肯此番表态，半岛电视台评论说，美国一边声称推动结束战争，一边却延续向以色列提供武器援助的政策。

　　美国国务卿 布林肯：以色列按自己的标准实现了其设定的目标，彻底摧毁哈马斯的军事能力，消灭策划去年10月7日袭击事件的哈马斯领导层，这些目标已经实现了。所以，是时候结束战争了。

　　分析人士指出，自本轮巴以冲突爆发以来，布林肯多次访问中东参与所谓的“调解”，但由于美国持续偏袒以色列，停火谈判难有进展。半岛电视台分析指出，美国政府一边宣称结束战争，其对以色列的军事援助却一直没有停止。

　　卡塔尔全球事务中东委员会外交政策与安全项目主任 阿德尔·加法尔：过去一年多布林肯已经去了中东至少11次，和中东国家领导人会面，他试图推动以色列结束战争，但到目前为止，他不仅无法做到这一点，而且美国还在外交政策上偏袒以色列，不断提供武器和资金支持。

　　网友：这是美国一如既往的虚伪表态

　　有网友质问道：“美国政府说‘是时候结束战争了’，但你们为什么还在向以色列提供武器？”“这是美国一如既往的虚伪表态。”

　　还有网友批评说，“美国已经失去了所有的信誉”，此条评论下方的网友回复说：“早就没可信度了。”

　　事实上，就在布林肯发表此番讲话的前一天（12日），美国国务院发言人帕特尔表示，以色列在改善加沙人道主义危机方面取得了进步，美国对以色列军事援助的政策不会发生任何变化。

　　美国国务院发言人 帕特尔：我们已经看到了一些进步，我们希望看到更多的变化发生。

　　卡塔尔全球事务中东委员会外交政策与安全项目主任 阿德尔·加法尔：正如我们在加沙地带看到的那样，以色列正在利用饥饿作为战争工具，在一定程度上这是一种战争罪行。但与此同时，美国继续提供这种外交掩护。但加沙当地的现状不言自明，加沙的儿童和婴儿都在忍饥挨饿，没有人能够帮助他们。

　　编辑：刘思雨

　　联想集团公布的利润好于预期，个人电脑出货量在整个行业下滑的情况下表现优于同行。

　　联想集团周五公告称，截至9月底的季度净利润增长44%，至3.585亿美元；平均预估为3.433亿美元。营收增长24%，至178.5亿美元，也超出分析师预期。

　　据行业研究机构IDC的数据，联想集团的季度个人电脑出货量同比增长3%，戴尔和苹果等竞争对手的出货量则下降。“在进入年末购买季之前，市场在稍事休整，”IDC副总裁Bryan Ma表示。