高平电子盘中异动 快速上涨5.03%

　　英国国债领涨整个欧洲主权债市场，英国10年期国债收益率下跌9个基点至4.43%，为去年12月中旬以来的最低水平。

　　英国30年期国债收益率下跌11个基点至5.02%，之前30年期国债标售的超额认购达到7月份以来最高；市场预计英国央行周四将把基准利率下调25个基点。

　　德国30年期国债收益率下跌5个基点至2.59%。

　　货币市场降低了对欧洲央行今年降息幅度的押注；该行首席经济学家Philip Lane表示通胀放缓进程可能需要比预期更长的时间。

　　交易员预计今年将降息87个基点，Lane发表评论前为90个基点。

　　市场

　　德国国债收益率跌4个基点至2.35%

　　德国国债期货上涨46.00点至133.58%

　　意大利10年期国债收益率跌5个基点至3.45%

　　意大利—德国国债收益率差跌1个基点至109个基点

　　法国10年期国债收益率跌3个基点至3.08%

　　10年期英国国债收益率跌9个基点至4.43%

　　北京时间6日凌晨，美股周三午盘转涨。Alphabet和芯片制造商AMD公布财报后股价大跌。传中国考虑对苹果应用商店收费及政策展开调查。美国1月ISM服务业指数下降，强化了美联储今年晚些时候恢复降息的理由。

　　道指涨99.25点，涨幅为0.22%，报44655.29点；纳指涨26.09点，涨幅为0.13%，报19680.11点；标普500指数涨11.51点，涨幅为0.19%，报6049.39点。

　　谷歌母公司Alphabet股价大跌7%，此前这家科技股巨头报告称第四财季整体营收低于预期，并且人工智能（AI）支出大增、但云业务营收不佳，令投资者担心该公司需要更长的时间才能利用其人工智能计划。

　　美银美股量化策略主管Savita Subramanian表示：“这些超大规模科技公司，投资与不投资都会受到诅咒，因为他们必须花费大量资金才能保持竞争力，但花费大量资金就回削减其现金流。”

　　Subramanian表示：“我认为大型科技股的游戏还没有结束。我认为这些都是有很多选择权的大公司。他们可以做他们在2023年所做的事，削减成本，他们可以改善资产负债表，进行大额回购，他们正在做很多事情。但他们必须雇用更多人，他们必须花更多的钱。他们的盈利故事和以前不一样了。”

　　AMD股价下跌7%，该公司数据中心第四财季的营收低于预期。

　　苹果股价走低，令科技股进一步承压。据报道，中国监管机构正在考虑对苹果公司的应用商店收费和政策展开正式调查，这一举措可能加剧中美科技领域的紧张关系。

　　市场还在关注中美之间的贸易紧张局势。上周末，美国单方面宣布对中国进口商品征收10%的关税。作为回应，中国政府决定自2025年2月10日起，对原产于美国的煤炭、液化天然气、原油、农业机械、大排量汽车、皮卡等部分进口商品分别额外征收10%至15%的关税，同时已将美征税措施诉至世贸组织争端解决机制。

　　分析指出，特朗普的行动严重违反了世界贸易组织规则，不仅未能有效解决其国内面临的问题，反而对中美之间的正常经贸合作造成了严重破坏。

　　业内人士指出，特朗普关税政策可能导致美国的平均每栋建筑成本飙升2.9万美元，从而进一步加剧住房市场的紧张局势。

　　威斯康星州第二代房屋建筑商David Belman指出，特朗普提议对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关税，该计划已被推迟到至少3月份。这些关税措施可能会使建造一栋普通住宅的成本增加多达29000美元。

　　Belman表示，预计增加建筑的成本中，很大一部分（高达14000美元）将来自对加拿大征收的关税。他的供应商80%的木材来自加拿大，而加拿大是美国最大的外国木材供应国。自去年夏天开始，加拿大就已经在应对更高的关税。而对墨西哥和中国征收关税可能会提高石膏、家用电器及其他材料的成本。

　　周三经济数据面，美国企业1月新增就业超出预期，表明在不确定性加剧的情况下就业增长仍有韧性。

　　ADP Research Institute周三发布的数据显示，1月就业人数增加18.3万；12月数据上修为增加17.6万。接受调查的经济学家预测中值为增加15万。

　　周三的报告再次证实劳动力市场仍在以健康的速度扩张。虽然职位空缺减少和薪资增长放缓表明出现一些放缓势头，但雇主仍在招聘且裁员有限。

　　美联储官员在评估今年的降息幅度时密切关注劳动力市场的发展。去年夏天失业率的快速抬头是决策者决定在2024年将利率降低整整一个百分点的关键驱动力。但自那以来，就业市场再次表现出强劲势头，美联储主席鲍威尔上周将其描述为“相当稳定”。

　　ADP首席经济学家Nela Richardson说：“我们在2025年开局强劲，但掩盖了劳动力市场的两极分化。面向消费者的行业推动了招聘，而商业服务和生产领域的就业增长较弱。”

　　美国供应管理学会（ISM）周三公布的数据显示，1月份服务业指数从去年年末的54降至52.8，但仍然略高于去年平均水平。新订单指标降至6月以来最低水平，反映出未来几个月订单活动可能放缓，由于生活成本上高，一些美国人选择节衣缩食。

　　一个衡量服务提供商材料和服务支付价格的指标1月份回落，此前一个月达到2023年以来最高。ISM商业活动指标跌至五个月低点。

　　另一份数据表明，美国贸易逆差在2024年底急剧扩大，因为在特朗普的第二个总统任期开始之前，进口额激增。

　　美国商务部周三公布的数据显示，12月份商品和服务贸易逆差环比扩大接近25%，至984亿美元。这样2024年全年逆差达到9，184亿美元，之前在2023年逆差创出14年来最大降幅。未经通胀调整的12月进口额增长3.5%，出口下降2.6%。

　　焦点个股

　　据报道，国内市场监管总局正在为可能的反垄断调查做准备，重点关注苹果公司对应用开发者收取的高额佣金及其封闭的应用生态系统。这一举措可能加剧中美科技领域的紧张关系。

　　调查重点是高额抽成与封闭系统。苹果目前对应用商店应用内购收取最高30%的佣金，并禁止第三方支付方式和应用商店。监管机构认为，这可能对本土开发者不公平，并影响市场竞争。

　　英伟达出货预期遭大幅下调。摩根士丹利发布最新研究报告，将英伟达人工智能芯片GB200 NVL72的2025年出货量从3万到3.5万大幅下调至2万到2.5万件；在最坏的情况下，出货量可能低于2万件。

　　英伟达等科技巨头陆续宣布上线DeepSeek大模型。据媒体报道，近日，DeepSeek大模型迎来了一波重大进展，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头都纷纷宣布上线DeepSeek大模型，这一举动不仅标志着AI技术的又一次飞跃，也预示着企业级智能应用将迎来更加广阔的发展前景。

　　特斯拉1月在德国新车登记量同比下滑59.5%至1277辆。此前有报道称，今年1月份，特斯拉在法国这一欧盟第二大电动汽车市场的新车注册量显著下滑，仅达到1141辆，同比减少了63%。类似的情况也出现在瑞典和挪威，特斯拉在瑞典的新车注册量为405辆，同比下降44%；在挪威的注册量则减少了38%，仅为689辆。

　　有报告称微软云计算业务增长受限于数据中心短缺。由于微软在建设数据中心以满足人工智能产品需求方面面临挑战，其云计算业务在本季度将继续保持缓慢增长。微软旗下Azure云计算部门第三财季的营收预计将增长32%，与2024年最后一个季度相比并未显著提升。

　　谷歌母公司Alphabet在周二美股收盘后公布的最新财报显示，第四财季营收低于华尔街预期，并且宣布将在2025年继续加大对人工智能基础设施的投资。财报显示其云业务逊于预期、资本开支狂飙，令市场担忧其后续盈利前景。

　　AMD第四财季数据中心业务部门的营收约38.6亿美元，同比增长69%，低于华尔街分析师此前预计的约40.9亿美元。

　　有分析指出，AMD四季报中其他不如意的数据点还包括：四季度GAAP项下的净利润同比下降28%至4.82亿美元，以及当季GAAP摊薄每股收益同比下降29%至0.29美元，均低于预期。

　　亚马逊在公司决定关闭加拿大魁北克的仓库业务后，将面临加拿大工会的法律诉讼。全国工会联合会周二表示，计划向法院申请命令亚马逊重新开放7个仓库，并恢复聘用因关闭仓库而裁减的1700个员工。该协会估计，由于关闭工厂，亚马逊及其分包商裁减约4500个工作机会。

　　据报道，Meta Platforms公司扎克伯格日前称赞DeepSeek在基础设施优化方面取得了“新颖的进展”，并称这些创新已经公开发表，Meta可以借鉴并实施相关方法，从而受益。

　　优步第四财季营收为119.59亿美元，同比增长20%。归属于优步的净利润为68.83亿美元，而上年同期净利润为14.29亿美元。整个2024年，优步营收为439.78亿美元，同比增长18%。归属于优步的净利润为98.56亿美元，而上年同期净利润为18.87亿美元。

　　诺和诺德第四财季Wegovy销售额同比翻倍。

　　迪士尼第一财季营收246.9亿美元高于预期。

　　Match第四财季盈利同比下滑，更换首席执行官。

　　美国国债收益率周三触及2025年新低，长期国债收益率至少下跌10个基点，此前一项服务业活动指标走弱程度超过预期。

　　经济数据支持了美联储利率仍处于限制性水平的观点，增强了今年晚些时候恢复降息的理由。在美国ISM服务业指数发布之前美债这波涨势已经开始，美国财政部发布的季度供应公告显示“至少未来几个季度”的债券发行将保持稳定。

　　收益率已经企稳，但各期限债券仍至少下跌4个基点。基准10年期收益率一度下跌10个基点，至4.41%，为12月18日以来最低水平。1月14日收益率在4.81%附近见顶。

　　AmeriVet Securities的美国利率交易和策略主管Gregory Faranello预计，短期内10年期美债收益率的波动区间为4.25%-4.75%。

　　1月份ISM服务业指数降幅超过经济学家预估，一项衡量企业支付价格的相关指标意外下降。美联储决策者上个月暂停降息，以应对通胀仍然居高不下的迹象。

　　由于经济信号好坏参半，美国总统特朗普一直威胁要对主要贸易伙伴征收的关税可能使美联储按兵不动，短期收益率跌幅较小。摩根士丹利经济学家因此放弃了对3月降息的预期。

　　2年期国债收益率仅下跌5个基点至4.16%，仅比10年期收益率低约25个基点，为一个月来最小收益率差。

　　首尔等很多亚洲城市的豪宅价格正在上涨，跟纽约和伦敦等较成熟市场的下跌走势相反。

　　根据房地产咨询公司莱坊的数据，2024年最后一个季度，纽约高端物业（定义为市场前5%的物业）价格同比下跌0.3%，伦敦下跌1%。虽然有迹象表明，纽约的豪宅市场可能反弹，但伦敦料迎来2020年以来表现最糟的一年。北京、香港、墨尔本也出现下滑。

　　但在首尔、迪拜和东京，豪宅价格飙升，分别上涨了18%、17%和13%。上海涨1%。

　　借贷成本上升和政局不稳让全球一些高端房地产市场遇阻。但在强劲的经济增长和富裕投资者的需求推动下，高端物业价格整体来看已现转机，该报告分析的44个城市房价平均涨幅为3.2%。

　　尽管近期政局不稳，首尔房价仍出现了飙升。在迪拜，豪宅越发奢侈，打造1亿美元的豪宅以吸引世界各地的超级富豪。尽管借贷成本上升，但日元贬值吸引外国买家前往东京。

　　莱坊的高端物业指数创下2024年第一季度以来的最强表现，当时该指数同比增长4.1%。

　　继其580亿美元的美国比特币ETF取得成功后，全球最大的资产管理公司贝莱德正准备让一款与比特币直接挂钩的交易所交易产品在欧洲上市。

　　未获授权公开讨论此事的知情人士透露，该基金的注册地可能在瑞士。一位知情人士说，贝莱德最早可能在本月开始推介该基金。

　　贝莱德发言人不予置评。